文华财经据外电9月6日消息，花旗（Citigroup Inc.）表示，围绕11月份美国总统大选的不确定性将抑制全球风险偏好，以及市场预计的中国大规模经济刺激计划可能推迟，从而阻止金属价格大幅上涨。 包括Tom Mulqueen在内的花旗分析师团队在一份报告中写道：“我们认为，一旦美国大选结束，美联储降息、中国进一步宽松政策以及全球制造业情绪的回升将对第四季度末/2025年初的金属定价更具建设性。” 近几个月来，由于担心全球需求将放缓，加之对全球经济的担忧，从铜到铝的金属价格纷纷回落。高盛（Goldman Sachs Group Inc.）此前将2025年铜价预测下调了5,000美元，推动了大宗商品市场日益谨慎的基调。 在11月的大选中，共和党候选人、前总统唐纳德·特朗普将与民主党候选人、现任副总统卡玛拉·哈里斯展开激烈角逐。在Emerson College最近公布的一项针对潜在选民的全国民意调查中，哈里斯以49%对47%领先特朗普。 周五发布的美国非农就业报告显示，8月份就业岗位低于预期，前两个月的数据也被下调，金属价格全面下跌。这可能会加剧围绕美联储降息幅度的持续争论。 花旗将铜和铝的三个月价格预测分别维持在9,500美元和2,500美元，并表示全球经济增长的最终复苏应有助于提振价格。尽管如此，报告称，如果特朗普重返白宫，新增关税或上调关税的威胁“仍然是增长复苏主题的一个重大风险”。

今日港股有色板块大挫，铜业股更是跌幅居前。随着近期美联储9月降息预期愈发强烈，衰退交易似乎又有在场内重启的迹象。 截至发稿，洛阳钼业(03993.HK)、紫金矿业(02899.HK)双双跌超6%，中国铝业(02600.HK)、中国宏桥(01378.HK)均跌近4%，招金矿业(01818.HK)、灵宝黄金(03330.HK)跌近3%。 消息面上，近日高盛将明年铜价预测下调了近5000美元/吨，引发市场震动。 高盛分析师在报告中表示，铜库存的大幅下降将来得比该行之前预期晚得多。并且高盛将明年铜价预估下调至每吨10100美元，对铜价触及12000美元时间的预估从之前的2024年底大幅推迟到了2025年之后。 另一方面，近期长期美债收益率出现下滑，也反映出市场正在押注美联储将降息以防止美国经济衰退。 据美国财政部数据，截至9月3日当天收盘，2年期美债收益率下跌3BPs至3.88%；10年期美债收益率下跌7BPs至3.84%。 特别是10年期美债与2年期美债收益率利差再次倒挂，一度被市场视作衰退预警信号。 另据华泰期货有色组9月4日的报告，宏观方面， 美国8月ISM制造业PMI录得47.2，新订单指数降至2023年5月以来最低。两项数据和7月营建支出均不及预期。 华泰期货称，总体而言，目前由于经济数据相对偏弱，使得市场重燃对于衰退的担忧，而目前国内旺季需求的迹象也尚不明显，工业品整体走势偏弱。 此外，华安证券分析师郑小霞、张运智在9月3日的报告中还指出，期货市场上铜库存大幅反弹，进一步瓦解了看多情绪。 华安证券表示，COMEX铜、LME铜库存大幅增加，需求端维持弱势。受此影响，COMEX期铜非商业多头、净多头明显收窄。尽管美联储降息可能释放一定利好，但铜库存维持较高水平，供给端收缩预期偏弱。短期内铜价以震荡偏空为主。 综合来看，8月以来，宏观层面能源、原材料等商品需求整体偏弱。而历史上看美联储降息并不一定对应大宗商品价格大涨，其中衰退预期也在行情中扮演着重要角色，后续有色需求弱势能否得到明显改观仍有待观察。

受海外宏观情绪不佳，恐慌情绪升温影响，今日股市和商品联袂走弱，沪指失守2800点，国内商品大面积飘绿。受利比亚原油可能重返市场影响，国际油价破位下行，国内原油系抱团大跌，SC原油、高硫燃料油主力合约跌逾4%，化工板块跟随走弱。美国衰退担忧再升温，有色金属承压回落，沪铜跌超2%。黑色系弱势难改，双焦下挫5%左右。农产品菜系消化利多因素继续走高，菜粕飙升4.86%。受需求转弱，航司加速下调运价影响，集运指数重挫6.3%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数报167.12点，下跌1.65%。 **多重利空因素共振，原油携燃油破位下行** 周三原油系在国内期市中跌幅居前，SC原油、高硫燃料油主力合约重挫逾4%，双双创下去年6月以来的新低，LPG主力合约大跌超3%，沥青主力合约下挫逾2%。