美东时间周一，三大指数小幅收涨，标普500指数刷新年内新高。本周将有包括通胀数据和美联储决议在内的重磅新闻事件，这将强烈影响投资者对利率走势的判断。 市场观察人士越来越相信，美联储已经结束了加息周期，可能会在明年上半年降息。这些预期推动了近几周股市的上涨，使得三大股指均升至年内最高收盘水平。 不过，美联储官员和投资者对于美联储将何时开始放松货币政策的看法并不完全一致。因此，美股极有可能在本周出现大幅波动。 尽管市场上周预计美联储3月降息的可能性超过50%，但美国政府上周五公布，11月份新增就业岗位约19.9万个，而另一份报告显示消费者通胀预期下降。这些数据提高了通胀可能在经济不陷入衰退的情况下继续减速的希望，对3月份降息的预期也有所减弱。 有分析师认为，美联储可能会尽力回击对于该央行很快就会降息的看法。这可能通过定于周三更新的点阵图利率预测来达成，该预测将提供美联储对货币政策潜在路径的最新想法。美联储9月份时做出的更新曾令一些市场人士感到意外，因为强化了美联储在更长时间内维持较高利率的立场。 Kace Capital Advisors管理合伙人Ken Polcari表示：“没必要急着做出判断，现在观望就好。如果CPI数据走软，如果它比预期的要弱，那将是相当乐观的，因为它说明通胀正在放缓，这是‘金发姑娘式’的软着陆叙事。” Verdence Capital Advisors的分析师Megan Horneman认为："尽管通胀数据显示出放缓的迹象，但就业市场的韧性使美联储难以在经济走弱之际降息。我们认为，投资者对降息过于乐观了。” 市场动态 截至收盘，道指涨157.06点，涨幅为0.43%，报36404.93点；纳指涨28.51点，涨幅为0.20%，报14432.49点；标普500指数涨18.07点，涨幅为0.39%，报4622.44点。 标普500指数的11个板块普遍收涨，标普日用消费品板块收涨0.97%，工业板块涨0.9%，信息技术/科技板块涨超0.4%，能源板块和可选消费板块涨0.12%涨幅垫底，电信服务板块则跌1.04%。 美股行业ETF多数收涨，半导体ETF涨2.40%，日常消费品ETF涨0.96%，科技行业ETF涨0.87%，生物科技指数涨0.72%，全球科技股ETF涨0.70%，医疗业ETF涨0.66%，公用事业ETF涨0.65%，金融业ETF涨0.61%，网络股指数ETF涨0.54%。区域银行业ETF跌0.22%。 热门股表现 大型科技股多数下跌，Meta跌超2%，苹果、谷歌、特斯拉、英伟达跌超1%，奈飞涨1.35%，微软跌0.78%。 博通收涨9%，创5月份以来最大单日涨幅，因花旗集团上调该公司股票评级，认为博通有能力从人工智能热潮中获取收益。 减肥药巨头礼来收跌2.34%，盘中一度跌超5%；《美国医学会杂志》发布的一份研究结果显示，在使用Zepbound约八个月并停止给药之后，受试患者的体重缓慢地反弹，丧失的体重在一年后重新增加了一半。 梅西百货涨近20%，据知情人士透露，由Arkhouse Management和Brigade Capital组成的投资集团已提出58亿美元的收购要约，拟将梅西百货私有化。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.28%。小鹏汽车涨超5%，蔚来涨超4%，拼多多、哔哩哔哩涨超2%，腾讯音乐、富途控股、理想汽车涨超1%，唯品会、网易、满帮、爱奇艺、百度、微博小幅上涨。京东跌超3%，阿里巴巴跌超1%。 公司消息 【西方石油官宣120亿重磅交易加入页岩油争夺战】 周一西方石油在官网宣布，公司将以现金和股票收购美国石油和天然气生产商CrownRock LP，交易价值接近120亿美元，预计将于2024年第一季度完成，西方石油将承担CrownRock现有的12亿美元债务。此次交易将可为西方石油的每日产能增加17万桶油当量，还提供1,700个未开发的地点，其中1,250个已准备好开发，盈亏平衡点低于60美元/桶，即WTI原油价格高于60美元，运营商就可从页岩油的开采中获利。 【iPad系列或迎全面改革 拟简化产品线提升竞争力】 当地时间周一，知名苹果爆料人马克·古尔曼（Mark Gurman）撰文表示，苹果将于明年对其iPad系列产品进行全面改革，以减少消费者的困惑，为下滑的销量提供新的动力。报道写道，苹果计划让iPad Pro成为明确的顶级机型，Air作为中间层，第11代iPad 则位于底层。古尔曼补充称，“最极限的”方式是将iPad的产品线缩减至只有Pro和Air，就像MacBook那样。 【高盛将调整私人信贷部门 以求业务规模翻番】 高盛集团资产与财富管理全球主管Marc Nachmann表示，高盛将在1100亿美元资产管理规模的私人信贷部门重新调整高级管理人员，希望中期内将该部门的业务规模翻倍。此次重组将使高盛另类投资业务联席总裁Greg Olafson转任全球私人信贷主管。 【摩根大通可能在年底前新开167家分行 超过预期】 摩根大通正准备对其从破产的第一共和银行(First Republic Bank)收购的分支机构进行全面改革，以扩大其强大的全国业务。"分行是我们的制胜策略，帮助我们获得更多市场份额，"摩根大通消费者银行业务首席执行官Jennifer Roberts在接受采访时表示。她说，在该银行有存款的客户中，75%的人每年都会去一家分行。她还说，到今年年底，摩根大通可能会新开167家分行，超过了之前预计的150个。 【微软与美国最大工会组织建立合作关系 挖掘AI对工人的正面作用】 周一科技巨头微软公司在官网宣布，其与美国劳工联合会和产业工会联合会（劳联-产联，AFL-CIO）建立新的合作伙伴关系。据了解，劳联-产联是美国最大的工会组织，由代表1,250万工人的60个工会组成。合作协议旨在建立公开对话，探讨如何通过人工智能（AI）技术满足工人们的需求，并将他们的诉求纳入到AI工具的制定和实施当中。而完成这项任务需要将实现三大目标，分别是与劳工领袖和工人分享有关AI技术趋势的深入信息；将工人的观点和专业知识纳入AI技术的开发；帮助制定支持一线工人技能和需求的公共政策。具体来看，微软将从2024年冬季开始提供有关Ai技术的学习课程，劳工领袖和工人可以直接向微软的开发人员分享经验、担忧和反馈，并将重点关注“关键特定行业”的工会和工人。 【甲骨文第二财季调整后营收不及预期】 甲骨文第二财季调整后每股收益为1.34美元，分析师预期1.33美元；第二财季调整后营收129.4亿美元，分析师预期130.5亿美元；第二财季云营收（IAAS+SAAS）营收48亿美元，分析师预期48.6亿美元；按恒定汇率增长24%；第二财季云服务和许可支持营收96.4亿美元，同比增长12%；第二财季运营利润55.4亿美元，分析师预期55.6亿美元；第二财季运营利润率43%，分析师预期42.6%。

