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从短期来看目前铝价表现是偏空的。我们此前在2024年铝半年报《万九竿头须进步，两万世界是全身》中就提过“短期来看，目前处于宏观 基本面双空的状态。由于欧元区已经进入降息，预期兑现后部分宏观资金撤退，导致整体市场情绪回落，铝价也跟随回调。而且基本面上，供应端仍能增长（云南复产即将进入尾声，但还有最后一轮复产预期），需求进入传统淡季，迎来供需错配，预计回调能延续到7月初至7月中旬”。这是基于美联储降息时间未定、预期仍然有戏可唱的观点，在今年上半年降息时间一推再推，把预期打到年底甚至明年的前提下，欧元区利空出尽后、也就是价格调整完毕后确实有足够长的时间再继续炒作降息预期。 但是7月11日周四，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比上升3%，略低于预估值（3.1%），较前值（3.3%）进一步下滑，环比下降0.1%，预期0.1%，前值为0%，为2020年5月以来（即49个月）首次转负；6月核心CPI（剔除波动更大的能源和食品）同比上升3.3%，低于预估值（3.4%）和前值（3.4%），是2021年4月以来的最低水平，环比上涨0.1%，同样低于预估值（0.2%）和前值（0.2%），为自2021年8月以来的最小涨幅。CPI与核心CPI数据均下降，意味着6月份美国的通胀出现了降温迹象，7月降息的预期再次升温，9月降息的说法也甚嚣尘上，降息可能提前几乎打了个市场措手不及，今天有色金属板块出现明显下跌，铝价也有回调动作，开始测试2万/吨的指数大关，今日盘中已经出现过破位。 再从基本面上看，其实今年上半年铝的基本面还是偏强的。从供应端来看，上半年云南如期复产，外加内蒙古产能置换项目的投产，运行产能和开工不断上修，上半年产量同比增5%，但外盘伦铝价格强势，进口窗口没有打开过，除了每个月固定数量低价流入的俄铝外几乎没有给供应端造成太大的压力，而需求端上，铝与螺纹钢截然不同的走势也表明电解铝正在逐步去掉地产标签，整体消费没有受到地产疲软的影响而受到拖累，反而是年初不被市场普遍看好的光伏继续表现出了同比增幅，再加上新能源车的增速，导致新能源版板块的消费不仅能够弥补传统地产、燃油车等领域的疲软，甚至还有较大溢出，铝上半年实际需求同比增7%，供需双增但需求更为强劲，基本面比去年同比更为亮眼。上半年宏观情绪较好 基本面扎实也确实造就了铝价的一飞冲天，正式突破了去年运行了一整年的震荡区间。 本来我们看好借着欧元区降息落地的利空给与铝价一个向下的深调，随后再做多的确定性更高一点，但从6月中旬至今的走势来看价格始终在盘整，说明市场交易的重心依然偏向于美联储降息的预期。既然现在降息预期有所提前，降息靴子可能提前落地，盘面趁着消息面利空尽快向下释放的可能性更大了，再加上基本面上出现了转弱的迹象（供应端增加后预计能维持高位到枯水期，而需求端最近明显进入淡季，铝锭 铝棒的总库存开始累库，下游的接货意愿变得非常低，因为加工端的利润受到了压缩，今年棒厂加工费普遍亏损，而且铝水不停的条件下库存几乎全部压在中间环节，资本压力比较大），宏观与基本面双杀下如果铝价仍能抗住不跌，后续大涨的可能性就比较小了，毕竟上半年已经涨的比较高，市场如果不借机调整的话，新的资金（不论是套保盘还是投机）都很难找到入场机会。 因此，我们的观点总结为：1）现在宏观 基本面双利空下可以轻仓试空，短期止损线做好，价格向下趋势确定可以逐步加仓，顺应趋势去做；2）盘面始终在2万/吨的高位进行震荡，短期止损线破即刻离场，没有出现明显向上或向下的趋势之前都不再关注此品种，或静待美联储降息时点公布后进场做空；3）价格向下深度调整后（最好能打到去年震荡区间的顶部18700-19000元/吨），可做右侧交易，向上趋势起来后可进场跟多，但考虑到降息情绪不如上半年，预计价格高点也很难达到上半年的高点。
