SMM11月20日：天津市场0#锌锭主流成交于25100~25330元/吨，紫金成交于25200~25440元/吨，1#锌锭成交于24720~24910元/吨附近，葫芦岛报在28660元/吨，0#锌普通对2412合约报升水260~350元/吨附近，紫金对2412合约报升水340～350元/吨附近，津市较沪市平水报价。截止午市收盘，新紫对12合约报升水310元/吨，驰宏对12合约报升水310元/吨，西矿对12合约报260元/吨，百灵对12合约报310元/吨，高价品牌紫金对12合约报升水340~350元/吨附近。盘面回升，下游刚需采购为主，仓单有所释放，对现货升水有一定冲击，但贸易商报价小幅坚挺，整体市场成交一般。

SMM11月20日讯：今日0#锌主流成交价集中在25150~25345元/吨，双燕成交于25340~25525元/吨，1#锌主流成交于25080~25275元/吨。早盘市场均价贴水0~5元/吨左右，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2412合约升水310~320元/吨附近，高价品牌双燕对2412合约升水500元/吨附近，SMC对2412合约升水。上海今日部分贸易商挺价，但盘面强势上涨，现货升水小幅下调，下游畏高接货情绪不高，整体现货成交表现一般。  

广州国资企业将进场收购存量商品房，用于保障房。 据广州安居集团有限公司11月18日发布的公告，自通告发布之日起至2024年12月18日止，广州安居集团或下属子公司拟作为收购主体实施，征集已建成的存量商品房用作保障性住房。 本次征集范围，为广州市行政区域内已建成的存量商品房房源，房源所属项目周边交通便利、配套设施较为齐全。 征集条件包括，资产负债和法律关系清晰、面积在90平方米以下、已取得竣工联合验收意见书，以及房源权属清晰可交易，不存在查封登记、异议登记等限制等。对于整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目，将优先选取。 公开资料显示，本次实施“收购存量商品房”的主体，为广州市市属国资企业。 据广州市政府2024年7月19日在官网公示的信息，成立于2023年9月1日的广州安居集团，为广州市市属一级功能类国有企业，主要负责广州市保障性住房投资、融资、建设、运营及配套性商业物业运营管理等，注册资本300亿元。 分析师指出，与三四线城市不同，在楼市去库存背景下，重点一二线城市还面临“十四五”保障性住房筹集供应的任务。 就在今年1月份，广州市在黄埔区知识城何棠下举行首批配售型保障性住房开工仪式，年内计划筹建不少于1万套，以统筹解决城市户籍人口和引进人才住房困难问题。 “根据国家最新政策，保障房筹集模式，开始从增量建设转向增量和存量并举，存量筹集的模式为指定2家国企，在市场上收购存量已建成但未销售的新建商品住房。目前，广州市级指定的收购主体，为保障房投资建设运营主体的安居集团。”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示。 在此之前，深圳国资企业已开始推进“收购存量商品房”工作。 8月7日，深圳市安居集团发布通告，集团所属企业拟向深圳市域（不含深汕特别合作区）征集商品房用作保障性住房项目，主要征集目标为贴近区域发展核心片区、满足生活便利、户型面积在65平方米以下的商品房项目。 “今年8月以来，国企‘收购存量商品房’成为商品房市场去库存的备受关注的焦点，深圳、南京、杭州、长沙、武汉及兰州等重点一二线城市国资企业先后宣布进场‘收购存量商品房’。”58安居客分析师表示。 据中诚信监测数据，截至2024年8月末，已有超过60个城市通过各种形式表态支持地方国有企业收购存量商品房作为保障性住房，其中2024年第二季度和第三季度分别有27个和26个城市。 而10月以来，河北、广西等地的“收购存量商品房”工作，已取得实质性进展。 10月31日，河北省首单收购存量商品房用作保障房贷款正式落地。而据广西壮族自治区住房和城乡建设厅10月31日公布的信息，截至10月底广西已完成协议收购存量商品住房用作保障性住房1329套，面积15.5万平方米。 58安居客分析师认为，由央行牵头设立保障性住房再贷款，地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房用作保障性住房，具有重要意义。 “一方面，对于‘十四五’期间，保障性租赁住房筹集规模较大的核心一二线城市，通过地方国企收购存量商品房转化为保障房，有利于以低成本、高效率的方式解决新市民、年轻人及中低收入家庭的居住问题。另一方面，对存量房展开收购存量商品房工作有助于降低过剩库存，加速市场供需平衡的恢复，促使市场成交量企稳回升，稳定商品房价格。另外，此举能缓解房企资金压力，减轻期房交付潜在风险。在多部门支持推动下，预计商品房收购存量商品房有望全面铺开，加快推动楼市实现去库存目标。”上述分析师表示。

