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6月16日讯：周五，沪铜主力合约2307上涨1.02%，报68630元/吨，沪铝主力合约2307上涨1.25%，报18665元/吨。 现货方面，6月16日上海地区电解铜价格下跌650至68920元/吨；华南18760元/吨，涨240元/吨；中原18720元/吨，涨300元/吨。 宏观方面，美联储6月暂停加息，并对于后续的加息进程释放鹰派信号；国内政策预期也有所加强，近期宏观情绪稍有转好。 铜方面，铜价持续走高，抑制下游拿货情绪。 铝方面，供应端复产速度加快，云南复产也即将开启，需求方面，淡季需求稍有下滑，整体基本面偏弱，在宏观情绪提振以及供应端复产速度不确定的情况下，铝价呈现震荡。 总体来说，铜铝受宏观提振影响价格上行，预计未来仍将维持震荡，建议震荡思路对待。
》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM6月16日讯：上期所发布公告，宣布氧化铝期货自6月19日起上市交易。SMM铝研究团队正式推出《氧化铝行业知识科普系列》，本篇为该系列报告第六篇。近十年来，国内氧化铝的产能分布集中趋势显著，2012年氧化铝企业数量为40家，仅有45%的企业产能超过100万吨，而2022年企业数量为44家，建成产能超过100万吨的氧化铝厂已经超过了70%。远期来看，集团内部为了成本控制更倾向于淘汰老旧的小产能，建设单条产线规模更大、整体产能更为集中的氧化铝厂。因此，SMM对中国前五大氧化铝生产集团进行了盘点，具体内容如下。 据SMM数据，截至2022年12月，国内氧化铝建成产能位列前5名的集团分别为：中国铝业（建成产能2060万吨）、魏桥集团（建成产能1750万吨）、信发集团（建成产能1300万吨）、锦江集团（建成产能1070万吨）、东方希望集团（建成产能520万吨）。2022年，五家集团的氧化铝建成产能达6700万吨，共占国内建成氧化铝产能的69%。 中国铝业集团 中国铝业集团是全球最大的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝和铝用阳极生产供应商之一。公司主营业务包括：铝土矿资源勘探和开采；氧化铝、原铝、铝合金、炭素生产和销售以及相关技术开发、技术服务；发电业务；煤炭资源勘探、开采和经营；贸易、物流和采购业务等。中铝2022年的氧化铝产能在2060万吨/年，占国内建成氧化铝产能的21%。 宏桥集团 中国宏桥集团有限公司是一家集热电、采矿、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品、铝母线、高精铝板带箔、新材料于一体的铝全产业链特大型企业。中国宏桥在2011年于香港联交所主板上市。截止2020年年底，拥有总资产1815.31亿元，是全球领先的铝产品制造商之一。宏桥集团旗下氧化铝企业山东魏桥铝电有限公司2022年的国内氧化铝产能在1750万吨/年，占国内建成氧化铝产能的18%。 锦江集团 锦江集团隶属于杭州锦江集团旗下，集团涉足纺织、印染、造纸、电缆、建材、医药等领域，历经35年发展，历经三次产业结构调整，目前已形成以环保能源、有色金属、化工新材料为主产业，同时集贸易与物流、投资与金融于一体的现代化大型民营企业集团。锦江集团2022年的氧化铝产能在1070万吨/年，占国内建成氧化铝产能的11%。 信发集团 信发集团成立于1972年，是一家集发电、供热、氧化铝、电解铝及铝深加工等产业于一体的现代化大型企业集团。信发2022年的氧化铝产能在1300万吨/年，占国内建成氧化铝产能的13%。 东方希望集团 东方希望集团有限公司，是一家集重化工业、农业、商业地产为一体的特大型跨国民营企业集团，是世界十大 电解铝 及 氧化铝 生产商之一。东方希望2022年的氧化铝产能在520万吨/年，占国内建成氧化铝产能的5%。
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 据 SMM 调研统计， 2023 年 5 月全国原生铝棒产量 141.7 万吨，环比 4 月 增加 6.2 万吨 ，环 增4.7 % 。同比 22 年同期增加15.0 % 。 整体来看，3、4月铝棒产量在“金三银四”旺季大幅提高之后，5月原生铝棒产量再度提升，继续位于近两年高位。 据统计，2023年1-5月国内铝棒总产量达617万吨，年度同比增长8.25%。 今年因铝水比例的提高，铸锭量减少，而铝棒等中间铝制品供应量增加，使得今年同时段的铝棒产量要明显高于往年。铝水就地转化、合金化促进电解铝厂在今年上半年提高铝水外供比例，电解铝厂周边原生铝棒企业也积极提高开工率消化生产。四月下旬到五月上旬的一波加工费反弹行情，伴随增复产以及新投产能的影响下，5月份棒厂也在积极消化铝水， 铝棒供应端在今年1-5月呈现稳步提升的趋势。 