》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅市场持续弱势运行，市场情绪同样也有一定程度的影响到上游原料环节，在前期工业硅行业疯狂扩产过程中，原料硅石也跟随吃到大波需求增长的红利，但今年工业硅厂家因行情持续亏损生产积极性普遍不高，在此情绪下2025年原料硅石环节也出现一定需求面不利因素。 根据自然资源局登记的采矿权信息统计，仅2024年国内新立的冶金用石英岩就有19处，根据各个采矿权设计的生产规模可以计算出，国内冶金用硅石年产量增加可以多达1653.37万吨。对比2023年新增的新立17处采矿权，总量增加1938.1万吨来说，虽然年产量增加量有缩减，但是采矿权个数依旧保持增长。仅仅2023-2024年这两年期间，中国冶金用石英岩便总计新增了36处，年产量新增更是高达3591.47万吨。 而这两年国内冶金用硅石采矿权注销的虽然多达60处，但因注销的多为年产10万吨以下的小型矿山，因此累计减少的硅石年产量仅有409.8万吨，计算得出，2023-2024净增加的冶金用硅石年产量在3181.67万吨。虽然该部分冶金用硅石资源并不是完全用于工业硅冶炼渠道，还有部分去往硅铁等其他消费渠道，但整体上来看，工业硅上游原料硅石供应面增多的趋势依旧不减。 前文说过，工业硅行情也弱势已久，在2024年价格震荡下行一整年叠加2025年目前硅价延续弱势的影响下，原料硅石价格同样受到一定影响，虽然价格走跌幅度不大，但整体来看近两年价格也保持着松动的趋势。叠加硅石供应面的不断宽松，以及大厂配套硅石矿山资源越来越多硅石外采需求不断萎缩，部分工业硅厂家也开始以外售自家硅石来赚取利润填补工业硅亏损的部分。往年的3-4月是西南地区工业硅厂家集中备采原料为丰水期复产做准备的时期，但由于硅价始终在中小厂家成本线下运行，以及目前丰水期电价暂不明确等多重因素影响，西南地区硅厂老板今年复产计划十分不明朗，导致原料补充也有推迟。 我们根据西北地区某工业硅厂家在2024年公示的硅石矿三合一方案中可以看到，硅石的生产成本并不高，虽然硅石目前单吨价格多在200-400元/吨的价格区间内，但对比生产成本来看，整体利润空间仍较为充足，且虽然硅石端对于工业硅渠道的需求近期并不火热，但矿口挺价态度比较浓烈，整体降价情绪并不是很积极，加之自身价值较低，在工业硅生产冶炼中成本占比相对较小，工业硅厂家对于硅石的价格接受度也相对宽松。综合来看，虽然硅石近几年价格松动幅度较小，但是在资源补充越来越多以及若后续需求面仍没有明显回暖等综合影响下，价格或许还有松动可能。

SMM3 月19日讯： 成本端来看，负极原料包括石油焦和针状焦。石油焦价格在春节假期后出现暴涨，这次涨价迅猛，主要原因在于石油焦供应紧张而下游企业在春节结束后补货态度积极；针状焦价格上涨，主要是受成本高企的推动以及进口量级受限导致。 从负极原料焦的成本端分析，关税方面，自2025年1月起，燃料油进口关税从1%调整至3%；消费税方面，燃料油消费税抵扣比例从100%下调至50%-60%。据SMM市场调研，这一系列的税收政策调整，将致使石油焦厂和针状焦成本增加600-700元/吨。 从负极原料焦的供应端分析，进口方面，随着山东部分港口限制进口船舶靠港、装卸等消息传出，直接对石油焦厂和针状焦厂在原料获取方面造成阻碍，进口成本出现上行；产量方面，年关刚过，多家石油焦炼厂正处于停工检修周期。据SMM了解，本次停工检修为五年一大检，检修周期最长6个月，检修企业中，中低硫石油焦企业占比达41%；新产能扩张方面，据SMM了解，中低硫石油焦厂目前扩产计划较少，短期内石油焦供应仍将维持紧缺状态。 从负极原料焦的需求端分析，可分为下游负极需求和传统行业需求来看。负极企业因四季度大量去库，库存处于低位，加之终端市场年后表现出迅猛的增长速度，故而在春节刚过，市场逐步复苏的背景下，负极企业表现出强烈的补货意愿；传统行业方面，，受环保政策限制，阳极对石油焦的需求逐渐从高硫分向低硫分转变，对低硫石油焦的采买量级有所提升。同时，预培阳极和负极2025年的需求将均有所提升，这将进一步拉动石油焦的销量提升。 综上所述，石油焦方面，在成本高企，供应偏紧而需求有所提升的背景下，石油焦价格出现的大幅度的上扬，然而，近期因石油焦价格高位波动，下游采买积极性有所削弱，因此石油焦价格出现一定程度回落，但回落幅度不及前期上涨速度，因此整体而言，一季度石油焦价格还是呈现上升趋势；针状焦方面，因前期价格处于低位区间，因此在成本高企的推动下，针状焦价格出现一定幅度上行，且目前针状焦厂表现出强烈的挺价意愿。   