9月16日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存7.65万吨，无锡铝棒库存2.15万吨，共计9.80万吨，较上一日减少0.4万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.9.16周三 盘面：隔夜伦铜开于14015美元/吨，开盘后震荡上行摸高于14128美元/吨，随后回落摸低于13926美元/吨，尾盘再度拉升，最终收于14114.5美元/吨，涨幅达0.64%，成交量至2.1万手，持仓量至26.7万手，较上一交易日减少6845手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2610开于107430元/吨，盘中摸高于107630元/吨，随后下行摸低于106890元/吨，最终收于107200元/吨，涨幅达0.15%，成交量至2.7万手，持仓量至17.5万手，较上一交易日减少4878手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Miningnews.net网站报道，阿尔卡尼资源公司（Alkane Resources）更新旗下矿山资产资源量。 该公司矿山资产包括澳大利亚东部的博达-凯撒（Boda-Kaiser）、托明格利（Tomingley）和科斯特菲尔德（Costerfield）项目，以及瑞典的比尤克道尔（Bjorkdal）金矿。 目前，该公司总的矿石资源量为5.79亿吨，金品位0.46克/吨，铜0.19%，锑2.1%，即金资源量为862万盎司，铜101万吨，锑4.2万吨。 矿石储量为2500万吨，金品位1.7克/吨，锑1.6%，即金储量为137万盎司，锑1.5万吨，分布在比尤克道尔、托明格利和科斯特菲尔德等矿床。 托明格利和比尤克道尔储量增长3～4%，科斯特菲尔德项目资源量金资源量增长13%，锑增长40%。 现货： （1）上海：9月15日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价贴水100元/吨-升水250元/吨，均价报升水75元/吨，较上一交易日上升85元/吨。早盘沪铜2610合约基本运行在107390元/吨~107770元/吨之间，沪期铜2610合约基本运行在106670元/吨~107320元/吨之间。隔月Back月差自高位910元/吨收敛至约420元/吨左右，沪铜对2610合约当月进口盈亏在盈利970元/吨-盈利1370元/吨。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.75，环比下降0.86，采购情绪为2.48，环比下降0.09，历史数据可以查询数据库。展望今日，随着部分进口货源陆续到港，上海市场可流通供应较前期有所补充，对现货升水形成一定压制。需求方面，尽管昨日夜盘沪铜价格有所回调，但据SMM了解，终端实际采购放量仍较为有限，下游整体观望情绪较浓，采购仍以刚需为主，对当前高升水货源的接受程度不高。与此同时，随着市场定价逐步转向2610合约，当前对10合约的现货升水仍处相对高位，部分持货商虽有下调报价意愿，但低价出货意愿同样有限。综合来看，在进口到货增加、终端需求偏弱的共同作用下，预计今日沪铜现货对2610合约报价重心或继续小幅下移，但考虑到可流通货源尚未明显宽松、持货商挺价意愿仍存，现货升水预计仍将维持相对高位。 （2）广东：9月15日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水0元/吨较上一交易日跌100元/吨，平水铜报贴水100元/吨较上一交易日跌50元/吨，湿法铜报贴水160元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价107445元/吨较上一交易日跌1465元/吨，湿法铜均价为107335元/吨较上一交易日跌1430元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.43较上一交易日下降0.14，出货情绪为2.70较上一交易日下降0.12（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，交割日月差较大，现货交投冷清，料明天能好转。 （3）进口铜：9月15日仓单均价较前一交易日涨10美元/吨，报110美元/吨（价格区间105~115美元/吨）；提单均价较前一交易日涨10美元/吨，报110美元/吨（价格区间110~120美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨10美元/吨，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考9月至10月初到港货源。 （4）再生铜：9月15日11：30期货收盘价107320元/吨，较上一交易日下降920元/吨，现货升贴水均价75元/吨，较上一交易日环比上升85元/吨，今日再生铜原料价格环比下降600元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.66，采购情绪指数上升至1.85，精废价差2125元/吨，环比下降356元/吨。精废杆价差300元/吨。据SMM调研了解，铜价跳空低开后，一直震荡运行，再生铜杆企业逢低采购补库，但再生铜原料持货出货意愿偏弱，收货后都用于前期交货为主，市场成交平淡。 价格：宏观方面，美联储议息会议前夕，贝森特淡化利率风险，并称美国正迈入新一轮“工业超级周期”。地缘方面，美以与海湾国家军方领导人在德国举行高级别会晤，协调应对伊朗局势，地缘不确定性仍存。基本面方面，国产铜及进口货源小幅增加，现货供应有所改善但整体仍偏紧；需求端，下游仍以刚需采购为主。综合来看，预计今日铜价震荡上涨。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

9月16日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，9月16日广东铝锭库存13.60万吨；无锡铝锭库存27.00万吨；巩义铝锭库存18.20万吨，三地库存共计58.80万吨，较上期库存下降1.1万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

上期所公布的数据显示，9月11日当周，沪铝库存继续下降，目前已连降十三周，周度库存减少4.67%至347,683吨，降至六个半月新低。随着进入传统消费旺季，需求逐步回暖，后续去库节奏有望得以保持。 　　 数据来源：上海期货交易所 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续下滑，较年初下降逾五成，最新库存水平为243,600吨，再创新低。近一个月来伦铝库存去化速度明显下降，并非是海外供应格局扭转，而是LME库存的结构性缺陷日益突出。在LME铝库存连续去化后，剩余可交割仓单高度集中于俄铝，印度及其他来源铝库存近乎归零。而自2024年4月英美禁止新产俄铝进入LME交割体系后，尽管在此之前产的俄罗斯铝仍可进行交易，但许多交易商仍在回避，下游加工企业无法采购使用。LME期货合约允许以俄铝仓单完成交割履约，使得名义上的极低库存并不能有效转化为期货盘面的逼空动能。上周纽铝库存维稳，本周库存小增至1,380吨，仍位于历史偏低水平。 　　 数据来源：伦敦金属交易所、芝商所 受地缘冲突影响，今年海外铝供应始终维持短缺局面。另外，欧洲受天然气、电力高价影响，电解铝产能持续被动减产，印尼、中东有少量新增产能规划，但落地进度不及预期。虽然中东地区受冲突影响停产的炼厂复产进度加快，市场对远期全球铝市供应有由紧转松的预期。虽然中东地区炼厂复产进度快于预期，市场对远期全球铝市由紧转松的预期持续存在，然而目前中东局势前景不明，海湾地区缺乏稳定生产环境，供应短期难有明显改善。LME铝显性库存仍在历史极低水平，沪铝库存持续下滑，全球显性库存的持续收缩，为铝价提供了底部支撑。

