4月1日讯： 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存15.74万吨，无锡铝棒库存4.28万吨，合计20.02万吨，共计环比减少0.34万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

3月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2025年3月中国汽车经销商库存预警指数为54.6%，同比下降3.7%，环比下降2.3%。库存预警指数进一步下降，与车市升温，消费需求进一步释放等有较大关联。 车市逐步回暖， 经销商一季度销量完成情况较好 进入3月，车市进一步回暖。乘联会最新数据显示，3月1-23日，全国乘用车市场零售115.4万辆，同比增长18%，环比增长25%；今年以来累计零售433万辆，同比增长5%。当中， 新能源 车零售量62.2万辆，同比增长30%，环比增长40%；今年以来累计零售204.8万辆，同比增长34%。 总结来看，3月车市的增量主要来自政府“两新”政策及促消费激励措施的推动，各大车企新品投放和促销力度的加大，春季车展启动等多重利好因素。 今年3月份，车企发布新车速度明显加快。据统计，当月上市或预售的新车超过30款，甚至一天内出现三四场发布会同时举办。更为值得一提的是，今年车企在发布新车时，由卷价格转向卷配置，尤其在智能化功能和配置方面竞争尤为激烈。叠加厂家纷纷推出加配不加价，增加质保期，以及金融保险优惠等措施，对销量增长起到较强拉动作用。中国汽车流通协会预计，3月乘用车终端销量在190万辆左右。 从经销商库存预警分指数情况看，3月市场需求、平均日销量、经营状况分指数环比上升。 市场的逐步升温，使得经销商在今年一季度销量完成情况较好。调查显示， 有34.1%的经销商表示可以按计划完成，有20.3%的经销商表示完成率在90%-100%，有22.0%的经销商表示完成率在80%-90%。 经销商集客周期延长，价格“倒挂”现象依旧严重 尽管经营状况有所好转，但经销商生存压力依旧不小。 3月12日，中国汽车流通协会发布《2024年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示， 2024年超八成汽车经销商出现价格倒挂的情况，60.4%的汽车经销商价格倒挂幅度达15%以上。另据统计，新车销售额占整体收入的75%，同比下滑7.1个百分点；在经销商的毛利构成中，新车销售的毛利贡献为-17.7%。 “受新车业务亏损拖累，汽车经销商的生存压力尚未显著改善。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红在接受媒体采访时表示。 为了避免经销商间恶意低价竞争，同时刺激消费，不少品牌推出“一口价”模式，包括部分车型一口价、限时一口价以及焕新一口价等多种类型。本次经销商调查反馈显示，该模式虽能短期刺激客流量转化，形成"薄利多销"的集客效应，但一口价是否可以长期存在，效果如何，还有待观察。 此外，本次调查中还特别指出，今年开始，经销商集客转化周期显著延长。54.1%的经销商明确指出，转化时间大概在半个月到1个月之间。这或与竞品车型较多、消费者趋于理性等因素有一定关系。 因此，中国汽车流通协会建议，未来汽车市场不确定性加大，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求。同时要加大对“以旧换新和报废更新政策的宣传”，通过强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位，防范经营风险。

4月1日讯： 据SMM统计，4月1日广东铝锭库存25.81万吨；无锡铝锭库存28.00万吨；巩义铝锭库存12.43万吨，三地库存共计66.24万吨，较上一交易日减少0.80万吨。     》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面： 隔夜伦铜开于9707.5美元/吨，盘中最高价达9747.5美元/吨，最低价下探至9679.5美元/吨，最终收于9690.0美元/吨。较昨收（9783.5美元/吨）下跌93.5美元/吨，跌幅0.96%。成交量为18271，持仓量为308330。整体走势呈现震荡下行，价格在开盘后经历波动，最终收跌。隔夜沪铜2505合约开于79860元/吨，盘中最高价达79940元/吨，最低价下探至79430元/吨，最终收于79650元/吨。较昨收（79950元/吨）下跌670元/吨，跌幅0.83%。成交量为46572，持仓量为197696。整体走势呈现震荡下行，价格开盘后波动，随后逐步走低，最终收跌。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税，细节或在北京时间周三早晨揭晓。美国官员表示该计划不会有任何的豁免条款（包括关乎农民方面），并将在另一个时间实施行业关税。 （2）截至3月31日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.27万吨至33.72万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅上海地区去库，其他地区的库存均是增加的。 现货：（1）上海：3月31日1#电解铜现货对当月2504合约报平水价格/吨-升水30元/吨，均价报升水15元/吨，较上一交易日涨20元/吨。据SMM了解上周末国内电解铜社会库存仍持续小幅垒库，增加地区主要在广东，受广东高升水吸引，部分冶炼厂向华南发货增加，而华东地区则持续维持去库。近期预计将有部分进口电解铜集中到货，预计社会库存去化速度受阻，现货升水节前将缓慢抬升。 （2）广东：3月31日1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日跌50元/吨。总体来看，上周末归来库存大幅增加现货交投淡静，升水明显走低。 （3）进口铜：3月31日仓单价格67到73美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌3美元/吨；提单价格92到100美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌5美元/吨。EQ铜（CIF提单）32美元/吨到42美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌3美元/吨，报价参考4月上中旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2504合约-750元/吨附近，伦铜3M-Apr为C23.69美元/吨，4月date与5月date 调期费差至C22.81美元/吨附近。昨日市场报盘与品牌较上周五明显更丰富，市场持货方出货意愿更高。听闻4月中旬到港EQ报盘35-45$/5QP, 国产仓单报盘仍在下调至70-75$/5QP附近，买方还盘听闻已至60$低位。听闻4月上旬注册提单报盘80$/4QP，价格陡然下降而买方接货意愿仍不强。总体来看关税炒作情绪有所降温，比价回暖后市场逻辑更加专注进口盈亏。短期内国产提单到港使得溢价重心下行。 （4）再生铜：3月31日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格73800-74000元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差1358元/吨，环比下降171元/吨。精废杆价差1050元/吨。据SMM调研了解，铜价继续回落，有个别再生铜原料持货商为减少损失，决定减少出货量，待后续铜价回升再出货，昨日再生铜原料市场成交一般。 （5）库存：3月31日LME电解铜库存减少1550吨至211375吨；3月31日上期所仓单库存增加1729吨至137460吨。 价格：宏观方面，美国关税政策的不确定性使市场存在观望担忧情绪，市场担心美国关税或将损害全球经济，同时CSPT小组会议未有更多减产计划传出，铜价震荡下行。国内方面，制造业PMI继续上升，连续两个月处于扩张区间，给予铜价底部支撑。基本面方面，在高价差下，部分货源从华东流向华南，广东地区社会库存增加，同时华东地区去库较缓，当前消费恢复缓慢，近期预计有部分进口铜到港，社会库存去化速度受阻。截至3月31日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.27万吨至33.72万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅上海地区去库，其他地区的库存均是增加的，总库存较去年同期的39.12万吨低5.4万吨。综合来看，市场观望情绪浓厚，但在需求前景向好及恢复的实体买盘下，预计今日铜价存支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

伦敦金属交易所(LME)3月31日公布的库存数据显示，锡库存较前一日持平，为3,050吨。 以下为LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）