》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-40至平水，均价-20元/千克。 宏观方面，白银市场受秘鲁能源危机、美国通胀压力上行、印度提高金银进口关税及地缘政治的不确定性等因素影响，短期价格宽幅震荡。 现货市场方面，市场需求持续走弱，持货商报盘也不积极，整体成交清淡，报盘价格高低幅价差拉大。上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水30至平水，市场连续多日冷清 持货商信心较弱，部分国标货价格下探。深圳地区非交割品牌维持较大贴水，成交贴水偏向报价低幅。整体来看，今日现货市场延续弱势，买卖双方交投均不活跃。

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2026.5.14 周四 盘面：隔夜伦铜开于14142美元/吨，盘初铜价重心逐渐下移下探至14058美元/吨，而后宽幅震荡上行摸高于14175美元/吨，而后震荡下行最终收于14083美元/吨，涨幅达0.02%，成交量至2.26万手，持仓量至27.5万手，较上一交易日增加1876手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2606开于并摸低于108110元/吨，而后震荡上行上探至10980元/吨，随后宽幅震荡最终收于108520元/吨，涨幅达0.38%，成交量至4.5万手，持仓量至20.1万手，较上一交易日减少3326手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）5月12日（周二），多元化矿商Hudbay矿物（Hudbay Minerals）以14.8亿美元全股票交易收购亚利桑那索诺兰铜公司（Arizona Sonoran）的提议已获得后者股东投票通过。 该交易于3月首次宣布，预计将创建北美第三大铜矿区，并将Arizona Sonoran的Cactus项目与Hudbay的Copper World开发项目相结合。 Arizona Sonoran指出，假设获得所有剩余的批准并满足或豁免所有其他剩余的先决条件，该交易很可能在今年第二季度完成。 现货： (1) 上海：5月13日SMM 1#电解铜现货对当月2605合约报价贴水70元/吨-平水，均价报贴水35元/吨，较上一交易日下跌25元/吨；SMM 1#电解铜价108200~108800元/吨。早盘沪期铜2605呈现高开后横盘震荡走势。开盘价107850元/吨，开盘后价格跳涨上行至108710元/吨，随后价格在108300元/吨至108800元/吨之间波动，随后铜价自高位108810元/吨开始下行，下探至108150元/吨后企稳回升，收盘价108440元/吨。隔月Contango月差在90元/吨-20元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损290元/吨-亏损190元/吨之间。展望今日，当前铜价持续高位运行，下游采购情绪低迷，日内采销情绪双双回落，现货贴水连续走扩。据SMM了解，下游订单量较昨日持续下滑，采购以刚需为主，追高意愿不足。从市场结构看，隔月Contango月差维持90-20元/吨区间，临近05合约交割日，持货商交仓意愿增强，交割逻辑将对现货贴水形成底部支撑，限制其进一步大幅下探。综合来看，预计今日沪铜现货对2605合约报价将维持贴水，整体偏弱但下行空间有限。 (2) 广东：5月13日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报270元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水200元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报升水130元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价108745元/吨较上一交易日涨1660元/吨，湿法铜均价为108640元/吨较上一交易日涨1660元/吨。总体来看，持货商继续看涨升水高铜价下依旧挺价出货，令现货交投十分清淡。 (3) 进口铜：5月13日讯： 今日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报70美元/吨（价格区间66~74美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，报67美元/吨（价格区间65~71美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨2美元/吨，报38美元/吨（价格区间36~44美元/吨），报价参考5月中下旬到港货源。 (4) 再生铜：5月13日11：30期货收盘价108440元/吨，较上一交易日上升1590元/吨，现货升贴水均价-35元/吨，较上一交易日下降25元/吨，5月13日再生铜原料价格环比上升700元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.7，采购情绪指数下降至2.04，精废价差4383元/吨，环比上升803元/吨。精废杆价差2550元/吨。据SMM调研了解，虽然铜价继续上涨，但由于下游成品去库速度放慢，因此在原料采购上并不积极，开始压价收货，再生铜原料持货商并不愿低价成交，因此日内再生铜原料采销情绪均有不同程度下滑。 价格：宏观层面，美国4月PPI环比大涨1.4%、同比攀升6%，创2022年以来最大增幅。伊朗外交谈判迎来积极进展，叠加访华行程落地，多重消息交织下铜价整体维持震荡格局。基本面来看，当前临近交割周期，持货商交仓意愿提升，现货流通整体偏紧；但持续走高的铜价抑制下游采购积极性，市场实际交投表现清淡。综合而言，短期铜价多空博弈均衡，预计今日盘面将延续窄幅震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

