本周，多家上市公司获机构关注，截至发稿时，累计共有270余股迎来机构调研，环比上周有所减少。从调研量数据上看，有35股周内得到超20家机构调研，其中，国芯科技以184次的调研量位居首位。 注：本周机构调研量居前的个股（截至发稿时） 调研标的行业梳理，电子股关注度高热 分行业来看，电子板块本周机构调研量最多，其整体占比近21%，机械设备、医药生物、汽车、计算机板块紧随其后，其调研量占比分别达14%、11%、9%、7%。此外，基础化工、建筑装饰、传媒、电力设备、国防军工、家用电器板块也受机构重点关注。而房地产、非银金融、美容护理、社会服务、食品饮料、公用事业、银行板块本周机构关注度则相对较低。 注：各行业板块本周机构调研量分布（截至发稿时） 若以证券板块统计，周内获机构调研的个股中，创业板股占比最高，达33%，深市主板、科创板以及主板股分别占比近29%、27%、8%，北交所股则占比近2%，其中，科达自控、并行科技2股调研量均在10家以上。从市值角度来看，获调研股平均总市值近124.8亿元，中位数总市值近63亿元，其中，牧原股份、长安汽车、汇川技术、宁波银行、潍柴动力5只千亿龙头股在列。 注：本周获机构调研且总市值居前的个股（截至发稿时） 国芯科技获高调研，多只人气股在列 具体个股来看，周内累计共有17股的机构调研量超30家，其中，国芯科技以184家的调研量位居首位。从投资者关系活动记录表上看，国芯科技的调研问答中主要包括其汽车电子、汽车辅助驾驶芯片、云安全等相关业务情况。此外，恺英网络、兰石重装、美亚柏科、深南电路的周内机构调研量也分别达83家、66家、64家、57家，超捷股份、沃尔德、中钢国际、同益股份等股也获关注。 而从这些个股周内的表现来看，也不乏多只近期的人气牛股在列，其中，创远信科、华洋赛车、科达自控、亚威股份周内分别上涨近49.3%、38.2%、29.9%、24.6%。此外，以周内日均成交额数据筛选，除上述各股外，长安汽车、中文在线2只人气股也分别获16家、8家机构调研。 注：本周涨幅居前的获机构调研股（截至发稿时） 注：本周日均成交额居前的获机构调研股（截至发稿时）

美东时间本周二，英伟达在万众期待中公布了强劲的第三财季财报。尽管财报数据强劲，但英伟达股价却未能随之进一步走高。 对此，不少华尔街分析师发布报告称，市场低估了英伟达乃至AI市场的未来潜力。他们预计，随着人工智能带来的变革持续席卷全球，英伟达将继续成为未来美股市场的领头羊。 强劲财报未能提振股价？ 从数据来看，英伟达公布的财报可谓相当强劲：不仅第三财季的收入和利润都超出市场预期，而且对第四财季的展望也信心勃勃。 然而，市场对于这份财报的态度却较为冷淡：美股周三早盘一度跌超4%，尽管随后跌幅有所收窄，但收盘也下跌了2.46%——尽管其股价仍处于历史新高附近，今年全年公司股价累计涨幅仍高达超233%。 周四，美股市场因感恩节休市一天，周五将提前结束交易。 对此，不少分析师仍然坚持认为，这是市场低估了AI和英伟达的潜力。分析师们坚定相信，未来几年，英伟达将是一个主要的增长标的。他们预计，随着未来全球企业和政府都转向人工智能，人工智能将继续占据市场主导地位—— “现在下车还太早了” 。 深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）管理合伙人Gene Munster在英伟达财报后的报告中表示：“英伟达的第三财季财报和第四财季展望令人印象深刻，达到了很高的预期。该公司将在未来几年继续保持令人印象深刻的增长，因为他们是这种模式转变的关键基础设施建设者之一。” 人工智能的爆发还远未结束 自去年末OpenAI发布生成式人工智能聊天机器人ChatGPT后，全球都为之震惊。从那以后，生成式人工智能已经成为科技行业的最火热话题。而随着人工智能将不断席卷全球各个行业，英伟达有望随之增长。 无论是英伟达自身，还是华尔街，都认为这一涨势还未结束。 在英伟达财报电话会议的问答环节，公司首席执行官黄仁勋表示，他认为英伟达的数据中心业务将持续增长到2025年。 “我们正在大幅扩大供应。我们已经拥有世界上最广泛、最大、最有能力的供应链。”黄仁勋表示，“所以，我认为……我们正处于一个全面的工业转型的开始，向生成人工智能和加速计算过渡。这将影响到每一家公司、每一个行业、每一个国家。 