》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水由贴转升，整体走强。周初宏观因素压制铜价下跌，下游逢低采购情绪回温，叠加交割临近持货商交仓意愿增强，贴水快速收窄；周中月差持续收敛，持货商挺价惜售，现货由贴水转为升水；周尾铜价进一步下行激活买盘，隔月月差由Contango转为Backwardation，持仓交割收益提升，持货商惜售情绪浓厚。SMM数据显示，上海地区社会库存录得15.57万吨，环比下降1.41万吨，呈去库态势。 展望下周，沪铜现货市场将完成换月，围绕2607合约展开新一轮定价。交割结束后，需关注未匹配仓单流出情况，若仓单集中释放，或对现货升水形成阶段性压制。供应端，国内冶炼厂集中检修及进口亏损持续关闭，短期到货增量有限，但需警惕进口窗口修复后海外货源流入。需求端，铜价下跌后终端订单有所放量，但整体消费持续性有待观察，下游对高升水接受度有限。月差结构方面，当前Back结构若延续，持货商挺价意愿仍将较强，但换月后升贴水通常面临一次性修复。综合来看，预计换月后沪铜现货升水或有所回落，但供应偏紧格局下贴水空间有限。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水240元/吨–贴水140元/吨，均价贴水190元/吨。周内随铜价重心回落，市场需求逐渐回暖，不过因下游多进行点价而提货进度较慢，铜材企业库存尚未消化，优先执行电解铜长单为主。此外随交割日临近，因北方呈大贴水格局，部分货源南下，令华北市场供需矛盾改善，现货升贴水持续收敛。展望下周，铜价走弱后消费得到提振，同时年中节点临近持货商有提前出货需求，预计市场活跃度表现升温。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

上半年价格回顾： 2026年上半年国内无取向硅钢价格整体呈现震荡上行后回调的趋势，市场结构性分化特征显著。供应方面，上半年中低端产能过剩问题依旧存在，国内普通规格产品供应压力不减；而匹配新能源赛道的高端产线投产节奏偏缓，高端品类供给维持偏紧状态。需求端呈现冷热分化：传统家电、工业电机行业一季度需求尚可，二季度步入淡季，下游采购量逐步下降；新能源汽车、高端电机领域需求稳定，持续托举高端牌号产品行情。 上半年基本面回顾： 从生产情况来看，2026年上半年国内无取向硅钢排产整体呈高位增长态势，1-6月排产规模同比 2024、2025 年同期显著提升，其中4月排产达到上半年峰值约117.5万吨，虽5-6月略有回落，但整体仍维持在 109-114 万吨的高位区间，反映出行业对市场需求的乐观预期。不过同期产能利用率却呈现冲高回落走势，1-2 月受春节假期影响短暂下探，3-4 月回升至 69%-72%，但整体仍明显低于2024、2025年同期水平，处于60%-72%区间。这种 “排产高增、利用率偏弱” 的分化格局，反映出行业产能扩张速度快于实际生产负荷提升，新增产能释放节奏快于需求端修复，企业虽维持较高排产计划，但实际开工强度仍不及往年同期水平。 从需求情况来看，2026 年上半年无取向硅钢需求端呈现家电季节性反弹、汽车结构分化的格局。家电领域，空调作为核心需求支撑，3-4 月迎来传统旺季备货高峰，带动行业需求冲高至55万吨以上，虽1-2月受淡季影响有所回落，但整体规模仍高于去年同期，冰箱、洗衣机需求则保持平稳。汽车领域，新能源车仍是需求主力，乘用新能源车型用钢量在3-4月快速回升，传统燃油车需求持续低迷，行业整体需求自年初低位修复，但增速不及预期。综合来看，上半年无取向硅钢需求呈现 “家电托底、汽车修复” 的特征，家电旺季效应支撑短期需求，但汽车端复苏节奏偏缓，整体需求回暖力度弱于排产扩张，供需格局仍存一定压力。 下半年预测： 2026年上半年国内无取向硅钢新增投产较少，主要为存量产线稳产，无新增产能落地；下半年将迎来集中投产，华北地区天津盛徽科技有限公司16万吨高牌号产能计划Q3投产，华东地区宝武宝山基地16万吨高牌号极薄规格产能、江苏中晟28万吨高牌号产能于Q4投产，另有江西崇芯新材料有限公司25万吨高牌号、福建金硅新材料有限公司25万吨高牌号、广西柳钢电磁新材料有限公司45万吨新能源牌号产能也将在Q4集中释放，高牌号与新能源牌号成为投放主流。 进入下半年，新增产能以高端产线为主，低效中低端产能逐步出清。传统下游需求有望迎来季节性回暖，但提振力度有限；新能源领域刚需稳定。综合来看，预计下半年无取向硅钢整体行情弱稳运行，产能持续扩展压制价格，中低牌号价格延续弱稳走势，高端牌号产品价格震荡。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为15370元/千克，升贴水区间报价为TD平水至+10元/千克，均价+5元/千克。 