克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长梅斯特（Loretta Mester）周五表示，由于通胀进展令人失望，她不排除下个月再次加息的可能性。 她在接受采访时表示，“6月份一切都将摆在桌面上。通胀仍然太高，而且很顽固。”不过，她并非今年的票委。 周五早些时候公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE更能反映消费者的行为。 梅斯特说，“今天上午公布的数据表明，我们还有更多工作要做。”她重申，她认为在当前经济形势下，下一步究竟是加息还是降息的可能性并不相等。 她还强调，在美联储6月13-14日会议之前将有几份关键数据报告出炉，她将仔细评估的5月就业和通胀报告。 根据美联储周三最新发布的会议纪要，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。一些官员暗示他们准备暂停加息，其他与会者则认为有必要进一步加息，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 为了给通胀降温，美联储在过去14个月里已将利率上调了5个百分点，其中包括去年四次75个基点的大幅加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，美联储现在有能力花一些时间来观察这项政策是如何在经济中发挥作用的。 梅斯特说，虽然经济自去年以来有所放缓，但仍保持弹性。粘性服务价格是美联储关注的一个关键组成部分，但没有显示出太大的进展。 “现在，当我看到数据和通胀数据时，我确实认为我们将不得不进一步收紧货币政策。”她说。

克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长梅斯特（Loretta Mester）周五表示，由于通胀进展令人失望，她不排除下个月再次加息的可能性。 她在接受采访时表示，“6月份一切都将摆在桌面上。通胀仍然太高，而且很顽固。”不过，她并非今年的票委。 周五早些时候公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE更能反映消费者的行为。 梅斯特说，“今天上午公布的数据表明，我们还有更多工作要做。”她重申，她认为在当前经济形势下，下一步究竟是加息还是降息的可能性并不相等。 她还强调，在美联储6月13-14日会议之前将有几份关键数据报告出炉，她将仔细评估的5月就业和通胀报告。 根据美联储周三最新发布的会议纪要，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。一些官员暗示他们准备暂停加息，其他与会者则认为有必要进一步加息，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 为了给通胀降温，美联储在过去14个月里已将利率上调了5个百分点，其中包括去年四次75个基点的大幅加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，美联储现在有能力花一些时间来观察这项政策是如何在经济中发挥作用的。 梅斯特说，虽然经济自去年以来有所放缓，但仍保持弹性。粘性服务价格是美联储关注的一个关键组成部分，但没有显示出太大的进展。 “现在，当我看到数据和通胀数据时，我确实认为我们将不得不进一步收紧货币政策。”她说。