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色金属行业协会、苏州市压铸技术协会 主办的 SMM ASCC 2026（第八届）汽车供应链大会暨产业协同论坛-汽车&机器人协同论坛 上，具身智能机器人 专家 张朝鹏围绕“具身智能机器人在汽车制造业中的场景应用”的话题展开分享。 全球人形机器人产业全景解析 行业前沿：全球人形机器人发展现状 人形机器人：从实验室走向产业化 AI技术突破：核心驱动力 人工智能与传感器技术的飞速发展，赋予机器人更强的学习与决策能力，使其从实验室原型迈向具备实用价值的智能体。 劳动力结构变革：市场刚需 全球劳动力成本上升及结构性短缺，为机器人替代人工创造了巨大的市场空间，推动产业规模化生产。 应用场景拓展：潜力无限 从工业制造到家庭服务，再到公共安全领域，人形机器人的应用边界正在被不断打破和重构。 巨头巡礼：核心企业技术与战略解析 波士顿动力：从“杂技演员”到量产机器人 技术先驱：卓越的运动控制 以顶尖的运动控制算法闻名，早期Atlas机器人具备跑酷，后空翻等杂技级能力，被誉为“机器人界的杂技演员”； 商业化落地：全电动量产启动 从技术展示转向实际应用，推出全电动量产版Atlas，并已在波士顿总部正式启动生产，聚焦汽车制造等工业场景。 AI 赋能：DeepMind 智能决策 与谷歌 DeepMind 深度合作，为机器人注入更强大的智能大脑，显著提升复杂环境下的自主决策能力。 Atlas V2：全电动量产版的核心突破 高度模块化设计： 关节、电池、传感器等关键部件均可现场快速更换，30分钟内即可完成维修，极大提升了设备的维护效率和可用性。 四指灵巧手适配： 专为汽车零部件抓取设计，可灵活处理螺丝、插头、线束等工件，满足绝大部分工业场景的精细操作需求。 360°全向旋转关节： 肩部与腰部采用360度旋转关节设计，显著提升了机器人在车底、机柜等狭小空间内的作业灵活性和可达性。 自主寻站与极速换电： 具备“自主寻站+3分钟换电”能力，全程无需人工干预，配合Orbit平台实现技能共享，确保24/7不间断作业。 量产计划与首批客户 2026年产能全锁定 波士顿动力已宣布2026年的全部产能订单已被预订一空，市场认可度极高。 首批客户：现代汽车& 谷歌 两大巨头成为首发用户，提供资金支持并反馈宝贵的应用场景数据。 规划年产3万台新工厂 建设全新机器人工厂，大幅提升产能以满足未来爆发式的市场需求。 特斯拉：Optimus -未来十年的核心业务 战略重心转移：停产ModelS/X 特斯拉做出重大决定，永久停产ModelS和ModelX将产能全面转向Optimus人形机器人研发。 构建AI护城河：投资xA120亿美元 合作开发专为机器人和自动驾驶设计的VLA大模型，意图在AI领域建立不可撼动的核心优势。 未来十年核心业务 Optimus不仅仅是产品，更是特斯拉定义未来十年的关键战略支柱。 Optimus Gen-3：规模化量产设计 百万台产能目标与垂直整合战略 超级工厂产能规划 弗里蒙特工厂改造： 将原Model S/X产线改造为Optimus产线，预计2026年底启动量产。 得州千万级超级工厂： 新建年产能高达1000万台的工厂，预计2027年投产，展现惊人产能野心。 垂直整合与成本控制 高度依赖中国供应链(70%) 关键部件如执行器和灵巧手关节主要由中国企业供应，实现高度垂直整合。 终极成本目标：$20，000/台 当量产规模达到100万台时，通过自研标准化执行器与规模效应实现成本骤降。 商业化落地与资本青睐 工业场景验证：宝马工厂 Figure 02 负责内饰装配，良率高达 98.7%，技术成熟度获制造业标杆验证。 跨界合作试点：沃尔玛模式 2026年Q3试点“仓储+家庭”双场景，探索机器人全天候服务的全新商业模式。 家用市场布局：Alpha测试 提前两年启动，招募1000户家庭收集真实数据，加速家用机器人研发迭代。 