SMM 4月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普跌，沪锡以2.02%的跌幅领跌，沪铅、沪铜以及沪镍一同跌逾1%，沪铜跌1.28%，创2025年3月以来的新低，沪铅跌1.41%，沪镍跌1.55%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.43%，盘中最低跌至2853元/吨，创2023年12月以来的新低。 此外，碳酸锂主连跌1%，工业硅主连涨0.2%，多晶硅主连跌0.02%。欧线集运主连涨1.29%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属除伦铅外跌幅均超1%，其余伦锡以2.3%的跌幅领跌，伦镍跌1%，伦锌跌1.31%，伦铝跌1.26%，伦铜跌1.97%，创2025年3月以来的新低。 黑色系方面同样集体下行，不锈钢跌0.92%，热卷跌0.83%，其余金属均小幅波动。双焦方面，焦煤跌0.2%，焦炭跌0.64%。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌3.46%。国内方面，沪金涨0.49%，盘中一度续刷新高747.98元/克。沪银跌1.44%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【3月财新中国服务业PMI升至51.9 为三个月新高】 今日发布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.9，较2月上升0.5个百分点，服务业经营活动扩张速度为近三个月来最高。 【外交部回应美方加征对等关税】 财联社4月3日电，外交部4月3日下午举行例行记者会。记者：美国东部时间4月2日，美方发布行政令，宣布对主要贸易伙伴加征所谓“对等关税”，对中国（包括香港、澳门）加征34%关税。请问中方对此有何评论？ 外交部发言人郭嘉昆：美方打着“对等”的幌子，对包括中国在内的多国输美产品加征关税，严重违反世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。中方对此坚决反对，将采取必要措施坚定维护自身正当利益。中方多次强调，贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路。中方敦促美方纠正错误做法，以平等、尊重、互惠的方式，同包括中国在内的世界各国磋商解决贸易分歧。 ► 4月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌1.25%，ADP研究机构周三公布的数据显示，美国3月ADP就业人数增加15.5万，大超预期和前值，市场预估增加10.5万人，前值从增长7.7万修正为增长8.4万。美国3月“小非农”超预期回暖，从2月份因部分地区遭遇恶劣天气导致的疲软中反弹，就业市场韧性凸显。 美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。白宫发布的文件显示，针对所有贸易伙伴加征的10%关税将于5日生效。此外，特朗普将对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收不同的、更高的“对等关税”，这些措施将于9日生效。文件还称，特朗普拥有“修改权限”，可以视情况提高或者降低关税。美联储理事库格勒表示，随着企业适应铝等中间产品价格的上涨，以及家庭可能调高预期，美国关税的上涨可能会带来比预期更持久的通胀。欧洲央行总裁拉加德表示，美国总统特朗普计划征收的关税将对全球产生负面影响，其损害程度取决于关税的程度、持续时间以及是否能促成成功的谈判。（文华综合） 数据方面： 今日将公布美国截至3月29日当周初请失业金人数、美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国3月ISM非制造业PMI，英国3月SPGI服务业PMI终值、英国3月政府官方净储备变动，巴西3月季调后SPGI服务业PMI、巴西3月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚2月商品及服务贸易帐、澳大利亚2月进出口月率，加拿大3月储备资产总额、加拿大2月贸易帐，俄罗斯3月SPGI服务业PMI、瑞士3月CPI年率等数据。此外，值得关注的是：美联储理事库格勒就通胀预期发表讲话，澳洲联储主席布洛克将出席参议院听证会，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德发表讲话。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌逾2%，美油跌2.84%，布油跌2.66%。此前美国宣布全面征收关税令投资者担忧将引发全球贸易争端，从而抑制经济增长并限制燃料需求。IG市场策略师Yeap Jun Rong称，对于油价而言，现在的焦点转向了全球增长前景，由于这些高于预期的关税，全球增长前景可能会被下调。 