》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为72.6%，周环比-1.0个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为71.3%，周环比-1.4百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存58.6万吨，环比+4.6万吨，+8.5%。钢厂焦炭库存260.2万吨，环比-6.3万吨，-2.4%。港口焦炭库存126.0万吨，环比-2万吨，-1.6%。焦企焦煤库存215.7吨，环比-3.3万吨，-1.5%。

8.7 晨会纪要 市场热点: 据市场消息，印尼某大型矿山2026年下半年新增镍矿RKAB配额预计达数千万吨级别。加上上半年已获批额度，该矿山2026年全年镍矿RKAB总配额预计将迎来大幅提升。作为印尼核心的镍矿供应商之一，此次新增预期预计将进一步保障下半年下游冶炼厂原料供应。该补充配额进展尚待印尼能矿部官方进一步公开确认。 宏观: （1）美国7月ADP就业人数录得4.4万人，低于市场预测的增加7万人和6月向下修正后的9.5万人，创下今年1月以来的最小增幅。 （2）中东局势—①伊朗外交部：与阿曼接近达成海峡协议，海峡现有两条航道将关闭。进入霍尔木兹海峡新航道以及驶离海峡的部分航程经过伊朗领海。但新航道同样为临时航道，预计可使用2至4个月。伊朗外长或议长暂无出访巴基斯坦或卡塔尔的计划。 现货市场: 8月6日SMM1#电解镍均价131,450元/吨，较上一交易日价格上涨800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,150元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报128,230元/吨，跌幅2.10%。 受印尼某大型矿山预计新增大量RKAB配额的突发消息冲击，镍价急速下跌日内由涨转跌，消退此前市场对印尼配额收紧的预期，镍价预计短期偏弱运行，后续需观察其他矿企配额补充幅度。 硫酸镍 8月6日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，受印尼镍矿配额消息影响，镍价大幅下挫，硫酸镍生产即期成本走低；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 8月6日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.95，环比下滑0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.04，环比下滑0.05，高镍生铁下游情绪因子为1.86，环比下滑0.05。期货盘面大幅下挫，直接挫伤现货市场参与信心，高镍生铁现货交投压力进一步加大。昨日现货出现部分中量级实单落地，但受盘面拖累，此前可达成的成交价位今日也面临成交难度抬升。下游采购端依旧保持低位采买思路，部分企业暂停采购，同时市场对后续镍矿供应增量存在预期。供方报价依旧存在分化，整体缺少向上的推动力，市场情绪转向谨慎，场内观望情绪加重，短期现货价格承压运行，成交放量难度较大。 不锈钢 据SMM 8月6日消息，SS期货盘面整体呈下行探底走势，盘中受印尼RKAB镍矿补充配额消息影响，沪镍、SS同步下挫，截至午间收盘，SS主力合约报收14380元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面接连走跌拖累，业内谨慎观望情绪进一步升温，尽管贸易商报价普遍随盘下调，但询盘活跃度不足，成交进一步走弱。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2609报14465元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在405-855元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌75元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累，SS期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内SS期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌，首先主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢；其次前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险；以及月末钢厂集中启动NPI采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启NPI采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复，8月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、SS期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面, 本周，菲律宾镍矿市场价格整体持稳，但随着矿山供应持续增加，而下游采购需求依然偏弱，市场情绪进一步转淡。