2026.4.15 周三 盘面：隔夜伦铜开于13181.5美元/吨，盘初震荡下行摸低于13139.5美元/吨，而后铜价重心一路上移临近盘尾摸高于13305美元/吨，最终收于13296美元/吨，涨幅达1.31%，成交量至2.53万手，持仓量至28.93万手，较上一交易日减少2580手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2605开于并摸底于101580元/吨，随后铜价重心直线上移上探至102220元/吨，而后窄幅震荡最终收于102150元/吨，涨幅达1.44%，成交量至4.2万手，持仓量至16.53万手，较上一交易日减少2780手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）4月13日（周一），艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）创始人兼联席董事长Robert Friedland警告称，霍尔木兹海峡若长期关闭，将对全球供应链产生“深远”影响，推高硫磺与硫酸价格并引发供应短缺，进而重创铜生产商。 全球约20%的铜供应依赖采用硫酸从氧化矿石中浸出铜的工艺。Friedland表示，由于全球约50%的海运硫磺供应被切断，“硫磺与硫酸市场正变得极度紧张”。 Friedland周一在艾芬豪矿业一季度生产报告中称：“若霍尔木兹海峡持续关闭，我们尤其担忧矿业持续运营所需的原材料能否保障。作为全球最重要的工业化学品，硫酸短缺将对全球铜产量产生二次衍生效应影响。 现货： (1) 上海：4月14日早盘沪期铜2604合约呈现跳涨开盘后横盘震荡走势。开盘价100540元/吨，开盘后价格跳涨，摸高至101360元/吨，随后价格小幅回落，在100700元/吨至101200元/吨之间波动，收盘价100770元/吨。隔月月差Contango月差在100元/吨-10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损50元/吨-盈利50元/吨间。展望今日，今日为沪期铜2604合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。从市场结构看，日内铜价上涨，但隔月Contango月差仍维持一定宽度，持货商存在一定的挺价意愿。据SMM了解，铜价重回100000元/吨大关后，下游企业订单量出现明显减少，需求端支撑有所弱化。此外，日内已有部分持货商开始对次月合约进行试探性报价，因SMM始终对当月合约报价，根据月差转换，换月后的被动升水空间有限，预计今日现货对当月合约将呈现小幅升水或平水附近。 (2) 广东：4月14日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报230元/吨较上一交易日涨30元/吨，平水铜报升水150元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜报升水90元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价101080元/吨较上一交易日涨2150元/吨，湿法铜均价为100980元/吨较上一交易日涨2145元/吨。总体来看，铜价大涨升水亦同步走高，令现货交投转弱。 (3) 进口铜：4月14日仓单均价较前一交易日持平，报74美元/吨（价格区间70~78美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报72美元/吨（价格区间66~78美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报41美元/吨（价格区间36~46美元/吨），报价参考4月下旬至5月中上旬到港货源。 (4) 再生铜：4月14日11：30期货收盘价100770元/吨，较上一交易日上升1990元/吨，现货升贴水均价65元/吨，较上一交易日上升40元/吨，今日再生铜原料价格环比上升1600元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.64，采购情绪指数下降至2.35，精废价差502元/吨，环比上升42元/吨。精废杆价差1560元/吨。据SMM调研了解，铜价稳步攀升，越来越多再生铜原料持货商纷纷出货，而下游普遍接货意愿增加，担心铜价继续上涨将无法采购足够的再生铜原料，日内成交活跃。 价格：宏观方面，特朗普称美伊会谈未来两天内或于巴基斯坦举行，巴方呼吁停火延长45天，双方同意继续谈判但时间地点未定。美财政部将于4月19日终止伊朗石油制裁豁免，并警告动用二级制裁。知情人士称伊朗考虑暂停霍尔木兹海峡航运以利谈判，美军暂无计划射击伊油轮。以黎同意启动直接谈判。美国3月PPI录得4%，低于预期的4.6%。美伊和谈乐观情绪叠加经济数据弱于预期，令美指承压，利多铜价。基本面方面，供应端进口铜陆续到货，国产到货偏少。需求端受铜价上涨影响，消费支撑有所减弱。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