周四的美股市场再度见证了一场由巨头引领的“AI狂热”，谷歌和AMD亮眼的股价表现，也给全球投资者留下了一个开放问题：今年涨了这么多的AI，是否有可能继续成为2024年的投资主线？ 截至周四收盘，昨日发布公司史上“ 最大、最强AI模型Gemini ”的谷歌（Alphabet）涨超5%，同样在昨日拿出 “最强算力”Instinct MI300X 的AMD暴涨9.89%。需要说明的是，其实昨天两家公司都是在盘中发布的产品，但资本市场隔了一整天才对这一轮AI软硬件齐发爆发欢呼。 非常巧合的是，这两家也代表着挑战者对微软/OpenAI和英伟达的强力反击——AI领域的高水平竞争，正式进入了全新的阶段。 截至收盘，纳斯达克综合指数收涨1.37%，报14339.99点；标普500指数涨0.80%，报4585.59点；道琼斯指数涨0.17%，报36117.38点。对于标普和道指而言，今天的上涨也止住了今年10月以来的首个“三连跌”。 值得一提的是，虽然纳指距离历史高位还差接近1900点，但更聚焦于科技权重的纳斯达克100指数，距离2021年底的历史收盘高位（16573点）只差最后3%了。 （纳斯达克100指数分钟线图，来源：TradingView） 在周五开盘前，市场还要经历美国非农报告的考验。鉴于近期多项资产都出现较大幅度的波动，这项数据引发剧烈异动的可能性也大幅提升。 另外还有一件和中国股市有那么点关系的事情。周四收盘后， 摩根士丹利中国A股指数基金（CAF）向基金的持有者提出一项收购要约 ：计划收购最多20%的基金流通股，购买价格为基金每股净资产价值（NAV）的98.5%。此次要约将于2024年1月22日开始，至2024年2月20日结束。 （CAF的NAV与股价，来源：MS、TradingView） 受到这个消息影响，这个CAF盘后大涨7%。主要原因应该是这个基金的净资产价值与股价存在差价。 基金官网显示，截至今年10月底，CAF的最大持仓包括贵州茅台、长江电力、格力电器、招商银行等。 （来源：MS） 热门股表现 被称为“Magnificent 7”的科技七巨头带头走强，其中苹果涨1.01%、微软涨0.58%、亚马逊涨1.63%、META涨2.88%、谷歌-A涨5.31%、特斯拉涨1.37%、英伟达涨2.4%。 热门中概股涨跌互现，其中阿里巴巴涨1.17%、百度涨2.12%、拼多多跌1.2%、京东涨1.24%、网易涨2.15%、蔚来跌3.35%、理想汽车跌1.22%、小鹏汽车跌4.19%。 其他消息 【特斯拉Dojo超算项目负责人被曝离职】 周四有媒体报道称，特斯拉公司Dojo超级计算机的项目负责人Ganesh Venkataramanan已经于11月份离职。现在Dojo项目由Peter Bannon负责，Bannon已经在特斯拉担任高管近8年，之前还在苹果公司中任职超过7年。 【白宫：将通过行政权力剥夺某些高价药品的专利】 美国白宫周四发文称，将行使权力，通过强硬手段剥夺某些高价药品专利，从而降低高昂的药品价格，促进制药行业的竞争。拜登政府计划使用所谓的"march-in rights(介入权)"政策，即在一些由政府资助开发但公众无法广泛获得的药物上进行专利干预。 【郭明錤：iPhone 16或成苹果首款AI手机】 知名果链分析师郭明錤最新发帖表示，鉴于生成式人工智能（AIGC）在2023年爆红的势头，不难预测苹果公司将会在iPhone 16中推出相关的创新功能。郭明錤指出，苹果在今年第三季度改组了Siri团队，此举的目标就是在于整合AIGC功能和大语言模型（LLM）。 【露露柠檬第四财季指引低于预期】 周四盘后，知名消费股露露柠檬发布第三财季财报，其中第三财季门店可比销售剔除汇率因素后增长9%，分析师预期增长8.68%；第三财季净营收22.0亿美元，分析师预期21.9亿美元；调整后每股收益为2.53美元，分析师预期2.29美元。 公司同时预期，第四财季每股收益为4.85-4.93美元，分析师预期4.93美元；预计第四财季净营收31.4亿-31.7亿美元，分析师预期31.8亿美元。截至发稿，露露柠檬下跌近4%。 【亚马逊试水Prime会员无限制送货服务 每月收费9.99美元】 亚马逊周四表示，正在为其Prime会员试行一项新的杂货送货服务。会员可以选择每月支付9.99美元，在订单超过35美元的情况下，无限制地从全食超市(Whole Foods)和亚马逊生鲜(Amazon Fresh)获得杂货送货服务。 【Robinhood在欧盟市场推出加密数字货币业务】 网红券商Robinhood周四宣布，在欧盟市场推出加密数字货币业务，允许用户买卖大约25种数字货币。据悉，这是Robinhood第二次在美国之外大举扩张。

