2026年初，铝价经历了一波凌厉涨势，突破25000关口，随后回吐部分涨幅，但价格中枢已实质性上移。昨日国内大宗商品整体走强，其中沪铝表现极为亮眼，盘中增仓大涨，创历史新高。本轮拉涨的主要驱动是什么？后续走势能否延续强势？ 宏观氛围较好，资金面情绪高涨 1月28日凌晨，美国总统特朗普表示：“我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说：“我可以让它像悠悠球一样涨跌。”特朗普称不担忧美元跌势，加剧了市场对美元的悲观预期，美元指数在特朗普评论时先小幅拉升，随后大幅下跌超50点，创下2022年2月以来的新低。受此影响，贵金属强势上行、有色金属板块回暖。 当前市场存在显著的板块轮动效应，在贵金属暴涨后，基本面支撑强劲的有色板块成为资金关注的“价值洼地”。去年贵金属狂飙使得金铜比处于历史高位，具备一定金融属性的铜处于低估状态，结合基本面和宏观助力，沪铜率先进入上行通道，创出历史新高，此时，“铜铝比”开始进入视野，沪铝涨幅相对沪铜滞后，两者比价关系不断拉大，市场认为沪铝价格被低估，投机资金开始流向沪铝。此外，近期贵金属市场限仓政策落地，白银、锡已有相关账户被查处，闲置资金开始寻找新的标的，铝的期货合约杠杆较高，显示出更强的资金吸引力。现阶段黄金上涨逻辑依旧稳固，加上有色金属的资源稀缺性与战略地位提升，使得有色金属板块整体仍有估值提升的空间。 伊朗地缘政治紧张，霍尔木兹海峡封锁，或对铝贸易形成扰动，但从实际情况来看，伊朗电解铝产量并不高，主要用于本国使用，关闭海峡从基本面来看并未出现明显影响。另外，受海峡关闭影响更大的原油系并未出现如此大的波动，伦铝的上涨幅度明显小于沪铝。因此，地缘风险加剧虽然对铝价走势有一定影响，但并不是资金快速涌入沪铝的主要原因，是资金炒作沪铝大涨的导火索。 昨日沪铝受到资金追捧的主要原因或为铝板块股票表现强势，股期联动助力沪铝期价暴涨。前期铝股票受到市场关注，去年以来氧化铝价格持续走弱使得电解铝成本明显下跌，行业利润有所提升，而由于电解铝行业产能天花板的限制，在目前开工率超过95%的情况下，高额利润也无法激发过多的供应增量，市场对铝企利润可持续性保持乐观预期，加上中国资本市场对关键资源战略品的持续看好，铝板块股票表现强势。昨日铝行业龙头中国铝业的股票率先涨停，而后多只铝板块股票相继触及涨停板。铝行业龙头企业股走势强势向期货市场传递了强烈的看涨信号，投机资金快速涌入期货市场，沪铝增仓暴涨，又强化了股票投资者的逻辑，形成了股期联动正反馈。 基本面短期驱动不强，长期向好趋势未改 供应端目前电解铝运行产能小幅回升，后期有增产预期，据悉，东北某电解铝企业计划3月下旬启动近30万吨产能，目前运行产能约46万吨。需求方面，进入季节性淡季后，需求表现趋弱，且春节临近、铝价高企或抑制下游拿货积极性，下游企业的提前退市将接踵而来，不过，光伏抢出口带动需求仍有韧性。 自去年12月下旬以来，国内铝锭社库持续累积。 短期铝基本面表现偏弱，驱动不强，然而从长期来看，供需支撑仍然稳固。 供应端的结构性紧张的是铝价上行的核心支撑，主要由于供应端或难出现明显增量。国内电解铝运行产能面临4500万吨的天花板限制。海外供应同样不容乐观，由于电解铝生产高耗电的特性，欧洲昂贵的电价使得炼厂复产困难重重，市场期待的海外供应增量主要集中于印尼，但该国新建电解铝项目正面临严峻的电力配套瓶颈。 需求方面，虽然传统地产领域需求表现仍然偏弱，但新能源汽车、储能等新兴领域的需求爆发，使得未来铝需求增长存良好预期。其次，铜铝在性能和应用场景上有重叠，当铜铝比值超过4倍时，铝材替代需求往往会显著提升。空调行业未来的“铝代铜”或成为提振需求的新动力，美的、海尔等19家企业联合推进铝管应用，工信部等十部门也明确支持“以铝节铜”，铝需求长期向好。 整体来看，本次沪铝大涨是资金、宏观、基本面多因素共振的结果。短期沪铝走势受宏观和资金主导，淡季影响需求表现趋弱，社库进入累库周期，当前基本面和情绪暂时并不匹配，阶段性情绪起伏令铝价波动较大。中长期来看，在铝供应增量有限难以证伪，及需求长期向好的情况下，供需缺口预期强化，铝价中长期预计维持偏强趋势。 （文华综合）

