美国总统特朗普日前将美国的钢铁和铝进口关税额外提高25%，使得美国的钢铁、铝产品进口总关税达到50%。这也让食品和饮料行业的金属包装成本大幅上涨。 据供应罐装水果和西红柿的美国厂商Pacific Coast Producers表示，特种钢成本上涨了约6%，今年因关税产生的额外成本大约在800万至1000万美元之间，而明年的额外支出将增长至4000万美元。 业内还指出，明年春天的罐头价格可能将上涨高达24%，对于零售商和消费者而言，这意味着罐头食品的价格将上涨9%至15%。 在这一困境下，很多生产厂商已经开始考虑使用无菌纸盒、铝箔袋、玻璃瓶或者塑料等替代产品。然而玻璃瓶沉重，包装袋则需要额外的生产线，塑料材料则在不同的物流方式下存在不同的限制。 这也让包装行业，以及必须使用包装的食品饮料行业为此头疼不已。eMarketer分析师Zak Stambor表示，如果这些关税持续下去，利润率的下降最终将迫使企业做出回应。从长远来看，企业可能不得不重新考虑其包装策略。 影响有多大 铝含量较高的行业，尤其是啤酒生产商，在这次钢铁关税税率上调风波中面临更大的困境。2023年，美国约64%的啤酒销量来自罐装啤酒，许多啤酒厂也因此在罐装生产线上投入了大量资金。 值得庆幸的是，据First Key咨询公司供应链和可持续发展总监Jack Buffington称，用于制造这些罐头的大部分铝都是回收利用的，不受关税限制。而美国的铝罐回收率达到约71%，这在一定程度上降低了大型啤酒生产商受到的影响。 另一方面，如百事可乐和可口可乐等采取多样化包装策略的大型食品公司，在这次关税战中拥有更大的选择空间，一定程度上安抚了市场的担忧。 美国的包装厂商正在努力寻找新的成本控制方法，比如进口更多的废金属。据欧洲铝业协会数据显示，2025年前三月对美废铝出口同比激增近3倍，至6028公吨。 这也导致欧盟金属生产商正在采取措施以阻止这一出口量激增，因废金属的大量流出将导致欧盟内部的原材料短缺，并破坏欧盟的碳中和目标。

6月25日（周三），投行高盛（Goldman Sachs）在报告中称，2025年下半年铜均价将上涨至每吨9,890美元，因美国关税诱发对全球供应紧张的担忧。 美国COMEX期铜和LME期铜的价差走阔，令美国这一全球最大经济体进口过多铜。 据高盛称，尽管全球市场目前处于供应过剩，但超额进口引发对美国以外市场铜供应短缺的担忧。 高盛称，预计特朗普政府在完成对铜进口的调查后，将对铜进口征收25%的关税。 2月下旬，美国总统特朗普下令对可能征收的铜进口关税展开新的调查，旨在重建国内这种关键金属的生产。铜对于电动汽车、半导体、军事装备以及一系列消费品来说至关重要。 高盛预测，由于关税威胁导致美国以外地区的铜库存减少，铜价预计将在8月份触及10,050美元峰值。 高盛称，之后到12月份，铜价预计将下滑至9,700美元。 高盛强调，目前市场并未将征收25%铜进口关税可能性纳入考量范围，因此，该报告建议采取一种利用美国和英国铜市场价差的贸易策略。 对于2026年，高盛将铜均价预估从之前的每吨10,170美元下调至10,000美元，到2026年12月铜价预计将触及10,350美元。 另外，高盛仍看涨2027年铜价表现，预计铜均价在每吨10,750美元，强劲的电气化需求以及铜矿供应增长有限令供应缺口扩大。

