10.15 晨会纪要 宏观: （1）费城联储主席安娜·保尔森当地时间周一表示，她倾向于今年再降息两次，每次25个基点，因为货币政策在评估物价上涨时应忽略关税带来的短期影响。 （2）交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》。《办法》共十条，自今日起施行，主要包括制定依据、收取范围、收取标准、收取主体、缴费航次、缴费要求、信息核实、违规处理、动态调整、解释部门和施行时间等内容，进一步明确了由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶，以及其他经认定予以豁免的船舶免予缴纳的具体规定。 纯镍: 现货市场： 10月14日SMM1#电解镍价格120,700-123,500元/吨，平均价格122,100元/吨，较上一交易日价格下跌350元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-100元/吨，有所降低。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）10月14日开盘报121,240元/吨，盘中价格持续走低逼近12万元关键价位，截至午盘收盘，报120,850元/吨，跌幅0.66%。 中美贸易摩擦担忧持续发酵，成为影响基本金属整体情绪的关键变量，尽管特朗普近期表态软化，但不确定性依然存在。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。 硫酸镍: 10月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28306/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28340-28540元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，中美贸易摩擦不确定性再起，镍价有所下行，近期镍盐生产即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，月中成交相对减少，但部分厂商仍有采购需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 镍生铁: 10月14日讯，SMM10-12%高镍生铁均价947.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下滑3.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.32，环比上升0.03。供应端来看，在主流钢厂招标价出台后，虽国内冶炼厂在成本倒挂情况下心理价位仍较高，但在市场带动下，挺价情绪走弱，需求端来看，市场多数不锈钢厂跟随945元/镍点报价，当前已有部分成交，下游对后市价格依然看跌。总体而言，虽成本支撑仍存，但在宏观走弱和终端消费压力的双重压制下，高镍生铁报价预计仍有下跌空间。 不锈钢: SMM10月14日讯，SS期货盘面显现出显著的下跌回调趋势。今日，期货盘面整体走低，SS期货盘面进一步下探，盘中一度接近12500元/吨，触及近3个月以来的低点。在现货市场方面，受宏观因素影响，期货盘面走跌，现货市场亦受到波及，市场普遍对后市持悲观预期，采买成交进一步减弱。目前，市场受期货盘面影响较为显著，观望情绪浓厚。贸易商让利幅度加大，报价持续走低，但成交依旧低迷。 期货方面，主力合约2511走弱下探。上午10:30，SS2511报12565元/吨，较前一交易日下跌75元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在455-755元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25300元/吨，佛山地区25300元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24750元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 十一、中秋双节假期期间，国内不锈钢市场普遍处于休假状态，发运和出入库受限，现货成交暂停。然而，节中起伦镍期货价格连续上涨，镍和不锈钢期货价格到带动，市场信心有所增强。当前，不锈钢市场基本面与宏观预期出现明显分歧。在宏观层面，节中美国政府停摆，资金避险需求推动大宗商品期货价格整体走高，加之年内美联储仍有两轮降息预期，整体对大宗商品价格形成利好。然而，不锈钢基本面却略显疲软。尽管目前仍处于金九银十的传统消费旺季，但下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止降回升的趋势。此外，原料端高镍生铁和高碳铬铁价格松动，导致不锈钢成本支撑减弱。后续仍需关注，宏观消息落地情况以及下游需求变化。 镍矿: 菲律宾镍矿CIF中国价格持稳 CIF印尼价格环比有所上涨 菲律宾镍矿方面，本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。菲律宾到印尼红土镍矿价格近期有所上涨。1.3%镍矿成交均价为44美金，环比上周上涨1美金。1.4%镍矿成交均价为51美金，环比上周上涨1美金。供需方面来看，下周无明显低气压形成。所有矿区均有降雨，但累计降雨量均少于上周，总体天气状况好于上周。前期地震对菲律宾镍矿开采等无明显影响。港口库存方面，截止到本周五10月10日，全国港口镍矿库存量为1050万吨，环比增加67万吨。折合金属量约8.24万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加。需求方面，NPI价格在本周继续小幅走低，但预计短期在需求依旧维持高位下，预计价格在10月将高位震荡。从当前国内镍矿整体供需来看，整体依旧偏宽松。海运费方面，本周海运费价格持稳，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨。后市来看，随着进入10月份，菲律宾镍矿主产区雨季即将在11月到来。菲律宾矿山挺价意愿将进一步增强。国内冶炼厂预计也将在10月增加采购量，以完成应对雨季的备货。预计菲律宾镍矿价格短期或将小幅走高。 RKAB政策调整引发镍矿供应不确定性 印尼镍矿方面，本周RKAB配额的不确定性持续，市场预期未来供应可能趋紧。目前，印尼内贸红土镍矿升水保持稳定，1.4%品位均幅为22.2美元，1.5%品位均幅为25.2美元，1.6%品位均幅为25.7美元。印尼镍矿配额的不确定性对市场造成了一定影响，部分冶炼厂已提前启动采购计划以应对潜在的供应瓶颈。短期内，印尼内贸红土镍矿升水预计将继续维持在较高水平，受市场情绪和投机性消息支撑。

