日前巴菲特砍去台积电超八成仓位的消息，引发后者股价大跌。 即便当地时间周二，伯克希尔副董事长查理•芒格发话，将台积电称作“地表最强半导体公司（the strongest semiconductor company on Earth）”，也依旧没能挽回台积电的股价跌势。 而监管文件显示，大幅减持这家“半导体王者”股票的，并不止伯克希尔一家机构—— 2022年四季度，老虎环球基金、贝莱德、摩根大通、GQG Partners及资本集团也同样在台积电股票的“大卖家”名单之中 。 值得注意的是， 其中多家机构与伯克希尔一样，刚刚在去年三季度建仓/增持台积电 。 老虎环球基金去年四季度清空所有台积电持仓，共计130万股。同年三季度，其新买入台积电，当时持仓总市值约9000多万美元，仓位占比0.83%。 相较而言，贝莱德的减仓比例要小得多，其抛售约400万台积电股票，去年三季度曾买入12.5亿股。截至去年10月，贝莱德持有的台积电股票总市值883.1亿美元，持仓占比较前一季度末的0.03%大幅提高至2.92%。 另外，投资公司GQG Partners去年四季度将其台积电头寸削减63%，余670万股；基金管理公司Capital Group抛售逾950万股台积电股票；摩根大通卖出约400万股台积电股票。 从台积电美股股价走势来看，去年三季度，台积电区间跌幅近10%，其中11月初触及区间低点59.16美元/股。而今年1月，其股价开始逐步上行，1月24日更是冲上106.43美元/股的阶段高点。 1月3日-2月14日，台积电区间涨幅超过31%；而随着伯克希尔抛售的消息传出，台积电股价已连续两天下跌。 为何伯克希尔选择在四季度减持台积电？律师事务所Gardner, Russo & Gardner合伙人Thomas Russo推测， 巴菲特或已看到环境变化，这可能对台积电不利 ，“伯克希尔保留随时重新配置资金的权利，以应对情况”。 实际上， 近期晶圆代工新一轮降价潮已经打响 ：三星、力积电、格芯已直接降价；台积电、联电、世界先进代工牌价并未变化，但私下按客户与订单规模不同，给予优惠。 更有台媒预计，晶圆代工厂2023年毛利率或跌回疫情前水平，台积电2023年首季毛利率将缩水至53.5%~55%。 台积电自身对今年一季度的整体展望也不太乐观。公司表示，由于终端市场需求持续疲软，叠加客户库存进一步调整，预计一季度营收约167亿-175亿美元；若取区间中值，则环比跌幅超过14%。 华尔街的分析师们同样不看好台积电前景——摩根大通、瑞银、高盛等机构均指出，今年上半年台积电营收将持续下降，直到3nm产品开始出货之后才有望回暖。这背后涵盖多种原因，例如订单减少导致产能利用率下降。 不过，谈及2024年预期时，分析师们相较更为乐观，预计届时台积电营收同比增幅有望达24%。 放眼整个半导体行业，券商分析师多预期行业即将修复。 广发证券指出，芯片设计公司上游的代工价格下降， 预计2023年晶圆代工整体行业价格同比下降约10%~15%之间 。展望2023，预计芯片设计行业库存主动去化，需求持续复苏，代工价格下降逐渐显现，研发的新产品逐步推出， 芯片设计板块有望整体迎来修复行情，优质公司将重回成长通道 。

随着半导体产业迎来周期性复苏，国内新能源、数据中心等产业需求增长，2023年全国各地两会上，纷纷提出建设集成电路等先进产业的方向、目标或举措。 通过梳理北京、上海、广东、江苏等省集成电路强势区域在当地政府报告中的方案，发现前述省份分别从技术创新、项目建设、资金支持、标准及发展目标制定等方面入手，积极投入到2023年加快推动半导体产业链高质量发展的工作当中。 产业专家分析认为，从政府工作报告中看出，我国已充分认识到集成电路产业发展的迫切性及重要性。“过去一年中，偏弱小型半导体企业受到明显支持，未来持续改善科技企业的营商环境仍然是政策指引的重要方向。” 北京：加强集成电路系列重要研发产业项目建设 北京2023年政府工作报告指出，去年北京全社会研发投入占GDP的比重保持在6%左右的水平，专利授权量年均增长13%左右，跻身世界知识产权组织发布的全球百强科技集群前三名。 