华尔街分析人士基本上同意这些说法。 在英伟达发布报告后，研究机构Baird Equity Research高级研究分析师特里斯坦•杰拉（Tristan Gerra）在投资者报告中写道：“英伟达处于未来人工智能长期需求的中心：各国、地区(云服务提供商)、企业和软件公司都是下一波人工智能浪潮的一部分，但总体而言， 这一浪潮仍处于起步阶段 。” 与此同时，瑞银全球研究的蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）也表示，黄仁勋似乎在兑现自己的承诺。 “（英伟达）听起来肯定对持续增长充满信心——这对我们来说是有意义的，因为企业软件公司开始将（英伟达）人工智能嵌入他们的平台，走向世界，扩大英伟达的生态系统。” 阿库里预测：“我们认为， 现在离开这列火车还为时过早 ，尤其是考虑到人工智能可能将是我们一生中最具变革性的技术之一，而英伟达将是这一技术的全球平台。”

“基于云端产品的优势，针对快速发展的大模型领域，公司从底层硬件架构指令集的设计、到基础系统软件迭代，都针对大模型的应用场景进行相应优化，优化了产品在AIGC及大语言模型领域的性能，并与多个行业客户及ISV推动了技术和产品合作。”在今日召开的第三季度业绩会上，寒武纪董事长、总经理陈天石表示。 不过，针对“刷屏”的投资者提问，寒武纪管理层并未悉数回应，主要针对大模型芯片、股权激励等，进行了较为详细的回复。 ▍产品已针对大模型进行优化 《科创板日报》记者注意到，今年11月6日，寒武纪宣布，近期该公司思元（MLU）系列云端智能加速卡与百川智能旗下的大模型Baichuan2-53B、Baichuan2-13B、Baichuan2-7B等已完成全面适配，且思元（MLU）系列产品性能均达到国际主流产品的水平。 对于有关公司智能芯片与国内大模型的适配性问题，寒武纪董事长、总经理陈天石向《科创板日报》记者表示，“公司产品已针对AIGC及大模型的应用场景进行了相应优化，提高了产品在该领域的性能，并与多个行业客户及ISV推动了技术和产品合作。” 陈天石具体解释称，今年上半年，其第六代智能处理器微架构和指令集正在研发中。新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型和推荐系统的训练推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性、能效、功耗、面积等方面提升产品竞争力。 值得注意的是，AI大模型已成为寒武纪的新产品研发导向，AI/人工智能在寒武纪半年报中总计出现81次，大模型出现了13次。寒武纪独立董事胡燏翀也表示，该公司产品在硬件和软件两个方面均进行了相应适配和优化。 面对愈发激烈的AI芯片研发竞争，陈天石表示，该公司紧密关注行业发展趋势，对芯片前沿技术保持较高敏锐度，紧跟智能算法未来发展趋势。“公司将持续对芯片底层基础技术、智能芯片及配套的基础系统软件平台进行升级迭代。” 在今日的业绩会上，众多投资者的提问“刷屏”。整体来看，寒武纪管理层对投资者所提出的问题回复，除涉及已披露公告外，还包括对核心产品思元590的研发进展，该公司产品市场导入进展等。而对于“研发投入下降、未来产品交付、首发募投项目进度不及预期”等问题，尚未给予正面回应。 ▍股权激励仍只见营收不见净利 寒武纪尽管头顶“AI芯片第一股”的光环，但上市三年来累计亏损超30亿元。从最新“成绩单”来看，今年第三季度，该公司实现营收3134.28万元，同比下降66.15%；归属于上市公司股东的净利润约亏损2.63亿元，上年同期亏损3.22亿元，同比亏损有所缩窄。 对于Q3业绩表现，寒武纪方面解释称，报告期内受供应链影响，该公司积极调整销售策略，优先服务毛利较高、信用较好的客户，造成了本期营业收入有所下降。 而寒武纪在最新一期股权激励方案中，所传递出的“业绩考核”提及营收目标，但未见相关盈利目标。 具体来看，今年11月17日晚间，寒武纪披露了激励人数最多的一期股权激励计划草案——限制性股票的授予价格（含预留授予）为每股75.1元，为当日收盘价153.7元的48.86%。 其中，作为重要的约束条件——寒武纪层面业绩考核指标仅为“营业收入”，营收目标为“2024年营收不低于11亿元、2024年至2025年累计营收不低于26亿元、2024年至2026年累计营收不低于46亿元”。 “寒武纪上市三年来，已相当于两次募资额度全部亏完。从股权激励的考核指标设置来看，该公司对盈利目标或许没有太大信心。”一位长期关注芯片行业的资深财务人士如此说。 《科创板日报》记者注意到，寒武纪自2020年7月20日科创板上市以来，累计直接融资42.54亿元（含IPO融资25.82亿元+定增融资16.72亿元），累计亏损超30亿元。 该公司上市以来，共推出三期（含本期）股权激励，激励工具均为“限制性股票”，定价方式均为“自主定价”，激励人数由2020年首次授予的490人，增加至2023年首次授予的715人。今年的激励人数已达该公司总人数1265人（截至2023年6月30日）的56%。 在今日召开的业绩会上，投资者针对三次股权激励“只考核营业收入，不考核净利润”提出疑问，寒武纪董事长、总经理陈天石对此回应称，营业收入指标以经审计的合并报表数值为计算依据，可以反映该公司主要经营成果，是预测其经营业务拓展趋势、衡量成长性的有效指标。 “该指标兼顾了对公司员工的激励与约束效果，有利于调动员工的积极性、提升公司核心竞争力以及公司未来发展战略和经营目标的实现。”陈天石如是说。

工业和信息化部办公厅印发《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》。其中提出，立足区域发展和产业实际需求，制定先导区试点方案，明确规划目标，出台配套政策文件。推进5G专网建设、设备改造、应用创新等工作，探索完善支持先导区发展的特色政策体系。引导金融机构加大对“5G+工业互联网”的投资力度，扩大信贷投放，形成优质金融产品和服务，合理降低企业融资成本。发挥国家产融合作平台作用，完善金融支持创新体系建设，鼓励设立产业基金，综合利用一揽子金融工具，以产融合作促进先导区发展。 点击跳转原文链接： 工业和信息化部办公厅关于印发《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点工作规则（暂行）》《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》的通知

近日，TCL旗下芯片项目摩星半导体传出就地解散消息。 有接近摩星半导体人士对《科创板日报》记者确认，目前该公司确已关停。 TCL集团方面则未就此事回应记者的采访。 运行2年后关停 公开资料显示，摩星半导体成立于2021年3月，其大股东为TCL微芯科技（广东）有限公司，持股比例超过77%。后者是TCL的半导体业务平台，围绕集成电路芯片设计、半导体功率器件等领域寻找产业拓展机会，其旗下控股企业还包括TCL环鑫半导体（天津）有限公司。 据天眼查，摩星半导体的法定代表人、经理为陈乃军，董事长为闫晓林，后者同时担任TCL集团的首席技术官、高级副总裁等职位。摩星半导体实缴资本1.3亿元，参保人数为68人。 目前，摩星半导体的官网已无法访问，拨打天眼查上显示的联系电话，也提示无法接通。 据此前的公开信息，摩星半导体主做智能感知交互以及新型显示驱动的集成电路芯片设计。 TCL创始人、董事长李东生在2021年9月接受媒体采访时曾表示，以往TCL主要对集成电路设计公司进行参股，而当前选择自行主导建立，“主要是考虑到未来智能技术发展是很快的，最后会集成到芯片上去”。其还表示，首先会从TCL自身的需求端切入。 天眼查显示，摩星半导体还全资控股了摩迅半导体技术（上海）有限公司。 该公司实缴资本1亿元，参保人数则并未显示，注册地址为上海临港新片区。据此前的公开报道，摩迅半导体聚焦于智能感知、交互、图像处理等人工智能芯片的开发。 22日下午，《科创板日报》记者根据天眼查的联系方式致电摩迅半导体，接线人士未就公司当前运营情况做出回答，仅表示“不清楚”。 据记者了解，上述TCL环鑫半导体则仍在正常运营中，该项目主要从事半导体整流芯片、功率芯片、半导体分立器件的设计、生产、制造、销售。 半导体项目面临大规模出清？ 早前摩星半导体之前，OPPO旗下的芯片公司哲库、星纪魅族的AR项芯片项目就已相继关停。 《科创板日报》记者以“半导体”为关键词在天眼查搜索发现，成立时间在1-5年内、目前企业状态为注销的半导体企业，数量达到18660个。 