无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4450-4450元/吨 广州B50A800牌号：4380-4380元/吨 武汉50WW800牌号：4350-4350元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货部分牌号价格下调，市场整体成交表现一般。市场反馈，本周黑色系期货盘面开始回落，对中低牌号成本支撑减弱，导致部分民营资源下跌，国营资源价格整体持稳，且宝武对无取向硅钢基价上调100元/吨的价格政策影响有限，不论国营资源还是民营资源，市场实际成交都比较乏力，多数贸易商面对这种情况，不愿意从钢厂过多拿货。下游电机企业采购依旧谨慎，以按需拿货为主，整体需求不足。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行。 广州市场：本周广州冷轧无取向硅钢市场价格小幅上行。市场反馈，本周热卷期货有所回落，但宝武6月价格政策对无取向硅钢基价上调100元/吨，国营资源价格表现平稳，民营资源小幅上调20-30元/吨。但下游终端企业硅钢资源比较充足，以按需采购为主，拿货节奏偏慢。当前资源供应充足，需求不温不火，加之传统淡季来临，集中补库意愿较弱，贸易商倾向于出货回笼资金，对后市普遍持谨慎观望态度。综合来看，预计下周广州地区无取向硅钢价格或窄幅震荡运行。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢部分牌号价格下调，成交氛围偏冷清。市场反馈，黑色系盘面回调，对硅钢价格支撑减弱，下游缺乏补库意愿，以零星补库为主，实际成交不及预期，下游对硅钢采购持观望态度，不愿意储备太多库存。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行。     数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11800-11800元/吨 武汉23RK085牌号：11600-11600元/吨 本周冷轧取向硅钢现货价格整体上调100元/吨，市场成交表现一般。市场反馈，本周黑色系期货盘面震荡回落，原材料成本支撑有所走弱，对现货市场情绪形成一定压制。但宝武6月价格政策取向基价上调200元/吨，75及以上牌号再上调100元/吨，提振市场情绪，国营资源报价走强。 现阶段市场流通节奏偏缓，贸易商普遍风控情绪浓厚，考虑到下游需求回暖乏力，商家补库心态谨慎，多以消耗原有库存为主，市场流通库存维持合理区间。下游变压器行业整体开工保持平稳，国网及大型基建项目刚需平稳释放，但民用及中小型变压器企业订单不足，采购节奏偏保守，基本按需拿货，大批量集中采购现象偏少，整体需求提振力度有限。 综合来看，当前市场利空因素主要为期货走弱、终端需求市场不足，利好支撑来源于钢厂拉涨意愿较强及各大项目按计划开工，多空相互制衡。预计下周冷轧取向硅钢现货行情或暂稳运行，暂无明显涨跌趋势。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

  SMM5 月 14 日讯，本周不锈钢社会库存延续小幅去库态势，无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅回落，从 2026 年 5 月 7 日的 95.52 万吨降至 5 月 14 日的 94.71 万吨，周环比下跌 0.85% ，呈现温和去库特征。 本周不锈钢期货盘面偏弱震荡，周四受美联储主席换届政策不确定性扰动， SS 期货盘面大幅走跌，市场宏观情绪承压。但现货市场抗跌表现较强，不锈钢现货价格 跌幅偏窄 ，并未跟随盘面大幅波动。供给端来看，钢厂前期分货节奏偏低，市场到货压力相对有限；贸易商对高价货源拿货态度谨慎，市场投机性拿货意愿偏弱。需求端方面，本周市场刚需成交情况尚可，终端刚需提货节奏平稳，并未被期货盘面偏弱震荡过度影响，刚需韧性支撑库存持续去化，共同推动本周社会库存小幅回落。整体来看，本周尽管期货盘面承压下行、宏观不确定性扰动不断，但现货价格坚挺、钢厂到货偏低叠加下游刚需具备韧性，多重因素共同主导库存小幅去库。当前钢厂高排产格局未发生转变，供给端压力依旧存在，且宏观不确定环境下期货盘面或将维持宽幅震荡，叠加传统消费旺季逐步临近尾声，下游需求能否延续现有韧性仍有待观察。短期库存预计维持温和波动态势，后续需重点关注 SS 期货盘面运行节奏、钢厂到货分货情况及下游刚需延续力度。