瑞典北欧斯安银行(SEB)首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop称:“我们知道，这将对贸易、经济增长，进而对石油需求增长产生负面影响。但我们还不知道会有多严重因为影响还在后面。 周三，瑞银分析师下调2025-2026年油价预估3美元/桶，至72美元/桶，原因是基本面疲软。交易商和分析师目前预计，随着各国试图通过谈判降低关税或实施报复性关税，政策可能会发生变化，短期内价格将出现更多波动。 美国能源信息署(EIA)周三的数据显示上周美国原油库存大幅增长，因炼厂产能利用率下滑且进口量激增。原油库存增EIA称，在截至3月28日当周，加616.5万桶，达到4.398亿桶，而分析师预期为减少210万桶。这强化了看跌情绪。美国自第一大石油供应国加拿大的原油进口量上周创下1月3日以来的最高水平，增加43.8万桶/日，达到442万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 人民币汇率走跌 进口ADC12即时亏损扩大【ADC12价格日评】 ► 4月3日：铝价疲弱运行，铝棒加工费持稳运行【铝棒现货日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月3日 镍盐市场买卖双方博弈 ► 【SMM MHP日评】4月3日 MHP报价系数持续走高 ► 上下游博弈激烈 稀土价格持稳运行【SMM稀土日评】 ► 本周成本支撑不锈钢期货价格小幅震荡 现货价格坚挺上涨【SMM不锈钢现货日评】 ► 银价先抑后扬小幅补涨 持货商清仓过节积极抛售【SMM日评】 ► 【SMM热轧日评】期现价格弱势震荡 日内现货成交表现一般 ► 电解锰厂惜售挺价 现货价格小幅上探 【SMM电解锰日评】 SMM周评 ► 铝市多空交织 价格震荡前行【SMM铝价周评】 ► 市场情绪提振不佳 工业硅价格横盘整理【SMM硅产业周评】 ► 硅片组件价格齐涨 玻璃库存有望快速下降【SMM周评】 ► 【镍矿市场周评】印尼矿逢斋月假期成交清淡 但价格仍在走高 ► 铋价平稳【SMM铋现货周评】 ► 锑价继续上行【SMM锑市场现货周评】

► 美元跌超1% 金属近全线下挫 伦沪铜刷阶段新低 沪锡氧化铝跌超2%【SMM日评】 ► 铜价回落下游继续看跌 日度成交量较前日下滑【SMM沪铜现货】 ► 清明节期下游补货意愿一般 现货成交价持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 节前铜价下跌提振下游买兴 市场活跃度表现升温【SMM华北铜现货】 ► 4月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 仓单流出仍挤压市场 现货升水上方受压制【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价跳水精铅贴水收窄 持货商出货意愿严重下滑【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商挺价 升水继续上调【SMM午评】 ► 宁波锌：宁波升水上调 现货成交尚可【SMM午评】 ► 天津锌：市场多为预售 升水上行明显【SMM午评】 ► 广东锌：下游较多逢低补库 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 镍价早盘震荡下滑【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

3 月31日至4月3日镍市综述：镍价震荡下行 供需紧张与宏观压力交织影响市场走势   本周，镍价表现出震荡下行的趋势。SMM1号电解镍价格在127,700至132,400元/吨之间波动，而上期所镍期货价格（2505合约）在127,200元/吨至132,250元/吨之间浮动。   尽管本周印尼PNBP政策未能如期发布，但镍矿供应偏紧的状况仍未得到有效缓解，从而对镍成本形成了一定支撑。镍价围绕13万元/吨震荡。受美国关税政策的影响，今日（2025.04.03）有色金属整体走低，镍价收盘于127,300元/吨。国内方面，合金需求复苏仍较为缓慢，加之截至4月2日LME镍库存已累计至19.90万吨，这些因素共同抑制了镍价的上行空间。   在供需方面，三月份纯镍产量约为3.4万吨，环比增长20.83%。但近期镍价一直在13万元附近波动，终端市场依然按需采购。当价位低于13万元时，下游企业的购买意愿显著增强。   截至4月3日，金川品牌的升贴水在1,300元/吨至2,000元/吨之间，平均为1,700元/吨。受印尼政策发布时间的不确定性影响，预计下周金川升贴水将继续窄幅震荡。   总体来看，宏观因素与库存过剩压力依然在进行博弈，但后续宏观影响可能逐渐减弱，市场将转向镍成本与库存之间的较量。短期内，镍价存在继续上涨的空间。预计下周现货镍价将波动于128,000-136,700元/吨之间，期货价格的波动区间则为128,000-135,000元/吨。   周内保税区库存较上周维持一致   库存方面，根据SMM最新调研数据，本周保税区镍库存量为6,300吨，与上周库存水平保持一致。   库存   SMM六地库存累计达到46,010吨，较上周减少1,413吨。本周库存的下降表明，终端企业在镍价低于13万元的情况下积极采购，推动了去库的进程。

