据YAT亚特消息：在冰雪赛场上，滑冰运动员以流畅的姿态穿梭，展现了速度、力量与优雅的完美融合，这正如YAT亚特锂电锯所追求的极致体验，凭借其轻便灵活的设计，以滑冰般的灵动速度疾驰，每一次切割都如同冰刀划过冰面，既迅速又精准。其高效能电池系统，确保了长时间工作的稳定输出，正如滑冰运动员在冰面上的持久耐力。而强大的切割力量，则是它穿透一切阻碍的利剑，无论在什么工作场景中都能轻松应对。 / 01 YT410 40V无刷锂电锯 40V锂电锯——YT410是一款采用直流电（DC40V）充电的城市园林设备，配备多种电池容量选项（4Ah、5Ah、10Ah背包、20Ah背包），确保了工具的便携性和灵活性。它是一款针对小区物业绿化、市政工程、园林物业等一系列解决园林维护问题，针对专业级别人员使用的园林工具。 / 02 YT830 84V无刷锂电锯 84V锂电锯——YT840是一款采用外转子无刷电机的锂电锯，拥有3900W的输出功率，镁合金把手，重量轻，强度高，确保了工具的便携性和灵活性。它动力强劲，强悍切磨，是一款针对小区物业绿化、市政工程、园林物业等一系列解决园林维护问题，针对专业级别人员使用的园林工具。 / 03 YT840 84V专业无刷锂电锯 YAT亚特84V专业级锂电链锯，该产品目前是全球电压平台最高的锂电专业链锯，配置无刷内转子电机带霍尔，提供5000W，18000RPM强劲稳定动力，电机前后支架采用镁合金材料，实现最大限度轻量化，电池采用21700电芯，使用行业最新技术实现小体积高容量，极大提升续航时间，采用IP67级防水工艺，可放心雨天工作，在性能及参数上全面超越全球专业级引擎油锯，解决了传统引擎油锯在使用成本、维护成本、噪音、振动、环保等方面的弊端。 在这场冰雪盛宴里，YAT亚特锂电锯也以它无与伦比的性能，展现了切割中的灵动与精准，诠释了速度与力量的美学。冰雪与锯刃的交响，共同绘就了一幅力量与速度交织的绝美画卷。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司的美国工厂全面量产大概是什么时候？现在达产率下年产能多少？濮耐股份2月7日在投资者互动平台表示，公司美国工厂预计今年年中实现全面量产，实际产量是根据订单来确定的。美国工厂目前产能约2万吨镁碳砖。 濮耐股份1月14日公告，公司近日与格林美股份有限公司签署《战略合作框架协议》， 公司将为格林美开发一种适用于红土镍矿高压浸出HPAL工艺的高效沉淀剂产品并保障供应 ，以实现双方战略利益的最大化。 濮耐股份表示：近年来，公司利用独特的资源禀赋优势及不断的研发投入，持续在湿法冶金领域开拓新的市场和利润增长极。 本协议的签订是公司沉淀剂产品在湿法提镍领域取得的重要里程碑。随着双方合作的具体落地，预计将为公司经营业绩带来积极影响。 濮耐股份2024年12月17日晚间公告，公司拟在2025年度为营口濮耐镁质材料有限公司、马鞍山市雨山冶金新材料有限公司等7家控股子公司提供合计不超过4.06亿元的担保，占公司2023年度净资产的11.90%。 对于“”美元进入降息周期，各种商品都有涨价预期，现在全球都在加大新材料研发销售，镁合金的应用广泛，公司拥有的镁矿现在开始开采销售了吗？”濮耐股份2024年12月12日在深交所互动易上表示， 公司位于西藏的菱镁矿正常开采中，主要供应耐火材料的原料镁砂及其他行业用的各种氧化镁产品；位于新疆的菱镁矿尚未投产，投产前期准备工作仍在积极推进中。 此前被问及“镁铝合金广泛应用在新能源车，智能设备，机器狗，机器人，人工智能设备领域，请问公司的产品有直接或间接供应于这些公司吗？公司如果把握行业发展趋势？”濮耐股份2024年12月12日在深交所互动易上回复： 目前公司试验线生产的是非致密化的结晶镁，结晶镁还需要熔化和精炼以后可以用来生产镁合金，属于间接应用于镁合金下游领域。 鉴于濮耐股份尚未发布2024年的业绩情况，回顾濮耐股份此前发布2024年三季度业绩报告可以看到，2024年前三季度公司营收约40.03亿元，同比减少1.19%；归属于上市公司股东的净利润约1.23亿元，同比减少40.81%；基本每股收益0.12元，同比减少42.86%。 濮耐股份在三季报中介绍：利润总额较上年同期降低 40.11%，主要原因是：1、第三季度国内钢铁行业减产 8.5%，受公司钢铁客户减产的影 响，公司国内整包销售结算量下滑，此外，受国内钢厂三季度效益下滑影响，耐材结算价格降幅较大，导致公司利润下 降；2、报告期内，氧化铝基原材料价格大幅上涨，镁质原材料价格持续上涨，公司采取各种技术手段进行降本增效，但 效果呈现出一定的滞后；3、汇兑损失增加。第三季度汇兑损失 2,787 万元，影响当期利润。 归属于母公司所有者的净利润：较上年同期降低 40.81%，主要原因是本报告期利润总额减少所致。 天风证券1月19日发布研报称，战略牵手格林美，活性氧化镁深入拓展印尼湿法提镍大市场；格林美对活性氧化镁总需求超20万吨，印尼湿法镍市场空间大有可为；现有产能预期带来1亿左右净利润，远期或有5倍利润空间：湿法提钴端，23年全球钴矿产量达23万金属吨，其中，刚果金产量为17万吨，较大的中资企业如洛阳钼业2024年钴金属产量已达到11万吨，假设沉淀剂均为活性氧化镁，按照MgO与Co质量比为1.03/1计算，则当前全球/刚果金湿法提钴市场对活性氧化镁需求为23.69/17.51万吨。24年公司可以直接转化为生产湿法冶金沉淀剂的产能约有6万吨，预计给公司带来的净利润为0.82-1.2亿元。远期来看，西藏矿山100万吨开采量，对应的氧化镁理论产量45万吨，极限按照30万吨活性氧化镁来计算，则公司对应的净利润为4.08-6亿元。当前公司在湿法冶金领域的开拓已取得一定成效，25年业绩或将进入兑现期，考虑到国内钢铁行业下行以及去年四季度海外卢布等贬值给汇兑造成的压力，下调公司24年归母净利润至1.4元，基本维持25-26年归母净利润2.5/3.1亿元预期，维持“增持”评级。风险提示：钢铁行业大幅下行；原材料价格、汇率波动风险；公司产能推进不及预期。 镁产业公司商务对接 2025镁产业链与镁市场论坛现已开启报名 请联系：13162929454（陆嘉鑫）