过去五年中，北京市聚焦高精尖，培育形成了新一代信息技术、科技服务业两个万亿级产业集群，医药健康、智能装备、人工智能、节能环保、集成电路五个千亿级产业集群国家级高新技术企业、专精特新小巨人企业和独角兽企业数量均居全国各城市首位。 作为重要的战略性新兴产业集群之一，经济技术开发区集成电路产业集群正在北京崛起，2022年产业规模已超过600亿元。 北京市今年年初公布的《关于北京市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划的报告》提出，要持续提升高端制造业发展能级，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，扎实推进高精尖产业集群建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。在提升新一代信息技术发展动能方面，北京计划加强集成电路系列重要研发产业项目建设。 北京2023年政府工作报告亦提出，要加强集成电路系列重要研发产业项目建设，聚焦新型抗体、细胞和基因治疗等前沿领域，做强医药健康产业，高标准建设国家网络安全产业园区等信息科技标杆项目，在卫星互联网、氢能等新兴领域拓展布局，加快新能源汽车优质项目建设。 上海：深化集成电路等三大先导产业“上海方案” 集成电路、生物医药、人工智能是上海三大先导产业。根据2023年上海政府工作报告，2022年，三者产业规模合计达到1.4万亿元。过去五年累计新设各类市场主体225.1万户，比上个五年增长52.7%；每千人企业数量增加到111.1户、位居全国第一。 今年1月，上海市市长龚正表示，未来上海将持续优化产业结构、业态结构、动力结构，加快建设优质高效创新的现代化产业体系。 在支持集成电路等先进产业发展方面，上海2023年政府工作报告提出，要在今年持续推动“五个中心”功能升级。强化国际经济中心产业支撑，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设现代化产业体系，深化提升三大先导产业“上海方案”，提高集成电路装备、材料和设计创新发展能力，促进生物医药创新产品应用推广，优化人工智能自主可控软硬件生态，加快六大重点产业创新突破等。 广东：加快补齐集成电路关键环节 广东近年鲜明提出，要加快打造我国集成电路第三极，同时围绕这一目标进行了诸多技术创新体系与产业体系建设。 2022年，广东省加大了对实体经济的支持力度，出台多项举措提振市场主体信心，粤芯二期、瑞庆时代、广汽自主品牌20万辆新能源汽车扩产、华星光电T9生产线、中石油广东石化炼化一体化等项目建成投产，粤芯三期、华润微电子、增芯科技传感器等集成电路重大制造项目获批建设，“广东强芯”工程深入推进，向打造中国集成电路第三极迈出坚实步伐。 关于2023年的优势产业发展，广东省在政府工作报告中提出，新一年要围绕生物医药、集成电路、智能网联与新能源汽车等战略性新兴产业集群培育壮大；同时加快补齐集成电路、工业母机等产业链关键环节，实施龙头企业保链稳链工程、汽车零部件产业强链工程，加快粤芯三期、增芯科技传感器、华润微电子、江门中创新航等项目建设。 江苏：出台26条产业高质量发展政策 江苏省2022年全社会研发投入强度达3%左右、达到创新型国家和地区中等水平，万人发明专利拥有量50.4件，科技进步贡献率达67%。同时多项标志性创新平台建设取得重大进展，太湖实验室等挂牌运行，国家集成电路设计自动化创新中心获批在南京建设。 2022年，江苏制造业高质量发展指数为89.1、制造业增加值占地区生产总值比重达37%以上，均居全国第一；物联网、新型电力装备、工程机械、生物医药等10个集群获批国家先进制造业集群、数量居全国第一；五年累计培育国家制造业单项冠军企业186家、国家专精特新“小巨人”企业709家，累计新增境内上市公司274家。 江苏省在2023年政府工作报告中提出，新一年要面向国家战略需求和产业发展需要，积极推进集成电路产业技术创新能力提升行动、数字经济科技攻关专项行动，统筹推进80项关键核心技术研发项目和80项重大科技成果转化项目，努力在重点领域、关键环节实现自主可控。 