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2026.8.18 周二 盘面：隔夜伦铜开于14320美元/吨，盘初摸高于14343美元/吨，而后铜价重心下行并下探至14122美元/吨，最终横盘整理收于14130.5美元/吨，跌幅达0.3%，成交量至2.4万手，持仓量至27万手，较上一交易日增加904手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于108840元/吨，盘初即摸高于108860元/吨，而后铜价重心直线下行探底至107740元/吨，最终横盘整理收于108070元/吨，跌幅达0.84%，成交量至5.25万手，持仓量至19.9万手，较上一交易日减少11525手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)受特朗普政府关税决策预期驱动，大量铜金属持续流入美国，全球其他市场供应随之趋紧，铜价由此延续强劲涨势，正逼近历史高点。 据彭博报道，伦敦金属交易所（LME）铜现货价格较三个月期货合约的升水一度扩大至每吨478美元，为2021年重大逼仓行情以来的最大差值。这一期货结构深度反转（backwardation）是近端供应紧张的典型信号，表明市场对短期现货的争夺正在加剧。 现货： (1) 上海：8月17日早盘沪期铜2608合约基本运行在109540元/吨-110000元/吨之间，早盘沪期铜2609合约基本运行在109160元/吨-109740元/吨。隔月Back月差在220元/吨至370元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损3620元/吨-亏损3300元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为2.89，环比上升0.33，采购情绪为2.77，环比下降0.22，历史数据可以查询数据库。展望今日，SMM数据显示，上海地区社会库存录得8.09万吨，环比上周四增加0.16万吨；江苏地区社会库存录得2.32万吨，环比增加0.78万吨，两地合计垒库0.94万吨。垒库主因部分进口回流及国产货源到货，但部分库存已被注册为仓单，实际可流通现货增量有限。从下游消费看，日内铜价摸高至110000元/吨，据SMM了解，部分下游加工企业已安排停产检修，订单量出现明显缩减，终端对当前高铜价的接受度持续走弱，采购以刚需为主。换月后，根据SMM价格方法论，今日现货将正式围绕2609合约进行报价。由于换月后合约价差修复，预计今日现货升贴水对09合约将呈现较高升水状态，升水重心较昨日对08合约大幅上移。但需关注后续仓单流出对现货升水的潜在压制——若仓单集中释放，将对高升水形成边际压力。 (2) 广东：8月17日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨- 升水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴190元/吨-贴水170元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价109625元/吨较上一交易日涨1330元/吨，湿法铜均价为109475元/吨较上一交易日涨1320元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.15,较上一交易日下降0.03，出货情绪为2.81较上一交易日下降0.04（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，交割日月差仍较大且铜价大幅走高，接货者寥寥无几，现货交投冷清。 (3) 进口铜：8月17日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报85美元/吨（价格区间70~100美元/吨）；提单均价较前一交易日跌5美金/吨，报80美元/吨（价格区间75~85美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌5美元/吨，报55美元/吨（价格区间45~65美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 (4) 再生铜：8月17日11：30期货收盘价109900元/吨，较上一交易日上升1650元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升210元/吨，再生铜原料价格环比上升600元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.85，采购情绪指数下降至1.72，精废价差5533元/吨，环比上涨972元/吨。精废杆价差2260元/吨。据SMM调研了解，日内期货合约交割，铜价大幅上涨，令再生铜原料市场报价变得混乱，利废企业不愿跟涨，维持低价采购策略，而再生铜原料持货商看好铜价继续上行，出货意愿不强，日内整体成交偏弱。 价格：宏观方面，美伊和平协议到期，伊朗方面排除延长可能；特朗普同样表示目前不寻求延长谅解备忘录，中东地缘不确定性再度升温。同时市场正普遍观望美联储会议纪要释放的政策信号，铜价呈现窄幅高位震荡走势。基本面方面，供应端进口及国产货源到货量小幅回升，市场现货流通紧张局面有所缓解；需求端受铜价再度冲高影响，下游采购情绪疲软。库存方面，截至8月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.59万吨至13.39万吨，总库存较去年同期的13.37万吨增加0.02万吨，各地区均有所垒库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

