近来因多次警告美债违约风险时常出现在财经头条的耶伦，难得放出了一些好消息。 当地时间周六，在G7财政部长和央行行长会议结束后，美国财长耶伦接受媒体采访时表示，拜登政府和国会共和党人正在取得进展，相信最终能谈出一份协议来。 根据美国财政部周五披露的文件，截至5月10日，用来支付政府账单的“特别措施”余额还剩880亿美元，一周前这个数字为1100亿美元。这也是目前有关美债违约“X”日最直接的财政数字。 本周初，拜登曾经在白宫与国会山领导人见面讨论过债务上限问题，各方原本预定在本周五再度见面，但这场会议已经被延后至下周。 对此，耶伦周六解释称：“对于会议被延后，我这边的理解是谈判正在取得一些进展，双方希望再次见面时有一些切实的东西可以谈，在我听来这是个好消息。” 据知情人士透露，此前一直强调“无条件提高债务上限”的民主党人，态度也有所软化，可能接受为联邦政府支出设立限制。一些民主党人也相信，足够灵活的支出限制能够获得党内支持，同时也能打开与共和党谈判的大门。 双方的一个争议点是支出限制的持续时间。民主党希望支出限制只维持两年，但共和党则希望更长一些。在共和党上个月单方面通过的法案中，将支出限制的时间定为10年。这里也有一个背景知识，由于共和党控制着众议院，因此在未来两年内任何支出本来就需要他们的同意。此外，如何重新使用近700亿美元的疫情应对措施剩余资金，双方也存在分歧。 一些拜登政府的官员也预期，如果双方在未来几周内无法达成协议，国会可能会通过一项短期提高债务上限的法案。把谈判延后至夏天乃至初秋，也更加契合国会常规的预算审批时间表。 值得一提的是，下周留给拜登和共和党谈判的时间只剩下周一和周二。白宫发言人周五表示，拜登“目前为止”仍预期将在下周三前往日本参加G7领导人峰会。根据日程，参加完G7会议后，拜登还将在下周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会。也就是说，如果下周前两天未能取得确切结果，整个“美债违约危机”的故事大概率还将延续下去。

美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）周五（5月12日）表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退，如果通胀维持高位，可能需要进一步升息。 鲍曼周五在欧洲央行研讨会上指出， 如果通胀保持高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策仍可能是适当的 。继续保持收缩性货币政策立场，有助于逐步降低通胀。 “我还预计，我们的政策利率需要在一段时间内保持足够的收缩力度，以降低通胀，并创造条件，支持强劲的劳动力市场。” 数据未能让人信服 美联储上周连续第10次加息，将基准利率上调至5%-5.25%的区间，这是40年来力度最大的一轮政策收紧。美联储主席鲍威尔暗示，美联储可能是时候暂停并评估迄今为止收紧政策的影响了。 自最新加息以来，经济数据喜忧参半。美国劳工统计局上周发布的报告显示，上个月美国雇主增加了25万个就业岗位，失业率小幅降至3.4%。 本周的另一份数据显示，4月份消费者价格指数上涨4.9%，仍远高于美联储2%的目标，但低于3月份的5%，这一点足以让金融市场相信美联储不会进一步加息。 鲍曼在周五的讲话中称， 就业报告和通货膨胀报告没有给出通货膨胀将下降的“一致证明” ，而这也是鲍曼考虑利率是否需要进一步提高的原因之一。 鲍曼认为，现有一些迹象表明，加息正在产生影响，包括需求放缓、就业机会减少和经济增长放缓；但这些影响并没有达到预期的效果。 此外，她还提到近期美国多家银行倒闭的影响，她认为未来信贷还可能继续收紧，近期的银行倒闭给经济前景增加了不确定性。 "在我看来，我们目前的政策立场是收缩性的，但其收缩性是否足以拉低通胀仍不确定…我们将继续密切关注即将发布的数据，同时考虑在6月会议前采取适当的货币政策立场。”