在集成电路产业发展方面，今年1月江苏正式印发《关于进一步促进集成电路产业高质量发展的若干政策》，提出提升产业创新能力、提升产业链整体水平、形成财税金融支持合力、增强产业人才支撑、优化发展环境等5个大类26条具体措施。 辽宁：做大做强集成电路装备等产业集群 辽宁省2022年SK海力士项目开工建设，华晨宝马里达工厂一期全面建成投产；新增国家专精特新“小巨人”企业76家；万人有效发明专利达到15.2件；建设中试基地22家；实施“揭榜挂帅”科技项目253项，攻克关键核心技术29项。 2023年，辽宁省政府工作报告提出要推动制造业高质量发展。实施产业基础再造和重大技术装备攻关工程，重点推进技术改造示范项目200个，开展重大技术装备攻关60个，完善首台套设备、首批次新材料、首版次软件研发应用政策体系。实施先进制造业集群发展专项行动，支持沈阳机器人及智能制造集群加快发展，做强做大航空装备、船舶与海工装备、数控机床等12个有影响力的优势产业集群，培育壮大新能源汽车、生物医药、节能环保等10个战略性新兴产业集群。 此外还要加快数字经济发展。推动数字经济和实体经济深度融合发展，培育一批具有影响力的数字经济领军企业，做大做强集成电路装备、软件、工业互联网等一批数字产业集群。办好全球工业互联网大会，省级工业互联网平台达到80个以上，扩大标识解析二级节点和“星火·链网”应用规模，打造“5G+工业互联网”融合应用先导区。建成智能工厂和数字化车间60个，培育数字化转型标杆企业10个，推动中小企业数字化转型。 四川：重点发展CPU、GPU等高端通用芯片及国产EDA工具 为加快构建现代化产业体系，四川省在政府工作报告中提及，要提升集成电路、新型显示等关键基础产业水平，重点发展CPU、GPU等高端通用芯片及国产EDA工具，支持能源电子、中低轨卫星等新业态产业。 同时，四川省称要做大做强优势制造业，支持“六大优势产业”壮大规模，力争营业收入突破6万亿元。 浙江：培养一批具有产业链控制力的生态主导型企业 浙江省经信厅印发《浙江省集成电路产业链标准体系建设指南（2022年版）》，提出要在未来三年重点研制化合物半导体制造设施建设标准及能耗标准，规范存储器芯片、微控制器、数模/模数转换芯片和专用集成电路芯片领域的产品品类标准，制定各类集成电路设计规则和设计工具规范，以及后续生产制造、封装测试、产品应用等全流程的标准。 对于集成电路等信息技术发展，浙江在2023年政府工作报告中提及，做强做优做大数字经济，大力实施数字经济“一号发展工程”，加强数字关键核心技术攻关，打造人工智能、网络通信、工业互联网、高端软件、集成电路、智能计算、区块链等战略性产业，培育一批具有产业链控制力的生态主导型企业，促进数字经济核心产业集群化发展；加快制造业、服务业、农业等产业数字化步伐，推动传统产业、中小微企业数字化转型。 半导体企业营商环境改善值得关注 据WSTS的统计与预测，2022年全球半导体市场总规模为5800亿美元，较2021年增长4.4%。受制于需求降低、通货膨胀的影响，2023年增长预期为4.1%。 国元证券研报观点指出，消费电子拐点或将显现。包括台积电、高通在内的市场主流预测库存将在2023Q2后恢复正常，排除重大宏观因素的影响，目前支持这一预测的数据不明显但有迹可循。从需求端来看，PC和手机的销量下降速度开始减缓；供给端各厂家的半导体库存已经接近两年以来的高位，部分大厂的库存接近历史最高水平，库存或已经接近拐点附近。 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林表示，新一年人工智能、VR、数据要素产业等新业态、新模式有望进一步享受风口红利。其背后数据、算力、算法，是人工智能等发展的三大基础。 盘和林认为， 对于集成电路产业的发展，要推动国产化率提升、尊重国内现实，在产业条件比较优秀的封装领域集中发力，向半导体设计、制造、设备、设计软件等方面进行技术延伸，是政府新推半导体产业政策对企业和产业的期待。 