利比亚央行行长称各派别接近达成协议，利比亚的50多万桶原油日产能可能重返市场，市场对沙特出手保价的信心也在逐渐减弱，OPEC 或按计划从10月开始增加产量，供应端给油价的支撑快速消退。不仅如此，美国制造业PMI连续第五个月处于50的荣枯线下方，引发原油市场对后市油品需求的担忧，悲观情绪促使油价击穿前期支撑。 **现货运价跌势不减 集运指数持续下破** 随着需求转弱，各大航司加速下调运价，9月第二周欧线报价均值已下移至大柜5500美金左右，2M和OA联盟的报价均值约为大柜5550美金，THE联盟报价均值月大柜为5350美金。部分航次特价，包括EMC的CEM航线报3185/5320，CMA的FAL5航线报2730/5060等，体现出各大航司的在货量不足、基本面供大于求情况下的降价揽货策略，或进一步提高市场对未来即期运价走势的消极预期。目前欧线现货运价维持下跌趋势，且不见企稳迹象，集运市场悲观氛围持续蔓延，大量空配资金涌入主力EC2412合约，压制主力期价大幅走跌，今日EC2412合约收于2010，跌幅逾6.3% ，盘中期价跌近2000点大关。 **衰退担忧再发酵 有色金属整体回落** 隔夜美国8月ISM制造业PMI数据不及市场预期，表明制造业活动低迷，市场对美国经济衰退的的担忧进一步加剧。同时，日本央行再谈加息，恐慌情绪升温，风险资产普遍大跌，美元指数反弹，有色金属承压回落，沪锡下挫3.18%，沪镍、沪铜跌超2%。 铜市基本面来看，进入9月检修冶炼企业逐步增加，精炼铜供给端预计收紧，对铜价有一定支撑。LME库存持续累库，对铜价形成压力，但近期LME累库幅度已明显放缓，海外累库或接近尾声。国内社会库存持续去化，即期消费表现尚可，下游逐渐进入消费旺季，需求仍有韧性，但对价格上涨驱动不足，短期仍需关注宏观情绪变化。 锡矿偏紧格局维持，同时，伴随龙头冶炼企业检修，供应端将进一步收缩，为锡价提供支撑。但终端仍处消费淡季，需求无显著回暖迹象，国内库存重新累库，且锡价前期反弹后处于相对高位，短期宏观情绪降温，锡价回落明显。此外，隔夜美国芯片股大跌，对锡价也形成一定拖累。 资金方面，今日国内商品整体资金以流出为主，其中，油脂链和贵金属失血严重，超13亿资金出逃沪金，菜粕、豆粕、棕榈油流出规模均超4亿。石油板块和黑色链获资金关注，原油、焦煤吸金明显，分别获超7亿和5亿资金加持。 成交方面，菜粕继续大涨，成交小幅放大，稳居商品成交首位。豆粕高开低走，交投显著下降，排名下滑至第三位。螺纹延续跌势，成交环比放量超三成，晋升排行榜第二位。PVC大幅放量，成功跻身第五位。纯碱成交量变化不大，稳居第四名。 美国8月ISM制造业指数为47.2，虽较7月改善，但不及预期，连续5个月处于萎缩区间。分项指数中，就业明显回暖，但总体趋势仍然表明制造业活动低迷。 晚间继续关注美国数据，包括月JOLTS职位空缺、7月贸易帐、7月工厂订单和耐用品订单等。央行方面，加拿大央行将公布利率决议。

葛红林在全国地质勘查行业发展与改革高层论坛上指出： 有色地勘行业要找大矿 找好矿 找急需的矿 8月28日，第十九届全国地质勘查行业发展与改革高层论坛在南宁召开。中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林，自然资源部中国地质调查局党组成员、副局长徐学义，自然资源部地质勘查管理司一级巡视员唐正国，广西壮族自治区自然资源厅总规划师阳柳凤等领导出席论坛。中国有色金属工业协会地质矿产分会会长杨自安主持开幕式，广西壮族自治区地质矿产勘查开发局党组书记、局长唐善茂致欢迎辞。 葛红林指出，今年上半年，我国有色金属工业各项经济指标均呈现出积极向上的表现。概括来说，生产稳健增长，投资结构优化，重点产品进出口向好，主要金属品种价格走势偏强，行业效益显著提升，从市场角度讲，很大程度上得益于我国新三样和新兴产业的发展，也很大程度归功于其中的战略性矿产资源的有力供给和保障。同时，当前我国有色金属行业的健康发展面临的最大挑战是如何提高矿产资源的自给能力，有色地勘行业要找大矿、找好矿、找急需的矿。 葛红林表示，当前，地勘行业正处于一个大转型、大变革的特殊时代，要充分认识新形势下对地勘行业的六大行情迫切：一是迫切需要加大对国家重大战略实施，提供地质规划建议、技术支撑和信息服务的力度。二是迫切需要加大清洁低碳能源和锂、钴、“三稀”、晶质石墨等战略性新兴矿产调查力度。三是迫切需要加大海洋地质调查力度，摸清海洋资源“家底”的力度。四是迫切需要加大城市地质工作的力度，服务城市地下空间科学开发利用，加大土地特别是耕地的地球化学调查力度。