分地区来看，5月华北的内蒙地区、华南的广西地区的棒厂有明显的增产动作，两地产量环比增加18.2%、18.3%。西南的贵州地区、西北的宁夏、甘肃地区也在当地电解铝厂积极投复产后，外供铝水比例增加，这几个地区的铝棒开工产出是在稳中提速的。反观其它地区，西南的云南地区的棒厂受铝水供应不足影响，产量环比下降10.6%，也使得整个西南地区的产量环比下降了7.1%。除此之外，华东的山东地区、华中的河南地区，西北的新疆地区的棒厂都不同程度受到原材料及订单的影响，生产稍微放缓，产量略有下滑。 再看需求端， 5 月份建筑型材开工略有下滑，工业型材则整体持稳，行业整体向淡季过渡，需求呈现弱势， 铝棒库存呈现去库不畅的状态，5月份铝棒库存仅去库0.6万吨左右，国内铝棒库存承受的压力正在加重。据SMM调研了解，5月份隐性库存如厂内库存也是呈现增量态势的，允许做库存的中大型棒厂基本上有货源积压出现。主要原因仍然是需求不振，下游接货意愿低迷，铝棒现货成交冰冷，仅以刚需采购为主，造成铝棒货源的流动较为缓慢。 最后总结一下，在国内铝棒前期的生产热火朝天，产量节节攀升的背景下，进入6月份，供应端上，铝水比例有小幅下降预期，国内铝棒的产出或将减缓。贵州、广西等地区电解铝复产基本达到“平台期”，后续增产空间有限，云南电解铝复产尚未落地，因此铝棒在当前产量水平，难有大幅增量。5月中旬至今铝棒加工费一路走低，铝棒贸易商只能艰难度日，各大棒厂在面临国内各主要消费地铝棒现货成交表现疲软的现状下，需求的不佳必然会向上传导，影响供应的进一步增长。需求端上，在“金三银四”预期有些许落空后，建筑型材行业整体开工率逐渐转弱，原生铝棒企业在手订单有明显下滑， 但受制于铝棒供应弹性较弱且有相对滞后性， 预计 6 月铝棒或出现平稳中有少许减量，进入三季度到7月全国原生铝棒或将出现明显减产。 》点击查看SMM铝产业链数据库
6月14日，国家统计局发布2023年6月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。2023年6月上旬与5月下旬相比，19种产品价格上涨，28种下降，3种持平。 和电线电缆相关的5大种类产品中： 如上表所示，和上期相比，本期5大种类产品价格均上涨。其中电解铜（1#）价格终止4连跌，且此次涨幅较大，达1905元/吨，涨幅为2.9%。铝锭（A00）的价格也终止了3连跌开始反弹。
6月14日，国家统计局发布2023年6月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。2023年6月上旬与5月下旬相比，19种产品价格上涨，28种下降，3种持平。 和电线电缆相关的5大种类产品中： 如上表所示，和上期相比，本期5大种类产品价格均上涨。其中电解铜（1#）价格终止4连跌，且此次涨幅较大，达1905元/吨，涨幅为2.9%。铝锭（A00）的价格也终止了3连跌开始反弹。
顺博合金表示，2023年一季度营收为22.35亿元，同比减20.24%；归属于上市公司股东的净利为5060.76万元，同比减60.03%。 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 2022年一季度，扣非前后归属于上市公司股东的净利润均达到公司历史上最高的单季盈利水平。2023年一季度，公司净利润较去年同期大幅下降，其中主要影响因素在于营业收入及产品毛利率的下降。 1、营收下降 2023年一季度，公司营业收入较去年同期下降了20.24%，除了产品销量同比略有下降外，主要是由于产品销售价格的下降。2023年一季度，铝价的整体水平低于去年同期，2022年3月，铝价曾触及近十年来铝价的峰值，受铝价大环境的影响，本期产品销售价格低于去年同期。营业收入下降，直接影响了产品毛利润，此外，与正常生产经营活动直接相关的来自政府补助的其他收益也随之有所下降。 2、产品毛利率下降 2023年一季度，产品毛利率较去年同期有较大幅度下降，其中主要影响因素在于铝价的变动趋势，以及向个体供应商采购废铝的规模。 （1）铝价变动的因素 2023年一季度，铝价走势相对平稳，其间也有下降的阶段。但是，2022年一季度，铝价总体为上涨趋势，铝价上涨有助于提高单位产品的毛利润。由于从原材料采购到产品生产完成并实现销售之间存在一定的时间周期，因此，如果铝价出现持续上涨，就会使公司产品市场价格的上涨领先于原材料成本的上涨，从而增加单位产品的毛利润。而且，原材料与产成品都会有一定的库存量，由于库存因素，进一步放大了铝价上涨对单位产品毛利润增加的作用。 （2）向个体供应商采购废铝的因素 2023年一季度，主要向（不能开具增值税专用发票的）个体供应商采购废铝的子公司湖北顺博，其营业规模较去年同期有较大增长，另外一个主要向个体供应商采购废铝的子公司安徽顺博，自2022年11月试生产以来，本期也进入正常的生产经营阶段。