近日，欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）首席全球策略师彼得·希夫（Peter Schiff）表示，虽然黄金价格已经从历史高位回撤了很多，并且被比特币抢走了聚光灯，但贵金属真正的牛市才刚刚开始。 周一，现货黄金飙升至2144美元/盎司，刷新今年5月创下的历史高位，之后明显回落，现报2027美元/盎司，累计跌幅超过100美元。“很多人认为这一切都结束了，是黄金牛市的终点，”希夫说道，“但我认为这仅仅是新牛市的开始。” 他表示，在过去的几个月里，市场为金价构筑了巨大的支撑，“即使面对美联储无情的加息和不惜一切代价抗击通胀的强硬言论，尽管美元走强且美国国债收益率上升，黄金仍然表现得相当坚挺。” 他指出，贵金属的靓丽表现得益于投资者有“压倒性的需求”。 希夫以对股市、商品、黄金和美元表现的准确预测见长，他的观点经常为各大新闻媒体所引用。近几年，由于美国的债务问题，他非常看好黄金。同时，他也是加密货币最尖锐的批评家之一，多次预测比特币的价格将跌至零。 提及周一的历史高位，希夫认为可能是地缘政治担忧以及投机者在流动性较低的情况下采取行动的共同结果，“催化剂是中东地缘政治紧张局势加剧，我相信未来还会有更多这样的事情发生。” 他补充道，虽然黄金价格出现了明显回落，但2000美元的水平是坚实的支撑位，因为“只要跌至2000美元以下，都会出现大量买盘。”希夫说道，“我认为我们已经扫清了障碍，巨大的涨幅即将到来。” 谈及市场对美联储的降息预期，希夫认为，无论这家央行说什么，利率都已经在下降的路上了，“华尔街已经在为明年一、二季度的降息定价，对他们来说，加息已经结束。” “况且在美联储加息的时候，黄金都能升破2000美元，那么在当下美联储停止加息并即将降息的阶段，黄金的价格可以想象。”希夫称，美国通胀短期内不会变得更低，现在的3%、4%已经是央行所能达到的极限了。 “美联储可以通过叫唤来对抗通胀，但不会真的咬人，因为它没有牙齿。”但如果他们真的不惜一切代价控制通胀，那么将制造出可能爆发金融危机的环境，同时还会让美国政府陷入破产境地。 希夫坚定地认为，现在就是购买黄金的好时机，但白银的入场点更好，“它仍然在25美元左右，而1980年白银的交易价格为每盎司50美元。想想过去44年发生了什么......你今天能用44年前的钱买到多少东西？如果你没有白银，现在绝对是购买的好时机。” 与其以往一样，希夫再次向比特币开炮，“比特币今天抢了很多黄金的风头，所有的财经头条都在关注比特币发生了什么，甚至很少有人关注黄金发生了什么。”他表示，加密货币的涨势是由“猖獗的投机”助长的，基于美国可能批准几支现货比特币ETF的前景。 但希夫认为并不存在对这种ETF的巨大需求，“等待现货比特币ETF的人是卖家，尤其是那些‘鲸鱼’，他们可能认为这是一个可以向买家抛售大量比特币的机会。”

本周国际金价走势强劲，COMEX黄金期货和现货黄金刷出历史新高，但随后跌落。随着近期多家银行推出实体黄金产品，投资者纷纷观望黄金走势。 对于黄金未来的动向，各机构表示看好。目前，各国央行持续购入黄金也支撑金价走高，同时明年美联储大概率降息，机构认为明年的宏观环境对于金价是非常有利的，金价和黄金股有望在明年上半年继续上涨。 近期金价波动投资者观望 近期多家银行推出实体黄金产品，银行经理表示对黄金感兴趣的投资者更多了，但大部分都在观望。自11月以来，国际金价走势强劲，COMEX黄金期货和现货黄金更是在本周刷出历史新高，但随后跌落。 “短期内金价会有波动，但是长远来看，黄金一定会一路走高。”一位银行工作人员对财联社记者表示，他认为近期金价走势偏降，可以多观望几天。 