美国商务部周五公布的最新数据显示，美国4月份个人消费支出价格指数(即PCE物价指数)上涨0.4%，高于市场预期的0.3%。与一年前相比，该指数攀升了4.4%，高于市场预期的4.3%。这些数据显示，在上个月，美国通胀和消费者支出加速，凸显了稳定的价格压力和小幅增长的需求，这将使美联储决策者倾向于进一步加息，而不是此前市场预期的6月暂停加息。 4月通胀意外加速——美国实际个人支出也有所回升，为1月以来最强水平 剔除食品和能源后，所谓的核心个人消费支出指数(核心PCE)环比增长0.4%，环比增长4.7%，两者均超出市场预期(预期为0.3%和4.6%)。经济学家普遍认为这是衡量潜在通胀的更好指标。此外，核心PCE指标是美联储最青睐的通胀指标，美联储认为该指标是更准确、更全面的通胀衡量指标。 此外，经价格因素调整后的消费者支出在3月份持平后环比增长达0.5%。这是自年初以来最强劲的增长，超出市场预期的0.3%，反映了商品和服务消费水平实现增长。 美国核心通胀意外回升，美联储或倾向于再次加息 尽管自一年前见顶以来，美国通胀步伐已有所放缓，但家庭需求强劲可能会使价格压力继续保持在较高水平。这一数据是美联储官员面临的最新挑战，他们正在讨论是否暂停加息行动，并评估收紧政策对银行体系和经济的更广泛影响，如今超预期且上行的核心PCE数据公布后，美联储官员可能倾向于再次加息。 PCE数据报告发布后，交易员加大了对美联储6月加息的押注，现在他们认为加息的可能性大于暂停加息。报告发布后，美国国债收益率跳涨，美国股指期货回吐部分涨幅。CME“美联储观察工具”显示，利率期货市场交易员普遍押注下月继续加息25个基点，而不是此前分析师们预期的暂停加息。 有着“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)美东时间周一接受媒体采访时表示，他预计美联储今年将需要再加息两次，以抑制仍然高企的通胀。“我认为我们将不得不提高政策利率，以便对通胀施加足够的下行压力，并及时使通胀回到目标水平。” 物价压力几乎没有显示出迅速减弱的迹象，而强劲的就业市场继续为美国人提供维持消费所需的资金。 尽管美联储5月会议纪要以及最近的讲话显示，官员们对6月的投票意见存在分歧，但他们一致认为，通胀仍然过高，并认识到信贷压力和债务上限闹剧带来的风险可能会加剧。 值得警惕的信号——超级核心通胀指标升至年内新高 如果服务业通胀持续——部分原因是这些行业的工资增长非常强劲，那么在可预见的未来，物价涨幅可能会长时间保持在美联储2%的目标之上。 根据机构的测算，美联储密切关注的所谓“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本——在4月份环比增长了0.4%，这是自今年年初以来最大幅度的月度涨幅。 美联储主席鲍威尔等官员多次强调了观察这一核心服务数据以衡量通胀前景的重要性。该指标同比则上涨4.6%。 在消费者支出方面，报告显示美国经济在第二季度有了一个稳固的开端。未经物价调整的个人消费环比增长0.8%，超出市场预期。 经通胀调整后，消费者商品支出则环比增长0.8%，为1月份以来最大增幅，反映了汽车和药品购买水平的增长。消费者服务业支出上涨0.3%，也是三个月以来的最大涨幅，金融服务、保险和医疗保健行业领涨。 尽管失业率仍处于历史低位，但作为消费者支出主要支撑的数据——经通胀调整后的可支配收入在前两个月增长0.2%后4月保持0%增速不变。4月份的这一数据是自2022年年中以来的最低水平。 未经物价调整的工资和薪金增长0.5%。名义收入增长0.4%，较上月有所加速。储蓄率则降至4.1%。

克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长梅斯特（Loretta Mester）周五表示，由于通胀进展令人失望，她不排除下个月再次加息的可能性。 她在接受采访时表示，“6月份一切都将摆在桌面上。通胀仍然太高，而且很顽固。”不过，她并非今年的票委。 周五早些时候公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE更能反映消费者的行为。 梅斯特说，“今天上午公布的数据表明，我们还有更多工作要做。”她重申，她认为在当前经济形势下，下一步究竟是加息还是降息的可能性并不相等。 她还强调，在美联储6月13-14日会议之前将有几份关键数据报告出炉，她将仔细评估的5月就业和通胀报告。 根据美联储周三最新发布的会议纪要，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。一些官员暗示他们准备暂停加息，其他与会者则认为有必要进一步加息，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 为了给通胀降温，美联储在过去14个月里已将利率上调了5个百分点，其中包括去年四次75个基点的大幅加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，美联储现在有能力花一些时间来观察这项政策是如何在经济中发挥作用的。 梅斯特说，虽然经济自去年以来有所放缓，但仍保持弹性。粘性服务价格是美联储关注的一个关键组成部分，但没有显示出太大的进展。 “现在，当我看到数据和通胀数据时，我确实认为我们将不得不进一步收紧货币政策。”她说。

