有投资者在投资者互动平台提问：英伟达将要推出的新产品Rubin，目前已知PCB的使用量将会上升，英伟达将会采用台光的CLL，而台光正好是贵公司的主要客户之一，所以随着英伟达新产品Rubin的推出，我有以下几个问题：1.公司的PCB铜箔的订单量会大幅增加吗？2.在中高端HVLP产品上，公司的产能是否能跟上今后快速增长的市场需求？3.公司有没有考虑新的扩产计划？铜冠铜箔9月24日在投资者互动平台表示，2025年上半年公司实现收入29.97亿元，同比增长44.80%，整体保持良好的增长态势。受当前市场景气度提升的影响，公司现阶段高频高速铜箔订单需求均较为旺盛。公司拥有多条HVLP铜箔完整产线，并新购置多台表面处理机以扩充HVLP铜箔生产，满足未来增长需求。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司的HVLP铜箔是不是国内产量最大的？请问公司最近HVLP产能是多少？铜冠铜箔9月25日在投资者互动平台表示，HVLP铜箔作为高端覆铜板的关键原材料，技术壁垒高，全球范围内，仅少数企业能批量生产。公司较早布局高端铜箔市场，积极对接市场需求，打破技术垄断，相关产品实现批量供应，并实现规模化出口。 公司拥有多条HVLP铜箔完整产线，并新购置多台表面处理机以扩充HVLP铜箔生产，满足未来增长需求。2025年上半年，公司的HVLP产能已超过2024年全年产能。 有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，三井金属9月22号铜箔涨价15%，三井金属今年已经多次涨价，请问三井金属涨价对公司是不是利好？请问公司的铜箔产品有没有涨价？请问公司的订单怎么样？ 铜冠铜箔9月24日在投资者互动平台表示，公司HVLP铜箔定价综合考虑成本、市场供需及客户情况确定产品售价。 公司HVLP铜箔目前在手订单饱满。 被问及“公司的产品在固态电池可以运用吗？有哪些核心技术？与下游有接洽吗？”铜冠铜箔9月15日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司已经开发出了中、高抗拉强度等的各种不同规格强度锂离子电池用铜箔、网状三维结构铜箔等高端锂电铜箔产品适用固态电池和半固态电池的铜箔产品。 铜冠铜箔9月15日还在互动平台回答投资者提问时表示，公司下游客户为覆铜板、锂电池等生产企业。 铜冠铜箔8月16日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入29.97亿元，同比增长44.80%；归母净利润3495.4万元，同比扭亏；扣非净利润2427.05万元，同比扭亏。对于营业收入增加的原因，铜冠铜箔表示：主要是新产能释放，销售增加所致。 对于公司从事的主要业务，铜冠铜箔在其半年报中介绍：公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。截至本报告披露之日，公司拥有电子铜箔产品总产能为8万吨/年。公司在PCB铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业建立了长期合作关系，取得了该等企业的供应商认证，2025年公司再度入选“双百企业”名单。 在对公司的主营业务进行分析时，铜冠铜箔在其半年报中表示：2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变，叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动，铜箔市场整体环境仍然艰难，铜箔生产企业经营形势依然严峻。但伴随人工智能在全球范围的高速发展，作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，并保持持续增长态势，锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5μm、5μm等高附加值产品。在此背景下，公司积极调整产品结构，优化市场策略，发挥高端铜箔领域先行者的优势地位，大力开拓高端市场，坚持以高端路线引领公司发展。 今年上半年，公司完成铜箔产量35,078吨，其中5μm及以下锂电铜箔产量实现稳步增长，高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势，其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快，上半年已超越2024年全年产量水平。 中国银河点评铜冠铜箔研报指出：新产能释放，营业收入大幅提升。下游需求回暖，毛利率有所回升。重点布局高端PCB铜箔，展望海外市场。公司是国内重要铜箔供应商，其PCB铜箔和锂电池铜箔出货量位居国内前列，积极布局高端领域。依托自身长期发展的技术优势，积极拓展海外市场，有较大长期空间。首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。