SMM11月19日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24970~25170元/吨，紫金成交于25030~25230元/吨，1#锌锭成交于24550~24700元/吨附近，葫芦岛报在28440元/吨，0#锌普通对2412合约报升水300~360元/吨附近，紫金对2412合约报升水360~420元/吨附近，津市较沪市升10元/吨。截止午市收盘，新紫对12合约报升水320~360元/吨，驰宏对12合约报升水320~330元/吨，西矿对12合约报300~340元/吨，百灵对12合约报320~330元/吨，高价品牌紫金对12合约报升水360~420元/吨附近。盘面回升，下游刚需采购为主，叠加仓单未释放太多量，市场流通现货量较少，贸易商报价小幅坚挺，后出货不畅小幅下调，整体市场成交一般。

SMM11月19日讯：今日0#锌主流成交价集中在24990~25140元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于24920~25070元/吨。早盘市场均价左右，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2412合约升水320~330元/吨附近，高价品牌双燕暂无报价，会泽对2412合约升水500元/吨附近。上午上海整体货量未见明显增多，现货报价基本持稳运行，下游看跌情绪持续，整体现货成交未见明显改善，交割即将完成，关注后续仓单流出情况。  

广州有望打响一线城市放开购房落户第一枪。 11月18日，广州市发展和改革委员会在官网发布关于公开征求《广州市户籍迁入管理规定（修订稿）》意见的公告。公告显示，广州市户籍迁入分为引进人才入户、积分制入户、政策性入户、投资纳税入户、安居乐业入户五个类别。 该征求意见稿中安居乐业、投资纳税两种入户类别，以及取消积分制入户年度名额限制、允许全日制大专学历入户广州等修订内容，备受关注。 其中，安居乐业入户，是指在广州市特定区域拥有合法产权住宅房屋的非本市户籍人员，达到入户条件的，可申请将户籍迁入广州市。 分析师指出，新增安居乐业入户政策本着合理有序、渐进适度的原则，兼顾“增量”“存量”需求，实施区域差别化安居乐业入户，对“在白云区、黄埔区、花都区、番禺区、南沙区、从化区和增城区7个行政区内，拥有合法产权住宅房屋且在本市连续缴纳社会保险满1年的人员”，可申请入户。 除拥有合法产权住宅+1年社保的要求，对于安居乐业入户实施区域范围内符合条件的人员，征求意见稿还提出了计划指导类指标办理。其中，住宅房屋产权为两人及以上人员共有的，须经所有产权人协商一致并公证确定其中一人申请，其他共有产权人不再适用；申请人须在广州市连续缴纳社会保险满1年。通过二手房申请安居乐业入户，要求该住宅房屋原户口全部迁出且3年内未用于办理过安居乐业入户。 值得关注的是，本次征求意稿若能通过，广州将成为第一个放开购房入户的一线城市。 业内人士表示，广州此举的目的，是为积极适应人口发展新常态，保持人口合理有序增长，优化人口结构，提高人口素质，加快转变超大城市发展方式而拟定的。这其中，关于安居乐业入户相关措施，在客观将对广州楼市形成利好。 “该项举措在一定程度上将促进广州房地产市场需求的释放，有利于带动这些区域的销售去化”。中指研究院华南分院研究主管陈雪强告诉记者。 据中指院监测数据，截至2024年10月，广州市新建商品住宅可售库存面积达1317万平方米，去化周期为21.7个月，库存面积及去化周期仍位处高位。 陈雪强认为，如能实施安居乐业入户政策，短期内将带动有入户需求的购房者入市，从而加快广州市商品住宅库存的去化速度。 其进一步表示，放宽引进人才入户条件、取消积分制入户年度名额限制、新增投资纳税入户等措施，也将为广州带来人口的持续增长，一方面为广州经济发展奠定更坚实的基础，同时吸引更多人才到广州安居乐业，同时，中长期来看也将为广州带来持续的住房需求。 “当前，广州学历入户门槛较高，多元化落户渠道不足，不适应新时期高质量发展对于入户政策的要求。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，此次广州拟调整户籍迁入政策的基调为，“简化程序、降低入户门槛、拓宽入户渠道、分类施策、入户全覆盖”，是在贯彻国家关于以人为本的新型城镇化战略和超大特大城市加快转变发展方式部署要求。 “广州放宽人才入户和政策性入户，新增投资入户和安居乐业入户。一方面丰富了多元化入户的框架，为有能力、有潜力入户的人提供了更多的选择，另一方面也顺应了有恒产者有恒心，有恒产才能稳定的市场预期，有助于进一步释放消费等方面潜力，是建设内需型社会的关键。”一位房地产分析师称。 李宇嘉认为，其他一线城市若也能跟进安居乐业入户政策，将进一步激发基于落户需求而购置房产的消费行为。 “广州最新举措，既可让部分人群通过购置房产实现落户，享受到公共服务，也可促进商品房销售，这对于其他一线及热点城市也具有借鉴意义。”上述分析师称。