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月12日讯： 7月12日，上期所公告，《上海期货交易所铝期货合约（修订版）》经上海期货交易所理事会审议通过，并已报告中国证监会，现予以发布。主要包括如下内容： 1. 将铝期货合约中的交割品级调整为“标准品：铝锭，符合国标GB/T 1196-2023 AL99.70规定，其中铝含量不低于99.70%。替代品：1、铝锭，符合国标GB/T 1196-2023 AL99.80，AL99.85规定。2、铝锭，符合P1020A标准。” 2. 将铝期货合约附件第二条第一款调整为“用于本合约实物交割的铝，其铝含量、杂质含量和其他各项规定必须符合国标GB/T 1196-2023 AL99.70的规定。” 现行版本（ 2023 年 1 月 17 日发布） 修订版本 交割 品级 标准品：铝锭，符合国标 GB/T1196-2017 AL99.70 规定，其中铝含量不低于 99.70% 。 交割 品级 标准品：铝锭，符合国标 GB/T1196-2017 GB/T 1196-2023 AL99.70 规定，其中铝含量不低于 99.70% 。 替代品： 1 、铝锭，符合国标 GB/T1196-2017 AL99.80 ， AL99.85 规定。 2 、铝锭，符合 P1020A 标准。 替代品： 1 、铝锭，符合国标 GB/T1196-2017 GB/T1196-2023 AL99.80 ， AL99.85 规定。 2 、铝锭，符合 P1020A 标准。 上海期货交易所铝期货合约附件 二、质量规定 （ 1 ）用于本合约实物交割的铝，其铝含量、杂质含量和其他各项规定必须符合国标 GB/T1196-2017 AL99.70 的规定。 二、质量规定 （ 1 ）用于本合约实物交割的铝，其铝含量、杂质含量和其他各项规定必须符合国标 GB/T1196-2017 GB/T1196-2023 AL99.70 的规定。 公告强调：自2024年7月12日起，允许按照GB/T 1196-2023生产的铝锭制作标准仓单履约交割。 自2026年7月12日起，按照GB/T 1196-2017生产的铝锭不得入库制作成标准仓单，原已制成的标准仓单，可以继续用于期货合约的履约交割 。 SMM对比了GB/T 1196-2023《重熔用铝锭》与2017年版本的差异还有以下方面： 1. 新增对V、Ti的含量要求并调整对Cu、Zn的含量要求以及监控Cd、Hg、Pb、As含量 新旧标准对比 元素 GB/T 1196-2017 GB/T 1196-2023 Cu Al99.70 Cu 含量不大于 0.01% Al99.70 Cu 含量不大于 0.007% Zn Al99.85 Zn 含量不大于 0.03% Al99.85 Zn 含量不大于 0.025% V 未明确具体含量要求 Al99.85 V 含量不大于 0.02% ，Al99.80、Al99.70、Al99.60、Al99.50、Al99.00 V含量不大于 0.03% ，Al99.7E、Al99.6E V含量未作要求 Ti 未明确具体含量要求 Al99.85 、Al99.80、Al99.70 Ti含量不大于 0.02% ，Al99.60、Al99.50、Al99.00 Ti含量不大于 0.03% ，Al99.7E、Al99.6E Ti含量未作要求 Cd 、Hg、Pb、As 未明确具体含量要求 Cd,Hg,Pb 、As 元素,供方可不做常规分析,但应监控其含量,要求质量分数 w(Cd+Hg+Pb)<0,009 5%;w(As)≤0.009%。 据SMM调研了解，国内部分冶炼厂已按照新规生产铝锭，并对预焙阳极的品质以及生产技术进行改进。 2. 