受海运及原材料价格同比回落、高库存缓解等多因素影响，全球冰箱冷柜生产销售均出现恢复性增长，据产业在线最新发布的《全球冰箱冷柜产业及市场年度研究报告》显示，2023年全球冰箱冷柜产量为21686万台，同比增长5.9%；销量为20752万台，同比增长4.6%。产销规模均远高于疫情前水平，但仍不及2021年历史峰值，区域市场表现分化明显。 全球生产：亚洲规模最大 非洲增长最快 2023年以来，全球制造业有所恢复，对提振全球经济增长预期带来积极影响。不过，在增长动能减退、通胀高企等因素作用下，不同区域制造业的复苏节奏不一，逐渐显现分化态势。 从规模来看，亚洲仍是冰箱冷柜的第一大生产基地，占据全球七成以上的市场份额，2023年总产量为16695万台。虽然年内泰国、印尼及韩国等国产量均有不同程度的下滑，但受原材料价格回落、中资企业加速全球产业布局，叠加消费需求回暖影响，2023年亚洲整体产量在中国和印度两大生产国的增长驱动下，在上年低基数基础上同比增长9%，全年呈逐季提升态势。 从同比增速来看，2023年非洲区域生产实现了快速增长。年内非洲多国实施一系列经济改革，促进市场多元化发展，提高经济韧性，叠加2022年基数较低的影响，2023年非洲冰箱冷柜生产同比增长达到了25.9%，其中埃及、南非等国实现了两位数增长。 北美及欧洲的产量同比均小幅下滑，受高通胀及货币紧缩政策影响，高利率对制造业的遏制愈发明显。2023年北美洲冰箱冷柜产量同比下滑7.6%，降幅较上年有所收窄；欧洲冰箱冷柜产量同比下滑7%，其中欧洲最大的生产基地土耳其，受出口需求下滑影响，产量同比小幅下滑2.2%。 全球销售：多地区国家销售规模同比增长 2023年全球冰箱冷柜销售规模继2021年后再次突破2亿台，同比增长4.6%。在全球经济弱复苏，增长动能严重不足，加之地缘政治冲突持续多发的情况下，海外新兴市场需求上升，部分传统市场高库存缓解，补库需求上升；另外通胀、汇率等问题引发了消费降级现象，加上电商的发展，进一步带动了中低端产品的成长。 由于全世界政治经济形势陷入更加复杂动荡的局面，不同区域的销售市场呈现出较大差异。 分洲别市场表现来看，受高通胀及经济放缓影响，居民生活成本压力飙升，进一步抑制了冰箱冷柜等耐用品的消费需求，2023年大洋洲及北美洲市场规模同比有所下滑，其中澳大利亚和美国作为主要消费市场，同比降幅分别为11.4%、6.5%。 其余洲别同比均有不同程度的增长，其中非洲经济展现了良好的韧性，随着中非合作进一步加强，经济提速，一定程度上刺激了家电消费，2023年的销售量同比增速超过30%。 从主要国别市场来看，2023年全球半数以上的国家销量同比均呈增长态势，其中俄罗斯超过德国和英国成为欧洲第一大销售市场。年内俄罗斯经济实现稳定增长，消费需求强劲，再加上跨境电商的不断发展，均一定程度上促进了冰箱冷柜的消费需求，叠加上年的低基数，2023年销量规模相比增长31.3%。 其次是巴西，2023年冰箱冷柜市场规模同比增长24.6%。作为南美洲最大的消费市场，巴西政府年内出台实施了多项经济改革和刺激政策，通胀降低和稳固就业市场，叠加旅游业恢复等因素推动，家庭购买力增强，促进了冰箱冷柜销售。

盘面： 隔夜伦铜开于8637美元/吨，盘初短暂震荡后走高，盘中摸高于8680美元/吨，而后回落摸低于8622美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于8641.5美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至28.3万手，涨幅达1.12%。隔夜沪铜主力2404合约开于69980元/吨，盘初摸高于70200元/吨，而后下行，盘中摸低于69719元/吨，盘尾横盘整理最终收于69810元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至15.4万手，涨幅达0.58%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）鲍威尔在参议院作证，距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩，并暗示美联储有望增持短债。（2）今年前两个月，我国货物贸易进出扣规模创历史同期新高，外贸实现良好开局。货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%。 现货：（1）上海：3月7日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水120元 /吨-贴水70元/吨，均价报贴水95元/吨，环比涨25元/吨。昨日升水重心较昨日有所抬升，仓单交易量有所增加。