风险提示：行业竞争加剧、下游需求疲软、高端产品销售不及预期等风险。 国金证券点评铜冠铜箔的研报指出：Q2业绩超预期，国金证券认为2025年是AI铜箔利润释放的元年，有望逐季验证。经营分析（1）PCB铜箔：HVLP卡位优势明显，报表逐步验证高景气趋势。①产品结构方面，伴随AI在全球范围的高速发展，作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，并保持持续增长态势，高频高速基板用铜箔（HVLP+RTF）产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%，其中HVLP铜箔25H1产量已超越2024年全年产量水平；②盈利能力方面，25H1PCB铜箔营收达17.03亿元、同比+29%，毛利率为5.56%、同比+2.77pct，毛利率同比有较为明显改善，判断主因系高频高速基板用铜箔（HVLP+RTF）产量占比提升拉动；公司在PCB用高阶铜箔领域卡位优势明显，RTF铜箔产销能力于内资企业中排名首位，HVLP1-3铜箔已向客户批量供货，HVLP4铜箔正在下游终端客户全性能测试，载体铜箔已掌握核心技术，正在准备产品化、产业化工作。（2）锂电铜箔：经营层面同样实现积极改善，产品逐步转向向4.5um、5um等高附加值。25H1锂电铜箔营收达11.37亿元、同比+93%，毛利率为0.24%、同比+5.82pct。风险提示：HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险;下游AI需求不及预期;传统PCB铜箔业务盈利能力继续下滑的风险;锂电铜箔业务持续拖累的风险；限售股解禁风险。

自4月上旬从全球贸易争端所带来的冲击中修复后，沪铜波动率一直较低，期价在79000一线附近窄幅震荡已久。最近伴随着美联储降息周期的开启，铜价有隐隐走强的势头，沪铜一度站上80000关口，但高价抑制需求，整数关口得而复失，暗示上涨根基不算牢固。昨日供损题材突然发酵，内外铜价齐涨，沪铜终于告别低波动局面，一举突破震荡区间，刷新近六个月高位。本次矿端干扰影响如何？铜价的强势状态会延续吗？ Grasberg矿干扰升级 矿紧局面雪上加霜 昨日自由港宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力，并下调了铜金销量预测，内外铜价受振大涨。Grasberg是全球第二大铜矿，且矿石品位较高，伴随着从露天矿到地下开采的转变，其2024年铜产量增至80万吨附近，占全球总供应的3%以上，因此其生产中断的消息备受市场关注。 本次供损事件还要追溯到月初，当地时间9月8日晚间印尼中巴布亚省Grasberg地下矿山的一个生产区域发生大规模湿性矿料涌出事故，导致矿井内部分区域通道中断，正在从事矿山开发作业的七名承包商员工受困。为能保证工人安全撤离，当时Grasberg矿区就已暂停全部采矿作业，但是此前市场评估影响或偏短期，且月中的时候有印尼矿业官员称该铜矿仍有较小矿区在运营，因此前期供损担忧并未明显发酵，难以对铜价走势形成更多驱动。 然而昨日自由港就Grasberg Block Cave矿泥浆溃涌事故提供最新信息显示，搜救工作仍在继续，尽管该事件发生在五个生产区块之一的PB1C区块，但对支持其他生产区域所需的基础设施造成了损害。印尼自由港还下调了第三季度的综合销售指引，其中铜下降了4%。另外，初步评估来看，按照当前的分段重启计划，该矿有可能在2027年恢复到事件前的运营率，印尼自由港2026年铜产量目标比事件发生前下调35%。事态的发展显然超出市场预期，矿紧担忧明显升温，驱动铜价大幅走强。 值得注意的是，这并非今年首次出现的大型铜矿干扰。在今年5月中旬，艾芬豪矿业旗下的Kakula铜矿曾受地震引发的严重洪灾影响被迫关闭，6月份艾芬豪矿业将Kamoa-Kakula这一非洲最大铜矿的2025年铜产量指导下调28%。除此之外，受罢工、事故等因素影响，传统供应大国智利、秘鲁地区的铜矿也都曾有扰动传来，铜矿供应的脆弱性不断暴露。在这样的背景下，今年国内铜精矿现货加工费转负后持续走弱，目前在-40美元/干吨附近徘徊，表明铜矿供需紧张，矿山谈判话语权明显增加。本次Grasberg矿事故影响的升级很有可能令矿端紧张的程度加剧，今年和明年的铜矿增量预期或出现下调，年底国内冶炼厂对于明年铜精矿长单加工费谈判可能仍然缺乏主动权。 精炼铜产量有下降预期 供需呈现紧平衡局面 铜矿的紧张和极端低位的加工费已经困扰铜市已久，但前期得益于其他原料补充和硫酸、黄金等副产品带来的利润弥补，国内冶炼厂生产节奏仍然偏稳，精铜产量居高不下。不过最近铜市生产环节出现了一些新变化，一方面，原料端替代品阳极铜供应愈发紧张，且未来仍有收紧势头，smm数据显示不用铜精矿（使用废铜或阳极板）冶炼厂9月开工率为59.9%，环比下降8.3个百分点。另一方面，8月下旬开始国内硫酸价格出现回落，这部分副产品所带来的利润开始下滑，不过短期降幅有限，后续仍需跟踪其下跌空间。目前机构根据排产预测的9月国内精铜产量出现下滑，且10月或仍将继续下降，矿紧对于冶炼端的传导开始显现。