方融科技高级工程师周迪表示，我国半导体产业过去依然“缺芯”，主要集中体现在高端芯片方面，如高算力、高分辨率、高稳定性的芯片。目前国内许多已投入的生产线尚未达到量产，许多关键技术有待突破，另外国际设备及原材料供应也在影响产业发展安全。 “不过随着新建产能陆续释放，国内部分芯片产品供给能力逐步提升，供应形势应该会逐步向好。” 周迪此前曾参与执笔两会的提案，推动相关政策的落地实施。他表示，从近两年海外国家陆续推出庞大的集成电路振兴计划来看，集成电路产业已经成为强国之间的兵家必争之地。从政府工作报告中看出，我国已充分认识到集成电路产业发展的迫切性及重要性。 “过去一年中小半导体企业受到不少支持，比以前明显向好。”周迪称，改善科技企业的营商环境仍然是未来政策的重要方向。 在今年上海地方两会上， 上海市人大代表、积塔半导体副总经理徐燕就呼吁，政府充分扶持集成电路龙头企业高速发展，出台更有竞争力的引才留才政策，并为企业开辟出入境绿色通道。 “目前缺少的仍然是较为宽松的容错机制”。周迪建议，应该增加第三方检测平台，特别是供应链产品和原材料检测，为中小半导体企业提供供应链产品和原材料检测服务，防止因为原材料问题导致产品问题。 周迪认为，中小型半导体企业普遍面对上游供应商的成本转移，甚至根本抢不到产能，或者是上游晶圆厂、封测厂产能紧缺、交期延长，成本难以转嫁等风险。

美东时间周四盘后，美国最大的半导体设备制造商应用材料公司公布了其上季度财报，并预计在汽车和工业芯片制造设备的强劲需求推动下，公司在下一财季仍可以实现强劲的销售数据。 应用材料预计，尽管芯片行业整体仍然低迷，但汽车芯片和其他中低端芯片的设备销量仍将增长，而中国将成为其最大动力。 汽车芯片需求仍然强劲 财报显示，在截至今年1月底的第一财季内，应用材料净销售额67.39亿美元，同比增长7%；净利润17.17亿美元，同比下降4%，稀释后每股收益2.02美元。 该公司预计，第二财季其销售额将约为64亿美元。这超出了分析师63亿美元的平均预期，并推动应用材料公司股价在盘后交易中上涨1.53%。 事实上，由于芯片行业仍处于普遍供过于求的状态，许多芯片巨头今年都削减了新工厂和设备的预算。但 应用材料的最新展望却乐观地认为，包括汽车芯片在内的一些细分芯片行业仍有亮点 。 该公司CEO迪克森（Gary Dickerson）表示，虽然这类产品（汽车芯片等）通常是在使用成熟工艺的机器上生产的，但客户正在增加产能以满足需求。 “人们低估了这个行业对芯片的实际需求，”他说，“我们的定位是在2023年更有韧性地跑赢市场。” 除了应用材料，亚诺德半导体（Analog Devices Inc.）和格芯（GlobalFoundries Inc.）等芯片制造商也表示， 某些类型的半导体仍存在短缺，尤其是用于汽车、工厂设备和智能联网电器的半导体。 台积电也已经表示，该公司将不得不扩大生产这类零部件的能力。 中国仍将成为车芯设备需求增长最大动力 尽管汽车芯片需求仍然坚挺，但总体而言，全球芯片行业仍普遍处于低迷期。 应用材料CEO迪克森也承认，他对今年的整体市场并不乐观，但对更长期的市场前景依旧比较乐观。 应用材料公司表示，由于美国对中国的芯片限制，该公司预计其2023财年的收入将损失多达25亿美元。如果美国政府愿意放松限制，该公司的损失可能会降至15亿到20亿美元。 应用材料预计，中国将成为全球汽车芯片和其他中低端零部件所需设备销售增长的最大贡献者。这不会因美国政府进一步的贸易限制而受到影响。