上述银行理财经理表示，近期看到黄金涨了，很多客户来咨询，对黄金投资很感兴趣，但又抓不准时间切入。 “实际上买了以后就忘掉，长期放在手上，未来看肯定是有正收益的。”他建议。 世界黄金协会日前发布《中国高净值人群黄金投资需求洞察》，报告称，在过去的 20 年中，人民币黄金的年化波动率低于大多数国内外主流资产，黄金能够有效提升一个由货币基金，股票和债券组成的国内资产组合收益率，并降低其波动。展望未来，宏观经济和地缘政治的不确定性仍将存在，频密出现的尾部风险事件也将继续影响投资者的资产配置决策，因此黄金凭借着稳定性成为了投资者考虑因素。 “我是每年会固定投一点黄金的，也不急着卖，就是看好未来黄金收益肯定会涨。”一位长期黄金投资者对财联社记者表示，黄金也给他带来了超过理财的收益率。 明年宏观环境利好黄金 宏观来看，全球去美元化进程加快，美元与黄金形成直接博弈关系，各国央行持续购入黄金也支撑金价走高，机构看好明年黄金走势。 国投瑞银基金总经理王彦杰在日前举办的中国（上海）国际黄金投资论坛上表示，他对于明年黄金的看法很乐观，一些主要配置资产在过去一段时间也增加了黄金的投资。 “过去两年央行购入黄金，但是大部分的投资者的ETF是在卖出的，也就是市场上的投资者在降低黄金的投资部位，包括很多另类投资的组合，所以事实上进入美元降息的周期之后，市场上的投资者也有重新建立部位的需求，会对整个市场带来一个新的买入的买盘。”王彦杰认为，明年的宏观环境对于金价是非常有利的。 随着疫情后通胀高企及对俄金融贸易的严厉制裁，美元信用受到冲击，全球去美元化进程加快，而黄金也与美元形成了直接的博弈关系，成为全球央行非美资产的重要部分。国金证券研报指出，黄金或已成为美元及美元资产的直接替代。现阶段来看，美国的金融制裁或使得各国央行更加坚定地推进“去美元化”并增持黄金，中长期将持续受益于世界“去美元化”。 根据世界黄金协会的报告，前三季度，各国央行共计购买了约800吨黄金，同比增加14%。近期的调查还显示，24%的央行打算在未来12个月继续增加黄金储备。根据我国央行最新数据，目前已连续12个月增持黄金，中国10月末黄金储备报7120万盎司，环比增加74万盎司。 光大证券目前市场预计美联储将在3月或5月会议上开始降息，叠加黄金与美元指数的负相关性提升明显。美债收益率及美元指数的下行，将利好黄金价格走强。长周期看，金价与黄金股走势相关性依然很强，金价和黄金股将在2024年上半年迎来一波上涨。 “美联储实际降息前为黄金权益资产相对收益最明显的时间段，目前黄金和黄金股更多为择时问题，而美联储大概率降息时点至实际降息时点为黄金和黄金股涨幅最明显阶段，可提前逐步布局。”国金证券指出。

尽管美联储一直在向市场参与者传达，在降低通胀方面他们仍有工作要做，以实现理想的目标水平;但市场对此并不以为意。例如，金价最近得益于此出现飙涨，金价周一创下每盎司2137美元/盎司的新高，随后又大幅回落。在过去的两个连续月中，黄金价格飙涨，最终在本周达到2137美元/盎司的历史新高，然而，昨日金价创出历史新高后出现的极端抛售，创新高后的剧烈抛售使黄金价格在月度时间框架下呈现负值。由于近两日经历了显著的调整，交易员们正在仔细研究最近的价格走势，思考这一趋势是否会持续。 金价近期波动背景 首先最关键的是，全球央行对美元作为主要储备货币地位下降的担忧不断增加。市场认为美元吸引力的丧失源于政策失误，包括美国参与中东地区的动荡;同时，除了与亚洲大国关系紧张之外，对乌克兰持续的间接支持也进一步削弱了人们对美元的信心。 此外，由于政策失误和军事介入导致美国债务螺旋式急剧增加，人们对美国履行财政责任的能力感到担忧。因此引起了市场对美债需求的担忧，最近对美国国债拍卖的关注引发了一些猜测。