在经历了美股今年出人意料的上涨之后，华尔街多数人对明年美股更加充满信心。然而摩根大通却坚持其悲观立场，认为美股明年将走低，并且在年中可能跌至3500点。 截至美东时间周三收盘，标普500指数收报4549点，年内上涨18.49%。而按照摩根大通的预期，意味着美股明年可能最多回调23%。 市场对美国经济前景过分乐观 近日，摩根大通技术策略主管杰森·亨特（Jason Hunter）在接受采访时表示，他认为市场错误地提前消化了美国经济“软着陆”的预期，过于乐观地预期美联储能够在压制通胀的同时避免经济衰退。 亨特认为，市场很快就会意识到，美国经济的实际前景将比市场的预期更黯淡，而美股市场也会因此出现抛售。 亨特强调，目前美债收益率曲线倒挂，足以表明美国经济的疲软的前景。 “在经济衰退的情况下，市场往往会进入熊市。”亨特指出， “实际上，经济硬着陆的可能性很大。” 从去年初至今，为了抑制通货膨胀，美联储已经将利率从接近0的水平大幅提高到5%以上。随着近期多项经济数据显示美国经济走软，市场已经普遍预期美联储将在明年降息。 CME美联储观察工具显示，市场预计美联储明年5月降息的概率已经高达86%。 市场预计美联储明年5月降息概率高达86%（来源：CME美联储观察工具） 然而，摩根大通认为， 市场可能过于乐观了。 他预计，在经济真正降温之前，美联储不太可能放松货币政策。 “我们将不得不以失速前进，”亨特表示，“只有这样，美联储才能够在今年下半年开始放松货币政策。” 美股明年或最多跌23%？ 亨特表示，在明年经济愈发疲弱之后，市场会对经济是否会陷入衰退进行认真评估，而届时恐慌情绪将会加重，“股市将会回落”。 他预计，标普500指数将会在明年年中跌至3500点，重新测试2022年的低点。 值得一提的是，在上周摩根大通刚刚发布的2024年美股展望报告中，摩根大通首席全球股票策略师杜布拉夫科•拉科斯-布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）在报告中预测标普500指数将在明年底跌至4200点，比目前水平低约8%。 亨特提到，他建立的算法模型已经亮起了红灯，警告投资者应该减少美股持仓并进行对冲。在他看来，相比于美股，目前持有现金或两年期、五年期美债会更安全得多。 值得一提的是，摩根大通的悲观看法在华尔街并不算主流。目前包括德意志银行、美国银行、加拿大皇家银行等多家投行都表达了对明年美股的看好，并预期标普500指数能够在明年末升至5000点及以上。

昨夜今晨，美国三大指数均高开低走集体收跌。其中道指收跌0.19%，报36054.43点；标普500指数跌0.39%，报4549.34点；纳指跌0.58%，14146.71点。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 周三的美股下跌，主要可以分为两条主线来讲。 首先是 国际油价的暴跌 ，WTI原油跌近4%，直接跌破了70美元关口。所以能源板块也是标普500指数中表现最差的一个，放眼望去跌幅靠前的大都是能源股。 与此同时， 在美国ADP就业数据走软，美债收益率持续下行的背景下，美股开盘跳涨后集体走弱 。面对利好涨不起来，多少也反映出11月大涨后市场情绪的转变。 研究机构Crude Value Insights的Daniel Jones解读称，在11月份的出色表现后，市场开始走低。12月6日也是市场（标普、道指）连续第三天下跌，纳指几乎下跌了半个百分点。尽管很有可能部分下行趋势来自于市场在奇迹般的11月之后开始喘息，但似乎有一些真实的经济数据在驱动这种悲观情绪。 热门股表现 被称为“Magnificent 7”的科技七巨头多数下跌，其中苹果跌0.57%、微软跌1%、亚马逊跌1.61%、META跌0.26%、谷歌-A跌0.74%、特斯拉涨0.27%、英伟达跌2.28%。 中概股表现整体好于大盘，纳斯达克中国金龙指数涨0.51%。阿里巴巴跌1.23%、百度跌0.15%、拼多多跌1.02%、京东涨1.84%、网易跌0.17%、蔚来涨4.31%、理想汽车涨0.84%、小鹏汽车涨3.15%。 其他消息 【谷歌正式发布AI模型Gemini】 当地时间周三，美国科技巨头谷歌宣布推出其自认为规模最大、功能最强大的人工智能模型Gemini。谷歌表示将发布三种版本的Gemini，分别为Gemini Ultra、Gemini Pro和Gemini Nano。每个版本具有不同的信息处理能力，功能最强大的Gemini Ultra版本是为在数据中心运行而设计的，最弱的Gemini Nano版本将在移动设备上高效运行。 虽然能力最弱，但Gemini Nano反倒因为使用前景明确最受关注。根据介绍，Pixel 8 Pro的用户可以使用录音app来实现“总结录音内容”的功能（只限英语）。 【AMD发布会： Instinct MI300X、新款AI PC芯片如期登场】 当地时间周三，AMD举行“Advancing AI”发布会，期间宣布Instinct MI300X加速器正式开售，同时Instinct MI300A也已经进入量产阶段，并演示了新品服务器实际运行的性能表现和竞品对比。AMD也在周三发布了锐龙8040系列移动处理器，预期相关产品将在明年一季度登场。 【英美烟草宣布315亿美元惊人减记】 英美烟草周三宣布，将在其美国香烟业务上进行高达315亿美元的减记，主要来源于该公司在2017年时斥资494亿美元收购雷诺兹烟草。面对传统香烟的式微和业态转型，英美烟草正面临多项挑战，例如美国计划禁售薄荷味香烟（占该公司美国香烟销售额一半以上）。公司正计划将更多资源投入“非燃烧产品”，例如电子烟和无烟尼古丁袋，预期到2035年一半的营收将来自这类产品。截至周三收盘，英美烟草大跌8.5%。 【古尔曼：苹果将在明年春季发布多款Mac和iPad产品】 知名科技记者马克·古尔曼周三爆料称，苹果公司计划在明年初更新iPad Air、iPad Pro和MacBook Air产品线。其中iPad Air将增加12.9英寸的新尺寸，Pro型号将搭载M3芯片，并采用OLED屏幕。新款MacBook Air将维持13英寸和15英寸两个版本，主要的关注点是升级M3芯片。 【花旗首席财务官预计第四季度交易收入降幅或高达20%】 花旗集团首席财务官Mark Mason称该行第四季度的交易收入可能下滑，因其大宗商品和利率业务活动减少。Mason在高盛美国金融服务会议上表示，与第三季度相比，固定收益和股票交易收入可能下降至多20%。 【卖空机构浑水创始人Block称正在做空黑石的抵押贷款信托】 Carson Block表示他在做空黑石抵押贷款信托(Blackstone Mortgage Trust)，称这一上市的房地产投资信托基金暴露于一场打击商业房地产的完美经济风暴，并可能面临流动性危机。领导卖空机构浑水的Block在伦敦Sohn Investment Conference上发表了上述讲话。黑石集团没有立即回复置评请求。