当地时间周二，美联储主席鲍威尔如期出席了众议院金融服务委员会听证会。他对国会议员们表示，预计通胀将很快开始上升，美联储将继续观望经济形势，然后再决定是否需要降低利率。 鲍威尔声称：“目前来说，我们处于一个很好的位置，可以等待和观望，以便更多地了解经济可能的发展方向，然后再考虑是否调整我们的政策立场。” 而这一声明与特朗普要求立即降息的立场相悖，周二早些时候，特朗普再次猛烈抨击鲍威尔：“我希望国会真的能够给这个超级愚笨、顽固的人点教训。我们将在未来的许多年里为他的无能付出代价。” 在听证会问答环节，几位共和党人质疑鲍威尔，为什么美联储还没有采取行动降低借贷成本。鲍威尔回答说，美联储内外的大多数经济学家仍然预计关税将推高通胀，政策制定者希望看看未来几个月的情况，然后再做出相应的行动。 鲍威尔在谈到关税时说：“我们真的不知道其中有多少会转嫁到消费者身上，我们必须拭目以待。预计在6月、7月和8月将会看到关税对通胀产生显著影响。” 也有一些议员对鲍威尔专注于降低物价和支持最大就业的行动表示赞赏。鲍威尔声称：“我私下和很多议员谈过，他们说你们(美联储)做得对。我私下里听很多议员这么说。” 来自新泽西州的民主党众议员乔希·戈特海默问鲍威尔，特朗普的“施压”是否会干扰美联储的决策。鲍威尔回答说，美联储希望为美国人民提供良好的经济环境，仅此而已。 他补充说：“其他事情都是一种干扰。我们总是做我们认为正确的事情，并承担后果。我不知道还能怎么做这份工作。” 鲍威尔还告诉委员会，“今年加征的关税可能会推高商品价格，给经济活动带来压力。”他说，关税可能对通胀造成一次性冲击，也可能导致一轮更持久的通胀。 他表示，美联储的责任是“防止一次性冲击演变成持续的通胀问题”，目前整体通胀形势呈现积极态势。 美联储上周全票通过维持基准利率不变的决定，但同时发布的经济预测也展现日益明显的分歧：19名委员中，7人预计今年不会降息，两人预期降息一次，剩下10人展望至少降息两次。 鲍威尔指出，美联储大多数决策者支持今年晚些时候降息，“只有少数人”不同意这一观点。 与此同时，美联储两名理事鲍曼和沃勒均支持最快7月降息。这两名官员都是特朗普在第一任期内任命的，其中沃勒常被提及可能在明年5月接任美联储主席一职。 对此，鲍威尔表示，他不会像他的两位同事建议的那样，在美联储7月份的会议上打开降息的大门。“我不想说具体哪一次会议会降息，但我认为我们不需要着急。考虑到劳动力市场仍然强劲，以及还存在如此多的不确定性。”

当地时间周一，芝加哥联储主席古尔斯比表示，到目前为止，特朗普加征关税的政策对经济的冲击比预期的要更温和一些，可能会恢复降息。 古尔斯比声称，自特朗普4月2日征收关税以来，缺乏明显的通胀压力，这可能使美联储能够重新降息，这有点令人惊讶。 他回忆说，美联储在年初预计会降低利率，并暂停了降息行动，主要是因为政策的不确定性。 虽然关税将对价格压力产生何种影响仍不确定，但他表示，“如果我们没有看到这些关税上调导致的通胀，那么在我看来，我们在4月2日之前从未离开过我所说的黄金之路。” 他将关税比作“向空气中扔了很多灰尘，所以很难看到你是否还在路上”。“如果空气中没有灰尘，那么我认为我们应该继续进行降息。” 上周美联储继续将其政策利率维持在4.25%至4.5%的区间，同时为今年下半年降息敞开了大门，但也暗示不急于降息。 点阵图显示，19名与会者中，其中10人预计美联储今年至少降息两次，虽仍占多数，但人数已低于3月份，2人预计降息一次。 美联储官员们想要看到特朗普关税对经济产生的更多影响，比如物价方面，随着美国对伊朗核设施发动袭击，这给全球经济增加了新的风险。 古尔斯比表示，在一些行业中出现了“转嫁负担”的情况，关税的成本在供应商、生产商和消费者之间分摊。“我们正在试图弄清楚的是：这就是全部情况了吗，还是会即将在通胀数据中出现一些新的情况呢？” 当天稍早，美联储新任监管副主席米歇尔·鲍曼也表示，如果通胀压力仍然可控，支持最早在下次会议时降低政策利率，使其更接近中性水平，并维持健康的劳动力市场。 此外，美联储理事沃勒上周五表示，他预计关税不会显著推高通胀，因此政策制定者应该考虑最早在7月份降低利率。“我认为我们现在处于可以采取行动的位置，最早可能在7月。这是我个人的看法，至于其他委员会是否会同意，那就另说了。”

