今日银价震荡企稳，TD-沪银主力合约基差小幅扩大，持货商升水报价较昨日略有抬升。上海地区早盘国标银锭持货商主流报价对TD升水100-120元/千克报价或对沪期银2604合约升水50元/千克报价，个别持货商对TD升水120-150元/千克少量惜售，经过议价后市场吨级主流成交价格接近TD升水70-100元/千克或对2604合约平水附近。下游企业积极议价逢低采购，消费表现与昨日相比稍有好转。                     》查看SMM贵金属现货报价

SMM3月24日讯：海关数据显示，出口方面：2026年1月工业硅出口量在6.55万吨，环比增加11%同比增加25%。2月工业硅出口量在4.75万吨，环比减少27%同比增加8%。2026年1-2月工业硅累计出口量在11.3万吨，同比增加17%。 1月份共出口47个国家或地区，出口排名前十的国家出口量在5.4万吨占比82%，排名前五的出口量在4.2万吨占比64%，分别是日本1.36万吨、印度0.89万吨、阿联酋0.71万吨、荷兰0.64万吨、韩国0.61万吨。2月份共出口41个国家或地区，出口排名前十的国家出口量在3.8万吨占比79%，排名前五的出口量在2.8万吨占比58%，分别是印度0.80万吨、日本0.80万吨、韩国0.41万吨、荷兰0.38万吨、泰国0.36万吨。 2月份受中国春节假期影响，工业硅出口量环比有所下降，但同比维持正向增长。3月份受中东地缘局势影响，对中东如阿联酋、卡塔尔、巴林等地区的出口船运及需求产生影响。根据海关数据，2025年中国累计向中东地区出口工业硅的数量在10.3万吨附近，占总出口量的比例在14%左右，对3-4月份工业硅出口数据有一定影响，对国内总的需求量来讲影响较为有限。       如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820。

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2026.3.24 周二 盘面：隔夜伦铜开于11816美元/吨，盘初摸底于11798美元/吨后重心直线上升，摸高于12395美元/吨，而后维持高位震荡，最终收于12221美元/吨，涨幅达3.27%，成交量至5.2万手，持仓量至29.2万手，较上一交易日减少944手，整体主要表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2605开于95010元/吨，开盘后重心走高摸高于95900元/吨，随后铜价重心维持高位震荡走势，临近盘尾摸底于94530元/吨，最终收于93840元/吨，涨幅达2.12%，成交量至12万手，持仓量至19.8万手，较上一交易日减少6741手，整天主要表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月23日（周一），自由港麦克莫伦（Freeport-McMoRan）首席执行官Kathleen Quirk称，尽管市场因中东冲突而动荡，但用于电气化、数据中心及其他高科技领域的铜需求预计仍将保持韧性。 铜作为导电性最佳的金属之一，被广泛应用于全球的电机、计算机、电池和电线中，因其需求被视为全球经济健康状况的风向标，故有“铜博士”之称。尤其是人工智能行业，正大量消耗铜资源用于计算机服务器及相关设施。 然而，自2月底美国和以色列对伊朗发动军事行动以来，铜价已大幅下跌。 Quirk表示，尽管铜市因冲突而动荡，但她预计全球对铜的需求将增长。“市场正在对全球经济增长的不确定性进行定价，而‘铜博士’（铜价）会影响人们对全球风险的认知，”Quirk在休斯顿举行的CERAWeek会议间隙表示，“但推动铜需求增长的因素本质上更具长期性。” 作为全球最大的上市铜业公司，自由港去年在美国生产13亿磅（589,670吨）铜——全部销往国内市场——全球产量则达到33.8亿磅（1,533,142吨）。 现货： (1) 上海：3月23日早盘沪期铜2604合约呈现跳空低开后回升，随后窄幅波动走势。开盘下跌探低至91890元/吨，随后价格有所回升，上升至92800元/吨左右，随后价格在92600元/吨-93100元/吨之间波动，接着摸高至93130元/吨后回落，收盘价92620元/吨。隔月月差在Contango30元/吨-Backward20元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利240元/吨-盈利320元/吨之间。