人造石墨价格2月和3月初呈现出明显的上行态势。成本端，除了受到上述原料焦价上涨的影响，石墨化委外企业因利润刺破成本线，因此在春节结束后需求回暖的背景下，石墨化委外企业的挺价情绪渐起，艾奇逊炉在3月逐渐出现小幅的涨价趋势。供给端，在成本高企，部分石墨材料利润刺破成本线的局面下，负极企业生产积极性有所下滑，同时，受春节影响，负极材料进口量级受物流不畅影响有所缩减，因此负极材料总体供给量出现一定程度的下滑。需求端，春节结束下游电芯企业开工率有所提升，对主材负极材料的需求有所上行。综上所述，负极材料理论成本大幅上涨，生存空间受到威胁，负极材料企业生产积极性较低，但因电芯补库需求仍在，负极材料价格在近期出现了近一定幅度的调涨。其中，低端储能人造石墨价格上涨28%，中端储能人造石墨价格上涨22%，高端储能人造石墨价格上涨16%，低端动力人造石墨价格上涨27%，中端动力人造石墨价格上涨21%，高端动力人造石墨价格上涨13%，低端消费人造石墨价格上涨7%，中端消费人造石墨价格上涨2%，高端消费人造石墨价格上涨1%。   后续来看，石油焦方面，截止至3月19日低硫石油焦价格在新一波降价后，已出现近22%的回落，并且多家石油焦厂采取保价销售策略，后续价格或将仍有进一步下降的可能，但因税收政策的持续性影响，后续降幅或将极为有限，难以降到涨价之前的价格区间；针状焦方面，在供需关系没有明显变动的背景下，因针状焦价格前期一直处于低位区间，因此后续或将维持挺价；石墨化方面，随着市场回暖需求有所提升，供过于求的紧张局面或将有所缓解，但难有转化，因此在利润已刺破成本线的背景下，后续石墨化价格将较为僵持。负极材料方面，虽近期负极材料价格有所回调，但因负极材料生产具有一定滞后性，目前使用的仍是高价原料焦，负极生产企业利润空间较为有限，因此目前在成本难有大幅下降的背景下，短期内负极材料或将以稳价销售为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM3月18日讯： 今日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，均价报升水20元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价80340~80780元/吨，升水铜成交价80380~80810元/吨。沪铜2504合约早盘再度冲高，盘初震荡上行突破至80780元/吨。沪铜2504合约对2505合约隔月月差波动于自C120-150元/吨收窄至C50-80元/吨 日内月差继续收窄，铜价持续走高令下游点价意愿偏弱。盘初持货商报主流平水铜贴水10元/吨-升水20元/吨附近，好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。部分低价货源成交后升水小幅上抬，但市场总体成交不佳，可流通货源有限。进入主流交易时段，主流平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨成交，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨成交。湿法铜货紧难闻报盘。部分非注册货源少量成交，与主流平水铜之间价差收窄。至上午11点前市场报盘企稳，整体交交投放缓。 早市总体市场成交平淡，总体成交与昨日相仿。下游需求仍在好转，但短期内点价意愿偏弱。预计明日现货升水仍将维持平稳。