作为美联储主席鲍威尔下周出席参、众两院听证会的基础资料，该机构周五发布半年度货币政策报告，强调在关税不确定性影响下，采取行动前可以等待形势进一步明朗化。 （来源：美联储） 作为与本周利率决议相呼应的表述，报告表示 美联储“完全有能力等待通胀和经济活动前景进一步明朗化，并对潜在经济变化及时作出反应” 。 至于要让美联储耐心等待的进展，正是不断变化的美国贸易政策。在本周随决议一同发布的经济预测中，美联储官员们普遍调高了今年的通胀预期，同时也下调了GDP增速。 报告指出，由于贸易政策持续演变，今年进口关税上调对美国消费者价格的影响存在高度不确定性， 目前评估消费者和企业将如何应对仍为时过早 。 美联储也暗示，关税政策的影响可能才刚刚显现：“虽然官方CPI数据无法直接观测关税的影响， 但今年各类商品净价格变动的模式表明，关税可能是近期商品通胀回升的推手之一 。” 报告也指出，关税也对消费者和商业信心形成冲击。在过去几年劳动力市场极度紧张，房价和股价显著上涨增厚家底后，美国家庭的资产负债表已经基本收缩至正常水平，表明“应对负面冲击的能力可能比几年前有所下降”。 对于移民问题，美联储则给出了另一个视角： 由于移民人数的“急剧下降”，所以在就业市场降温之际，使得整体失业率仍处于相对较低水平。 报告写道：“劳动力供给增长较往年疲软，自去年年中以来移民数量似乎急剧减少，劳动参与率也略有下降。随着过去几年劳动力需求逐渐缓解，多项指标表明劳动力市场已恢复平衡，紧张程度较疫情前有所下降。” 美联储也指出，今年以来 美元指数整体呈下降趋势 ， 原因“据称是美国贸易政策的变化，促使投资者重新评估美国相对于其他主要经济体的增长前景” 。同时与历史平均水平项目，目前美元仍实际处在比较高的位置。 （来源：美联储） 美联储也提及关税对主要金融市场的冲击。报告指出，国债、企业债、市政债和股票市场的运作依然有序，但许多指标显示 流动性仍处于历史低位 。其中在4月初的冲击中，国债市场仍然正常运转，但流动性跌至2023年初以来的低点。自那以后，多个金融市场的流动性有所改善，但“市场状况仍对贸易政策消息保持敏感”。