目前，中国到岸（CIF）主流报价为：Ni 1.3%镍矿46美元/湿吨、Ni 1.4%镍矿56.50美元/湿吨、Ni 1.5%镍矿64.50美元/湿吨，均与上周持平。本周菲律宾主要航线海运费继续上涨，其中苏里高至连云港航线上涨0.75美元/湿吨至14.50美元/湿吨，苏里高至宁德航线上涨0.75美元/湿吨至13.50美元/湿吨，三描礼士至连云港航线上涨0.50美元/湿吨至12.75美元/湿吨，三描礼士至宁德航线上涨0.50美元/湿吨至12.25美元/湿吨。尽管海运费持续上升，但国内下游冶炼厂库存仍较为充裕，补库需求有限，采购端整体保持谨慎观望。 天气方面, 未来一周，菲律宾主要镍矿产区天气整体仍较为稳定，仅局部地区可能受到降雨影响。预计三描礼士（Zambales）降雨量为90–130毫米，局部强降雨可能对矿山开采、陆路运输及港口装船造成阶段性影响；苏里高（Surigao）预计降雨量为40–70毫米，整体天气条件仍有利于矿山生产及港口发运。总体来看，未来一周天气对菲律宾镍矿供应影响有限，仅局部地区可能出现短暂物流扰动。 供需及市场情绪方面, 目前菲律宾镍矿市场仍呈现供应增加、需求平稳的格局。虽然仍处于雨季，但整体天气条件较为有利，对矿山生产、运输及港口装船影响有限，矿山发运保持正常，市场现货供应持续增加。需求方面，中国下游冶炼厂由于库存水平较高，采购节奏依然谨慎，市场成交整体较为清淡，多以刚需采购为主。与此同时，大部分菲律宾矿山在谈判过程中仍坚持挺价策略，不愿主动下调报价，主要受到海运费上涨及成本支撑的影响。然而，在供应持续宽松而需求未见明显改善的背景下，低品位镍矿价格面临的下行压力正逐步加大，而高品位镍矿受部分镍铁厂稳定采购需求支撑，价格表现相对坚挺。 后市展望, 预计未来一周，菲律宾镍矿市场供需格局仍将保持相对稳定，矿山生产及出口发运预计维持正常，市场供应继续保持充裕。下游采购仍将以按需补库为主，整体成交难有明显改善。在供应持续宽松、需求恢复缓慢的背景下，低品位镍矿价格预计将继续承压运行，市场整体情绪仍偏谨慎。 印尼市场： 价格方面，本周市场已正式切换至8月上半月HMA 定价体系，HMA为 16,646.00美元/吨 ，较7月下半月的16,533.67美元/吨上涨112.33美元/吨（+0.68%）。受新一轮HMA小幅上涨带动，各品位HPM基准价同步上调。湿法矿方面，Ni 1.2%矿HPM为 45.48美元/湿吨 ，对应市场CIF价格约为 29.5美元/湿吨 ；Ni 1.3%矿HPM为 49.70美元/湿吨 ，对应市场CIF价格约为 31.5美元/湿吨 。火法矿方面，Ni 1.4%矿HPM为 53.89美元/湿吨 ，市场CIF价格约为 54.9美元/湿吨 ；Ni 1.5%矿HPM为 58.54美元/湿吨 ，市场CIF价格约为 61.2美元/湿吨 。整体来看，各品位基准价（HPM）较7月下半月均小幅上调，但由于市场供应仍较宽松、冶炼厂库存充足，本周印尼内贸镍矿实际成交价格与上周基本持稳。短期来看，在供应充裕及采购需求偏谨慎的背景下，预计印尼国内镍矿价格仍将维持偏弱至稳定运行。 天气方面, 未来一周（7月27日至8月1日），印尼主要镍矿产区天气整体较为平稳。中苏拉威西、东南苏拉威西及莫罗瓦利预计以小到中雨为主，对矿山开采、运输及港口装运影响有限。哈马黑拉（Halmahera）仍将是降雨最集中的地区，局部强降雨可能导致矿山生产、陆路运输及港口发运出现短暂中断。总体来看，未来一周天气对印尼镍矿供应及物流影响有限，仅个别地区可能出现阶段性运输延误。 供需及市场情绪方面,印尼内贸镍矿市场整体仍维持供应宽松格局。目前，火法矿库存继续温和增加，而随着多个HPAL项目陆续投产，湿法矿库存有所下降。下游冶炼厂采购仍以满足即时生产需求为主，并未出现明显的主动补库行为。目前，低品位镍矿主流成交价格约为29–31美元/湿吨，整体呈缓慢回落趋势。此外，部分火法冶炼厂已将采购品位要求提高至Ni 1.45%–1.50%，进一步抑制了低品位镍矿的市场需求。 政策动态, 市场持续关注印尼出口管理及外汇政策最新进展。