一月底市场迎来传统的春节假期，目前下游终端已陆续放假，市场已经进入休市状态，钢材成交趋于平淡，整体用钢需求迎来季节性谷底。从宏观来看，一月宏观利好政策相对有限，市场进入政策真空期，但中国制造业采购经理指数（PMI）连续三个月处于扩张区间，表明宏观经济刺激政策正在见效，随着存量政策和一揽子增量政策进一步发力，市场需求整体将呈现稳定加快恢复态势。 进入二月，元宵节后下游企业将陆续复工，市场将迎来复工复产潮，下游需求陆续恢复，整体用钢需求将持续复苏。 一、企业新接订单情况一般 SMM 调研数据显示，有35%的受访企业近期已承接新的项目，环比持平，另65%企业仍在继续老项目且暂未接到新项目。 中建三局第二建筑工程有限责任公司表示： 目前项目上很多停着了，已经有提前离岗回家的了，多数是这周四放假的，年后初十上班。年底项目没有加快，都是正常进行，比较慢。年后有两个项目在对接，有一个项目能开，另外一个还不知道什么时候开，情况还算可以吧，和往年对接项目的数量差不多。 上海中建一局建设发展有限公司表示： 他们一半多的项目停了，这个月有1-2个项目竣工交付，年后现在看是没有新开的项目。行业情况不太好，最近一直在要帐，有专门的部门在进行要帐工作。现在还没放假，放假时间待定，开工时间看甲方付款情况了。 中建三局集体北京有限公司表示： 工程要停工了，最近有进行很多投标的项目，但是看意向估计没有几个能下来的，节后的投标工作已经开始准备了，估计节后的中标概率能大一点。年底没有新开的项目，节后有一两个项目能开，目前已经进场了，其他项目还说不好，对明年的项目情况不是很乐观。 图一：地产、基建行业项目承接情况图 二、资金紧张状态尚无明显好转 据SMM调研，本周期建材行业资金紧张问题尚无明显好转，50%被调研企业仍存在资金紧张难题，较上期上涨8%，50%被调研企业资金相对正常，可维持正常生产运行。 四川省第十五建筑有限公司表示： 年底才能放假，现在开工的时间还没定，项目还是比较忙，会有赶工。年后没有新开的项目，现在也没有出项目计划，过完年回来之后看看再说了。现在回款情况还可以，和往年差不多，四川政府方面的资金也还不错，没有其他省份那么多问题，在手项目还在做，变动不大。 中铁十四局集团第四工程有限公司表示： 我们基本没有冬储了，资金紧张，没有多余资金去储备。年后能直接开的项目还没有，预期项目也不多，目前行情一般，项目没钱谁也不敢动，年底结算也会有拖延。 中国建筑第八工程局有限公司华北分公司表示： 项目上已经放假了，年前竣工了一个项目，目前手里没有项目，看年后公司安排，现在人员方面没听说有什么变化，不过资金情况不是很好，目前看公司年后应该是会有新项目进来。 图二：地产、基建行业资金状态图 三、下游企业对后市情绪稍有好转 据SMM调研，当前53%的下游企业对后市仍持乐观态度，较上期增加1%，认为后期随政策扶持力度加码， 整体需求或有一定好转。47%企业对市场大环境则持观望态度，认为目前多方因素导致市场需求仍相对低迷，短期难有明显好转。 中铁一局集团有限公司表示： 现在已经放假了，年底项目不多，没新的项目，今年年底就不做冬储了，按需采购，现在资金情况不好，没资金做冬储，年后正常开工，人员方面变化不是很大，之后也不会有什么变化，年后的项目还不好估计，不看好之后的基建的情况。 中铁建设集团有限公司华东分公司： 项目在陆续放假，现在开工率不到60%，年后会正常开工，今年年底没有多少项目，年后应该是会有1-2个新项目开工，人员方面变化不是很大，资金情况相对稳定，未来两个月开工率会上升一些。 中铁雄安建设有限公司表示： 现在还没有放假，大概下周放吧，现在项目都还可以，正常开工，施工速度也都是正常，年底没有做储备，过年会有一两个项目不停工，赶一赶项目进度，年后未完工的项目会继续跟进，资金情况还算是稳定一些，变动没有很大，未来两个月都有项目做。 图三：地产、基建行业对未来市场预期情况图 综上来看，一月下游企业受春节假期影响已陆续停工放假，年底多数企业没有新开项目计划，工作重心主要在资金回款方面，另由于部分企业资金压力较大，冬储意愿不强，整体需求出现季节性转弱，一月用钢需求跌至谷底。 二月随着春节假期结束，市场将逐步复工复产，据SMM调研多数企业将在年后初十到十五陆续复产，因此预计二月中下旬需求将陆续复苏。 * 【调研方式：电话调研】 * 【样本数据为全国随机，基建、房地产、汽车制造、家电、机械加工等行业，累计100+个】   *SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部  