房地产支持政策仍在层出不穷。近段时间以来，北京、上海、深圳、杭州、成都、重庆等多地接连调整住房公积金相关政策，涉及公积金提取、提升贷款额度、支持异地购房等多方面内容。 11月18日下午，长沙公积金发布《关于调整住房公积金贷款政策的通知》。财联社记者梳理发现，该次调整覆盖范围涉及家庭职工、单身职工、异地缴存职工以及高层次人才等多类人群，调整内容包括降低首付比例、放宽公积金贷款购房限制、提升贷款额度等方面。其中，部分高层次人才购买首套房最高贷款额度甚至可达当地最高贷款额度的4倍。 具体来看，一方面，对于职工家庭购买首套或者第二套改善性自住房申请公积金贷款的，最低首付款比例统一调整为20%，组合贷款同步调整。另一方面，对于单身缴存职工购买第二套改善性自住房为“新建商品房”的可以申请公积金贷款。据悉，此前公积金贷款仅支持单身职工购买首套自住房。 同时，此次调整后异地贷款不再限制缴存城市，但同样仅支持新建商品房。根据《通知》，异地缴存职工购买首套或者第二套改善性自住房为新建商品房的，可向长沙住房公积金管理中心(含省直分中心)申请公积金贷款。 除此之外，长沙市A、B、C、D类高层次人才作为主借款人申请公积金贷款的，不受缴存时间的限制，购买首套自住房最高贷款额度可放宽至长沙市最高贷款额度的4倍。 财联社记者了解到，此次调整前，长沙地区首套自住房公积金贷款和组合贷款最低首付比例分别为20%、30%，第二套改善性自住房的公积金贷款和组合贷款最低首付比例均为40%。 不过值得一提的是，《通知》发布后，上述首套、二套公积金贷款的最低首付款比例统一为20%。而组合贷款中公积金贷款部分同步调整，但商业银行贷款部分有不同规定的，仍然按照规定较高的执行。 对于上述政策调整，上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，长沙公积金此次对于首、二套房都统一了20%的首付比例，购房门槛降低，让更多的人可以享受低首付申请公积金的政策。同时，公积金贷款覆盖面进一步扩大，尤其是单身职工一般最多保障首套房，此次调整将二套房也纳入公积金贷款支持范围内。 “整体来看，长沙公积金此次政策优化力度还是比较大的，通过各个方面进一步加大了对居民购房的支持，同时有利于盘活公积金资金，发挥公积金住房保障作用。”严跃进表示。 在他看来，长沙地区公积金贷款此次所调整的内容共涉及四个方面，四项内容都体现了当前政策还有进一步优化的空间，尤其是公积金政策，未来将持续为居民降低购房成本创造一些新机会。

