盘面：隔夜伦铜开于9597美元/吨，盘初寄摸底于9551美元/吨，随后全程一路走高，在盘尾摸高于9730.5美元/吨，最终收于9719美元/吨，成交量至2万手，持仓量至32.7万手，涨幅达0.26%。隔夜沪铜主力合约2407开于77800元/吨，盘初即摸底于77760元/吨，而后一路震荡走高，在盘尾摸高于78680元/吨，最终收于78640元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至15.5万手，涨幅达0.11%。宏观方面，美国5月零售销售数据录得0.1%，增幅不及预期，前值也下修至-0.2%，降息预期增强，天然气和油价均走高，铜价小幅抬升，但因库存居高涨幅有限。另外据外电6月18日消息，英美资源集团智利负责人周二表示，预计明年Los Bronces铜矿的铜产量将较历史平均水平下降近1/3。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）截至去年底，全国新能源汽车保有量超过2000万辆，其中纯电动汽车保有量1552万辆，占比超过76%；展望未来，综合各方面情况看，我国消费者对新能源汽车需求还将持续走高，新能源汽车特别是电动汽车仍将保持较快速度增长，这也大幅催生了充电基础设施建设需求。（2）美联储官员放鹰表态对通胀的持续关注，谨慎降息，市场风险偏好继续回撤，美元震荡走强，施压铜价弱势震荡。 现货：（1）上海：6月18日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水180元/吨-贴水130元/吨，均价报贴水155元/吨，环比跌295元/吨。因早市升水报盘较高，现货成交明显受抑。周末上海及江苏大量去库证明上周铜价下行后下游订单增长与刚需采购明显。据悉下游对沪期铜2406合约买交动作较多，今日仓单释放后现货供大于求局面仍将延续，预计升水重心继续承压下跌。 （2）广东：6月18日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水170元/吨，均价贴水200元/吨，环比跌255元/吨。总体来看，换月后现货再现大贴水，部分下游适量采购，整体交投尚可。 （3）进口铜：6月18日仓单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单价格-24到-10美元/吨，QP7月，均价环比下跌4美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价环比上涨5美元/吨，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。昨日进口比价与前一交易日变化不大，内贸换月后首日，下游采购需求依旧不旺盛，部分近港提单为避免入库，低价成交。仓单方面，由于买卖双方心理价位分歧依旧较大，成交稀少。此外，由于下游对EQ需求有所提升，近期市场成交量增加。 （4）再生铜：6月18日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，环比保持不变，精废价差1602元/吨，画笔上升125元/吨，精废杆价差955元/吨，据SMM了解，再生铜原料市场供应紧张主要是铜价回落，持货商捂货惜售，再生铜杆厂难以买到低价或合理价格的再生铜原料。 （5）库存：6月18日LME铜库存增加19175吨至155850吨；6月18日上期所仓单库存减少3048吨至262046吨。 价格：基本面方面，供应端来看，据悉近期将有部分进口铜到货，同时仓单释放后预计现货供应有所增加，消费方面，虽铜价大幅走低，但因贴水幅度较小，消费有一定受抑，若铜价持稳叠加仓单释放后延续供大于求局面，预计升水承压，刚需补货将有所增加。综合来看，英美资源集团将其旗舰铜矿产量下调，铜价在担忧情绪下或有一定支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9645美元/吨，盘初下跌摸底于9587美元/吨，随后震荡上行，盘尾摸高于9696.5美元/吨，最终收于9693.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至33.3万手，跌幅达0.81%。隔夜沪铜主力合约2407开于78030元/吨，盘初即摸底于77890元/吨，而后全程维持震荡上行，盘中摸高于78590元/吨，最终收于78510元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至16.6万手，跌幅达0.47%。宏观方面，美联储官员强调了将继续依赖数据，称通胀回落到美联储的目标是一个漫长的过程，铜价小幅承压。国内方面，国家统计局公布，5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，同时国家统计局新闻发言人表示，5月中旬以来，房地产市场出现了一些积极变化，目前依然在调整过程中，预计未来我国CPI将继续温和回升， PPI同比降幅将继续收窄。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）1-5月，我国新建商品房销售面积3.7亿平方米，同比下降20.3%，新建商品房销售额3.6万亿元，同比下降27.9%，降幅收窄。（2）银行“降息潮”仍在继续，又有不少中小银行陆续加入了下调存款利率的阵营。最近一个月，已有包括广东、广西、河南、湖北、贵州、哈尔滨、山西、深圳等多地的中小银行对存款挂牌利率进行了调整，降幅最高可达60个基点。 现货：（1）上海：6月17日1#电解铜现货对当月2406合约报升水80元/吨-升水200元/吨，均价报升水140元/吨，环比涨30元/吨。本次合约交割日当月合约与主力合约之间仍然存在较大月差，对沪铜2407合约报价回到贴水200元/吨附近。据调研了解周末去库主因为到货量减少，消费方面动能仅有部分显现，预计换月后现货升水将从贴水200元/吨附近开始收敛。 （2）广东：6月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水80元/吨，均价升水55元/吨，环比涨45元/吨。总体来看，铜价连续回落下游采购增加，现货库存下降，但交割日实际成交一般。 （3）进口铜：6月17日仓单价格-18到-4美元/吨，QP7月，均价环比上涨1美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价环比上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。昨日进口比价与前一交易日变化不大，铜价重心回落后，内贸电解铜社会库存出现去库，给予市场洋山铜溢价好转预期，部分买方趁机采购近港提单。仓单方面，由于较高的持货成本，卖方报盘仍较为坚挺，难见成交增量。 （4）再生铜：6月17日再生铜原料价格环比下降600元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，环比保持不变，精废价差1477元/吨，环比下降385元/吨，精废杆价差835元/吨，据SMM了解，个别再生铜杆厂由于现货垒库过多，考虑生产阳极板，将能获得一个月的点价期，期望7月份铜价回升。 （5）库存：6月17日LME铜库存增加2750吨至136675吨；6月17日上期所仓单库存减少1532吨至265094吨。 价格：基本面方面，供应端来看，周末整体到货量减少，消费方面，由于临近交割，绝大多数持货商已开始报次月价格，但仅有部分下游企业逢低补库，需求并未明显改善。截至6月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨,自年内高位快速下降。综合来看，市场担忧国内需求疲软，铜价或缺乏支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：周五晚伦铜开于9722.5美元/吨，盘初一路走高摸高于9793美元/吨，随后震荡下行摸底于9705.5美元/吨，然后重新回升，最终收于9772.5美元/吨，持仓量至33.4万手。上周五晚沪铜主力合约2407开于79410元/吨，盘初即摸高于79530元/吨，而后震荡下行在盘中摸底于78760元/吨，盘尾重新回升最终收于79290元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至17.4万手，跌幅达0.49%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%。前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。前五个月人民币存款增加9万亿元。前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。（2）5月，中欧班列累计开行1724列，发送货物18.6万标箱，同比分别增长14%和13%，创单月运量历史新高，货物品类不断拓展，运量持续强劲增长，较好地服务了中欧经贸往来。 现货：（1）上海：6月14日1#电解铜现货对当月2406合约报升水80元/吨-升水140元/吨，均价报升水110元/吨，环比涨115元/吨。早市升水意外抬升，隔月contango月差拉大的背景下下游对后市升水畏高情绪显现，叠加部分周末备库需求，成交较上周四走强。本周一为沪期铜2406合约最后交易日，上海地区库存虽有减少但仓单注册量持续增加，预计本周一现货升水仍将推高。 （2）广东：6月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨，环比涨30元/吨。  总体来看，下游补货量增加刺激升水走高，整体交投尚可，但仍需关注库存的去化情况。 （3）进口铜：6月14日仓单价格-19到-5美元/吨，QP7月，均价环比下跌6美元/吨；提单价格-23到-9美元/吨，QP7月，均价环比下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价环比上涨5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。上周五进口价格环比小幅好转，美金铜市场成交集中在提单方面。仓单方面，由于前期到港提单被低价还盘，许多货源被迫入库，导致供过于求，溢价因此承压下行。提单方面，比价持续改善后，卖方积极甩卖6月中下旬到港提单，避免持续进入保税增加持货成本。 （4）再生铜：6月14日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，环比保持不变，精废价差1862元/吨，环比上升325元/吨，精废杆价差1205元/吨。据SMM了解，电解铜社会库存去库，今日升贴水由负转正，表明下游消费逐步恢复，再生铜杆交投总体平淡，有再生铜杆厂不得不下调售价为求成交。 （5）库存：6月14日LME铜库存增加1850吨至133925吨；6月14日上期所仓单库存减少2263吨至266626吨。 价格：宏观方面，美联储官员仍采取偏鹰策略，表示需要看到更多通胀下降的证据，可能在年底时进行一次降息，美元走高压制铜价。基本面方面，供应端来看，周末有一定量进口铜到货，消费方面，铜价重心走低，同时临近交割，下游有一定畏高情绪，整体成交有所回暖。若铜价持稳运行，消费或有进一步好转。综合来看，美元持坚，预计铜价上方有一定压力。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9882美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于9908美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9740美元/吨，最终收于9787美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至30.5万手，跌幅达1.6%。隔夜沪铜主力2407合约开于80070元/吨，盘初摸高于80200元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸低于79060元/吨，最终收于79570元/吨，成交量至4万手，持仓量至17.5万手，跌幅达0.57%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国公布至6月8日当周初请失业金人数(万人)录得24.2万人，前值22.9万人，大幅高于市场预期。 （2）美国5月PPI年率录得2.2%，前值2.3%，超市场预期回落。美国财长耶伦发表讲话称：“虽然美国国债的规模还在不断膨胀，但只要它相对于经济总量保持在一定水平，就是可控的，债务的利息成本才是关键。” 