》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                   6月20日SMM进口铜精矿指数（周）报-44.78美元/干吨，较上一期的-44.75美元/干吨减少0.03美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为94%-96%。 在现货市场上，周内某大型矿企招标结果出炉，4万吨标准干净矿对冶炼厂的招标价格均为-40美元中位，船期为8月份。有贸易商以近-40美元中位的价格对冶炼厂出售1万吨的打包干净矿，装期为8月份。有冶炼厂以-40美元中高位的价格从贸易商处采购3万吨打包矿（干净矿和混矿），铜品位低到15%起计价， Au扣减0.3后全部计价。墨西哥集团旗下Cananea招标结果出炉，中标价格为-140美元。KGHM旗下1万吨Sierra Gorda招标 ，9-10月装期，6.23日截标。Codelco旗下5万吨Rajo Inca 招标，6-9月份装期，每个月装运1万吨， 6.23日截标。 据SMM了解，在经历多次推迟投料后，印度Adani铜冶炼厂已于6月16日再次投料，但是由于此前的多次推迟投料导致其与南美的铜精矿原料供应长单有被取消风险。Adani冶炼厂年产能为50万吨。 中国冶炼厂与Antofagasta的第二轮年中谈判已于本周四周五开启，周四三家冶炼厂，周五有两家冶炼厂参与谈判。谈判的结果是Antofagatsa仍然坚持-15美元的报价，中国冶炼厂并未明确表示接受-15美元的结果，并且将于下周开启第三轮的谈判。 据JX金属株式会社官方消息，基于近年来铜精矿冶炼盈利能力下降的考虑，积极推进高利润率回收原料比例的扩大，但由于目前买矿条件显著恶化，因此集团已开始考虑在运营的冶炼厂实施减产措施。同时，针对半导体材料等尖端材料原料需求迅速增加的情况，以及循环经济意识提升，需要进一步加速从精矿冶炼向回收冶炼的业务结构转型。据SMM了解，本次减产计划包含佐贺关在内的两个冶炼厂，减产幅度在10%左右。 SMM九港铜精矿库存6月20日为71.21万实物吨，较上一期减少10.07万实物吨，主要减量来自于防城港和葫芦岛港，本周防城港和葫芦岛港铜精矿库存环比均减少4万实物吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

上周五国际间地缘风险迅速升温，美元指数转强令铜价承压。周中美联储维持基准利率不变， 5 月零售数据低于预期，美指反复下美元指数有所回落。铜价维持区间波动，但年终谈判结束前整体缺乏持续上行动能。虽然美国维持年内降息两次的预测，但部分委员转向鹰派，且鲍威尔强调通胀不确定性和可能维持高位，美元再度走强。铜价表现短期与地缘政治局势相关性增加，盘面多呈宽幅震荡走势。本周伦铜走势偏弱，价格高位回调压力明显，市场情绪趋于谨慎，自 9750 美元 / 吨波动至 9600 美元 / 吨下方。 基本面方面，本周 Antofagasta 与中国冶炼厂开启第二轮谈判，年中谈判结果仍悬而未决。短期现货招标数字受 Kamoa-Kakula 减产影响仍有向下趋势。电解铜方面，本周沪期铜 2506 合约交割后仓单释放压制现货升水，美金铜市场亦表现冷清。市场进入短期淡季，但远月 BACK 结构仍在扩大，总体来看市场供需双弱。 展望下周，宏观面地缘政治冲突加剧，市场避险情绪大幅增加，同时中美关税谈判悬而未决，市场不确定性加大，短期内铜价持续承压。预计下周伦铜窄幅波动于 9500-9700 美元 / 吨，沪铜波动于 77000-79000 元 / 吨。现货方面，年中预计企业清库回款压力增加，短期内现货升水受需求与交易因素影响预计仍将下行。预计现货对沪铜 2507 合约在贴水 20 元 / 吨 - 升水 100 元 / 吨。

2025年5月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为49487实物吨，环比下降7%，同比下降6%，其中从刚果金进口量约为48493实物吨，环比下降8%，同比下降7%。2025年5月中国未锻轧钴进口均价为6749美元/实物吨，环比上涨21.89%。2025年1-5月中国累计进口248287实物吨，累计同比下降7.09%。                 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711 肖文豪 021-51666872

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                          周内经历沪期铜2506合约换月交割，现货进入对沪期铜2507合约报价后，升水持续走跌。周内有大量俄罗斯货源进入内贸市场销售，持货商低价出货令升水有走跌预期。且仓单陆续流出令持货商积极“抢跑”出货，故沪铜现货加速走跌。进入下周，临近半年度年中结算，多数企业有回款需求，沪铜现货升水将进一步承压。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

SMM6月20日讯：海关数据显示，2025年5月金属硅出口量在5.6万吨，环比减少8%，同比减少22%。2025年1-5月份金属硅累计出口量在27.24万吨，同比减少10%。