SMM 10月14日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝收平于20860元/吨，沪锡跌1.1%，沪铅跌0.61%，其余金属跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.71%，铸造铝主连跌0.02%。 此外，碳酸锂主连涨0.5%，工业硅跌2.18%，多晶硅涨2.55%，欧线集运主连大涨7.36%报1674.1。 黑色系方面普跌，铁矿以2.07%的跌幅领跌，双焦方面，焦煤涨0.74%，焦炭涨0.36%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属集体下跌，且跌幅多在1%以上。伦铜跌2.85%，伦铝跌1%，伦锌、伦锡一同跌超1%，伦锌跌1.46%，伦锡跌1.11%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.31%，其早些时候最高触及4190.9美元/盎司，午后涨幅回落并转跌；COMEX白银跌1.35%，盘中曾一度冲至52.495美元/盎司，午后逐步转跌；国内方面，沪金涨2.7%，盘中最高冲至958.1元/克，再刷其上市以来的历史新高；沪银涨2.64%，盘中最高冲至12096元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造】 国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》。《办法》提到，重点行业领域节能降碳项目。支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造。支持以工业园区、产业集群为载体整体部署并规模化实施的节能降碳改造。支持供热、算力等基础设施节能降碳改造。支持中央和国家机关节能降碳改造。《办法》提到，煤炭消费清洁替代项目。支持煤电机组和煤化工项目低碳化改造。 》点击查看详情 【国家能源局：8月全国新增建档立卡新能源发电项目共8658个】 国家能源局公告，2025年8月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共8658个，其中风电项目23个，光伏发电项目8624个（集中式光伏发电项目50个，工商业分布式光伏发电项目8574个），生物质发电项目11个。 【央行公开市场今日净投放910亿元】 央行今日开展910亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放910亿元。 ► 10月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1021元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.03%报99.29，美国财政部长贝森特表示，美国联邦政府关门已开始影响国家经济。他在福克斯商业网络节目中说："情况越来越严重。这已经开始影响实体经济，"但没有提供更多细节。在美国联邦政府“停摆”第13天之际，美国国会两党领袖仍对外释放各自强硬立场，围绕医保福利开支这一核心分歧，双方均没有立场松动的迹象。 费城联储总裁保尔森在上任后的首次公开讲话中表示，就业市场面临的风险上升，意味着美联储应进一步降息，而关税对通胀的推升作用可能不如此前预期的大。目前美联储内部虽有一定分歧，但市场对于年内美联储继续降息预期较强。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚截至10月12日当周ANZ消费者信心指数，德国9月CPI年率终值、 德国10月ZEW经济景气指数，英国8月失业率-按ILO标准、英国8月包括红利三个月平均工资年率，欧元区10月ZEW经济景气指数等数据。 此外，美联储理事鲍曼发表讲话，美联储主席鲍威尔在全美商业经济协会举办的活动上发表讲话，美国总统特朗普与阿根廷总统米莱会晤。澳洲联储公布9月货币政策会议纪要。2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话。日本央行行长植田和男于10月14日至19日访问美国。 原油方面： 据15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.55%，布油跌0.6%。最新公布的OPEC10月报维持对今明两年全球石油需求增长的较高预测不变，并暗示随着OPEC 集团推进增产，2026年石油市场的供应缺口将小得多。OPEC周一指出，虽然原油需求预计保持稳定，但OPEC+在9月将日产量提高了63万桶至4305万桶，反映出此前已批准的增产配额落实情况。基于该报告的计算结果显示，对OPEC+原油的平均需求量预计为4310万桶/日，这意味着如果OPEC+继续保持9月的产油速度，全球市场将出现5万桶/日的缺口。相比之下，上月的报告显示，若维持8月的产量水平，2026年预计将出现每日70万桶的供应缺口。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】10月14日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM MHP日评】10月14日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【镍生铁日评】宏观及终端消费压力双重压制 高镍生铁价格仍有下跌空间 ► SS期货盘面逼近近3月低点 不锈钢现货跟跌成交清淡【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁实盘成交受限 铬矿价格小幅波动 ► 【SMM板材日评】供强需弱 短期板材价格仍受压制 ► 下游承接力度不足 锰矿价格小幅下跌【SMM锰矿日评】 ► 银价持续走强 现货市场流通货源偏紧升水难降【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱格局延续，建材价格承压运行 ► 镨钕价格继续走弱 市场交投并未改善【SMM稀土日评】