与此同时，昨日中国有色金属工业协会铜业分会召开会议，副会长强调铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争，在国内反内卷氛围下，未来需关注是否会有严控铜冶炼产能扩张的具体政策出炉。 在征收范围不及预期的美国进口铜关税落地后，COMEX铜库存不断增加，自7月底至今增量在6万吨附近，但非美地区铜库存并未似前期担忧那般持续累积，LME铜库存短暂回升后又有回落，当前库存水平与7月底相差不大，国内铜社会库存累积幅度同样有限，不及3万吨，且仍然处于同期和年内偏低位置。9月份是国内金属传统旺季，在铜价80000关口高位震荡的影响下，下游需求受到一定的限制，本月以来铜现货升水持续回落，终端需求改善不大，最近临近十一假期，下游备货情绪也相对平淡，旺季表现不算旺盛，但也有一定韧性，难言坍塌。　 数据来源：文华财经 整体来看，外围情绪方面，美联储9月如期小幅降息，且年内仍有两次降息的预期，海外流动性偏宽松，美指持续承压。产业层面，矿紧矛盾开始激化，且终于出现向冶炼端传导的迹象，叠加国内反内卷氛围，对于供应偏紧的担忧升温，需求端则有一定的韧性，全球铜库存累积幅度有限，短期难以带来更多拖累。近期利多因素集中，宏观面和产业端形成共振，铜价一鼓作气突破前期压力位。当前铜市乐观情绪偏浓，铜价走势预计偏强运行，但待消息面催生的多头情绪基本消化后，仍需关注冶炼端减产的落地情况，也需警惕旺季过后高价对下游需求的抑制。 （文华综合）

9月25日（周四），伦敦金属交易所(LME)期铜价格上涨，沪铜触及六个月高位，此前自由港公司宣布印尼格拉斯伯格(Grasberg)铜矿遭遇不可抗力，交易商预计原材料供应将进一步吃紧。 LME三个月期铜稍早触及每吨10,460.50美元，为自2024年5月以来最高水平，受助于供应收紧忧虑。 该合约最新上涨0.55%，报每吨10,393.50美元。 沪铜主力合约收涨3.34%，报每吨82,660元，盘中曾一度达到每吨82,980元，为3月26日以来最高水平。 自由港周三表示，分阶段重启可能会在2026年上半年进行，Grasberg铜矿2026年的产量可能会比之前的估计低35%。 该铜矿是全球最大的铜金矿之一。 本月早些时候，由于大量潮湿物质堵塞了通往该铜矿地下部分的通道，该矿的作业已经暂停。 自暂停运营以来，市场一直在消化铜原料的紧缺情况，而最新进展支持铜价进一步上扬。 在自由港公司宣布印尼Grasberg铜矿遭遇不可抗力后，高盛周四下调了2025年和2026年全球铜矿供应预期。 该投行预计，受此干扰，全球铜矿供应将损失52.5万吨，2025年下半年全球铜矿供应预测将减少16万吨，2026年减少20万吨。 有期货分析师称，受影响的Grasberg铜矿产量远高于预期，支持铜价在短期内走强。 周三铜价创下15个月新高，涨幅高达3.9%。 据证券时报网报道，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。目前，国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施，相信会很快有结果。 其他基本金属方面，三个月期铝下跌0.36%，三个月期锌下跌0.65%，三个月期镍上涨0.18%，三个月期锡上涨0.49%，三个月期铅变化不大。 国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2025年1-7月全球铅市场供应过剩量为30,000吨，而上年同期的供应过剩量为10,000吨。 7月全球铅市场供应短缺量为5,600吨，6月份为供应短缺19,100吨。 1-7月全球锌市供应过剩量为72,000吨，上年同期的供应过剩量为185,000吨。7月全球锌市供应过剩量为30,200吨，6月为供应过剩量为28,900吨。 （文华综合）

LME三个月期铜触及每吨10,460.50美元，为自2024年5月以来最高水平，受助于供应收紧忧虑。 高盛下调对2025年和2026年全球铜矿供应的预估。 此前，全球第二大铜矿印尼Grasberg发生中断，迫使运营商自由港麦克莫兰宣布不可抗力。 （截至9月25日16:53分，伦铜行情走势） （文华综合）

据上海期货交易所9月25日消息：上期所根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定，经研究决定：一、同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司生产的“金田铜业”牌A级铜在我所注册，注册产能10万吨，执行标准价。 二、自公告之日起，上述产品可用于我所阴极铜期货合约的履约交割。 原文如下： 关于同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司“金田铜业”牌A级铜注册的公告 近期，我所收到宁波金田铜业（集团）股份有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定。