本周金交所TD价格和上期所6月合约的价差多维持在10-20元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价维持小幅贴水区间，成交报价多数小幅下探至金交所TD贴水30-10元/千克范围，且偏向低幅成交。下游买货情绪持续偏弱，白银绝对价格走高持续抑制下游需求，观望情绪较重；深圳地区少数非交割品牌仍有较大贴水，持续对上海现货市场价格形成冲击。部分持货商因现货市场价格内卷较为严重报盘积极性降低，现货市场整体呈现交投两淡。库存方面，银锭现货市场消费清淡不改，仅个别下游企业刚需采购，上海及深圳地区银锭社会库存延续累增态势。 》查看SMM贵金属现货报价  

【价格回顾】 本周白银震荡上行走出独立行情，涨幅显著领先黄金。消息面上，秘鲁突发能源危机，发布全国紧急法令，电力受限将导致矿山停摆从而影响供给，秘鲁作为全球第十二大矿产国，白银储量占比高达 21.8%，因此引爆白银行情。宏观上，美国4月非农、CPI双双超预期，通胀反弹强化美联储延迟降息立场，6月、7月维持利率不变概率分别达 93.5%、86.5%。工业需求方面，现货市场延续弱势，白银绝对价格走高持续抑制下游需求，持货商普遍反映市场成交不积极，买货情绪偏弱，因此报盘积极性偏低，高低幅报价价差拉大，现货市场整体呈现交投两淡，现货库存持续累增。金银比方面，截至5月13日，LBMA金银比降至54，创2013年以来新低。 【重要数据】 利多： 秘鲁突发全国能源危机，宣布紧急状态持续至年底，矿山用电受限。若严格限电，预计白银产量将下滑 3%-10%，全球供需缺口扩大 15%-30%。 美国4月非农数据显示"服务业强、制造业弱" 分化持续，凸显滞胀格局。 利空 美国4月CPI同比 3.8%、核心CPI同比 2.8%，双双超预期，强化美联储延迟降息立场。 美伊谈判陷入僵局，美方全盘否定伊朗提案，核心分歧巨大，霍尔木兹海峡航运风险仍存。 鹰派沃什正式获批出任美联储下届主席，多位官员表态不排除重启加息可能。 【近期关注】 5 月 15 日：美联储新任主席沃什首次公开讲话。 5 月 16 日：美国 4 月零售销售、5 月纽约联储制造业指数。 5 月 17 日：美国初请失业金人数、4 月工业产出月率。 5 月 20 日：美国 4 月核心 PCE 物价指数。 【价格预测】 下周白银预计高位宽幅震荡，核心变量为秘鲁限电执行情况以及美伊谈判进展。在美国通胀持续时间拉长的风险下，滞胀交易有望成为贵金属下一轮行情的核心叙事，若地缘冲突降温带动油价回落，将为沃什接任美联储主席后开启货币宽松窗口提供有利条件。国内基本面上，下游买货情绪持续偏弱，白银绝对价格走高持续抑制下游需求，观望情绪较重，现货银锭社会库存延续累增，市场现货主流成交贴水预期会维持金交所TD贴水40-10元/千克范围。 》查看SMM贵金属现货报价  

近期，铅精矿市场在多重宏观与产业因素交织下保持相对平稳。尽管硫酸价格大涨、白银价格受美伊和谈及秘鲁能源危机等事件扰动出现剧烈波动，但上述因素传导至含银铅精矿加工费领域的影响相对有限。 一、铅精矿市场：铅精矿供需维持紧平衡 铅矿加工费上涨迹象消失 据SMM最新调研了解，进入5月，铅精矿加工费（pb50TC）和铅精矿含银计价系数均整体维持稳定，但银价反弹行情使部分含银铅精矿加工费报价再度坚挺。4月，国内铅精矿供应逐步恢复，叠加贵金属价格承压走弱，部分国产铅精矿TC出现小幅上涨迹象。尤其是3月曾报出极端低价加工费的含银铅精矿卖方，因担心银价持续走弱，小幅上调了报价。但随着美伊和谈进展和秘鲁能源危机发酵等事件扰动，银价被重新评估后，冶炼厂重拾对高银铅矿带来的副产品收益预期，铅精矿加工费上调趋势亦同步消失。 硫酸影响方面，虽然5月锌精矿加工费因硫酸价格大涨等原因出现明显下调（SMM Zn50国产周度TC已降至700元/金属吨），但同期铅精矿加工费报价并未因此同步下调。多家矿山企业表示，铅矿加工费已几乎失去继续下跌的空间。 