SMM3月31日讯： 截至3月31日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.27万吨至33.72万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅上海地区去库，其他地区的库存均是增加的。总库存较去年同期的39.12万吨低5.4万吨，其中上海较上年同期低3.13万吨，广东地区低0.73万吨，江苏地区低0.94万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库              具体来看，上海地区库存较上周四下降0.77万吨至21.87万吨，周末上海地区不管是进口铜还是国产铜到货量均较少，部分货源改发至华南。江苏地区库存较上周四上升0.18万吨至5.96万吨，到货量增加且消费减弱是主因。广东地区库存大增0.85万吨至5.17万吨，这主要受华东货源集中到货和消费持续走弱影响，这从广东日均出库量已经回到至低位也能反映出来。     展望后市，据悉近期进口铜到货量仍较少，且国产铜到货也不会多，因此预计本周供应量将仍偏少。消费方面：临近清明小长假部分下游有提前补货的动作，而且据我们调研可知：本周精铜杆周度开工率为71.35%，较上周上升7.29个百分点。因此，我们认为周内将呈现供应紧张消费增加的局面，周内库存会重新下降。

3月31日讯： 据SMM统计，3月31日国内主流消费地电解铝锭库存80.0万吨，较上周四减少0.2万吨，环比上周一减少2.7万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

3月31日讯： 据SMM统计，3月31日国内主流消费地铝棒库存26.10万吨，环比上周一减少2.35万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面： 上周五晚伦铜开于9794美元/吨，盘中最高涨至9887.0美元/吨，最低下探至9773.0美元/吨，最终最新价报9783.5美元/吨，较之前下跌63.0美元，跌幅0.64%。成交量为20138，持仓量达309324。整体走势呈现先波动冲高，后回落下行的态势，最终收跌。上周五晚沪铜2505合约开于80660元/吨，盘中最高涨至81190元/吨，最低下探至80310元/吨，最终最新价报80420元/吨，较之前下跌270元，跌幅0.33%。成交量为64252，持仓量达208816。整体走势呈现先冲高，随后震荡下行的态势。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）高盛上调美国经济衰退概率和关税税率预期。 （2）美国2月核心PCE物价指数年率、月率均超市场预期，交易员继续押注美联储今年降息两次，首次降息将在7月份。 现货：（1）上海：3月28日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日涨25元/吨。3月28日下游订单明显增加，带动周末备库情绪好转，虽然总体来看部分加工企业成品库存居高难下，但此轮铜价回撤仍对后续生产起托底作用。预计本周回归对当月票交易后现货升水将小幅回暖。 （2）广东：3月28日广东1#电解铜现货对当月合约报30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日跌30元/吨。总体来看，虽然铜价下跌但下游仍不愿补货，持货商只能下调升水出货，整体交投较差。 （3）进口铜：3月28日仓单价格70到76美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格96到106美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌4美元/吨。EQ铜（CIF提单）35美元/吨到45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌5美元/吨，报价参考4月上中旬到港货源。3月28日进口比价对沪铜2504合约-600元/吨附近，伦铜3M-Apr为C23.69美元/吨，4月date与5月date 调期费差至C18.45美元/吨附近。3月28日市场报盘继续回落，4月上旬报盘量增加而询盘减少。 4月中旬到港EQ报盘40-45$/5QP, 仓单报盘下调至70-75$，买方接货意愿偏低。4月上旬注册提单报盘110$/4QP，听闻少量低价成交。总体来看市场情绪转冷，部分持货商开始积极出货。 （4）库存：3月28日LME电解铜库存减少2350吨至212925吨；3月28日上期所仓单库存减少2175吨至135731吨。 价格：宏观方面，美国计划于4月2日宣布对造成美国大部分贸易逆差的国家征收对等关税，而已经宣布的25%汽车关税将于4月3日生效。即将到来的美国全面征收对等关税，使全球经济增长前景恶化。同时此前市场预计美国铜232调查将持续至第三季度，这一调查时间有所缩短，在关税提前风险下，跨市套利空间缩窄，铜价承压。基本面方面，铜价接连下跌，虽有部分客户仍等待八万下方位置，但在下跌的铜价下，下游订单明显增加，预计本周升水或小幅回暖。综合来看，临近CSPT小组会议及美国宣布全面征收对等关税日期，虽美指下跌，但市场不安情绪增加，若今日CSPT小组会议不及市场预期，或铜价将继续承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】