》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（11月3日-11月7日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 38.8-54.8 美元/吨，QP12月，均价为 46.8 美元/吨，周环比下降 5.8 美元/吨，仓单 30 到 40 美元/吨，QP11月，均价为 35 美元/吨，周环比下降 1.8 美元/吨。EQ铜CIF提单为 -17.6-0 美元/吨，QP12月，均价为 -8.8 美元/吨，周环比上涨 0.6 美元/吨。截至11月7日，LME铜对沪铜2511合约沪伦比值为 8.0224 ，进口盈亏- 600 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Nov为Contango17.44美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango7.4美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格40美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单30-34美元/吨；好铜提单实盘价格55-60美元/吨，主流火法与国产提单40-55美元/吨左右，湿法提单35-40美元/吨；CIF提单EQ铜-16~4美元/吨，均价为-6美元/吨。 本周外贸市场成交较为冷清， 达累斯萨拉姆港于周一恢复运营，但据SMM了解，港口当前运营效率仍然较低，11月发运船只仍将出现后延。故市场部分持货商对手中11月下旬到港货源持货观望，特别是远月提单价格出现回升。 展望后市，冶炼厂出口货源陆续入库LME后进口比价出现修复，11月中下旬进口窗口或短暂打开。但供需错配窗口有限，预计下周洋山铜溢价将缓慢上行。 据SMM调研了解，本周四（11月6日）国内保税区铜库存环比上期（10月30日）减少0.03万吨至8.82万吨。其中上海保税库存环比持平于8.12万吨；广东保税库存环比减少0.03万吨至0.70万吨。本周保税区库存整体进出平衡，少量10月下旬到港提单因进口比价不佳并未报关，但出口部分与之相抵，故整体供需表现平衡。展望后市，11月上旬到港货源未有明显增量，而冶炼厂出口动作基本结束。预计保税区库存将小幅增加。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

今日银价小幅上涨，日内TD-沪银主力2512合约基差收窄至15元/千克以内。上海地区大厂持货商对TD升水小幅下调至25-35元/千克报价少量成交，持货商仍对沪期银2512合约升水10-20元/千克报价。现货市场流通货源仍不充裕，部分持有金交所Ag（T+D）多头头寸的贸易商提及金交所提货困难，近期以收取递延费为主，并对未来一周是否能够顺利提到现货表示担忧。下游仍以刚需采购为主，尽管终端对银锭升水接受程度并不高，但中间加工企业为维持生产及订单交付被动接受溢价，但市场观望情绪仍使人浓厚，成交相对偏淡。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.9%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.8%，周环比-0.2个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.4万吨，环比+0.9万吨，+3.7%。钢厂焦炭库存244.6万吨，环比-0.1万吨，-0.0%。港口焦炭库存113.0万吨，环比+5.0万吨，+4.6%。焦企焦煤库存324.1万吨，环比+13.4万吨，+4.3%。        

SMM 分析：2025年第三季度，韩国FOB三元极片粉镍钴系数整体维持稳定，但区域价差逐步收窄；与此同时，日韩与东南亚进口量增加的趋势同步显现，跨境流向格局正在重组，东南亚逐步成为中间品加工与再出口的重要节点。 一、FOB韩国三元极片粉镍钴系数稳中走强，海外需求带动价格回暖 截至10月底，韩国FOB三元极片粉镍钴系数维持在89 - 93区间，较8月中旬上调约2个系数，整体价格表现稳中有升。市场反馈显示，近期海外发货节奏略有放缓，但成交价依旧坚挺，反映中高镍原料需求仍具一定支撑。 图1：2025年8月-10月韩国FOB三元极片粉镍钴系数走势 从图1可以看到，2025年8月下旬至10月末期间，FOB韩国三元极片粉镍钴系数整体呈现出稳中有升的走势。8月下旬至9月中旬，系数维持在89附近，市场相对平稳，这一阶段主要受到日韩地区回收厂库存偏高及部分出口商排单延后的影响，成交活跃度有限。进入9月下旬后，FOB系数出现首轮上调至90，部分韩国回收厂反馈境内中高镍废料需求逐步恢复，下游对高品质极片粉的询盘增多。至10月底，报价进一步上调至91，创近两个月新高。 