现货：（1）上海：6月13日主流平水铜对当月合约报贴水20元/吨-平水价格，好铜报贴水10元/吨-升水10元/吨。昨日铜价继续承压回落，市场成交出现地域分歧，下游对升水呈观望状态。因沪期铜2406合约进入交割倒计时，预计现货升水将波动于平水价格附近。 （2）广东：6月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水180-贴水120元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价79220元/吨较上一交易日跌345元/吨，湿法铜均价为79090元/吨较上一交易日跌335元/吨。总体来看，铜价持续回落下游采购增加，库存结束14连涨，整体交投尚可。 （3）进口铜：6月13日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-22到-8美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。日内进口价格与前一交易日基本持平，但下游需求依旧没有改善，市场报价与昨日相差无几，还盘数量仍然稀少，市场成交情况不佳。 （4）再生铜：6月13日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1537元/吨，较上一交易日下降543元/吨，精废杆价差885元/吨。据SMM了解，铜价回落至80000元/吨下方后，终端线缆企业新增订单情况有所缓和，随着精废杆价差下降至优势线1100元/吨下方后，线缆企业对精铜杆需求恢复，端午过后，再生铜杆交投情况一般。 （5）库存：6月13日LME电解铜库存增加4650吨至132075吨；6月13日上期所仓单库存增加7691吨至268889吨。 价格：宏观方面，由于美联储此前释放的鹰派信号，美元指数走强，对于铜价存在压制。基本面方面，铜价出现一定回落后，一些下游适量补充库存，但因担忧后市价格持续走低，当前仅刚需补货。此外，仍有炼厂处于检修状态，叠加部分国内主流炼厂布局电解铜出口，现货供应较多的压力有所缓解。据SMM调研了解，截至6月13日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比周二下降1.28万吨至42.93万吨，较去年同期9.36万吨高33.67万吨。价格方面，受美元指数偏强运行影响，预计铜价上方承压。  》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9819.5美元/吨，盘初摸低于9805.5美元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于10014美元/吨，而后回落，盘尾窄幅震荡最终收于9946美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至33万手，涨幅达1.44%。隔夜沪铜主力2407合约开于80650元/吨，盘初摸高于81050元/吨，而后震荡下行摸低于80110元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于80380元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至17.3万手，涨幅达0.87%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，降至3个月低位。 （2）美联储6月议息会议落地。与市场预期一致，会议选择第七次将基准利率维持在5.25%—5.50%区间不变。最新点阵图中将年内降息次数降为一次。 现货：（1）上海：6月12日主流平水铜对当月合约报贴水50元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨。今日铜价小幅下行，但因昨夜夜盘跳空低开，下游对后市看空心态较多，日内补库情绪较差，叠加现货升水采购情绪较昨日降温。若隔月contango结构继续扩大，预计现货升水仍将抬升。 （2）广东：6月12日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-0元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水200-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价79565元/吨较上一交易日跌240元/吨，湿法铜均价为79425元/吨较上一交易日跌240元/吨。总体来看，库存14连涨再度创新高，持货商艰难挺价升水仅微涨。 （3）进口铜：6月12日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-22到-8美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。进口比价与前一交易日几乎持平，但下游采购需求较弱，实际成交量仍较为有限。仓单方面，临近换月，持货商并不急于出货，报价较为坚挺，仅少部分刚需补货达成交易。提单方面，由于采购需求不旺，市场询盘和还盘较少，仅部分中旬到港提单贴水成交。 （4）再生铜：6月12日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日下降1000元/吨，精废价差1720元/吨，较上一交易日下降656元/吨，精废杆价差975元/吨。据SMM了解，冶炼厂6月份将有意降低阳极板库存，并于6月中下旬重新采购阳极板，以满足7月份备库需求，预计8月份阳极板需求情况一般。 （5）库存：6月12日LME电解铜库存增加100吨至127425吨；6月12日上期所仓单库存减少1122吨至261198吨。 价格：宏观方面，美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，降至3个月低位，美元指数跳空低开，利好铜价。基本面方面，铜价昨日小幅回落，但下游并未因此加大采购量，这主要是由于加工企业对后市看空较多，刚需补货之后，大部分企业处于观望状态。关注铜价是否可持续回落，若铜价继续走低，采购量或得以提升。价格方面，受美联储释放鹰派信号影响，铜价或承压下行。    》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】