美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，今年可能需要至少加息两次以使通胀率降至美联储2%的目标，并表示在连续的政策会议上采取行动并非“不可能”。 鲍威尔周四表示:“绝大多数联邦公开市场委员会成员预计，到今年年底加息两次或更多次是合适的。”“通胀压力持续走高，将通胀降至2%还有很长的路要走。” 鲍威尔在马德里举行的会议上重申了他在美联储6月议息会议后发表的言论。美联储6月维持利率不变，为自2022年初以来首次按兵不动。同时，美联储官员们暗示今年再加息两次可能是合适的。 在随后的问答环节中，鲍威尔表示，经济前景“尤其不确定”。 他表示:“我们的承诺不是要加息多少次，而是要采取一种足够严格的政策立场，使通胀率回到2%。”“进一步加息的时机和幅度将取决于经济的走势。” 鲍威尔表示，加息太多或太少的风险“还没有达到平衡”。他表示:“可能我们在一次会议上没有采取行动，但在另一次会议上又采取行动了。我们不排除连续加息。” 鲍威尔在事先准备好的讲话稿中表示:“我们看到了政策收紧对利率最敏感的行业的需求产生了影响，尤其是房地产和投资。”“然而，货币紧缩的全部效果需要时间才能显现出来，特别是对通胀的影响。” 当被问及美国是否会回到疫情前的低利率水平时，鲍威尔表示，“很长一段时间”都不会，他目前缺乏对这个问题的长期答案。 尽管总体通胀率已从一年前9.1%的峰值大幅回落，但剔除波动性较大的食品和能源价格后的指标下降速度要慢得多。鲍威尔和他的同事们指出，他们正在密切关注核心通胀的“粘性”。 鲍威尔周四表示，监管机构致力于从硅谷银行和其他两家美国银行的失败中吸取教训。虽然大型银行仍然资本充足且安全，而且应该保持该国银行体系的规模多样性，但在监管中型银行和非银行部门方面可能需要做更多的工作。 鲍威尔表示:“这些事件表明，我们有必要加强对硅谷银行这样规模的机构的监管。”“我期待着评估此类改革的建议，并在适当的时候实施它们。” 他表示，美国银行体系“强劲而有弹性”。 美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔正在对银行监管进行评估，预计他将很快提出改革建议。 当被问及如何实现物价和金融稳定时，鲍威尔表示，两者“密切相关”，美联储使用了不同的工具来控制通胀和促进金融稳定。 鲍威尔表示，银行的压力可能会导致信贷环境进一步收紧，加剧美联储加息引发的紧缩，但具体幅度仍不确定。 他承认，虽然劳动力市场仍然吃紧，但一些迹象表明供需正在趋于平衡。

美联储主席鲍威尔周三表示，预计未来会有多次加息，而且可能是以激进的速度。 鲍威尔表示：“我们相信会有更多限制，真正推动它(通胀)的，是一个非常强大的劳动力市场。”这些评论重申了鲍威尔及其他高官在6月会议上采取的立场，他们在会议上表示，到2023年底，有可能再加息50个基点。假设每次会议加息25个基点，这将意味着再加息两次。 自2022年3月以来，美联储在每次会议上都会加息，然后在6月暂停。在鲍威尔讲话时，市场受到小幅打击，道指下跌超过120点。 美联储目前的核心想法是认为连续10次的加息还没有时间在经济中发挥作用。因此，官员们不能确定政策是否符合“充分限制性”的标准，以使通货膨胀率下降到美联储2%的目标。 大多数经济学家认为，加息最终将把美国拉入至少是一个轻微的衰退。鲍威尔称：“有很大的可能性会出现衰退，这不是最可能的情况，但肯定是有可能的。” 机构分析称，美联储主席鲍威尔表示，自上次FOMC会议以来的数据与经济以“温和”速度增长是一致的。他承认，目前利率处于限制区间，但风险仍然倾向于做得太少。我们认为他强烈暗示在7月会议上再加息25个基点，这是我们的基本假设。