当地时间周四（5月11日），明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尽管通胀有所放缓，但仍然过高，这意味着美联储将不得不在更长的时间内维持趋紧的货币政策。 卡什卡利是今年拥有FOMC投票权的票委，在目前的美联储官员中属于鹰派阵营。在上周的5月议息会议上，与会官员一致决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%。 卡什卡利周四在北密歇根大学的一次活动中表示，尽管有证据表明，高通胀正在下降，但到目前为止，它仍然非常顽固，这意味着美联储将不得不在更长的一段时间内坚持趋紧的货币政策。 周三公布的数据显示，美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，预估为5.0%，前值为5.0%；美国4月核心CPI同比上升5.5%，预估为5.5%，前值为5.6%。 卡什卡利称：“通胀有所下降，但仍远高于我们2%的目标水平。我们看到全国范围内的工资增长有所放缓，但情况好坏参半。” 房租涨幅曾是价格上涨的主要驱动因素，但平均涨幅低于去年，而不包括住房和能源的服务价格（这是美联储密切关注的指标）则录得自去年夏天以来的最小涨幅。 卡什卡利表示，他尚未看到美国经济服务业放缓的证据。 在上周议息会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，他们可能已经接近完成加息，但还远未接近降息。 卡什卡利周四强调了这一点，并表示他担心货币紧缩政策对银行的影响。自3月以来，美国地区性银行一直承受着特别的压力。 卡什卡利表示：“真正的问题是通胀何时回落，如果通胀持续走高，并深深影响到我们的经济，我们就必须在更长时间内实施紧缩的货币政策，并使收益率曲线倒挂，这将给各种规模的银行带来真正的问题。我们非常清楚一点。” 他补充称，如果通胀像市场目前预期的那样迅速下降，人们可能会想象利率正常化，银行业压力大大减轻。 然而，卡什卡利指出，通胀的顽固程度令政策制定者感到意外，这些数据将他推向了政策立场偏向于鹰派的一方。

当地时间周三（5月10日），有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos撰文称，4月通胀报告强化了美联储暂停加息的计划。 周三盘前公布的数据显示，美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低，预估为5.0%，前值为5.0%；美国4月核心CPI同比上升5.5%，预估为5.5%，前值为5.6%。 Timiraos指出，4月通胀报告显示，价格压力并没有恶化，随着住宅租赁成本的缓慢增长影响到官方通胀指标，价格压力可能会很快放缓。 Timiraos表示，美联储官员更加关注近期银行业动荡的影响，这将需要时间来减缓包括招聘和通胀在内的经济活动。 文章称，尽管4月通胀数据并未显示出令人信服的放缓，但美联储主席鲍威尔半年前曾表示，官员并不一定认为一系列通胀数据放缓就是暂停加息的先决条件。 在上周的利率会议上，美联储加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%。在议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔列举了下次会议可能暂停加息的理由。他表示：“我们觉得我们离目标更近了，甚至可能已经达到了目标。” 美联储暗示在加息方面将更为谨慎，原因是银行业动荡预计将使信贷环境收紧。换而言之，美联储对其加息举措如何影响经济有合理的理解，但对银行业动荡对经济冲击程度的评估却缺乏足够信心。 Timiraos在文章中列举了鲍威尔在上周新闻发布会上值得注意的例子。 首先，鲍威尔主动表示，美联储在会后声明中不再预告未来加息，这是一个有意义的变化。 其次，尽管一些美联储官员提出了所谓的“分离原则”，即美联储使用紧缩的货币政策来对抗通胀，并使用紧急贷款计划来解决银行业压力，但鲍威尔直言，这种方法具有局限性。 最后，鲍威尔指出，自去年启动加息周期以来，美联储累计加息了500个基点，这给了他们等待的时间，看看他们是否做得足够。 Timiraos认为，在纽约联储主席威廉姆斯本周讲话后，鲍威尔上述这些暗示得到了加强。尽管在被问及美联储的紧缩周期是否已经结束时，威廉姆斯都表示反对，但他随后又给出了美联储可以暂停加息的理由。 威廉姆斯称，过去一年，决策者在加息方面取得了难以置信的进展。他强调了信贷环境收紧带来的难以量化、甚至滞后的影响。