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4月14日，海关总署发布的数据显示，2026年一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速保持两位数增长，达到15%。其中，出口延续增长态势，一季度出口6.85万亿元，同比增长11.9%；进口4.99万亿元，规模创历史同期新高，增速升至19.6%，高于出口7.7个百分点。 今年以来，外部形势更加复杂多变，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真落实更加积极有为的宏观政策，外贸起势有力、开局良好。据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%，进口4.99万亿元，增长19.6%。具体来看，主要有以下五方面的特点： 一是规模创历史同期新高。一季度进出口超过11万亿元，为历史同期首次，季度增速也是近五年最高。 二是各类经营主体全面增长。 一季度，我国民营企业进出口6.78万亿元，增长16.2%，占我国进出口总值的比重进一步提升至57.3%。同期，外商投资企业进出口3.47万亿元，国有企业进出口1.56万亿元，分别增长16.1%和8%。 三是市场多元化进一步巩固拓展。 一季度，我国对共建“一带一路”国家进出口6.06万亿元，增长14.2%，占进出口总值的51.2%，对东盟、拉美进出口均增长15.4%，对非洲进出口增长23.7%，对欧盟、英国进出口分别增长14.6%和13.1%，对亚太经合组织其他经济体进出口增长13.4%。 四是出口新动能持续发力。一季度，我国出口机电产品4.34万亿元，增长18.3%，占出口总值的63.4%，比去年同期提升了3.5个百分点。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口分别增长77.5%、50.4%和45.2%。 五是内需扩大带动进口增长 。一季度，我国能源产品、金属矿砂分别进口2.91亿吨、4.05亿吨，分别增加4.4%和13.2%。同期，进口机电产品1.97万亿元，增长21.7%，进口消费品4189.2亿元，增长5.4%。 今年是“十五五”开局之年，各地区各部门多措并举稳规模、优结构，企业主动识变应变稳订单、拓市场，推动一季度我国进出口实现较快增长。但是同时我们也要看到，当前国际形势动荡不安，地缘冲突加剧，国际油价剧烈波动，全球需求和生产收缩，物流和供应链秩序被搅乱，我国外贸面临的外部环境仍然复杂严峻。全国海关将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，忠诚履行守国门促发展职责使命，围绕扩大高水平对外开放、更好统筹发展和安全等战略任务，着力提高监管效能和服务水平，组织开展2026年跨境贸易便利化专项行动，筑牢国门安全屏障，营造一流口岸营商环境，推动国内国际双循环更加畅通，为“十五五”开好局起好步贡献海关力量。 》海关总署：今年一季度我国货物进出口同比增长15% 外贸起势有力、开局良好 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2026年3月稀土出口 4,110.7 吨， 同比2025年3月减少27.5% 。2026年1~3月累计出口 14,579.0 吨， 同比2025年1~3月增加2.8% 。 2026年3月钢材出口 913.5万 吨， 同比2025年3月减少12.6% 。2026年1~3月累计出口 2,471.7 吨， 同比 2025年1~3月减少9.9 % 。 2026年3月未锻轧铝及铝材出口 48.5万吨 ， 同比2025年3月减少4.2% 。2026年1~3月累计出口 145.6 万 吨， 同比2025年1~3月增加6.5% 。 进口： 2026年3月铁矿砂及其精矿进口 10,474.3万 吨， 同比2025年3月增长11.5% 。2026年1~3月累计进口 31,476.2 万吨， 同比2025年1~3月增长10.5% 。 2026年3月铜矿砂及其精矿进口 263.0 万吨， 同比2025年3月增长9.9% 。2026年1~3月累计进口 756.3 万吨， 同比 2025年1~3月 增加6.6% 。 2026年3月煤及褐煤进口 3,905.90 万吨， 同比2025年3月增长0.8% 。2026年1~3月累计进口 11,627.9 万吨， 同比2025年1~3月增长1.3 % 。 2026年3月稀土进口量达到 13,176.2 吨， 同比2025年3月增长69.9% 。