外电6月15日消息，以下为6月15日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

国家统计局发布报告显示，中国5月原铝（电解铝）产量为342万吨，较去年同期仅小幅增加。虽然云南省的持续限电限制了产量增长，但由于贵州地区少量复产，其他地区整体持稳运行，中国5月原铝产量环比增加。进入6月，SMM表示，截止目前贵州及四川尚有20万吨产能待复产产能，6月份云南来水量增加，当地电解铝企业复产预期走强，预计6月下旬当地电解铝或有复产动作，但考虑到丰水期较短等因素，预计复产进度较为缓慢。

外电6月15日消息，周四公布的数据显示，中国5月原铝产量较去年同期仅小幅增加，大部分地区的产量依然持稳，西南部云南省的持续限电限制了产量增长。 国家统计局数据显示，中国5月原铝（电解铝）产量为342万吨，同比增长1.1%。 根据计算，5月份的数据相当于日产量110,323吨，上月为日产110,000吨。 东部的山东省、北部的新疆和内蒙古合计占全国近一半的产能，由于它们获得了良好的利润，在5月份保持了强劲的生产率。 云南省是中国第四大铝生产地区，由于电力短缺，该省持续长期减产。 在近期降雨增多后，该省冶炼厂的电力供应将在本月晚些时候增加，分析师预计将有超过100万吨的产能恢复生产。 数据显示，中国1-5月原铝产量为1671万吨，同比增长3.4%。 中国5月十种有色金属（包括铜、铝、铅、锌和镍）产量为615万吨，同比增长5.1%。1-5月十种有色金属产量为3024万吨，同比增长7.4%。 其他几种有色金属有锡、锑、汞、镁和钛。

国家统计局6月15日公布的数据显示，中国5月十种有色金属产量为615万吨，同比增长5.1%。1-5月十种有色金属产量为3024万吨，同比增长7.4%。 其中，中国5月原铝（电解铝）产量为342万吨，同比增长1.1%。1-5月原铝产量为1671万吨，同比增长3.4%。

6月6日，上海期货交易所公布了全国首批氧化铝期货交割仓库名单，中铝物流集团有限公司等企业成为首批6家交割仓库。其中，中铝物流期货存放地位于河南省郑州市上街区新安西路18号中铝物流中部陆港，核定库容15万吨，为全国最大。 我国是全球最大的氧化铝生产国和消费国，产业规模庞大、市场主体众多、价格波动频繁，企业管理氧化铝价格风险难度加大，行业对于氧化铝期货的需求迫切。中国有色金属工业协会相关人士认为，上市氧化铝期货既可以帮助企业更加精准地管理价格风险，稳定生产经营，也有助于现货市场形成“公开、公平、公正”价格体系，提升我国铝产业链的国际价格影响力。 上海期货交易所氧化铝期货首批交割仓库的设立，有利于中铝物流充分发挥物流枢纽、对外贸易和工业基础等优势，全面带动氧化铝现货在郑州当地交易，更好服务河南乃至中部地区氧化铝企业和用户，大幅降低区域关联企业经营成本，进一步提升有色金属交易平台的影响力和定价权。同时，也为中铝物流发展增加了新业态，推动其借助期货交易带动现货交易，有效促进铝锭、氧化铝等有色金属的集聚、存储、分拨、交易，并带动运输业、信息产业等多种产业发展，进一步提升集疏运物流枢纽功能，形成集商流、物流、信息流于一体的产业链，对其打造物流品牌、拓展经营业务、提高创收水平、提升市场竞争力、服务行业高质量发展起到显著推动作用。 中铝物流相关负责人表示，将严格按照上海期货交易所关于氧化铝期货上市相关要求和规定，认真做好氧化铝交割的各项准备工作，并进一步提升仓库管理能力，更好地服务铝产业高质量发展。 素材：欧阳建设