横向对标：主流机型核心特点对比 各机型核心优势与短板分析 未来展望：市场预测与供应链格局 全球人形机器人市场规模预测（按国家） 中国市场出货量预测（按应用场景） 2028年中国市场应用场景占比预测 工业制造(首要落地场景)： 预计占比45% -规模化应用核心； 仓储物流(高增长领域)： 预计占比25% -智能化升级刚需； 家庭服务(未来增长点)： 预计占比15% -成本下降后快速崛起。 全球人形机器人供应链格局：中国占据主导 全球约80%的人形机器人供应链集中在中国： 从执行器、传感器到减速器、电机，中国企业在关键环节占据主导。特斯拉、波士顿动力等巨头均高度依赖中国供应链体系。 全栈技术覆盖： 在执行器、传感器、减速器及电机等核心零部件领域，中国企业拥有成熟的技术积累与量产能力。 产业集群效应： 完善的上下游配套体系，不仅带来显著的成本优势，更形成了难以替代的产业生态壁垒。 全球巨头依赖： 无论是特斯拉Optimus还是Figure AI，其机器人产品的生产制造均高度依赖中国供应链网络。 核心受益环节：执行系统-关节与驱动 执行系统是机器人的“肌肉”，以下四大核心部件及其代表企业构成了全球供应链的中坚力量。 核心受益环节：执行系统-灵巧手与感知 总结：这些企业在传感器和灵巧手领域的突破，为人形机器人的智能化提供了关键支撑。 核心受益环节：决策与认知系统 决策与认知系统是机器人的“大脑”，是其智能的核心，涵盖算力支持与算法决策。 总结：虽然在高端AI芯片领域仍面临挑战，但中国企业正在快速追赶，并在算法和应用层不断创新。 全球供应链面临的风险与挑战 芯片供应瓶颈： 高端AI芯片和部分关键传感器仍依赖进口，存在断供风险，直接影响生产连续性。 地缘政治风险 ：国际贸易摩擦加剧，关税壁垒和出口管制可能影响供应链的稳定和效率，显著增加企业运营成本。 核心技术“卡脖子”： 在基础材料和核心零部件设计能力上与国际顶尖水平存在差距，缺乏自主知识产权，受制于人。 应对策略与展望： 头部企业考虑自建工厂规避风险，国家加大基础研究投入，力求实现核心技术自主可控。 总结：人形机器人——下一个颠覆性科技产业 技术快速迭代： 波士顿动力、特斯拉等企业在运动控制、AI大脑及量产设计上不断突破，推动人形机器人智能化与实用化水平飞速提升。 市场即将爆发： 全球市场，尤其是中国市场正迎来爆发前夜。工业和物流场景将率先实现规模化落地，家庭服务市场潜力巨大。 中国供应链优势显著： 全球80%供应链集中在中国，企业在执行器、传感器等环节占据主导，将深度受益，但需警惕核心技术风险。 机器人减速器与特斯拉机器人深度解析 PART 01 机器人减速器深度解析 机器人的“关节灵魂” 精密传动核心： 作为机器人的运动枢纽，减速器将电机的高速运转转化为精准的低速大扭矩输出，是机械臂灵活运动的物理基础。 性能决定关键 ：直接影响机器人的定位精度、重复定位精度及动态响应速度，是衡量机器人整机技术水平的核心指标。 成本与可靠性： 占据机器人本体成本的重要比例，其稳定性直接决定了整机的使用寿命、维护成本与长期运行效率。 定义与核心作用 机器人精密减速器是专为机器人关节设计的高精度动力传动装置，它在伺服电机与执行末端之间架起桥梁，实现关键的扭矩放大、转速降低与运动精确控制，是保障机器人灵活、粗清准、高效运转的核心部件。 01 扭矩放大： 将伺服电机的高速低扭矩输出，转化为机器人关节所需的低速高扭矩动力，为机械臂提供承载重物与灵活运转的强劲驱动力。 02 精确控制： 提供极高的传动精度，保持极低的回程间隙(背隙)，确保机器人动作轨迹精准无误，满足精密装配、焊接等高精度作业需求。 03 惯量匹配： 优化电机与负载之间的转动惯量比，提升系统的动态响应速度与稳定性，减少电机能耗，让机器人的启停与变速更加顺滑。 04 结构紧凑 ：在极小的体积内实现大传动比，有效减少机器人关节的尺寸与重量，是推动机器人小型化、轻量化设计的关键技术。 随后他介绍了谐波减速器和RV减速器的工作原理以及应用场景等情况，并将其优劣势作出对比： 中国市场现状与国产替代进程 近年来，中国减速器产业在政策引导与市场需求的双重驱动下迅猛发展，技术壁垒不断突破，国产替代进程显著加速逐步改变了长期依赖进口的市场格局。 