五是迫切需要加快推进综合地质调查、资源环境承载能力评价，提升服务国土空间开发格局的力度。六是迫切需要加大地质科技创新，着力在提高找矿勘探科技水平上取得新突破。 葛红林认为，地勘行业对经济社会发展的关键支撑作用越来越大，面临新形势，要加快实现六大转变：一是加快从以资源为主向资源环境空间多要素并重的转变，从资源拉动向多要素驱动跃迁。二是加快地勘从传统的固体矿产向清洁能源矿产和战略新兴矿产转变。三是加快地勘从浅部向深部、陆地向海洋转变。四是要加快地勘从境内向境内外并举转变。五是加快地勘从以采集数据提供地质报告向大数据挖掘提供解决方案的转变。六是加快地勘行业从强调数量向重视质量和效益的转变。 葛红林强调，当前地勘单位需要注意四个问题：一是要深化改革，探索地勘事业单位与矿业央企和地方国企的优化重组，构造探采一体化的现代矿业公司。二是要聚焦主业，坚持增强核心功能、提高核心竞争力，加快向高质量、高效率、可持续的发展方式转变，着力塑造能够持续创造效益的独特竞争优势。三是要聚焦主责，优先做好本省本区域的地勘工作，摸清家底，加快将地方矿产资源转化为地方经济发展的资本。四是要减少内卷，在囯内，要营造企业自律、行业有序的地勘市场环境，在国外，要形成优势互补、互相帮衬的地勘合力。 唐善茂表示，多年来，广西地矿局在有色金属勘查领域取得了骄人成绩，先后发现并探明南丹大厂锡多金属矿、平果铝土矿、桂西铝土矿、大新下雷锰矿等一批大型矿床，为国家和广西的经济社会发展作出了重大贡献。“十四五”时期，广西地矿局积极推进事业单位改革，聚焦行业发展，为国家战略性矿产和广西特色优势矿种找矿增储，累计提交了109处经储量评审的矿产地，为保障国家能源资源安全和推动广西高质量发展提供了坚强保障。 阳柳凤表示，面对新时代经济社会发展的新需要和改革创新发展的内在要求，地质勘查行业正面临诸多机遇与挑战。为此，地勘单位一要加强资源与经验共享，构建一个互信、互利的合作环境，共享各自先进技术、行业信息、改革发展经验等资源成果。二要深入开展联合科技攻关，以科技交流合作为支点，围绕找矿突破“卡脖子”理论和技术开展联合科技攻关，努力为国家找大矿、找好矿、找急需的矿。三要深化人才交流和培养，持续深化人才交流培养渠道，探索建立人才交流培养机制。四要强化创新驱动合作，抓住创新驱动发展战略和产业经济变革的新机遇。 论坛上，徐学义作了题为《“十四五”地质找矿主要进展与若干思考》的主题报告。唐正国作了题为《关于新一轮找矿突破战略行动的若干思考及相关工作进展》的主题报告。 会议由中国有色金属工业协会地质矿产分会主办，广西壮族自治区地质矿产勘查开发局承办。来自全国地勘单位、科研院所、地勘企业的200余名代表，围绕地勘单位深化改革、转型升级、高质量发展及新一轮找矿突破战略行动等议题进行探讨，为我国生态文明建设和能源资源安全保障建言献策。

今年上半年，全国规模以上工业企业利润同比增长3.5%，有色金属工业企业利润同比增长56.9%。其中，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长高达78.2%。在国家统计局细分的41个工业行业中，有色金属工业利润增幅遥遥领先，且明显好于其他原材料工业。 当前，在全球经济运行承压的态势下，外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，而我国有色金属工业缘何能取得如此优秀的经营业绩？这绝非偶然。 近年来，我国有色金属工业在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，积极主动应对问题和挑战，化危机、闯难关、应变局，用实实在在的高质量发展成效坚定了我国有色金属工业深化改革的步伐。 尤其是我国铝工业，坚定落实深化供给侧结构性改革和着力扩大有效需求协同发力，紧紧抓住资源保障和能源革命绿色发展两个关键，一改多年来产能过剩、恶性竞争、全行业亏损的颓势，迎来了崭新的高质量发展新局面。 一是我国电解铝工业形成了法治化、市场化供给侧结构性改革新格局。2017年4月，国家发展改革委等四部委联合发布了《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》（发改办产业〔2017〕656号文件）。