► 金属涨跌互现 沪铜涨幅居前 铁矿领跌 贵金属续创新高 沪银涨逾7%【SMM午评】 ► 采销情绪较为平淡 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 供需双弱格局延续 市场活跃度不及昨日【SMM华北铜现货】 ► 10月14日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场南北供应差异较大 下游企业仅按需采购【SMM午评】 ► 再生铅：持货商出货情绪稍微下滑 下游刚需补库成交尚可【SMM铅午评】 ► SMM 2025/10/14 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游接货意愿不高 成交多为刚需【SMM午评】 ► 天津锌：锌价震荡运行 市场成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：现货升水持稳 下游刚需采购【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投氛围较淡 现货升贴水继续走低【SMM午评】 ► 供需紧平衡支撑锡价高位运行 短期关注28万元支撑位​【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】10月14日镍价再次逼近12万元价位，中美贸易摩擦担忧持续发酵 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM镍10月14日讯： 宏观及市场消息： （1）费城联储主席安娜·保尔森当地时间周一表示，她倾向于今年再降息两次，每次25个基点，因为货币政策在评估物价上涨时应忽略关税带来的短期影响。 （2）交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》。《办法》共十条，自今日起施行，主要包括制定依据、收取范围、收取标准、收取主体、缴费航次、缴费要求、信息核实、违规处理、动态调整、解释部门和施行时间等内容，进一步明确了由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶，以及其他经认定予以豁免的船舶免予缴纳的具体规定。 现货市场： 10月14日SMM1#电解镍价格120,700-123,500元/吨，平均价格122,100元/吨，较上一交易日价格下跌350元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-100元/吨，有所降低。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）10月14日开盘报121,240元/吨，盘中价格持续走低逼近12万元关键价位，截至午盘收盘，报120,850元/吨，跌幅0.66%。 中美贸易摩擦担忧持续发酵，成为影响基本金属整体情绪的关键变量，尽管特朗普近期表态软化，但不确定性依然存在。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。

10.14 晨会纪要 宏观: （1）美国劳工部下属的劳工统计局（BLS）将“立即恢复”对9月份消费者价格指数（CPI）数据的工作。根据BLS，该报告将于10月24日美国东部时间上午8点30分发布，这比原定时间10月15日推迟了9天。 （2）商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。关于稀土管制，商务部回应称，中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。在措施公布前，中方已通过双边出口管制对话机制向各有关国家和地区作了通报。针对美方宣布将对中方加征100%关税，商务部表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。 纯镍: 现货市场： 10月13日SMM1#电解镍价格121,000-123,900元/吨，平均价格122,450元/吨，较上一交易日价格下跌1,400元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-150-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）10月13日开盘报121,050元/吨，盘中弱势震荡，截至午盘收盘，报121,330元/吨，跌幅1.75%。 当前美国政策不确定性笼罩市场，美国联邦政府停摆已进入第12天，且特朗普上周五声称对中国商品全面征收100%关税威胁，引发市场担忧。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。 硫酸镍: 10月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28267/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28300-28500元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美国关税不确定性再起，镍价有所下行，近期镍盐生产即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，部分厂商仍有采购需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.8（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 镍生铁: 10月13日讯，SMM10-12%高镍生铁均价951元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下滑2.