6月22日（周一），摩根大通表示： 对铜价仍持看涨态度，预计未来几个季度铜价将继续走高，涨向15,000美元/吨。 摩根大通称，在铜矿供应紧张且需求获得结构性支撑的背景下，铜价中期走势仍将保持向好。2026年下半年的关键推动因素是政策，而非供需平衡状况。 该行认为，特朗普政府将在即将进行的复审后，对精炼铜阴极进口实施分阶段、逐步加码的关税政策。

上海期货交易所最新公布数据显示，6月18日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少23.57%至143,875吨，降至年内新低。国内多家冶炼厂集中开展年度检修，市场现货供给阶段性收缩，再加上端午假期前，下游加工企业集中备货采购，也加快了库存的消化速度。目前库存水平偏低对铜价仍构成支撑。国际铜库存减少2051吨至20340吨。 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续去化，最新库存水平为352,150吨，降至近三个月新低。上周，纽铜库存继续增加，最新库存水平为652,197短吨，再创历史新高。 　　 数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所 目前全球铜库存呈现“国内持续去库、海外区域分化”的分化态势。受关税预期驱动，不少贸易商提前将铜转运至美国仓库，导致全球铜库存出现跨区域转移的现象，铜作为金融筹码被大量囤积在美国。comex铜库存自2025年2月前后约8万～9万吨一路飙升至目前逾65万吨；LME铜库存从亚洲及欧洲仓库被贸易商集中提取后转运美国，库存格局出现改变，北美库存偏高，使得LME在亚洲等主要消费低的可用库存量收缩。 近期受美国232关税调查临近6月30日出结果影响，市场加征关税预期持续升温，COMEX与LME铜价价差不断走阔。贸易商要在关税落地前，把铜运到美国，锁定溢价。如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺。

2026.6.22周一 盘面：上周五晚伦铜开于13625.5美元/吨，盘初下探至13584.6美元/吨，随后震荡上行摸高于13675.7美元/吨，最终收于13587美元/吨，跌幅达0.50%，成交量至1.05万手，持仓量至25.3万手，较上一交易日增加2615手，表现为空头增仓。上周五晚沪铜因假期休市。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年5月铜矿砂及其精矿进口量为2,360,706.88吨，环比上升0.39%，同比下降1.74%。 中国5月从智利进口铜矿砂及其精矿711,404.02吨，环比上升1.10%，同比下降2.90%。 中国5月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿691,924.04吨，环比上升19.15%，同比上升11.98%。 出口方面，中国2026年5月铜矿砂及其精矿出口量为2,711.03吨，环比上升19.71%，同比上升514.63%。 中国5月向马来西亚出口铜矿砂及其精矿2,297.60吨，环比上升1.50%。 现货： （1）上海：6月18日早盘沪期铜2607合约呈跳空低开后弱势下跌走势。开盘价105510元/吨，开盘后价格跳空低开，下探至104990元/吨，企稳后小幅回升至105200元/吨，随后价格呈弱势下跌，盘中探低至104460元/吨，收盘前价格小幅上升，收盘价104590元/吨。隔月Contango月差在120元/吨至80元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损320元/吨-亏损270元/吨之间。展望今日，日内铜价小幅下跌，叠加端午节前补货，下游逢低采买情绪有所回暖，采销情绪环比分别上升0.04，低价货源成交尚可。但持货商早盘报价坚挺，平水铜平水至升水30元/吨，随后连续下调至平水附近，第二时段部分品牌已报至贴水20元/吨，反映出在当前铜价下行过程中，持货商出货意愿增强，而下游追高意愿不足，整体成交偏淡。综合来看，受高铜价压制，预计今日沪铜现货对2607合约升贴水维持当前水平，或小幅上涨。 （2）广东：6月18日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报200元/吨较上一交易日跌10元/吨，平水铜报升水140元/吨较上一交易日跌10元/吨，湿法铜报升水80元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价105165元/吨较上一交易日跌335元/吨，湿法铜均价为105005元/吨较上一交易日跌405元/吨。总体来看，终端需求不佳持货商降价出货，整体交投转弱。 （3）进口铜：6月18日仓单均价较前一交易日涨2美元/吨，报59美元/吨（价格区间54~68美元/吨）；提单均价较前一交易日涨1美元/吨，报62美元/吨（价格区间55~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌1美元/吨，报32美元/吨（价格区间28~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源 （4）再生铜：6月18日11：30期货收盘价104590元/吨，较上一交易日下降730元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日环比持平，再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.52，采购情绪指数上升至2.28，精废价差2208元/吨，环比下降506元/吨。精废杆价差860元/吨。据SMM调研了解，假期临近，部分再生铜杆企业正常备货，虽然再生铜杆企业准备了一定量成品，但由于进项票据不足，再生铜杆企业难以保证销售后开出当月发票，因此下游终端企业节前采购量有限，多考虑优先采购竖炉杆，再生铜杆市场成交一般。 价格：宏观方面，市场对美联储政策前景维持偏鹰预期，截至上周五，市场已完全消化9月加息25个基点的预期，美元维持相对强势。与此同时，美伊谈判继续推进，伊朗方面表示对伊石油制裁豁免草案已基本敲定，美国副总统万斯亦称谈判取得重大进展。不过伊朗方面仍表示霍尔木兹海峡尚未重新开放，特朗普则威胁若谈判破裂将再次采取军事行动，中东局势不确定性仍存。受美联储加息预期升温及市场观望情绪影响，铜价重心有所回落。基本面方面，供应端，上游长单交付后现货库存水平不高，市场可流通货源有限，整体维持偏紧。需求端，下游对当前铜价接受度有限，采购维持刚需为主，追高意愿不足，整体消费表现偏弱。综合来看，预计今日铜价偏弱运行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM6月18日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌以0.39%的涨幅领涨，沪铝涨0.38%，沪锡以2.03%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.31%，铸造铝主连涨0.24%。 此外，碳酸锂主连跌6.58%，多晶硅涨0.11%，工业硅跌0.81%。欧线集运主连涨2.95%报3809.5。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.07%，铁矿跌1.13%，螺纹跌0.95%。热卷跌0.77%。双焦方面，焦煤跌5.78%，焦炭跌3%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属集体下跌，伦锡以2.23%的跌幅领跌，伦锌和伦镍均跌超1%，伦锌跌1.02%，伦镍跌1.22%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌1.31%，COMEX白银跌2.72%。国内方面，沪金跌0.56%，沪银跌1.93%。 此外，铂主连跌3.11%，钯主连跌2.39%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【五部门：开展2026年新能源汽车下乡活动】 工业和信息化部、商务部等五部门办公厅（综合司）开展2026年新能源汽车下乡活动，深入推进汽车以旧换新进乡村。在新能源汽车下乡活动中设置以旧换新专区，开展补贴政策宣介推广，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务，进一步提高优惠政策知晓度、覆盖面，便利乡村地区消费者参与享受补贴。对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制。 【国家发改委：“十五五”时期将加强算力网与新型电网、新一代通信网规划建设的协同联动】 国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，“十五五”时期，我们将更加注重供需适配，加强算力网与新型电网、新一代通信网规划建设的协同联动。在“硬投资”方面，探索更多行之有效的算电协同模式，做到以电强算、以算促电；加强算网融合创新，适度推动国家枢纽间直连线路扩容，进一步降低网络传输时延。在“软建设”方面，强化算力资源监测与市场化调度，加快建设联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网。(来自华尔街见闻APP) 【上海清算所、中国外汇交易中心：将于6月22日起推出外币回购优化服务】 银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）、中国外汇交易中心（简称“外汇交易中心”）发布通知称，为进一步优化外币回购交易及清算服务，满足市场机构抵押品管理和多样化结算方式的需求，上海清算所和中国外汇交易中心将于2026年6月22日起推出外币回购优化服务。外币质押式回购业务存续期间，交易双方可在上海清算所综合业务系统或外汇交易中心外汇交易系统中对尚未到期结算的交易发起质押券替换，经对手方确认后生效。