》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      据海关数据显示，5月中国进口主要生产非注册电解铜国家的电解铜数量与占比均下降，数量和比例分别为15.52万吨和61.33%；该占比为目前2025年1-5月最低值。              从分国别数据来看，5月我国从刚果民主共和国进口数量显著下降，但1-5月进口总计占比近40%。其次从俄罗斯进口数量超过3万吨，目前进口总计17.51万吨，平均单月进口3.5万吨；据SMM与市场交流得到，6月预计俄罗斯货源到中国数量仍在2万吨左右，但可能存在超预期零单到货。             从进口主要国家季节性对比图来看，中国进口主要生产非注册国家电解铜货源仍为主力。但可以观察到随着美国虹吸电解铜，非洲地区尤其是刚果（金）产电解铜更加迅速的进入美国，来往中国数量减少。           从6月内贸市场非注册价格表现来看，感知到6月进口非注册货源仍较为紧俏，且6月多数LME亚洲货源来往中国，非注册进口占比或将被稀释。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

        据了解，截至6月20日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.12万吨，较上周减少300余吨。 本周原生铅冶炼企业检修与恢复并存，其中主要产区西南、华南等地区均有冶炼企业因检修带来一些减量，预计减量影响在下一周扩大。同时华东地区铅冶炼企业检修后恢复，且因冶炼企业增减产的时间差，本周供应呈上升趋势，但存在地域性供应偏紧情况。周初铅价小幅下跌，下游企业按需采购，冶炼企业厂库下降，但下半周在铅价逼近万七关口后，下游企业采购积极性减弱，同时部分冶炼企业因库存不多，出现“低价”惜售情况，故本周原生铅冶炼企业厂库仅略有减量。  

         下周，宏观经济数据主要美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国5月核心PCE物价指数年率、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等。本周美联储宣布将联邦基金利率的目标区间保持在4.25%至4.5%不变，符合市场预期。在考虑到美国通胀率接近目标、关税政策等因素，市场仍维持美联储年内降息两次、共50个基点的基准判断，预计美联储最早将于9月份采取进一步行动。 伦铅方面，海外供应趋于过剩，LME铅库存周增2.24万吨，同时LME0-3贴水扩大至-31.21美元/吨，拖累伦铅震荡走弱。此外，中东地缘政治矛盾激化，美国关税问题尚存，市场担忧全球经济前期，仍将制约未来铅价走势。预计下周伦铅将运行于1965-2010美元/吨。 国内沪铅方面，原料供应矛盾突出，分别来自于废电瓶与铅精矿。近期铅精矿进口量减少，使得国产矿与进口矿加工费再度下调，同时废电瓶报废量有限，铅冶炼企业建库困难，且再生铅亏损修复缓慢，两者将影响锭端供应收紧。而铅蓄电池市场消费持续低迷，加之临近年中，大型企业或因年中关账结算而暂缓铅锭采购，供需两淡格局下，铅价将以盘整态势。预计下周沪铅主力将合约运行于16750-17050元/吨。 现货价格预测：16650-16900元/吨。消费端，直至年中、月末，部分下游企业或因关账等因素，散货采购相对减少，更多的偏向于长单采购。供应端，原料供应不足，再生铅亏损难以修复，原生铅企业检修影响加大，现货市场流通货源预计减少，虽因消费拖累，当前现货市场普遍以贴水交易，但供应减量后，现货贴水预计略有收窄。  

        本周铅蓄电池市场终端消费表现平平，而随着铅价上行，部分企业有意上调电池售价，其中电动自行车蓄电池一线品牌企业通知于6月下旬起涨价，单只电池涨幅在5-7.5元。又因当前市场尚处于传统消费淡季，其他二三线品牌企业普遍持观望态势，经销商则按需采购。此外，生产企业方面，铅价震荡上行，再生铅市场货少价高，下游企业采购仍是偏向于原生铅，而在下半周铅价靠近万七关口后，下游企业畏高慎采的情况增多，交易活跃度下滑。