早市铜价高企，现货成交仍然承压，但从部分低价进口货源与湿法铜价差收窄来看，下游消费有一定回暖迹象，今日部分厂家有周末备库需求，预计升水将有小幅回升。 （2）广东：3月7日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/，较上一交易日环比持平。广东库存终于结束7连涨，出现小幅下降。虽然库存下降，但总库存仍处于高位，下游厂家不愿高价接货仅维持按需采购，在此背景下持货商也难挺价，仅能维持前日报价出货。总体来看，库存终于小幅下降，但下游接货仍不积极，现货升水维持前日水平。 （3）进口铜：3月7日仓单价格52-68美元/吨，QP3月，均价环比持平；提单价格50-64美元/吨，QP4月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）16-20美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考3月下旬及4月上旬到港货源。进口比价环比再度走弱，但在市场货源紧俏下，洋山铜溢价跌幅有限。具体来看，部分3月下旬到港两牌报盘不足10分钟便快速成交，成交于64美元/吨；近洋货源稀缺性更为明显，主流火法成交于57-63美元/吨。3月到港货源总量偏低的形势下，预计洋山铜溢价将维持高位。 （4）再生铜：3月7日再生铜原料价格环比上升100元/吨。广东光亮铜价格63500-63700元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1792元/吨，环比上升249元/吨，精废杆价差955元/吨。据SMM了解，昨日再生铜杆厂采购光亮铜成交价64000元/吨（送到），参考江西地区再生铜杆最高价68800元/吨，经过建议计算成品售价于光亮铜价格差值，得到4800，该数值表明目前以68800元/吨出售再生铜杆仅能维持盈亏平衡。 （5）库存：3月7日LME铜库存减少250吨至113525吨；3月7日上期所仓单库存增加5018吨至148638吨。 价格： 宏观方面，鲍威尔表示充分意识到过晚降息的风险，距离对降息有信心不是很远，美元指数大幅回落，利好铜价。国内方面，今年前2个月，我国货物贸易进出口规模创历史同期新高，市场乐观情绪得到支撑。基本面方面，从供应端来看，由于下游消费需求恢复缓慢，且铜价再次冲高，电解铜供应被消化增量有限，货源仍较为充裕，部分持货商为流转资金，将货源转为仓单。消费方面，冲高的铜价再次对于市场需求造成打击，加工企业维持刚需采购，终端需求仍表现不佳。价格方面，鲍威尔鸽派言论叠加市场宏观情绪偏乐观，预计铜价持续高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8530美元/吨，盘初摸低于8512.5美元/吨，而后一路走低，盘中窄幅震荡摸高于8590美元/吨，盘尾回落最终收于8546美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至28.2万手，涨幅达0.67%。隔夜沪铜主力2404合约开于69200元/吨，盘初摸低于69110元/吨，而后上行，盘中窄幅震荡并摸高于69580元/吨，盘尾收于69420元/吨，成交量至2.8万手，持仓量至15.2万手，涨幅达0.55%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国2月ADP就业人数增14万，预期增15万，前值增10.7万。美国1月JOLTs职位空缺886.3万，预期890万，前值902.6万。鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述，今年可能适合降息，行动取决于经济。市场预期6月降息概率超80%，美元指数偏弱运行，收跌0.38%于103.35。（2）央行行长潘功胜在两会经济主题记者会上表示，目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍有降准空间。 现货：（1）上海：3月6日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水140元 /吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，环比跌20元/吨。昨日月差走扩，持货商报盘低报低走。早市随盘面下行后成交有小幅回暖，部分下游亦有逢低补库动作，但随交割日逐渐临近，现货贸易量亦有所减少。预计今日升水将企稳运行。 （2）广东：3月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨，环比持平。总体来看，持货商挺价惜售，现货升水持平前日，但整体交投仍不如意。 （3）进口铜：3月6日今日仓单价格52-68美元/吨，QP3月，均价环比上涨2.5美元/吨；提单价格50-65美元/吨，QP4月，均价环比上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）16-20美元/吨，QP4月，均价环比上涨0.5美元/吨，报价参考3月下旬及4月上旬到港货源。节后美金铜市场整体呈现出淡季不淡的行情叠加全球性物流干扰下到港量偏低，进入3月份现货市场货源流通偏紧，持货商高挺溢价，部分刚需被迫接盘，市场成交重心不断上移。 （4）再生铜：3月6日再生铜原料价格环比保持不变。广东光亮铜价格63400-63600元/吨，环比保持不变，精废价差1543元/吨，环比下降110元/吨，精废杆价差830元/吨。据SMM了解，再生铜原料供应进一步趋紧，昨日调研得知，再生铜杆企业对光亮铜采购报价63900元/吨，依然采购困难，甚至个别厂由于采购再生铜原料不足而被迫停产。 （5）库存：3月6日LME铜库存减少300吨至113775吨；3月6日上期所仓单库存增加6559吨至143620吨。 价格：宏观方面，因鲍威尔在国会山表示今年晚些时候降息，美元指数走低，利好铜价。此外，国内央行行长潘功胜表示，目前法定存款准备金率平均为7%，后续仍有降准空间。基本面方面，从供应端来看，现货市场电解铜供应仍维持宽裕状态，部分炼厂由于近期出货速度较慢而积累库存，低价出货积极性有所抬升；消费方面，盘面价格重心维持在高位，下游需求始终未得到释放，仅部分下游逢低补货，整体仍处于偏弱状态。价格方面，近期重要经济数据陆续公布，在宏观情绪影响下，预计铜价维持高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

2023年是厨电的回暖年，据产业在线数据显示，大厨电（油烟机、燃气灶、集成灶）全年累计销量为10593.6万台，同比微降。回望近五年的发展，大厨电行业在经历连续三年的增长后进入调整期，2022年受全球经济持续低迷影响大幅下跌；2023年在国内外需求复苏、企业积极改革求进的情况下，整体销售规模保持稳定，三大类厨电产品的内外销走势不尽相同。 内销市场：烟灶刚需回暖 集成灶降温 2023年内销共计3222.8万台，同比上升4.4%。其中油烟机销量1466.0万台，同比上涨6.0%；燃气灶销量1485.7，同比上涨3.9%；集成灶销量271.1万台，同比下降1.1%。分产品来看，高速扩张的集成灶陷入低迷，而持续低迷的传统刚需厨电却欣欣向荣，并且由于其基数较大，拉动了整体厨电市场的上涨。 2023全年经济呈慢复苏状态，随着消费者观念的转变，对家电产品实用性和性价比的追求成为主流，单价较高、换装不便的集成灶全年低迷，只有两个大促节点表现良好，6月和11月的销量涨幅分别为4.3%和4.7%。 尽管政府出台多项购房利好政策，居民收入预期弱、房价下跌预期仍在等因素依然制约着市场修复节奏，房地产复苏状况并不理想，这对极度依赖新房市场的集成灶行业带来了沉重打击，此外，同为厨房问题解决方案，集成烹饪中心市场的高速扩张也分走了集成灶的部分市场。 经过了五年的高速增长，集成灶行业红利消退，市场主要需求由新增转为存量换新，行业竞争加剧。为了抢夺有限的存量市场，集成企业战略改革步伐加快，如火星人进阶数智化、美大聚焦变频科技，头部企业纷纷在蒸烤、大容量、高颜值等方面研发投入增加。 传统烟灶市场在2023年稳步回暖，除了宏观环境、消费刺激政策等拉动，烟灶的刚需属性也不可忽视，作为厨电市场的基石，烟灶仍是厨电头部企业收入最高的品类。自4月开始，国内经济回暖，需求释放，下半年在疫情导致的低基数因素影响下，线下市场迎来大幅回暖，油烟机和燃气灶的全年销量分别实现了6.0%和3.9%的增长。 回顾五年的市场发展，国内烟灶市场仍处于存量困境中，销量规模连续四年下降。产品结构的升级与创新是拉动2023年市场复苏的核心动力，企业积极响应国家政策，环保节能产品增加，大风量、高火力成产品标配。 外销市场：烟机稳定复苏 灶具出口遇冷 经历了2022下半年的出口疲软后，随着海外市场需求复苏，受益于海运、汇率等优势，多数家电出口在去年下半年迎来了爆发式增长，拉高了全年的同比数据。产业在线数据显示，2023年油烟机出口1128.5万台，同比上涨5.8%；燃气灶出口6225.8万台，同比下降3.8%。由于燃气灶在大厨电出口中占比较大，也导致了整体厨电出口呈小幅下滑态势。 2023年的油烟机出口稳定复苏，在全球通胀缓解、补库需求复苏及税率优势下，7月开始爆发增长，第四季度叠加黑五、圣诞节等大促的带动，涨幅高达31.6%。分洲别来看，随着亚洲市场进入存量时代，增长疲软，量涨额跌；北美洲下半年需求复苏，但无法挽救其全年疲软趋势；非洲、拉美等一带一路国家和新兴市场表现亮眼。 