周二公布的一系列数据显示，美国经济的多个领域出人意料地表现强劲，共同描绘出了一幅极具韧性的画面，这进一步推迟了人们对美国经济陷入衰退的预期，同时也在周二较为罕见地推动了美债收益率和美股一同走高。 根据美国政府部门周二公布的报告，美国5月份新建住宅折合年率销量创逾一年最高水平，当月的耐用品订单数据也远超预期，6月最新的消费者信心指数则达到了2022年初以来的最高水平。 桑坦德美国资本市场(Santander US Capital Markets)首席美国经济学家Stephen Stanley在一份报告中表示，“人们的共识仍坚持认为衰退将在几个月内开始，但目前的经济数据却讲述了截然不同的故事。” 虽然这些数据并没有否定未来一年美国出现经济衰退的可能性，但确实让人有理由相信经济低迷还没有到来，更不用说已成定局了。 此前有关零售销售、经通胀调整后的消费者支出和就业市场的最新数据，也支持了这一观点。 在一系列经济数据公布后，美国国债价格隔夜全线下跌，各期限收益率则纷纷上涨。 截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨1.5个基点报4.768%，5年期美债收益率涨6.4个基点报4.04%，10年期美债收益率涨4.1个基点报3.771%，30年期美债收益率涨2.4个基点报3.845%。 美国主要股指周二也纷纷走高， 随着美国越来越有希望将陷入衰退的时间进一步推后，投资者甚至无视了加息的威胁，重新调转枪头涌入市场。截止收盘，标普500指数上涨1.1%，纳斯达克综合指数上涨1.6%，道指收高0.6%。 随着2023年接近过半，美股投资者眼下正坐拥巨大收益。标普500指数今年以来已反弹了14%。纳斯达克综合指数上涨了30%，有望创下1983年以来最好的上半年表现。 隔夜美国数据究竟有多好？ 尽管抵押贷款利率很高，但美国住房需求的反弹表明，到目前为止，该国经济依然能够承受更高的借贷成本。虽然房主不愿在此时置换房产，二手房市场不太活跃，但潜在买家已经适应了这种转变，并越来越多地寻找新建房屋。 周二公布的政府数据显示，美国5月新建单户型住宅销售增长12.2%，折合年率达到76.3万套。这是该数据连续第三个月增长，高于媒体调查的几乎所有经济学家的预期。 随着对当前和未来状况的看法改善，美国6月份消费者信心也升至了2022年初以来的最高水平。 世界大型企业研究会周二公布的数据显示，消费者信心指数从5月份的102.5升至109.7，同样也超过了接受媒体调查的所有经济学家预期。 现状指标跃升至155.3，为近两年来最高水平。衡量消费者对未来六个月展望的预期指标升至79.3。 世界大型企业研究会首席经济学家Dana Peterson表示，虽然预期指标仍低于表示经济衰退的门槛，但一项新的指标发现，与5月份相比，现在预计未来12个月经济衰退的消费者数量少了很多。 制造业在周二也传来了好消息。美国商务部报告称，5月耐用品订单量意外上升， 环比增长1.7%，预期为下降0.9%，同时，4月数据由增长1.1%上修为1.2%，耐用品订单量已连续3个月增长。耐用品订单的优异数据表明，尽管借贷成本高企且经济存在不确定性，但企业仍在继续进行长期投资。 蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)高级经济学家Jennifer Lee表示，这对本季度的国内生产总值(GDP)来说是个好兆头。过去几周，有关美国衰退的言论获得了高度关注，而最新一轮经济数据非常稳健。 目前，衡量经济数据实际表现与预期之间落差的彭博美国经济惊奇指数，在周二已经升至了2021年一季度以来的最高位，这反映出美国经济数据近来的表现，正持续好于投资者的预期。 鲍威尔未来两天将连番露面 上述一系列美国宏观经济层面的利好，无疑也将令美联储主席鲍威尔的“老鹰翅膀”，更为“硬上几分”…… 按照日程安排，美联储主席鲍威尔即将在未来两天内多次露面，参加于葡萄牙小镇辛特拉举办的欧洲央行年度研讨会。