第三方检验或认可且缩短验收时间，要求铝锭外观逐块检验 新旧标准对比 GB/T 1196-2017 GB/T 1196-2023 产品应由 供方技术（质量） 监督部门 进行检验 产品应由 供方技术（质量）监督部门或第三方 进行检验 如检验结果与本标准（或订货合同）的规定不符时，对于铝锭，应在收到产品之日起 两个月 内向供方提出，有供需双方协商解决。 如检验结果与本文件或订货单（或合同）的规定不符时，对于铝锭，应在收到产品之日起 30d 内向供方提出，有供需双方协商解决。 未单独写出外观检验 铝锭外观逐块检验 综上，此次上期所GB/T 1196-2023《重熔用铝锭》新标准的实施，将能更进一步实现铝期货的平稳交割，并促进生产企业对其生产技术与产品品质的提升。后续企业生产、技改情况SMM将持续调研跟进。 》点击查看SMM铝产业链数据库
【盘面】夜盘沪铜低开低走，白天盘继续下行，主力8月收78950，下跌1.32%，日成交总量明显放大，总仓略有减少。夜盘铝高开低走，白天盘再创本轮调整新低，主力跌破2万整数关，午后略有反弹，9月收20050，跌0.94%，成交放大，总仓增加超过1.4万手。 【分析】昨晚美国CPI数据低于预期，美元下行，但对基本金属影响有限，市场从对美元的关注转为经济衰退对需求端的利空，微观层面，国内外库存偏高对盘面形成压力，本周铜价下跌几乎将上周的反弹幅度覆盖。而铝本周更是向下破位，价格已创近3个月新低，国内铝棒铝材库存增加显示了消费减缓，同时上游氧化铝大幅下跌，对铝形成负反馈。值得注意是，金铜比创阶段新高，也是市场走衰退逻辑的证据之一。 下周一，国内将召开二十届三中全会，注意政策预期对于市场的影响。 【估值】偏高 【风险】美元 （来源：华鑫期货）
SMM2024年7月12日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下滑0.3个百分点至62.2%，与去年同期相比下滑0.9个百分点。分板块来看，生产上稳定已久的原生合金板块本周开工率意外回升，因企业将部分用于生产铝棒的铝水转用于生产原生铝合金，以求改善盈利，但实际需求端未见回升。周内线缆板块开工率继续稳中向好，得益于国网订单充足及“铝替铜”趋势的驱动。铝板带、铝型材及再生合金板块开工率在需求走弱拖累下继续下滑。整体来看，铝下游加工行业仍处淡季，后续开工率难言好转，预计继续下调为主。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率小增3个百分点至53%，个别企业反馈铝棒市场内卷严重导致亏损，遂将部分原用于生产铝棒的铝水用于生产原生铝合金，以求改善公司整体盈利水平。目前原生铝合金需求依然惨淡，同样微薄的利润难以吸引更多企业大举增产。原生铝合金行业开工率预计窄幅波动，难有大幅上涨预期。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率下降2个百分点至72%。周内铝板带市场延续此前逻辑，行业开工率随着需求转弱而缓慢下调。目前铝板带行业需求转淡现象尚未终止，新增订单量料将继续下降，但大部分铝板带企业已无降价空间以价换量，面对需求不足问题宁愿减产。铝板带行业开工率或将继续下行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业的开工率稳定运行在67.6%，整体表现波动不大。虽然7月份铝下游加工行业消费预期呈现边际转弱趋势，但铝线行业逆势而为，开工状态恢复至旺季区间水平。得益于国网的特高压、输变电、配网协议等订单，行业订单较为充裕，与此同时“铝替铜”趋势依旧继续，光伏风电项目、漆包线、汽车线束等行业为铝线订单提供支撑，行业开工率整体走高。采购方面，近期铝价运行依旧偏弱，反而刺激下游接货转好，加工费表现较前期回暖明显。