自此，我国电解铝工业拉开了深化供给侧结构性改革大幕，确定了4500万吨合规产能“天花板”，关闭了近900万吨违法违规铝产能，彻底地解决了长期以来困扰我国电解铝工业盲目发展、产能严重过剩的问题，电解铝产能利用率大幅提高，企业负债率大幅下降，铝行业经济效益得到了大幅改善。 二是在需求侧着力扩大铝应用，不断做大铝应用市场“大蛋糕”。供需两侧协同发力是实现经济高质量发展的必然之举。在控制有效供给的同时，着力扩大有效需求，是中国铝工业走出困境的又一重要举措。近年来，在中国有色金属工业协会的积极引领和行业企业的共同努力下，铝工业充分发挥铝材料的优势属性，不断做大铝应用市场。尤其是在铝价低迷期，将铝价低位运行的不利局面变为扩大铝应用市场的有利条件，利用铝材料价格优势不断开拓创新应用新市场。目前，铝材料在汽车、建筑、电力、包装、家具、机械等新型应用领域，已取得了丰硕的应用成果。据不完全统计，自推广铝应用工作开展以来，在一些新兴应用领域累计新增全铝消费2000余万吨。其中，在新能源汽车、光伏、储能电池“新三样”等领域新增铝消费累计1000余万吨，全国建成铝合金桥梁200多座，铝合金建筑模板社会存量600余万吨，铝合金厢式挂车、铝合金油罐车、全铝公交车得到了普遍使用，铝制家居得到了社会广泛认知。此外，随着技术创新的不断突破，铝合金材料在汽车交通轻量化、低空经济、电力领域正在不断扩大应用场景。 三是我国铝工业国际产能合作取得了丰硕成果，解决了我国铝工业资源危机之困。作为原材料产业，资源端的安全始终是保障产业平稳健康发展的重要一环。就全球市场而言，铝土矿资源较丰富，但我国铝土矿资源并不富足。为此，近些年，我国骨干铝企深入践行“一带一路”倡议，不畏困难，大胆“走出去”，加快国际产能合作，尤其是在西非和东南亚地区，积极投资兴建开采铝土矿项目和建设氧化铝项目，为我国铝工业的发展提供了可靠的资源保障。据悉，目前，中国铝业在海外拥有铝矿资源约18亿吨。魏桥创业集团在几内亚建设铝土矿开采项目,每年能够运回矿石4500万吨。 四是积极助力国家“双碳”目标实现，鼓励和引导电解铝产能向绿色能源地区转移，促进铝工业绿色低碳发展。作为碳排放量较大的行业之一，面对艰巨的碳减排任务，我国铝工业不等不靠，敢于直面问题，主动出击，积极作为。自“双碳”目标提出以来，我国铝企业排除万难，主动积极将产能向绿电能源丰富地区转移，这使得产业绿色低碳发展占得先机。目前，我国已有约1300万吨电解铝产能转移到了绿色能源丰富的西部地区，绿电铝占比已超过全国电解铝产能的四分之一。在寻求绿色能源的同时，我国铝工业鼓励企业积极参与到以消纳可再生能源为主的微电网建设中，通过绿证绿电交易、建设可再生能源发电项目等方式，增加可再生能源消费，力求早日实现全行业绿色低碳发展。 “铝行业好，有色金属全行业就好”。电解铝行业的成功改革为有色金属工业高质量运行发展作出了巨大贡献，也为有色金属工业全行业发展提供了经验和范本。 在铝工业的带动下，上半年，有色金属工业整体走出了“大阳线”。统计数据显示，上半年，有色金属企业工业增加值比去年同期增长10.8%，高出工业领域4.8个百分点；十种有色金属产量3900.2万吨，同比增长7.1%。其中，矿山采选企业工业增加值增长9.1%，冶炼加工企业工业增加值增长11.1%。有色金属重点产品进出口量同比均有所增长，主要金属品种铜、铝、铅、锌市场价格走势偏强，行业骨干企业效益大幅改善。同时，其他各分行业在产业结构优化、科技创新等领域均取得了丰硕成果。 春种一粒粟，秋收万颗子。未来，我国有色金属工业将贯彻党的二十届三中全会有关经济工作的改革部署，锚定高端化、智能化、绿色化目标，努力推动行业加快改革，向深层次转型升级迈进，不断将新质生产力深度融入有色金属工业高质量发展的新格局中，以更加优异的发展成效为我国经济高质量发展再立新功。

今年上半年，我国制造业增速超出预期、出口需求走强、旅游业强劲反弹、宏观数据稳中向好……在全球经济面临多重不确定性因素的背景下，多个国际机构密集上调中国经济增长预期，为中国经济发展前景投下“信任票”。国际社会的信心是“表”，中国经济的稳健表现是“里”，表里如一呈现中国经济回升向好的态势。 作为我国国民经济的支柱和基础产业，有色金属工业深刻把握新质生产力的科学内涵、鲜明特征与培育路径，在“稳”的基础上向着高质量发展坚定地“进”，实现量的合理增长和质的有效提升，上半年成绩十分亮眼。 行业平稳运行 亮点突出 在相关政策的引导和支持下，有色金属行业不断推进技术创新，向高端化、绿色化、智能化发展，提升产品附加值和市场竞争力，生产增长势头稳健合理。