核心观点 近日上海期货交易所公布了《关于氧化铝期货上市交易有关事项的通知》，通知中介绍了氧化铝期货合约的交易规则，值此之际我所推出氧化铝系列专题篇为系列专题研究的第一篇。 本篇将会介绍氧化铝的基本生产方法以及相关的三种生产工艺（拜耳法、烧结法、拜耳-烧结联合法），并详细的测算其中市场占比最大的（90%）拜耳法的生产成本。在研究中我们发现以下几点： 氧化铝的工业生产均使用碱法生产，而拜耳法由于其生产成本低、工艺简单的特点成为所有碱法生产工艺中应用最广泛的方法； 拜耳法生产中的主要成本可以大致分为原料、能耗以及其他的制造费用，其中制造费用的波动较小，能耗与原料成本的变动是氧化铝生产成本波动的主要来源； 铝矿石的本身的品位会对生产中原料的使用量和耗能产生影响，铝土矿品位的提升可以降低生产中原料与能源的消耗量； 使用高品位铝土矿生产氧化铝的生产成本受到其他原料和能源价格变动的影响较小。 1 氧化铝生产方法 氧化铝的制取可以大致分为碱法、酸法、酸碱联合法以及热法，但是目前工业生产厂家均采用碱法生产。 碱法生产即为使用碱性物质（NaOH或Na2CO3）处理铝土矿，其目的是将矿石中的氧化铝与矿石中的其他杂质（如铁、钛和硅）分离。在这个过程中氧化铝会溶于碱性溶液并以铝酸钠浆液的形式存在， 而其余不溶于碱性溶液的物质（如铁、钛和硅）则会成为不溶解的化合物(即赤泥)并与铝酸钠浆液分离。纯净的铝酸钠浆液则会进一步加工得到氢氧化铝并经过焙烧得到氧化铝。 2 拜耳法 2.1 拜耳法的基本原理 拜耳法由澳大利亚拜耳在1889-1892年期间发明，在处理低硅铝土矿时有着流程简单、产品质量好的特点，是目前氧化铝工业生产中应用最广泛的方法，目前90%以上的氧化铝是由拜耳法生产。 在高温下分解母液（碱性溶液）将氧化铝从铝土矿中析出得到铝酸钠浆液时，化学反应为从左往右进行；在常温下，向铝酸钠浆液中添加晶种搅析出氢氧化铝时化学反应从右往左进行，最后再通过焙烧将氢氧化铝转化为氧化铝。 2.2 拜耳法的成本 根据前文提及的拜耳法的工艺流程，我们基本可以将拜耳法的成本分为以下三类：原料、能耗以及其他费用，其中前两种的成本随着原料价格和能源费用变化存在着较大波动，而后一种的成本则较为固定。 原料成本 拜耳法中的原料成本主要来源于三个方面：铝土矿、苛性碱和石灰石，其中最重要的生产原料为铝土矿，苛性碱和石灰的消耗量与铝土矿本身的品位密切相关。下表位不同铝土矿品位（铝硅比）下生产1吨氧化铝的铝土矿、石灰苛性碱消耗量，我们可以发现对于高品位的铝土矿，在生产氧化铝的过程中无论是铝土矿本身的消耗量还是石灰和苛性碱的消耗量都要更低。而对于低品位的铝土矿来说，生产同样数量的氧化铝则消耗更多的铝土矿才可析出足够的氧化铝，并在这个过程中消耗更多的石灰和苛性碱。 能耗成本 能耗成本是拜耳法氧化铝生产过程中的第二大成本，能耗的分布与相关的生产工艺息息相关。 其中与溶出、过滤以及蒸发等工艺密切相关的蒸汽是能耗最多的部门，其次氢氧化铝的焙烧是耗能第二大的部分。于此同时我们也注意到，铝土矿的品位对拜耳法氧化铝的生产耗能也有着相当程度的影响。 影响的主要原因是随着铝硅的比的提升每生产一吨氧化铝的铝土矿量会逐步下降，与其相关的生产能耗随即下降。 其他成本 氧化铝生产过程中的其他成本包括了人工、运输以及生产过程中的折旧、修理等制造费用，相比于能源以及原料这些费用一般相对稳定，价格波动小。 2.3 拜耳法的成本分析 氧化铝生产中的原料、能耗、运输、以及其他成本都会随着铝土矿品位的改变而波动。铝土矿的品位的降低会带来生产中原料的用量以及工时的增加，而这会使得生产过程中能耗、人工以及折旧等成本的上升，但铝土矿品位下降带来的铝土矿采购成本的下跌也会在很大程度上降低拜耳法氧化铝的生产成本。 假设苛性碱和动力煤的价格分别出现了5%、10%和15%的增长，并对以铝硅比为5和6的氧化铝的生产成本变化，我们发现以下特征： 以高品位铝土矿为原料的氧化铝的生产成本受到其他物料价格波动的影响较小；动力煤的价格波动对氧化铝生产成本的影响较苛性碱的波动更大。 3 其他氧化铝生产方式 除拜耳法外，氧化铝的生产工艺还包括烧结法和拜耳-烧结法，这两种方法和拜耳法都属于碱法生产，其生产原理都是通过碱性溶液将铝土矿中的氧化铝析出得到铝酸钠溶液，再处理溶液得到氧化铝。这两种生产工艺与拜耳法生产的区别在于对铝土矿的处理方式以及氧化铝的析出方式。 拜耳-烧结联合法 拜耳-烧结联合法是拜耳法与烧结法的结合，其主要特征是：1 使用拜耳法处理高品位的铝土矿；2 使用拜耳法中产生的赤泥结合低铝硅比的矿石通过烧结法处理；3 使用烧结法中产生的碳酸钠补充拜耳法生产中的碱。 拜耳-烧结联合法的主要优势在于最大限度的利用了铝土矿资源，并减少了生产中的碱耗，而缺点在于流程复杂、协调难度大且前期投入高。