受到周二JOLTS职位空缺数据显著低于预期，并回落至2021年3月以来的新低推动，美国国债重回涨势， 十年期美债收益率又回到了4.2%的下方 ，多少缓解了些许市场的焦虑情绪。 截至周二收盘，在“科技七巨头”的带动下，纳指收涨0.31%，报14229.91点；标普500指数跌0.06%，报4567.18点；道指也跌了0.22%，报36124.56点。 考虑到这两天印度、德国股市先后创出历史新高，单从“创新高”的潜力来看，纳指还差两千多点，但道指只差不到2%。 （道指日线图，来源：TradingView） 作为今天领涨道指的成分股，苹果公司的市值也重回3万亿美元，距离今年7月的股价历史新高只差最后的1.5%。消息面上，鸿海精密（富士康）周二提高了四季度的业绩指引，苹果代工龙头表示“四季度前两个月的业绩稍稍好于预期”。 （苹果公司日线图，来源：TradingView） 本周也是被美国的就业数据支配的一周，接下来还有周三的“小非农”和周五的官方非农数据。纽约人寿投资的组合策略主管Lauren Goodwin解读称，更快速地加息并不意味着效果能够更快体现，从历史数据来看，加息要过12-18个月才会影响经济，影响劳动市场则要等18-24个月。 Goodwin强调，资本市场在失业救济申请上升和上市公司财报恶化之前，不会开始计入经济衰退的风险。因此，本周需要非常密切地关注劳动市场的数据。 热门股表现 被称为“Magnificent 7”的科技七巨头多数走强，其中苹果涨2.11%、微软涨0.92%、亚马逊涨1.41%、META跌0.54%、谷歌-A涨1.33%、特斯拉涨1.33%、英伟达涨2.33%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.52%、阿里巴巴跌0.89%、百度跌0.13%、拼多多涨0.44%、京东跌1.77%、网易跌1.39%、蔚来涨1.50%、理想汽车跌0.47%、小鹏汽车涨1.06% 其他消息 【微软披露近期Copilot上新计划】 微软周二表示，Copilot（之前叫Bing聊天机器人）将在未来几周里用上合作伙伴OpenAI最新的GPT-4 Turbo模型，并将抓紧整合基于GPT-4多模态能力的图像搜索业务。此外，“改写”大多数选定内容的菜单，以及深度搜索功能也将在近些日子上线。 【礼来减肥药Zepbound正式在美上市】 制药巨头礼来周二宣布，其减肥药Zepbound（主要成分是替尔泊肽）现已在美国药店上市。据悉，礼来在美国市场推出六种剂量的Zepbound，分别为2.5mg、5mg、7.5mg、10mg、12.5mg、15mg，标价为每月1059.87美元。而诺和诺德广受欢迎的减肥药Wegovy每月售价为1349美元。 【诺和诺德寻求开发“肥胖预防药”】 诺和诺德全球总裁兼CEO周赋德在最新的专访中提到，公司已经成立了一个专注于“预防转型”的部门，利用人工智能和先进的分析技术来深入了解肥胖症这种疾病。周赋德称，实验数据可以提供为什么有人会更容易发胖的线索，甚至有望帮助公司研制出第一批预防肥胖的药物。 【蔚来汽车Q3交付数量创新高】 12月5日美股盘前，蔚来汽车发布第三财季报告，虽然营收未达到预期，毛利率也从去年的16.4%下降至11%，但公司三季度的交付数量达到5.5万辆，创历史新高。受此推动，周二蔚来股价开盘后一度涨超8%，最终收涨1.5%。公司预期四季度交付量为4.7万至4.9万辆。 【AT&T、爱立信签订百亿大单 诺基亚走弱】 周一盘后，美国电信运营商AT&T宣布与爱立信签订了一份为期5年、总价140亿美元的5G开放式无线接入网络（Open RAN）设备采购协议，这也是爱立信公司历史上金额最高的交易。截至周二收盘，AT&T和爱立信分别上涨3.36%和4%。同时由于这些新设备将主要用于替代诺基亚现有的设备，公司股价周二收跌5.06%。

才过了短短几天，美股市场的风气已经从争相押注美联储明年快速降息，转向忧虑“ 对美联储降息定价是否过了头 ”。 截至收盘，标普500指数跌0.54%，报4569.78点；纳斯达克指数跌0.84%，报14185.49点；最接近历史高点的道琼斯工业指数跌0.11%，报36204.44点。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 高盛在上周的策略报告中提到， 目前市场（的涨幅）已经计入未来12个月美联储降息125个基点的预期 ，其中包括明年6月前降息50个基点。而高盛自己的基线预期， 则只是2024全年降息一次、25个基点 。策略师们也表示，市场正在接近一个极限，即在不将近期经济衰退的实质性风险计入价格的情况下，可以合理定价的范围。 由于美联储官员已经悉数噤声，所以留给市场揣测政策走向的信号并不太多了，而本周五的非农就是重中之重。摩根士丹利旗下E*Trade的交易部门主管Chris Larkin解读称，大家现在都在等着周五的非农报告，来看看就业市场是否继续走软。如果情况不是这样，那么大家对2024年美联储政策转向延后的忧虑将会重燃。 作为另一个“市场过热”的例证，Bespoke给出的数据显示， 标普500成分股中由超过8成的股票已经走到50日线的上方——意味着近期这一轮普涨行情已经获得整个市场的广泛参与。 在这样的背景下，种种不利的信号也被无穷放大。周一有媒体统计称，今年“美股七巨头”之一（同样也是大型蓝筹股中年内涨幅第二）的Meta老板扎克伯格， 在过去一个月里每一天都在抛售股票 ，变现超过1.8亿美元。而英伟达也出现了“ 高管1个月披露准备卖掉37万股 ”的情况。这两只股票，在年内美股蓝筹股中涨幅分别排名第一和第二。 热门股表现 科技巨头带头大跌，通讯服务和信息科技也是标普500指数中跌得最惨的两个板块。