► 美元走弱 金属齐舞 铜金银沪铝携手创新高 伦沪铜涨逾6% 锌镍跟涨【SMM午评】 ► 铜价狂拉下游消费低迷 现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】 ► 盘中铜价大涨下游买兴受抑 市场成交表现惨淡【SMM华北铜现货】 ► 1月29日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月29日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：再生铅贴水缩窄 市场交投两淡【SMM铅日评】 ► SMM 2026/1/29 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：下游持续观望 升水继续下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续拉涨 市场几无成交【SMM午评】 ► 沪锡合约上午区间内V型走势 宏观波动主导盘面高位整理【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

沪铝早间高位震荡，目前主力合约涨超2%。近期沪铝走势受宏观及影响较大，地缘风险加剧，在贵金属限仓背景下，资金向基本金属板块分流，铝相对较低估获得资金青睐。不过，目前处于季节性淡季，社库持续累积，短期基本面表现驱动不强。

SMM 1月28日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪镍一同下跌，沪铅跌0.23%，沪镍跌1.31%。 沪铝以高达5.75%的涨幅领涨，盘中一度上探至25680元/吨，刷新其上市以来的历史新高 ；沪锌、沪锡一同涨逾2%，沪锌涨2.42%，沪锡涨2.11%。氧化铝主连涨3.27%，铸造铝主连涨3.35%，盘中最高冲至24090元/吨，同样刷新其上市以来的历史新高。 》2026 年1月28日，沪铝价格出现突发拉涨行情【SMM分析】 此外，碳酸锂主连跌3.9%，多晶硅主连跌2.29%，工业硅主连跌1.35%。欧线集运主连涨4.36%报1229。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌1.13%，其余跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨0.44%，焦炭跌0.12%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普涨，仅伦铅小幅下跌0.12%。伦铝涨2.89%，盘中最高冲至3314美元/吨，刷新2022年4月以来的新高。伦锡涨2.62%，伦铜、伦锌一同涨逾1%，伦铜涨1.18%，伦锌涨1.58%。伦镍小幅上涨0.47%。 贵金属方面，截至15:03分， COMEX黄金涨3.48%，盘中最高攀升至5264.4美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高 ；COMEX白银大涨8.44%；国内方面， 沪金涨3.58%，盘中最高触及1186.76元/克的高位，同样继续刷新其历史新高 ；沪银涨2.92%。 》贵金属涨势不止 纽银飙超8% 贵金属板块涨逾10% 交易所密集出手【SMM快讯】 此外，铂主连跌0.17%，钯主连跌1.8%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：截至2025年底全国累计发电装机容量38.9亿千瓦 同比增长16.1%】 国家能源局发布2025年全国电力统计数据。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时。 