业界翘首以盼的氧化铝期货将于6月19日正式上市交易，期货日报记者注意到，近日已有上市公司披露计划开展氧化铝套期保值业务。 A股上市公司新疆众和股份有限公司（简称新疆众和）6月13日发布的公告显示，为降低氧化铝价格波动对公司生产经营成本的影响，公司拟开展氧化铝套期保值业务，交易工具主要包括氧化铝期货、期权及其组合等。 据了解，新疆众和主要从事铝电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品。氧化铝是该公司生产所需的主要原材料，其价格大幅波动将对公司生产成本造成一定压力。 新疆众和表示，氧化铝期货将于近期上市交易，公司拟开展氧化铝套期保值业务，通过套期保值的避险机制减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，从而达到锁定相应经营利润的目的。 从套保规模来看，新疆众和开展套期保值交易的数量以生产所需氧化铝的现货数量为基础，预计不超过36万吨，原则上套期保值持仓数量不超过生产所需的现货量。未来12个月内，保证金占用最高额度不超过1.3亿元，氧化铝套期保值最高合约价值不超过11亿元。 据记者了解，氧化铝期货上市交易在即，多家氧化铝、电解铝相关企业表示充满期待，将积极参与以更好地管理价格风险。 光大期货有色研究总监展大鹏告诉期货日报记者，我国氧化铝行业长期产能过剩，贸易长单比例高达90%，现货市场价格存在显著的地域性差异，缺乏全国性的统一市场，难以形成有效公允的定价体系。氧化铝期货的上市将有助于为市场提供稳定的参考价格，缓解短期内现货市场的大幅波动，形成全国统一的价格体系，促进价格体系更加完善，保证市场公平性与透明性。 “氧化铝价格因具有自身逻辑，与下游电解铝的价格相关性并不强，因此，目前国内外虽已有以电解铝为标的的铝期货，但不能完全满足铝产业链上下游企业的套期保值等风险管理需求。氧化铝企业无法利用铝期货对冲氧化铝价格波动风险，电解铝企业也无法有效对冲其在氧化铝采购中的成本波动风险。”新湖期货研究所有色金属研发总监孙匡文表示，氧化铝期货上市后将为铝产业链企业提供更完备的风险管理工具。 展大鹏认为，总的来说，氧化铝期货上市后将有利于产业链相关企业树立正确的套期保值理念，助力企业优化生产经营模式。通过期货市场的价格发现功能，促使氧化铝和电解铝市场之间形成联动，有助于相关企业提前锁定成本和利润，指导上下游合理安排生产经营，助力行业规范发展。