周四（5月25日）纽约时段，交易员对美联储在未来两个月加息25个基点进行了充分定价。 与美联储会期挂钩的互换合约显示，交易员预期7月的有效联邦基金利率升至5.37%，比当前的水平高出了25个基点，而6月合约则高出了14个基点。 这意味着，市场认为该行会在未来两次政策会议上共加息25个基点，即6月会议和7月会议至少有一次是加息的。至于将在哪次会议上加息，行情显示的概率是“五五开”。 这与月初的市场预期有着很大的区别。本月3日，美联储宣布了本轮紧缩周期的第十次加息，加息幅度累计达到了500个基点。当时市场完全不相信该行会再加息，并且认为年底前还会降息三次之多。 但近期一系列数据显现出美国经济极具弹性，增加了美联储进一步紧缩的可能性。对政策利率较为敏感的美国2年期国债收益率在近10个交易日内保持了稳定的反弹势头，日内一度升破4.5%关口，这是3月上旬以来的最高水平。 昨日，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，即使6月维持利率不变，该行仍有可能需要在今年晚些时候加息。因为他认为，直到有明确证据表明通胀正在降温之前，该行都不应结束紧缩周期。 沃勒提到，“今年已有三家中型银行先后倒闭，明显增加了不确定性。出于谨慎，我建议在6月暂停一次。如果信贷和银行条件在7月份保持不变，那么在7月底会议上继续加息是适当的。” 媒体分析称，银行接连暴雷的危险性已经减弱，另外国会两党围绕债务上限的争吵对金融市场的收紧作用较为有限。 道明证券全球利率策略主管Priya Misra表示，市场仍在假设两党会达成债务上限协议，并且美国人的支出并没有出现实质性的减少，“美联储也许会再加息一次，但这只是增加明年需要降息的幅度。”

亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周三表示，在考虑是否进一步加息时，央行需要保持灵活性。而且，他并不认为在2024年之前，美联储会降息。 他在接受采访时说：“我们将让数据来指导我们，我们不想被锁在某种特定的利率决定中。我们所采取的政策及紧缩措施，才刚刚开始在经济中显现出来。” 博斯蒂克表示，尚不清楚加息需要多长时间才能使经济放缓，并补充称，银行倒闭后的信贷紧缩尚未导致“严重的信贷紧缩”。 根据美联储周三最新发布的会议纪要，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。一些官员暗示他们准备暂停加息，其他与会者则认为有必要进一步加息，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 在最新讲话中，博斯蒂克还称，他不认为“2024年之前”会有任何降息。 “不要拘泥于任何事情。让数据进来，然后做出判断，”他说。 同一日，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。 他补充说，即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。因为他认为，直到有明确证据表明通胀正在降温之前，该行都不应结束紧缩周期。

当地时间周三（5月24日），国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，她相信美国将避免债务违约。 今年1月，美国联邦政府债务达到了约31.4万亿美元的法定上限。美国财政部随即部署了所谓的非常措施，以暂时避免出现债务违约，不过这些措施只能维持到6月初。 美国总统拜登和众议院议长近来进行了多轮谈判，但进展甚微，随着谈判持续处于僵局，外界的担忧愈发严重。 格奥尔基耶娃周三在卡塔尔多哈经济论坛上表示，从过往历史来看，美国之前也曾面临债务违约，但在最后一刻得以解决，因此她有信心再次看到这一幕。 格奥尔基耶娃还提到了她对“去美元化”的看法，她表示，尽管各国对减少美元依赖的讨论越来越多，但美元可能仍将是全球储备货币。 沙特和卡塔尔财政部长也参加了同一场活动，他们一致认为，美国民主、共和两党应尽快就债务上限达成协议。 美国财政部长耶伦多次警告称，财政部最早可能在6月1日就无力履行付款义务。然而，众议院共和党人对这一说法并不买账。 众议院共和党领袖Steve Scalise周二表示，耶伦对债务上限截止日的表述缺乏透明度，难以让人信服。 白宫新闻发言人卡琳·让-皮埃尔则抨击了共和党人的观点，她指出，债务违约的后果将对美国民众和美国经济造成严重影响，并且会损害美国的国际声誉。