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.29，环比上升0.01。上周有主流钢厂出台招标价，环比下滑10元/镍点，带动市场报价重心下滑。从供应端来看，冶炼厂在观望情绪下，报价较少，但多数贸易商报价重心已集中在945元/镍点。需求端来看，在主流钢厂价格指引下，大部分不锈钢企业也纷纷跟随该价格，今日市场询盘报盘活跃度有一定上行。 不锈钢: SMM10月13日讯，SS期货盘面呈现出明显的走跌回落态势。受中美贸易摩擦可能再次升级的影响，加之美国关税政策再次提及，金属期货自周五夜盘起大幅下跌，今日继续维持偏弱走势，SS盘中价格一度下探，逼近12600元/吨关口。在现货市场方面，受期货盘面大幅下挫及青山盘价回落的共同影响，市场信心受挫，日内询盘和成交均较为冷清。尽管部分贸易商做出让利举措，但仍难以扭转下游的观望态度，整体市场呈现出偏弱运行的态势。 期货方面，主力合约2511走强上探。上午10:30，SS2511报12640元/吨，较前一交易日下跌195元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在480-780元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13100元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25300元/吨，佛山地区25300元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24750元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 十一、中秋双节假期期间，国内不锈钢市场普遍处于休假状态，发运和出入库受限，现货成交暂停。然而，节中起伦镍期货价格连续上涨，镍和不锈钢期货价格到带动，市场信心有所增强。当前，不锈钢市场基本面与宏观预期出现明显分歧。在宏观层面，节中美国政府停摆，资金避险需求推动大宗商品期货价格整体走高，加之年内美联储仍有两轮降息预期，整体对大宗商品价格形成利好。然而，不锈钢基本面却略显疲软。尽管目前仍处于金九银十的传统消费旺季，但下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止降回升的趋势。此外，原料端高镍生铁和高碳铬铁价格松动，导致不锈钢成本支撑减弱。后续仍需关注，宏观消息落地情况以及下游需求变化。 镍矿: 菲律宾镍矿CIF中国价格持稳 CIF印尼价格环比有所上涨 菲律宾镍矿方面，本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。菲律宾到印尼红土镍矿价格近期有所上涨。1.3%镍矿成交均价为44美金，环比上周上涨1美金。1.4%镍矿成交均价为51美金，环比上周上涨1美金。供需方面来看，下周无明显低气压形成。所有矿区均有降雨，但累计降雨量均少于上周，总体天气状况好于上周。前期地震对菲律宾镍矿开采等无明显影响。港口库存方面，截止到本周五10月10日，全国港口镍矿库存量为1050万吨，环比增加67万吨。折合金属量约8.24万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加。需求方面，NPI价格在本周继续小幅走低，但预计短期在需求依旧维持高位下，预计价格在10月将高位震荡。从当前国内镍矿整体供需来看，整体依旧偏宽松。海运费方面，本周海运费价格持稳，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨。后市来看，随着进入10月份，菲律宾镍矿主产区雨季即将在11月到来。菲律宾矿山挺价意愿将进一步增强。国内冶炼厂预计也将在10月增加采购量，以完成应对雨季的备货。预计菲律宾镍矿价格短期或将小幅走高。 RKAB政策调整引发镍矿供应不确定性 印尼镍矿方面，本周RKAB配额的不确定性持续，市场预期未来供应可能趋紧。目前，印尼内贸红土镍矿升水保持稳定，1.4%品位均幅为22.2美元，1.5%品位均幅为25.2美元，1.6%品位均幅为25.7美元。印尼镍矿配额的不确定性对市场造成了一定影响，部分冶炼厂已提前启动采购计划以应对潜在的供应瓶颈。短期内，印尼内贸红土镍矿升水预计将继续维持在较高水平，受市场情绪和投机性消息支撑。

SMM 10月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪锡以高达2.19%的跌幅领跌，沪镍跌1.68%，沪铜跌2.06%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.98%，铸造铝主连跌1.09%。 此外，碳酸锂主连跌1.12%，工业硅涨0.92%，多晶硅跌2.35%。欧线集运主连跌2.65%报1562.5。 黑色系方面除了铁矿石外均下跌，铁矿涨1.13%。不锈钢跌1.59%，热卷、螺纹跌幅在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.63%，焦炭跌1.14%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜涨0.83%，伦锌涨0.38%，伦锡以0.87%的跌幅领跌，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.22%，其盘中最高冲至4096.5美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；COMEX白银涨4.9%。国内方面，沪金涨1.99%，其盘中最高冲至928.88元/克，同样续刷其上市以来的历史新高；沪银涨2.84%，盘中最高冲至11584元/千克，同样刷新其历史记录。