【2026年税务部门将深入推进税制改革】 从全国税务工作会议上获悉，2026年，税务部门将会同相关部门深化税收制度改革，优化税制结构，推动地方政府用足用好地方税种法定授权，着力拓展地方税源，增加地方自主财力。税务部门还将会同有关部门推动基本养老保险全国统筹、基本医疗保险省级统筹，鼓励支持新就业形态人员参加职工保险，推进加快建立长期护理保险制度，切实增强人民群众获得感幸福感。（财联社） 【中央企业资产总额突破95万亿元】 国务院国资委1月28日在国新办举行的新闻发布会上发布消息，截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元。2025年，中央企业实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费2.5万亿元，有效带动产业链上下游企业融通发展，为我国经济社会发展主要目标任务圆满实现提供了有力支撑。 央行今日开展3775亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 1月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9755元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.29%报96.05，北京时间周四凌晨3点，美联储即将公布2026年的首份利率决议。目前市场普遍预期，美联储将在本周政策会议上维持利率不变，此前该机构已在2025下半年连续三次降息。因此，所有目光预计都将集中在美联储官员们发出的关于计划维稳利率多久的信号上。 芝商所的美联储观察工具显示，美联储在今晚宣布降息的概率仅为2.8%，而按兵不动的概率则高达97.2%。 值得一提的是，特朗普也可能在本周宣布他选定的下一任美联储主席人选。白宫团队上周表示已经将鲍威尔继任者的搜寻范围缩小到单一候选人，这一提名可能会在本周宣布——业内甚至怀疑可能就为了与美联储利率决议同步，而选择“撞车”般的窗口。根据预测平台Polymarket截至周三的赔率，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔(Rick Rieder)目前是最热门的美联储主席提名人选，其被提名为下任美联储主席的概率已攀升至47%左右。（财联社） 宏观方面： 今日将公布德国2月Gfk消费者信心指数、瑞士1月ZEW投资者信心指数、加拿大至1月28日央行利率决定等数据。还需关注：加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.79%，布油涨0.63%。市场仍在担忧冬季风暴肆虐干扰原油生产。 据分析师和交易商估计，因一场严重冬季风暴横扫全美、令能源基础设施和电网承压，美国石油生产商在上周末损失的产量最高达200万桶/日，约占全国产量的 15%。经纪公司PVM的石油分析师Tamas Varga称："美国的寒冷天气可能会导致石油库存在未来几周内大幅下降，尤其是如果这种天气持续下去的话。“船舶跟踪服务公司Vortexa称，在寒冷天气的影响下，美国墨西哥湾沿岸港口的原油和液化天然气出口量周日降至零。该公司分析主管称，随着港口重新开放，周一出口反弹，流量高于季节性标准。此外，两位知情消息人士早前表示，哈萨克斯坦最大的腾吉兹油田(Tengiz)可能会在2月7日之前恢复不到一半的正常产量，该油田正在从火灾和停电事故中缓慢恢复。不过，运营哈萨克斯坦主要出口管道的CPC公司表示，在其位于俄罗斯黑海沿岸的码头的三个系泊点之一完成维护后，该码头的装载能力已恢复到满负荷状态。(金十数据) 此外，美国石油协会（API）公布的数据显示，截至1月23日当周，美国原油库存下滑24.7万桶，汽油库存减少41.5万桶，馏分油库存增加201万桶。 