交易到期结算日前，交易双方可在上海清算所综合业务系统中发起现金交割，上海清算所将根据现金交割指令完成买断式回购到期结算。外汇交易中心具体上线安排将另行通知。(来自华尔街见闻APP) 【中国央行逆回购今日净投放595亿元人民币】 中国央行公开市场开展2480亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日1885亿元逆回购到期。 》6月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8130元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.11%报100.28，据CME“美联储观察”：美联储到7月维持利率不变的概率为64.0%（决议前为91.0%），累计加息25个基点的概率为35.1%（决议前为8.9%），累计加息50个基点的概率为1%（决议前为0%）。 美联储到12月维持利率不变的概率为14.2%（决议前为38.2%），累计加息25个基点的概率为36.4%（决议前为43.0%），累计加息50个基点的概率为33.8%（决议前为16.2%），累计加息75个基点的概率为13.5%（决议前为2.4%），累计加息100个基点的概率为2.1%（决议前为0.1%）。(金十数据APP) 中金公司研报称，美联储6月会议维持利率不变，符合市场预期。本次会议的最大变化在于改革。货币政策声明大幅简化、删除前瞻指引，意在减少美联储对市场的干预。更关键的是将设立沟通、资产负债表、数据、生产率与就业、通胀框架五大工作组，从基本原理重塑政策框架，为沃什保守派、市场化的政策思路做制度铺垫。其中资产负债表评估位列第二，显示缩表仍是核心倾向。年内政策上，沃什未给出明确指引，点阵图则明显转鹰：均值预测年内加息一次，反映就业企稳、通胀高企下，抗通胀已成为重心。中金公司维持美联储年内不加息、不降息的判断，但提示明年加息风险上升。如果美国经济在AI资本开支的牵引下持续走强、迎来全面复苏，则不排除货币收紧的可能。 华泰证券研报称，北京时间6月18日凌晨美联储公布6月议息会议决定，政策利率维持在3.5%—3.75%，点阵图指示2026年可能预防式加息；沃什在记者会上对前瞻指引、美联储运作的表态与此前类似，并宣布成立包括货币政策沟通在内的五个工作组，兑现其改革美联储的承诺。向前看，华泰证券维持此前判断，9月前美联储将维持利率不变，年底12月加息概率接近50%，至明年底可能累计加息2次。 宏观方面： 今日将公布美国至6月13日当周初请失业金人数、美国6月费城联储制造业指数、美国5月谘商会领先指标月率，瑞士5月贸易帐、瑞士至6月18日央行政策利率，英国4月三个月ILO失业率、英国5月失业率、英国5月失业金申请人数、英国至6月18日央行利率决定，欧元区4月季调后经常帐等数据。 此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会，瑞士央行公布利率决议，英国央行公布利率决议及会议纪要。 值得一提的是，6月18日，中国-上金所、上期所、郑商所、大商所因端午节前夕，无夜盘交易。6月19日，美国纽交所因六月节休市一日，美国-芝商所（CME）因6月节旗下贵金属、能源、外汇、股指、美债期货合约交易提前于北京时间20日01:00结束，美国-洲际交易所（ICE）因6月节旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间20日01:30结束。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌逾2%，美油跌2.55%，布油跌2.2%。中东地区风险溢价持续回落，国际油市供应格局预期改善。 高盛表示，流经霍尔木兹海峡的石油流量可能只能恢复到战前水准的约70%；区域生产国正转而依赖替代路线。Yulia Zhestkova Grigsby等分析师在6月17日一份题为“战前霍尔木兹海峡流量的70%可能成为新的100%”的报告中写道，海湾地区原油出口要恢复到战前水平，可能需要霍尔木兹海峡的流量比目前水准每天增加1,300万桶。他们表示，预期的出货量回升预计将在下个月底前完成，海湾地区的石油产量预计将在10月恢复。根据国际能源署统计，在战争爆发前，每天约有2,000万桶石油及相关产品流经该海峡。（彭博） 同时，需要注意的是，特朗普表示，美国距离“耗尽石油储备”仅剩4周时间。美国上周EIA原油库存下降826万桶，分析师预期下降369万桶，降幅远超预期。库欣枢纽库存连续八周下滑至2000万桶，为2014年以来最低水平，多数交易员认为已达维持运营的最低限度。库欣是WTI原油期货合约的实物交割地，其库存水平对于基准美国原油期货定价具有关键意义。