据中国海关总署统计，2026年1-3月，中国白炭黑（海关编码28112290）出口量40.2万吨，同比增长15.57%，出口金额2.11亿美元，同比增长14.55%，出口均价524美元/吨，微降0.88%。中国白炭黑出口目的地主要集中在亚洲，前十名依次为阿联酋、越南、沙特阿拉伯、泰国、印度尼西亚、日本、韩国、印度、俄罗斯和墨西哥。 同期，进口量1.91万吨，同比降低7.95%，进口金额5903万美元，同比增长3.14%，进口均价3090美元/吨，同比增长12.05%，接近出口均价的6倍。 出口产品以轮胎、橡胶制品用白炭黑为主，进口多为应用于牙膏、涂料、食品、医药等高端领域的高附加值产品。 进口来源集中在亚洲及欧洲部分地区。中国台湾虽然进口量同比下降8.24%，但仍以5922吨居首位；日本进口量同比下降4.55%，位居第二。泰国、印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家进口量分别增长6.11%、43.69%和7.51%，显示出其在部分白炭黑品类上的供应能力。 欧洲方面，英国、比利时、德国、法国等国家占据一定进口份额。

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-30至-10元/千克，均价-20元/千克。 宏观方面，秘鲁能源危机及地缘政治不确定性持续发酵，市场避险情绪升温，资金流入推动银价走强。 现货市场方面，绝对价格走高持续抑制下游需求，持货商普遍反映市场成交不积极，买货情绪偏弱。上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水20-10元/千克，但市场成交较少。深圳地区非交割品牌维持较大贴水，成交贴水水平与昨日持平。整体来看，今日现货市场延续弱势，买卖双方交投均不活跃。

2026.5.13 周三 盘面：隔夜伦铜开于13958.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于13901美元/吨，随后铜价重心逐渐上移上探至14106.5美元/吨，而后宽幅震荡，最终收于14080美元/吨，涨幅达1.15%，成交量至2.58万手，持仓量至27.3万手，较上一交易日增加1127手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2606开于107000元/吨，盘初震荡下行下探至106840元/吨，随后铜价重心震荡上行摸高于109470元/吨，随后铜价重心逐渐下移最终收于107720元/吨，涨幅达0.93%，成交量至8.43万手，持仓量至20.5万手，较上一交易日减少1769手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）5月11日（周一），金矿和铜矿开采商--巴里克（Barrick）周一报告称，该公司旗下位于赞比亚的Lumwana超级铜矿扩建项目在第一季度继续按计划、按预算推进。 2026年资本支出预计将处于7.5-8.5亿美元指导范围的低端，项目总资本预计为20亿美元。 扩建项目有望在2028年第一季度末实现出产首批铜。 总体而言，该公司第一季度铜产量为4.9万吨，环比增长11%，符合预期。 现货： (1) 上海：5月12日沪期铜2605呈现横盘震荡走势。开盘价107200元/吨，开盘后价格小幅下行，在106650元/吨-107100元/吨之间，随后铜价持续下行，探低至106310元/吨，随后企稳有所回升，收盘价106850元/吨。隔月Contango月差在90元/吨-30元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损270元/吨-亏损190元/吨之间。据SMM了解，日内下游订单量锐减，采购情绪低迷，刚需为主。从市场表现看，持货商连续下调报价，现货已由升水转为贴水，且贴水幅度有所扩大。但本周五为沪期铜2605合约最后交易日，临近交割，Contango月差结构下现货贴水走扩，持货商交仓意愿增强，交割逻辑将对现货贴水形成底部支撑，限制进一步下探的空间。 (2) 广东：5月12日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报260元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水190元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜报升水120元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价104355元/吨较上一交易日涨1385元/吨，湿法铜均价为104325元/吨较上一交易日涨1395元/吨。总体来看，铜价创新高下游不愿补货，整体交投较差。 (3) 进口铜：5月12日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报70美元/吨（价格区间66~74美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，报67美元/吨（价格区间65~71美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨2美元/吨，报38美元/吨（价格区间36~44美元/吨），报价参考5月中下旬到港货源。日内市场铜价大幅上涨，市场活跃度有限但仍有少量成交。卖方报盘仍然坚挺，低价仓提单货源较少。 (4) 再生铜：5月12日再生铜原料价格环比上升1200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.71，采购情绪指数下降至2.09，精废价差3580元/吨，环比上升749元/吨。精废杆价差1990元/吨。据SMM调研了解，铜价继续上冲，大量再生铜原料持货商出货意愿强烈，但全国再生铜杆企业产能开工有限，再生铜原料贸易商送货地区较为集中，卸货时间延长，造成不少再生铜原料堆积在再生铜原料贸易商和再生铜杆企业仓库中，再生铜原料社会库存显著提高。 价格：宏观方面，美国4月CPI同比升至3.8%超预期，能源贡献四成涨幅；美联储古尔斯比称通胀令人失望，沃什确认出任理事，市场定价年底前加息约10个基点。伊朗方面，美方称停火仍有效并备有升级计划，拟修改战争名称以规避授权时限；伊朗要求先结束战事并解除封锁，英国将向霍尔木兹海峡派遣兵力；此外，受硫磺短缺导致湿法铜减产预期、矿山复产不及预期以及秘鲁紧急法令共同影响，市场对供应的担忧加剧，推动了铜价上行。基本面来看，国内临近交割月，持货商交仓意愿提升，现货端整体格局偏紧；需求端，高位铜价持续压制下游接单意愿，市场刚需采购偏弱。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡走势。。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

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