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，几内亚西芒杜（Simandou）巨型铁矿预计12月份投产，该国政府希望投产后的第二年能够达到最大产能。 几内亚地矿部长布娜·西拉（Bouna Sylla）在接受彭博通讯社采访时预计，这个世界最大未开发铁矿床的两个矿山投产后的第一年将分别生产铁矿石3000万吨。 周二，西拉在开普敦参加非洲矿业大会间隙表示，西芒杜投产后的第二年，上述两个矿山每年可分别生产铁矿石6000万吨。 一个矿山“要达到6000万吨产量需要两年时间，因为上产需要一个过程”，西拉表示。 西芒杜铁矿分为4个区块，区块1和区块2为赢联盟（Winning Consortium）控制，区块3和区块4为力拓和中铝控制。 除了铁矿石外，几内亚还是世界最大铝土矿出口国。

据BNAmericas网站报道，2024年，淡水河谷公司铁矿石产量为3.28亿吨，较上年增长2%，创2018年以来最高水平。该公司预测2025年铁矿石产量在3.25亿吨-3.35亿吨。 淡水河谷公司称，“2024年产量增长得益于生产更加稳定以及关键项目投产”。 但是，去年第四季度该公司产量同比下降4.6%，为8530万吨。产量下降主要原因为公司优先生产高利润铁矿石，造成其在巴西的南方矿山产量下降，此地矿石铁含量较低。 去年第四季度铁矿石销售量为8120万吨，同比下降10.1%。销售量下降是因为在此期间淡水河谷采取了减少高硅含量产品销售以提高整体定价溢价的策略。 去年第四季度，淡水河谷公司的铁矿粉销售价格大约为93美元/吨，同比下跌21%，但较第三季度上涨3%。 由于巴西萨洛伯（Salobo）铜矿、加拿大肖德贝里（Sudbury）铜镍矿产量增长，以及加拿大沃伊塞湾（Voisey's Bay）地下矿山上产，去年第四季度淡水河谷公司铜产量同比增长近3%至10.18万吨。 同期，铜销售量为9.9万吨，增长1.5%。公司计划投资33亿美元（193.3亿雷亚尔）提高铜和镍产能。公司还计划将年铜产能在2028年前提高到50万吨。 淡水河谷公司报告去年第四季度镍产量为4.55万吨，同比增长1%，主要是因为翁卡普马（Onca Puma）、肖德贝里和沃伊塞湾等矿山产量增长。但是，镍销售量同比下降近2%，为4.71万吨。