SMM日评 ► 铸造铝主力日内大涨3.2% 强势突破24000元【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价弱势震荡 下游备货热情仍一般【SMM铅日评】 ► 1月28日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月28日 成交相对冷清 镍盐价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】1月28日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】废不锈钢经济性明显 高镍生铁仅小幅上涨 ► 【SMM板材日评】春节假期临近 库存预计开始累积 ► 【SMM螺纹日评】基本面暂无明显变化 预计价格延续偏弱运行 ► 【SMM不锈钢日评】沪镍走弱+节前需求低迷 不锈钢期现双跌成交清淡 ► 银价延续上行趋势 持货商惜售观望升水上调【SMM日评】 ► 市场成交表现僵持 稀土价格整体趋稳【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260127

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受有色板块热度及铝价上涨带动，今日港股电解铝概念出现拉升行情。 截至发稿，中国铝业(02600.HK)涨超12%，股价复权后创下自2008年二季度以来新高。南山铝业国际(02610.HK)涨约8%，中国宏桥(01378.HK)涨近7%。 消息面上，国际铝价迎来新一轮上涨行情。LME铝主力合约日内涨超3%，现报3309.0美元/吨，创2022年4月以来新高后继续拉升，国内沪铝收盘也涨超5%。 而前不久高盛刚刚将2026年上半年LME铝价预测，从每吨2575美元上调至3150美元。期货市场的迅猛反馈，也表明铝价或正在经历一轮重估行情。 中金公司此前的研报指出，2026年电解铝供需缺口将持续扩大，叠加全球积极的财政和货币政策共振，铝价有望持续创出新高。 且值得关注的是，近期欧洲铝行业困境加剧，因冶炼厂关闭、欧盟碳关税等，铝供应目前严重不足。进一步令市场对铝的全球供需格局产生担忧情绪。 资料显示，欧盟目前每年消耗1350万吨铝，以满足其汽车、航空航天和建筑行业的需求。然而，当地初级铝产量已骤降至仅95万吨，结构性缺口高达93%。 此外，除传统工业需求之外，人工智能数据中心、电动汽车普及、机器人产业扩张也构成了市场对铝等关键矿产的增量需求。 银河期货也分析表示，铝在供给端全球持续存缺口且供给弹性较低、需求端在能源转型过程中存在新的需求增量亮点，基本面存在显著支撑，但由于预期的一致性较强，价格受宏微观共振推动提前突破往年高位。预计后续整体震荡偏强格局不改，短期高位震荡、下方支撑较强，中期偏强趋势不变。

征稿(作者：国信期货 张嘉艺）--2026年伊始，铝价经历了一波凌厉涨势，以超过市场预期的速度刺穿25000元/吨的高位，创下历史新高，尽管随后市场进入高位震荡与获利回吐阶段，但价格中枢已实现系统性抬升。1月28日，市场的平静被再度打破，国内大宗商品整体走强，其中，沪铝期货异军突起，盘中增仓放量再破历史新高。截至1月28日收盘，沪铝主力合约报收25640元/吨，增仓上涨5.75%。同时，LME铝价亦创下历史新高3314美元/吨。 铝价的波动再度印证了当下工业金属从普通的工业品，加速向具备战略资源溢价的金融资产属性的演变，传统的供需框架已难以成为影响铝价变化的核心因素，外部环境因子对于铝价影响的权重抬升，金融属性、风险溢价与产业基本面现实之间的博弈加剧。 地缘潜在风险升级，全球铝溢价传导加剧 铝价此轮的爆发由美国与委内瑞拉之间冲突的升级所点燃，由此，地缘争端所引发的一系列担忧和多头情绪通过偏离基本面现实的溢价形式表达，推动铝价在淡季的上涨。委内瑞拉本身虽然铝土矿储量位居世界前列，但因其铝工业发展缓慢且并未形成有效的商业出口，对全球铝供应链的直接影响微乎其微。然而，此次事件的象征意义和传导效应远大于其实质影响。市场认识到，在当今复杂的地缘格局下，任何资源富集地区的政局动荡，都可能成为引爆相关大宗商品风险溢价的导火索，南美地区凭借丰富的铜、锂等多种矿产资源，成为资金关注的潜在“风险叙事”。 而更大的风险正潜伏于中东地区。