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2026.8.17周一 盘面：上周五晚伦铜开于14108.5美元/吨，盘初即摸低于14099.5美元/吨，而后铜价重心震荡上行上探至14196美元/吨，最终收于14172.5美元/吨，涨幅达0.26%，成交量至1.3万手，持仓量至26.9万手，较上一交易日增加3237手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于107920元/吨，盘初即下探至107650元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于108320元/吨，随后维持高位窄幅震荡，最终收于108200元/吨，涨幅达0.49%，成交量至2.6万手，持仓量至20.4万手，较上一交易日减少815手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）8月14日（周五），随着下周指标合约到期临近，投资者争相回补空头头寸，推动近期交割铜价周五出现2021年以来最极端的逆价差结构。这种逆价差结构，即近期交割价格高于较远期价格的市场结构，凸显库存严重短缺。伦敦金属交易所（LME）现货铜合约较三个月期铜升水达到每吨434美元，高于两周前的45美元，上一次出现如此高的升水是在2021年10月，当时价差一度突破1,100美元。 现货： （1）上海：8月14日早盘沪期铜2608合约呈跳空低开后横盘整荡走势，整体重心小幅下移。开盘价108550元/吨，开盘后价格呈弱势下跌走势，盘中探低至108060元/吨，随后价格有所回升，收盘价108250元/吨。隔月Back月差在590元/吨至700元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1910元/吨-亏损1800元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为2.56，环比下降0.83，采购情绪为2.99，环比上升0.08，历史数据可以查询数据库。展望今日，本周一为沪铜2608合约最后交易日，当前2608与2609合约Back月差仍处于590元/吨—700元/吨的较高水平。因SMM方法论，SMM始终对当月合约报价，预计周一对2608合约报价仍将呈现较深贴水；随着周二定价基准切换至2609合约，现货升贴水将出现明显的表观修复。交割端，截至早盘休市，沪铜2608合约持仓量仍约9480手；截至8月13日，上期所铜注册仓单为2.72万吨，部分持货商继续将符合交割标准的货源注册为仓单，现货与仓单端货源仍将有所分流。需求方面，部分下游企业开工有所恢复，终端客户多在2609合约上进行点价，对铜价的接受重心较前期有所上移，挂单多集中在107000元/吨附近；但该价位与当前盘面价格仍存在一定距离，实际需求释放预计仍将以刚需为主。综合来看，预计周一沪铜现货对2608合约报价或维持深贴水，换月后对2609合约报价将明显回升，后续仍需关注下游成交及交割货源流向。 （2）广东：8月14日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报贴20元/吨持平上一交易日，平水铜报贴水100元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜报贴200元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价108295元/吨较上一交易日涨45元/吨，湿法铜均价为108155元/吨较上一交易日涨55元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.18较上一交易日下降0.03，出货情绪为2.85较上一交易日下降0.18（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，月差大且临近交割现货交投冷清，料要到本周二才能明显好转。 （3）进口铜：8月14日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报90美元/吨（价格区间80~100美元/吨）；提单均价较前一交易日跌5美金/吨，报90美元/吨（价格区间80~90美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报60美元/吨（价格区间56~68美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月14日11：30期货收盘价108250元/吨，较上一交易日下降50元/吨，现货升贴水均价-130元/吨，较上一交易日环比上升15元/吨，再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.75，采购情绪指数下降至1.82，精废价差4561元/吨，环比下降35元/吨。精废杆价差1630元/吨。据SMM调研了解，临近周末铜价回落，再生铜杆企业普遍按需采购，而再生铜原料持货商则担心周末海外铜价回撤风险，日内更偏向争取成交为主，因此再生铜杆企业能在市场上采购到少量低价货源。 价格：宏观方面，美国零售月率意外负增长，消费者信心指数三个月来首次回落，美指下行；此外，市场下调美联储在27年年中之前多次加息的预期，共同对铜价形成利好支撑。基本面方面，供应端临近交割，部分持货商继续将货源注册仓单，市场流通货源收紧；需求端铜价小幅回落，带动部分下游点价意愿回升，但受铜价仍处高位影响，下游采购以刚需为主。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭全球出港量2573万吨，环比-3%，同比-5%，2026年累积出港量89714万吨。 到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭中国到港量673万吨，环比-10%，同比-3%，2026年累积到港量23129万吨。     1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11900-11900元/吨 武汉23RK085牌号：11300-11300元/吨 本周国内取向硅钢市场整体稳势运行，现货区域存在分化，但主流市场报价保持平稳，上海、武汉区域暂无公开调价操作，市场整体成交表现一般。供给端，主流钢厂生产节奏保持稳定。8 月份取向硅钢出厂基价上调 50 元 / 吨，叠加原料成本形成底部支撑，钢厂挺价意愿较强，理论上对现货行情形成托底。不过当前市场处于传统需求淡季，成本端利好向上传导受阻，难以驱动现货价格上行。需求端，下游变压器企业进入高温传统淡季，电网招标项目落地节奏偏慢。终端企业采购策略保守，大多仅维持刚需零星补货，主动批量备货意愿不足，整体交投气氛清淡，市场参与者心态偏谨慎。 综合来看，供需持续博弈，成本与钢厂调价有效限制市价深跌空间，但短期需求暂无明确回暖信号。预计下周取向硅钢延续弱稳震荡走势，市场交易依旧以刚需成交为主。后市持续关注电网招标兑现进度、下游开工情况以及原料成本波动变化。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。