如果与特朗普政府的贸易谈判陷入僵局，加拿大可能将在下个月提高对美国钢铁和铝产品的进口关税。 加拿大准备提高反制关税 当地时间周四，加拿大政府发布声明称，加政府“ 将在7月21日调整现有的钢铁和铝产品的反制关税 ，使其与美国在更广泛的贸易安排中取得的进展相一致”。 目前，美国对外国钢铁和铝征收50%的关税，加拿大对美国制造的钢铁和铝产品征收25%的反制关税。 两国目前正在就一项贸易协议进行谈判，临时截止日期为7月中旬。 加拿大总理卡尼（Mark Carney）在新闻发布会上表示， 加拿大对美国钢铁和铝产品的反制关税将在7月21日上调或下调， 这取决于与特朗普的谈判结果。 卡尼称：“我们当然会本着诚意继续这些谈判…与此同时，我们必须加强国内实力，保护加拿大工人和企业免受美国目前存在的不公平关税的影响。” 声明还称，加拿大政府还将为联邦项目引入新规则，限制其仅能使用加拿大生产的钢铁和铝，或由“可靠的贸易伙伴”通过贸易协定提供互惠准入。 受此消息影响，加拿大钢铁制造商Algoma Steel Group Inc．一度上涨7.9%至3月5日以来最高盘中水平，随后回吐涨幅。 加拿大钢铁生产商协会和钢铁工人联合会在联合声明中表示，“我们将继续审查这些措施的细节，并与联邦政府进行建设性合作，以制定一项适用于加拿大钢铁生产商的计划。” 正在避免倾销风险 面对特朗普关税冲击，加拿大政府担心，特朗普政府对钢铝产品征收50%的关税，将导致全球制造商将货物转运到加拿大。 为此，加拿大正在制定新的关税配额，以限制来自无贸易协议国家的钢铝产品进口，并计划在几周内采取新的关税措施，以应对钢铁和铝倾销的风险。 卡尼还强调，政府正在推进一项100亿加元的联邦贷款安排，为难以获得传统市场融资的国内大型企业提供流动性。 卡尼还透露，他与特朗普总统的谈话“相对频繁”，加拿大内阁部长勒布朗补充说，他正在与美国商务部长霍华德·卢特尼克进行对话，并将于周五与美国贸易代表贾米森·格里尔进行会谈。 当被问及加拿大是否愿意接受美国的一些关税作为协议的一部分时，卡尼回答说，真正的自由贸易符合两国的最佳利益。 “这是一场谈判，”他表示，“如果它符合加拿大的利益，我们就会签署。如果不是，我们就不会签。”

在距离特朗普政府 “对等关税”豁免期结束仅剩三周时间之际，高盛首席经济学家简·哈祖斯周三预测， “对等关税”暂时不会恢复 。 美国总统特朗普4月初签署了两项关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。一些国家甚至面临近50%的“对等关税”。此举令金融市场遭受重创。 面对市场动荡，几天后特朗普又宣布对绝大多数国家和地区暂停实施“对等关税”90天，但仍维持10%的基准税率，直至7月9日。美国正利用这段时间和各大贸易伙伴进行谈判。 “我们预计，（关税暂缓期）将继续推迟，”哈祖斯在保守派智库美国企业研究所（American Enterprise Institute）举办的一场活动上表示。他指的是白宫将有更多时间与美国贸易伙伴进行谈判，而不是死守7月9日的最后期限。 哈祖斯表示，他的团队估计， 今年以来，美国的总体关税税率已经上升了约10个百分点 。 他还表示，整体税率预计“还会再增加大约4到5个百分点，来自对半导体、通信设备、医药、铜以及可能还有其它一些产品征收的25%的行业性关税”。 一些行业预计将面临新关税，因为针对这些关税所进行的必要调查已经进行了数周或数月。 哈祖斯还表示，“显然，所有这些单独的假设都存在重大风险，但整体而言，如果最终（关税）增幅距离13、14、15个百分点相距甚远，我会感到惊讶。”他指的是目前10个百分点的增幅，加上来自行业性关税的额外增幅。 他还预计， 若“对等关税”重新实施，预计将影响大多数国家，但不包括加拿大、墨西哥和英国等国，因为这些国家正在与特朗普政府进行单独的贸易谈判 。 上周，美国财政部长贝森特和总统特朗普双双“松口”，称愿意延长关税暂缓期。这对于投资者而言是一个积极的信号，他们一直在关注贸易问题取得进展的迹象，比如关税和非关税壁垒的降低。 贝森特上周三表示，特朗普政府愿意将目前对美国主要贸易伙伴实施的90天关税暂缓期延长至7月9日以后，只要他们在正在进行的贸易谈判中表现出“诚意”。特朗普当天也表示，愿意延长贸易谈判的截止期限，但认为这并非必要。

