》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格              精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（4.4-4.10）开工率小幅上升至74.76%，环比上升0.21个百分点，较预期值低0.03个百分点，同比继续上升2.8个百分点。本周铜价在贸易战担忧下跌停，维持低位运行，仅在周尾止跌回升，在铜价低位运行过程中，精铜杆企业前期订单大量释放，多数精铜杆企业在手订单增加带动周度开工率小幅上升，仅低于预期值0.03个百分点，虽在行情波动中部分下游企业仍存观望心理，但整体消费量明显转好。从具体库存来看，随着铜价下跌订单增加，开工率保持较高水平，本周精铜杆企业原料库存环比增加2.43%，录得42150吨，精铜杆成品库存环比减少13.51%，录得60800吨。展望后市，在当前在手订单排产支撑下，预计下周开工率将继续上升至79.64%，环比上升4.89个百分点，同比上升9.89个百分点。

      本周漆包线行业机台开机率为90.7%，较上周环比增加1.3%，周订单量环比增长37.76%。本周铜价波动犹如过山车，极为剧烈。由于下游对价格敏感度极高，漆包线订单受铜价波动影响显著。据SMM了解，本周新增订单在周一和周二集中爆发，部分企业这两天的新增订单量超平常的 2 至 3 倍。然而，周三铜价再度下跌，下游畏跌情绪卷土重来，订单量明显下滑。到了周尾，铜价再度回升，下游下单回归理性，漆包线企业当天新增订单量持续减少。     从终端需求视角来看，当下家电、汽车、变压器等终端需求维持良好态势。尽管企业对关税仍心存担忧，但目前在订单数据上尚未显现。总体而言，当周下游下单量随铜价波动而上下起伏，不过漆包线企业接单总量实现大幅增长，且下游提货速度也较为可观，预计下周漆包线行业机台开机率将继续维持在高位。

SMM4月10日讯：据SMM了解，截止本周四（4月10日），上海保税区库存为1.21万吨，较上周环比持平。周内锌锭进口窗口虽继续关闭，保税库库存持稳，但进口盈亏逐渐缩小，静待窗口打开。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2025年4月10日讯： 据SMM统计，2025年3月铝板带行业开工率为69.54%，环比上升7.57个百分点，与去年同期持平。铝箔行业开工率为76.57%，环比上升11.63个百分点，同比上升8.47个百分点。 从需求端看，国内"以旧换新"政策初步提振汽车、家电及新能源领域预期，铝板带下游受铝价高位（近21000元/吨）抑制呈现"旺季不旺"，企业以刚需采购为主，而铝箔在空调箔、电池箔及钎焊箔需求支撑下生产稳定性更强。出口市场方面，铝板带海外订单虽较年初回暖，但2月出口环比走弱反映外需仍疲软；铝箔出口则呈现分化，欧洲、东南亚订单回升但遭遇印度反倾销税及中美关税升级的压制。价格层面，铝价偏强震荡刺激全行业加快去库，但也加剧下游畏高情绪。 展望4月，铝板带或受政策落地滞后效应与高铝价双重影响维持"弱复苏"格局，开工率可能持稳或小幅回落；铝箔则面临"内稳外忧"，国内新能源与家电旺季需求仍具韧性，但印度市场骤冷及潜在贸易壁垒扩散将考验出口替代能力，行业整体需警惕铝价挤压利润与国际贸易摩擦的叠加风险。 》点击查看SMM铝产业链数据库