其中苹果跌0.95%、微软跌1.43%、亚马逊跌1.49%、META跌1.48%、谷歌-A跌1.96%、特斯拉跌1.36%、英伟达跌2.68%、英特尔跌3.18%。 纳斯达克中国金龙指数跌2.09%。个股方面，阿里巴巴跌1.30%、百度跌2.63%、拼多多跌1.68%、京东跌2.1%、网易跌4.75%、蔚来涨2.38%、理想汽车跌1.35%、小鹏汽车涨1.78%。 其他消息 【罗氏收购案激发减肥药并购概念炒作】 随着罗氏制药以接近较半年前估值翻一倍的价格，收购“李嘉诚概念股”（维港投资持仓）Carmot医药，周一美股市场也出现了针对拥有在研GLP-1减肥药项目的小市值医药股炒作。截至收盘，Viking医药（VKTX）涨15.91%、Altimmune涨29.69%，两家公司的市值分别为15亿美元和2.5亿美元。 当然，这也不全是“乱炒”，Viking医药预期将在明年上半年发布减肥药VK2735的二期实验结果，Altimmune则在上周已经报告了GLP-1R/GCGR 双重激动剂Pemvidutide积极的二期结果。 【比特币持仓快赶上市值了！MicroStrategy续创近两年新高】 随着周一比特币价格继续走高至4.2万美元，美国商业策略公司MicroStrategy收涨6.74%，市值达到88亿美元。当然，这家公司主营业务做什么并不重要，上涨的主要理由是公司持有大量的比特币。从2020年8月开始，MicroStrategy的比特币持仓已经累积到17.45万个，成本为52.8亿美元，这笔持仓到周一的价值摸到73亿美元。 【美国法院推翻英特尔21.8亿美元侵权赔偿裁定】 美国联邦巡回区上诉法院周一宣布，推翻一项2021年得州法院陪审团裁定英特尔因专利侵权需向专利技术公司VLSI赔偿21.8亿美元的裁定。上诉法院认为，英特尔对其中一项涉及6.75亿美元赔偿金的专利不构成侵权，而另一项涉及15亿美元赔偿的专利侵权依然成立，但赔偿金数额需要得州法院重新开庭进行审理。 【法拉第未来将在阿联酋设立区域总部】 美国电动汽车公司法拉第未来在官网宣布，其计划在阿联酋阿布扎比建立区域总部、生产基地和先进研发中心，为当地的智能驾驶汽车产业集群（SAVI）带来其“生成式AI技术和极智科技顶奢AI电车。” 根据此前报道，法拉第未来两周前在阿布扎比举行了公司中东战略发布会，会上与Master Investment Group和Siraj Finance LLC签署战略合作协议，正式进军中东市场。 【据称谷歌悄悄取消Gemini线下发布会】 据媒体报道，由于谷歌被寄予厚望的AI产品Gemini无法可靠地处理非英语提问，所以CEO皮查伊推迟了多场线下活动。知情人士表示，Gemini的首次亮相可能要等到明年年初。 【IBM展示最新模块化量子处理器】 美国国际商用机器公司（IBM）周一发文，展示了搭载三个最高性能的量子处理器“Heron”（鹭）的量子系统二号。IBM表示，鹭具有133个固定频率量子比特，超过了127个量子比特的“Eagle”（鹰）处理器。IBM称，与鹰相比，鹭的设备性能提高了3至5倍，并且几乎消除了串扰。 IBM表示，通过将芯片连接到机器内部，再将机器连接到一起形成模块化系统，规模的扩展将不再受物理条件限制。

全球股市、债市、金市近来的疯狂上涨表明，交易员们普遍相信美联储本轮加息周期已经结束。而现在的争论焦点是：央行究竟何时开始降息，以及降息的幅度究竟会有多大。 周一亚市早盘，现货黄金一路飙升至2146.79美元/盎司，逼近2150美元/盎司关口，刷新历史高位。 财经网站Forexlive分析师Eamonn Sheridan表示，这是因为市场对未来美联储降息的前景，正在刺激投资者大举买入黄金。 事实上，金价日内早间的大幅飙升，只不过近来股债商品市场集体飙升的一处缩影。对美联储结束加息的希望，已推动了11月迄今跨资产类别的一轮全面上涨。 道琼斯指数上周大幅上涨了2.4%，连续第五周走高，创下自2021年底以来最长的连续上涨周数。标普500指数同样单周上涨0.8%，收于2022年3月以来的最高水平。 美国国债市场压抑已久的买盘，则将10年期美债收益率压低至了4.225%，为9月初以来的最低水平。对利率预期特别敏感的2年期美国国债收益率，上周创下了3月以来的最大单周跌幅——当时恰逢硅谷银行倒闭前后。 从利率市场的定价看，市场押注的鸽派转向程度无疑是惊人的。如下图所示，在过去一个月的时间里，对未来三年美联储降息的预期，已导致整条利率定价曲线出现了明显下移。 无论美国经济将会实现软着陆还是螺旋式下滑，这两种情况似乎都不妨碍人们相信降息即将到来。目前业内人士已经对美联储在明年5月降息进行了全面定价，对明年3月降息的押注概率也超过了五成。 而从全年看，目前市场的预期是美联储明年将至少降息125个基点(相当于5次25个基点的降息)，这一押注似乎已经为美债收益率的进一步下滑，以及股债商品市场的持续反弹铺平了道路。 值得一提的是，眼下对全球主要央行明年降息的预期，其实也并不仅仅存在于美联储身上。 根据业内人士对利率互换合约的统计，交易员们已经对各国央行首次降息的如下时间点，进行了完全定价： 明年4月：欧洲央行、加拿大央行 明年5月：美联储 明年6月：瑞士央行、英国央行 明年8月：新西兰联储 明年12月：澳洲联储 市场押注愈发脱离央行“掌控” 很有意思的一处细节是，尽管美联储主席鲍威尔在上周五噤声期前的最后表态，依然较为谨慎地表示“猜测政策何时会放松”还为时过早，但押注美联储转向的市场人士对此似乎并不为意，仍一厢情愿地押注降息即将提前到来。 鲍威尔上周五表示，其政策设定“已经深入限制性区域，这意味着紧缩的货币政策”正在减缓经济活动，这是他迄今为止表明官员们可能已经结束加息所发出的最强烈信号。 但鲍威尔的评论同时也仍充满谨慎。他在亚特兰大斯贝尔曼学院发表讲话时称，“现在就自信地断定我们已采取足够的限制性立场还为时过早。” 鲍威尔表示，近期通胀和薪资增长的放缓都证明美联储的加息行动正在取得成功，官员们预计经济还将进一步降温。