昨日镍不锈钢大幅走弱。 宏观方面，隔夜美联储鲍威尔国会听证发言谨慎，虽承认经济降温趋势，但未对降息进程进一步明确，担忧情绪下有色板块承压下行。纯镍方面，电积镍现货偏紧的格局有所缓解，各品牌流通量有所增加，升水有所下调。硫酸镍方面，7月或有刚需支撑，故盐厂挺价再起，近期走势有平稳迹象。镍铁方面，印尼镍矿现货仍然偏紧，对镍不锈钢产业链形成成本支撑，但需求拖累下，铁价或震荡偏弱。不锈钢方面，现货市场表现清淡，下游采买意愿不足，不锈钢缺乏需求驱动。 总的来看，近期镍不锈钢受宏观因素影响明显，但宏观预期并不稳定，导致行情大幅波动，后市继续关注通胀指引。 操作上，镍不锈钢暂时观望。

昨日沪镍小幅收跌，不锈钢大跌超1.5%。 纯镍方面，电积镍现货偏紧的格局有所缓解，各品牌流通量有所增加，升水有所下调。硫酸镍方面，6月前驱体产量同环比均下降，7月或有刚需支撑，故盐厂挺价再起，近期走势有平稳迹象。 镍铁方面，印尼镍矿现货仍然偏紧，对镍不锈钢产业链形成成本支撑，同时镍铁转产高冰镍利润驱动显现，故镍铁整体供应或仍有限，但需求拖累下，铁价或震荡偏弱。 不锈钢方面，SS盘面大幅回调，且此前我们在周报中也提到，不锈钢减产力度不及预期叠加需求偏弱，故SS后市或震荡偏弱。 操作上，镍不锈钢区间操作。

6月27日上午9时，常州中车汽车零部件有限公司实验室，技术总监郑立林正在测试不锈钢材料的力学性能。随着电脑屏幕上滚动的实验数据逐项定格，郑立林脸上的表情也逐渐放松下来。 “经过3个多月的研发，不断优化元素配比，终于成功研发出镍含量极低的超低镍铬锰氮耐热不锈钢材料，几乎排除了镍价格波动对原材料成本的影响。”郑立林介绍，首个应用产品预计9月可实现量产。 被称为“工业维生素”的镍，是耐热不锈钢冶炼最重要的原料，其含量直接影响着耐热不锈钢的价格。然而，我国镍储量和产量匮乏，长期依赖进口，价格居高不下。为降低生产成本和镍价浮动带来的影响，郑立林带领团队开展新材料攻关，通过提高锰、氮元素含量替代镍。从理论到现实，“降镍”并非易事。“最初提高锰、氮元素含量后，生产出来的耐热不锈钢容易出现气孔。我们反复改善工序，一点点调整原料配比，最终确定了熔炼工艺标准。”研发初期的艰辛，郑立林记忆犹新。 近年来，中车常州汽车零部件公司依托母公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司在材料工艺方面的核心优势，经反复实验，成功将不锈钢材料从一代升级到三代，镍含量也从市场普通标准配比降低至极低水平，材料成本节约了30%左右。

莱芜区因钢铁而兴、因工业而强，丰厚的产业“家底”是培育新质生产力的底气所在。聚焦“两钢”加快转型升级，莱芜区谋划实施了总投资37亿元的泰钢精品钢绿色转型项目和总投资10亿元的九羊高强工模具钢智慧工厂项目，同时在产业链“下游”布局不锈钢与新材料产业基地，持续布局创新链、提升价值链；聚焦“两电”发展新型储能，世界首座百兆瓦级独立储能电站、全国首个“高压级联+集中液冷”储能项目相继投运，成为平衡用电需求、消纳新能源电量的重要支撑。 钢城区坚持把传统产业作为培育新兴产业和未来产业的基石，培育了精品钢、装配式建筑、高端装备智造、汽车零部件等优势产业，精密锻件产业集群成为全市首个国家级中小企业特色产业集群，精品钢精深加工产业集群入选山东省特色产业集群。其中，精品钢产业方面，实施总投资200亿元的山钢新旧动能转换项目，打造了国内首创的智慧化、数字化融合管理模式，向“绿色钢铁、智慧制造、高端高效”深度转型，整体工艺装备和技术指标达到行业先进水平，中高端精品钢比例、上下游高端客户比例达到70%以上。

1、供给：6/28镍矿港口库存环增8万湿吨至803.9万湿吨，到港环降31.5%至65.85万吨；印尼内贸1.2%红土镍矿价格下跌0.1美元/吨，1.6%镍矿上涨0.3美元/湿吨；周度外采生产电积镍利润有所修复周内印尼镍铁发往中国发货16.15万吨，环比增幅13.54%，同比增幅121.23%；到中国主要港口16.41万吨，环比增幅10.86%，同比增幅51.26%；中间品周度MHP和高冰镍现货价格小幅下跌，硫酸镍需求环比预计好转，价格止跌。 2、需求：不锈钢方面，7/4，78家样本社会库存103.3万吨，周环比下降0.5%，市场刚需采购为主，库存水平较高。 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年7月空冰洗排产总量合计为3034万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。分产品来看，7月份家用空调排产1653万台，较去年同期生产实绩增长0.4%；冰箱排产770万台，较去年同期生产实绩增长1.7%；洗衣机排产611万台，较去年同期生产实绩下滑0.8%。 新能源汽车产业链，周度库存增加374吨至13237吨，原材料价格下跌，即期利润环比小幅增长；smm初步预计7月增幅达到9%，行业集中度明显；终端，据乘联会，6月1-30日，乘用车新能源市场零售86.4万辆，同比增长30%，环比增长6%，今年以来累计零售411.9万辆，同比增长33%；6月1-30日，全国乘用车厂商新能源批发97.5万辆，同比增长28%，环比增长8%，今年以来累计批发461.2万辆，同比增长30%。 3、库存：周内LME库存增加1818吨至97254吨；沪镍库存减少3254吨至19182吨，社会库存减少1333吨至28246吨，保税区库存增加1000吨至6500吨。 4、观点：供应端，扰动仍在矿端，其他均有不同程度过剩，特别是LME仓单延续累库；需求端，不锈钢高库存和弱需求压力仍在，生产环比放缓或将调节一定程度上的过剩压力；7月三元排产环比增加，硫酸镍需求改善。产业自身逻辑驱动不强，下方有矿因素支撑，上方有交仓增加和高库存压力，短期关注情绪共振。