SMM04 月3日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,800-2,000元/吨，平均升水为1,900元/吨，与上一交易日上涨150元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-100至300元/吨，平均升水为100元/吨，与上一交易日持平。 期货方面：今日镍价震荡走低。截至11：30收盘价为127,380元/吨，较上一交易日结算价下跌1.52%，最低触及127,300元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格上涨150元，主要原因可能是美国新关税政策对整体有色金属市场造成压力，导致价格回落。因此，贸易商选择适度提高升水，以保障自身成本。 从宏观角度分析，美国新关税政策的实施使市场情绪低迷，推动镍价下行。然而，镍矿端供应仍较为紧张，预计对镍价有一定的支撑作用。后续需密切关注印尼PNBP政策的具体落地时间，以评估对市场的进一步影响。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格127,700-130,500元/吨，平均价格129,100元/吨,较前一交易日现货价格下跌950元/吨。与硫酸镍价差范围大约保持在370元/镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。

4.3 镍晨会纪要   纯镍： SMM04 月 2 日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为 1,700-1,800 元 / 吨，平均升水为 1,750 元 / 吨，与上一交易日上涨 50 元 / 吨。俄镍的升贴水报价区间则为 -100 至 300 元 / 吨，平均升水为 100 元 / 吨，与上一交易日上涨 50 元 / 吨。 期货方面：今日镍价窄幅震荡。截至 11 ： 30 收盘价为 129,530 元 / 吨，较上一交易日结算价上涨 0.67% ，最高触及 130,120 元 / 吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格较上一交易日上涨 50 元。近期，镍价在 129,000 元附近震荡，贸易商为保障利润，选择适当提高升水。 从宏观角度分析，印尼新税收政策虽未能如期发布但市场对其落地预期仍偏高，因此对镍价成本有一定支撑，叠加近期矿端供应仍较为紧张。短期内，镍价存在一定的上涨空间。 与硫酸镍价差方面：今日 SMM1# 电解镍价格 128,880-131,300 元 / 吨，平均价格 130,050 元 / 吨 , 较前一交易日现货价格持平。与硫酸镍价差范围仍大约保持在 1,595 元 / 镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。   硫酸镍：                       4 月 2 日， SMM 电池级硫酸镍指数价格为 28109 元 / 吨，电池级硫酸镍的报价区间为 28040-28600 元 / 吨，均价较昨日有所上涨。 在成本方面， MHP 市场流通量偏紧， MHP 价格系数在本周有所上涨，推动镍盐生产成本有所上调。在供应端，部分镍盐厂基于原料成本上涨及现货库存偏少的原因保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。   镍生铁：  4 月 2 日讯， SMM8-12% 高镍生铁均价 1030.5 元 / 镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，当前菲律宾镍矿补充仍较为乏力，冶炼厂利润小幅修复，产量增幅有限。印尼方面，镍矿山放量仍需时间兑现，当前升水高位，虽有新增爬产但产能释放较为有限，印尼镍生铁供应量小幅上行。需求端来看，不锈钢产量维持高位运行，对高镍生铁需求量较为乐观，叠加当前市场流通货物偏紧，镍生铁成交价格范围较为集中，近日成交较为活跃且价格范围在市场主流范围区间，短期来看高镍生铁价格偏稳运行。   不锈钢： 4 月 2 日，不锈钢出货市场活跃度欠佳，下游采购积极性不高。部分不锈钢因厂家盘价上调和成本增加，价格出现上行。期货方面，主力合约 2505 高位震荡。上午 10:30 ， SS2505 报 13570 元 / 吨，较前一交易日上涨 65 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-500 元 / 吨区间。 现货市场中， 200 系价格上行， 304 价格趋稳， 316L 热轧卷价格上涨。受成本支撑，价格虽有上升，但市场成交情况一般。