相比之下，燃气灶市场复苏较晚，从八月份才实现由降转增。全球能源结构和消费习惯的变化，以及欧美地区天然气价格动荡，导致了燃气灶海外需求疲软。此外，出于对清洁能源的考虑，燃气灶出口第一大国美国能源局在2023年提高了燃气灶产品环保性能参数要求，燃气灶的出口限制增加，因此，尽管燃气灶也跟上了家电出口高涨的热潮，但涨幅不及预期。 2024走势：国内竞争加剧 海外市场扩张 虽然2023年国内厨电市场在需求释放的情况下迎来了小幅回弹，但由于中国人口总量减少、地产增量市场见顶，房地产市场持续低迷不振，2024年的形势仍不容乐观。在当前的存量市场现状下，换新成为主要需求，行业内卷加重，双线渠道碎片化加剧，价格战、营销战、产品战呈常态化。 在国内市场激烈竞争的情况下，海外布局成为厨电企业的新出路，厨电企业海外基地建设初见规模。与此同时，全球通胀放缓，需求复苏，碳关税的提出和暖冬导致的欧美天然气价格下跌为节能燃气灶提供了良好时机；随着Temu/Tiktok等海外电商平台在高速扩张，厨电出口渠道也更加多元化。当前的出口市场，海运、汇率变动是值得注意的风险点。 总体来看，今年的外销市场增长机会高于内销，产业在线预计2024年三大厨电的销量规模会达到10718万台，同比增长1.3%，其中内销同比下降2.9%，出口同比上升3.2%。

盘面：隔夜伦铜开于8543美元/吨，盘初摸高于8534美元/吨，而后一路走低，盘中呈现M走势，盘尾摸低于8484.5美元/吨，最终收于8489美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至28.4万手，跌幅达0.42%。隔夜沪铜主力2404合约开于69090元/吨，盘初摸低于68980元/吨，而后震荡上行，盘中宽幅震荡摸高于69200元/吨，盘尾再次回落至低位最终收于69000元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至14.8万手，跌幅达0.25%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）中国利好政策持续释放，国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应，这将带动基本金属的需求。（2）美国制造业数据意外疲软和美联储官员讲话令市场的货币宽松预期升温，美元指数稍有走弱。美国2跃ISM制造业指数意外降至7个月新低，美联储多位官员态度软化。 现货：（1）上海：3月5日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水120元 /吨-贴水80元/吨，均价报贴水100元/吨，环比跌15元/吨。受夜盘铜价上扬影响，昨日早市消费再度受抑，升水重心下沉。据SMM调研显示年后社会隐性库存有超预期类库的情况，预计后续升水仍将承压。 （2）广东：3月5日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨，环比持平。总体来看，库存6连涨，现货升水震荡下跌，整体交投不佳。 （3）进口铜：3月5日今日仓单价格50-65美元/吨，QP3月，均价环比持平；提单价格48-62美元/吨，QP4月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）15-20美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考3月下旬及4月上旬到港货源。昨日国内现货市场至贴水百元每吨附近，进口比价表现疲弱，市场交投活跃度有所下降。近期到港货源报盘依旧坚挺，Contango结构下持货压力较轻，暂未出现折让premium出货现象，以4月Date报盘为主，市场成交清淡。 （4）再生铜：3月5日再生铜原料价格环比保持不变。广东光亮铜价格63400-63600元/吨，环比保持不变，精废价差1653元/吨，环比上升95元/吨，精废杆价差920元/吨。据SMM了解，由于再生铜原料供应紧张，各地不少再生铜杆厂纷纷开始抢购再生铜原料，今日利废企业收购光亮铜主流价格在63600-63700元/吨，但调研情况来看，再生铜杆厂采购光亮铜实际成交价在63750-63950元/吨。 （5）库存：3月5日LME铜库存减少2700吨至114075吨；3月5日上期所仓单库存增加4473吨至137061吨。 价格：宏观方面，美元指数昨夜走高，但随后由于美国2月份的PMI数据不及预期，美元指数上演“高台跳水”，使得铜价跟随宽幅波动。本周将陆续公布美国一系列重要经济数据，市场处于等待中。基本面方面，从供应端来看，进口铜持续流入内贸市场，对现货升贴水造成冲击，国产铜与进口铜目前供应都处于较为宽松状态。