周三（5月10日）美股盘前，三大股指期货集体走高。截至发稿，道指期货涨0.20%，标普500指数期货涨0.37%，纳斯达克100指数期货涨0.45%。 发稿前不久公布的数据显示，美国4月消费者价格指数（CPI）环比上升0.4%，同比上升4.9%，低于市场此前预期的5%。 需要指出的是， 4.9%的CPI年率是2021年4月以来的最低水平，并且是这项数据的连续第10个月下降。 另外，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨5.5%，均与预期一致。 数据公布后，交易员增加了对美联储6月暂停加息的押注，现货黄金、非美货币集体上扬，美元、美债收益率显著走低。 市场动态 正在交易中的欧洲市场多数转涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，英国富时100指数涨0.12%，法国CAC40指数涨0.06%。 昨日，美股三大指数集体收跌，对美国债务上限危机的担忧笼罩市场。道指跌0.17%，标普500指数跌0.46%，纳指跌0.63%。 公司消息 【美国检方在调查银行股的卖空交易】 一位匿名知情人士称，美国检方在调查银行股的做空交易。 该知情人士表示，监管机构称围绕银行业危机的交易活动是司法部的“关注领域”；司法部在调查潜在的操纵证券市场的行为。 【丰田汽车第四季度净利润5,522.9亿日元 同比增长3.4%】 丰田汽车第四季度经营利润6,269.3亿日元，同比增长35%，预估5,359.2亿日元；净利润5,522.9亿日元，同比增长3.4%，预估5,348.2亿日元；销售净额9.69万亿日元，同比增长19%，预估9.03万亿日元。丰田汽车将以1,500亿日元回购不超过0.88%的股份。 【福特中国回应裁员传闻：将资源投入到具有优势的核心业务上】 福特中国今日就“福特中国将裁员超1300人”的传闻回应称，“对于福特汽车来说，中国是一个至关重要的市场，我们坚定不移地推进在华业务可持续发展的承诺始终不变。”福特中国同时表示，公司正在打造一个更加精简、灵活的组织结构，将资源投入到具有优势的核心业务上，努力实现在华业务目标。 【百度正在内测文心千帆大模型平台】 从百度获悉，公司正在内测文心千帆大模型平台，这是全球首个一站式的企业级大模型生产平台，不但提供包括文心一言在内的大模型服务及第三方大模型服务，还提供大模型开发和应用的整套工具链。这意味着，企业可以在文心千帆上基于任何开源或闭源的大模型，开发自己的专属大模型。 【理想汽车第一季度营收187.9亿元 同比增长96%】 理想汽车第一季度营收187.9亿元人民币，同比增长96%，预估186.8亿元人民币。理想汽车预计第二季度营收242.2亿元人民币至258.6亿元人民币，同比增长177.4-196.1%。理想汽车第一季度交付量5.26万辆，同比增长66%，预估5.34万。理想汽车称一季度NON-GAAP净利润14.1亿元，同比增长196%。理想汽车称预计二季度车辆交付量76,000-81,000辆，同比增164.9-182.4%。

美东时间周三，美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月未季调CPI年率录得4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低，低于市场预期5.0%。 整体来看，美国基本通胀在4月份略有放缓，这可能为美联储提供了暂停加息的空间。 美国4月未季调核心CPI年率录得5.5%，此前为5.6%。而被视为比总体指标更能反映潜在通胀的核心CPI月率录得0.4%。 从同比数据来看，核心服务业的通胀指标并不那么令人鼓舞。通胀虽然有所下降，但仍然过高，这令美联储感到不安。 美国4月CPI环比上升符合市场预期，机构分析认为，对4月份CPI价格上涨贡献最大的是住房。但这是一个滞后指标——统计学家现在只是将几个月前发生的利率变化纳入其中。 住房、汽油和二手车价格上涨推高了CPI，但这些影响在一定程度上被燃料油、新车和家庭食品价格的下跌所抵消。 数据公布后，因交易员增加对美联储6月暂停加息的押注，美元指数短线下挫近30点，现货黄金短线上扬8美元，突破2040美元/盎司，美股三大股指期货短线拉升均转涨。