SMM1月24日讯：今日0#锌主流成交价集中在23655~23865元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于23585~23795元/吨。早盘市场对2502合约平水报价。第二交易时段，普通国产报价对2502合约平水报价，高价品牌双燕对2502合约暂无报价。下周正值春节，今日市场贸易商基本放假，市场货量大大减少，下游也几无询价接货，升水小幅走低，整体交投延续清淡。   

SMM1 月 24 日讯：天津市场 0# 锌锭主流成交于 23660~23860 元 / 吨，紫金成交于 23810~24060 元 / 吨， 1# 锌锭成交于 23510~23750 元 / 吨附近，葫芦岛报在 27040 元 / 吨， 0# 锌普通对 2502 合约平水附近，紫金对 2502 合约报升水 150~200 元 / 吨附近 ，津市较沪市平水。截止午市收盘，新紫对 02 合约暂无报价，驰宏 1# 对 02 合约暂无报价，西矿对 02 合约暂无报价，白银对 02 合约暂无报价，高价品牌紫金对 02 合约报升水 150~200 元 / 吨附近。天津基差 0 元 / 吨，今日盘面维持震荡，基本已进入春节放假，少量贸易商节前补货，市场现货不多，基本无成交。

SMM1月23日讯：今日0#锌主流成交价集中在23645~24100元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于23575~24025元/吨。早盘市场对当月票报价均价附近，跟盘对2503合约报价10~30元/吨。第二交易时段，普通国产报价对2503合约升水0~20元/吨附近，会泽对2502合约报价升水170元/吨，高价品牌双燕对2502合约暂无报价。小年已过，今日上海市场出货贸易商减少明显，并且正值春节放假时期，今日现货成交基本为少数未放假企业备库采购，锌锭需求出现明显下滑，部分贸易商为节前清库存继续下调升水，市场整体成交表现清淡。   

SMM1月23日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23630~23880元/吨，紫金成交于23780~24010元/吨，1#锌锭成交于23510~23750元/吨附近，葫芦岛报在27040元/吨，0#锌普通对2502合约报升水0~20元/吨附近，紫金对2502合约报升水150元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。截止午市收盘，新紫对02合约暂无报价，驰宏1#对02合约暂无报价，西矿对02合约暂无报价，白银对02合约暂无报价，高价品牌紫金对02合约报升水150元/吨附近。天津基差10元/吨，今日盘面大幅下行，但下游多半放假，并无补库需求，多半以锁价为主，贸易商也多半进入放假，少部分贸易商节前接货补库，市场现货不多，整体成交一般。

SMM1月22日讯：今日0#锌主流成交价集中在24105~24265元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于24035~24195元/吨。早盘市场当月票对均价附近，跟盘暂无报价。第二交易时段，普通国产报价对2503合约升水30元/吨附近，会泽对2502合约报价升水190元/吨，高价品牌双燕对2502合约暂无报价。国产锌锭长单陆续到货，贸易商年底持续积极出货，本周下游企业进入放假高峰期，对锌锭接货询价意愿大幅下滑，贸易商出货不畅下继续下调升水报价，整体现货成交依旧较差。   