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：前三季度我国货物贸易进出口同比增长4% 出口工业机器人增长54.9%】 10月13日，国新办举行新闻发布会，海关总署副署长王军等介绍2025年前三季度进出口情况。今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%; 进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%。海关总署副署长王军表示，随着新质生产力不断发展，重点产业提质升级，我国出口产品的结构不断优化创新。我国制造的机器人应用场景更加丰富，不断走俏国际市场，前三季度，我国出口工业机器人增长54.9%。风电出海跑出了“加速度”，出口风力发电机组及零件增长了23.9%。此外，我国出口的龙舟、木雕、剪纸等非遗产品加入了当代的潮流元素，“老手艺”焕发了新活力，在海外广受欢迎。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1378亿元】 央行今日开展1378亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放1378亿元。 ► 10月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1007元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.17%报99.01，美联储年内继续降息预期较强。美国国会参议院此前多次就临时拨款法案进行表决，但共和党和民主党各自推动的草案均未获通过，联邦政府停摆态势延续，美国总统特朗普上周五兑现了他在政府停摆期间裁减联邦雇员的威胁，并将裁员决定归咎于民主党。 此次政府停摆始于10月1日，并已导致关键经济数据发布延迟。市场预计本月降息25个基点几乎已成定局，并预计12月将再次进行类似幅度的降息。美联储主席鲍威尔定于周二在NABE年会上发表讲话，这可能为货币宽松政策提供新的线索。本周还有其他多位美联储官员发表讲话。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国9月M2货币供应年率(1013-1017几点不定)、中国9月社会融资规模-年初至今(1013-1017几点不定)、中国9月新增人民币贷款-年初至今(1013-1017几点不定)、美国9月非农就业人口变动季调后(10/13-10/15)、美国9月失业率(10/13-10/15)、美国截至10月4日当周初请失业金人数(10/13-10/15)、美国截至10月4日当周续请失业金人数(10/13-10/15)、美国8月批发库存月率终值(10/13-10/15)等数据。 此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；世界银行和IMF举办2025年秋季年会，至10月18日，世界金融领导人将齐聚于此。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨1.58%，布油涨1.53%。投资者寄望于贸易局势改善。　由于周一是美国公共假日，美国原油合约将于周二结算。独立分析师Tina Teng指出，“预计价格走势仍会呈现波动，认为原油或任何其他风险资产都不会这么快扭转跌势。” 中国海关总署网站周一发布数据显示，中国9月原油进口量为4,725.20万吨，1-9月累计进口量为42,299.70万吨，同比增加2.6%。（文华综合） SMM日评 ► 铝价大幅回调 再生铝市场普跌为主【ADC12价格日评】 ► 原铝价格滑坡 精废价差收缩至2000水位【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】10月13日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM硫酸镍日评】10月13日 镍盐价格有所上涨 ► 海外交割困难尚未缓和银价再刷新高 现货市场供不应求升水抬高【SMM日评】 ► 稀土价格持续走弱 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 【SMM螺纹日评】市场心态谨慎 短期建材价格延续偏弱震荡 ► 钨原料市场窄幅波动 废钨市场回暖【SMM钨日评】 ► 【SMM板材日评】悲观情绪压制 短期板材价格依然偏弱 ► 【SMM铬日评】铬系市场稳中趋弱 询盘清淡成交疲软

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SMM镍10月13日讯： 宏观及市场消息： （1）美国劳工部下属的劳工统计局（BLS）将“立即恢复”对9月份消费者价格指数（CPI）数据的工作。根据BLS，该报告将于10月24日美国东部时间上午8点30分发布，这比原定时间10月15日推迟了9天。 （2）商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。关于稀土管制，商务部回应称，中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。在措施公布前，中方已通过双边出口管制对话机制向各有关国家和地区作了通报。针对美方宣布将对中方加征100%关税，商务部表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。 现货市场： 10月13日SMM1#电解镍价格121,000-123,900元/吨，平均价格122,450元/吨，较上一交易日价格下跌1,400元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-150-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）10月13日开盘报121,050元/吨，盘中弱势震荡，截至午盘收盘，报121,330元/吨，跌幅1.75%。 当前美国政策不确定性笼罩市场，美国联邦政府停摆已进入第12天，且特朗普上周五声称对中国商品全面征收100%关税威胁，引发市场担忧。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。