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅原料硅煤市场维持弱势，个别地区硅煤近期价格依旧有下调。近期煤炭大环境并不乐观，情绪带动影响下，硅煤表现同样不佳。 但本次硅煤价格下调更多原因还是在于下游工业硅厂家行情弱势叠加需求低迷的双重影响。前期宁夏地区头部硅煤厂家调价时，甘肃地区以及宁夏当地部分洗煤厂并未选择跟跌价格，主因目前订单并不理想，且短期内硅煤需求预期大概率保持弱势，加之目前洗煤厂环节也无利润空间，所以部分厂家想先持稳硅煤价格，等待后续丰水期来临，西南地区硅厂复产带来一波硅煤需求利好。但由于今年工业硅行是情实在弱势，西南地区硅厂丰水期复产情况尚不明确，叠加下游小部分在产硅厂亏损状态较严重，继续生产积极性不高，原料方面补库意愿也较低且价格接受度十分有限。甘肃地区硅煤价格无法持稳，只得跟随走跌60元/吨。 下游需求弱势的影响对硅煤今年价格影响较大。虽目前硅煤价格已跌至近年来低位，但除开新疆无粘结硅煤在下游大型硅厂高开工高需求加持下价格支撑力度较大，其他地区硅煤厂家多表示后续硅煤价格不确定性仍较大，在硅行业长期弱势以及目前煤炭大环境也持续弱势影响下，硅煤价格恐仍在一定的下行空间。  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭对TD报价-2元/千克到-1元 /千克或对沪期银2506合约贴水22元/千克、对沪期银2504合约贴水2-0元/千克报价。日间基差小幅扩大，贸易市场成交活跃。大厂银锭的TD升贴水报价仍在平水附近，上海地区豫光、万洋品牌银报价对TD升水2-3元/吨，个别持货商库存下滑后小幅上调升水挺价惜售。 》查看SMM贵金属现货报价

3月19日锌晨会纪要 盘面： 隔夜伦锌开于2964.5美元/吨，盘初伦锌于日均线附近短暂整理后空头增仓打压伦锌顺沿日均线阶梯式下行，欧洲交易时刻重心下移至2925美元/吨，临近夜盘多头逢低入场伦锌快速拉涨，重心上移至2960美元/吨附近，终收平报2960美元/吨，成交量增加至12987手，持仓量增加440手至22.6万手。隔夜，沪锌主力2505合约开于23825元/吨，盘初沪锌于日均线附近短暂整理后重心下移，探低23730元/吨后多头增仓推动沪锌上破日均线于盘尾摸高23905元/吨，终收跌报23870元/吨，跌70元/吨，跌幅0.29%，成交量减少至68753手，持仓量增加1568手至12.5万手。 宏观： 以军对加沙地带发动大规模空袭，超400人死亡；普京同意俄乌30天不互袭能源设施；美财长：4月2日对等关税税率视国家而定；加拿大2月通胀意外跃升，加拿大4月降息预期降温；外交部回应中美领导人是否将举行会谈：暂无信息可发布；三部门：支持国三、国四排放标准营运货车报废更新；金价飙升，上金所紧急通知做好近期市场风险控制。 现货市场： 上海：早盘市场对均价报价升水20元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2504合约升水0~20元/吨，白银对2504合约报价升水10元/吨，会泽对2504合约升水60元/吨，高价品牌双燕对2504合约报价升水60元/吨。上午盘面整体下滑明显，贸易商积极出货，企业问价同样较多，现货升水表现坚挺，下游企业逢低点价接货，整体现货成交表现尚可，然而部分贸易商反馈有部分下游继续看跌，整体仍存一定观望情绪。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、丹霞、兰锌报价贴水35~15元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、兰锌对网价贴水35~15元/吨。整体来看，昨日盘面下行，带动市场成交有所好转，现货交投小幅回暖，市场升水微涨，同时随盘面不断降低下游点价增多。现货成交虽有小幅好转，但昨日广东地区换月报价，实际升水下跌。 天津：津市较沪市报贴10元/吨附近。截止午市收盘，新紫对04合约报升水10~30元/吨附近，西矿对04合约报贴水10~40附近，百灵送到对04合约报30元/吨附近，高价品牌紫金对04合约报升水20~50元/吨附近。昨日锌价前高后低，下游多持观望状态，但部分刚需采购以及询盘有所增多，部分下游还有看空心态，多以消耗库存为主，贸易商之间交投较为活跃，整体升水小幅回调，市场成交较前日转好。 宁波：对上海现货报价升水30元/吨。第一时间段，永昌对2504合约送到升水30元/吨，麒麟对2504合约报价升水30元/吨，会泽对2504合约报价升水60元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。昨日宁波出货贸易商不多，盘面较前日下滑，企业询价情绪改善，贸易商上调昨日现货升水报价，下游企业点价接货，整体现货成交好转。 社会库存：3月18日LME锌库存减1350吨至156875吨，降幅0.85%；据SMM沟通了解，截至3月17日，SMM七地锌锭库存总量为13.88万吨，较3月10日增加0.30万吨，较3月13日增加0.29万吨，国内库存录增。 锌价预判：隔夜伦锌录得一长下影阴柱，下方各路均线提供支撑。受中东紧张局势升级影响，伦锌弱势运行，但美元再度走低限制其跌幅。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方20日均线形成压制。隔夜锌价弱势运行，供应端增量或逐步兑现，但在库存没有出现大幅累库前，锌价底部仍存支撑。

