10.23 镍晨会纪要 纯镍： 10 月23日，金川升水报1500-1700元/吨，均价1600元/吨，均价与上一交易日下调50元/吨，俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。10月23日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格126100-126500元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-482元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低482元/吨）。 镍铁： 10 月23日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1022.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下跌9元/镍点。供给端来看，国内方面，当前国内冶炼厂利润较前期修复，部分冶炼厂已出现利润，生产驱动走强下预期产量小幅增长。印尼方面，新增镍矿RKAB下冶炼厂原料偏紧有所缓解，且部分新增产线仍在爬产，预期产量有所上行。需求端来看，不锈钢盘面震荡走弱，华南某不锈钢厂盘价下调，对高镍生铁采购意向价格下调。短期内高镍生铁价格承压或走弱。 不锈钢： 10 月23日，今日不锈钢期货延续弱势，304冷热轧进一步跟随下跌，并且昨日青山集团允许代理下浮200元/吨销售，代理报价整体下降。其余产地不锈钢成交价也持续下滑，但原料端带来的成本支撑情绪尚存，现货价格下行一定程度上有利于贸易商刺激成交出货。近期市场现货充裕，下游维持刚需采买，不锈钢厂发货量维持正常水平，预计现货价格短期内仍受期货影响维持低位运行。当日早间304冷轧无锡地区报13650-14200元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8000-8200元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7700元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13560元/吨，无锡不锈钢现货升水260-810元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

盘面： 隔夜伦铜开于9524美元/吨，盘初一路走低摸底于9460.5美元/吨，而后复又回升，在盘中摸高于9544美元/吨，盘尾保持宽幅震荡，最终收于9503美元/吨，持仓量至27.8万手。隔夜沪铜主力合约2412开于76230元/吨，盘初即摸底于76100元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于76590元/吨，最终收于76500元/吨，跌幅达0.56%，成交量至3.6万手，持仓量至15.6万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）国家主席习近平出席金砖国家领导人第十六次会晤大范围会议，就未来金砖发展发表重要意见。习近平指出，我们要建设“创新金砖”，做高质量发展的先行者。要紧跟新一轮科技革命和产业变革的时代步伐，培育新质生产力。（2）美联储当地时间10月23日发布全国经济形势调查报告。据“褐皮书”显示，总体而言，自9月初以来，几乎所有地区的经济活动都基本没有变化，只有里士满和芝加哥两个区域略有增长，大多数地区的制造业活动有所下降。 现货：（1）上海：10月23日1#电解铜现货对当月2411合约报贴水100元/吨-贴水30元/吨，均价报贴水65元/吨，环比涨5元/吨。昨日现货市场供需双弱。本周至周围持货商贸易活跃度都将有所降低。预计今日升水将持平运行。 （2）广东：10月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨- 0元/吨，均价贴水40元/吨，环比涨10元/吨。总体来看，库存和铜价双双回落刺激升水走高，但升幅有限，整体交投略好于前日。 （3）进口铜：10月23日仓单价格45到61美元/吨，QP11月，均价环比下降2美元/吨；提单价格37到53美元/吨，QP11月，均价环比下降5美元/吨；EQ铜（CIF提单）15美元/吨到25美元/吨，QP11月，均价环比下降2美元/吨，报价参考10月下旬到港货源。昨日进口比价环比回暖，但依旧处于亏损区间。提单方面，由于持货商看空后市，且急于回笼资金，被迫接受低价出货，提单成交量有所增加；仓单方面，由于需求偏弱，市场询价者了了，难见成交。 （4）再生铜：10月23日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70800-71000元/吨，环比保持不变，精废价差1439元/吨，环比下降145元/吨。