受美国制裁之苦的国家正在探索困难的替代机制，以绕过美国的制裁，表明它们正在逐渐减少对以美元为主导的金融体系的依赖。例如，根据市场猜测，卡塔尔主权基金购买比特币的唯一原因是他们对美元的信心下降。 金价上涨的原因 金价飙升至历史新高并非由任何单独一个因素造成的。技术交易员此前密切关注价格走势，观察到如果黄金开始在更高的区间水平波动，势头将不可避免地上升。其次，早先公布的美国CPI统计数据和美联储监测的其他指标继续显示，在通胀数据达到目标水平方面，情况看起来要积极得多，这一直在打压美元指数。美国10月CPI同比增速从前一个月的3.7%大幅回落至3.2%，低于预期3.3%。 尽管美联储主席表示抑制通货的工作尚未完成，但投资者大多无视他的言论，市场仍预计美联储最早将于明年年中开始降息，而且聪明的投资者预计金价将创下新高从而进场买入。美联储讲话后股市的反弹，显示市场参与者对美联储的展望持怀疑态度。 金价后市如何走？ 周五将公布美国11月非农就业数据，周五还将公布密歇根大学消费者信心和通胀预期数据，本周将成为美联储和黄金市场的关键一周。如果这些统计数据预计将表明就业市场稳固，消费者信心增强，甚至通胀预期更低，黄金价格预计将因此上涨。 11月中旬，世界黄金协会曾发表评论文章称，地缘政治风险和避险买盘正推动金价走高，预计未来如果地缘政治持续动荡甚至危机加剧、股市进入“熊市”阶段、经济衰退风险再次上升，或者债券收益率和美元见顶等情况出现，黄金价格有望进一步走高。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，今年以来，黄金需求一直保持韧性，在利率高企和美元走强的不利因素影响下仍表现良好。我们的报告显示，与五年平均水平相比，三季度的黄金需求保持在健康水平。展望未来，出于对地缘政治紧张局势加剧以及全球央行购金持续强劲的预期，黄金需求可能会实现出乎意料的增长。 尽管可能会出现短期的抛售，但将其视为获取投资机会可能是明智的。独立市场研究机构Fundstrat分析师Mark Newton表示，金价突破2080美元的阻力位，标志着“明确的技术突破”。不过，他也解释称，对于黄金升至2500美元的预期时间点不一定是在年底，而是一个“中间目标”。总体而言，2024年的走势似乎偏向上行，预计将创下更多历史新高，并有可能在明年接近2500美元/盎司的水平。从技术分析方面来看，价格走势仍然看起来强劲，下一个阻力区域将在2200美元/盎司的心理水平上。重要的是要密切关注上升趋势线，因为价格可能会重新测试这一趋势线以找到新的买家。

昨日美国11月ISM非制造业PMI公布值为52.7，高于前值51.8和预期值52，数据利空，白银价格持续下行。今日现货白银开盘价格为24.13美元/盎司，SMM1# 白银10点出厂参考均价为5973元/千克，较昨日下跌43元/千克，跌幅为0.7%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭的报价升贴水在0-3元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭的报价升贴水在0-5元/千克，对02合约报价有-5个别也有-8的报价。今日上海地区报价比较混乱，主要原因是基差变化，出货企业变多，且企业由于资金成本不同以及出货意愿不同，报价跨度较大，市场接货情绪仍比较低迷。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