印尼政府计划于2026年9月1日全面实施战略矿产品单一窗口出口管理系统，但目前镍产业尚未纳入实施范围，预计短期内对镍矿市场影响有限，后续仍需关注镍产品是否将被纳入该体系。此外，根据2026年第21号政府条例，印尼对中国、美国、澳大利亚及加拿大豁免实施更严格的DHE SDA出口外汇留存要求，有助于降低出口企业外汇管理负担，但不会改变镍产品出口管理制度，对镍矿市场影响有限。另一方面，ESDM明确表示，矿产品中天然伴生的稀土元素若未经分离提取或商业化回收，不会改变产品出口分类。目前，伴生稀土相关配套规定仍在制定中，由于判定标准及检测能力仍存在限制，已有102份出口检验证书（LS）尚未完成审核。 后市展望, 未来一周，市场将继续密切关注RKAB补充配额审批进展。审批结果仍将是影响印尼下半年镍矿供应节奏的关键变量，并将持续左右国内镍矿市场的供需格局及价格走势。

8.7 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2610合约开盘23430元/吨，波动区间23380–23475元/吨，收盘23465元/吨，涨幅0.30%。分时围绕均价线震荡博弈，尾盘小幅上行；成交量环比缩减，持仓小幅加仓，资金缓步进场。4小时级别上行趋势未破，23540元/吨前高存在压力，23380元/吨支撑稳固，短期高位偏强震荡运行。 基差日报：据SMM数据，8月6日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2610）10点15分收盘价理论升水为 720元/吨 。 仓单日报：上期所数据显示，8月6日，铸造铝合金仓单总注册量为17284吨，较前一交易日减少90吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报23800元/吨，环比前一交易日再度上涨110元/吨，国内废铝市场价格仍以持稳观望为主，仅华东部分地区品种小幅跟涨。精废价差方面，8月6日佛山型材铝精废价差约为2240元/吨，破碎生铝精废价差约为1030元/吨。再生铝合金及其下游需求边际走弱，叠加河南等地门窗等熟铝系原料库存高企，废铝价格传导机制受阻，跟涨动力明显不足。 工业硅方面：昨日SMM华东通氧553#硅在9000-9100元/吨附近，441#硅在9200-9300元/吨附近。期货市场主力受供应端减产消息以及光伏反内卷偏多情绪扰动，工业硅主力合约走势偏强，硅企报价大致稳定出货意愿偏强。关注变量对价格短期冲高的影响，上方压力关注硅企出货意向。 海外市场：当前海外ADC12报价位于3050—3190美元/吨，进口即时亏损小幅维持在827元/吨左右。 总结：周四ADC12市场报价整体以稳为主。随着铝价上行，成本支撑进一步增强，企业挺价意愿有所提升，但受制于终端需求恢复有限，多数企业仍选择观望，报价调整相对克制。与此同时，期货升水扩大，近期期现商询价活跃度明显提升，部分贸易商已开始逐步接货，市场交投氛围较前期有所改善。短期来看，在成本支撑偏强、需求仍显平淡的背景下，ADC12价格预计仍将维持窄幅运行。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026.8.7周五 盘面：隔夜伦铜开于14268美元/吨，开盘后小幅摸高14270美元/吨，随后震荡回落，最低下探14055美元/吨，最终收于14092.5美元/吨，跌幅0.40%；成交量2.78万手，持仓量增至25.4万手，较上一交易日增加1610手，为空头增仓。隔夜沪铜主力2609合约开于108130元/吨，盘中最高触及108250元/吨，最低下探107310元/吨，最终收于108160元/吨，涨幅0.36%；成交量10.01万手，持仓量降至21.43万手，较上一交易日减少2426手，为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站援引路透社报道，马里亚纳矿产公司（Mariana Minerals）周一宣布，已经融集3.1亿美元资金加快其在美国的关键矿产生产。 该公司称，这笔资金有助于公司开发其项目，包括在犹他州东南部的铜壹（Copper One）项目和德克萨斯州东部的锂壹（Lithium One）项目。 这使得公司筹集的资金总额达到4亿美元左右。马里亚纳公司称，投资将帮助公司实现未来10年开发10个商业规模项目的目标，目的是扩大美国关键矿产供应。 现货： （1）上海：8月6日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水120元/吨-升水240元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。早盘沪期铜2608合约呈高开低走后冲高回落走势。