因此，虽然他说官员们“将在适当的情况下进一步收紧政策”，但也表示进一步加息的门槛提高了。鲍威尔的发言使官员们有望在12月会议上按兵不动，同时保留下一次利率变化更有可能是加息而非降息的公开指引。 美联储在过去一年半的时间里以40年来最快的速度提高了基准联邦基金利率，最近一次加息是在今年7月把该利率提高到5.25%-5.5%。而若本月连续第三次政策会议按兵不动，将使该利率区间至少到明年1月底都保持不变。 对于鲍威尔上周五的讲话缘何未能改变市场鸽派押注，Boock Report作者Peter Boockvar表示，“鲍威尔试图反击，但效果只在美债市场上持续了几秒钟。 市场认为美联储已经完成了加息，明年就会降息，而鲍威尔当天的讲话则是故意(偏鹰)的。我相信，鲍威尔是想让市场保持观望。” LPL Financial的Quincy Krosby则指出，市场坚信美联储在11月做出了鸽派的决定，并将在2024年中期（甚至更早）之前将开始降息周期，这反驳了利率“更高更久”的口号。她表示，“尽管FOMC的鸽派和鹰派似乎都围绕着一种更加‘谨慎’的政策方法，并承认政策仍然是适当的，但市场显然不同意。” 当然，正如德意志银行之前曾统计的，眼下已经是本轮紧缩周期中，业内人士第七次押注美联储将提前作出鸽派转向，而之前的六次均以失败告终，这也令一些市场人士担忧股债商市场近来的联袂反弹行情会否过度？ RBC BlueBay Asset Management驻伦敦的首席投资官Mark Dowding表示，在投资者于11月份“渴求回报”之后，他预计收益率将在未来几周内走高。11月初，我们对债券期限持建设性态度，但随着收益率下降，我们已经获利了结，并在上周转为空头头寸。我们认为，市场对美联储的前瞻性判断还为时过早。 展望本周，一系列经济数据的出炉无疑将考验股债商市场多头的胆量，尤其是周五的非农数据，料将令行情走势迎来一个新高潮。 接受媒体调查的经济学家预计，随着罢工工人重返工作岗位，11月新增非农就业人数料将从上个月的15万升至20万。失业率预计将稳定在3.9%，而薪资增速预计将略微放缓至4%。

美股三大指数周四（11月30日）涨跌不一，月线上看整体表现依然强劲。 截至收盘，标普500指数涨0.38%，报4,567.80点；纳斯达克综合指数跌0.23%，报14,226.22点。道琼斯指数涨1.47%，报35,950.89点，收于2022年1月以来的最高水平。 道指成分股中，赛富时暴涨9.36%，联合健康和波音双双涨超3%。同时，成分股中仅5支录得下跌，表现最差的英特尔也只收跌0.53%。 本月，道指累涨8.77%，结束了月线三连阴；标普累涨8.92%，纳指累涨10.70%，双双创下去年7月以来的最佳月度表现，两者离今年年内的高位也只相差约1%。 卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese表示，“最终推动股市走高的是货币政策的转向。随着人们重新增加投资组合，更多资金将流入市场。我们认为新高肯定是有可能的。” Independent Advisor首席投资官Chris Zaccarelli表示，“我们在11月份看到经济仍然表现良好，消费者具有弹性，美联储按兵不动，这比其他任何事情都重要。假设这些情况延续到今年年底，市场很大概率将继续走高。” 周四盘前公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数年率从3.7%降至3.5%，符合市场预期。纽约联储主席威廉姆斯日内暗示“加息已经结束”，市场也预测降息将在明年来临。 热门股表现 大型科技股多数走低，（按市值排列）苹果涨0.31%，微软涨0.02%，谷歌C跌1.82%，亚马逊跌0.16%，英伟达跌2.85%，Meta跌1.52%，特斯拉跌1.66%。 但它们的月度表现依然强劲，苹果累涨11.38%，微软涨12.30%，谷歌C涨6.88%，亚马逊涨9.77%，英伟达涨14.69%，Meta涨8.59%，特斯拉涨19.54%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.08%，报6462.66点，本月累涨3.72%。 热门中概股涨跌不一，好未来涨4.42%，新东方涨3.87%，腾讯音乐涨2.16%，蔚来涨1.25%，百度涨0.53%，阿里巴巴涨0.28%，京东跌0.04%，小鹏汽车跌3.21%，理想汽车跌3.37%。 拼多多涨4.03%，美股市值首次收盘超过阿里巴巴。 公司消息 【特斯拉Cybertruck以60990美元的起售价开始交付 “野兽版”将于明年上市】 历经两年的延误和生产遇阻，特斯拉首批以《银翼杀手》为外形灵感的Cybertruck终于交付给了客户。Cybertruck不含优惠的起售价为60,990美元。特斯拉预估计入税收抵免等优惠后的价格可能低至49,890美元。后轮驱动Cybertruck的电池续航里程为250英里，将于2025年上市。三款车型中最贵的一款名为“Cyberbeast野兽版”，续航里程可达320英里，将于明年上市。 【微软总裁：未来12个月内不可能开发出“超级人工智能”技术】 微软总裁Brad Smith 11月30日表示，“超级人工智能”（super-intelligent AI）技术在未来12个月内还不可能被开发出来。 【美国银行支付2400万美元 以了结关于美国国债欺诈案的指控】 美国金融业监管局（FINRA）称，美国银行支付2400万美元，以了结关于美国国债欺诈案的指控；美银既不承认、也不否认相关指控；欺诈案涉及美国银行两名前交易员和若干监督问题。 【苹果扩大与Amkor的合作】 苹果公司11月30日宣布，该公司将成为Amkor在亚利桑那州皮奥里亚新建的制造和封装工厂的第一个也是最大的客户。Amkor将封装附近台积电工厂生产的苹果芯片。 【艾伯维拟斥资101亿美元收购ImmunoGen 扩大抗癌药物组合】 艾伯维周四表示，它将以101亿美元的价格收购制药商ImmunoGen，从而提升其在癌症治疗市场的地位。艾伯维将为每股ImmunoGen股票支付31.26美元现金。艾伯维表示，这项交易预计将于2024年中期完成。 【迈威尔科技第四财季净营收预测不及预期】 迈威尔科技第三财季每股亏损0.19美元，上年同期每股收益为0.02美元；第三财季调整后每股收益为0.41美元，分析师预期0.40美元；第三财季净营收14.2亿美元，分析师预期14.0亿美元；预计第四财季净营收14.2亿美元，分析师预期14.6亿美元。