据外电2月7日消息，以下为2月7日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

据“铜仁融媒”发布消息，2月6日，贵州省铜仁市举行全市一季度重大项目集中开工仪式。 其中，此次集中开工代表项目中伟循环镍金属绿色智能精炼项目，由贵州中伟资源循环产业发展有限公司（简称：贵州中伟循环）投资建设，总投资3.15亿元，采用自主研发的绿色低碳镍精炼工艺，建设镍精炼车间、仓库及相关配套设施，计划于2026年1月全面建成投产，将形成年产2万吨镍精炼产能，预计年产值达20亿元以上，年缴纳税收1亿元以上，解决100余人就业。 资料显示，贵州中伟循环是中伟股份（300919）子公司，成立于2016年，位于贵州省铜仁市，是一家以从事废弃资源综合利用业为主的企业。

文华财经据外电2月7日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五触及三个月高位，并创下自去年9月份以来的最大周线涨幅，原因是金属消费大国中国在春节假期后重返市场，缓解了市场对贸易紧张局势的担忧。 伦敦时间2月7日17:00(北京时间2月8日01:00)，LME三个月期铜上涨131美元，或1.41%，收报每吨9,407.50美元。期铜盘中曾触及2024年11月8日以来最高价位9,507美元，周线上涨4.1%。　 经纪商Marex的欧洲、中东和非洲地区高级基本金属策略师Alastair Munro称，“自重新开市以来的48小时内，真正推动铜价上涨的是中国。” 周三重新开市的上海期货交易所主力铜合约周五收盘上涨1.77%。 美国COMEX期铜跳涨2.6%，至每磅4.58美元，较LME期铜每吨升水659美元，投资者寻求对美国关税计划的相关风险进行定价。 受季节性因素影响，上期所铜库存较截至1月24日当周的水平大增81.5%，至近五个月最高；锌库存则跳升81.8%。 洋山港铜升水最新报每吨68美元，低于1月20日触及的一年高点76美元。 其他金属方面，LME三个月期铝上涨9美元，或0.34%，收报每吨 2,628美元。