宏观方面，美国5月CPI环比涨幅低于预期，市场流动性受SpaceX上市虹吸影响，宏观及流动性压力较大，贵金属短期震荡偏空。 现货市场方面，本周下游询盘维持活跃，今日持货商报价集中在TD+5-10元/千克。上海地区早盘报价主要集中在TD平水至+10元/千克，持货商拉高升水预期较强，但成交多趋向低幅，升水价位成交有限。其他地区低价货源基本出清，市场报价多围绕平水附近。下游观望情绪仍浓，市场短期内难以快速转向较高升水。 整体来看，宏观变数较大，美伊局势升级叠加美债收益率上行压制贵金属。现货市场消费传导良好，成交普遍在平水及以上水平。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM海关网最新数据显示，2026年4月SMM印尼硫磺的进口量达267299.22实物吨，环比下降28.6%，同比上升79.2%。主要进口来源国为沙特、印度、美国、韩国、日本、菲律宾、马来西亚、文莱和阿联酋等等，其中中东货源占比大幅下降，合计37.4%。 2026年4月SMM印尼硫磺的出口量为0.00204实物吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电17688482286，联系人：王旭阳】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM网讯：

2026.6.11周四 盘面：隔夜伦铜开于13452美元/吨，盘初震荡下行摸低于13395美元/吨，随后价格重心逐渐上移上探至13608.5美元/吨，而后再度震荡下行最终收于13449美元/吨，跌幅达0.81%，成交量至2.48万手，持仓量至26.7万手，较上一交易日增加976手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2607开于103500元/吨，盘初即下探至103480元/吨，随后震荡上行摸高于104340元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾横盘整理最终收于103650元/吨，跌幅达0.79%，成交量至3.97万手，持仓量至15.7万手，较上一交易日减少3255手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月10日（周三），中亚金属(Central Asia Metals)表示，截至5月底，位于哈萨克斯坦中部的Kounrad矿铜产量为5,141吨。 该公司表示，截至5月底，铜的平均售价为每吨13,076美元。 该矿2026年铜产量指引为1.2-1.3万吨；SaSa矿锌产量指引为1.8-2万吨。 该公司表示，由于气温回暖对废石堆浸作业产生积极影响，Kounrad铜矿下半年的产量通常高于上半年。 现货： （1）上海：6月10日早盘沪期铜2606合约高开持稳。开盘价103650元/吨，开盘后价格上行，摸高至104260元/吨，随后价格小幅回落，基本运行在103950元/吨-104200元/吨之间，收盘价104010元/吨。隔月Contango月差在70元/吨-10元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损350元/吨-亏损280元/吨之间。临近交割，隔月Contango月差维持70-10元/吨区间，持货商看好短期升贴水，挺价惜售情绪浓厚，早盘贴水20元/吨的平水铜货源快速成交后，市场难寻低价货源。从消费端看，下游对当前升水报价的认可度较为有限，整体以刚需为主，追高意愿不足，非注册铜贴水仍维持在200-180元/吨，显示整体消费支撑并不强劲。综合来看，在交割逻辑支撑挺价与下游接受度有限的博弈下，预计今日沪铜现货对2606合约报价将维持当前格局，升贴水重心或小幅上移。 （2）广东：6月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨较上一交易日涨50元/吨，平水铜报升水130元/吨较上一交易日涨60元/吨，湿法铜报升水70元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价104210元/吨较上一交易日跌65元/吨，湿法铜均价为104135元/吨较上一交易日跌60元/吨。总体来看，库存接近年内新低持货商大幅挺价，整体交投一般。 （3）进口铜：6月10日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报59美元/吨（价格区间54~64美元/吨）；提单均价较前一交易日跌4美元/吨，报61美元/吨（价格区间55-67美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌4美元/吨，报29美元/吨（价格区间24~34美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月10日11：30期货收盘价104010元/吨，较上一交易日上升80元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.56，采购情绪指数上升至2.38，精废价差1739元/吨，环比上升95元/吨。精废杆价差780元/吨。据SMM调研了解，不少再生铜杆企业反映铜价走势疲软，报价多低于市场价，仍能少量采购，而再生铜原料贸易商近两日通过采取快进快出，每吨光亮铜甚至在收购价基础上加上50元/吨就出售，保证货款回流后可以快速从市场上补充低价货源。 价格：宏观方面，美军连续第二日打击伊朗，美防长称将轰炸关键设施，特朗普已下令打击发电厂和桥梁，并警告伊朗拖延将付出代价。特朗普同时表示协议基本谈妥、只需伊方签字，但由于新增两项要求，60天内稀释浓缩铀且承诺不收过路费，导致协议推迟。与此同时，以色列据悉正准备再次打击伊朗。此外，美国5月CPI同比上涨4.2%，创下3年新高。由于中东局势紧张，美指反弹重回100关口，利空铜价。基本面方面，供应端可流通低价货源偏少，持货商挺价惜售，好铜供应偏紧，整体呈结构性偏紧格局；需求端虽受铜价回调刺激释放部分刚需，但整体表现依然偏弱。综合来看，预计今日铜价窄幅震荡下行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

从中国汽车工业协会获悉，2026年5月，我国汽车出口量达93万辆，同比增长68.7%，连续两个月保持在90万辆以上水平，延续了快速增长的态势。 今年1至5月，我国汽车累计出口405.9万辆，同比增长63%；其中新能源汽车出口183.3万辆，占整体出口比例超过45%。 从2023年首次超越日本，到2025年以709.8万辆蝉联全球汽车出口冠军，再到2026年前五个月延续强劲势头，中国汽车出海早已不只是“量”的比拼，更是一场关于增长逻辑、竞争本质和市场格局的深刻变革。 90万辆成为月度新常态的背后，一个不容忽视的信号正在浮现：中国汽车出口的增长引擎，正经历从“燃油车靠体量”到“新能源车凭技术”的动力转换，以及从“低价换市场”到“智能化定乾坤”的价值跃迁。 市场格局重塑：告别“单点依赖”，走向全球多元 过去两年，中国汽车出口的高速增长很大程度上得益于俄罗斯市场的爆发。 欧美车企撤出后的市场空白被中国品牌迅速填补，2023年中国对俄出口一度高达95万辆。然而，这一增长路径正在被系统性重构。 2025年，市场版图发生了根本性变化。 墨西哥以62.52万辆首次超越俄罗斯，成为中国汽车出口第一大目的国，阿联酋以57.19万辆位列第三。全年整车出口前十国家依次为墨西哥、俄罗斯、阿联酋、英国、巴西、沙特，市场分布显著多元化。 增量贡献最大的五个市场为阿联酋、墨西哥、英国、阿尔及利亚和澳大利亚，而俄罗斯市场则出现大幅收缩，2025年对俄出口同比下滑42%。 这种结构调整并非被动发生。 面对国际贸易政策的不确定性，尤其是墨西哥计划于2026年对中国汽车征收高达50%的关税，中国车企正在主动提升抗风险能力，减少对单一市场的依赖。 出口从“押注单一风口”转向“多点布局”，本身就是中国汽车产业走向成熟的标志。 更值得关注的是，新能源车出口格局与燃油车截然不同。 2025年，新能源汽车出口前五大市场分别为比利时、英国、墨西哥、巴西和菲律宾。比利时已成为中国新能源汽车最大的海外市场，这意味着中国新能源车已经成功打入欧洲发达市场，而不再局限于新兴市场“跑量”。 智能化突围：从“性价比优势”到“技术定义权” 如果说市场多元化解决的是增长空间问题，那么技术竞争力的跃升才是中国汽车出口能够持续突破的根本支撑。 2025年全年，中国新能源汽车出口达261.5万辆，同比增长103.7%，这一成绩背后，是“智能化”正在取代“性价比”，成为中国汽车出海的真正王牌。 中国汽车工业协会副秘书长陈士华指出，我国新能源汽车的车机系统、智能驾驶、座舱交互能够精准适配海外用户需求，本土化智能功能快速迭代。相较于海外传统车企在智能化方面的短板，这一技术优势已成为中国新能源汽车的核心竞争力。 过去，中国汽车出口的核心竞争力是成本控制。完整的新能源汽车产业链，从锂矿加工、电池制造到整车组装，确保了 产能 充足与成本可控。如今，比亚迪、奇瑞、上汽等头部车企正在将这一基础优势与智能化能力结合，形成“性价比+智能化”的双重竞争壁垒。 从“卖产品”到“卖体验”，从“拼成本”到“拼智能”，中国汽车出口已进入全新阶段。 当90万辆成为月度新常态，我们关注的不应只是数字的攀升，而是在全球汽车百年变局中，中国产业找到了一条以技术竞争力驱动增长的道路。这条路上的不确定性依然存在——贸易壁垒、地缘政治、汇率波动，但方向已然清晰。