    山东地区本周升贴水跟随铜价波动变化较大，表现为上涨后回落。截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水60元/吨。周初铜价大幅下跌，下游买兴强烈，持货商上调价格，现货均价报至升水45元/吨，然周尾铜价上涨后，现货价格则重新回落至贴水。整体看，下游需求在铜价回落后得以释放，现货成交较上周活跃度提升。展望下周，虽然铜价重心出现上涨，但山东地区现货库存并不多，持货商无出货压力之下预计升贴水难见大幅回落。   》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水先扬后抑，截至本周四时现货升贴水为贴水60元/吨–贴水20元/吨，均价贴水40元/吨。周初随铜价暴跌，消费迎来提振，废铜替代效应减弱，需求有所转好，现货升贴水涨至升水。但因周内铜价持续大幅波动，市场观望情绪较强，成交活跃度逐渐降温。周尾盘面价格反弹后再对下游采购情绪造成打击，现货升贴水回落。展望后市，华北市场主要将受铜价主导，若铜价企稳亦或下跌，此前积压的需求有望进一步释放。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 4月3日讯： 本周，梯次市场B品价格整体持稳，市场情绪以观望为主。受全球关税政策影响，受下游影响产品锂盐价格降低较为明显甚至一度接近历史新低，回收料等价格也有相应降低，使下游企业有降价的想法，但出于对后续锂盐价格并不乐观的看法，梯次利用企业并未着急采购，更多以观望为主，加之上游电芯厂及贸易商挺价，本周梯次B品市场价格整体持稳。在供应方面，电芯厂生产依旧较为稳定，并未出现较大变动，公交车电池更换项目等正常进行，梯次电芯整体供应量依旧充足。需求方面，梯次利用企业由于下游对象主要针对国内企业，并未收到太大影响，排产整体较为稳定，下游需求并未出现显著变化，最终总体供需格局依然维持供大于求的情况。短期内，由于原材料价格波动，梯次厂商出于原料端降价等预期，或以刚需采购为主缩减部分采购量，预计价格后续保持稳定或出现小幅下降。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM了解，2025年3月铜板带行业开工率为69.14%，环比增长12.67个百分点，同比下降3.93个百分点，高于预计开工率4.03个百分点。其中，大型企业开工率为70.2%，中型企业开工率为67.94%，小型企业开工率为67.73%。        具体来看，进入3月后，铜板带市场传统旺季也逐步开启，终端需求表现尚可，为铜板带企业开工提供支撑。不过，3月铜价波动较大，对板带企业的新订单增长仍有一定的抑制作用，限制板带企业开工率持续增长。从企业库存来看，3月铜板带企业的原料库存录得20700吨，环比减少6.91%，原料库存比为13.3%，环比下降4.19个百分点；成品库存录得23640吨，环比下降3.08%，成品库存比为15.19%，环比下降3.98个百分点。从库存情况来看，可见铜价剧烈波动下，企业对库存的把控更加严格，采购和备货意愿较此前降低。        SMM预计4月铜板带行业开工率将环比增加5.32个百分点至74.46%，将高于去年同期3.96个百分点。进入4月后，多数企业认为终端需求仍将持续恢复，开工率仍有向上的空间。分行业来看，当前新能源汽车行业、电子行业和电力行业的需求表现均较好，尤其是紫铜板带相关订单表现强劲，黄铜板带订单表现则相对偏弱，但进入4月后，民用板块需求或将持续回升，届时将带动黄铜板带订单增长。不过，不可忽略的是4月铜价表现仍是一个潜在风险因素，当前海内外宏观不确定性较高，铜价若在4月有超预期表现或将对铜板带企业的新订单增行再度压制。整体来看，4月铜板带市场需求端仍有支撑，需密切关注铜价对企业造成的影响。

        SMM4月10日讯：据SMM了解， 截至4月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.95万吨，较4月3日减少500余吨；较4月7日减少约400吨。         本周在中美贸易争端的影响下，有色金属普遍走弱，其中沪铅亦是大幅下跌，沪铅主力合约一度下挫至16165元/吨。铅价下跌，而废料等原料价格跟跌有限，再生铅冶炼利润转为亏损，铅冶炼企业出货积极性大减，且减产意愿上升，部分持货商甚至暂停出货，如河南地区电解铅报价由贴水上调为升水，对沪铅2505合约升水0-100元/吨不等，贸易商亦是报价减少，或等待交割。而下游企业则多有意逢低按需采购，询价与接货的积极性均较上周好转，现货市场交易从卖出倾向转为买进倾向，故最终社会仓库有所下降，但降幅较小。此外，随着铅价出现止跌回升，关注下周再生铅冶炼企业生产动向与沪铅2504合约交割带来的移库可能性。

【BC技术市占率不断增加，持续挤压TOPCon市场份额】 4月，BC组件出货占比接近5%，相较3月有明显的突破，更高性价比成为分布式客户首选，182mmBC组件单板收益高于TOPCon组件30瓦左右。目前，TOPCon组件市场占比低于82%份额已有减少趋势，HJT等其他技术发展相对比较平稳，未来市场竞争仍倾向在分布式战场。 【5.31节点前光伏组件企业提产抢周期】 由于IRR收益模型发生改变，组件企业抢在节点前加紧组件出货，使得3-4月组件产量有较明显提升，其中分布式出货量增速高于集中式5%。据SMM预计时间节点将在5月中上旬，组件企业排产将出现较明显的调整。 据SMM统计，2025年3月中国光伏组件产量较2月增长3.9%，行业开工率约35.91%，P型组件产量增加7.25%，占比总产量的2.7%；N型组件产量环比增加40.2%，占总产量的97.3%。3月中国境内光伏组件开工率约49.94%。 展望未来，组件大幅提产是否必然伴随价格暴跌？ 答案是未必，组件企业提产主要抢在5月31日前出货，因此短期内可能出现价格松动，但长期走势和终端需求及订单饱和率密切相关。4月初国内硅片、电池价格陆续下跌，硅料订单价也出现松动迹象，光伏产业链降本趋势明显，组件企业希望5.31节点前尽量挺价，但终端对价格容忍度远低于企业报价，出货受阻使得各家企业被迫加强库存周期的把握。户用市场的竞争程度仍然激烈，集中式市场近期出现的种种迹象表明未来并不乐观。头部组件企业间出现策略分歧现象，个别企业已经开始降价抢跑，绝大多数企业仍坚挺报价，二三线企业由于长期的亏损情绪低迷，对未来市场走势反应并不敏感。 据SMM统计，2025年4月，中国光伏组件排产将增长17.2%左右，行业开工率提升至58.55%。分技术路径来看，P型组件产量环比持平，占总产量2.3%；N型组件产量环比减少17.7%，占总产量97.7%。4月中国境内光伏组件开工率约58.55%。预计4月中下旬，以组件为首的全产业链价格将出现相对明显的调整，截至目前大家都在猜测电力市场化后，市场需求仍有多大空间，多数企业对价格走势持悲观预期，但降价仍可能引发终端需求的再次爆发。 》查看SMM光伏产业链数据库