具体的讲话时间如下： 北京时间周三20:30：美联储主席鲍威尔、英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德和日本央行行长植田和男参加欧洲央行中央银行论坛小组讨论； 北京时间周三21:30：美联储主席鲍威尔受邀在欧洲央行中央银行论坛参加政策小组讨论。 北京时间周四14:30：美联储主席鲍威尔与西班牙央行行长埃尔南德斯德科斯参加一场有关金融可持续性的会议。 鲍威尔在接下来这段时间里的密集讲话，无疑将受到市场人士的密切关注。特别是在他上周重申今年预计将进一步加息之后。尽管美国通胀近期一直在下降，但目前仍然远高于美联储2%的目标。 美联储主席鲍威尔上周四在参议院银行委员会作证时，曾重申了联储政策制定者认为更多加息即将到来的观点。鲍威尔称，“我们将采取一切必要措施，随着时间的推移将通胀降至2%。”他还指出，美联储今年可能还会有两次加息，他认为利率“不会很快”下降。 根据芝商所的美联储观察工具显示，在昨日多组美国经济数据表现优异之后，交易员对美联储下月加息的预期已进一步升至了76.9%。 值得一提的是，作为欧洲版的“杰克逊霍尔全球央行年会”，本周以来已有多位其他全球主要央行和国际机构的高官，发表了颇为鹰派的观点。拉加德周二在葡萄牙辛特拉的讲话就加剧了人们的担忧，即各国央行将继续推高利率。拉加德表示，欧元区的通胀率过高，将在7月继续加息；央行不太可能宣布利率已经达到峰值。

美东时间周二，美股三大指数集体收涨，科技股表现强势。尽管面临美联储加息压力，但一系列数据显示美国经济仍然强劲，提振了市场风险偏好。 数据显示，美国6月谘商会消费者信心指数录得109.7，为2022年1月以来新高。美国5月新屋销售总数年化录得76.3万户，为2022年2月以来新高。另有报告显示，受机械和电气设备新订单的提振，5月份美国工厂的商业设备订单连续第二个月上升。 Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick评论称："今年我们听到的都是即将到来的衰退，但事实是经济基础稳固，每一项经济数据都在降低衰退的可能性。" 此前，俄罗斯短暂的兵变事件增加了地缘政治紧张局势的不确定性，同时投资者仍在权衡世界多国央行的大举加息是否会将全球经济推入衰退。 Oanda高级市场分析师Edward Moya表示：“美国消费者信心和新屋销售数据都远远超出预期，提振了非必需消费品类股，同时投资者重新追逐人工智能股票。强劲的消费者信心数据表明，劳动力市场不会迅速恶化，今年可能也不会出现衰退。” 强劲的股市和经济令一些投资者和分析师感到困惑，他们原本预计美联储40多年来最快的加息将导致更多的经济放缓。而市场怀疑论者继续指出，今年股指的大部分涨幅是由少数几家最大的科技公司推动的，在市场广度仍然狭窄的情况下，这波涨势如何才能持续下去？ 市场动态 截至收盘，道指涨212.03点，涨幅为0.63%，报33926.74点；纳指涨219.89点，涨幅为1.65%，报13555.67点；标普500指数涨49.59点，涨幅为1.15%，报4378.41点。 标普500指数的11个板块普遍收涨，可选消费板块涨2.06%，信息技术/科技板块涨2.04%，原材料、工业、电信服务、房地产板块至多涨1.4%，保健板块则跌0.2%，是唯一收跌的板块。 美股行业ETF基本收涨，全球航空业ETF大涨4.41%，可选消费ETF涨2.15%，科技行业ETF涨1.97%。全球科技股ETF涨1.95%。网络股指数涨1.71%，区域银行ETF涨1.70%，银行业ETF涨1.54%；而生物科技指数跌1.21%表现垫底，医疗业ETF微跌0.23%。 热门股表现 大型科技股多数上涨，英伟达、Meta涨超3%，亚马逊、微软涨超1%，奈飞小幅上涨，谷歌A微跌；苹果涨1.5%，股价再创历史新高，市值为2.96万亿美元。 