（华尔街见闻） SMM日评 ► 票据受限 节前再生铜杆成交一般【SMM再生铜日评】 ► 节前交投两淡 现货ADC12稳价僵持【ADC12价格日评】 ► 再生铅：端午假期拖累需求 再生精铅报价下调交投冷清【SMM铅日评】 ► 6月18日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】下游刚需买盘持续入场 镍铁价格重心稳步抬升 ► 【SMM 镍中间品日评】6月18日 MHP、高冰镍镍价、钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月18日 市场成交情绪平淡 镍盐价格略有下行 ► 【SMM不锈钢日评】宏观扰动SS盘面波动 不锈钢现货成交转弱价格坚挺 ► 【SMM螺纹日评】基本面驱动不足 底部仍有下行压力 ► 【SMM板材日评】期现价格继续下跌&端午假期 今日市场成交冷清 ► 稀土价格弱稳运行 节前市场交投冷清【SMM稀土日评】 ► 沃什完成首场新闻发布会 铂金日内偏弱运行现货市场消费较差【SMM日评】 ► 美联储维持利率不变 白银小幅下探现货市场成交偏淡【SMM日评】 SMM周评 ► 美伊局势释放积极回暖信号 周内铜价冲高回落【SMM宏观周评】 ► 溢价回暖但比价未改善 保税库存大幅去库【SMM洋山铜周评】 ► 地缘溢价退潮叠加鹰派美联储 内外承压铝价下行【SMM铝价周评】 ► 几内亚发运持续回落，配额政策扰动下进口矿价格继续攀高【SMM铝土矿周评】 ► 宏观与基本面多空交织 内外盘维持震荡运行【SMM市场回顾-锌价周评】 ► 工业硅期货区间波动较窄 现货市场大体持稳【SMM硅产业周评】 ► 多晶硅价格延续弱势运行，分布式组件价格出现分化【SMM周评】 ► 碳酸锂市场周度综述：6.15-6.18碳酸锂现货呈现先稳后跌、震荡下行态势【SMM周评】 ► 多空因素交织 硅锰市场短期偏弱运行【SMM硅锰周评】 ► 锑价依旧弱势 【SMM锑市场现货周评】

2026.6.18周四 盘面：隔夜伦铜开于13813美元/吨，开盘铜价呈现宽幅震荡走势，盘中下探至13776.5美元/吨，随后价格重心震荡上行，临近盘尾摸高至13835.5美元/吨，最终收于13835美元/吨，涨幅达0.13%，成交量至1.15万手，持仓量至25.1万手，较上一交易日减少7579手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于105280元/吨，盘初摸高于105580元/吨，而后重心下探至105210元/吨，随后重心震荡上行，最终收于105510元/吨，涨幅达0.1%，成交量至1.8万手，持仓量至12.2万手，较上一交易日减少2119手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）加拿大Lumina Metals旗下规划中的矿山项目或助力波兰将其铜产量提高一倍以上，增强该国成为对电气化和工业增长至关重要的金属主要供应国的雄心。 Lumina股票周二在华沙证券交易所上市首日飙升46%。该公司在4月的首次公开募股中筹集了4.062亿加元（约合2.9亿美元），用于推进其在波兰西南部的Nowa Sól铜项目。 5月初，Lumina与国有铜生产商KGHM Polska Miedz SA签署了一份意向书，讨论未来从该项目供应铜精矿。 Nowa Sól项目位于波兰北部铜带，占地120平方公里，靠近KGHM的采矿和加工设施。自2014年发现该矿床以来，Lumina已完成了超过51,000米的钻探，圈定了6.04亿吨的测量和指示资源量，铜品位1.24%，银品位38克/吨。该公司将该项目描述为全球最大的未开发铜银矿床之一。 现货： （1）上海：6月17日早盘沪期铜2607合约横盘整理后冲高回落走势。开盘价105200元/吨，开盘后价格小幅下行，摸低至105040元/吨，随后价格在105050元/吨-105240元/吨之间波动，随后价格上行，冲高至105570元/吨，随后小幅回落，收盘价105450元/吨。隔月Contango月差在110元/吨至70元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损320元/吨-亏损270元/吨之间。展望今日，今日铜价小幅上行，采销情绪虽有回升但整体仍偏弱，持货商早盘报价平水至升水10元/吨，实际成交清淡，第二时段连续下调至贴水20元/吨附近方可成交，反映出下游对当前铜价接受度有限，追高意愿不足。隔月Contango月差小幅走扩，但维持100元/吨左右区间，持货商挺价意愿较强。需重点关注明日仓单流出情况，若集中释放，将对现货升贴水形成压制；若流出量有限，则在月差结构支撑下，贴水进一步下探空间不大。综合来看，在需求偏弱与仓单流出不确定性的博弈下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持当前水平。 （2）广东：6月17日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报210元/吨持平上一交易日，平水铜报升水150元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价105500元/吨较上一交易日涨565元/吨，湿法铜均价为105410元/吨较上一交易日涨565元/吨。总体来看，节前补货欲不强，现货交投一般，料今天也不会好转。 （3）进口铜：6月17日仓单均价较前一交易日持平，报59美元/吨（价格区间54~64美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报61美元/吨（价格区间55~67美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报33美元/吨（价格区间30~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月17日11：30期货收盘价105320元/吨，较上一交易日上升460元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.49，采购情绪指数下降至2.25，精废价差2714元/吨，环比上升231元/吨。精废杆价差1090元/吨。据SMM调研了解，端午假期临近，不少再生铜杆企业由于进项票据有限或含税再生铜原料库存不足，将会安排车间工人至少放假一天。 价格：宏观方面，美伊双方据称已线上签署谅解备忘录，地缘冲突风险缓和，为铜价提供支撑。美联储本次决议维持利率不变，沃什首秀温和偏鹰，删除暗示降息措辞，并拒绝提供前瞻性指引，但新季度预测显示，有9名决策者预计2026年底前将加息，市场加息预期升温，压制铜价上方空间。基本面方面，供应端月差小幅走扩带动持货商挺价意愿，市场现货流通维持偏紧；需求端则受铜价高位抑制，整体成交清淡，仅维持刚需采购。综合来看，受加息预期扰动预计今日铜价维持偏弱震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM6月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铅以1.1%的涨幅领涨，沪铜涨0.41%，沪铝涨0.21%，其余金属均下跌，沪锌、沪锡跌幅均在0.2%左右。氧化铝主连涨0.73%，铸造铝主连涨0.82%。 此外，碳酸锂主连涨0.59%，多晶硅主连涨0.47%，工业硅主连跌0.52%。欧线集运主连跌1.61%报3748.5。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.73%。铁矿以2.61%的跌幅领跌，双焦方面，焦煤跌0.33%，焦炭跌1.07%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，仅伦铝和伦锌一同上涨，伦铝涨0.5%，伦锌涨0.39%。伦铅、伦锡一同跌超0.3%，其余金属均小幅波动。 贵金属方面，截至15：04分，COMEX黄金跌0.11%，COMEX白银涨0.5%。国内方面，沪金跌0.25%，沪银涨0.04%。 此外，铂主连涨1.32%，钯主连涨0.28%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【金融监管总局：推动金融资源更好向新兴产业和未来产业集聚】 国家金融监督管理总局局长丁向群表示，要始终将服务实体经济作为金融立业之本，优化资金供给结构，做好金融“五篇大文章”。着力促进新质生产力发展。要持续完善全周期科技金融服务体系，强化融资支持和保险保障，推动金融资源更好向新兴产业和未来产业集聚。高效支持扩内需战略。金融监管部门要指导金融机构深入参与财政金融协同促内需工作，助力实施提振消费专项行动和服务业扩能提质行动，强化“十五五”规划重大工程金融服务。加强薄弱环节金融保障。推动小微企业贷款实现质的有效提升和量的合理增长。‌针对货车司机‌、‌网约车司机‌以及‌快递员‌、‌外卖配送员等“两司两员”新就业群体，开发专属普惠产品。持续提升防灾减灾救灾金融服务水平，筑牢民生安全防线。（央视新闻） 【央行：完善短端利率调控机制】 中国人民银行行长潘功胜表示，将完善短端利率调控机制。在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，完善工具使用机制，并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点。进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期的流动性需求。（央视新闻） 【《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》全文发布】 中国人民银行、国家发展改革委、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局和上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。其中提到，到2027年末，初步建立适应离岸金融业务的业务规则、风险管理和处置、营商环境等制度体系，立足数字化前沿开展离岸金融业务探索，更好服务企业“走出去”；到2030年末，逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法治体系，为我国企业国际投资和贸易持续开展提供安全可靠的金融服务，为在岸金融体系改革开展测试，有力支持打造人民币资产全球配置功能和风险管理功能；到2035年末，成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽，引领国家金融高水平开放和高质量发展。