随着电动汽车行业向电动化转型，市场对锂、镍和钴等绿色金属的需求显著增加，而钯则愈发受冷落。因此，俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（下称“诺镍”）决定斥资1亿美元探索钯的新用途。 大约80%的钯都被用于汽油发动机中减少污染的催化转换器，但电动汽车迅速普及之际，钯的这一用途面临严峻挑战。 由于短期和长期需求前景均恶化， 钯金价格从去年的创纪录水平下跌了约70%， 接近2018年以来的最低水平。 去年2月俄乌冲突爆发后，钯金价格一度飙升至3440美元/盎司的历史最高水平，原因是对俄罗斯供应的担忧。作为世界上最大的钯金产国， 俄罗斯占据了全球产量的40%， 诺镍是世界上最大的镍与钯生产商。 据悉，诺镍将在2030年之前向其研发中心投资1亿美元，该部门致力于开发可以推向市场的新产品，包括氢能、太阳能和化工领域的项目。 在迪拜COP28气候峰会期间，诺镍新产品开发主管Dmitry Izotov接受了媒体采访，他表示：“电动汽车的产量将会增长，这表明钯在该领域的市场地位将持续下降。” 据Izotov介绍，诺镍的新产品研发中心拥有50名员工，并且正在扩大规模，包括在俄罗斯建立一个新的研究实验室。他表示，该中心已经在开展20个项目，到2030年，这些项目有望为40吨（130万盎司）的钯金创造新市场，这相当于目前全球产量的14%左右。 Izotov透露，两种新的潜在产品——钯在氢动力系统中用作催化剂——正在中国进行试点测试。诺镍新产品中心还在研究将钯用于太阳能电池，预计将于明年年底获得第一批结果。 诺镍还在测试钯作为合成酸的催化剂，用于生物可降解包装，作为消毒水的电极，以及在化妆品行业的用途。 Izotov说，诺镍希望为钯找到一种新的重要用途，就像曾经的催化转换器一样。

今日港股黄金板块短线回落，截至发稿，招金矿业(01818.HK)、灵宝黄金(03330.HK)跌超3%；中国黄金国际(02099.HK)、紫金矿业(02899.HK)均跟跌近3%。 前一日，纽约COMEX黄金期货价格突破2100美元/盎司，盘中最高一度突破2150美元/盎司关口，创下历史新高，引发市场对黄金板块的热捧。 但在新高之后，金价日内快速回落，当日COMEX 2月黄金期货结算价最终收跌2.27%，报2042.20美元/盎司，市场短线追涨的情绪也随之降温。 据国泰君安期货12月4日发布的研究称，本轮金价短线上涨，主要受近期美联储官员鸽派发言影响。 光大证券有色金属团队在12月3日发布的报告中指出，复盘2007年和2019年两轮降息周期，金价和黄金股在降息前均上涨明显。 光大证券认为，目前市场预计美联储将在3月或5月会议上开始降息，叠加黄金与美元指数的负相关性提升明显。美债收益率及美元指数的下行，将利好黄金价格走强。 不过，值得注意的是，光大证券提到，近期黄金股股价并未跟随金价创出新高。主要是由于市场对美联储降息节奏，美债收益率及美元指数下跌的速度和跌幅仍未形成一致观点，这也导致市场对金价上行高度实际仍存分歧。 此外，国泰君安期货方面也表示，在降息预期过度充分的情况下，金价在交易层面可能会存在预期回吐、高位调整震荡的可能。

今日白银价格暴跌，现货白银的开盘价为24.48美元/盎司，SMM1# 白银10点出厂参考均价为6016元/千克，较昨日下跌213元，跌幅为3.42%。今日，上海地区现货报价升贴水一上午都在呈现降低的趋势。刚开盘时，上海地区现款现货的国标银锭升贴水报价是3-4元/千克，大厂升贴水为5元/千克；随后市场升贴水开始下降，市场陆续对02合约报出02-6和02-8的价格，上午上海市场有平水的银锭报价出现。今日市场出货企业较多，且对02合约报价相对较多。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