美国与伊朗关系的持续紧张，特朗普称对所有与伊朗进行贸易往来的国家加征25%关税的措施将很快生效，或将直接威胁到该地区的电解铝生产。包括伊朗在内的中东地区电解铝产能约占全球的8.3%，且其生产高度依赖进口原料。一旦供应链受阻或成本飙升，可能导致该地区电解铝的生产出现中断，而这部分供应缺口将直接加剧全球电解铝的紧张平衡。另外，欧美地区高昂的现货铝溢价也已进一步向亚洲市场传导，据悉，2026年第一季度（1月至3月）运往日本的铝溢价最终确定为每吨195美元，较2025年第四季度的86美元飙升127%，再度体现出全球供应链重构下，市场对于未来铝供应的担忧。 可以看到，地缘争端带来的已不仅仅是产业产能运行和供应增量的物理限制，更包括贸易供应链人为中断、恐慌性采购、金融性囤货以及套利行为所制造的“金融性供给约束”。这使得铝的定价逻辑中，被注入了难以量化的“战争与风险溢价”因子，其不可预测性和多变性也对资金的方向性选择形成干扰，加剧了价格的波动。 资本市场押注，有色板块热度不减 从中国资本市场来看，1月28日盘中，中字头大宗资源品板块集体拉升，或体现出中国资本市场对关键资源战略品的持续看好。近期有色金属板块整体处于高位震荡之中，而铝市场放量上涨的异军突起，体现出金融市场在博弈中的押注选择。近期铝行业龙头企业股走出强势，中国铝业更是在1月28日盘中快速触及10%涨停板，创历史新高，股期联动效应下，引发多头资金对铝价的进一步押注。 产业冷现实：高价格下的“需求疲软”与“累库压力” 与宏观层面的火热情绪形成鲜明对比的，是产业基本面面临的“冷现实”，尽管长期“供应刚性和需求增长”的叙事逻辑难以被证伪，但短期却面临严峻考验。终端领域，新能源汽车市场因补贴政策的转换，正处于过渡期，消费者观望心态较重，进入2月后，家电排产量也将出现环比下滑，据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2026年2月空冰洗排产合计总量共计2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1%，降低需求预期。高铝价对下游加工企业的抑制作用也十分明显，叠加需求淡季和部分地区环保管控的影响，需求疲态进一步显露。据SMM数据，截至1月27日，长江A00铝贴水180元/吨，现货市场持续处于高贴水状态，现货市场采购以刚性需求为主，尽管后续存在节前备货的需求，或使得整体下游需求出现小幅回暖，但考虑到目前价格依然偏高，企业备货或以已有订单为依据，备货需求有限。 需求的疲态也逐渐在库存上有所体现。据SMM数据，截至1月26日，铝锭库存为77.7万吨，铝棒库存为23.5万吨，1月以来整体处于累库趋势之中。当前铝锭的社会库存累库拐点不仅早于往年同期，更打破了近年来库存持续低位的常态。随着节前备货带来的需求脉冲结束后，节日前后因企业停工导致的消费真空期将接踵而至。市场预期铝锭的累库压力将在2月延续，并维持同期高水平的状态，这将成为压制铝价上方空间的最直观压力。 比价效应与监管升温 从比价关系分析，前期铜价快速上行推动国内铜铝比价显著攀升，并于2025年12月底触及4.4左右的高位。这一异常比价结构，结合市场中“以铝代铜”所带来的替代预期，为铝价打开了较大的补涨窗口。随后在地缘争端升级的催化下，铝价实现阶段性补涨。目前国内铜铝比虽已回调至4.2附近，但仍处于历史较高区间。2025年以来，铜的战略属性与金融价值进一步凸显，叠加铜精矿供应紧缺与持续增长的需求之间的结构性矛盾，共同构成了铜价长期向上的基本面逻辑。在此背景下，铜价的相对强势仍将通过比价效应与关联情绪，对铝价形成一定支撑。同时需要理性认识到的是，“以铝代铜”在终端应用中存在行业与技术层面的客观局限，其推广是一个长期的技术迭代与市场接受过程，短期内对实际需求的拉动效应可能较为有限。另一方面，与铜相比，铝的金融属性相对偏弱，且电解铝的供应约束程度不及铜矿端严峻，因此中长期而言，铝价的上行动能或弱于铜。综合来看，当前铜铝比价维持在较高水平的状态，在未来一段时期内仍可能延续。