日本首相石破茂在七国集团（G7）峰会期间未能与美国总统特朗普达成贸易协议，这一结果使日本经济在承受美国关税冲击的情况下，愈发接近衰退边缘。 “我们将继续积极与美国协调，以达成对双方都有利、但不牺牲日本国家利益的协议，”石破茂周一在加拿大卡尔加里参加G7会议间隙对媒体表示。“目前双方仍在一些问题上存在分歧。” 特朗普则对媒体表示，他与石破进行了“很好的对话”，并称仍有可能达成协议。 “日本人很强硬，”特朗普称。对于未达成协议可能产生的结果，他说：“最终你得明白，我们会寄出一封信，告诉他们这是你要支付的价格，否则就别跟我们做生意。” 和其他国家一样，日本也面临25%的汽车与零部件关税，以及50%的钢铁和铝产品关税。此外，特朗普政府还对日本施加了24%的对等关税税率（目前暂时下调至10%）。 根据大和研究所今年5月发布的一份报告，若所谓“对等关税”从目前的10%升至24%，到2029年，日本实际GDP将被削减约2.2%。 汽车关税是日本和美国谈判的重点。汽车产业对日本经济至关重要，据日本汽车工业协会（JAMA）数据，该行业雇用了大约560万人，占全国劳动力总数的8.3%，并贡献了约10%的GDP。 丰田、本田、马自达和斯巴鲁等日本主要汽车制造商预计，仅在本财年内，由于关税冲击，它们将面临超过190亿美元的集体损失。 “对日本而言，汽车确实是国家利益问题。我们将不惜一切代价加以保护，”石破茂在接受媒体采访时表示。 当被问及汽车关税是否被纳入谈判议题时，特朗普并未透露太多，仅表示：“我们走着瞧。” 据媒体此前报道，日本曾提出了一系列潜在让步措施，试图缩小与美国的贸易顺差，其中包括增加从美国进口大豆以及在造船领域加强合作。 此外，日本还试图通过强调自身作为美国最大投资国的地位来说服美方，称若关税削弱日本本土经济，将影响其对美投资能力。 然而，迄今为止，这些承诺似乎仍不足以促成美国和日本达成贸易协议。

据外媒报道，6月12日，美国总统特朗普警告称，他可能会很快上调汽车关税，并声称此举将促使汽车制造商加快在美国的投资。 特朗普在白宫的一场活动中表示，“我可能在不久的将来提高汽车关税，关税越高，汽车制造商就越有可能在美国建厂。” 特朗普列举了近期一系列的投资公告，包括通用汽车本周宣布计划向美国三家工厂投资40亿美元，并将部分SUV生产从墨西哥转移至美国。他还提到现代汽车今年3月宣布的210亿美元投资，其中包括在美国新建一家钢铁厂。 特朗普表示，“如果我们不提高关税，他们一分钱都不会投资，包括美国钢铁制造业也是如此，现在美国钢铁制造业发展得很好。” 然而，汽车制造商一直在施压白宫，要求降低特朗普政府加征的25%汽车关税。底特律三大汽车制造商通用汽车、福特汽车和Stellantis集团曾批评英美之间达成的一项贸易协议，该协议削减了对英国进口汽车征收的关税，但对加拿大和墨西哥产汽车的关税却维持不变，而这三大车企在加拿大和墨西哥均设有重要生产基地。 墨西哥上月表示，在墨西哥组装并出口至美国的汽车将面临平均15%的关税，而非25%，因为美国政府正根据汽车所含的美国本土生产的零部件价值给予制造商关税减免。 汽车制造商正面临因关税带来的日益增长的成本压力。最近几周，福特汽车和斯巴鲁美国公司已因特朗普关税导致成本上升，对部分车型提价。5月，福特预计关税将使其调整后收益减少约15亿美元。 通用汽车上月称，其当前面临的关税风险敞口在40亿至50亿美元之间，其中约20亿美元涉及从韩国进口的平价车型，通用在韩国生产雪佛兰和别克的入门级车型。

央视记者当地时间6月12日获悉，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。据悉，对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口，可能导致消费价格上涨，行业利益相关者正在密切关注事态发展。