2026年1~3月累计进口 32,077.1 吨， 同比2025年1~3月增长30%。 2026年3月钢材进口量达到 51.2 万吨， 同比2025年3月增长2.2% 。 2026年1~3月累计进口 133.9 万吨， 同比2025年1~3月减少14.1% 。 2026年3月未锻轧铜及铜材进口 41.6万 吨， 同比2025年3月减少10.9% 。2026年1~3月累计进口 111.5万 吨， 同比2025年1~3月减少14.2 % 。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM银锭现货报价以平水或小幅升水为主，市场延续前期下跌态势，升贴水报盘整体稳定，交易氛围清淡。 上海地区少量成交呈现小幅升水，持货商挺价意愿强烈，部分对TD升水20-30元/千克惜售，但实际成交稀少。早间部分成交则偏向平水，下游观望情绪浓厚，需求表现疲软。整体来看，市场仍处于弱势盘整阶段。

2026.4.14 周二 盘面：隔夜伦铜开于12865美元/吨，盘初即下探至12859美元/吨，随后铜价重心一路震荡上移临近盘尾摸高于13133美元/吨，最终收于13123.5美元/吨，涨幅达2.07%，成交量至2.7万手，持仓量至29.2万手，较上一交易日减少1540手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2605开于99760元/吨，盘初即摸底于99520元/吨，随后铜价重心逐渐上移上探至100940元/吨，而后窄幅震荡最终收于100820元/吨，涨幅达1.67%，成交量至5万手，持仓量至17万手，较上一交易日减少1518手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）4月13日（周一），智利Codelco公司董事长Maximo Pacheco周一表示，美国和以色列与伊朗的冲突导致价格飙升推高了其生产成本，但该公司仍有望实现今年的产出目标。 该公司今年的铜产出目标为134.4万吨，并希望到2030年将产量进一步提高至170万吨。 2022年和2023年，其铜产量跌至25年最低水平。 Maximo Pacheco称，这场中东冲突导致其铜现金生产成本至少被推高10美分/磅，“这是一个很大的数字”。 “该行业面临的最大挑战是运营的连续性，我们看到铜生产每天都在变得更加困难。” 在价格开始上涨之前，Codelco购买了足够全年生产所需的硫酸。 Maximo Pacheco称，该公司第一季度铜产量为27.13万吨，由于计划检修，产量同比有所下降，但仍在预期之内。 现货： (1) 上海：4月13日早盘沪期铜2604合约呈现低开后横盘震荡走势。开盘价99250元/吨，开盘后价格快速下行，下探至98500元/吨，随后价格在98300元/吨至98400元/吨之间波动，随后价格有所回落，在98600元/吨至98900元/吨之间波动，收盘价98880元/吨。隔月月差Contango月差在100元/吨-30元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损340元/吨-250元/吨间。展望今日，沪铜现货市场预计将延续偏强格局。从市场表现看，日内虽有部分持货商进行甩货行为，低价出售部分货源，但并未对现货升贴水形成压制，整体报价保持坚挺，反映出当前升水下方支撑较强。从交割逻辑看，随着交割日进一步临近，隔月Contango月差仍维持一定宽度，持货商持仓交割意愿存在，对现货升水形成支撑。此外，今日或可见部分持货商开始对次月合约进行试探性报价，市场焦点将逐步转向换月后的定价。综合来看，预计今日沪铜现货对2604合约报价将维持升水。 (2) 广东：4月13日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报200元/吨较上一交易日持平，平水铜报升水130元/吨较上一交易日持平，湿法铜报升水70元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价98930元/吨较上一交易日涨525元/吨，湿法铜均价为98835元/吨较上一交易日涨525元/吨。总体来看，虽然库存19连降但铜价走高，下游消费转弱，整体交投一般。 (3) 进口铜：4月13日仓单均价较前一交易日涨2美元/吨，报75美元/吨（价格区间70~80美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨3美元/吨，报72美元/吨（价格区间66~78美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨1美元/吨，报41美元/吨（价格区间36~46美元/吨），报价参考4月下旬至5月中上旬到港货源。 (4) 再生铜：4月13日11：30期货收盘价98780元/吨，较上一交易日上升360元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日上升40元/吨，4月13日再生铜原料价格环比上升600元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.59，采购情绪指数下降至2.31，精废价差460元/吨，环比下降167元/吨。精废杆价差1390元/吨。据SMM调研了解，铜价上涨，不少再生铜原料持货商积极出货，但是下游接货意愿不强，担忧海外地缘政策问题不问题造成铜价波动，市场成交平平。 价格：宏观方面，特朗普称伊朗主动致电希望达成协议，但美国绝不允许伊朗拥核。美伊仍在接触，下一轮谈判可能很快在伊斯兰堡举行，并有望延长停火。以色列总理则警告停火或很快结束，并支持美国的海上封锁。美国要求伊朗暂停铀浓缩20年，伊朗仅同意个位数年限。目前美方已实施海上通行限制，部署超15艘军舰。万斯称谈判取得大量进展，第二轮谈判取决于伊朗。市场对进一步谈判抱有预期，叠加供应端短缺与需求韧性，对铜价形成利多。供应端，国产到货偏少，进口铜补充有限，整体维持偏紧格局。需求端，铜价高位运行，下游以刚需采购为主，消费表现平稳。库存端，截至4月13日（周一），SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降12.52%，已连续五周去库，为铜价上行提供支撑。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

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4月8日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办，山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——电工材料论坛 上，SMM铜铝资深行研经理于少雪围绕“政策驱动下贸易模式转型与加工贸易实务创新”这一主题展开了论述。 一、加工贸易背景及铜铝材出口现状分析 加工贸易背景：政策变动与政策支持 中国铜材出口：低损耗产品贸易方式迅速转为加工贸易 ► SMM 分析 2024年11月15日，国家财政部发布《关于调整出口退税政策的公告》，此次公告执行之后，12月1日后铜材加工企业出口不再享受退税，主要出口方式由一般贸易转为加工贸易。 结构性变化：铜材进料加工从次要贸易方式（2024年占比22%左右）一跃成为主导（2025年占比超过50%）。 中国铝材出口：2025年加工贸易占比量明显增长 据海关数据显示，2025年铝材出口554.96万吨，同比下降11.94%；但2025年进料加工贸易项下的铝材出口量为48.15万吨，同比增长774%。 二、加工贸易基础知识及手册申请流程 一般贸易VS加工贸易 加工贸易手册申请流程 其结合中国海关加工贸易手册申请流程（2025）进行了阐述。 实际业务操作：根据当地直属海关需求，可能会有细微差距，注意操作要符合规定。 审核内容及后续工作 实际业务操作：根据当地直属海关需求，不同出口产品手册要求有差距，注意操作合规。 三、进出口报关流程 其对进出口报关流程简介、报关清关费用概况及需提供的文件（Ø实际业务操作因多重因素影响，导致成本不一；必备文件清单按照直属海关要求提供）等进行了介绍。 注意贸易政策变动 把控风险 抓住机遇 ► SMM 分析 东盟—中国自由贸易区原产地规则核心要点主要包括原产地标准、直接运输规则、微小加工处理认定、包装及附件等相关规定、原产地证书要求等内容。 累计原产地规则：符合原产地要求的产品在一成员方境内用作制成品材料，若最终产品的自贸区累计成分不低于40%，则该产品视为原产于制造或加工该制成品的成员方境内。 注：不同国家特殊性，例：原产地证明类型、原产地规则等。 四、加工贸易下铜铝材出口需求展望 铝材出口：铝价维持外强内弱格局 一般贸易出口量望返升 即使客观存在地缘政治、欧盟CBAM碳关税、及反倾销税等不利因素，但经历了2025年的调整过渡之后，海外汽车、包装、机械等领域均存在一定需求增长点，结合一般贸易出口窗口期，2026年铝材出口总量将小幅回暖。 铜材出口：预计2026年铜材出口将维持中高速增长 ► SMM 分析 预计2026年中国铜材出口将维持中高速增长，同比增长至92万吨，增速4.8%。 结构上高端铜箔、铜板带、特种铜材增速更快；主市场为东南亚、韩国、欧盟、墨西哥等。 全球美金铜（进口）溢价：灵活调配长零单比例 其结合中国进口美金铜溢价、东南亚进口美金铜溢价、欧美进口美金铜溢价、非洲出口美金铜溢价等内容进行了解析。 全球美金铝（进口）溢价：分区域价格调节机制 其从亚洲主要国家进口铝溢价、日本MJP（季度）、DDP美国中西部进口铝溢价、欧洲鹿特丹进口铝溢价、日本MJP（现货）等角度进行了分析。 》点击查看2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道