开盘价107980元/吨，开盘后价格上行至108150元/吨，随后价格回落至107600元/吨，运行企稳后价格上涨，盘中再次上探至108150元/吨，第二时间段价格先基本运行在107950元/吨至108050元/吨之间，随后价格快速下探，收盘价107730元/吨。隔月Back月差在90元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1500元/吨-亏损1370元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.14，环比上升0.04，采购情绪为2.85，环比下降0.03，历史数据可以查询数据库。展望今日，SMM录得上海地区社会库存7.61万吨，环比减少0.09万吨；江苏地区社会库存2.05万吨，环比增加0.04万吨，华东地区库存整体小幅去化，对现货升水形成一定支撑。与此同时，随着电解铜出口窗口打开，据SMM了解，已有部分持货商着手组织货源出口，若后续实际出口量增加，或对国内可流通现货形成一定分流。不过，当前沪期铜价格仍处高位，下游实际消费表现较差，日内平水铜报价连续下调后成交仍未明显改善，市场采购仍以刚需为主。综合来看，在库存小幅去化及出口需求提供支撑，但国内消费疲弱持续压制的背景下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，整体重心或低位企稳，需关注出口货源实际流出规模。 （2）广东：8月6日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报90元/吨较上一交易日跌20元/吨，平水铜报升水10元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜报贴水50元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价107900元/吨较上一交易日涨910元/吨，湿法铜均价为107820元/吨较上一交易日涨930元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.30较上一交易日下降0.1，出货情绪为2.83较上一交易日上升0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价创近期新高下游不愿采购，持货商只能降价出货，整体交投不佳。 （3）进口铜：8月6日仓单均价较前一交易日下跌2美元/吨，报104美元/吨（价格区间98~110美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报100美元/吨（价格区间95~105美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌1美元/吨，报67美元/吨（价格区间62~72美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月6日11：30期货收盘价107730元/吨，较上一交易日上升500元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比下降100元/吨，8月6日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.75，采购情绪指数上升至2.06，精废价差4025元/吨，环比下降52元/吨。精废杆价差1810元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商在铜价上涨的带动下不断出货，但由于不含税货源受到各地方“反向开票“的执行标准不一的情况下，不含税再生铜原料价格却涨价有限，同时精废铜杆价差走扩的情况下，无论终端线缆企业或贸易商都在积极下单，再生铜杆企业新增订单充足的情况，也在市场上不断收购再生铜原料，市场成交十分活跃。 价格：宏观方面，刚果（金）宣布禁止铜精矿及钴精矿出口，供应担忧一度推动伦铜走高；但美国初请失业金人数连续第三周低于20万人，7月企业裁员明显减少、招聘计划略有增加，显示劳动力市场仍具韧性。同时，据知情人士透露，若后续通胀数据表现强劲，美联储主席沃什或准备于9月加息，加息预期升温令铜价承压回落。地缘方面，伊朗拟议的霍尔木兹海峡通航协议或禁止美国及以色列船只通行，海峡开放前景再添不确定性。基本面方面，供给端，近期国产铜及进口精铜到货小幅增加，市场货源供应有所改善。需求端，消费淡季叠加铜价高企，下游生产及备货需求受到抑制，现货成交延续清淡。截至8月6日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.73万吨至11.92万吨，总库存较去年同期的13.2万吨减少1.28万吨。