自从去年美联储启动40年来最为激进的紧缩周期以来，每月的美国CPI发布日，往往都是华尔街的一场“大考”。而在绝大多数业内人士开始猜测，美联储上周已经完成了本轮紧缩周期的“最后一加”之际，今晚的这个美国通胀之夜，无疑可能也将有着更为特殊的含义…… 美国劳工统计局将于北京时间今晚20:30公布美国4月CPI数据。这将是上周美联储议息会议后的首份通胀报告，数据表现将揭示美联储是否仍需采取进一步紧缩措施以抑制物价上涨。 很有意思的一组对比是，自从去年3月以来，美联储已经连续十次议息会议进行了加息。不可否认，持续的加息行动确实对打压美国物价起到了明显的作用，自从去年6月美国CPI同比涨幅触及9.1%的峰值以来，截止今年3月，这一最受业内关注的官方通胀指标已经连续九个月出现了下降。 一边是利率“十连加”，另一边则是CPI“九连降”。如果单单从这组对比看，美联储官员和市场人士确实有理由可以认为，美联储的紧缩脚步可以暂时停下歇歇了。 但是 在今晚，需要提醒投资者的是，美国CPI持续回落的大趋势，却可能在4月遭遇被打破的风险。 人们不排除会在今晚过后思考这样一件事：当美国CPI的“十连降”落空，那么美联储真的没有“十一连加”的可能性吗？ 市场对今晚美国CPI数据的预期如何？ 我们之所以认为美国CPI回落趋势可能存在遇阻的风险，显然是基于目前市场的主流预测和一系列CPI的前瞻指标，来进行提醒的。 根据业内媒体对经济学家的调查显示，美国4月CPI同比涨幅料将维持在5.0%，与前月持平。如果这一预期兑现，将令CPI同比涨幅结束此前连续九个月回落的势头。 如下图所示，华尔街投行目前的预测大多集中在4.9%-5.1%。 其中，摩根大通、丰业银行和野村预计美国CPI有望进一步回落至“4时代”，但更多投行仍认为美国CPI涨幅将维持在5%及以上。 在剔除能源和食品波动的核心CPI方面，4月核心CPI同比涨幅料将从3月的5.6%小幅回落至5.5%。环比CPI则可能进一步走高，4月总体和核心CPI料将均上升0.4%，而3月分别为上升0.1%和0.4%。 在3月，虽然美国整体CPI同比增速回落至了5%，但核心CPI增速却升至了5.6%，这是自2021年1月以来核心通胀率首次高于总体通胀率，服务通胀的粘性以及就业市场的韧性持续成为了物价维持高位的元凶。而这一切，在4月或许仍不会有太为明显的改观。 今年早些时候曾精准预测CPI同比表现的克利夫兰联储通胀临近预测模型也显示，4月CPI数据相较市场预期面临更多的上行风险—— 如下图所示，该模型最新预计4月CPI同比涨幅将上升5.19%，核心CPI同比涨幅则将上升5.56%，均略高于目前的市场预测中值。 在具体的投行展望方面，美银预计： 美国4月CPI环比将增长0.39%，其中能源价格增长1.2%；核心通胀环比增长0.34%；核心商品价格增长0.2%，其中新车价格增长0.2%，二手车价格增速从上个月的-0.9%转为0.3%；核心服务业价格增长0.4%，其中，租金和业主等价租金均保持0.5%的环比增速，机票价格从上个月的增长4%转为下跌1.5%。 高盛在对CPI前瞻中则预计， 4月份总体CPI将环比上涨0.50%，同比上涨5.09%。 4月份核心CPI将上涨0.47%，同比上涨5.59%。高盛着重提到了这份CPI数据值得关注的三个趋势： ①预计二手车价格将上涨4%，反映过去几个月二手车拍卖价格的攀升； ②预计CPI中的机票价格将下降2%，反映出喷气燃料价格的连续下降以及航空公司对机票价格的实时调整； ③在3月份连续大幅下降之后，预计住房通胀将以与上个月相似的连续速度运行(预测租金+0.50%；OER+0.52%)。