相比于前两年两位数的上涨，今年大宗商品的行情显得越发冷清。 彭博大宗商品指数今年以来已经下跌了10%。能源成为最大输家，今年迄今暴跌了20%，基本金属受全球经济复苏缓慢影响持续疲软， 迄今为止只有黄金等贵金属实现了正增长。 然而，随着美联储降息的前景日益明朗，地缘政治的不确定性加剧，大宗商品是否会在2024年实现绝地反击？ 摩根大通Natasha Kaneva等分析师在最新的大宗商品展望中，表达了对贵金属的建设性看法， 预计美联储降息将把金价推向2300美元/盎司的目标峰值，2024年年中左右将出现突破性反弹。 能源方面，摩根大通更看好原油， 预计布伦特原油明年将保持在80-90美元/桶的区间，比现在的水平高出10美元左右 ，布伦特原油预计在明年第三季度末见顶。 虽然大宗商品的整体行情难以预测，摩根大通仍看好黄金和石油未来两年的走势。 黄金还有多大上涨空间？ 摩根大通继续对黄金和白银持有结构性看涨观点。 尽管美联储降息辩论可能会出现一些最后的波折，从而在未来几个月内对金价从目前的高位构成挑战，但央行和实物需求已经（并且可能会）继续支撑金价上行。 摩根大通预计， 美联储在2024年下半年和2025年上半年的降息周期预计将在年中左右引发突破性反弹，并将金价推至新的名义高点，目标峰值为2025年2300美元/盎司，而白银则升至30美元/盎司上方。 重要的是，我们预计，随着实际收益率下降（并因投资者流入而放大），黄金与实际收益率的反比关系重新加强，可能会释放价格的一些看涨上凸性。 摩根大通预计，明年下半年贵金属价格的突破将最终抵消高套利成本，可能会实现两位数的上涨，并预计到2024年年底，彭博大宗商品贵金属ER指数的回报率将较当前水平增长6%。 原油市场，OPEC+如何平衡? 石油方面，摩根大通认为，2023年OPEC+以外的供应足以完全满足全球石油需求， 迫使OPEC+减产以平衡市场，到2024年，预计还会出现更多类似情况。 首先，在强劲的新兴市场、富有弹性的美国经济和稳定但疲弱的欧洲需求的支撑下，预计2024年全球石油需求将稳定增长每天160万桶。 摩根大通预计，三分之二的石油需求增长可能来自整体经济扩张，而三分之一的增长可能仍由运输燃料需求的持续正常化推动。 非 OPEC+ 产油国应会再次推动供应总体增长，预计达到每天170万桶，超过需求增长。 为了保持石油市场平衡，OPEC+可能需要继续限制产量。 到了2025年，摩根大通预计全球石油平衡将进一步放松， 预计沙特和俄罗斯将自愿减产/出口减产延长至2024年第一季度。 根据我们对2024年需求的判断，只要OPEC+能够维持2022年11月商定的每日减产200万桶的计划，以及2023年4月由某些成员国承诺的额外每日减产170万桶， 沙特和俄罗斯就能从2024年4月开始逐步解除它们自愿减产每日130万桶的承诺。 假设沙特每日增加产量25万桶，俄罗斯每日增加出口15万桶，2024年全球石油库存可能保持平稳，2025年将增加每日120万桶。 在这种情况下， 布伦特原油价格将在2024年保持在平均每桶83美元，2025年平均每桶75美元。 大宗商品整体行情，仍充满不确定性 摩根大通发现，大宗商品（尤其是能源）的回报与美国CPI通胀指数成强烈的正相关，这也使能源成为对冲通胀的首选之一。 本世纪初以来，当美国整体CPI高于2%且处于上升通道时，彭博大宗商品ER指数表现最佳（平均环比回报率+1.4%）。 例如，在美国CPI高于2%但下降的情况下，交通指数平均环比下跌1.9%。 尽管增长预计在 2024 年放缓至低于潜力水平，但摩根大通认为， 全球经济将在2024年-2025年期间避免衰退，这符合经济周期中期的特征，即大宗商品回报力度将减弱。 