PART 02 特斯拉机器人（Optimus）全面解读 “Optimus不仅是一款人形机器人，更是特斯拉AI技术向物理世界延伸的终极形态，是开启通用机器人时代的关键钥匙。 研发背景与发展历程 设计目标与应用场景 以打造“适应人类环境的通用智能体”为核心目标，机器人身高约173cm、体重约57kg，具备类人化的灵活性与高智能，能够无缝操作人类工具、融入日常生产生活场景，成为兼具实用性与适应性的下一代智能协作伙伴。 技术规格详解(Gen 3) 核心技术：执行器(Actuators) 旋转执行器(14个)： 应用于肩、肘、髋等关键关节，实现多维度灵活转动。采用无框力矩电机+ 谐波减速器的组合方案，兼顾高扭矩输出与微米级的精准位置控制，确保运动的流畅与稳定。 直线执行器(14个)： 部署于膝、脊柱等支撑关节，负责线性驱动与负重承载。核心采用无框力矩电机+行星滚柱丝杠，在保证高负载能力的同时，实现高效、平稳的线性位移，是机器人完成行走、负重等动作的关键。 执行器作为Optimus的动力源泉，通过定制化的精密机械传动方案，构建了机器人精准、灵活且有力的运动基础，是实现类人运动能力的关键硬件支撑。 核心技术：AI大脑与传感器 PART 03 深度关联分析 Optimus 如何选择减速器？探寻人形机器人关节的核心抉择 这一选择不仅是技术层面的适配，更是特斯拉对人形机器人量产化、智能化的战略布局，从核心部件的选型到整体系统的协同，构建起Optimus独特的技术壁垒，为未来的规模化应用奠定坚实基础。 Optimus的传动系统揭秘 选型考量：为何是谐波减速器？ 总结：谐波减速器凭借其轻量化、高精度与成本优势，成为人形机器人关节驱动的理想选择，完美契合了机器人对灵活性、准确性和经济性的核心需求。 性能与成本影响分析 核心价值： 技术选型与供应链的双重优化，不仅解决了人形机器人的运动性能瓶颈，更通过成本控制为Optimus的规模化量产和商业化普及扫清了关键障碍，加速了通用机器人走进现实的进程。 PART 04 行业趋势与未来展望 人形机器人时代的到来 技术基石突破： 高性能伺服电机与精密减速器的深度融合，突破运动控制与动力输出的物理极限，实现拟人化的灵活步态与精细操作，为机器人普及奠定坚实基础。 产业生态重构： 从核心零部件研发到系统集成的全产业链升级，推动制造业向智能化、柔性化转型，催生万亿级人形机器人市场新蓝海，重构全球工业格局。 未来生活重塑 ：从工业生产、医疗护理到家庭服务的场景全覆盖，机器人将成为人类的智能协作伙伴，释放生产力，彻底改变人类的生产方式与日常生活。 “ 特斯拉Optimus的量产将成为行业分水岭，正式开启人机协作的新纪元” 机器人减速器技术发展方向 特斯拉效应：对减速器市场的变革性影响 01 引爆海量需求： 仅Optimus一个机型就将创造每年数百万台精密减速器的需求，直接引爆人形机器人上游核心零部件的市场增量。 02 引领技术路线： 推动谐波减速器成为人形机器人领域的主流传动方案，确立行业技术标杆，引领全球减速器研发方向与标准制定。 03 重塑全球供应链： 加速全球减速器产业链向中国转移，推动国产精密减速器企业快速融入全球高端制造体系，提升中国在核心零部件领域的话语权。 04 加速成本下降： 规模化需求倒逼产业链进行技术创新与生产优化，推动减速器产品价格持续下探，大幅降低人形机器人整机成本与行业应用门槛。 未来展望：人形机器人时代的减速器产业 人形机器人应用场景日益丰富，驱动核心部件需求爆发 千亿级蓝海市场机遇： 人形机器人潜在市场规模远超工业机器人，预计将形成千亿级的增量市场为减速器产业打开前所未有的增长空间与发展红利。 极致严苛的技术挑战： 相比工业场景，人形机器人对减速器的轻量化、传动效率、使用寿命及成本控制提出了更为苛刻的要求，倒逼精密制造技术的持续革新。 产业格局的优胜劣汰： 具备规模化量产能力、成本控制优势及持续研发送代能力的企业将脱颖而出，行业竞争格局迎来深度重塑与洗牌。 核心数据汇总 国内应用场景 教育科研、物流搬运、工业制造、电力巡检、特种作业、商业服务、健康养老。 》点击查看SMM ASCC 2026（第八届）汽车供应链大会暨产业协同论坛专题报道