高盛认为3月份CPI住房部分的环比减速是真实的。 整体而言，高盛认为CPI报告将体现食品、能源、二手车、汽车保险、服装的价格通胀较为强劲，而旅游和住房领域的通胀则相对疲软。 富国银行在上周五在一份报告中则提到了汽油价格对4月CPI的影响： “正如我们一段时间以来一直在说的那样，我们预计经济活动放缓将引发通胀实质性减速，但回到2%的道路将是漫长而坎坷的。汽油价格可能会在环比领域推高总体通胀率。” 根据美国汽车协会AAA的数据，在欧佩克+出人意料地宣布减产后，汽油价格在4月的前几周曾飙升了5%，并在4月23日达到了2023年的高点3.68美元/加仑。不过，对经济衰退的担忧和其他问题导致原油价格在4月底下跌，汽油价格也迅速大幅下跌，最终在4月结束时并没有比开始时高多少。但平均而言，仍要明显高于3月。 美联储料将继续紧盯今晚通胀报告 很多投资者在上周美联储决议后其实很容易会掉以轻心，认为美联储在6月加息概率有限的情况下，本轮紧缩周期已经落幕。但其实，美联储在上月的会议声明中，也并未完全否决掉6月加息的可能性。 (芝商所的美联储观察指标显示，美联储下月加息25个基点的概率仅有21%) 鲍威尔当时曾表示，关于利率是否高到足以让通胀率回到2%目标，美联储将根据未来的经济数据做“持续性评估”。“我们需要在这方面积累数据，我们所做的评估并不意味着我们已经达到了那个程度。我认为现在还不可能满怀信心地这么说。如果有必要，我们准备采取更多措施。” 而无论是此后发表讲话的鹰派官员布拉德还是鸽派官员古尔斯比，也均没有把6月决议的任何可能性完全“焊死”。 圣路易斯联储主席布拉德上周五表示，美联储可能不得不继续加息，但他对6月议息会议上的政策决定持开放态度。芝加哥联储主席古尔斯比则指出，现在就判断美联储6月利率会议上的举措还为时过早。 周二最新发表讲话的美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯其实也给市场留下了一个模棱两可的答案。他指出，美国通胀仍然过高，美联储并未明确表示加息周期已经结束。 威廉姆斯当天在纽约经济俱乐部主办的活动上表示：“我相信我们正走在恢复物价稳定的道路上。一如既往，我将密切关注整体数据，以及这些数据对实现我们的目标来说意味着什么。” 颇为值得投资者留意的是，威廉姆斯还着重提到了他目前对美国通胀形势的看法。他预计今年的通胀率将降至3.25%左右，并在接下来的两年里降至美联储的2%目标。通胀相对缓慢的回落速度，支持其认为美联储年内不会降息的观点。 到目前为止，通胀率下降主要是由于大宗商品和商品价格下降，一定程度上反映出供应链瓶颈问题得到解决。威廉姆斯表示，随着住房空置率有所上升，住房成本预计将放缓，因此非住房服务价格将成为重点关注领域。 自去年8月以来，非住房服务价格同比涨幅约为4.5%，反映了供需之间的持续不平衡。威廉姆斯预计，这类服务的通胀将需要更长的时间来降低。 今晚金融市场会如何博弈CPI数据？ 从金融市场的表现看，美股近来的走势始终较为平静，而华尔街交易员今日无疑将聚焦于CPI数据能否改变这一切。 NatAlliance Securities固定收益主管Andy Brenner表示，在CPI公布之前人们都在观望。上周美联储和就业数据公布后，股市虽然出现了一些波动，但此后却没有太大的变化，CPI是否能打破市场平静值得留意。 无可否认的是，近几个月来美国CPI数据的“杀伤力”确实不再像去年那样大。衡量标普500指数短期隐含波动率走势的Cboe 1日波动率指数(Cboe 1-Day Volatility Index)目前接近18，为过去一年来CPI数据发布前的最低水平。 交易员不再对CPI感到过于重视的一个原因，可能就在于逐渐已经对通胀数据的回落形成了习惯。但正如我们上面提到，有鉴于今晚的CPI存在打破过去九个月回落态势的可能性，数据若开始呈现意外的上行，可能会令一些投资者措手不及。 瑞银就预计，CPI数据将表示“稳健”，加上强劲的平均时薪，增加了美联储可能在6月再次加息的风险。