重要的是要认识到，当前阶段全球经济下滑和走向衰退的迹象与最终实现软着陆的趋势难以区分。这使得对应宗商品的预测变得复杂。 同样，摩根大通认为，大宗商品明年也不太可能从通胀中受益。该机构预测，明年全球核心通胀率将从 2022 年的5.9% 降至4.1%，解释出现更多的情况可能是通缩。 尽管商品和劳动力市场的正常化现已取得很大进展，但其全面通缩效应仍在发挥作用，核心通胀率应在 2024 年进一步降至2.9%。如果没有增长或通胀这些强大的综合驱动因素，2024年，投资者需要在大宗商品方面继续保持策略性。

金价再度“狂飙”创新高。国际黄金期货、现货价格今日一度双双突破2100美元关口，其中，国际黄金期货突破今年高位。国内多品牌黄金足金零售价也进入上涨通道，每克达630元。市场观点普遍认为，国际地缘局势加剧避险情绪、美联储释放鸽派信号等助推金价上涨，后市价格或仍具上行空间。 谈及近期金价上涨对业绩层面的影响，周大生（002867.SZ）、潮宏基（002345.SZ）等厂商均表示，需视终端销售情况。 国际黄金期货价格自11月13日的1935.6美元/盎司开始反弹，至12月4日，COMEX黄金期货一度站上2150美元/盎司关口，最高触及2152.3美元/盎司；现货黄金一度涨至2144美元/盎司，均续刷历史新高。 受此消息影响，今日A股黄金板块迎来普涨。 “金价短期剧烈波动主要受到中东地区紧张局势升级的影响，以及市场对美联储降息的预期高涨，助推市场避险和投资需求升温。”北京阿卅铭国际经济咨询有限公司美欧金融分析师宋云明向财联社记者表示，上周五美联储主席鲍威尔指出，截至10月的六个月里，通胀衡量的关键指标接近2%这一目标，而且货币政策和预期一样使得经济放缓，加上经济数据对鲍威尔论点的侧面支撑，这一鸽派言论让市场对2024年的货币政策预期更加清晰，即提振了2024年美联储降息预期。全球经济的不景气以及地缘动荡的极大不确定性，导致资本将在一定程度上改变投资配置的风险偏好，黄金在避险资产中更受欢迎。 随着国际金价上涨，国内黄金珠宝品牌零售端产品价格亦在上调。根据周大福（01929.HK）、潮宏基、六福珠宝等各大品牌官方12月4日公布的价格显示，足金首饰金价均已飙至630元/克（11月23日均为606元/克），上涨3.96%，周生生足金饰品价格则达632元/克。 宋云明表示，从投资角度看，岁末年初往往黄金饰品需求量会一定程度增加，加上金价短期上涨带来的吸引力，企业效益、出货量可能会进一步增加。 进入12月，各家黄金珠宝公司相继启动订货会，备战元旦、春节等消费旺季，金价波动亦持续挑逗市场神经。 从受访的多位厂商方面来看，近期金价上涨会否助益公司业绩提升需要结合终端需求表现，面对金价波动，大多黄金珠宝品牌公司有相应的对冲机制。 潮宏基证券部工作人员对以投资者身份致电的财联社记者表示，公司会通过银行借金包括套保来锁价；店面里的零售价根据（每日）金价情况来调整。“金价一直在波动，有高有低，我们没有去赚金价差价的钱，我们会去赚设计、附加值这块。” 周大生（002867.SZ）证券部人士表示，公司有对冲金价波动的措施，业绩方面，可能更多的还是要看终端需求。当问及黄金产品市场整体需求表现时，该人士称，“今年整体需求肯定是比疫情期间会好一些。” 老凤祥（600612.SH）证券部人士同样表示，要看市场终端的销售情况，（黄金）价格一下子涨太多，有可能（消费者）不一定会“买涨”。 “如果金价一直都在涨或者频繁涨、大幅地涨，消费者可能会持观望态度，会对零售端有一定抑制。若价格波动相对平稳，大家该消费还是要消费。”有受访厂商向记者表示道。 对于本轮金价表现的持续性，宋云明表示，短期或有可能出现较大幅度的价格调整。但从趋势上分析，2024年黄金牛市改变的可能性不大，国际金价或达到2650美元/盎司。