进口矿方面，冶炼厂仍维持-150至-130美元/干吨的主流报价。但考虑到铅沪伦比值持续下滑，铅精矿进口亏损扩大，叠加海外供应有限，冶炼厂议价接货积极性较差，进口矿实际成交寡淡。 二、贵金属市场：美伊和谈+秘鲁能源危机引爆白银 含银原料计价系数及加工费传导暂未显现 在美伊和谈反复、印度大幅上调金银进口关税、秘鲁能源危机等一系列宏观事件扰动下，白银价格出现剧烈波动。5月11日，秘鲁正式发布能源危机紧急法令，进一步巩固了银价此前因美伊和谈提振走出的上行行情。 秘鲁是全球白银生产前列国家之一，含银矿产储量约11万金属吨，占全球18%，位居世界第一。短期来看，秘鲁能源危机引发的更多是情绪层面的反应。该事件能否真正对矿端供应形成实质性冲击，仍需密切关注后续秘鲁地区出口的含银精矿及铅锌矿的供应动态。 铅精矿中通常富含白银，白银价格波动理论上会影响各类铅矿中的含银计价系数，进而影响铅精矿的综合价值。然而，据SMM最新了解，贵金属的剧烈波动尚未传导至铅精矿含银计价环节。 究其原因，主要有两方面： 第一，银价波动以短期情绪驱动为主，持续性存疑。 秘鲁能源危机引发的银价暴涨更多是情绪层面的反应，现货市场跟涨乏力，银锭现货实际成交贴水扩大，库存逐渐累增，基本面表现对偏强的价格走势并无支撑。 第二，铅精矿含银计价调整具有滞后性。 含银计价系数通常以月度或季度为周期进行谈判调整，短期银价波动难以立即反映在相关条款中。此外，在当前贵金属走势尚不明朗的背景下，买卖双方更倾向于维持现有计价方式，等待趋势明朗后再行调整。 究其原因，主要有两方面： 第一，银价波动以短期情绪驱动为主，持续性存疑。 秘鲁能源危机引发的银价暴涨更多是情绪层面的反应，现货市场跟涨乏力，银锭现货实际成交贴水扩大、银锭库存逐渐累增，基本面表现对偏强的价格走势并无支撑。 第二，铅精矿含银计价调整具有滞后性。 含银计价系数通常以月度或季度为周期进行谈判调整，短期银价波动难以立即反映在相关的条款中。另外，买卖双方在当前贵金属走势不明朗的背景下，更倾向于维持现有计价方式，等待趋势明朗后再行调整。 三、后市展望：铅精矿加工费短期内预计仍将维持稳定 一方面，若秘鲁能源危机持续发酵，可能影响含银铅精矿的供应，从而对含银计价系数形成上调压力，亦可能使含银铅矿加工费再次面临下跌压力。但考虑到铅加工费实际价格已跌至低位且冶炼厂存在因原料价格大幅波动而主动减产的预期，铅精矿加工费继续下跌空间较小。另一方面，考虑到铅市场正处于消费淡季，且铅价走势偏弱，原生铅冶炼厂对原料采购的议价能力有限。在此背景下，高价值的含银铅精矿仍将再度成为冶炼厂采购的优先选择。 后续需重点关注：秘鲁能源危机的持续性，以及白银价格能否守住涨幅并维持高位。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水由升转贴并持续走弱。周初铜价持续上行，下游对高铜价接受度有限，持货商连续下调报价，由升水转为平水附近；周中受秘鲁能源危机令影响，铜价持续走高，终端订单量锐减，现货升贴水转为贴水且持续走扩。SMM数据显示，2026年5月14日，上海地区社会库存录得18.46万吨，环比减少0.53万吨，呈小幅去库态势。 展望下周，本周五为沪期铜2605最后交易日，下周现货市场将围绕2606合约展开新一轮定价。交割完成后，需关注未匹配仓单流出情况，若仓单集中释放，将对现货升贴水形成阶段性压制。需求端，铜价高位运行下，下游采购以刚需为主。据SMM了解，部分铜材加工企业畏高情绪较浓，已安排停炉检修计划。供应端，上海地区社会库存小幅去化但力度有限，但去库力度不明显。综合来看，预计下周沪铜现货升贴水维持贴水运行。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存32.8万吨，环比+0.3万吨，+0.9%。钢厂焦炭库存277.6万吨，环比-3.3万吨，-1.2%。港口焦炭库存139.0万吨，环比+2万吨，+1.5%。焦企焦煤库存273.8吨，环比-21.1万吨，-7.2%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.3%，周环比+0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.2%，周环比+0.1百分点。