消费方面，市场需求恢复仍低于预期，叠加铜价走高，对需求恢复形成拖累。据SMM了解，部分大型加工企业仓库里存在大量原料库存，预计短期内难以消化。整体来看，供大于求的市场格局短期内将持续维持。价格方面，市场关注美国关键经济数据，预计近期铜价维持当前重心运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于8565美元/吨，盘初摸高于8574美元/吨，而后回落，盘中横盘整理，盘尾继续走低，摸低于8506美元/吨，最终收于8625美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至28.6万手，涨幅达0.04%。隔夜沪铜主力2404合约开于69300元/吨，盘初窄幅震荡，盘中走低摸低于69170元/吨，而后震荡上行，盘尾摸高于69350元/吨，最终收于69210元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至15万手，涨幅达0.32%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美联储官员表示将于三季度首次降息，不太会连续降息，继续为市场降息预期降温，但软着陆预期下市场风险偏好持续偏暖，这与美股表现一致，海外乐观情绪继续支撑铜价。（2）美国政府日前发布公告，将对中国制造联网汽车开展国家安全风险审查。 现货：（1）上海：3月4日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水100元 /吨-贴水70元/吨，均价报贴水85元/吨，环比跌15元/吨。昨日现货升水较昨日仍然走跌，主因需求未见增长。据SMM调研线缆等终端企业因铜价高企，目前需求有后置倾向，预计升水修复进度将继续放缓，持货商亦将部分头寸移至远月，预计今日升水难有回升。 （2）广东：3月4日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨，环比涨10元/吨。总体来看，铜价和库存均上升，下游采购欲一般，整体交投不佳。 （3）进口铜：3月4日今日仓单价格50-65美元/吨，QP3月，均价环比上涨3美元/吨；提单价格48-62美元/吨，QP4月，均价环比上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）15-20美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考3月下旬及4月上旬到港货源。实际进口比价未见好转，国内仍处于累库阶段，现货升水表现低迷，但多数卖方本就看好美金铜市场后市预期。上周铜精矿现货TC跌破20美元/吨关口后，引发市场对国内炼厂减产预期，是否使去库拐点提前来临。供应端紧张情绪传导叠加消费逐步季节性修复，美金铜报盘水涨船高。目前买卖双方分歧较大，市场实际成交仍低于报盘10美金左右。 （4）再生铜：3月4日今日再生铜原料价格环比上升100元/吨。广东光亮铜价格63400-63600元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1558元/吨，环比下降101元/吨，精废杆价差850元/吨。据SMM了解，佛山市大沥镇雅瑶社区当地的废旧回收企业于3月1日接到通知起，必须在本月15日前全部搬迁，目前当地商户已经全部实施断水断电，仍开门营业企业，将被强制关停并贴封条处理。鉴于再生铜原料供应紧张情况下，雅瑶作为大沥再生铜原料集散地，现今被关停，对于后市再生铜原料供应，将更为紧张。 （5）库存：3月4日LME铜库存减少4600吨至116775吨；3月4日上期所仓单库存增加226吨至132588吨。 价格： 宏观方面，由于美国经济数据走弱，美股亦大跌，美指低位运行，利好铜价。此外，国内十四届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕，市场对于国内刺激政策推出期待较高。基本面方面，截至3月4日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.55万吨至32.12万吨，较去年同期的30.82万吨高1.31万吨，创下近四年来同期最高。从供应端来看，库存持续增加，部分持货商开始后置头寸，导致市场流通货源开始收缩，但整体供应并不紧张。消费方面，铜价高位运行对于需求仍存压制，据SMM了解，目前市场需求复苏不及预期，短期内仍偏弱。价格方面，市场等待两会释放利好消息，预计铜价近期维持高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】