同时，向可以开具增值税专用发票的供应商采购废铝的子公司江苏顺博，自2023年1月起已经停产。受上述因素影响，2023年1季度，在公司整体的废铝采购中，向个体供应商采购废铝的比例较去年同期增大。 个体供应商无法开具增值税专用发票，其废铝材料的价格高于市场上带票采购的不含税价格但低于含税价格。因此，公司向其采购废铝料的材料成本会高于带票采购的情况，由此影响了产品毛利率，而且缴纳的增值税也会高于带票采购的情况。但是，根据公司与湖北顺博、安徽顺博所在地政府签订的相关协议，自经营或投产起十年内，所缴纳的包括增值税在内的经营性税收，其中地方政府留存部分会按约定的返还比例，对企业进行奖励扶持，通过政府补助的方式弥补公司在废铝材料成本增加上的利润损失。公司将该等地方政府补助确认为非经常性损益，这在一定程度上扩大了公司扣非前后的净利润的差异。 2023年一季度，湖北顺博与安徽顺博计入非经常性损益的政府补助合计4,000余万元，构成公司扣非前后净利润的主要差异。尽管在计算扣非后归属于上市公司股东的净利润时，公司将上述地方政府补助作为非经常性收益，但是，在实质上，公司获取的上述地方政府补助系与正常经营业务直接相关的具有持续性的经常性收益，成为公司持续盈利能力的一个稳定的利润来源。 经营活动产生的现金流量净额较去年同比大幅上升的原因为：控股子公司江苏顺博于2022年底停产，2023年一季度陆续收回大量应收账款。
消费走弱担忧使得外盘走弱，不过美元指数大幅下跌致使价格跌幅收窄。LME三月期铝价小幅下跌0.18%至2250美元/吨。国内夜盘高开低走，供应增加预期抑制价格反弹。沪铝主力2307合约收低于18400元/吨。 早间现货市场表现不俗，贸易商长单交付需求下采购量增加，持货商多挺价惜售，下游按需采购为主。市场流通货源偏紧。华东市场主流成交价格在18560元/吨上下，较期货升水30左右。广东主流成交价格在18590元/吨上下。 在电解铝厂高铝水比例的情况下，铝锭库存持续下降的趋势暂难改变，不过消费走弱逐步向上传导，铝棒库存已有企稳回升迹象。云南复产短期不会有产量贡献，但对7、8月供应增加将有明显体现。短期铝锭去库但供应增加强预期的交织下，铝价或反复震荡，不过政策面预期暂无兑现的情况下，铝价有回落压力。短线建议区间操作，关注云南复产情况及宏观政策面变化。
铝市供应端小幅上修，关注云南地区实际复产规模及进程，需求方面维持弱势，但短期低库存支撑铝价，预计铝价震荡运行，中期考虑到供增需弱及成本下移等因素，建议逢高做空的思路对待，关注宏观情绪带来价格超预期波动的风险。 市场分析 现货方面：LME铝现货贴水39.25美元/吨。SMMA00铝价录得18530元/吨，较前一交易日下降50元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-10元/吨，SMM中原铝价录得18410元/吨，较前一交易日下降10元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至-130元/吨，SMM佛山铝价录得18520元/吨，较前一交易日下降80元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降40元/吨至-20元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2823元/吨，较前一交易日下降3元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得335美元/吨，较前一交易日持平。 期货方面：昨日铝价震荡为主，社会库存延续去化，现货市场货源偏紧。供应方面，近期云南省降水量持续增加，省内的电解铝企业复产的预期走强，第一批复产产能规模或在110万吨左右，但考虑到电解铝的生产工艺及丰水期持续性的问题，需持续关注云南地区复产情况。需求方面，受终端新增订单不足影响，铝下游加工开工率维持低位。海外方面，由于目前海外宏观情绪较弱，铝厂复产或需等待需求强劲复苏，预计短期海外铝企复产动力不足。 库存方面：截止6月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52万吨，较上周四减少1.9万吨。截止6月15日，LME铝库存较前一交易日减少3700吨至569075吨。 策略 单边：中性。套利：中性。 风险 1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。
6月16日LME铝库存减少4225吨 降幅主要来自亚洲仓库点击排行
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