虽然该行仍然认为5月会议的加息是本轮紧缩周期的最后一次加息，“但事情可能会变得嘈杂，而嘈杂可能意味着不稳定。” WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan则表示，市场关注核心CPI，如果核心CPI继续走高，将挑战市场对美联储降息的预期。 目前，高盛和摩根大通的策略师都在今晚的CPI出炉前发布了各自的情景预测。高盛将今晚的CPI数据分为了四类情景： CPI同比涨幅>5.9%，标普500指数将至少下跌2%； CPI同比涨幅在5.1%-5.9%，标普500指数将下跌0.5%-1.5%； CPI同比涨幅在4.5%-5%，标普500指数将上涨0.5%-1.5%； CPI同比涨幅<4.5%，标普500指数将至少上涨2.5%。 而摩根大通的预测则相对更为看好今晚的市场表现，因为他认为哪怕今晚CPI落在5.0%-5.2%之间(注意这高于了市场预期)，也将利好美股。下图为小摩的预测： 当然，尽管高盛与小摩这两家投行的预测小有出入，但均认为今晚的CPI数据越低，股市表现就会越好。反之亦然。 Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示，“疲软的CPI数据将迫使空头解除头寸。标普500指数应该会再涨到4200点。多年来，市场一直在原地踏步，如果市场能找到一个(合理的做多)理由，将有足够的资金可以购买股票。” 最后，我们需要提醒投资者的是，今晚不妨还可以把一部分注意力放在黄金的身上。 在过去六个CPI发布日，黄金在数据发布后的5分钟内均出现了上涨，今晚是否会第七次出现这一幕，值得黄金交易员们留意。

美国主要股指周二普遍下滑，因投资者在周三关键的通胀数据公布前变得更为谨慎，与此同时对美国债务上限的担忧也继续笼罩着市场，隔夜驴象两党本周的首轮实质性债务上限磋商未能取得任何实质性的进展，美国短期国库券收益率也在盘中再度遭遇了猛烈抛售。 行情数据显示，主要中长期美债收益率周二在CPI数据出炉前普遍波动不大：2年期美债收益率微涨1个基点报4.028%，5年期美债收益率微跌0.3个基点报3.501%，10年期美债收益率微涨0.1个基点报3.524%，30年期美债收益率微涨0.9个基点报3.841%。 不过， 随着债务上限的阴霾持续笼罩，短期国库券市场无疑正继续处于翻天覆地的动荡行情之中。 美国1个月期国库券收益率隔夜盘中一度飙升23.8个基点，触及5.689%的高位，2个月期国库券收益率也攀升至5.283%的高位，原因是投资者竞相抛售在潜在债务违约日附近即将到期的票据。 投资者担心，如果国会未能解决僵局，美国政府最早将于6月1日违约。美国财政部长耶伦周一已警告称，如果不提高债务上限，将对美国经济造成巨大打击，并削弱美元作为世界储备货币的地位。 美债务上限谈判未能取得任何进展 美国总统拜登与众议院议长麦卡锡周二就债务上限问题进行了会谈，然而双方在这一议题上并未能取得任何突破，仅同意于本周五再度举行磋商。 会谈结束后，麦卡锡在白宫对媒体表示：“我没有看到任何新的进展。”他抱怨拜登直到时间所剩无多时才同意举行会谈。 参议院多数党领袖、纽约州民主党人舒默(Chuck Schumer)在会后则指出，“情况很简单：两党之间存在巨大差异。坏消息是，在会议期间，拜登要求麦卡锡在讨论削减支出之前先把违约的威胁排除在外，但麦卡锡拒绝了。好消息是，拜登要求各方工作人员最早在今晚，肯定是明天，开始坐下来，看看能在哪里就预算和拨款程序达成协议。” 事实上，人们此前对周二会议的预期就很低。白宫一直不愿将此次会议视作谈判，并已安排拜登在本周晚些时候发表公开演讲，届时他料将就债务上限的闹剧批评共和党人。 随着最后期限的临近，短期国库券市场无疑已经显露出了紧张的初步迹象，未来数月国库券曲线的扭曲在隔夜变得更为明显。 Titan资产管理公司首席投资官John Leiper表示，“虽然我们预计美国债务上限闹剧将在最后一刻得到解决，但焦虑情绪现在已开始蔓延到市场。” 当然，到目前为止，美国股市还并未因债限僵局而出现大幅下跌。标普500指数周二小幅回落0.5%。