周五（2月17日）亚洲时段，美元指数守在近六周高位，目前交投于104.20附近。美元兑一篮子货币周四保持涨势，因美国公布生产者物价指数(PPI)增幅高于预期，且初请失业金人数下降，暗示美联储将不得不在更长时间内维持升息以对抗通胀。 美元周四再度刷新六周高点，兑日元、欧元和澳元也刷新六周高位，周四尾盘美元略微缩减涨幅并在窄幅区间内交投。 美国1月PPI较前月上升0.7%，逆转12月下降0.2%的跌势。上周初请失业金人数意外降至19.4万人，相比之下，调查预估为20万人。 BNY Mellon Markets外汇和宏观策略师John Velis说，“强劲的PPI数据和克利夫兰联储主席梅斯特的鹰派讲话进一步提高了利率预期，这是今天美元上行的关键。” 梅斯特在一次演讲中说，美联储“在将政策从非常宽松的立场转向限制性立场方面已经取得了明显进展，但我认为还有很多工作要做”。 纽约梅隆银行的Velis表示，更强劲的劳动力市场数据和粘性通胀无疑巩固了“在更长时间内维持更高利率”的观点。 利率期货市场显示，美国利率可能在7月达到5.25%附近的峰值，然后在年底前降至5.0%。 周二和周三的美国经济数据也表现强劲。 美国商务部周三的数据显示，在连续两个月下降之后，美国1月零售销售大幅回升。此前一天，美国通胀数据显示消费者价格涨势有所放缓，但仍处在高位。本月早些时候的数据还显示，美国1月非农就业岗位增长意外强劲，展现出经济的韧性。 然而，市场观察人士的疑问是，经济能在多大程度上继续保持良好，尤其是在利率比许多人最初想象要升的更高的情况下。 美元指数周五上涨0.2%，收报104.03，稍早触及六周高点104.24。尽管如此，该指数仍比9月底的逾20年高点低出11%以上。 美元兑日元 周四也创下六周高点至134.45，但尾盘收跌0.18%，收报133.94。日元交易商正在等待被提名为日本央行下一任行长的植田和男在2月24日众议院确认听证会上的讲话。 欧元兑美元 周四收跌0.14%，收报1.0671，盘中最低曾触及1.0654，为近六周新低。 英镑兑美元 周四收跌0.38%，周五亚市延续跌势，一度下跌0.25%，创近六周新低至1.1956，或将连续三个交易日收跌。 英国1月通胀放缓幅度超过预期，有迹象表明，英国央行密切关注的服务业等部分经济领域的价格压力正在降温。 英国央行已经暗示可能在3月停止加息，而周三的通胀数据强化了这一观点。 周五重要经济数据和风险事件 机构观点 金融博客零对冲：PPI数据对鲍威尔来说不是个好数据 在这周公布的CPI指数高于预期之后，市场普遍预计，1月份生产者价格指数将出现显著反弹。事实上，与CPI一样，PPI的表现也确实高于预期，环比上涨0.7%，推动同比上涨至6.0%。1月份的大部分上涨归因于能源价格的上涨（5%），扣除食品和能源的商品价格上涨0.6%。相比之下，食品价格反而下降了1.0%。总而言之，这份PPI数据表明美国的通胀压力将比想象的更加持久，对美联储主席鲍威尔来说不是一个好的数据。 高盛预期美联储青睐的通胀指数将增长0.55% 2月17日讯，基于美国1月份的CPI和PPI数据，高盛经济学家估计，美联储青睐的核心PCE指数1月份将环比增长0.55%，同比增长4.5%（高于前值4.4%）。瑞银预期为环比增长0.52%，同比增长4.5%。巴克莱预期为环比增长0.47%，同比增长4.4%。该数据将于下周五公布。 高盛上调美联储加息路径预测 高盛表示，鉴于更强劲的经济增长和更坚挺的通胀数据，高盛将美联储加息预期再上调25个基点，目前其预计3月、5月和6月美联储将分别加息25个基点，终端利率升至5.25-5.5%。此外，巴克莱和预测公司LH Meyer也预计美联储6月份将加息（25个基点）。 澳新银行：预计澳洲联储将在五月达到4.1%利率峰值，此前预计为3.85％ Felicity Emmett等澳新银行经济学家周四在一份研究报告中说，由于70%的抵押贷款债务已经受到可变利率上升的影响，而且几乎没有证据表明这对整体支出有实质性影响，澳洲联储可能不得不进一步收紧政策。澳新银行修正后的利率路径显示，澳洲联储将在3月、4月和5月收紧25个基点，“持续的通胀压力表明，现金利率将在一段时间内保持在限制性区间。”澳新银行预计澳洲联储在2024年11月之前不会放松政策，届时首次降息幅度预计为25个基点。

