据外媒报道，今年5月份，尽管面临美国对汽车和汽车零部件加征关税的挑战，日本汽车出口量和产量依然保持强劲势头，其中丰田汽车公司更是创下了月度交付量的新纪录。然而，陷入困境的日产汽车公司对北美地区的出口量却大幅下滑。 整体来看，今年5月份，在美国开展业务的6家日本主要汽车制造商的总出口量达到了274,806辆，同比增长3%；且今年前5个月这些日本车企的出口量也同比增长了3%，达到150万辆；其中，日本出口至北美市场的汽车数量依然稳健，部分原因是美国消费者在汽车制造商涨价以抵消关税成本之前提前购车。 这一坚挺的表现对于丰田汽车公司和本田汽车公司等汽车制造商来说无疑是一线生机，尤其是在日美贸易谈判未能取得实质性进展的背景下。不过，对于马自达汽车公司、斯巴鲁公司和三菱汽车公司等规模较小的日本车企，6月26日发布的月度产销量数据显示，因这些车企的全球销量中出口占比更高，他们的业绩表现喜忧参半。同时，由于日产汽车公司正经历旨在削减全球产能的激进重组，其今年5月份的出口量、产量和全球销量均出现下滑。 丰田汽车公司5月出口量与销量继续领跑 就具体车企而言，今年5月份，丰田汽车公司的出口量同比增长10%至142,501辆，其中出口至北美的数量同比增长31%至49,922辆；丰田汽车公司的全球销量也因混合动力车型的强劲需求而同比增长7.5%至955,532辆，其中包括即将迎来全面改款的RAV4跨界车，这是丰田汽车公司连续第五个月实现全球销量同比增长。 作为出口量较低的日本车企之一，本田汽车公司今年5月份的出口量同比激增64%至10,875辆，其中出口至北美地区的汽车数量从去年同期的62辆猛增至3,262辆；值得注意的是，约有2,900辆出口至美国，而去年同期这一数量仅为12辆。 斯巴鲁公司和三菱汽车公司今年5月份的汽车出口量也有所增长，不过这两家公司均未公布出口至北美地区的具体数据。值得注意的是，目前尚未在美国进行本地化生产的三菱汽车公司5月的汽车出口量同比增长了11%。 相比之下，日产汽车公司今年5月份的表现则令人失望：出口量同比下滑30%，其中出口至北美地区的数量同比大跌42%；全球产量同比下降17%，其中日本本土产量同比减少17%，海外工厂产量同比下降16%；全球销量也同比下滑6%至256,159辆。 从整体来看，6家日本汽车制造商的全球产量呈现下降态势。今年5月份，这6家日本车企的全球工厂总产量同比微降3.5%至167万辆，不过减产主要发生在海外，日本本土工厂仍保持运转；据悉，这6家日本车企的本土产量仅同比微降0.5%，而海外工厂的产量则同比下降4.8%；然而，值得注意的是，本田汽车公司和马自达汽车公司也加入了日产汽车公司的行列，削减了日本本土产量，本田汽车公司的本土产量同比下降3.5%至49,348辆，而马自达汽车公司的本土产量则同比下降8.8%至50,620辆。 日本汽车制造商面临110亿美元关税成本重压 面对特朗普关税，日本汽车制造商仍在苦苦思索应对之策。在今年5月份发布的最新财报中，日本车企警告称，由于关税影响，未来一年的利润将至少受到总计110亿美元的冲击。 日本汽车行业是该国国民经济的支柱，在国内雇佣约550万人。然而，日本作为汽车出口国的威胁性已逐年减弱。随着日本车企在北美推进本土化生产，他们对美国的出口量持续下滑。2006年，日本向美国出口了约230万辆汽车，但到2023年，这一数字已降至150万辆。 尽管如此，日本国内经济对外部贸易冲击极为敏感。汽车出口占日本对美国总出口量的约30%。日本汽车工业协会的数据显示，自1982年本田汽车公司成为首家在美国建厂的日本车企以来，日系车企在美国的累计投资额已达到约6,640亿美元。 如今，日本汽车制造商在美国的年产量已达约330万辆，较1990年的150万辆实现大幅跃升。据日本汽车工业协会统计，日本汽车制造商在美国的直接雇佣员工达11万人，较1990年增长超两倍；同时间接带动了美国220万个就业岗位。 另外，6月18日发布的官方贸易数据显示，今年5月份，从日本出口到美国的汽车价值同比下降了24.7%，尽管出口至美国的汽车数量仅同比下降了3.9%。这些数据表明，日本汽车制造商在特朗普关税实施前降低了汽车价格，以自行消化关税成本，而不是将成本转嫁给消费者。 然而，这种策略对于大部分企业都无法长期维持。