经过9月底短暂的回调后，黄金再创历史新高。 12月4日上午，纽约黄金期货、伦敦现货黄金一度双双突破2100关口，续创历史新高，纽约黄金期货盘中最高触及2152.3美元，伦敦现货黄金盘中最高触及2144.68美元。现货黄金短线也飙升至2144美元，刷新今年5月创下的历史高位。 今年以来，黄金成为让人放心的投资品。以comex黄金价格为例，国际金价年初价格是1831美元，到今天的高点，涨幅达到17.5%；国内沪金年初415元，到今日高点486.48元，涨幅也达到17.2%。 金价带动上市公司股价的上涨，截至12月4日，贵金属指数年内涨幅达到27.74%，个股方面，银泰黄金年内涨幅40.95%，中金黄金同期涨幅为36.79%，此外，山东黄金、紫金矿业涨幅超过26%。基金方面同样如此，今年前11个月，黄金主题ETF等基金涨幅均超过了10%。 爱黄金的不仅有中国大妈，还有基金经理。在今日黄金期货创纪录后有所回落，但是不影响对黄金的持续看好。 前海开源基金投资副总监吴国清就指出，2024年，黄金有望迎来主升浪。这其中判断的主要标准是判断接下来以及明年的美债利率走势，而今日上午黄金期货高开的重要原因也被认为是鲍威尔偏向“鸽派”的发言导致。 今年难得的正收益投资品类 在今年大多数市场投资机会都不太好的环境下，黄金的实物、股票、基金投资都为投资者带来了难得的正收益。 从基金收益来看，截至12日1日，今年以来黄金主题基金涨幅均超过10%，其中，市场规模最大的华安黄金ETF收益率最高，为15.09%，此外，博时、国泰、易方达等黄金ETF涨幅紧随其后，此外，富国、建信等上海金ETF涨幅同样不俗。 更为难得的是，从不同的考核维度来看，黄金主题基金均有不俗的表现，上述18只基金中，15只有三年历史业绩，均为正数。其中，华安、博时、国泰、易方达、富国、华夏、前海开源等黄金ETF回报率均超过20%。 基金主题基金合计户数达到1.34亿 另外一个有意思的点在于，尽管黄金ETF整体规模不算多，最大的华安黄金ETF为120亿，但是黄金ETF持仓户数仅随在天虹余额宝之后，遥遥领先其他类型基金。 以wind进行粗略统计显示，全市场黄金基主题基金ETF持有人户数合计达到1.34亿。其中，博时黄金ETF联接基金，持有户数超过5206万户，华安易富黄金ETF联接户数4204万户，易方达黄金ETF联接户数也达到了3314万户。 除了余额宝，黄金ETF可以说是最具群众基础的基金了。对于持有户数较多的原因，有业内人士指出，在银行、支付宝等平台，有不少黄金ETF联接基金的钩子产品，作为活动福利、基金体验产品等赠送，这也就是多只黄金ETF联接基金户数超千万的原因。 基金经理喊话：明年迎来主升浪 对于黄金的后市看法，不少基金经理给出看多的鲜明态度。甚至有周期基金经理在大势上判断，看多黄金有十年行情。 吴国清认为，目前美联储加息已经进入尾声，2024年中期有望开启降息周期，届时金价将迎来一波持续上涨的行情，黄金有望迎来主升浪。各国央行持续的购买也将为金价提供前所未有的有力支撑，以及去美元化也将在中长期推动金价缓慢上涨。 不过，风险点也存在，吴国清表示，从过往的复盘来看，明年金价如果还能上涨，黄金股大概率还会有正收益。但是相对收益可能还要看市场整体表现和风格，如果明年市场走强，黄金股的避险和稳健属性可能会导致板块跑输市场。 此外，作为公认的避险资产，在拉长周期来看，黄金属于稳健投资品种，但是短期来看，黄金市场的价格波动性相对较高，这使得黄金的价值可能会在短期内大幅波动。因此，黄金投资并不适合对短期风险敏感的投资者。