SMM1月22日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24120~24300元/吨，紫金成交于24260~24530元/吨，1#锌锭成交于23940~24100元/吨附近，葫芦岛报在27570元/吨，0#锌普通对2502合约报升水60~90元/吨附近，紫金对2502合约报升水200~320元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。截止午市收盘，新紫对02合约暂无报价，驰宏1#对02合约暂无报价，西矿对02合约暂无报价，白银对02合约报60~90元/吨附近，高价品牌紫金对02合约报升水200~320元/吨附近。天津基差55元/吨，今日盘面维持震荡，下游少量刚需补库为主，整体需求较差，贸易商年底关账较多，市场报价较少，冶炼厂也陆续关账，整体成交较差。

受益于市场双重利好，今日房地产股持续回暖。截至发稿，碧桂园(02007.HK)、融信中国(03301.HK)、万科企业(02202.HK)分别上涨25.77%、11.54%、10.51%。 注：房地产股的表现 从走势来看，碧桂园涨幅居前，盘中一度涨近30%。 注：碧桂园的表现 消息面上，碧桂园发布公告，称已满足复牌指引各项要求，将于1月21日上午9时正式复牌。同时，公司制定多项计划缓解流动性压力，改善财务状况，包括积极开展债务管理措施，并在年度现金流量预测中考虑应偿还金额以应对阶段性压力。 注：碧桂园的公告 万科企业同样表现不俗。据其A股公告，旗下债券“21 万科 02”将于1月22日支付利息。 注：万科的走势 注：万科的公告 去年12月房地产持续回暖 国家统计局数据显示，2024年12月，70个大中城市房地产市场价格走势特点鲜明。一线城市商品住宅销售价格环比上升，二三线城市环比整体降幅缩小，且一二三线城市同比降幅均进一步收窄。 去年12月，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.2%。其中，上海涨幅0.5%，深圳上涨0.2%，北京和广州均下降0.1%。二手住宅销售价格环比上涨0.3%，但涨幅较上月回落0.1个百分点，各城市表现为北京上涨0.5%、上海上涨0.9%、深圳上涨0.1%、广州下降0.3%。 去年12月，二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.1%变为持平；二手住宅环比下降0.3%，降幅较上月增大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手住宅环比下降0.4%，降幅同样收窄0.1个百分点。此外，12月新建商品住宅销售价格环比上涨城市有23个，较上月增多6个；二手住宅环比上涨城市有9个，比上月减少1个。 此外，华泰证券研究表明，去年12月房企到位资金同比下滑7%，与11月相比降幅收窄2个百分点。具体来看，定金及预收款同比下滑1.2%，个人按揭贷款同比增长0.9%，环比分别增长24%和19%；国内贷款同比下滑5%（11月为下滑4%）；自筹资金同比下降18%，降幅较11月收窄2个百分点。随着销售回暖，房企定金及预收款、个人按揭贷款的到位资金状况环比改善。

SMM1月21日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24250~24400元/吨，紫金成交于24480~24610元/吨，1#锌锭成交于24040~24150元/吨附近，葫芦岛报在27730元/吨，0#锌普通对2502合约报升水90~140元/吨附近，紫金对2502合约报升水280~350元/吨附近，津市较沪市贴水50元/吨。截止午市收盘，新紫对02合约暂无报价，驰宏1#对02合约报20~50元/吨，西矿对02合约暂无报价，白银对02合约报140元/吨附近，高价品牌紫金对02合约报升水280~350元/吨附近。天津基差100元/吨，今日盘面继续回升，下游企业基本已进入春节放假，天津市场基本已无消费，贸易商年底关账较多，市场报价较少冶炼厂出货继续下调升水，整体成交较差。

SMM1月21日讯：今日0#锌主流成交价集中在24250~24395元/吨，双燕成交于24695~24835元/吨，1#锌主流成交于24180~24325元/吨。早盘市场对均价-20~0元/吨附近，跟盘暂无报价。第二交易时段，普通国产报价对2503合约升水70~80元/吨附近，会泽对2502合约报价升水150-180元/吨，高价品牌双燕对2502合约升水540元/吨。年前贸易商继续甩货，盘面维持震荡态势，目前尚未放假的下游企业前期接货拥有一定原料库存，今日接货意愿仍不高，贸易商为出货继续下调升水报价，整体现货成交表现清淡。