当地时间周三（5月24日），美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。 沃勒补充称， 即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。 因为他认为，直到有明确证据表明通胀正在降温之前，该行都不应结束紧缩周期。 在本月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。展望6月13-14日的会议，市场大多认为该行会暂停加息，但官员近期表态令前景变得扑朔迷离。 沃勒称，“我们需要在6月份的决定上保持灵活性”，无论最终是加息、暂停一次、还是就此停止，官员们都可以给出相应的理由。而对于他本人来说，则 倾向于支持前两个选项。 他预计，未来两个月的经济状况和贷款活动数据将清楚地表明，利率还需要进一步的上调， 至少超过当前5%-5.25%的区间水平。 “我不支持停止加息，除非有明确的证据表明通胀率正向我们2%的目标接近。” 至于6月会议如何操作，沃勒说道，是加息还是暂停一次， 部分取决于未来三周的数据如何。 他补充称，如果这些数据没有显示出经济活动冷却和通货膨胀放缓的进一步迹象，那么6月加息是合适的。 根据目前对经济活动的解读，美联储在控制通胀方面并没有取得多大进展，沃勒指出，人们开始担心商品价格不会像预期地那样下降，并且房地产市场活动的反弹可能使住房成本的下降幅度弱于先前的估计。 沃勒在此还提到了一个数据——平均时薪年率，这项数据将会出现在5月就业形势报告（即“非农报告”）之中，该报告定于6月2日公布。他认为， 只有平均时薪年率从4月份的4.4%放缓到3%左右，通胀才会明显下降。 美国平均时薪年率 “一言以蔽之，我担心之前所有的紧缩政策没有取得进展。”除了经济数据，沃勒还说到，政策决策者们还应当关注银行融资成本，因为今年已有三家中型银行先后倒闭，明显增加了不确定性。 沃勒说：“如果信贷条件突然地、意外地收紧，可能会以超出预期的力度推动经济下滑。 出于谨慎，我建议在6月暂停一次。 如果信贷和银行条件在7月份保持不变，那么在7月底会议上继续加息是适当的。”

美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。 纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。 其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2%的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。 然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。 未来政策走向 过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。 在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。 对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。 纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。 因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。 稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。” 目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2%的目标。 分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。 银行业危机 对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。 在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。 纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。 BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。” 债务上限 对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。 一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。 周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。 分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

美国众议院议长麦卡锡周二告诉共和党人，债务上限谈判仍有一段距离要走，并恳求他们在共和党削减开支的要求上保持团结，以避免美国违约。 麦卡锡告诉记者，尽管到目前为止没有达成协议，但债务上限谈判代表仍然可能在6月1日前“完成这一任务”。 麦卡锡在众议院全体共和党人参加的闭门会议上发表的评论表明，随着华盛顿围绕美国潜在违约的对峙进入尾声，形势变得紧迫和不确定。 在不到两周的最后期限迫近之际，白宫正在想方设法为拜登总统和麦卡锡争取更多时间来达成一项提高联邦债务上限的协议。 但目前看来，距离达成协议还很“遥远”。有共和党人表示，白宫并没有真诚地进行谈判，没有感觉到白宫在谈判中的紧迫性。 共和党众议员格雷夫斯指出，共和党和白宫在达成协议方面仍然存在“很大分歧”，没有看到什么进展。拜登政府提出将联邦支出冻结在目前的水平，而麦卡锡希望回到2022年的水平，两者相差约1300亿美元。 参加会议的共和党众议员诺曼表示，麦卡锡告诉他们，双方离达成协议“还差得远”。另一位在场人士证实了麦卡锡的说法。麦卡锡和拜登总统的谈判代表将于当天上午11点恢复会谈。 而如果拜登和麦卡锡达成协议，他们仍然需要说服两党国会成员。众议院和参议院很可能需要一周的时间才能通过一项协议，在拜登签署成为法律之前，参众两院都需要批准该法案，所以说，留给谈判的时间真的不多了。 除非国会提高债务上限，允许联邦政府借钱支付账单，否则美国可能会出现历史上第一次债务违约，这可能会使美国陷入衰退，并使全球金融市场陷入混乱。 推迟支付将到期的款项 与此同时，据知情人士透露，美国财政部正在询问该国政府机构是否可以推迟支付即将到期的款项，因为拜登政府高级官员正在寻找新的方法来保存现金，并防止美国政府面临前所未有的违约。 美国财政部此前警告称，如果国会不提高债务上限，美国到6月初将无法支付所有账单，最快可能在6月1日。 一位知情人士表示，为了推迟现金储备耗尽的所谓“X日”，美国财政部官员已询问其它联邦机构6月月初前到期款项的支付灵活性。知情人士说，财政部没有要求联邦机构将付款推迟到到期日之后。