市场昨日冲高回落，创业板指领跌收3连阴，近三个交易日跌超9%。全市场超4100只个股下跌，逾200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.76万亿，较上个交易日缩量688亿。板块方面，石墨电极、银行、钢铁、房地产等板块涨幅居前，智谱AI、软件开发、游戏、鸿蒙概念等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.21%，深成指跌1.91%，创业板指跌2.35%。 在今天的券商晨会上，中信建投提出，供给侧优化，建议关注钢铁、光伏、水泥、煤炭和稀土等行业；华泰证券表示，家电内销向好出口稳健，25年关注两大主线；中金公司认为，地产股估值的历史底部或已确立。 中信建投：供给侧优化，建议关注钢铁、光伏、水泥、煤炭和稀土等行业 中信建投指出，供给侧改革在宏观层面强调通过淘汰低效产能、推动资源优化配置、加速产业升级，从而实现经济结构的高质量发展。改革针对各行业的过剩产能和低效生产进行深度调整，不仅稳步改善供需结构，还通过引导新技术应用和绿色转型，培育经济增长新动能，为相关行业龙头企业提供显著的估值修复和盈利能力提升的空间。改革的综合效应体现在产业效率提升、市场竞争格局优化以及资本市场投资价值的回归。供给侧优化，建议关注钢铁、光伏、水泥、煤炭和稀土等行业。 华泰证券：家电内销向好出口稳健，25年关注两大主线 华泰证券指出，24年1-10月，家电指数累计上涨25%，行业排名第3，但10月以来面临轮动调整。以旧换新等政策拉动家电消费需求，25年地产链或筑底、巩固内销趋势，预计家电25年内销仍偏乐观；海外纯补库需求或减弱，且北美出口占比较高企业面临一定的关税不确定性，但海外研产销一体化布局较早的公司，在未来的全球家电竞争中或仍具相对优势。因此，板块内销收入占比更高的子板块，收入有望筑底回升；同时，看好海外布局较好的白电、黑电及清洁电器龙头继续提升份额。推荐2大主线：1）关注内销修复、地产后周期拉动，推荐品牌影响力强、竞争格局稳健的企业；2）看好拥有海外全产业链能力，能提升全球份额的出海龙头。 中金公司：地产股估值的历史底部或已确立 中金公司认为，目前，中国房地产开发商处于去杠杆的中早期阶段，然而判断实体市场量价下行最快的时期可能已经过去，同时政策端开始更积极的推动行业止跌企稳。对于地产股而言，中金公司总体上认为估值的历史底部或已确立，未来主要着眼上行节奏与空间的问题，主要的催化因素将在于增量政策与房价趋势。基准情形下，建议投资者把握2025年可能因实体市场量价下行趋势缓和所出现的地产股的进一步上行。