经研究决定： 一、同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司生产的“金田铜业”牌A级铜在我所注册，注册产能10万吨，执行标准价。 二、自公告之日起，上述产品可用于我所阴极铜期货合约的履约交割。 产品相关说明如下： 注册企业：宁波金田铜业（集团）股份有限公司 产地：浙江省宁波市 产品名称：A级铜 注册商标：金田铜业 产品标识：（如图） 外形尺寸： 约1030*1010*10毫米 块重： 约156公斤 捆重： 约2500公斤 每交割单位（25吨）：约10捆组成 包装材料：约0.9×32mm钢带，四根钢带“井”字型包装。 执行标准：合约规定要求 特此公告。 上海期货交易所 2025年9月25日 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月24日，上海期货交易所发布通知，根据《上海期货交易所关于2025年休市安排的公告》（上期所公告〔2024〕204号），现对国庆节、中秋节期间有关工作安排如下：一、2025年9月30日（星期二）晚上不进行夜盘交易。2025年10月1日（星期三）至2025年10月8日（星期三）休市。2025年10月9日（星期四）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 原文如下： 关于2025年国庆节、中秋节期间有关工作安排的通知 各有关单位： 根据《上海期货交易所关于2025年休市安排的公告》（上期所公告〔2024〕204号），现对国庆节、中秋节期间有关工作安排如下： 一、2025年9月30日（星期二）晚上不进行夜盘交易。 2025年10月1日（星期三）至2025年10月8日（星期三）休市。 2025年10月9日（星期四）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 二、自2025年9月29日（星期一）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铸造铝合金期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%； 铜、铝、锌、铅期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%； 氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%； 镍、锡期货合约的涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例调整为14%； 黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%； 螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 线材期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%； 燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例调整为14%； 纸浆、胶版印刷纸期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%； 天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。 三、2025年10月9日（星期四）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 所有期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。 关于涨跌停板幅度和交易保证金比例的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。 请各有关单位做好风险防范工作，确保市场平稳和交割顺畅。 特此通知。 附件：国庆节、中秋节期间相关品种涨跌停板幅度和交易保证金比例调整一览表 上海期货交易所 2025年9月24日 点击查看通知详情： 》关于2025年国庆节、中秋节期间有关工作安排的通知

铜市遭遇“黑天鹅”，自由港昨日突然宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力并下调了铜的销量预测。对供应趋紧的担忧迅速弥漫在整个铜市，沪铜“旱地拔葱”，结束近日在8万点附近的震荡，飙升至半年高位。 根据目前披露的信息，印尼Grasberg矿遭遇不可抗力对全球铜矿供应冲击大吗？会进一步传导至冶炼端吗？最近国内铜社会库存变化不大，旺季下游需求表现如何？供损题材发酵带动期铜强势突破，大涨过后期价将何去何从？文华财经【机构会诊】板块邀请沪铜期货专家为您深入阐述。 【机构会诊】：根据目前披露的信息，印尼Grasberg矿遭遇不可抗力对全球铜矿供应冲击大吗？会进一步传导至冶炼端吗？ 