值得一提的是，在其中显示有对外融资纪录的项目中，记者还发现了上市公司金固股份、大为股份以及创维集团等企业旗下的半导体相关项目公司已经注销。 其中，深圳中科维智技术有限公司成立于2021年8月，控股股东为深圳创维数字技术有限公司，法定代表人为后者的副总裁宋勇立。天眼查信息显示，中科维智于今年1月注销。 杭州金固国诚半导体有限公司亦成立于2021年，其控股股东为金固股份。天眼查显示，金固国诚半导体已于今年8月注销。 大为股份则在今年3月公告了注销控股子公司江苏特尔佳科技有限公司的动态，并表示此举“是为了进一步梳理公司下属子公司的定位及业务关系，精简公司组织结构、降低管理成本，提升公司资产管理效率及整体经营效益”。 时代伯乐一投资人士对《科创板日报》记者表示，芯片是个长周期的行业，往往从启动立项，研发到批量变现需要长时间、高投入与精技术，大多数产业资本缺乏面对这一挑战的硬件，“芯片的研发过程中，充满了不确定性。IP核无论是自研的还是买断的，后续围绕IP核的芯片开发都有很多意外。综合多方面的因素之下，及时止损不失为一种选择”。

有业界人士认为，存储器市场将正式进入买卖双方拉锯战，但在原厂减产下，供给端动态调整，报价上涨趋势应不改变。与此同时，SK海力士、三星、美光纷纷加大HBM升级竞赛，SK海力士已开始招聘逻辑芯片（如CPU、GPU）设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。 HBM属于DRAM（动态随机存取存储器）中的一个类别，通过将多个存储器堆叠在一起，形成高带宽、高容量、低功耗等优势，突破了内存容量与带宽瓶颈。与DDR对比，HBM基于TSV工艺与处理器封装于同一中介层，在带宽、面积、功耗等多方面更具优势，缓解了数据中心能耗压力及带宽瓶颈。上海证券马永正分析指出，AI的崛起让多种智能终端找到变革新方向，未来AI向服务器、笔电等更广泛领域渗透有望持续提升HBM市场规模，先行布局的存储厂商将持续强化HBM市场集中度；与此同时，HBM所带动的先进封装产业链上各公司也将持续受益。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 华海诚科 可以应用于HBM的材料已通过部分客户验证。 香农芯创 作为SK海力士分销商之一具有HBM代理资质。公司表示，2022年，公司已向客户销售海力士HBM存储产品。

全球最大的半导体代工企业台积电的3纳米“N3B”工艺目前只有一位客户——那就是苹果， 不过2024年台积电在这一类别的收入或许能见证两位数的增长 。 据悉，目前台积电3纳米技术生产的每片晶圆价格为2万美元，而良品率仅有55%，而只有像苹果这样的大公司才能承受得住这么高的价格。 然而市场人士乐观地指出， 台积电领先制程、庞大产能支撑及良率的改善将带动公司业绩开始回温 。除了为芯片组制造商大规模生产晶圆外，台积电的3纳米技术还将用于其他产品，从英伟达的GPU到微软、谷歌、亚马逊等巨头开发的人工智能（AI）芯片。 据《工商时报》援引的一份研究报告称， 预计台积电3纳米的代工产能今年底可望达到6~7万片，全年营收占比可望突破5%。 此外，报告还指出，在英伟达、高通、联发科等多家公司将于2024年下半年陆续导入第二代N3E的情况下， 预估台积电2024年底单月产能将达10万片。 这种制造工艺预计将在很长一段时间内得到需求支持。据估计，仅在2023年，来自苹果的A17 Pro和M3芯片订单就将为这家公司带来31亿美元的收入。 根据分析， 高通和联发科预计明年将在其旗舰移动soc（系统级芯片）上采用N3E工艺， 分别是骁龙8第4代（Snapdragon 8 Gen 4）和Dimensity 9400，这将给台积电的营收带来进一步提升。 日前有报道称，台积电正考虑在日本建设第三家芯片工厂，此举似乎在全力进军3纳米芯片市场。