上半年，有色金属企业工业增加值比去年同期增长10.8%，高出工业领域4.8个百分点。其中，矿山采选企业工业增加值增长9.1%，增幅较一季度扩大2.3个百分点；冶炼加工企业工业增加值增长11.1%。自2023年十种有色金属产品产量首次突破7000万吨大关后，今年上半年，十种有色金属产量3900.2万吨，同比增长7.1%。其中，精炼铜产量667.2万吨，同比增长7.1%；电解铝产量2155.2万吨，同比增长6.9%。六种精矿含量300.0万吨，同比增长0.1%；氧化铝产量4132.7万吨，同比增长1.8%；铜材产量1061.0万吨，同比增长0.2%；铝材产量3325.5万吨，同比增长9.5%。 看潜力，我国有色金属市场规模巨大、前景广阔。近年来，我国扩大铝应用工作取得非凡成果，已覆盖汽车、建筑、电力、包装、家具、机械等众多领域，并且在全球范围内产生了积极的影响，成为铝应用发展的增长极和风向标，累计新增全铝消费2000余万吨。其中，新能源汽车、光伏、储能电池“新三样”累计新增铝消费1000余万吨。随着科技创新不断发展，铝合金材料性能将得到进一步开发，尤其在铜价格较高的情况下，推动“以铝节铜”不仅具有明显的经济效益，还有绿色低碳的效果，有利于节约短缺的铜资源。据了解，铜铝复合导体已被纳入国家电网采购目录，为国家短缺资源战略保供提供更多的解决方案。 相较于镍、钴、锂等与“新三样”关联度更高的有色金属品种，铅、锌消费增速相对缓慢。但是，铅酸蓄电池仍有较强的市场韧性和增长潜力，锌在钢结构建筑、5G基站、光伏支架、特高压铁塔以及风电设备等领域的需求也得到明显提升。此外，高纯铅基、锌基材料在新型储能电池、光伏、半导体和医用等领域的应用前景广阔，有望成为铅锌产品新的增长点。 新动能培育壮大 前景可期 看活力，我国有色金属工业发展动能充沛、动力强劲。在国家一系列政策措施的利好因素下，新能源、电动汽车、动力及储能电池等绿色产业仍是拉动有色金属消费增长的强劲动力。上半年，主要常用有色金属品种铜、铝、铅、锌的国内市场价格走势偏强。国内现货市场铜均价74490元/吨，同比增长9.6%；国内现货市场铝均价19798元/吨，同比增长6.9%；国内现货市场铅均价17043元/吨，同比增长11.7%；国内现货市场锌均价22112元/吨，同比持平。工业硅、电池级碳酸锂价格虽持续下跌，但仍处于底部震荡构筑合理价格区间的阶段。我国有色金属产业链完整，产品在国际市场上有较强的竞争能力，出口有望维持平稳增长。国内有色金属企业通过技术创新、科学管理、提高资源利用效率等举措，实现降本增效；国际合作成果显著，有效改善了国内短缺有色金属资源供应情况。 我国正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，各行各业都在大力培育和发展新质生产力，有色金属是关键性材料的生产基础和重要保障，其应用领域正在不断拓展。尽管有色金属在房地产等传统产业消费领域的需求减少，但“新三样”的高速发展带动了新一轮有色金属消费。尤其是镍、钴、锂、硅等新能源金属产业，发展速度更快，近几年产量增幅均在30%以上，基本满足了国内光伏、电动汽车、储能等对新能源金属的需求。同时，国家出台了一系列支持扩大内需的政策，如“三大保障工程”、大规模设备更新和消费品以旧换新等，高铁、航空航天等高端制造以及以人工智能为重点的新一代电子信息等新兴产业发展也较快，均带动了有色金属的消费。由此可见，我国下半年有色金属市场需求有望保持平稳增长。 发展质效齐抓共进 信心倍增 看韧性，我国有色金属工业经济底盘坚实、无惧风浪。上半年，有色金属行业利润增长明显好于其他原材料工业，规模以上有色金属工业企业利润总额显著增长，实现营业收入42532.2亿元，同比增长14.0%；实现利润总额1884.9亿元，同比增长56.9%，较一季度增幅扩大26.5个百分点。其中，独立矿山企业实现利润430.3亿元，同比增长11.7%；冶炼和压延加工企业实现利润1454.6亿元，同比增长78.2%。中铝集团、中国五矿集团、中国有色集团等有色金属企业聚焦主责主业，全力推动高质量发展，实现资源保障能力的稳步提升与产业体系的优化升级；科技创新能力持续增强，生产经营展现平稳有序、稳中有进、质量效益并重的良好态势，主要经济指标均实现“时间过半、任务过半”，为完成全年目标任务奠定了坚实的基础。 有色金属行业为何“风景这边独好”？