沙特阿拉伯能源部长Abdulaziz bin Salman王子表示，欧佩克+联盟计划在今年剩余时间内坚持2022年底达成的一项石油协议，这加强了该组织早些时候发出的信号。 去年10月，欧佩克及其合作伙伴采取了不同寻常的步骤，为未来一整年设定了固定的产量目标。一些重要官员表示，他们打算在整个2023年保持配额不变。 2月14日，沙特能源部长在利雅得接受采访时对Energy Aspects Ltd.研究主管Amrita Sen表示，“我们在去年10月份达成的协议将在今年剩余时间内继续生效。”“你需要确保市场上出现的这些积极信号能够持续下去。” 这次采访发布在能源方面的网站上，在采访之前，阿卜杜勒阿齐兹王子已经表示，欧佩克干预的门槛将会很高。本月早些时候，他在利雅得表示，关于产量调整，“当我看到它时，我会相信它，然后采取行动。” 欧佩克的另一个重要国家阿拉伯联合酋长国本周也表示，该组织几乎没有必要改变其路线。阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei在迪拜对表示，全球石油供需平衡，库存充裕，原油价格水平"证明了供需平衡"。 高盛集团和国际能源署(IEA)等机构预测，如果欧佩克+保持产量不变，市场将在今年下半年大幅收紧，因为中国从新冠封锁中复苏，刺激了燃料消费的复苏。 本月早些时候，欧佩克+国家组成的一个关键小组选择保持产量水平不变，4月初将进行另一次评估。这个由23个国家组成的联盟计划于6月初在维也纳举行一次面对面的会议。

受下游地产、基建新春开工率回升影响，钢铁需求出现回暖。 机构数据显示，近期中厚板、型材钢厂出库量增加比较多，部分地区出货量出现爆发式增长。需求向好背景下，钢铁产量出现上涨，以热卷、中板、冷镀为主的板材开始去库存。 需求向好背景下，钢铁产量出现上涨。 产量方面，中钢协最新数据显示，2023年2月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2062.11万吨、生铁1891.42万吨、钢材1933.55万吨。其中，粗钢日产206.21万吨，环比增长3.77%；生铁日产189.14万吨，环比增长4.56%；钢材日产193.36万吨，环比增长0.85%。据此估算，本旬全国日产粗钢253.14万吨、环比增长2.89%，日产生铁232.81万吨、环比增长4.1%，日产钢材354.92万吨、环比增长1.43%。 库存方面，中钢协数据显示，2023年2月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1802.95万吨，比上一旬增加154.25万吨、增长9.36%；比上月同旬增加31428万吨、增长21.11%；比去年底增加497.29万吨、增长38.09%；比去年同旬增加117.55万吨、增长6.97%。 从业绩来看，近期多家钢企发布了业绩预告，均有不同程度的亏损。 国家统计局称，2022年受多重超预期因素影响，叠加上年同期基数较高，规模以上工业企业利润比上年下降4.0%。其中，钢铁、石油加工及疫苗制造行业利润降幅较大，下拉作用较为明显。此外，多家上市公司披露了2022年的业绩。钢铁行业里，安阳钢铁、八一钢铁、酒钢宏兴等都出现了较大亏损。 华泰证券指出，考虑到12月份钢铁行业预计仍将处于亏损，钢铁行业利润或创2000年以来的新低，供需失衡以及铁矿焦煤原材料价格坚挺是行业利润下滑的主要因素。 作为上游产业之一，钢铁受房地产行业影响较大。就本次而言，2022年11月份以来，楼市新政利好频发，从地产融资“三箭齐发”到房贷利率松动，都旨在快速推动房地产行业复苏回暖。市场机构普遍认为，政策对房地产供应及销售支持力度不断加大，提振中长期钢材需求回升预期，是近期二级市场行情异动拉升的关键所在。 另一方面，也有业内人士分析称，受益于新能源汽车需求快速增长以及乘用车市场恢复，部分钢企将会因此受益。 不过，华泰证券认为，2023年行业或迎弱复苏，稳地产促经济政策推动钢铁需求逐季复苏，该行预计2023年钢铁需求增速小幅改善至0.5%;政策端，产能治理新机制或推出，如能有效落地和执行，行业供需改善幅度将更加明显。2023年供给端政策和行业应对仍然是驱动行业复苏的核心变量。 中金近期研报指出， 短期 随着“稳增长”信号明确，各方政策的积极变化有望逐步扭转市场对经济及钢铁需求的悲观预期，并成为本轮稳增长周期中钢铁第一波行情的催化剂，板块当下迎布局良机。 