受益于昨晚公布三季度业绩利好，百度集团-SW(09888.HK)周三开盘即走强。截至发稿，涨5.03%，报112.8港元。 消息方面，百度集团在昨晚公布三季度业绩，其中营收达344.47亿元，同比增长6%；净利润(非美国通用会计准则)达73亿元，同比增长23%。营收、利润均超市场预期。 注：百度集团的三季度表现 多款AI原生应用数据指标显著增长 除了三季度营收和净利超出市场预期之外，百度公布关于AI方面的消息，其中多款AI原生应用数据指标显著增长，在百度App，有64万创作者使用AI辅助创作工具生产了1400万条内容，获得300亿播放；百度网盘“云一朵”用户量已达2000万；百度文库AI新功能累计使用用户超3000万。 同时百度公布文心一言的运营情况。自开放该款产品以来，其用户数量已达7000万。他们还在今年10月发布文心大模型4.0，这一模型是针对专业人士需求开放收费使用，相较免费的基础版，专业版具备更强的模型能力和图片生成能力。对此百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，不少企业都在测试文心大模型4.0的能力，付费意愿也较强。 李彦宏表示，对于大模型的下一步能力升级，需要以应用为牵引。而AI原生应用数量仍太少，以百度自身应用为主。“从未来的市场态势来看，只有少数基础模型能够生存下来，但在文心大模型上的AI原生应用会达到上百万个。” 高管称芯片管控限制对百度影响有限 事实上，对于百度这类科技公司来说，发力AI这一领域，芯片则成为重要的生产力。比如日前在阿里巴巴最新公布的财报中指出，10月，美国扩大出口管制规则，进一步限制向中国出口先进计算芯片和半导体制造设备。公司认为，这些新的限制可能会对云智能集团提供产品和服务的能力以及履行现有合同的能力产生重大不利影响，从而负面影响我们的经营业绩和财务状况。这些新的限制也可能对我们的多个相关业务产生更广泛的影响，限制公司升级技术的能力。 不过百度对此指出，芯片管控限制对其影响有限，公司已抢先在10月中旬推出了文心大模型4.0。另外，百度也保存了不少芯片，来支持未来1-2年的模型更新。从长期而言，对先进芯片的获取限制，确实会影响中国AI的发展，目前正在寻找替代方案。

据知情人士透露，台积电（TSMC）正考虑在日本建设第三家芯片工厂，生产先进的3纳米芯片，这可能使日本成为全球主要的芯片制造中心。 知情人士说，这家芯片代工大厂建设计划已经告知供应链合作伙伴，其考虑在日本南部的熊本县建设第三个工厂，项目代号台积电Fab-23三期。 据悉，台积电目前正在日本建设第一个工厂，生产性能低一些的芯片。第二家工厂亦在计划内，目前还不清楚该公司何时开建第三工厂。3nm工艺是目前市面上先进的芯片制造技术，但有分析人士指出，等到新工厂量产时，3nm可能已经落后届时最新技术1-2代。 日本受益匪浅 不过无论如何，一旦该计划得以实现，对日本来说都将是一个重大胜利。SMBC日兴证券公司分析师Ryosuke Katsura预计，到2035年，熊本所在的九州地区的国内生产总值（GDP）将从目前的50万亿日元增至75万亿日元。 日本首相岸田文雄（Fumio Kishida）政府一直在提供数万亿日元的补贴，以吸引国内外半导体企业的投资。除了台积电，日本还成功获得了美光科技、三星电子和力积电（Powerchip）的投资。日本官员还帮助国内初创企业Rapidus公司在北海道建立尖端2nm芯片的生产线。 在建立国内半导体生态系统方面，日本比美国行动得更快。出于经济和国家安全的考虑，美国也在努力建设国内能力。日本政府已经向企业发放了补贴，而拜登政府还没有从《芯片与科学法案》中向任何一家公司发放一分钱，该法案为半导体行业拨出了500多亿美元的资金。 据了解，一个3纳米晶圆厂的成本可能高达200亿美元，其中包括用于生产的机器，尽管具体的成本将取决于工厂何时建成，以及如何获得土地和其他材料。目前尚不清楚台积电预计在第三家晶圆厂投入多少资金。日本通常承担此类设施成本的50%左右。 多家工厂正在计划中 台积电目前正在熊本县建设一家工厂，该工厂由索尼集团（Sony Group Corp.）和电装株式会社（Denso Corp.）投资，预计将于2024年底开始生产先进至12纳米的芯片。据一些知情人士透露，台积电还将在熊本第一家工厂附近建造第二家晶圆厂，预计将于2025年开始生产5nm芯片。 据知情人士透露，当台积电最初计划在日本建立制造业务时，其蓝图就包括多家工厂，这样它就可以最好地利用为熊本园区建设的辅助设施。他们说，台积电甚至可能建造第四家工厂，但由于土地短缺，工厂可能位于熊本以北的一个县。 “台积电正在进行必要的投资，以支持客户的需求，”该公司在一份电子邮件声明中表示，“在日本，我们目前专注于评估建立第二家晶圆厂的可能性，目前我们没有进一步的信息可以分享。” 台北研究公司TrendForce的分析师Joanne Chiao表示，日本在芯片材料和机械方面的专长，使该国成为台积电扩张的一个有吸引力的地点。 “日本在半导体和原材料方面的关键作用，加上与索尼的合作，为台积电提供了引人注目的优势，因为台积电在日本的投资有望帮助其获得先进材料和专业图像传感器技术。”她说。