整体来看，头部企业开工率依旧处于高位，而中小企业开工率有望进一步回暖，带动行业开工率继续上涨。 铝型材：淡季背景下，本周铝型材开工率再度下滑，录得49.30%，较上周下滑1.70个百分点。分板块来看，本周建筑型材传来消极信息增多，华南、华东样本企业表示建筑型材在手订单减弱明显，且部分改造订单因批量小且定制要求高，中小型企业接单意愿减弱。工业型材板块，7月光伏组件排产计划环比小增0.6GW，对需求影响不大，光伏型材厂稳定生产为主，但加工费内卷、不良竞争严重，行业均价在3400元/吨左右，但最低价已跌至2900元/吨附近。整体来看，7月淡季影响凸显，铝型材行业开工率偏弱运行。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率下调0.4个百分点至75.3%。周内铝箔市场需求继续带动开工率下滑，分产品看，包装箔、空调箔等产品生产规模虽大但进入传统淡季，订单不足企业难以满产。电池箔等产品需求未出现下滑且部分企业增产迅猛，但生产规模较小，难以带动铝箔行业开工率整体上涨。综合来看近期铝箔市场需求整体转弱，料将带动开工率逐渐下移。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周下滑0.6个百分点至56.3%。当前受天气等因素影响废铝回收量减少，市场流通趋紧导致价格高居不下，再生铝厂原料成本压力较大，不少企业面临生产亏损困境，拖累企业开工下滑。需求方面，周内铝价持续下行，部分下游企业逢低少量采购，但实际消费依然较弱。另外近期市场普遍关注将于8月1日起施行的《公平竞争审查条例》，规定不得给予特定经营者税收优惠以及选择性、差异化的财政奖励或者补贴等优惠，一些地区的企业担因担忧成本上涨，已开始调整采购端或销售端价格，或缩减产量规避风险。总体来看，在订单减少、生产亏损加剧及政策端变化等多重扰动下，本周开工率小幅下调，7月预计延续跌势。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）
2024年7月12日讯， 据SMM调研统计，2024年6月份国内铝线缆行业综合开工率环比5月上涨2.78%至56.66%，同比去年上涨14.28个百分点 。6月份头部企业开工率录得环比上涨0.87%至61.21%，中小企业开工率回暖明显，中型企业开工率环比上涨3.28%至58.39%，小型企业开工率上涨4.66%至30.51%。 整体而言，由于特高压项目建设的需求，6月铝线头部企业开工率依旧呈现高位运行，企业产能或将是限制交货的重要因素，而中小企业因近期铝价回撤，在手订单利润重新恢复，叠加国网订单持续释放，企业开工积极性变高。 采购方面，6月铝价出现明显回撤，基价刺激下下游接货情绪表现积极。头部企业接货情况较为平稳，而中小企业接货增加，原料库存随之增长。 订单方面，本月铝线行业订单持续释放，特高压、输变电项目订单持续释放，江苏、四川、山西等地区订单纷纷落地，行业订单依旧稳中向好。企业反馈表明，目前提货依旧较为紧张，开工呈现满负荷状态运行，成品库存水平处于较低水平运行；但部分小型企业也表示，6月铝线订单有出现回落现状，即便手中持有订单，依旧在等待国网下单开工，目前开工状态仍中规中矩。 根据海关数据显示，2024年5月铝线缆出口1.68万吨，环比4月下降14%，同比上涨6.58%。5月铝线缆出口金额总额为4753万美元，环比下降17.4%，同比轻微上涨0.45%。其中，钢芯铝绞股线及类似物出口量达1.09万吨，铝制绞股线及类似品出口量达0.58万吨。2024年1-5月铝线缆出口总量为8.8万吨，23年1-5月出口总量为7.6万吨，同比上涨15.3%。 SMM简析：2024年1-5月份，全国电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%，电网工程建设表现稳中向好。6月铝线开工率出现全面回暖，龙头企业中高压部分生产呈现满负荷运行，中小企业开工积极性有所提高，但部分地区仍待国网下单生产，小型企业开工率未能迎来全面复苏。根据目前行业表现，受政策因素影响，电网订单持续发力带动铝线消费，光伏项目因资金回款问题表现不如往年。但是目前行业提货量依旧持稳运行，叠加7月铝下游加工行业消费预期较弱，铝基价偏弱运行，企业在手订单利润有所恢复，中小企业开工率有望继续修复，SMM预计7月铝线开工率将持稳运行为主。