具体来看，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 8350 元 / 吨；冷轧切边 304/2B 卷，无锡均价 14050 元 / 吨，佛山均价 13975 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 24350 元 / 吨，佛山地区 24550 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 23700 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7500 元 / 吨。 镍矿： 上周菲律宾低镍高镍矿价格持稳，中高品方面菲律宾矿山周内 FOB 价格整体上调，中高品镍矿的价格再次迎来了小幅上涨，主要的原因来源于两方面，第一，作为菲律宾出口国的印尼镍矿价格攀升且仍有上涨预期，对菲律宾镍矿的出口价格起到了一定支撑，第二，从供需角度出发，本月苏里高地区陆续开始报盘出货，但受到天气影响，供应恢复速度较慢，需求方面，国内镍铁厂库存大部分仍处于较低水平， 刚需采购原料的需求强烈。但是，虽当前下游高镍生铁价格上涨带来了一定的利润修复，但国内铁厂仍处于成本倒挂，对于高价镍矿的接货能力有限。海运费方面，周内海运费小幅下调，苏里高至中国连云港地区海运费下调 0.5 美元 / 湿吨左右。整体来看，受到供强需弱格局及印尼矿价格上涨的综合影响，菲律宾价格有所上涨。 SMM 预计，后续菲律宾矿价格短期或仍偏强运行。   目前市场成交价格：火法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.6% 周度价格为 51 美元 / 湿吨，湿法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.2% 周度价格为 26 美金 / 湿吨，印尼火法镍矿四月或再次迎来上涨，目前 4 月升水 23~25 美元在谈，湿法矿 CIF 价格或暂时持稳偏弱运行。从供应角度来看，今年苏拉维西雨季延续时间较长，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，苏拉维西等主矿区供应恢复速度相对较慢，另外，三月底到四月初印尼开斋节假期，矿山及工人放假，同样将影响到镍矿的供应，从需求方面来看，印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，需刚需补库，叠加 NPI 存增量预期，需求端支撑仍存。 SMM 预计镍矿的供应或延续偏紧的节奏。政策方面， PNBP 政策近期落地的预期仍然较强，若该政策落地，镍矿矿山的销售成本会所有增加，叠加当前下游的 NPI 价格和 MHP 价格持续上涨，从当前市场情况来看，矿山端的议价权较强，该项政策对于矿山带来的成本增加或较多被转嫁于下游企业，对镍矿价格会起到强力支撑。湿法矿方面，下游 MHP 短期存较强减产预期，需求支撑明显走弱，价格或偏弱运行。综合来看， SMM 预计印尼内贸火法镍矿价格或延续上涨趋势，印尼内贸湿法矿价格或持稳偏弱运行。  

SMM 4月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡和沪镍一同飘红，沪锡以3.89%的涨幅领涨，盘中最高冲至299990元/吨，刷2022年5月以来的新高，沪镍涨0.61%。其余金属均下跌，沪锌跌0.6%。氧化铝主连跌1.83%，盘中最低触及2876元/吨，创2023年12月以来的新低。 此外，碳酸锂主连跌1.4%，工业硅主连跌0.2%，多晶硅主连涨0.41%。欧线集运主连跌3.73%。 外盘方面，截至15:05分，伦锡涨1.87%，盘中最高冲至38395美元/吨，刷2022年5月以来的新高。其余金属除伦铜外均下跌，伦铜涨0.09%，伦铝、伦铅一同跌超0.4%。 黑色系方面普涨，铁矿涨1.09%，不锈钢涨0.71%。双焦方面，焦煤涨0.1%，焦炭涨0.65%。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.04%，COMEX白银涨0.35%。国内方面，沪金涨0.07%，沪银跌0.21%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委李春临：将制定公共信用信息授权运营管理办法 发展壮大信用经济】 国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，国家发改委将从三个方面持续推进信用信息的开发和利用。一是夯实归集共享基础。强化全国信用信息共享平台的信用信息归集共享总枢纽的作用，统一归集各领域的信用信息，开展信用信息归集共享质效的评估。二是加大数据治理力度。着力加强数据源头治理，完善信用信息标准体系，建立不同的数据主题库。三是有序推动数据开放流通。一方面，依托全国信用信息共享平台，根据需求向部门和地方共享信用信息，大力推动区域间公共信息共享。另一方面，制定公共信用信息授权运营管理办法，有效培育信用市场，发展壮大信用经济。 ► 4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1793元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.01%，市场为美国宣布对等关税做准备。