中期， 目前行业仍处于“低价格、低库存、低利润”格局，拥有较高安全边际与潜在向上弹性，该行认为23年钢铁供给在产量压降下弹性较弱，而稳增长下需求与库存周期有望形成向上的共振， 钢铁基本面改善或超市场预期，并有望带来板块第二轮钢价上涨与钢企盈利扩张带来的超额收益 。 中信建投也维持2023年钢铁行业总需求恢复性增长的判断 ，作为与地产投资和汽车制造等紧密相连的早期周期行业将充分受益，目前钢铁行业利润处于历史低位，超8成钢企仍处于亏损状态，利润持续修复。2023年我国煤炭以及能源供应形势将趋于宽松，碳元素中枢价格将下移，这既有助于降低钢企的煤焦入炉成本，改善其盈利状况，也有利于下游制造业复苏与转型，提升全球竞争力。此外，随着国家不断强化资源和能源领域的安全保障，未来炉料将逐步走向弱势，钢企将重获主导地位，产业链利润分配格局有望重塑。 国泰君安指出，根据往年经验，本轮需求回升趋势将持续至旺季3、4月份，而回升的弹性仍有赖于地产、基建和制造业的修复情况。 展望2023年，中钢协党委书记、执行会长何文波表示，从全球看，全球经济增长趋缓，钢铁消费增幅收窄；从国内看，国内经济稳字当头，钢材供需有望保持平稳。钢材供需平稳具体将表现在五个方面：一是房地产用钢下滑趋势减缓，基建用钢仍发挥托底作用。二是机械行业保持平稳增长，整体用钢量将稳中有降。三是汽车行业保持增长，带动汽车用钢需求平稳。四是国内造船行业有望平稳，集装箱市场下滑。五是家电需求有望回升，用钢需求保持稳定。 相关概念股： 马鞍山钢铁股份(00323): 我国特大型钢铁联合企业之一，安徽省最大的工业企业。2月9日，公司与钙镁科技签订资产转让协议。据此，公司向钙镁科技转让公司石灰业务相关资产，总作价为人民币1.91亿元。公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净亏损为人民币8.93亿元左右，与上年同期相比，将减少人民币62.25亿元左右，同比下降116.75%左右。 重庆钢铁股份 ( 01053 )： 1月30日公告称，公司预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币-10.3亿元左右，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为人民币-11.07亿元左右。2022年12月公告表示，公司拟与公司实际控制人中国宝武下属公司中南股份、鄂城钢铁、太钢不锈、宝钢德盛、八一钢铁、伊犁钢铁、南疆拜城共同向宝武水务增资入股。 鞍钢股份 ( 00347 )： 是新中国第一个恢复建设的大型钢铁联合企业和最早建成的钢铁生产基地。1月30日发布2022年度业绩预告，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约人民币5900万元，比上年同期下降99.15%。 中国东方集团(00581) ： 一家大型投资控股型企业集团，旗下主要控股实体公司津西钢铁集团，津西钢铁集团生产的钢铁产品主要供应给下游钢材生产商，自2003年起发展成为销售和利润增长最快的中国500家企业之一。1月13日公告称，公司及其附属公司将向Oriental Sheet Piling及其附属公司销售且Oriental Sheet Piling及其附属公司将向该公司及其附属公司购买该等钢铁产品。

根据媒体周四（2月16日）最新的报道，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，欧佩克+计划将现有的产油协议持续至2023年年底。 报道称，阿卜杜勒-阿齐兹周二（2月14日）在接受媒体采访时说道，“我们去年10月达成的协议将在今年剩余的时间内保持不变。需要确保市场上出现的这些积极信号能够持续。” 2022年10月5日，沙特主导的石油输出国组织（欧佩克）与俄罗斯等非欧佩克产油国决定从2022年11月起，将总产量日均下调200万桶，并为2023年一整年设定了固定的产量目标。 