近日，霍煤鸿骏铝电公司组织研发的“一种浇铸包破拆机器人”获得国家知识产权局发明专利授权（专利号：ZL 2023 2 2696922.8）。 目前，该公司扎哈淖尔分公司阳极组装分厂拥有8台浇铸小车包，每月需要筑包、拆包8次，拆除方式为人工使用G10风镐和大锤击打拆除浇铸包内衬料，配合天车吊运倒料，不但耗时耗力，还存在着一定的安全隐患。 针对这一情况，该公司通过调研，研究了阳极浇铸包内衬破拆机器人以及浇铸包专用拆包架，将负载反馈式电液比例系统、CAN 总线的数字式双向无线遥控系统以及多参数传感系统有机融合，配置液压锤、推铲等不同作业机具，让拆包设备完全代替人工作业，省去天车吊运、倒料工序，取代人工重体力劳动，实现了机器代替人工进行危险作业，消除人的不稳定因素及安全风险因素，提高自动化水平。 下一步，霍煤鸿骏铝电公司还将致力于提高现场智能制造水平、提高设备自动化程度、减轻员工劳动强度，打造“黑灯工厂”，为新质生产力发展作出贡献。
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月12日讯： 据海关总署最新数据显示：2024年6月全国未锻轧铝及铝材出口量61.0万吨，环比增加7.96%，同比增加23.8%；1-6月份累计出口量达317.1万吨，累计同比增加13.1%。6月内外价差外强内弱格局延续，加之海外升水走高，国内铝材出口利润增长，有利于国内生产企业布局出口;此外，近期海外贸易壁垒加码，但落地还有一段时间，因此，海外终端有再反倾销加码前多采的举措，带动国内铝材出口增长，预计7月出口量维持增长态势。 》点击查看SMM铝产业链数据库
7月11日，中国铝业发布2024年度中期业绩预增，经初步测算，预计公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为人民币65亿元至人民币73亿元，与上年同期相比增加人民币31亿元至人民币39亿元，同比增加90%至114%。 预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币64亿元至人民币72亿元，与上年同期相比增加人民币35亿元至人民币43亿元，同比增加122%至150%。 预计基本每股收益为人民币0.379元至人民币0.426元，与上年同期相比增加人民币0.181元至人民币0.228元，同比增加91%至115%。 本期业绩预增的主要原因 2024年上半年，公司秉持极致经营理念，通过把握市场机遇、提升运营效率、紧抓成本管控等措施，主要产品实现高产稳产优产，经营业绩同比大幅增加。
《江西省推动工业设备更新和技术改造实施方案》提到，加快低效老旧设备替代。针对石化化工、有色、建材、钢铁、纺织、食品、医药、家具、船舶、陶瓷等传统优势产业，加快推动老旧低效设备更新和技术改造。有色行业加快更新矿山自动化开采装备、铜冶炼炉绿色化升级装备、高性能硬质合金材料制造装备、高性能铜产品制造装备、钨绿色冶炼工艺装备、稀土冶炼工艺设备、铝型材生产设备。钢铁行业支持更新铁精矿生产、尾矿充填采矿、带式烧结机、高炉、转炉、电弧炉、炭化室、钢结构加工等设备，金属制品行业支持更新横列式线材轧机、折弯机等设备。
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