美联储官员担心就业可能下滑，但关税驱动的通胀威胁限制了他们对此采取任何行动的能力。市场关注今日将出炉的ADP就业报告和周五的非农就业报告，这些数据可能会为美联储未来的降息路径提供启示。 数据方面： 今日将公布美国3月ADP就业人数变动、美国2月耐用品订单月率修正值、美国2月工厂订单月率、马来西亚3月制造业PMI、澳大利亚3月AIG制造业表现指数等数据。 此外，需关注的是美国总统特朗普计划实施对等关税。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.17%，布油跌0.16%。美国威胁对俄罗斯石油征收二级关税以及加大对伊朗的限制，抵消了油价部分跌幅。Rystad Energy商品市场副总裁Janiv Shah称，到目前为止，油价一直表现平淡，等待主要进口国对新提议的关税做出正式反应。 此外，美国的石油燃料库存也反映出该全球最大石油生产国和消费国的供需情况好坏参半。周二，美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存增加，成品油库存下降。截至3月28日当周，原油库存增加600万桶。汽油库存下降160万桶，馏分油库存下降1.1万桶。调查预计上周原油库存减少约210万桶，汽油库存减少约170万桶，馏分油库存减少约100万桶。 美国能源信息署（EIA）的官方美国原油库存数据将于周三晚些时候公布。（文华综合） SMM日评 ► 4月2日：铝价维持盘整趋势，三地铝棒成交稍弱于昨日【铝棒现货日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月2日 镍盐市场买卖双方博弈 ► 下游采买仍较为疲软 电解锰市场僵持运行【SMM电解锰日评】 ► 银价先抑后扬 现货市场成交稍有转淡【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250327 ► 【SMM螺纹日评】市场观望情绪仍存 整体成交情况不及昨日 ► 市场供给过剩局面仍存 硅锰现货价格暂稳运行【SMM硅锰日评】 ► 节前高镍生铁成交节奏放缓 短期内市场价格偏稳运行【镍生铁日评】

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SMM04 月2日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,700-1,800元/吨，平均升水为1,750元/吨，与上一交易日上涨50元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-100至300元/吨，平均升水为100元/吨，与上一交易日上涨50元/吨。 期货方面：今 日镍价窄幅震荡。截至11：30收盘价为129,530元/吨，较上一交易日结算价上涨0.67%，最高触及130,120元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格较上一交易日上涨50元。近期，镍价在129,000元附近震荡，贸易商为保障利润，选择适当提高升水。 从宏观角度分析，印尼新税收政策虽未能如期发布但市场对其落地预期仍偏高，因此对镍价成本有一定支撑，叠加近期矿端供应仍较为紧张。短期内，镍价存在一定的上涨空间。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格128,880-131,300元/吨，平均价格130,050元/吨,较前一交易日现货价格持平。与硫酸镍价差范围仍大约保持在1,595元/镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。

4.2 镍晨会纪要   纯镍： SMM04 月 1 日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为 1,600-1,800 元 / 吨，平均升水为 1,700 元 / 吨，与上一交易日上涨 250 元 / 吨。俄镍的升贴水报价区间则为 -100 至 200 元 / 吨，平均升水为 50 元 / 吨，与上一交易日上涨 100 元 / 吨。 期货方面：今日镍价在夜盘走低后今日小幅回升。截至 11 ： 30 收盘价为 130,080 元 / 吨，较上一交易日结算价下跌 0.34% ，最高触及 130,140 元 / 吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格较上一交易日上涨 250 元。主要因为夜盘镍价走低，贸易商适当提高升水以保障自己的成本。 从宏观角度分析，沪镍期货合约近期均在窄幅震荡，可能因为市场需求仍较弱且印尼政策带来的情绪影响有所褪去，叠加做多资金离场。但因矿端供应仍较为紧张，镍价在当前位置有一定成本支撑，短期仍存在上涨的空间。 与硫酸镍价差方面：今日 SMM1# 电解镍价格 128,950-131,150 元 / 吨，平均价格 130,050 元 / 吨 , 较前一交易日现货价格下跌 950 元 / 吨。