SMM6月19日讯： 湿法回收本周情况： 再生：本周锂盐价格震荡，钴盐，镍盐等产品价格持续下跌。本周三元、钴酸锂黑粉等系数也维持下跌，以铁锂极片黑粉锂点为2200-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为2000-2150元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72-74%，锂系数在69-72%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%。需求端，多数三元铁锂湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对黑粉采买谨慎，市场成交维持清淡局面。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM6月20日讯：本周镀锌开工率录得58.60%，较上周下降1.46个百分点。在原料库存方面，本周锌价震荡为主，下游需求较弱，刚需补库或以长单为主，锌锭库存微降。周度开工率回落，主要原因为：本周黑色价格维持震荡无太大波动，贸易商补库较少，镀锌管订单走量较少，由于南北方都在下雨，南方已进入雨季，影响施工，且镀锌管企业担心高温潮湿天气使得镀锌管存放容易生白绣，减少开工降低库存，成品库存小幅去库。而镀锌结构件方面，传统淡季需求减弱，出口订单亦有所下滑，铁塔订单虽一直有招标，但终端要货节奏放缓，企业开工下行。部分企业已开始只开白班或夜班，且竞争压力较大，利润下滑，倒逼企业开工降低。山东地区有环保督察组进驻，受环保影响，部分企业减停产。预计下周开工继续回落至57.85%左右。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月20日讯：本周天津地区现货升水继续下行，环比上周下降65元/吨左右。截至本周五，国内普通品牌对2507合约报升水60~150元/吨附近，高价品牌对2507合约报升水150~160元/吨，津市对沪市贴水10元/吨附近。本周锌价震荡运行为主，受淡季以及雨季影响消费较弱，下游采购积极性较低，刚需补库为主。天津现货量较多，贸易商为出货报价不断下调升水，贸易商交投为主。预计下周升水或将继续下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月20日讯：本周沪伦比值下降在8.3附近震荡，锌锭进口窗口继续关闭。海外来看，国际间地缘风险迅速升温，美元指数转强令伦锌承压下行。周中美联储维持基准利率不变，5月零售数据低于预期，美指反复下美元指数有所回落，伦锌重心上移后震荡运行。国内方面，陆家嘴金融会议有利好消息传来，宏观带动沪锌上行，而进本面来看，供应增量预期不变，而国内消费逐渐走弱，锌锭库存累增，沪锌价格震荡下行。沪伦比值持续震荡。预计下周，沪伦比值或将继续震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月20日讯： 本周国产锌矿加工费持稳，进口锌矿加工费环比上调。具体数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于3600元/金属吨，SMM 进口锌精矿指数环比上涨2.27美元/干吨至55.27美元/干吨。 矿现货市场上，本周内外比价维持低位，进口锌矿窗口持续关闭，冶炼厂采购仍以国产为主，对进口锌矿接货意愿依旧不高，周内整体成交依旧清淡。据SMM了解，目前矿贸易商Antamina锌矿TC报至45美元/干吨左右，近期New century锌矿招标结果听闻40美金/干吨左右，招标矿量1万吨，三季度装期。另外，近期华北地区某锌矿招标结果5500元/吨（含二八分成），环比降低200元/吨，SMM将持续关注后续加工费变化。 6月16日，澳大利亚矿企Polymetals Resources Ltd宣布其位于新南威尔士州Cobar地区的Endeavor银锌矿已实现商业化生产。目前，银铅精矿和锌精矿的生产均已启动，选矿厂运行稳定，磨矿及浮选系统正在持续优化。公司表示，锌精矿的预付款将在6月到账，实现首笔现金流，首轮发运计划在7月初进行，银铅精矿将在稍后开始交付。上部高品位银矿体预计8月开始采出，矿山运营将在2025年下半年开始爬产并逐步提升至120万吨矿石年处理量的计划产能。若生产活动顺利，2025年，该矿山预计可以产出锌精矿约2万金吨。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计32.5万吨，环比上周降低1万吨，港口锌矿库存小幅减少。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月20日讯： 本周宁波升水继续下滑，环比上周均价减少105元/吨。截至本周五，宁波现货对2507合约报价升水145元/吨，对沪溢价升水30元/吨，周内对沪溢价维持震荡。本周哈锌到货宁波市场，市场整体货量表现充裕，周内盘面维持震荡，虽有企业逢低补库但整体基本按需，现货消费表现较弱，贸易商为出货接连下调升水报价，预计下周升水或继续走差。 》订购查看SMM金属现货历史价格