展望明日，沪铜现货市场预计将延续博弈格局。日内铜价有所下跌，下游企业补库情绪有所升温，但考虑到上周已集中大量补货，实际新增采购力度较为有限。从库存表现看，据SMM了解，上海、江苏地区社会库存合计下降约4.16万吨，呈现大幅去库态势。日内持货商报价呈现先稳后降态势，趁升贴水回升积极出货，抛售行为对现货价格形成压制。此外，日内已有部分持货商使用下月票据对沪期铜2604合约报价，侧面反映月内销售量尚可，持货商出货意愿较强。综合来看，在去库提速与持货商抛售的博弈下，预计今日沪铜现货升贴水维持当前水平。 (2) 广东：3月23日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较上一交易日持平，平水铜报贴水10元/吨较昨天下跌10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨较昨天下跌10元/吨。广东1#电解铜均价92985元/吨较上一交易日跌2960元/吨，湿法铜均价为92865元/吨较上一交易日跌2965元/吨。总体来看， 期货转为back结构持货商积极出货，现货转为贴水，整体交投一般。 (3) 进口铜：3月23日仓单均价较前一交易日涨4美元/吨，报52美元/吨（价格区间44~60美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨6美元/吨，报53美元/吨（价格区间45~61美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨1美元/吨，报30美元/吨（价格区间25~35美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。 (4) 再生铜：3月23日11：30期货收盘价92620元/吨，较上一交易日下降3230元/吨，现货升贴水均价-50元/吨，较上一交易日下降5元/吨，3月23日再生铜原料价格环比下降3300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.21，采购情绪指数下降至2.27，精废价差14元/吨，环比下降431元/吨。精废杆价差480元/吨。据SMM调研了解，由于铜价大幅回落，再生铜原料持货商大部分停止报价，而采购商想要采购那怕高价采购，也难有成交。 价格：宏观方面，特朗普表示，就缓和中东敌对行动进行谈判后，将推迟对伊朗能源基础设施的袭击，并暗示双方可以共同控制霍尔木兹海峡。此发言使得市场地缘风险担忧情绪降温，美元走软，直接推升铜价。基本面来看，供应端，进口货源将持续到货，市场整体供应充裕；需求端，受铜价回调带动，下游采购意愿持续回升。库存方面，截至3月23日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少14.54%，各地区均明显去库。综合来看，预计今日铜价维持偏强震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

  1月、2月精铜杆（海关编码74081100和74081900）出口持续走强，均呈现环比、同比双增态势，具体数据表现如下：     由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，1月份精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量环比增加51.19%，同比增长83.78%。2月份精铜杆线出口总量环比增加19.73%，同比增长160.07%。     2026年1月铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口量环比上升，主要由于国内铜杆内需偏弱叠加东南亚电力基建需求集中释放，共同推动铜杆线出口量大幅上升。从具体出口贸易方式看，2026年1月铜杆线进料加工贸易出口量占总出口量的66.3%，来料加工贸易出口量占总出口量的22.37%，海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的7.5%，一般贸易出口量占总出口量的2.81%。           2026年2月铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口量环比继续增长，主要受东南亚电网升级及新能源领域需求集中释放带动，叠加春节假期国内下游需求偏弱，企业加大出口力度。