铜铝比价的异常波动将继续成为观测铝价走势的重要风向标之一，但在当前铜价强势格局下，该比价或难以快速回归至过往数年的低位水平。 最后，近期宏观因子的多变加大了金融市场的不确定性和价格的波动性，1月以来，上期所前后两次针对铜、铝期货出台风控措施“组合拳”，使得市场情绪一度回归理性。从监管加强的趋势来看，再考虑到春节假期临近，部分资金节前回撤的影响，阶段内铝价的涨幅将面临一定的抑制风险。 后市展望 综上，地缘争端升级加剧了供应链的脆弱性，同时其复杂性和诸多悬而未决的因素，也进一步增加了风险因素。产业层面上，全球市场铝溢价不断走高，一定程度上脱离了现实需求，国内铝锭库存累库及后续春节假期需求进一步走弱的压力成为价格上涨的限制因素。但考虑到铝自身供应增长受限以及需求增长之间的矛盾，及宏观动荡局势下的风险溢价和战略资源属性，铝价中长期偏强的趋势难以扭转。随着铝价再创新高，金融市场对于铝的多头配置属性大幅提升，现阶段切忌以下游实际需求为核心衡量铝价波动。同时需要注意，针对市场的暗流涌动，监管措施的加强将使得市场情绪逐渐回归理性。整体而言，铝价“中长期趋势看涨，短期道路颠簸”的预期未发生改变，建议保持多头进攻性的同时，适当控制仓位，谨防春节敏感时点前的市场异动和冲高回落风险。 作者简介：张嘉艺，国信期货有色金属研究员，同济大学本科，英国伦敦国王学院硕士。在2025年“第十八届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”中荣获最佳金属期货分析师，在2024年上期所“国际好讲师评选”中获一等奖，在2023年上期所优秀分析师评选中获得“新锐分析师”奖。多次于《文华财经》《期货日报》《中国有色金属报》等媒体发表观点，多次参与有色行业各类企业服务，长期持续服务有色行业央国企及上市公司。

今日市场情绪亢奋，大量资金涌入沪铝，推动期价大涨，创历史新高，主力合约收涨5.75%，持仓增加逾5万手，资金流入超17亿元。 从交易所公布的持仓龙虎榜来看，沪铝多空持仓排名前20席位均呈入场态势，多头前20席位持仓量增加32432手至21.21万手，空头前二十席位持仓增加31112手至24.15万手，多空比为0.88。今日早盘多头快速进场，多头能量集中释放，期价快速拉升。 　　 　　 　　从今日主力合约具体持仓来看，多头方面，永安期货席位表现最为抢眼，单日增持多单8148手，空头减持113手，居于多头第三位，为多头增仓的核心力量。东证期货席位紧随其后，增持多单5467手，空单增持1821手。此外，中财期货席位及宏源期货席位今日净多头持仓规模明显扩大，分别增加4295手和3467手，展现出看多预期。多头榜首国泰君安期货席位多头持仓增加5069手，在空单增持略多，达5998手，净空头持仓规模增加929手。空头榜首中信期货席位同样也在多空两侧同时增仓，但其空头增仓更为明显，增持5884手，而多单仅增加752手，立场更偏空，为今日净空头持仓规模增加最大的席位。广发期货席位进行多空双增操作，空头增持数量大于多头增持，由多翻空。 　　 　　 近期影响沪铝走势的核心因素为资金以及情绪，地缘冲突升级，影响市场对全球经济稳定性的信心，对铝产品贸易端形成扰动。贵金属限仓背景下，资金向基本金属板块分流，资金助推沪铝大涨。从基本面来看，高价抑制下游消费，但节前下游补库，叠加光伏

1月27日（周二），知名投行高盛（Goldman Sachs）周二表示，上调2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铝价预估，从每吨2,575美元上调至3,150美元，理由是全球市场保持平衡，提振了投资者信心，而没有引发产量快速激增。 高盛称，将2026年第四季度铝价预估从每吨2,350美元上调至2,500美元，但维持2027年铝价预估在2,400美元不变。 该机构表示，将2026年铝市供应过剩预期从110万吨小幅下调至80万吨；维持2027年供应过剩预估在160万吨，将2028年供应过剩预估从125万吨上调至230万吨，因预期中国供应增加，且太阳能和建筑业的需求减少。