新能源车板块表现强势，蔚来汽车大涨11%、小鹏汽车收高8%；特斯拉收涨3.8%，当天瑞典汽车制造商沃尔沃宣布，将采用特斯拉的充电标准，美国汽车工程师协会(SAE)表示，特斯拉的电动汽车充电技术正迅速成为美国行业标准。 芯片股普涨，应用材料涨4.83%，英伟达涨3.05%，高通涨2.71%，AMD涨2.68%，英特尔涨2.28%，美光科技涨2.05%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.06%。爱奇艺涨超4%，哔哩哔哩、百度、腾讯音乐、拼多多涨超3%，理想汽车、京东、唯品会、富途控股、微博涨超2%，阿里巴巴涨超1%，满帮小幅上涨。 公司消息 【英伟达H100霸榜权威AI性能测试 11分钟搞定基于GPT-3的大模型训练】 当地时间周二，机器学习及人工智能领域开放产业联盟MLCommons披露两项MLPerf基准评测的最新数据，其中英伟达H100芯片组在人工智能算力表现的测试中，刷新了所有组别的纪录，也是唯一一个能够跑完所有测试的硬件平台。对于这个结果，英特尔也表示仍有上升空间。理论上只要堆更多的芯片，运算的结果自然会更快。 【瑞银计划砍掉逾半数瑞信员工 年内预计有三轮裁员】 瑞银集团(UBS)已完成对瑞士信贷(瑞信)的收购，结束了数月来瑞士最大金融机构之一的倒闭风波。接下来，瑞银计划从下个月开始将瑞信4.5万多名员工裁掉一半以上。据知情人士透露，瑞信在伦敦、纽约和亚洲部分地区的投行业务员工、交易员和支持性工作人员预计将首当其冲受到裁员的影响，几乎所有业务都面临风险。瑞信员工已被告知今年将有三轮裁员，第一轮预计在7月底进行，另外两轮初步计划在9月和10月进行。 【美国汽车工程师协会：特斯拉充电技术即将成为美国行业标准】 当地时间周二，美国汽车工程师协会(SAE)表示，特斯拉的电动汽车充电技术正迅速成为美国行业标准。将加速审查特斯拉的北美充电标准(NACS)是否有可能成为美国充电行业标准。该组织的支持将使其他汽车制造商更容易采用特斯拉充电标准。标准化过程是建立基于共识的关键一步，将对NACS充电连接器进行标准化，以确保任何供应商或制造商都能使用、制造或部署这种充电端口。数周以来，包括电动车制造商Rivian、福特汽车、通用汽车等公司均已同意采用特斯拉专有的充电标准NACS，让客户可以使用美国最大的充电网络。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，战胜高通胀是美联储的首要任务，他对在不打击劳动力市场的情况下实现这一目标持乐观态度。“降低通胀是首要任务，通胀太高了，”博斯蒂克表示。他表示:“在我们控制通胀的同时，我正努力把混乱降到最低。”他补充道，“我希望”美联储能做到这一点。 美联储主席鲍威尔本周在国会作证时表示，政策制定者预计利率将需要上调，以降低美国经济增长并遏制价格压力，尽管他们在上周的会议上维持利率不变。他表示，如果经济表现如预期，美联储官员预计今年将再加息两次，每次加息25个基点，这是一个“相当不错的猜测”。 美联储官员们开始在冷却通胀的最佳途径上产生更多分歧，通胀正在减弱，但仍高于美联储2%的目标。 美联储理事鲍曼周四重申了鲍威尔的鹰派言论。她表示，为了遏制仍然高得令人无法接受的通胀，“有必要进一步提高政策利率”。 里士满联储主席巴尔金随后也表达了同样的看法，他表示，如果物价压力没有像预期那样缓解，他将"非常愿意"加息。 波士顿联储主席柯林斯表示，官员们看到了一些政策奏效的迹象，但其他迹象令人失望。 博斯蒂克和芝加哥联储主席古尔斯比一直呼吁要耐心，并指出货币政策对通胀的影响存在滞后性。