综合来看，预计今日铜价高位震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM8月7日讯： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，探低1880美元/吨后迅速拉涨探高至1897美元/吨，尾盘因空头增仓而走弱，终收于1884.5美元/吨，跌幅为0.29%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15700元/吨，盘初短暂摸高15760元/吨，因空头减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至15665元/吨，终收于15680元/吨，涨幅为0.19%。 周初，铅价大幅下挫，跌至三年多来的低位，现货市场避险情绪升温，铅冶炼企业普遍低价惜售，下游企业则呈现畏跌观望与逢低采购并存的局面。在冶炼企业惜售、市场流通货源收紧的情况下，部分下游企业转而采购社会仓库货源，带动周内铅锭社会仓库库存有所下降。不过，随着沪铅当月合约临近交割，部分交割品牌货源继续向交割仓库转移，社会库存仍存在累库风险，警惕其对铅价的拖累。后续进入8月中下旬，还需关注原生铅冶炼企业检修进度及其对铅锭社会库存的影响。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，探低1880美元/吨后迅速拉涨探高至1897美元/吨，尾盘因空头增仓而走弱，终收于1884.5美元/吨，跌幅为0.29%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15700元/吨，盘初短暂摸高15760元/吨，因空头减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至15665元/吨，终收于15680元/吨，涨幅为0.19%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 周四，据悉伊方拟议的霍尔木兹通航协议将禁止敌对方船只通行。与此同时，市场等待非农数据指引之际，越来越多美联储官员谈及近期加息的选项。美元指数反弹，一度重回100关口，最终收涨0.24%，报99.94。美债收益率全线走高，基准的10年期美债收益率接近持平，收报4.679%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.258%。刚果（金）禁止铜精矿与钴精矿出口。世界黄金协会：展望未来，不能排除出现类似于20世纪70年代末的第二波高通胀，但这本身并不意味着黄金会大幅上涨。 中国黄金协会：2026年上半年我国黄金产量同比下降14.62%，消费量增长1.23%。DeepSeek计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。 现货基本面： 沪铅上涨动能不足，维持盘整态势，持货商挺价出货，但下游接货接货积极性较昨日下滑，部分区域现货市场成交转弱。目前，电解铅炼厂货源报价南北差异尚存，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，实际成交偏平水。再生铅方面，冶炼企业随行出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，报价贴水幅度较昨日扩大。下游企业方面，部分企业仅以刚需采购，市场交投活跃度下滑。 库存方面：8月6日，LME铅库存减少3125吨至428425吨；据SMM了解，截至8月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.06万吨，较7月30日增加0.21万吨，较8月3日减少0.15万吨。 今日铅价预测： 周初，铅价大幅下挫，跌至三年多来的低位，现货市场避险情绪升温，铅冶炼企业普遍低价惜售，下游企业则呈现畏跌观望与逢低采购并存的局面。在冶炼企业惜售、市场流通货源收紧的情况下，部分下游企业转而采购社会仓库货源，带动周内铅锭社会仓库库存有所下降。不过，随着沪铅当月合约临近交割，部分交割品牌货源继续向交割仓库转移，社会库存仍存在累库风险，警惕其对铅价的拖累。后续进入8月中下旬，还需关注原生铅冶炼企业检修进度及其对铅锭社会库存的影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月6日讯： 本周下游标杆企业氟化铝招标价格敲定，氟化铝价格有所上涨。截至目前，SMM氟化铝主流报价11200-11800元/吨；冰晶石现货价格持稳运行，SMM冰晶石报价7500-9000元/吨。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化。