价差范围大约在 1,595 元 / 镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。   硫酸镍：                       4 月 1 日， SMM 电池级硫酸镍指数价格为 28045 元 / 吨，电池级硫酸镍的报价区间为 27970-28550 元 / 吨，均价较昨日持平。 在成本方面， MHP 市场流通量偏紧，部分硫酸镍厂尚未完成二季度的 MHP 备货。由于近期 MHP 的产量不及预期，预计供需缺口或将进一步扩大的，从而导致 MHP 价格系数继续上涨。尽管如此，纯镍生产成本可能会限制其上涨幅度。在供应端，部分镍盐厂出于库存告急的原因，已经停止报价。此外，还有部分镍盐厂基于镍盐流通量相对紧张，因此保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。   镍生铁：   4 月 1 日讯， SMM8-12% 高镍生铁均价 1030.5 元 / 镍点（出厂含税），较前一工作日上涨 1 元 / 镍点。供给端来看，国内方面，当前菲律宾镍矿补充仍较为乏力，冶炼厂利润小幅修复，产量增幅有限。印尼方面，镍矿山放量仍需时间兑现，当前升水高位，虽有新增爬产但产能释放较为有限，印尼镍生铁供应量小幅上行。需求端来看，不锈钢产量维持高位运行，对高镍生铁需求量较为乐观，叠加当前市场流通货物偏紧，镍生铁成交价格范围较为集中，近日成交较为活跃且价格范围在市场主流范围区间，短期来看高镍生铁价格偏稳运行。   不锈钢： 4 月 1 日，不锈钢市场现货价格上行，市场询盘活跃，但成交平平。下游观望情况较浓，优化消化原料库存，补库积极性低。期货方面，主力合约 2505 震荡上行，上午 10:30 ， SS2505 报价 13505 元 / 吨，涨 60 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 265-565 元 / 吨区间。 今日，现货价格上升。成本支撑使得价格上行，现货商抬高报价，实单量大可议价。现货价格分系别来看，冷轧 201/2B 卷在无锡地区价格为 8275 元 / 吨，佛山地区 8300 元 / 吨。冷轧切边 304/2B 卷无锡均价 14050 元 / 吨，佛山均价 13975 元 / 吨；冷轧 316L/2B 卷在无锡地区价格为 24350 元 / 吨，佛山地区 24550 元 / 吨。热轧 316L/NO.1 卷在无锡地区价格为 23600 元 / 吨，佛山地区 23650 元 / 吨。冷轧 430/2B 卷在无锡地区价格为 7500 元 / 吨，佛山地区 7475 元 / 吨。   镍矿： 上周菲律宾低镍高镍矿价格持稳，中高品方面菲律宾矿山周内 FOB 价格整体上调，中高品镍矿的价格再次迎来了小幅上涨，主要的原因来源于两方面，第一，作为菲律宾出口国的印尼镍矿价格攀升且仍有上涨预期，对菲律宾镍矿的出口价格起到了一定支撑，第二，从供需角度出发，本月苏里高地区陆续开始报盘出货，但受到天气影响，供应恢复速度较慢，需求方面，国内镍铁厂库存大部分仍处于较低水平， 刚需采购原料的需求强烈。但是，虽当前下游高镍生铁价格上涨带来了一定的利润修复，但国内铁厂仍处于成本倒挂，对于高价镍矿的接货能力有限。海运费方面，周内海运费小幅下调，苏里高至中国连云港地区海运费下调 0.5 美元 / 湿吨左右。整体来看，受到供强需弱格局及印尼矿价格上涨的综合影响，菲律宾价格有所上涨。 SMM 预计，后续菲律宾矿价格短期或仍偏强运行。   目前市场成交价格：火法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.6% 周度价格为 51 美元 / 湿吨，湿法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.2% 周度价格为 26 美金 / 湿吨，印尼火法镍矿四月或再次迎来上涨，目前 4 月升水 23~25 美元在谈，湿法矿 CIF 价格或暂时持稳偏弱运行。从供应角度来看，今年苏拉维西雨季延续时间较长，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，苏拉维西等主矿区供应恢复速度相对较慢，另外，三月底到四月初印尼开斋节假期，矿山及工人放假，同样将影响到镍矿的供应，从需求方面来看，印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，需刚需补库，叠加 NPI 存增量预期，需求端支撑仍存。 SMM 预计镍矿的供应或延续偏紧的节奏。政策方面， PNBP 政策近期落地的预期仍然较强，若该政策落地，镍矿矿山的销售成本会所有增加，叠加当前下游的 NPI 价格和 MHP 价格持续上涨，从当前市场情况来看，矿山端的议价权较强，该项政策对于矿山带来的成本增加或较多被转嫁于下游企业，对镍矿价格会起到强力支撑。湿法矿方面，下游 MHP 短期存较强减产预期，需求支撑明显走弱，价格或偏弱运行。综合来看， SMM 预计印尼内贸火法镍矿价格或延续上涨趋势，印尼内贸湿法矿价格或持稳偏弱运行。