主要有5个方面原因：一是新能源、电动汽车、动力及储能电池等新兴产业快速发展拉动有色金属需求增长，一系列扩内需促消费政策助力有色金属消费持续提升；二是电解铝供给侧结构性改革深化，产能利用率提高，行业效益大幅改善；三是加强国际合作，有色金属企业在境内外的权益资源量及产量均明显增长，国内资源供应改善；四是企业生产成本管控有效，原辅材料价格稳定及融资成本下降；五是有色金属金融属性强，价格受利率变动以及地缘政治影响维持高位，为改善行业效益提供支撑。 同时，我国有色金属行业解决了电解铝盲目发展这个长期没有解决的难题，在法治化、市场化供给侧结构性改革方面提供了成功范例，大幅改善了行业效益。在习近平等党和国家领导人的关怀下，2017年4月份，《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》（发改办产业〔2017〕656号文件）发布，由此拉开了国内电解铝行业深化供给侧结构性改革的大幕。长期以来，国家一直想解决的电解铝产能盲目发展重大难题得以完成，关闭了近900万吨违法违规产能，确定了4500万吨合规产能“天花板”，技术落后及缺乏竞争力的1300万吨电解铝产能被转移到绿色能源丰富的西部地区，电解铝产能利用率大幅提高，企业负债率大幅下降，铝行业经济效益得到大幅改善，为提高有色行业运行质量作出了巨大贡献。 备受关注的稀土行业则处于不同的境地。从上半年上市稀土企业披露的数据情况看，行业盈利水平下降，甚至有的上市公司出现亏损，主要原因就是供需阶段性失衡，价格水平下跌。截至6月底，国内氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格与去年同期相比，分别下跌了19.2%、19.2%、37.9%。稀土价格下跌等虽然影响了稀土企业短期的盈利能力和水平，但更有利于扩大稀土应用，更好发挥稀土产业对整个工业行业节能降碳的促进作用，尤其是在新能源汽车及智能制造领域，稀土应用范围将得到进一步拓展。随着国家大规模设备更新和消费品以旧换新行动的实施带来的新的稀土产品消费，科技创新投入的增加，以及新产品新应用的不断涌现，供需结构得到调整，行业经济效益将得到进一步改善。 需要注意的是，下半年，有色金属行业利润能否保持较大增幅，需考虑一些不确定性因素，如全球经济增速波动、地缘政治冲突、美联储货币政策走向、有色金属价格大幅波动以及去年同期高基数等。总体而言，2024年有色金属行业效益有望保持历史较高水平。 下一阶段，我国有色金属行业将贯彻党的二十届三中全会有关经济工作的改革部署，在把握国家扩大内需、支持设备更新改造及培育新质生产力有利之机的同时，努力推动行业向深层次转型升级迈进，将新质生产力深度融入有色金属工业高质量发展新格局，为我国有色金属工业做大做强增添动力。

SMM8月16日讯：曾因英伟达GB200创新使用铜缆线背板消息影响而“火爆”的铜缆高速连接概念股，最近受鸿海发言人日前表示鸿海发言人日前表示，鸿海将在第四季度开始交付搭载英伟达GB200处理器的服务器，AI服务器占整体服务器营收比重超40%等的消息影响，铜缆高速链接概念连续两个交易日出现上涨，截至8月16日14:31分，铜缆高速链接概念指数涨2.19%，个股方面：凯旺科技、精达股份均出现涨停，显盈科技、创益通、意华股份、金信诺、沃尔核材以及新亚电子等涨幅居前。 消息面 面对铜缆高速连接概念的大涨，被市场看作相关概念股的上市公司也是做出了有关联或者无关联的回应。 亨通光电8月7日在投资者互动平台表示，公司铜导体产品为电力传输及通信线缆产品的主要原材料。2023年度公司铜导体业务规模约99亿元。公司目前不涉及铜缆高速连接业务。 信邦智能8月1日在投资者互动平台表示，公司是一家以工业机器人、协作机器人及相关智能技术为核心的高端装备设计制造集成公司，高度重视各类前沿先进技术发展，结合客户需求、市场发展等适时开展、布局相关工作。 就铜缆高速连接而言，公司尚未有整体的业务部署和专项的技术研发。 胜蓝股份相关人士日前在回应媒体问题时表示， 公司确实涉足铜缆高速连接器业务，目前订单在持续增长。不过，由于是新拓展的领域，业务规模还比较小。 （南方财经网） AI浪潮下铜材市场空间巨大 》点击查看SMM金属产业链数据库 从铜箔产业链中可以看到，计算机及相关设备是其下游应用的一个领域。被市场密切关注的铜缆高速连接具体能带来多少铜需求呢？