价格变动的节奏也与市场供需特征相呼应。日韩地区回收厂库存偏高、出口商排单延后，使得8月至9月中旬成交偏少；进入9月下旬后，境内中高镍废料需求恢复，推动报价上调；至10月底，价格企稳回暖，显示区域间报价联动性正在增强。 总体而言，FOB韩国三元极片粉镍钴系数的上行反映出高镍系回收原料的阶段性回暖。随着东南亚市场原料结构调整及下游需求恢复，预计短期内价格仍将维持坚挺。 二、亚洲黑粉进口量回升，东南亚中转作用凸显 图2：2025年8-9月份黑粉进口量分布 备注：数据是由编码38249999获得，其中包含3824999996（锂离子电池用再生黑粉）、3824999995（粗氢氧化镍钴）等 自8月以来，随着中国政策放开符合标准的海外黑粉进出口限制，亚洲市场的黑粉流向出现新变化。同时，欧洲和北美的报废电池正加速流入东南亚和韩国，为区域黑粉供应提供稳定支撑。日韩与中国市场走势分化。日韩因技术成熟、库存相对充足，进口量虽维持高位但增长放缓；中国方面，9月进口量维持在约800吨，显示中国国内对海外中间品的采购需求保持韧性，目前，亚洲地区黑粉处理总产能约为250–300万吨/年。部分国内企业在三元极片粉、钴酸锂等品类上仍有积极采购意向，支撑整体进口量稳定。 三、结论 综合来看，2025年第三季度以来，亚洲黑粉市场正处于结构性调整阶段。韩国FOB三元极片粉镍钴系数持续维持高位，显示高镍类回收原料需求回暖，价格支撑依旧稳固。随着日韩出口节奏放缓、东南亚地区回收及湿法产能加速释放，区域黑粉流向结构正在重组，东南亚正逐步成为连接上游原料与下游再生利用的重要中转与加工中心。预计短期内韩国价格仍将保持坚挺，而中期内东南亚市场的产业承接力与价格话语权将进一步增强。

2025.11.7周五 盘面：隔夜伦铜开于10742美元/吨，盘初震荡上行摸高于10778美元/吨，铜价重心逐渐下移摸低于10666美元/吨，随后震荡上行最终收于10687美元/吨，跌幅达0.43%，成交量至1.6万手，持仓量至32.6万手。隔夜沪铜主力合约2512开于86320元/吨，盘初上行摸高于86450元/吨，而后铜价重心逐渐下移摸底于85600元/吨，随后震荡上行最终收于85690元/吨，跌幅达0.33%，成交量至4.4万手，持仓量至21万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）11月5日，非洲两大铜出口国重启关键贸易通道。Tanzania与 Zambia 之间的货运边境已重新开放，此前因选举后动荡而中断。​目前，边检部门每天双向平均清关约250辆卡车。达累斯萨拉姆港重新恢复成为和赞比亚的铜钴运输枢纽，同时承担该区域燃料进口功能。 现货： （1）上海：11月6日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水40-升水100元/吨，均价报升水30元/吨，较上一交易上涨5元/吨；SMM1#电解铜价格85660~86330元/吨。早盘沪期铜低开高走自85750元/吨一线上行至86300元/吨，跨月价差在C40-B10元/吨波动，沪铜当月进口亏损在600元/吨附近。展望今日，铜价上行后部分点价订单需求兑现，但市场成交仅短暂回暖难掩需求疲软。预计明日升贴水将持平运行。 （2）广东：11月6日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水10元/吨，均价升水15元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价85730元/吨较上一交易日涨465元/吨，湿法铜均价为85655元/吨较上一交易日涨465元/吨。总体来看，铜价反弹下游厂家观望情绪浓厚，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：11月6日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格38到50美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬到港货源。 （4）再生铜：11月6日11：30期货收盘价86300元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价30元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格77800-78000元/吨，较上一交易日上升600元/吨，精废价差3458元/吨，环比上升37元/吨。精废杆价差1645元/吨。据SMM调研了解，铜价止跌反弹，但并不妨碍下游积极补库，再生铜杆企业反映日内终端订货情绪延续前日表现。 （5）库存：11月5日LME电解铜库存增加500吨至134475吨；11月6日上期所仓单库存增加1332吨至43893吨。 价格：宏观方面，多项数据显示美国就业市场在10月份表现疲软，包括非农就业岗位减少、裁员人数激增、失业率创四年新高，加剧了经济前景担忧；与此同时，美联储官员在货币政策上出现分歧，多数官员因通胀风险维持鹰派立场，反对近期降息，令铜价承压。基本面方面，供应端进口货源陆续到货而国产货源偏少，需求端，下游因铜价高位仅进行刚需补库。库存方面，截至11月6日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.32万吨至20.33万吨。综合来看，预计今日铜价下方仍有支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM网讯：