精废杆价差830元/吨，据SMM调研了解，再生铜杆厂表示由于铜价震荡下行，贸易商销售再生铜杆价格低于再生铜杆厂价格，因而再生铜杆厂出货不顺，另外再生铜杆厂强调本周不含税再生铜原料价格与不含税再生铜杆价格持平，根本没有利润可言。 （5）库存：10月23日LME电解铜库存减少475吨至279625吨；10月23日上期所仓单库存减少773吨至58557吨。 价格：宏观方面，美联储褐皮书显示，自九月初以来，几乎所有地区的经济活动都基本没有变化，大多数地区的制造业活动有所下降，美元指数小幅走低但仍保持坚挺，消息人士称欧洲央行开始讨论利率是否须降至中性水平以下，欧洲央行管委表示，下次会议降息50个基点是可以考虑的。基本面方面，仓单持续流出，升水总体平稳，难见明显涨幅，持货商贸易活跃度低，消费也持续承压，整体供需双弱。综合来看，市场供需双弱，美指维持坚挺，预计今日铜价维持偏弱运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2080美元/吨，美元指数持续走高，压制有色金属，伦铅呈高开低走态势。尤其是进入欧洲时段，伦铅快速下挫至2055美元/吨附近，最终收于2055美元/吨，涨幅1.11%。 隔夜，上期所铅仓单库存延续小降趋势，沪期铅主力2411合约开于16690元/吨，开盘后沪铅呈偏强震荡态势，并运行至16800元/吨附近。但多头动能不足，后半段交易沪铅回吐涨幅，最终收于16745元/吨，跌幅0.15%；其持仓量至26376手，较上一个交易日减少2507手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，沪铅维持盘整态势，持货商随行报价，且升贴水较昨日基本不变，同时炼厂挺价出货，报价多以升水（对SMM1#铅均价），再生铅则普遍贴水出货，下游企业按需采购不变，散单市场交投相对平淡。原生铅方面，炼厂随行报价，散单报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2411合约贴水50-0元/吨报价；再生铅方面，废电瓶价格走高，部分炼厂挺价出货，再生精铅对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，个别地区升水50元/吨出厂。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，中国国家主席出席金砖国家领导人第十六次会晤并发表重要讲话。工信部就汽车消费、人工智能、低空经济、商业航天最新表态，其中提到：汽车工业运行还面临国内有效需求不足、海外出口不确定不稳定因素增多等挑战。下一步将多措并举扩大汽车消费，优化汽车生产准入管理政策。 基本面方面，10月铅锭呈供需双增态势，基本面消息平淡，铅价保持盘整态势。一方面，原料供应偏紧问题尚存，如废电瓶成本支撑较强；同时铅精矿面临冬储时段，国内外铅锌矿山又存意外停产情况，冶炼企业对加工费议价困难。另一方面，铅消费端季节性好转，但消费回暖有限，难以使得铅锭在短期内大批量去库。

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 10.24日SMM 铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2412合约开于20855元/吨，最高21170元/吨，最低点20830元/吨，收于20920元/吨，较前收涨5元/吨，涨幅0.02%。周三伦铝开于2632.5美元/吨，最高点2684美元/吨，最低点2626美元/吨，收于2656.5美元/吨，涨19.5美元/吨，涨幅0.74%。  宏观：（1）美商务部拟部分撤消中国光伏电池的反倾销税和反补贴税（利多★★）；（2）加拿大央行大幅降息50个基点，为连续第四次降息（利多★）；（3）商务部：修订扩大鼓励外商投资产业目录（利多★）  基本面：（1）国家统计局发布报告显示，2024年9月中国铝材产量为602.1万吨，环比增加3.45%，同比增加7.3%（利多★）；（2）澳洲Impact Minerals获287万澳元资助，加速Lake Hope高纯氧化铝项目建设进程（利空★）  现货：周三早盘沪铝窄幅整理，无锡现货市场先强后抑，现货到货仍显不足的情况下，持货商挺价稳价报盘为主，后部分贸易商趁升水行情，出货积极，市场出货的开始增加，成交重心回落至均价附近。第二交易时段，沪铝重心下移，市场交投氛围转差。中原现货市场整体趋稳，区域内部分汽运货持续补充，流通性有所改善，持货商出货积极，下游刚需采购为主。  总结：宏观面上，国内政策端持续发力提振经济，全球市场流动性充裕。基本面上，铝土矿供应危机导致氧化铝价格涨至高位，电解铝行业成本上涨明显。综合来看，短期铝市场基本面供需矛盾并不突出，但宏观面与成本端不确定性较强，或可支撑铝价偏强运行。

