SMM 5月22日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,128.57元/吨，较上周四上涨192.33元/吨。其中山东地区报3,050-3,150元/吨，较上周四上涨190元/吨；河南地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨195元/吨；山西地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨220元/吨；广西地区报3,100-3,200元/吨，较上周四上涨180元/吨；贵州地区报3,150-3,230元/吨，较上周四上涨190元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年5月22日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.40美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.22附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,274元/吨左右，高于国内氧化铝价格146元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8521万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.99个百分点至78.01%,主因部分企业检修减产结束，运行产能回升。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.30%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降3.6个百分点至72.40%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在52.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周回升4.57个百分点至89.44%。 周期内，氧化铝现货成交价格较前期明显上涨。分地区看：新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3400-3450元/吨左右；河南地区成交氧化铝4000吨，成交价格3000-3100元/吨；山西地区成交氧化铝2万吨，成交价格3150-3200元/吨；广西地区成交氧化铝5000吨，成交价格3050-3200元/吨；贵州地区成交氧化铝5000吨，成交价格3150-3230元/吨。 整体而言： 本周北方地区出现部分企业检修，南方地区部分氧化铝厂完成检修，运行产能回升，总体上本周全国氧化铝运行产能环比增加109万吨。未来短期内，有新增氧化铝企业计划检修，同时有部分企业预计完成检修运行产能恢复，整体上运行产能预计继续继续小幅回升。铝土矿供应端扰动消息影响下，铝土矿价格上涨，氧化铝成本支撑作用预计增强，叠加短期基本面未转向过剩格局，价格上涨动力仍存；但供应修复情况下，氧化铝价格上涨或遭遇阻力，短期内氧化铝价格预计偏强震荡运行为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

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        SMM5月22日讯：据SMM了解，截至5月22日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.03万吨，较5月15日减少0.57万吨；较5月19日减少0.88万吨。         本周铅价呈震荡下行态势，原生铅炼厂普遍随行出货，报价对SMM1# 铅均价贴水50元/吨到升水100元/吨出厂，而再生铅炼厂因亏损扩大，低价惜售情绪上升，部分企业暂停出货，再生精铅报价贴水收窄至对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，甚至出现升水报价，与原生铅价格形成倒挂，并且主要产区再生铅炼厂再次出现减停产的情况，下游企业刚需采购则是偏向原生铅货源。此外，上周沪铅交割后的货源重新流入市场，部分下游企业优先选择就近采购，江浙津地区社会库存均有明显减量。与此同时，再生铅新建产能与复产推进，供应增量预期上升，但铅蓄电池市场淡季势头不改，预计供应增量兑现后，铅锭社会降势或放缓。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 5月22日讯：据海关总署最新数据显示，2025年4月中国磷酸铁锂出口量为1151.7吨，环比3月下降16%，同比去年增1724%。价格方面，2025年3月磷酸铁锂出口均价6206.9美元/吨，较3月均价上涨315.55美元/吨，环比上涨约5.4%。 2025年4月海关总署进口数据中，磷酸铁锂出口量第一省份依然为广西壮族自治区 - 968.5吨，并且全部出口至越南；湖北省位列第二 – 59.454吨，排名第三是安徽省- 30吨。 2025年4月在磷酸铁锂出口国别数据方面，排名第一的国家依然是越南，出口至越南磷酸铁锂总量为968吨，占出口量的84%；第二名为韩国 – 7%；第三名为中国台湾，出口至中国台湾的磷酸铁锂为63吨，占出口量的5.5%。另还有出口目的地为法国、意大利、美国、希腊等。 另外，据中国海关进口数据方面显示，4月中国磷酸铁锂进口量为8.6吨，环比下降58%，主要由印度尼西亚进口，进口均价为5345.6美元/吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月21日       今日11：30期货收盘价78150元/吨，较上一交易日上升260元/吨，现货升贴水均价275元/吨，较上一交易日下降115元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格72500-72700元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1191元/吨，环比下降174元/吨。精废杆价差1115元/吨。据SMM调研了解，铜价震荡，再生铜原料价格持续高企，自五月份以来再生铜杆销售维持每吨亏损200-300元/吨，不少再生铜杆企业已经放缓生产节奏，每周仅生产2-3炉再生铜杆。