深圳市连接器行业协会研究中心主任周明亮在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的 2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会 ——铜棒产业发展论坛 上分享了铜材在连接器中的应用及前景展望。其提及 AI浪潮下铜材市场空间巨大时表示： 热点：NVIDIA GB200 NVL72架构——英伟达新款芯片GB200采用铜互联技术，提升AI性能，降低能耗， 预计2025年铜缆市场空间显著增长。 铜缆在数据中心内部短距传输上成本低、速度快，单台服务器铜互连方案价值量高。未来两年，GB200 NVL72出货量预计分别达3,000台和50,000台，铜互连解决方案市场空间逐年攀升。随着网络设备升级至800G，镀银铜线因其优良性能可能成为主流，弥补传统材料在高频传输上的不足。 铜合金材料市场空间巨大，全球预计2025年对应铜合金需求约6万吨。 7月铜箔开工率大幅下跌 消费占比较小AI与高端HDI订单表现相对较好 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM调研，虽然铜箔开工率7月出现了明显的下滑，但是 消费占比较小的AI与高端HDI订单表现则“异军突起”。 2024年7月铜箔企业的开工率66.28%，环比下降5.75个百分点，同比下降15.94个百分点。7月国内铜箔开工率大幅下滑主要受多方因素影响：首先因多行业终端需求放缓。锂电铜箔方面，由于电芯与负极企业在旺季时已有一定库存，导致下游对负极材料的需求整体放缓。尽管动力端订单表现尚可，但储能端需求随着年终并网节点的结束有所减弱。电子电路铜箔方面，多数终端行业订单疲软，家电与消费电子行业正处于季节性淡季，仅消费占比较小的AI与高端HDI订单表现相对较好。其次因7月铜价重心下跌。由于铜箔行业多采用M-1月均铜价结算，7月铜价重心走低且高频波动，下游备货需求大大减弱。另外，企业生产节奏调整。在第二季度市场需求改善并且铜箔加工费回升的推动下，铜箔企业迅速恢复产量。然而，随着三季度铜价的波动和市场需求的减弱，铜箔加工费再次承压，部分企业被迫控制生产节奏。 》点击查看详情 机构评论 民生证券认为，当前AI算力板块已具备较好的配置机会：1）继英伟达Blackwell平台延后，算力板块调整较多，目前板块估值已消化，短期风险情绪已经释放；2）GB200A机柜架构服务器的推出对于铜互联等环节价值量有进一步的提升，亦或增加PCB整体市场空间，建议重点关注这些板块的投资机会。 根据山西证券研报显示：GB200创新使用铜缆线背板引关注，铜互联在AIScaleup场景成为通信方式性价比最优解。英伟达在2024 GTC大会上发布GB200超级芯片并推出基于GB200的NVL72机柜，高速铜缆互联主要应用场景正是B200芯片与NVLink Switch的互联。NVL72主要通过GPU背板连接器到线背板再到交换芯片的跳线完成互联，而NVL36*2由于要实现两台NVL36的互联，将需要额外的162根1.6TACC电缆互联。除英伟达外，特斯拉dojo、谷歌TPU均使用了定制铜缆或DAC&AEC作为短距互联方案。在AIScaleup互联域，铜缆是机柜内、机柜间短距互联的性价比最佳方案。其预计2025年由GB200带来的高速铜缆新增市场近60亿美元，高速铜缆使用场景不断延伸。英伟达在GTC2024上介绍，NVL72使用铜缆互联较光模块节省了6倍成本。NVL72需要5184根高速差分对铜缆，该铜缆需要从compute tray的背板连接到Switch tray的背板，再从Switchtray的背板连接到NVLINKSwitch芯片，我们测算NVL72机柜的高速铜缆价值量合计11.7万美金，而NVL36价值量合计10.4万美金，根据Trendforce，2025年GB200机柜出货有望达到6万台，则2025年GB200机柜铜缆新增市场达到约64亿美元。风险提示：对于高速铜缆价值量预期过于乐观风险，GB200机柜量产进度延后导致相关公司订单落地和业绩释放不及预期等。 中信建投研报指出，英伟达推出新一代GB200NVL72服务器，集成化程度全面提升，其机柜内部采用高速铜缆进行通信互连。合理假设下测算，英伟达NVL72/36服务器带来的增量铜缆市场空间超过70亿人民币。