SMM 2024年10月23日讯 日内沪铅主力2411合约开于16770元/吨，盘初轻触低位16690元/吨，午后微幅补涨反弹，终收于16740元/吨，涨幅0.09%。 铅价走势维持区间震荡，现货市场交易情况平淡；近期下游电池生产企业维持刚需拿货，但询价意愿较好，短期铅价下方支撑尚可。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月23日讯： 10月23日下午，光伏市场多个重磅消息突然广泛流传起来，包括但不限于“光伏传下个月出工信部限制能耗的政策，例如硅料生产的单 KG 能耗不高于50度电。”“美国商务部拟部分撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税”“11月份有关部门会出文件限制光伏各环节产能利用率”等等 上述消息是真是假？具体情况如何？对光伏市场影响会怎样？ SMM23日下午从市场对上述消息做了部分了解。首现，其实23日消息大致可分为两类——一类为是否会有相关文件出台从产能能耗方面对如今过剩产能进行一定限制；另一方面，美国是否撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税。 首现，对于出台管控能耗的消息，SMM了解到确实存在类似说法，其最初消息来源便是14日CPIA举行的防止行业内卷的座谈会。 但据SMM了解，所谓的“硅料生产的单 KG 能耗不高于50度电”此消息大概是“捕风捉影”，以目前硅料生产技术水平来看，很多企业都达不到此标准，甚至部分头部企业老基地的电耗都要高于此水平。而且若一味追求低电耗会影响到多晶硅生产的整体质量——其中优质致密料的产量占比在一定程度上是与单千克电耗成正相关的。 而SMM了解的是，在14日会议上，确实把产业链能耗控制甚至硅耗控制纳入了讨论范围，后续或将出台相关政策。但目前标准等后续还未对外公开，也不太会仅仅针对多晶硅。同时后续或将分为体系内（外）交易体制。充分发挥协会的协调作用。 而对于“美国商务部拟部分撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税”相关情况，SMM了解到早在10月21日，根据路创电子有限公司（Lutron）的请求，美国商务部启动情况变更审查（CCR），考虑部分撤销对中国生产的某些小型、低瓦数、离网晶体硅光伏（CSPV）电池（无论是否组装成组件（太阳能电池））征收的反倾销税（AD）和反补贴税（CVD）令。 拟撤销的产品为某些小型、低瓦数、离网 CSPV 电池，这些电池永久固定在控制自然光的铝挤压件上，无论是否组装成控制自然光的完全自动化设备。 值得注意的是，现行反倾销和反补贴税令所涵盖的任何来自中国的晶体硅光伏电池产品（无论是否组装成模块）不在该撤销命令的范围内 此次审查针对的是部分非主流产品。当前中国光伏组件和光伏电池厂家生产均以高功率、大尺寸组件和电池片为主。因此，大部分产品不在改双反豁免申请的产品范围之内，此审查对企业产品出口美国帮助意义有限。对专注小功率光伏电池和组件生产的企业来说，出口有望恢复增长。对于后续双反政策命令是否会有松动迹象，还需观察美国大选、美国政策变化、和美国当地电池、组件供应与美国光伏需求之间的缺口变化。 》查看SMM光伏产业链数据库

10月23日，今日不锈钢期货延续弱势，304冷热轧进一步跟随下跌，并且昨日青山集团允许代理下浮200元/吨销售，代理报价整体下降。其余产地不锈钢成交价也持续下滑，但原料端带来的成本支撑情绪尚存，现货价格下行一定程度上有利于贸易商刺激成交出货。近期市场现货充裕，下游维持刚需采买，不锈钢厂发货量维持正常水平，预计现货价格短期内仍受期货影响维持低位运行。当日早间304冷轧无锡地区报13650-14200元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8000-8200元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7700元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13560元/吨，无锡不锈钢现货升水260-810元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM10月23日讯： 10月23日，金川升水报1500-1700元/吨，均价1600元/吨，均价与上一交易日下调50元/吨，俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。10月23日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格126100-126500元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-482元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低482元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格