山金期货投资咨询部负责人 王云飞 ：Grasberg铜矿是全球第二大铜矿，24年产量超过80万吨。据媒体报道受事故影响Freeport已经将第三季度合并销售预期较7月份预估下调约4%的铜产量和约6%的黄金产量，尽管目前freeport表示尚无足够信息预测未来生产，但市场根据其复产时间表推算2026年该矿山产量可能较事故前预估下降约35%，铜金属量超过20万吨。对冶炼的影响方面按照当前的情况看，从9月上旬自由港减产开始国内的TC已经再次回归低位，如果矿山短期无法恢复生产，大概率会造成加工费持续承压的局面，冶炼的压力暂时看不到改善的迹象。 安粮期货投资咨询部 钟远 ：事实上，铜冶炼端今年一直受困矿产原料的短缺冲击影响，冶炼费一直处在负值状态，印尼矿属于风险冲击事件，短期可能会加剧或放大全球铜矿冲击预期，从长远多年经验来看，这个事件可能是铜矿冲击的尾部波动，就是最极致的时刻，物极必反，恰恰意味者未来冲击要逐步缓和。 银河期货铜研究员 王伟 ：Grasberg的事故9月8日就发生了，但是市场前期更倾向于认为是短期影响，所以反应平平。直到9月24日自由港发布公告称公司已启动不可抗力条款，2026年铜金产量较此前预期下降约35%到50万吨，对市场的影响也从短期停产预期演变为了改变长期供需结构的重大事件，铜价快速拉涨到83000元/吨的关口。2025年四季度到2026年铜矿整体受影响的量或达到40-50万吨，矿端紧张的情况加剧，预计2026年长单加工费难以提高，冶炼厂面临长时间的亏损，这种情况下，矿端的扰动将进一步传导到冶炼端，印尼的manyar以及日韩冶炼厂减停产风险增加。 【机构会诊】：最近国内铜社会库存变化不大，旺季下游需求表现如何？ 山金期货投资咨询部负责人 王云飞 ：从国内市场情况看，可能受到高价影响，今年下游节前备货意愿不强，截至24日看主要是刚需采购为主，市场表现弱于去年同期。全球范围看，受美铜库存继续增加影响，精铜总体库存仍在增长，对比同期已经回到历史中位水平，并无短缺迹象。 安粮期货投资咨询部 钟远 ：近期铜社会库存总体水平还是处在偏低位置，背后反映出旺季供需状况不错，但铜价处在8万及上方也是事实，高价格自然会抑制下游需求，因而实体需求和投机需求往往并非一回事。 银河期货铜研究员 王伟 ：空调、卫浴消费出现明显下降，两网订单虽有较强支撑，但电线电缆企业对高价接受度较差，采购积极性一般，汽车消费仍报告较高速度的增长。加工企业产成品库存较高，原料库存偏低，消费表现旺季不旺。 【机构会诊】：供损题材发酵带动期铜强势突破，大涨过后期价将何去何从？ 山金期货投资咨询部负责人 王云飞 ：铜价大涨后核心的问题仍不在供应而是需求。当前铜价重心持续高位的核心因素仍是年内需求走好推动的结果。从供应看，截至7月，今年全球铜矿的供应高于预期且强于同期，并不存在放缓的事实。其次，从当前事故影响的数量看，26年预估20万吨左右，按照年内铜矿的增长趋势以及四季度Grasberg减产影响，保守评估其对明年铜矿供应增长拖累预计在1%，供应牛市说服力不足。 回到需求，年内全球精铜需求增量基本都在国内，1-8月表观消费增速超过11%，但上半年财政发力之后的边际放缓趋势非常明显，叠加美联储开启降息后的经济周期，从历史看并不特别乐观，唯一的动力或在26年的国内政策，对此我们倾向于认为26年国内政策力度或难及今年，因此认为大涨后的铜价需要谨慎对待，防止高位回落风险。 安粮期货投资咨询部 钟远 ：风险事件发酵刺激铜价突破大三角收敛，这是价格超级波动的典型标志，2024年铜价向上突击已演绎过一次。由于沪铜8万及上方全部定义成泡沫区，因而铜价本轮大涨过后，看好其反大V波动，即：无论涨多高，都会跌回来！没有一个泡沫例外！不管对产业还是投机这都是一个非常难得的好机会！ 银河期货铜研究员 王伟 ：铜价前期持续高位盘整，grasberg事件的发酵助推价格突破前期的压力位。在美联储预防式降息的背景下，通胀或对铜价形成正向反馈，消费虽然走弱但不会坍塌，更多的会体现在节奏上，不会改变当前的趋势。 （文华综合）

沪铜夜盘高开高走，日内强势状态延续，期价最高触及82980元，刷新了今年3月底以来高点，收盘大涨3.4%，国际铜大涨3.58%。自由港宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力，并下调铜销量预测，矿端的脆弱性继续凸显，原料端紧张的矛盾有所激化，铜价强势突破。 9月24日，Freeport就先前报告的印尼Grasberg Block Cave矿泥浆溃涌事故提供最新信息。表示由于该事件及对运营的影响，印尼自由港正根据其合同条款通知商业对手方不可抗力情况，还下调了第三季度的综合销售指引，其中铜下降了4%。另外，初步评估来看，按照当前的分段重启计划该矿有可能在2027年恢复到事件前的运营率，印尼自由港2026年铜产量目标比事件发生前下调35%。这一消息令市场对于本就紧张的全球铜矿供应担忧加重，引发了内外铜价的大涨。 对于铜价走势，金瑞期货表示，短期供需走弱，预计延续紧平衡状态。展望后市，基于矿山扰动量级较大，短期价格预计由转为偏强，重心上移，后续需持续关注其恢复进展。 （文华综合）