主办单位： 上海有色网信息科技股份有限公司(SMM) 信息发布及评选参与平台： https://www.smm.cn 、掌上有色APP、上海有色网官方公众号 >>>点击申请参与本次参评活动 近年来，随着热镀锌领域的处理技术和装备的显著提升，产能不断增加，高品质产品层出不穷。伴随着环保要求的逐渐严格，热镀锌行业目前面临新的成长空间和挑战，如行业内竞争的激烈化、产品转型、公司经营的微利状态和技术革新的匮乏等问题变得更加明显。 行业的技术革新是转型的关键，它将使产品单一企业生产更加丰富多维度、推动产业的环保发展，并加速行业数字化转型，且热镀锌行业也需要找寻新机遇，跟随政策指引，在新的领域如新能源、船舶等产业深入发展，这些都是促进热镀锌行业形成一个高品质、高效益、优化布局、环境友好以及更安全的新发展模式的新挑战。 上海有色网举办的 2024“热镀锌匠心企业评选”评选活动 ，旨在通过对全国热镀锌企业的评选与表彰，引领镀锌行业跟随政策的发展，在企业转型、新能源、船舶、订单出口等方面更进一步。 热忱欢迎镀锌领域的各企业踊跃加入，一起携手推进镀锌行业向高质量发展迈进！ 一、奖项设置 热镀锌匠心企业奖 二、参评范围： 1 、 全国范围从事热镀锌企业：批量镀企业、连续镀企业 2、 其他范围要求 · 企业依法在中国境内注册，设立2年以上 · 无不良记录且报名参加本次评选的企业 · 企业在中国境内注册； 三、活动流程安排 （1）活动筹备阶段： · 发布评选通知文件，公布评选规则和时间安排； （2）活动进行阶段： · 以“网络提名”形式，由行业从业人员提名或企业自主报名； · 通知获得提名的企业，准备参评材料，企业在线提交材料； · 组委会以企业提供材料、网络投票结果、SMM评级结果等作为参考（对利益相关方，部分敏感信息将进行脱敏处理或签署保密协议），对参评企业进行评分； · 根据公示的评分原则，统计各参评企业总得分，依据得分排名，最终评选出获奖单位； （3）活动收尾阶段： · 在2024SMM热镀锌产业大会举办“2024“锌星杯”中国热镀锌匠心企业活动颁奖典礼”，为获奖企业颁发奖牌； · 对评选活动做总结报道； · 获奖企业信息将在SMM官方网站锌专区进行全年展示； 四、活动时间安排 · 公开提名时间：2024年8月13日—2024年8月18日 · 材料提交时间：2024年8月19日—2024年8月25日 · 专家评审时间：2024年8月28日—2024年8月31日 · 颁奖时间：（2024“锌星杯”中国热镀锌匠心企业活动颁奖典礼） 五、活动评选细则 （1）评选维度 · 企业经营（公司背景、注册资金、2023年产能产量、2024年上半年产量等）； · 荣誉资质（体系认证、获奖等）； · 外部征信数据及舆情（不良记录、纳税信用等级、失信记录等）； · 社会贡献（公益支出等）； · 技术投入（科研机构、质量认证、产品体系、专利证书等）； · 技术成果/成绩；（产品新应用，产线升级，产品创新；高标准合作案例，进出口销售量等） （2）参评企业需提供资料 · 企业营业执照（带红章）、LOGO ； · 企业简介（200字以内，高度概括企业现状和优势，用于投票，可以优先单独提交）； （3）隐私保护及资料保密 · 对参与本次评选的企业，所有提交的资料，SMM将严格执行保密制度，仅限活动相关工作人员及专家评审可见。 六、活动传播渠道 （1）有色网首页首屏、锌专区广告、掌上有色APP沪锌、现货锌banner广告： · 活动宣传，带静态页面链接（前期） · 活动结束后的公告（后期） （2）有色资讯新闻： · 活动宣传，带静态页面链接（前期） · 活动结束后的报道（后期） （3）掌上有色开屏广告： · 链接到投票页面（中期） · 链接到公示结果静态页面（后期） · 链接到投票页面入口 （4）小程序： · 链接到投票页面（中期） · 链接到公示结果静态页面（后期） · 链接到投票页面入口 2024“锌星杯”中国热镀锌匠心企业活动评选颁奖典礼（后期） 有色资讯新闻，活动宣传，带静态页面链接（后期） 微信H5：活动宣传页面，含企业报名入口（留联系方式和公司名称）（前期） 活动选票结果页面，带扫码入口（中期） 七. 其他说明 · 本次评选活动以公开公正为核心原则，获得提名企业可根据自身意愿决定是否参与评选； • · 本次参评不向企业征收任何费用； 上海有色网信息科技股份有限公司 2024年8月13日 >>>点击申请参与本次参评活动 评选组委会联络方式： 上海有色网 锌事业部 李青 15221678846 021-51595861 liqing@smm.cn