2026.8.4 周二 盘面：隔夜伦铜开于13866美元/吨，盘初上探13884美元/吨后震荡回落，最低触及13808美元/吨，尾盘回升并最终收于13848美元/吨，涨幅0.33%；成交量1.69万手，持仓量降至24.8万手，较上一交易日减少2157手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力2609合约开于105750元/吨，盘中最高触及106220元/吨，最低下探105610元/吨，最终收于106190元/吨，涨幅0.07%；成交量2.68万手，持仓量降至20.21万手，较上一交易日减少3851手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)8月3日（周一），印尼总统办公室周一表示，印尼已恢复出口可能含有稀土伴生矿物的矿产，此前围绕稀土元素运输禁令的不确定性已持续数周。由于一项针对稀土元素含量的强制检测计划，包括铝土矿、氧化铝、阴极铜和镍衍生物在内的矿产出口曾面临延误。总统幕僚长Dudung Abdurachman在新闻发布会上表示，“出口作为主要产品的稀土元素确实是被禁止的。但这并不自动适用于作为初级和衍生矿产品中伴生或副产物元素存在的稀土元素含量。” 现货： (1) 上海：8月3日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水230元/吨-升水330元/吨，均价报升水280元/吨，较上一交易日上升20元/吨。早盘沪期铜2608合约高跳涨开盘后呈“W”型。开盘价105900元/吨，开盘后价格快速下探至105670元/吨，随后走高至105860元/吨后再次下跌，盘中探低至105680元/吨，随后价格企稳，持续上行，收盘价105830元/吨。隔月Back月差在130元/吨至220元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损540元/吨-亏损440元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.00，环比上升0.18，采购情绪为2.84，环比上升0.12，历史数据可以查询数据库。展望今日，月初新一轮采购周期开启，部分下游及贸易商补库需求有所释放，日内采购情绪较上一交易日回升，对现货升水形成一定支撑。库存方面，SMM录得上海地区社会库存7.70万吨，环比上周四增加0.75万吨，主要因一批非注册铜集中到货；江苏地区社会库存录得2.01万吨，环比上周四减少0.11万吨，反映当地消费虽整体偏弱，但仍存在一定刚需采购。随着低价非注册铜流入市场，现货供应压力有所增加，或对注册平水铜报价形成压制。综合来看，在月初采购需求提供支撑，但上海库存明显增加及非注册铜到货补充供应的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，整体重心或围绕当前水平震荡，上行空间相对有限。 (2) 广东：8月3日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨较上一交易日降20元/吨，平水铜报升水10元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜报贴水50元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价105815元/吨较上一交易日涨25元/吨，湿法铜均价为105695元/吨较上一交易日涨5元/吨。总体来看，月初下游需求仍偏弱，持货商只能不断降价出货，整体交投并不佳。 (3) 进口铜：8月3日仓单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报111美元/吨（价格区间106~116美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报106美元/吨（价格区间102~110美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌2美元/吨，报72美元/吨（价格区间68~76美元/吨），报价参考8月到港货源。 (4) 再生铜：8月3日11：30期货收盘价105830元/吨，较上一交易日上升170元/吨，现货升贴水均价280元/吨，较上一交易日环比上升20元/吨，8月3日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.52，采购情绪指数上升至2.01，精废价差3455元/吨，环比下降1068元/吨。精废杆价差1630元/吨。据SMM调研了解，铜价尾盘拉升，全日再生铜原料市场成交甚少，高铜价之下，不含税再生铜原料需求由于政策问题仍无法大规模交易，而含税再生铜原料依旧是市场的“香饽饽”。据利废企业表示，江西地区接下来有望逐步放开“反向开票”的限制，个别企业已恢复生产。 价格：宏观方面，美联储威廉姆斯对通胀逐步回落持乐观态度，缓和市场对高利率持续的担忧；地缘方面，特朗普称美伊谈判仍在进行、霍尔木兹海峡或于周二重开，但伊朗拒绝美方最新提议，谈判进展及海峡重开时间仍存不确定性。基本面方面，供应端，近期国产铜及进口精铜到货量小幅回升，市场流通货源紧张局面略有缓解；需求端，高位铜价继续压制下游企业生产及采购意愿，叠加传统消费淡季，下游以刚需补库为主，整体采购情绪偏弱。截至8月3日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.62万吨至11.89万吨，总库存较去年同期的13.59万吨增加1.7万吨，各地区表现分化。综合来看，预计今日铜价震荡小幅上行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

 

SMM8月3日讯： 今日盘面深跌，华南现货勉强守稳。三大消费地中仅佛山仍处于去库通道，绝对价破位下探反令持货方普遍产生惜售心态、不愿低位放货，但变现诉求叠加偏空情绪双重施压，仍有部分卖方以小幅贴水换取出货构成牵制，主流报价贴水-10~0元/吨、货源流出有所增多。需求端，下游趁低稳步吸纳为主、并未表现出追跌加量意愿，贸易环节也只是按节奏承接低价票源用于履约交单，需求虽能起到底部支撑却缺乏向上驱动。供需两端动能皆弱，日内交投不温不火。现货成交价集中在沪铝2608合约升水80元/吨至120元/吨。

  据 SMM 8 月 1 日消息， SS 期货盘面整体呈现走跌回落的运行态势。受沪镍回落带动， SS 同步走跌，截至收盘， SS 主力合约报收 14470 元 / 吨。现货市场方面， SS 期货盘面明显走跌，虽近期 NPI 价格偏强运行，在成本支撑下不锈钢现货价格波动有限，但市场询盘成交进一步走弱，部分代理商降价接单。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14525 元 / 吨，较前一交易日下跌 185 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 445-895 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 25 元 / 吨，佛山均价下跌 25 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 100 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累， SS 期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内 SS 期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌， 首先 主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢； 其次 前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险； 以及 月末钢厂集中启动 NPI 采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启 NPI 采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复， 8 月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。

SMM8月3日讯： 数据简评：截至8月3日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.62万吨至11.89万吨，总库存较去年同期的13.59万吨减少1.7万吨，各地区表现分化。 具体来看，上海国产铜到货增多，进口货源持续补充，叠加下游需求偏弱，库存有所垒库；江苏到货偏少，库存小幅去化；广东到货量提升，但消费尚未好转，库存持续上行。 后市展望，供应端短期国产、进口精铜到货小幅回升，流通货源紧张局面略有缓和。需求端高位铜价压制企业生产意愿，下游刚需采购情绪偏弱。调研显示，本周精铜杆开工率预计下降至59.72，环比减少0.35个百分点。整体供需格局下国内现货供给边际宽松、终端采购持续乏力，预计本周全国电解铜社会库存延续垒库态势。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库