周四公布的数据显示，美国截至6月17日当周初请失业金人数为26.4万，为2021年10月30日当周以来新高，高于市场预期的26万和前值26.2万。不过，截至6月10日当周续请失业金人数为175.9万，低于市场预期的178.2万和前值177.5万。这份最新的初请失业金数据或许表明，美国劳动力市场正有所降温。 财经网站Forexlive表示，初请失业金人数仍在上升，但续请失业金人数保持稳定。稳定的数据表明，人们正在被解雇，但随后找到工作的速度相对较快。到目前为止，初请失业金人数已经连续三周超过26万人。 此外，有机构认为，总的来说，申请失业金人数的趋势仍然是逐渐增加，从周期性最低点的变化来看，肯定会描绘出一幅令人不安的画面，但这个周期在很多方面都是非常独特的，并且基于先前周期的分析可能并不完全准确，事实上，根据迄今为止申请失业金人数的变化来看，失业率“理应已经”高得多。

周三，美联储主席鲍威尔出席美国众议院金融服务委员会听证，发表准备好的讲话。他表示，适度提高利率可能是合理的决策。鲍威尔称：“FOMC的几乎所有成员都认为，年底之前进一步提高利率是适当的。” 他指出，六月暂停一次加息与更高的点阵图目前“完全一致”，或许以更温和的步伐上调利率是有意义的。相比2022年，加息幅度不再那么重要。 鲍威尔表示，虽然从去年中旬以来，通胀已经有所缓和，但仍在高位运行。他还指出，目前有迹象显示就业市场正在趋向平衡，劳动力参与率提高，工资增长减慢，而职位空缺减少。 尽管对劳动力的需求大于供应，劳动力市场的供需差距正在缩小。鲍威尔称：“将通胀率降到2%还有很长的路要走。不过，要实现货币紧缩的全部效果需要时间，特别是在通胀方面。” 他再次重申，美联储会根据数据通过会议决定利率。从现在到7月底的下一次政策会议，官员们将可以评估新的就业报告、通胀报告以及一系列银行收益。 根据CMEGroup的美联储观察工具，货币市场仍然预计美联储在今年余下的时间里只会在7月加息一次，幅度为25个基点。在鲍威尔发表评论后，随着与加息预期一致的2年期国债收益率小幅上升，美股下跌。 Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo称：“我们可能在四年内都不会看到2%的通胀率，除非美联储过于激进。” 高盛表示，如果美国经济衰退的可能性增大，投资者应该通过使用期权来对冲标普500指数的潜在跌幅。该行认为经济衰退的可能性为25%。 在听证会上，鲍威尔也讨论了春季银行破产的事件，包括硅谷银行的倒闭。他再次强调，银行系统依然“稳健且有弹性”，并确认，央行正在寻求强化规则。 鲍威尔称：“近期的银行倒闭，包括硅谷银行的倒闭，以及由此产生的银行业的压力，都突显出我们需要对这种规模的银行采取适当的规则和监管措施的重要性。” 鲍威尔上周表示，委员会没有就下次会议的结果做出决定，成员也没有讨论采取每隔一次会议加息的策略。市场目前预计7月加息的可能性接近80%。 以下为鲍威尔向美国众议院提交的证词全文： 美联储主席鲍威尔向美国众议院金融服务委员会提交的半年度货币政策报告。 主席麦克亨利、议员沃特斯女士以及委员会其他成员，感谢您们给予我机会介绍美联储的半年度货币政策报告。 我们美联储始终专注于实现我们的双重使命，即促进美国民众的最大就业和稳定物价。我和我的同事们理解高通胀所带来的困难，并坚决致力于将通胀率降至2%的目标水平。物价稳定是美联储的责任，没有物价稳定，经济就无法为任何人提供帮助。特别是在没有物价稳定的情况下，我们无法实现持久的有利于所有人的强劲劳动力市场状况。 在讨论货币政策之前，我将回顾当前的经济形势。 当前的经济形势和展望 去年美国经济增长显著放缓，最近的指标表明经济活动仍在以温和的速度扩张。尽管今年消费支出增长有所加快，但住房市场活动仍疲软，主要原因是抵押利率上升。较高的利率和较慢的产出增长似乎也对企业固定投资产生了压力。 劳动力市场仍然非常紧张。今年前五个月，每月的就业增加平均达到了强劲的31.4万个就业岗位。失业率在5月上升，但仍然保持在3.7%的低水平。劳动力市场的供需有一些迹象表明正在趋于更好的平衡。劳动参与率近几个月有所上升，尤其是25至54岁的人群。名义工资增长有些放缓，今年迄今为止职位空缺也有所下降。