5月21日讯：SM2509合约开于5794元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5792元/吨，跌幅0.03%。日最高价5812元/吨，最低价5736元/吨。成交量193151手，持仓量395611。近期矿商报价下行，锰矿市场偏弱运行。现货端，硅锰厂主动出货意愿偏弱，主流钢招定价不及预期，下游钢厂对硅锰多进行压价采买，硅锰市场价格承压下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月20日       今日11：30期货收盘价77890元/吨，较上一交易日上升260元/吨，现货升贴水均价390元/吨，较上一交易日下降50元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72200-72400元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1365元/吨，环比上升105元/吨。精废杆价差1120元/吨。据SMM调研了解，由于广东近期暴雨天气，不少再生铜杆企业采购时要求货场尽快装货，若再生铜原料被淋湿，需要花费一碗时间放干再过磅，影响再生铜杆企业生产节奏。但目前铜价震荡下行，持货商仍挺价出货，再生铜原料市场流通量边际减少。

2025年4月，据海关统计数据平台公布，中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）为19157吨，环比3月份增加116.92%，同比增加135.76%，累计同比增加127.88%。其他未锻轧非合金镍进口量为9144吨，环比增加88.22%，同比增加55.20%。非合金镍粉及片状粉末进口量为335吨，环比增加46.59%，同比增加35.70%。分国别来看，俄罗斯、印尼、挪威依然是中国精炼镍前三大进口国，合计为15676吨，环比上月增加9998吨。 2025年4月份，清关量为3185吨，直接进口总量环比激增，主要是地缘政治因素下，俄罗斯精炼镍出口转向中国市场，4月对华出口量增加明显。  

一、再生银回收规模现状 据SMM估算，随着再生银回收新增产能的逐步投产，预计到2025年我国再生银年产量将突破5000吨。这一增长主要受益于湖南、广东、浙江等地区银再生回收产能的积累与发展，已成为全国再生银回收的重要基地。 二、银再生回收原料来源及产能类型 从原料来源来看，这些地区的原料来源颇为多样，回收产能可分为传统回收、高产值回收和新兴回收三大类别。传统回收主要涵盖首饰回收、粗银精炼、贵金属（如银、铅、铋、锑等）杂料以及电子电工物料。高产值回收则侧重于银基新材料和催化剂的回收，多种贵稀金属协同回收。新兴回收领域多与快速增长的光伏行业匹配，主要包括银浆、电池片、冶炼厂渣料和光伏组件废料。银回收是光伏组件回收产业链的最后环节，目前光伏巨头回收工作尚未启动，专业回收企业是主力军。根据现有光伏组件装机退役及未来装机预测，预计我国光伏组件回收市场将在2035-2037年正式规模化，随后20年将迎来显著增长。 三、未来展望 展望未来，再生银市场短期增量有限，但随着光伏产业链回收规模化，中长期新兴再生银回收产能仍具备较高增长潜力。随着全球对贵金属资源重视程度的提高和再生资源回收利用的推广，再生银的市场地位将更加稳固。尽管工业银回收行业在扩展产能的同时面临环保、政策、市场竞争等挑战，但市场需求的扩大和技术的进步将为再生银行业提供更广阔的发展空间。 》查看SMM贵金属现货报价

5月20日讯：SM2509合约开于5816元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5778元/吨，跌幅0.41%。日最高价5826元/吨，最低价5760元/吨。成交量212202手，持仓量397001。矿端目前暂稳运行，硅锰市场成本支撑走弱，硅锰厂目前主动报价意愿偏弱。主流钢招尚未定价，市场仍维持观望心态，多等待主流钢招定价情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格