从2002年首家镁厂点火，到如今34家企业、单厂规模占全球2%的超级产业集群……在黄土高原与毛乌素沙地的交汇处，府谷县镁产业正在崛起。 据统计，2024年，陕西省榆林市府谷县镁产量达53.72万吨，同比增长46.98%，占据全国总产量的52.35%、全球份额的47.54%。 榆林市府谷县拥有230亿吨侏罗纪优质“富油”煤炭储量，府谷县镁产业创新性地将半焦（兰炭）尾气转化为镁冶炼能源，构建了“煤—焦—镁”的循环产业链。与传统燃煤或燃油工艺相比，每吨镁生产可节约标煤4.82吨，减排二氧化碳46.7%。 此外，府谷县镁产业在县域西部100公里半径内构建了“半焦—余热发电—硅铁—镁冶炼—镁合金—镁渣利用”的闭环体系。该体系年处理尾气70亿立方米，联动煤制油、铁合金等产业，打造出“镁循环产业共生体”。 2024年，府谷县镁产量创历史新高，3年前启动的产业革新效益凸显。在安全方面，府谷县镁产业投资超15亿元升级智能化安全控制系统，重大事故风险率下降90%，产能利用率从68%提升至95%。在环保方面，府谷县镁产业投入超45亿元进行提标升级改造，减排效率提升40%。在节能方面，府谷县吨镁能耗较3年前下降近20%，2024年释放优质产能20万吨/年。 此外，面对新能源汽车、低空经济等领域对轻量化材料爆发式需求，府谷县镁产业正从“原镁基地”向“材料源头”跃迁。在技术方面，府谷县镁产业与国内相关科研院所合作，助力下游企业突破了镁合金塑性加工、耐腐蚀等关键技术。在应用方面，府谷县镁产业积极布局建筑模板、镁基固态储氢、3C电子等新赛道，积极响应《重点新材料首批次应用示范目录》政策号召。在标准方面，府谷县镁产业主编或参编涉镁标准的制修订工作，参与起草多项国家标准、行业标准、团体标准，涵盖装备、安全、环保、节能、产品、加工等领域。 下一步，府谷县镁产业锚定三大发展方向：一是高端化方向，规划镁合金深加工园区，涵盖高纯镁、镁合金生产、镁合金加工、镁材零部件生产等领域，将附加值提升3~5倍；二是绿色化方向，攻关镁渣综合利用率，研发镁渣固碳、钙镁硅复合肥、混凝土外加剂等固废新产品，推动固废填沟造地的综合利用，力争2025年镁渣综合利用率达70%；三是数智化方向，引入AI控制系统、物联网监测平台，打造“黑灯工厂”，推动千年窑炉工艺迈向工业4.0时代。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月19日，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为81%-81.5%，基于伦镍价格下行,今日印尼MHP的FOB价格为12845美元/镍吨。 由于印尼高冰镍项目的产量减少，市场对MHP需求有所上升，推动其系数持续走高。此外，刚果金的政策变化也使得钴价上扬，从而促使MHP中的钴计价系数有所增加。成本方面，印尼湿法镍矿的价格逐渐上升，同时HMA的新政策可能导致浮动税率提高，造成MHP成本上升。同时，生产MHP所需的辅料硫磺价格不断上涨，也进一步推高了MHP的成本。硫磺（印尼CIF）价格有所上行, 本周硫磺（印尼CIF）均幅价格上行至267.5美元/吨。当前，MHP卖方普遍持有挺价态度。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭对TD报价-3元/千克到-1元 /千克或对沪期银2506合约贴水20元/千克、对沪期银2504合约贴水2元/千克报价。隔夜银价短暂走低，买方逢低点价成交，今日早盘银价走高后市场成交转淡。大厂银锭的升贴水报价仍在平水附近，上海地区豫光、万洋品牌银报价对TD升水2-3元/吨，但成交较少。银价高位震荡，下游刚需逢低采购，部分持货商3月交割后暂停报价，市场流通货源减少。 》查看SMM贵金属现货报价