虽然就业-工人之间的缺口已经缩小，但劳动需求仍然大大超过了可用工人的供应。 通胀率仍远高于我们2%的长期目标。截至4月份的12个月内，个人消费支出价格总指数（PCE）上涨了4.4%；在排除食品和能源等波动较大的类别后，核心PCE价格上涨了4.7%。5月份，消费者价格指数（CPI）的12个月变化率为4.0%，核心CPI变化率为5.3%。通胀压力从去年年中以来有所缓解。尽管如此，通胀压力仍然很高，将通胀率降至2%的过程还有很长的路要走。尽管通胀率较高，但长期通胀预期似乎保持良好，这体现在家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的指标中。 货币政策 由于通胀率仍远高于我们2%的长期目标，并且劳动力市场状况仍然紧张，美联储公开市场委员会（FOMC）大幅收紧了货币政策立场。自去年初以来，我们已将政策利率上调了5个百分点，并继续以快节奏减少我们的证券持仓。我们已经看到我们的紧缩政策对经济中最受利率敏感的部门的需求产生了影响。然而，对于货币紧缩的全部影响，尤其是对通胀的影响，需要时间才能实现。 经济面临着家庭和企业信贷条件收紧的阻力，这可能对经济活动、就业和通胀产生影响。这些影响的程度仍不确定。 考虑到我们在紧缩货币政策方面取得的进展、货币政策对经济的影响滞后的不确定性以及信贷紧缩可能带来的阻力，上周FOMC决定将联邦基金利率目标区间维持在5%至5¼%之间，并继续大幅减少我们的证券持仓。几乎所有FOMC参与者预计，到年底时适当的加息幅度将进一步增加。但在上周的会议上，考虑到我们的行动幅度和速度，我们认为稳定利率目标区间是明智的，以便让委员会评估额外信息及其对货币政策的影响。在确定可能适合长期将通胀率回归2%的额外货币政策调整程度时，我们将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后以及经济和金融发展。我们将继续根据全部新数据及其对经济活动和通胀前景以及风险平衡的影响，逐次进行决策。 我们致力于将通胀率降至2%的目标水平，并保持长期通胀预期保持良好。降低通胀可能需要一个低于趋势增长水平的时期和劳动力市场状况的柔化。恢复价格稳定对于实现最大就业和长期稳定的物价至关重要。 在结束之前，让我简要谈一下银行业的状况。美国银行体系健康且具有韧性。正如6月货币政策报告中关于金融稳定的内容所述，美联储与财政部和联邦存款保险公司在3月采取了果断行动，以保护美国经济并增强公众对我们银行体系的信心。最近的银行倒闭，包括硅谷银行的倒闭以及由此产生的银行压力，凸显了确保我们拥有适当的规则和监管做法以应对这些规模的银行的重要性。我们致力于解决这些脆弱性，以建立一个更强大和更有弹性的银行体系。 我们明白我们的行动影响着全国各地的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了履行我们的公共使命。美联储将竭尽全力实现我们的最大就业和物价稳定目标。

当地时间周四，美联储主席鲍威尔连续第二天做客国会，参与参议院银行委员会对美联储《半年度货币政策报告》的听证会。 与市场预期高度相符的是，鲍威尔自始至终都在捍卫“美联储将继续加息”的立场，特别强调美联储目前只是放慢了加息的节奏，市场参与者不要指望降息会很快到来。 谈货币政策：预期加息幅度与点阵图相似 美联储主席周四在听证会上表示，在这一轮通胀大潮中，最先、最深切感受到痛苦的是美国的工薪家庭。正是为了这些人，需要让这个国家的通胀持续保持在2%的位置上。鲍威尔强调：“美联储承诺将控制通胀，绝大多数的货币政策委员都相信目前正在接近（这一目标），但 在加息这件事情上，还需要再往上走一点点 。” 对于“终值利率”的问题，鲍威尔也明确重申， 他个人的观点与本月公布的经济预期一致 。在最新的点阵图中，FOMC委员对2023年政策利率的中值预期是5.6%，约等于还有两次25基点的加息。 （来源：FOMC） 鲍威尔也强调，美联储并不希望进行超出必要需求的加息，但货币政策委员会的绝大多数人也认为 接下来会出现更多的加息——只是以更缓慢的速度 ，能让委员会评估更多的信息来做出正确的决策。 顺着这个话题，点阵图也同样显示到2024年结束前会出现多次降息。对此，鲍威尔解释说“不会很快发生”，他表示：“对于降息与否的衡量，在于美联储是否对通胀回到2%的目标有信心，那也需要看经济如何发展。 就目前而言，通胀的持久程度一直在超出委员会的预期 。” 近几个月来，市场普遍的预期都是美联储会在5.5%的位置上停下 ，并在年内晚些时候降息。这一点与美联储、特别是鲍威尔的公开表态一直存在冲突。这不仅是25个基点的差别，还隐含着何时开始降息的关键博弈。 从市场表现来看，鲍威尔这两天的讲话，的确对预期产生了影响。根据CME“美联储观察”工具显示，对于年内剩下的4次FOMC会议， 市场不仅预期7月会有一次25基点的加息，到11月完成第2次加息的概率也已经上升至20% 。此外年内降息的预期也基本已经消退。 （11月美国政策利率预期，来源：CME） 另外面对议员“货币政策效果降低”的质疑，鲍威尔也予以否认，并表示货币政策传导至经济的时间虽然没有定论，但大概会要1年左右。 谈经济：通胀数据存在忧患 在听证会上，鲍威尔认为随着时间推移和劳动力市场的紧张缓解，今年剩下的时间里通胀会慢慢下降，由此也会带来失业率一点点提升。但从货币政策目标的角度来看，通胀达标还有很长的一段路要走。 美联储主席认为，名义通胀是下降得很快，但主要是食品和能源价格引发的变化，这与货币政策关系不太大。更为要紧的是， 在服务业通胀方面，实际取得的成效仍非常有限 。 只有大银行会受到资本金比例提高的影响 由于今年美国银行业出现的一波暴雷潮，银行业监管也是听证会上非常热门的话题。 对于议员们的反复追问，鲍威尔强调，有关提高资本金比例的要求，主要影响的是资产规模超过1000亿美元的大银行，社区银行并不会受到额外的压力。 至于硅谷银行破产事件的监管责任，有着丰富舆论应对经验的鲍威尔如是说道：“ 对于公务员来说，如果他们有渎职、或者违反规则的行为时，他们会被解雇，但在这次事件中并没有发生类似的事情。旧金山联储已经发现了问题，并且通知了银行的管理层，但执法的力度不够，这也是整个美联储系统的问题。 ”

美联储副主席提名人杰斐逊（Philip Jefferson）、美联储理事提名人库格勒（Adriana Kugler）、现任理事库克（Lisa Cook）将于今晚出席参议院听证会，他们三人均不约而同地在会前强调，降低美国通胀将是他们的首要任务。 杰斐逊表示， 美国经济面临多重挑战，包括通货膨胀和银行业压力。他在发言稿中写道，“通货膨胀已经开始减弱， 我仍然专注于将其恢复到2%的目标。 ” 库格勒 被拜登提名填补莱尔·布雷纳德今年早些时候离职后留下的理事空缺，她回应了杰斐逊的言论，并表示 将通货膨胀率恢复到那个水平很重要。 “如果提名得到确认，我将坚定地致力于制定货币政策，以降低通胀，促进就业最大化，并增强金融部门的弹性，以支持创造就业和经济增长。”她说。 与此同时， 现任理事库克的声明口径更为强硬，形容目前是美国经济的“关键时刻”，并称美联储必须视需要采取行动以降低通胀。 她目前任期将在明年1月到期，若续任提名获得通过，将展开14年任期。 她在事先准备好的发言稿中表示：“正如我去年对委员会所说，通胀率高企对维持美国经济扩张构成严重威胁。如果提名得到确认，我将继续关注通胀，直到任务完成。” “美国经济正处于关键时刻，联邦公开市场委员会（FOMC）有必要采取行动，将通胀带回我们2%的目标。”她补充说。 上周美联储一致投票通过将政策利率维持在5%-5.25%，库克和杰斐逊皆投下赞成票，杰斐逊还曾表示，这不应被视为加息行动结束的信号，而是为了让决策者在决定进一步紧缩政策程度之前观察更多数据。