周三（11月29日）美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道琼斯指数涨0.04%，报35,430.42点；标普500指数跌0.09%，报4,550.58点；纳斯达克综合指数跌0.16%，报14,258.49点。 道指成分股中，赛富时收升2.41%，英特尔、高盛双双涨1.6%，是道指唯一收涨的主要原因。 日内，“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率自9月以来首次跌破4.3%，2年期美债收益率也跌至7月以来的最低水平，为本月的股市提供了支撑。 离11月结束还有一个交易日，整体来看，三大指数都回到了年内高点附近。要刷新年内收盘新高，道指需要上涨约0.5%，标普需涨约0.8%，而纳指需上涨近0.7%。 但近期股市反弹势头有所放缓，对此CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“我们可能需要消化近期的涨幅，这种情况发生在12月初我不会感到惊讶，因为历史上经常会看到这种情况。” Stovall补充称，“从历史上看，12月份是一年中股市表现最好的月份。因此，从现在到年底期间，市场继续出现积极的走势，我也不会感到惊讶。” LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，到今年年底，标普500指数可能会达到4,600点，“圣诞老人行情的概率正在扩大，市场没有极度超买，反弹的空间会更大。“我们的市场现在只关注通胀的长期趋势，显然通胀正在放缓——美联储已经承认这一点。” 发稿前不久，美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，美国近几周经济活动有所冷却，同时物价涨幅基本放缓。互换合约也显示，市场已充分定价美联储将会在明年5月会议结束前至少降息25个基点。 热门股表现 大型科技股多数下跌，（按市值排列）苹果跌0.54%，微软跌1.01%，谷歌C跌1.60%，亚马逊跌0.48%，英伟达涨0.67%，Meta跌2%，特斯拉跌1.05%。 通用汽车涨9.38%，公司计划设立100亿美元加速股份回购计划。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.29%，报6457.39点。 热门中概股多数收低，哔哩哔哩跌11.09%，理想汽车跌5.11%，小鹏汽车跌4.03%，阿里巴巴跌2.70%，京东跌2.56%，百度跌1.34%，腾讯音乐跌0.83%，蔚来跌0.42%，新东方涨1.83%，好未来涨5.26%。 拼多多涨1.96%，美股市值盘中短暂超越阿里巴巴。 公司消息 【摩根大通称人工智能技术开始给该公司带来收入】 摩根大通表示，人工智能工具已开始为该行带来收入，未来人工智能领域的进步可能会带来更多收益。“除了提高效率和潜在的成本规避，我们还看到了创造收入的活动，这真的令人鼓舞，”该行首席数据和分析官Teresa Heitsenrether周三表示。摩根大通去年设定了2023年人工智能创造10亿美元“商业价值”的目标，并在5月的投资者日将这一目标提高到15亿美元。根据Heitsenrether的说法，这些收益来自于对信用卡业务客户的个性化推荐，以及为客户覆盖团队提供见解。 【黑石以每股11美元现金收购Rover集团】 Rover集团将被黑石管理的私募股权基金以价值约23亿美元的全现金交易收购，购买价格每股11美元现金，交易预计将于2024年第一季度完成。 【保险巨头信诺和Humana正商谈以股票加现金的方式合并】 据美媒援引知情人士报道，信诺集团和Humana Inc.正在洽谈合并事宜。该报称两家保险巨头的合并交易可能会在年底前敲定。 【美国汽车工会UAW推动大规模行动】 全美汽车工人联合会（UAW）针对至少13家汽车生产商启动组建工会行动。UAW声称，这样的组建工会的努力将覆盖大约15万工人，他们都还没有加入UAW。至少数千名非工会会员的工人已经签署关于加入UAW的协议。 【Snowflake第三财季调整摊薄后每股收益高于预期】 Snowflake第三财季营收7.342亿美元，分析师预期7.138亿美元；第三财季产品营收6.985亿美元，分析师预期6.753亿美元；第三财季调整摊薄后每股收益0.25美元，分析师预期0.16美元；预计全年产品营收26.5亿美元，分析师预期26.1亿美元，公司原本预计26.0亿美元；预计第四财季产品营收7.16亿-7.21亿美元，分析师预期7.022亿美元。 【赛富时第三财季营收略高于预期】 赛富时第三财季营收87.2亿美元，同比增长11%，分析师预期87.1亿美元；第三财季订阅与支持部门营收81.4亿美元，分析师预期80.9亿美元；第三财季调整后运营利润率31.2％，分析师预期30.4%；第三财季调整后每股收益2.11美元，去年同期1.40美元；预计第四财季营收91.8亿-92.3亿美元，分析师预期92.2亿美元；预计全年营收347.5亿美元至348亿美元，公司原本预计347亿-348亿美元；预计全年调整后每股收益8.18美元至8.19美元，公司原本预计8.04至8.06美元。 【B站陈睿：会把资源集中在更有竞争力的游戏项目上】 在财报发布后的电话会议中，B站CEO陈睿表示，游戏业务已经砍掉了部分不符合市场要求、不能挣钱的项目，未来会把资源集中在更有市场竞争力的项目上。B站在游戏赛道有天然优势，需要把优势转化为现实。