日内银价走弱，据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单持货商仍对TD升水3-5元/千克报价或对沪期银2508合约的报价贴水15-18元/千克报价，尽管升水成交相对困难，但因加贸出口集中交付等影响，现货市场流通货源偏紧，国内现货市场成交寡淡。临近年中月底现货市场部分持货商关账观望暂停报价，部分持货商库存下滑后惜售观望，下游逢低采购积极议价，但实际成交整体偏淡。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM网讯：

盘面：上周五晚伦铜开于9848美元/吨，盘初走高后震荡走低并摸低于9823.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9883美元/吨，盘尾最终收于9879美元/吨，跌幅达0.17%，成交量至1.8万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2508开于79520元/吨，盘初即摸低于79500元/吨，而后一路震荡上行至盘尾摸高于79990元/吨，盘尾最终收于79920元/吨，涨幅达0.23%，成交量至3.9万手，持仓量至21.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国国际开发金融公司（International Development Finance Corp.，IDFC）最终敲定为洛比托走廊（Lobito corridor）提供5亿美元融资。 这个铁路项目将把中非铜矿带生产的关键矿产运往安哥拉在大西洋岸边的港口。 现货：（1）上海：6月30日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水70-升水150元/吨，均价报价升水110元/吨，较上一交易日上涨45元/吨；SMM1#电解铜价格为79970~80280元/吨。隔月沪期铜跳空高开，高位触及80000元/吨关口，早盘依旧运行于日均线上方，上午交易时段摸高80160元/吨。隔月BACK月差继续被压制在100元/吨附近，沪铜当月进口亏损扩大至1400元/吨附近。展望本周，冶炼厂加大出口力度，现货市场流通货源紧俏，且进入月初持货商将表现挺价心理。但铜价冲至80000元/吨，下游采购情绪不佳，预计现货升水在日内水平上难有大幅上行空间。 （2）广东：6月30日广东1#电解铜现货对当月合约升水40元/吨-升水150元/吨，均价升水95元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-0元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价80070元/吨较上一交易日涨1205元/吨，湿法铜均价为79965元/吨较上一交易日涨1195元。总体来看，库存3连降持货商积极挺价，但下游畏高不愿多采购，今日成交弱于昨日。 （3）进口铜：6月30日仓单价格30到44美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌持平；提单价格40到76美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌7美元/吨，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到10美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌4美元/吨，报价参考7月中上旬到港货源。日内比价大幅崩盘，现货对沪铜2507合约亏损扩大至3000元/吨，7月date对沪铜2507合约亏损扩大至1400元/吨。听闻部分贸易商意向将国产仓单运至欧洲，置换当地CME注册品牌电解铜。 （4）再生铜：6月30日再生铜原料价格环比上升500元/吨，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日上升500元/吨，精废价差1965元/吨，环比上升513元/吨。精废杆价差1410元/吨。据SMM调研了解，铜价快速抬升，但由于海外再生铜原料供应量并没有增加，导致持货商没有下调报价系数，本周欧洲再生铜原料持货商报价系数与上周环比持平。 （5）库存：6月30日LME电解铜库存减少1800吨至91275吨；6月30日上期所仓单库存增加1650吨至25346吨。 价格：宏观方面，特朗普宣布伊朗和以色列之间的停火协议接近达成，或于一周内实现，美指短线跳水并转跌，铜价先跌后涨。