媒体分析称，沙特能源大臣曾多次提及要保持配额不变，最新言论是迄今为止最坚定的。上周，两名欧佩克＋成员国代表透露，尽管俄罗斯计划将石油日产量削减约50万桶，他们也不打算采取任何行动用以弥补俄罗斯的减产。 据俄媒报道，克里姆林宫发言人佩斯科夫称，在决定3月份自愿削减石油产量前，俄罗斯已经与几位欧佩克＋成员国进行了磋商，俄罗斯副总理诺瓦克也表示，俄罗斯计划减少石油产量是为了应对西方国家设立的价格上限。 而根据欧佩克最新的预测，2023年全球对原油的需求将超过新冠疫情爆发前的水平，每天约达1.02亿桶。本月月初，国际能源署署长比罗尔表示，随着中国需求复苏，产油国可能不得不重新调整产量政策，即增加产量以维持市场平衡。 但欧佩克内部似乎对“增产”的想法不感冒，另一个主要成员——阿联酋能源部长苏海勒·马兹鲁伊本周告诉媒体，全球石油供需“势均力敌”且库存充足，这一平衡也能体现在原油价格上。

目前楼市仍处于调整期，多家机构认为政府或出台更多支持需求端的政策。 今日下午穆迪在电话会议上表示，中国今年的经济增长将高于此前预期，今年第一季度经济增速将较2022年第四季度出现强劲复苏，楼市也有望有所好转。预计政府将采取更多扶持房地产需求的支持措施，新房市场销售额的回升趋势，取决于相关部门新措施的及时性和有效性。 “房地产业对中国经济仍有不低的贡献率。科技、消费、服务等行业对经济增长的带动作用有所增加，长期看，房地产可能不再像以前那样继续成为经济的主要增长动力，但按目前各方面的情况，暂时未看到有哪个单一行业在短期内可以完全替代房地产业的作用。”穆迪一位分析师称。 穆迪副总裁李秀军指出，去年11月以来多部门出台了一系列稳楼市政策，近期需求侧的相关政策包括降低住房贷款利率下限、部分地方放宽限购等，这些措施将逐步显现效果，今年新房销售情况有望趋于稳定，房地产投资增速降幅也将有所收窄。 “目前比较大的未知数是，楼市会在何时趋稳。”李秀军表示。 惠誉也在近日的报告中认为，中国经济已现回暖迹象，而经济大范围复苏有赖于楼市回暖。 惠誉分析师认为，相较于在供给端推出力度较大的扶持政策，针对需求侧的措施并不显著。出台取消住房限购等提振购房者信心的需求端政策，将对房地产业的复苏起到积极作用。 “楼市的复苏在不同城市和地区会有所差异。获益于良好的经济基础及对人口较强吸纳能力，高能级城市将持续复苏，三四线城市长期住房需求则面临更强的波动性。”惠誉分析师称。 业内人士认为，房价企稳成为楼市回暖的重要条件，不过土地市场的转暖周期会更长些。 惠誉分析师指出，相关措施为国有房企及信用质量较佳的民营房企提供了更大的灵活性，不过实力较弱或出险房企则受益较少。大多数民营房企可能会优先考虑项目交付和债务偿还，预计民营房企展开大规模拿地还需要一段时间。 随着楼市逐步趋稳，国际投资机构也在市场中寻找机遇。在睿勤研究洞察部高级副总裁David Lowery看来，投资者对房地产出现一些负面情绪，但仍然很重视此类资产的价值。 “房地产资产估值可能会有所下跌，但投资者和投资机构管理人仍在不断寻找投资机会。房地产能够对冲通胀，并成为投资组合的重要组成部分，仍会吸引投资者的关注。”David Lowery表示。

据业内消息，联发科和瑞昱半导体等芯片制造商近期收到了Wi-Fi6/6E芯片解决方案的交货期较短的订单，与PC和手机相比，订单可见度仍然相对清晰。 Wi-Fi6对比Wi-Fi5优势明显，具有大宽带、低时延、高并发和节能特性。WiFi6使用了与5G同源的OFDMA技术，结合1024-QAM高阶调制，最大可支持160MHz频宽，速度比WiFi5快近三倍。券商人士预计到2023年，绝大多数企业级接入设备都将支持Wi-Fi6。 相关上市公司中： 平治信息 打造了10GPON系列产品和全方位的WiFi6路由解决方案，10GPON系列产品和Wi-Fi6路由器产品均已实现批量出货。 天邑股份 主要客户为中国电信、中国移动、中国联通，公司产品及服务广泛运用于通信网络的接入网和智能组网系统，WiFi6路由器作为家庭千兆宽带组网的重要终端设备，目前是公司主营产品之一。