上游97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3300-3700元/吨。供应方面国内矿山安全监管加码，矿山开采规范化管控落地，矿山技改整改周期拉长，长期约束行业有效产能释放。内蒙古地区部分矿山停产整改，南方主产区多数矿山仍未复产，场内货源流通偏紧。需求方面近期下游氢氟酸企业8月新单议价上移，带动工厂刚需补库，电解铝企业稳定消耗形成托底，供需面支撑有力，萤石价格维持稳中上行格局。其他原料方面，国内氢氧化铝市场震荡走弱，加权均价1670元/吨，环比小幅下跌0.60%；硫酸市场高位松动，成交重心稳中下移。整体原料涨跌对冲后，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续陷入成本高企、生产亏损、开工低迷的负向循环。萤石涨价进一步加剧企业成本倒挂现状，尽管 8 月产品商谈价格有所抬升，但行业盈利并未得到明显修复，多数企业增加装置检修、柔性减产力度，整体开工率持续走低。目前场内企业多采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，市场有效供给增量受限，现货货源整体偏紧。 需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性刚需托底，支撑市场底部行情。但铝厂整体采购心态谨慎保守，多以刚需零星补库为主，压价观望情绪浓厚，暂无集中补库、增量采购动作，难以带动市场价格上行。 简评：本周氟化铝原料走势持续分化，萤石价格强势上行抬升成本底线，氢氧化铝、硫酸价格小幅回落对冲部分成本压力，行业综合成本依旧处于高位，企业盈利空间难以修复，生产积极性持续偏弱。周内 8 月标杆电解铝企业氟化铝招标价格落地，环比上调 250 元 / 吨；受招标涨价带动，市场成交重心同步上移。不过本轮涨幅尚未达到氟化铝生产企业预期，部分商谈订单价格推至 11800 元 / 吨附近，高品质 AF-0 氟化铝价格同步上行至 12000 元 / 吨以上。后市持续关注萤石等原料成本变动，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。

本周储能电芯市场整体保持平稳，供需两端暂未出现明显波动。虽然近期锂盐价格有所回落，但受原料采购周期、订单定价机制及企业利润空间等因素影响，成本下降尚未在电芯端形成明显传导，仅部分采用原材料价格联动机制的订单出现小幅下调，整体成交价格仍以稳定为主。目前314Ah储能电芯均价维持在0.365元/Wh附近，仍是大储市场的主流交付产品。 电池消费税方面，由于具体征收及执行细则尚未公布，多数电芯企业暂未对下游进行统一提价，仅有部分新签订单在报价和合同条款中提前预留税费调整空间，市场尚未形成一致性的价格上涨趋势。预计后续细则明确后，新增税费或将通过电芯企业、系统集成商及终端客户之间的议价，由产业链上下游共同承担，实际传导幅度仍取决于企业订单结构、客户议价能力及自身成本消化空间。 从产品结构看，2026年上半年500Ah以上大容量储能电芯出货量约42GWh，占储能电芯总出货量的8.6%，当前大储项目仍以314Ah产品为主。随着下半年大容量电芯产线陆续投产并进入爬坡阶段，500Ah以上产品的交付规模有望进一步提升，预计下半年出货占比或升至15%左右。不过，考虑到产线爬坡、客户验证和项目导入均需要一定周期，大电芯产能增加短期内未必能够完全转化为实际出货。整体来看，短期储能电芯价格预计仍将维持稳中小幅调整，后续需重点关注消费税细则、成本传导方式以及大容量电芯的实际交付进度。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

本周隔膜市场整体平稳。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。 从7月实际运行数据来看，隔膜产量环比增长约4%，但同期终端排产环比增幅达9.95%，产量增速持续低于下游需求增速，供需缺口仍在扩大。进入8月，终端排产预计环比进一步增长8%，而隔膜产量增幅预计收窄至3%左右，供需剪刀差有望继续走阔。当前头部隔膜企业维持满产运行，二三线企业开工率亦处高位，行业整体维持紧平衡格局。价格方面，基膜受二三线竞争性报价影响涨幅有限，涂覆产品因储能及高端动力需求支撑表现相对坚挺。短期来看，在供需缺口持续存在且9月新一轮谈单周期即将启动的背景下，隔膜企业提涨意愿逐步增强。如果下游排产延续高位，叠加供给增量有限，预计9月价格将有新一轮小幅上探空间。当前市场仍以平稳运行为主，关注9月谈单落地的实际幅度。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730