另有报道称，特朗普也可能在未来几个月内任命鲍威尔的继任者，加剧美元的疲软，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，冶炼厂计划加大出口力度，现货市场流通货源更显紧俏。需求端，铜价冲至高位，日内现货升水虽高开且成交企稳高位，但多以贸易商交易为主，下游因高铜价采购受抑，预计现货升水在当前水平上难有大幅上行空间。价格方面，特朗普表示设定的7月9日贸易谈判截止日期并不固定，如未达成协议，美国将重新实施更广泛的关税，贸易政策的不确定性扰乱市场，但短期来看，美指偏弱运行将提振铜价。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量613.24万吨，环比+85.04万吨。分品种来看，焦煤到港121.45万吨，环比-5.27万吨；焦炭到港0万吨，环比-0万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2804.18万吨，环比-21.56万吨。分品种来看，焦煤出港1141.12万吨，环比-130.49万吨；焦炭出港21.17万吨，环比+11.49万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

2018 年，特朗普政府依据美国《贸易扩展法》第 232 条款，以国家安全为由，对进口钢铁和铝产品分别加征 25% 和 10% 的关税。这一政策引发了全球范围内的贸易摩擦。 232 条款 ：美国《贸易扩展法》第 232 条款规定，当外国产品进口对美国国家安全造成威胁时，总统有权调整进口产品关税或采取数量限制等措施。这一条款被特朗普政府频繁用于对进口钢铁、铝及其衍生产品加征关税。 2025 年 6 月 3 日 ：特朗普总统发布第 10947 号公告，调整美国的铝和钢铁进口的 232 条款关税率，对除英国产品外的铝和钢进口及衍生铝和钢制品施加额外的 25% 关税，使得 232 条款范围下的钢铁铝及衍生品关税加征率由原先的 25% 提高到 50%。 2025 年 6 月 13 日 ：美国商务部宣布对 10896 号公告附件 1 进行修改，增加了额外的 232 条款钢铁衍生产品，如冰箱冷冻柜、烘干机、洗衣机、洗碗机、炉灶 / 炉具 / 烤箱、厨房食物垃圾处理和焊接铁丝架等。这些产品此前未被加征 232 条款钢铝关税，自 2025 年 6 月 23 日起加征 50% 的关税。 从 2025 年 6 月 23 日凌晨 12：01 起，中国企业出口清单内产品至美国时，加征税率变为 301 关税（7.5% 至 25%）+20% IEEPA 芬太尼关税 +50%（232 条款钢铁衍生品关税 - 价值含量）。而在此时间点之前，加征税率是 301 关税 +20% IEEPA 芬太尼关税 + 对等关税。由于 232 条款内的产品不会叠加对等关税，所以 6 月 23 日之后关税结构发生变化。     SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         连续走跌的沪铜现货升水在下半周迅速拉涨，归于何因？        后半月俄罗斯货源阶段性到货，叠加交割后仓单持续流出，持货商低价出货，沪铜现货升水持续走低。上海地区库存去化幅度放缓，江苏地区去库较为明显，主因周边冶炼厂基本在布局出口，国产货源入库量呈现下降。        恰逢半年度结算，6月26日前，持货商均积极出货，为满足库存考核以及资金回款需求，现货升水踩踏式下跌，下游亦感受后市升水上涨情绪，存在资金实力客户多备有原料库存。        然随着LME结构持续走扩，外盘价格迅速冲高带动内盘亦突破8w关口，然在此背景下沪铜月差难有大度扩大趋势，在半年度结束后，持货商再次坚挺价格，等待下半年来临；故今日升水与铜价“齐飞”。        进入7月后沪铜可持续高升水表现？下周刚进入下半年度，多数企业资金充足或建立库存或挺价惜售。考虑到目前7月冶炼厂仍有大量出口计划下，国内供应紧张是必然，进口货源多以非注册为主背景下，可交割货源将趋向紧张。但需关注北方货源来往华东增多现象给华东升水带来的压力，预计7月升水将先抑后扬。                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库