据外电2月7日消息，以下为2月7日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

沪镍节后开盘首周，受宏观海内外经济数据的强势表现，叠加菲律宾镍矿供应端扰动，沪镍强势反弹上行，震荡于前期底部区间上沿。 一、近期内外盘行情回顾 春节期间，美联储1月FOMC会议暂时停止降息以观察不确定的通胀前景，美元震荡走强，同时美国的关税行动正式拉开帷幕，宏观风险有所上升，受关税担忧拖累海外有色板块春节假期震荡下行，伦镍跟随板块走势回吐节前涨幅，一度下跌至15000美元/吨附近。直到2月3日，美国现任总统与加拿大，墨西哥领导人交谈后又宣布暂缓关税执行，市场风险偏好有所恢复，美元指数承压下跌，伦镍亦跟随有色金属板块反弹上行。沪镍节后开盘首周，受宏观海内外经济数据的强势表现，叠加菲律宾镍矿供应端扰动，沪镍强势反弹上行，震荡于前期底部区间上沿。 二、行情驱动因素分析 （一）美国关税主导节中波动，海内外强现实下风险叙事难以开启 美国关税政策方面，春节假期期间关税政策拉开帷幕，外盘市场围绕美国关税政策出现多次反复。2月1日美国政府宣布对加拿大和墨西哥征收25%的关税，对中国征收10%关税，并暂定于2月4日生效。随后海外避险情绪上升，美元指数大涨，有色金属商品承压下跌。但2月3日美国现任总统与加拿大、墨西哥领导交谈后宣布暂缓关税执行，市场风险偏好随后有所修复，美元指数冲高回落。现阶段来看，随着关税政策的正式落地，利空因素已逐渐被金属市场消化，有色板块周内开盘对关税反应较小，周内反弹上行走势也进一步验证了前期市场对关税预期已经交易的较为充分，提前计价了可能发生的现实。后市来看，除非看到美国出台范围更大、程度更深的关税政策，否则关税政策很难对沪镍构成进一步利空。 海内外经济数据表现上，1月全球制造业回升至51.2，领先指标也指向美国制造业将延续回暖，2月3日公布的美国ISM制造业PMI指数50.9，创2022年9月以来新高，重回扩张区间，超出市场预期，同时，2月5日公布的美国1月ADP就业人数增加18.3万人，指向美国就业市场整体表现强劲，强现实下难以进行向下的风险叙事，但向上的空间能否进一步打开，还要取决于降息预期能否上修，现阶段更多只是为有色板块提供强支撑。国内端来看，2月5日中国1月财新服务业PMI为51，为2024年10月来最低，但仍在扩张区间，考虑到现阶段处于美国关税政策谈判阶段叠加两会还尚未召开，一季度出现经济拐点的概率不大，需求验证阶段国内有色金属板块预计仍有压力，但两会前可能出现阶段性宏观交易机会。 （二）菲律宾镍矿禁令扰动，镍矿升水走高，原料支撑走强 产业端，近日菲律宾效仿印尼通过了《参议院法案第2826号》，该法案旨在禁止原矿出口、推动本地产业发展、提高产品附加值并创造更多就业机会，一旦正式签署成为法律，菲律宾将在五年后禁止红土镍矿出口，而菲律宾自印尼禁止镍矿出口后一直是我国最大的红土镍矿进口国，占比高达90%左右。该消息公布后，引发市场对镍矿端供应的担忧，叠加菲律宾尚处于雨季，北部矿山供货能力有限，印尼镍矿内贸价格周内有所上涨，最新印尼内贸红土镍矿1.2%（到厂价）为20.5-23.8美元/湿吨，均价为22.15美元/湿吨，上涨0.15美元/湿吨，印尼内贸红土镍矿1.6%（到厂价）为43.4-44.8美元/湿吨，均价为44.1美元/湿吨，上涨0.1美元/湿吨。现货供需表现上，春节后第一周市场整体复工进度较为缓慢，虽然下游不锈钢周内价格走势强劲，但并未有效带动采买热度，现货市场询价交易不多，贸易商大多根据前期订单按需采购，成交一般，市场观望情绪仍较重。 当前来看，考虑到菲律宾镍矿禁令尚未生效，且后续实际法案落地较为困难，短期对镍矿供应端的扰动更多将体现在情绪上，后市主要关注政策生效时间节点。同时，纯镍库存仍处于历史高位，镍价进一步上涨仍面临较大压力，在下游需求尚未看到明显好转之前，预计短期矿端价格的走强更多带来的是原料成本端的抬升。 三、后市展望和策略建议 整体来看，在宏观海外强现实仍在的情况下，有色板块很难开启向下的风险叙事逻辑，但向上的弹性还需看到更多中美财政政策出台，后市沪镍宏观上的驱动主要关注三个方面，一是美国政府政策本身，二是美国通胀表现情况，三是美联储态度。基本面上，在现阶段镍价相对低估值的阶段，印尼镍矿内贸价格的上涨，推动沪镍原料支撑走强，但纯镍过剩的格局尚未改变，尚不足以形成持续向上的驱动。而近期产业政策上菲律宾镍矿禁令的影响，则更多体现在市场情绪上，对实际市场中镍矿供应的影响不大。 预计短期内沪镍沿着底部区间上沿震荡偏强运行，操作上建议短线左侧交易，关注底部区间压力位表现。 作者简介：戴瑞，投资咨询资格号：Z0018935，徽商期货研究所有色研究员，英国伯明翰大学理学硕士，拥有多年行业咨询和服务经验，主要负责镍、不锈钢产业链的基本面及策略研究，曾多次深入产业链进行调研，举办并参与大型产业峰会，为多家产业链实体企业提供期现业务服务。