上周以来，受到美元指数坚挺的影响，国际大宗商品主要品种价格持续下跌。 今日早盘，随着美元指数在上攻107关口受到阻力，在106.6左右徘徊，主要商品价格出现分化，其中，贵金属、国际原油价格环比止跌，微涨0.5%左右，但是工业金属，尤其工业硅、碳酸锂和铝材均继续下跌。 11月18日，上海某期货公司研究员对财联社表示，美元指数的上涨的确对大宗商品构成压力，最近市场的波动源于此。目前美元已经接近压力区，短线反复难免，进一步的上涨则需要新的驱动。 铜冠金源期货最新报告图表显示，上周国际大宗商品九个主要品种中，仅铝材价格上涨1.37%之外，其余品种下跌幅度在2.23%-5.25%，其中黄金、铜和钢材下跌幅度较大。 对于大宗商品挂钩产品的走势，11月18日，上海某寿险投资板块负责人对财联社表示，关注到近期强势美元对资产价格和利率的影响，不过保险资金主要投资国内，美元强势未能直接对国内资管产品造成影响。从相关性来看，投资收益和策略主要还是看美联储降息的步骤和强度。 金油铜大跌之后迎来分化 铜冠金源期货11月18日发布报告表示，上周市场继续交易“特朗普胜选”、偏强的美国经济和通胀压降12月降息概率，美元指数最高站上107关口、创下年内新高，10Y美债利率最高突破4.5%，受此影响，主要商品金、油、铜均有大幅回调。 报告图表显示，上周国际大宗商品九个主要品种中，仅铝材价格上涨1.37%之外，其余品种下跌幅度在2.23%-5.25%，其中黄金、铜和钢材下跌幅度较大。 与此同时，11月15日，据财政部、税务总局下发的2024年第15号公告《关于调整出口退税政策的公告》，自12月1日起将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%；取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。 11月18日，北京某大型期货公司业务人士对财联社表示，中国取消铝材和铜材等大宗商品的退税，加上供需的问题，短期来说可能会对提振相关的国际原材料价格的价格。 强势美元到了阶段性高点？ 华西证券分析师肖金川11月18日认为，特朗普上任后即将推出大规模驱逐移民、全面征收关税以及对内减税等一系列经济对策有可能推高美国通胀，从而导致美联储降息更为缓慢，助长美元走强。 上周铜价下跌较为明显，广发期货分析师周敏波11月18日发布观点认为，特朗普主要执政政策影响均会抬升美国通胀水平，在通胀预期的主导下，特朗普政策主张目前已经助推近日美元美债的强势地位，给工业金属尤其铜价带来压力。 不过，周敏波也认为，特朗普政策除移民政策推进较快之外，其他包括关税政策落地时间存在不确定性。 11月18日，中信证券首席经济学家明明发布观点认为，整体而言，移民、能源、气候相关的行政命令或在特朗普上任后百天内签署，对于对华加征关税而言，如果不启动新的贸易调查，调整对华关税政策实施时点最早或在2025年二季度。 有数据显示，美元指数载11月15日冲击107不果回落之后，一直在106.5左右横盘；11月18日，大宗商品价格出现一定分化，贵金属、铜价格止跌回升，工业金属、玻璃和棕榈油等则继续走弱。

受益于市场利好，港股房地产股多数上涨。截至收盘，富力地产(02777.HK)、建发国际集团(01908.HK)、融创中国(01918.HK)、万科企业(02202.HK)分别上涨5.17%、4.08%、3.46%、2.97%。 注：房地产股的表现 消息方面， 市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局等四部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》，一是明确取消普通住房和非普通住房标准；二是明确取消标准后相关个人住房交易税收事项。《通知》自2024年12月1日起施行。 关于个人转让住房个人所得税，《通知》明确，对个人转让住房未提供完整、准确的房屋原值凭证，不能正确计算房屋原值和应纳税额的，根据《国家税务总局关于个人住房转让所得征收个人所得税有关问题的通知》(国税发〔2006〕108号）第三条的规定实行个人所得税核定征税，以转让收入的1%核定应纳个人所得税额。 关于个人出售住房增值税，根据《公告》规定，个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征增值税。个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税。 关于个人购买住房契税，根据《公告》规定，本市适用与全国统一的个人购房契税优惠政策。对个人购买家庭唯一住房(家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女，下同)，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税。 此外，中指研究院发布报告称，上周楼市整体成交环比下降，同比上涨，一线城市同比涨幅领衔为43.34%。库存整体环比略降。40个大中城市住宅用地成交146万平方米，土地出让金360亿元。土地收入方面，福州收金近123亿领衔，厦门居第二位逾58亿元，其余TOP10城市中出让金普遍在50亿元以下。 机构称政策效果仍需观察 近日国家统计局发布1-10月份全国房地产市场基本情况，销售、融资等多个指标出现改善。1-10月全国商品房累计销售面积77930万平，同比下降15.8%，较1-9月跌幅收窄1.3个百分点。同期全国商品房累计销售金额76855亿元，同比下降20.9%，较1-9月跌幅收窄1.8%。 太平洋证券指出，10月商品房销售面积和金额同比降幅大幅收窄，主要受到9月末以来多地调控政策调整落地，购房者信心提升，以及“金九银十”传统地产销售旺季，房企推盘营销力度加大等因素影响所致。 该行还指出，近期财政部落地房地产税收支持政策，降低购房成本，有助于增强企业投资信心。此外，自然资源部发布土地收购存储相关文件，为政府收购土地提供了具体的指导策略，政府收购存量房、以旧换新等政策正在持续推进，政策效果有待后续进一步观察。