美东周二盘后（北京时间周三清晨），半导体巨头英伟达（Nvidia）将公布第三财季（截止10月末的三个月）季报。作为今年人工智能（AI）浪潮下的最大受益者之一，市场对其业绩抱有高预期和信心。正因为如此，公司股价也在周一创下历史新高。 今年迄今，英伟达股价已暴涨逾250%，市值达到了1.25万亿美元，是今年当之无愧的“明星股”。就全球半导体行业而言，英伟达的市值比AMD、英特尔、高通、博通、ASML五家半导体公司的市值之和还要高，是该领域当之无愧的王者。 分析师们预计，该股将成为标普500指数第三季度整体利润增长的最大推动力。 目前，华尔街普遍预计，英伟达将连续第三次取得井喷式季度业绩增速。具体而言，该公司三季度营收预计可达到160.92亿美元，同比增长171%；每股收益为3.36美元，而去年第三季度为0.58美元。 值得注意的是，市场预计，三季度数据中心收入将达到128.2亿美元，创历史新高，同比增长233.57%，继续推动公司总营收增长。此外，净利率预计从去年24.55%增至51.64%；经营性现金流也预计达到74.2亿美元，再创新高。 在即将公布的财报中，人工智能芯片的销售无疑也将受到最密切的关注。根据Jon Peddie Research的估计，本季度英伟达的GPU出货量将占整个市场的87%，其次是AMD和英特尔，市占率分别为10%和3%。 华尔街看好居多 美国银行研究分析师Vivek Arya在一份报告中写道：“我们预计英伟达在11月21日的报告中将发布好于预期的数据，并提高指引。” 美银仍看好该股，称其估值“令人信服”，并指出季节性趋势依然有利。 Susquehanna Financial Group分析师在一份研究报告中称，“简而言之，我们预计英伟达将迎来又一个强劲的季度，但我们认为，投资者已经预料到了这一点。”他所指的是英伟达表现好于预期的门槛将会非常高。 FactSet高级分析师John Butters则在一份报告中表示：“预计英伟达将成为整个标准普尔500指数第三季度盈利增长的最大贡献者。” 他指出，如果将这家公司排除在外，标准普尔500指数第三季度的综合盈利跌幅将从0.4%扩大至1.8%。 Evercore ISI高级董事总经理Julian Emanuel周日指出，“现在仍是英伟达的天下”，但他警告投资者，无论股市朝哪个方向波动，都要为“后英伟达时代的波动”做好准备。 数据显示，在52位研究英伟达的分析师中，有49位将该股评级为买入，其他三人则评级为持有。分析师给出的平均目标价为655.60美元，比英伟达现有股价高出大约33%。 看向2025年？ 华尔街的目光可能已经投向了更遥远的未来。分析师表示，投资者希望英伟达的这种高增速可以延续多年，因此希望看到更多确定的迹象能够证明这一点。华尔街目前预计，到2025年秋季，英伟达的季度营收可以达到220亿美元。 花旗分析师指出，市场将重点关注地缘政治对英伟达2025和2026财年数据中心销售展望的影响，数据中心销售的可持续性和通用AI应用/产品的早期数据，以及英伟达的新AI硬件路线图。 不过，担忧的声音也层出不穷。 瑞银分析师Timothy Arcuri表示，“关于英伟达股票的关键争论点”是2025年的走向，因为投资者似乎担心，届时客户将消耗掉他们大手笔的购买意向，从而减少对新产品的采购兴趣。尽管此次业绩发布期“不太可能”有太多关于2025年的实质性讨论。 高盛分析师Toshiya Hari则指出，华尔街似乎担心英伟达数据中心的收入在2025年可能会下降，因为现在较长的交货时间正在推动客户下单订购量超过实际需求。 他写道，目前，要评判英伟达数据中心业务2025年表现是极具挑战性的，财报电话会议不太可能解决多空头之间的争论。 嘉盛集团资深分析师 Jerry Chen表示，由于市场期待较高，一旦业绩不及预期强劲，或增加股价短线回调风险。但单季财报的影响很难动摇公司中长期的乐观前景。