道琼斯指数回落约57点，跌幅0.2%。纳斯达克综合指数下跌0.6%。年内迄今，三大股指仍维持了强劲升势。 但 一些业内人士在回顾过往经历时依然担心，债务上限的利空因素可能迟早会反映在股价行情走势上。 在2011年的债务僵局时，标普500指数在8月2日提高债务上限之前的五周内下跌了16%以上。标普评级最终还下调了美国的AAA信用评级。 今晚聚焦美国4月CPI数据 展望日内，投资者除了需要继续密切留意美国驴象两党在债务上限问题上的最新表态外，即将于北京时间20:30出炉的美国4月CPI数据无疑也将至关重要。 这将是上周美联储议息会议后的首份通胀报告，数据表现将揭示美联储是否仍需采取进一步紧缩措施以抑制物价上涨。 尽管美国经济数据近期略有企稳迹象，但有关紧缩周期下衰退的担忧依然反映在了联邦基金利率期货的定价上，因此通胀路径仍将成为美联储下一步政策走向的关键。 隔夜，美联储内的“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯就表示，美国通胀仍然过高，由于政策行动的滞后性，决策者的行动需要时间来恢复经济平衡，并将通胀恢复至2%的目标水平。 在演讲结束后的问答环节中，威廉姆斯还指出，“我们尚没有说我们已经结束了加息。我们将确保实现我们的目标，我们将评估我们经济中正在发生的事情，并根据这些数据做出决定。” 目前业内普遍预计，美国4月CPI同比涨幅仍有望维持在5.0%，如果这一预期兑现，将令CPI同比涨幅结束此前连续九个月回落的势头 ，同时核心CPI同比涨幅则可能小幅回落至5.5%。在环比预测方面，4月总体和核心CPI料将分别上升0.4%和0.3%。 NatAlliance Securities固定收益主管Andy Brenner表示，在CPI公布之前人们都在观望。上周美联储和就业数据公布后，股市虽然出现了一些波动，但此后却没有太大的变化，CPI是否能打破市场平静值得留意。

当地时间周二（5月9日），纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀仍然过高，美联储并未明确表示加息周期已经结束。 他强调，没有理由在今年降息，在决定未来货币政策时，自己将密切关注近期银行业压力对经济的影响。 威廉姆斯兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席，在货币决策上享有固定的投票权，因此被视作美联储的“三号人物”。 通胀仍然过高，货币政策具有滞后性 威廉姆斯周二在纽约经济俱乐部主办的活动上表示：“我相信我们正走在恢复物价稳定的道路上。一如既往，我将密切关注整体数据，以及这些数据对实现我们的目标来说意味着什么。” 威廉姆斯称，通胀仍然过高，由于政策行动的滞后性，决策者的行动需要时间来恢复经济平衡，并将通胀恢复至2%的目标水平。 他指出，尽管已有一些迹象表明，对劳动力的需求以及对一些商品和大宗商品的需求正在逐渐降温，但总体需求仍然超过供应。 自去年3月启动加息周期以来，美联储已连续10次加息，累计加息了500个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，达到2001年3月以来的最高水平。 市场倾向于美联储本轮加息周期已经结束，但4月非农就业数据显示，美国劳动力市场仍然强劲，这可能迫使美联储在今年某个时候进一步加息。 威廉姆斯在演讲中并未给出其对政策走向的预测，但他表示，预计通胀今年将降至3.25%左右，随后两年将降至2%。 威廉姆斯还预计，美国经济今年将温和增长，失业率可能会从目前的3.4%升至4.0%-4.5%之间。 强调没有理由在今年降息 在演讲结束后的问答环节，威廉姆斯表示：“我们还没有说我们已经结束了加息。我们将确保实现我们的目标，我们将评估我们经济中正在发生的事情，并根据这些数据做出决定。” 他强调：“在我的基线预测中，我看不到今年有任何降息的理由。” 威廉姆斯透露，银行业压力的影响将在他的决策考量中占据重要地位。他表示：“我将特别评估信贷状况的演变及其对经济增长、就业和通胀前景的影响。”