从具体出口贸易方式看，2026年1月铜杆线进料加工贸易出口量占总出口量的50.95%，来料加工贸易出口量占总出口量的38.73%，海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的8.46%，一般贸易出口量占总出口量的1.82%。 分国别来看，1—2月铜杆线主要出口至泰国、沙特阿拉伯、越南、印度、菲律宾及马来西亚，合计出口量占全国总出口量七成以上。     综上，1-2月铜杆线出口持续增长，主要得益于东南亚电网及新能源领域需求旺盛，叠加国内下游开工偏弱，企业积极布局海外市场以拓展需求。3月尽管铜价明显回调，但受地缘政治冲突影响，中东地区需求走弱，叠加我国铜杆线主要出口目的地集中于该区域，且海运费用上涨，预计3月铜杆线出口将偏弱运行。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                       据海关总署最新数据显示，2026年1月，我国进口铜废料及碎料23.23万实物吨，环比下滑2.78%，同比增长22.82%。2月进口量为16.79万实物吨，环比下滑27.72%，同比下滑13.14%。 2026年1-2月累计进口量达40.03万实物吨，累计同比增长4.64% 。（海关编码：74040000）        我国再生铜原料进口来源呈现明显的 “一超多强、来源多元” 特征，日本、泰国、西班牙长期稳居前三，核心供应地位稳固 。日本：1 月对华出口 3.12 万吨，占比 13.43%，同比大增 104.94%；2 月出口 2.66 万吨，占比提升至 15.81%，同比仍增 13.93%，尽管两个月均环比下滑，但核心供应地位未被动摇。泰国：1 月出口 3.46 万吨，为当月最大供应国，占比 14.88%，同比大涨 113.1%；2 月出口 2.64 万吨，占比 15.69%，同比增 27.53%，与日本共同构成前两大供应来源。西班牙、沙特阿拉伯等均保持较高增速，成为多元供应的重要支撑。        2 月正值我国传统春节假期，国内铜加工企业普遍进入停工检修期，下游需求阶段性萎缩，企业原料采购意愿显著下降。同时，港口物流、清关效率受假期影响出现短期放缓，进一步导致 2 月进口量环比下滑 27.72%，这一波动符合历年春节前后的进口规律。另外从国别数据看，2 月核心供应国均出现不同程度环比下滑，直接带动整体进口量回落。         短期来看，随着春节后国内企业全面复工复产，下游需求逐步回暖，叠加港口物流恢复正常，预计 3 月再生铜原料进口量将环比显著修复。长期来看，“一超多强、来源多元” 的供应格局将持续，随着全球再生铜原料产能释放，再生铜原料进口仍将保持稳定增长，为国内铜产业链提供重要原料保障。  

2026年3月23日讯： 2026年1月中国进口铬矿总量222.56万吨，环比减少21.2%，同比增加29.2%；其中自南非进口铬矿180.50万吨，环比减少19.4%，同比增加24.0%；自土耳其进口铬矿7.75万吨，环比减少35.0%；自津巴布韦进口铬矿22.45万吨，环比减少20.2%。 2026年2月中国进口铬矿总量178.88万吨，环比减少19.6%，同比减少2.0%；其中自南非进口铬矿143.72万吨，环比减少20.4%，同比减少10.1%；自土耳其进口铬矿10.71万吨，环比增加38.1%；自津巴布韦进口铬矿17.54万吨，环比减少21.9%。 2026年1-2月中国进口铬矿总量401.44万吨，同比增加13.2%；其中自南非进口铬矿的数量为324.22万吨，同比增加6.2%；自土耳其进口铬矿的数量为18.47万吨，同比增加55.8%；自津巴布韦进口40.00万吨，同比增加70.3%。 因雨季影响，南非，津巴布韦铬矿开采发运相对受限。据南非海关数据统计，2026年1月南非铬矿出口总量212.61万吨，环比减少5.3%，同比增加54.4%；其中出口至中国的铬矿138.31万吨，环比减少5.7%，同比增加138.3%。同时，津巴布韦加征铬矿出口关税，叠加贝拉港压港问题未有效缓解，铬矿发运量有所减少。考虑到国际地缘冲突造成燃油价格上涨，海运费增加，海外铬矿成本上移，推动铬矿价格持续攀升至60元/吨度相对高位。而下游需求层面，节前备库原料消耗，叠加铬铁排产维持高位，对铬矿采购需求陆续释放。整体来看，成本上移与需求走强情况下，预计矿价短期内强势运行。