美股周二（11月28日）恢复近期涨势，三大指数小幅走高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.24%，报35,416.98点；标普500指数涨0.10%，报4,554.89点；纳斯达克综合指数涨0.29%，报14,281.76点。 离11月结束还有两个交易日，道指和标普本月已累涨约7.2%和8.6%，而纳指的累计涨幅已经达到了11.1%。 日内早些时候，美联储理事沃勒表示，他相信货币政策“目前处于有利位置”，可以减缓经济增长并使通胀率回到2%的目标水平。他还提到，如果不遭受重大冲击，他相信美国经济可以软着陆。 与沃勒同样在FOMC中拥有长期投票权的纽约联储主席威廉姆斯也表示，美国长期通胀预期表现稳定的迹象令人鼓舞，并且他乐于见到通胀压力正在下降。需要指出的是，两位都被认为是“鹰派”官员，沃勒的鹰派程度甚至能排名前三。 受鹰派官员“转鸽”的影响，美元指数、美债收益率集体走低。美元指数时隔三个多月重回103关口下方，美国10年期国债收益率走低7个基点，现报4.325%；2年期美债收益率则下跌15个基点至4.738%。 Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示，“债券市场可能开始平静下来，我认为这是一件好事。”Hackett对消费者的健康状况及其继续消费的意愿仍然“谨慎乐观”。 先前有数据显示，感恩节次日“黑色星期五”这一天，美国购物者在网上花费了创纪录的98亿美元。亚马逊最新表示，与“黑五”一样，“网络星期一”购物活动也创纪录新高。 对于预计年底假日季销售疲软的零售商来说，这是一个积极的信号。日内早些时候，美国谘商会公布的11月消费者信心指数从99.1升至102，强于市场先前预期的101。 热门股表现 微软股价再创历史新高，报每股382.70美元，涨幅为1.08%，市值为2.844万亿美元，进一步逼近苹果的2.961万亿美元。 其他大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.32%，谷歌C涨0.41%，亚马逊跌0.47%，英伟达跌0.87%，Meta涨1.28%，特斯拉涨4.51%。 其他电动汽车股也相继走高，Rivian涨4.56%，Lucid Motors涨5.01%，“越南特斯拉”VinFast Auto涨5.43%。 伯克希尔·哈撒韦B类股收跌0.36%，接近收盘时公司称其董事会副主席查理·芒格于当天早上离世。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.33%，报6542.10点。 热门中概股涨跌不一，拼多多涨18.08%，好未来涨4.89%，新东方涨2.78%，理想汽车涨1.49%，小鹏汽车涨0.96%，蔚来涨0.28%，腾讯音乐收平，京东跌0.64%，阿里巴巴跌1.02%，百度跌3.52%。 公司消息 【伯克希尔-哈撒韦副主席查理·芒格去世】 当地时间周二（11月28日），伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，副主席查理·芒格（Charlie Munger）的家人几分钟前告知公司，查理·芒格于当天早上在加州的一家医院中安详去世。 【亚马逊发布升级款AI系统处理器Trainium2 AWS与英伟达扩大战略合作】 亚马逊云计算部门AWS发布升级款自研芯片Graviton4，性能较上一代快30%，采用这款处理器的电脑将于未来数月上市。该公司还发布了面向AI系统的升级款处理器Trainium2，将于2024年投入应用，以取代英伟达的AI加速器产品。此外，亚马逊扩大与英伟达的伙伴关系，AWS将是Grace Hopper Superchip升级款产品的第一个大客户。 【亚马逊推出一款人工智能聊天机器人】 亚马逊AWS CEO Adam Selipsky发布了一款名为“Q”的聊天机器人，专门供人们在工作中使用，并且可以根据客户的业务进行定制。新闻稿称，用户可以使用Q在AWS上构建应用程序、研究最佳实例、解决错误以及获得编写新功能的帮助。 【拼多多第三季度营收688.4亿元 大超预期】 拼多多第三季度营收688.4亿元，同比增长94%，预估548.7亿元；第三季度调整后每ADS收益11.61元，预估8.81元。拼多多三季度NON-GAAP净利润170.3亿元，同比增37%。 【软件服务提供商Salesforce：美国网络购物周在线销售额达到708亿美元 去年为680亿美元】 软件服务提供商Salesforce的数据显示，美国“网络购物周”在线销售额达到了708亿美元，去年为680亿美元。全球在线销售额达到了2,980亿美元，同比增长6%。 【英伟达扩大由前小鹏副总裁领导的自动驾驶中国团队】 英伟达在其微信公众号发布消息称，正在扩大其自动驾驶中国团队。招聘的岗位包括规划与控制、系统集成、地图和实测等，共计约25人。该团队由吴新宙领导，他于今年8月刚刚辞去小鹏负责自动驾驶业务的副总裁一职。 【通用汽车削减在其自动驾驶业务Cruise上的投资】 在上个月发生一起行人事故后，通用汽车公司将缩减其自动驾驶部门Cruise的开支。此前在10月，Cruise的一辆无人驾驶出租车未能及时停下，撞上了一名被肇事逃逸司机撞倒的行人。 【华尔街大行争抢AI精英 高盛的人才净流失量居各行之首】 几个月来美国银行业一直在努力招揽优秀的AI精英，而高盛在这场人才争夺战中总是输家。据咨询公司Evident的数据，截至9月末的12个月，已经有净60个AI方面的人才从高盛跳槽，转投摩根士丹利和花旗。这个流失量超过了其他所有主要竞争对手，流失第二大的是美国银行，AI人才走了55个；富国银行净增130人，增量为各银行之首。虽然离职人数在银行雇用的数千名AI员工中只占一小部分，但这些数据侧面折射出这个领域的人才竞争已经变得多么激烈。数据、分析和AI岗位可能是所有公司中薪酬最高的。 【阿特拉斯环球航空订购两架波音777货机】 阿特拉斯环球航空今日宣布，由于客户对跨境电子商务运输的需求，公司已订购两架波音777货机。