SMM11月6日讯，本周（2025年10月31日-11月6日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅去库趋势，从2025年10月30日的94.68万吨增至11月6日的94.55万吨，周环比下降0.14%。 本周，不锈钢的社会库存出现了一定程度的下降，不过整体去库幅度相对较小。周内，SS 期货盘面持续下跌，这进一步加重了不锈钢市场的谨慎观望氛围，终端客户大多仍以刚需采购为主。周内，主流不锈钢厂先是取消了对不锈钢现货的价格限制，随后又调低了不锈钢盘价。在贸易商出货压力的影响下，他们纷纷降低报价。尽管价格下跌并未对下游的采购积极性产生显著的提振效果，但目前不锈钢价格已处于较低水平，进一步下跌的空间较为有限，部分终端客户的刚需补货量有所增加。当前市场已明显进入淡季，虽然本周在钢厂积极降价出货的推动下，不锈钢社会库存有所减少，但市场整体对年末需求并不乐观。而且，由于不锈钢厂减产计划的执行情况欠佳，未来不锈钢社会库存仍存在较大的累库风险。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12500-12700元/吨 武汉23RK085牌号：12400-12600元/吨 本周上海市场取向硅钢价格呈现窄幅整理态势，市场交投氛围整体平淡，多数贸易商反馈成交节奏较上周无明显改善。从市场运行核心逻辑来看，期货盘面的偏弱震荡成为短期价格波动的主要牵引，而供需两端的博弈则为价格提供了双向约束，使得市场整体维持区间波动格局。 价格层面，市场呈现明显的结构性分化特征。国营钢厂资源凭借稳定的质量口碑和相对可控的投放节奏，价格始终保持稳中有支撑的态势，主流牌号报价与上周持平，部分紧俏规格甚至存在小幅挺价意愿。相比之下，民营资源为提升成交活跃度，议价空间有所释放，但受成本端支撑，实际让利幅度十分有限，整体报价较国营资源仍保持一定价差。 供需两端的矛盾持续凸显。供应端方面，当前市场整体供应相对偏紧，部分国营钢厂因前期订单饱满，当前排产压力较大，资源到货周期有所延长，市场流通量维持低位；民营钢厂虽保持正常生产，但为控制库存风险，发货节奏相对谨慎，进一步加剧了市场部分规格的紧缺程度。需求端则表现乏力，下游电机、变压器等主要应用行业仍处于传统需求淡季，企业订单释放不及预期，采购行为以刚性补库为主，批量采购订单鲜有出现，对市场价格的拉动作用不足。 贸易商操作心态普遍谨慎，多数商家将经营重心放在库存消化上，订货计划以“小批量、多频次”为主，避免盲目备货带来的资金压力。当前市场参与者普遍观望期货盘面走势及下游需求复苏进度，主动调价意愿不强。 综合来看，下周市场价格或延续稳中有弱的走势，需求端短期内难以出现实质性改善，价格上行缺乏动力。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4450-4550元/吨 广州B50A800牌号：4300-4400元/吨 武汉50WW800牌号：4300-4400元/吨 上海硅钢：本周上海市场无取向硅钢价格窄幅波动，成交表现一般。市场反馈，本周期货盘面偏弱，国营资源价持稳，民营资源成交有议价空间。供应压力仍大，需求持续疲弱，部分民营资源随热卷期盘调整，成交乏力且多降价成交。贸易商订货谨慎，以出货为主，市场库存小幅下降但销售压力仍存，商家多谨慎观望。综合来看，预计下周上海市场无取向硅钢现货价格或窄幅调整，存在一定降价可能。 广州硅钢：本周广州市场无取向硅钢现货价格整体持稳，部分贸易商报价较上周松动。市场反馈，下游采购意愿不强，成交氛围冷清，本周出货略好于上周，但贸易商库存压力仍增。商家心态谨慎，后市预期偏弱，部分以价换量加速去库。综合来看，预计短期内广州市场无取向硅钢价格或弱稳运行，有降价预期。 武汉硅钢：本周武汉市场冷轧无取向硅钢价格弱稳运行。市场反馈，本周期货盘面偏弱，中低牌号资源有限，贸易商积极出货。下游未释放新采购计划，成交增量有限，暂无新资源到货，商家库存与上月底基本持平，对后市多谨慎观望。综合来看，预计下周武汉市场无取向硅钢价格或窄幅震荡。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。