(来自华尔街见闻APP) 【中国人民银行创设境外央行类机构回购工具】 为支持我国金融市场高水平对外开放，便利境外央行类机构人民币流动性管理，中国人民银行将通过境外央行类机构回购工具（FIMA RMB Repo），向符合条件的境外央行类机构提供人民币流动性。境外央行类机构指境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金。回购工具的操作方式包括质押式和买断式。回购债券种类包括中国国债、央行票据、政策性金融债等人民银行认可的高等级人民币债券。回购期限包括7天、1个月、3个月。回购利率在公开市场7天期逆回购操作利率上加点确定。（中国人民银行） 【中国人民银行优化公开市场临时隔夜正、逆回购操作机制】 为灵活高效运用公开市场临时隔夜正、逆回购工具，中国人民银行决定即日起优化操作要素，将操作时间调整为工作日15:00-15:30，操作利率分别调整为公开市场7天期逆回购操作利率减点25bp和加点25bp。进一步明确工具使用规则，在货币市场隔夜利率（DR001）持续低于或高于相应工具操作利率时，中国人民银行将结合一级交易商需求启动相应操作。（中国人民银行） 【吴清：新“国九条”以来 社保、保险等净买入A股1.3万亿元】 在2026陆家嘴论坛开幕式上，中国证监会主席吴清就《进一步健全投融资相协调的资本市场功能更好服务新质生产力和经济高质量发展》发表主题演讲。他表示，新“国九条”发布两年多来，社保、保险等持有A股流通市值增长85%，净买入A股1.3万亿元。吴清表示，积极拓宽资金来源，支持国资基金与社会资本优势互补， 引导养老金、保险资金等加大股权投资力度， 促进进一步畅通“募投管退”循环。(来自华尔街见闻APP) 【朱鹤新：对经营稳健、信用优良的主体给予更高便利度】 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026陆家嘴论坛上表示，下一步将进一步从单项业务便利向经营主体便利转变，对经营稳健、信用优良的主体给予更高便利度。(来自华尔街见闻APP) 【中国央行逆回购今日净投放2613亿元人民币】 中国央行今日开展4203亿元7天期逆回购操作，因今日有1590亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2613亿元人民币。(金十数据APP) 》6月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8096元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.02%报99.54，市场预计，6月点阵图对今年的利率预期相较3月明显更“鹰派”3月时，点阵图中位数对应2026年降息1次，而即将更新的点阵图料将显示今年利率不变。具体看，哈马克、洛根、施密德、穆萨莱姆四位官员或将预计2026年加息1次，是最鹰派阵营;多数官员料将预计全年不降息;鲍曼料将预计今年降息1次。沃什是否会写下他的预测仍未可知。（金十数据） 即便美国与伊朗已签署停战协议，交易员仍普遍认为下一步更可能是加息。目前定价显示，到明年3月前利率上调25个基点的概率较高。美联储将在北京时间周四凌晨2点公布利率决议，这也是新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后的首次会议。市场预计，政策声明中可能删除此前偏向宽松的措辞。（金十数据） 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为99.5%，累计降息25个基点的概率为0.5%。美联储到7月维持利率不变的概率为92%，累计加息25个基点的概率7.9%，累计降息25个基点的概率为0%。 宏观方面： 今日将公布美国5月零售销售月率、美国4月商业库存月率、美国5月成屋签约销售指数月率，英国5月CPI月率、英国5月零售物价指数月率，欧元区5月CPI年率终值、欧元区5月CPI月率终值等数据。此外，需关注：欧洲央行行长拉加德参加一个有关人工智能(AI)影响的峰会，中国2026陆家嘴论坛于6月17日至18日召开。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.81%，布油跌0.89%。随着美国和伊朗即将线下签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡重新开启的预期提升，原油价格承压运行。 据伊朗Press TV报道，伊朗第一副总统穆罕默德·礼萨·阿里夫表示，德黑兰将保留对霍尔木兹海峡的控制权，并指出使用这一战略水道的船舶应当为伊朗提供的安全保障服务支付费用。据总统办公室发布的声明，阿里夫周二在与官员会晤时指出：“霍尔木兹海峡属于伊朗，其管理仍将由伊朗负责。”他进一步表示，伊朗在其历史上为保障在海峡地区的权利作出了重大牺牲，如今正试图充分享有这些权利。伊朗提供的重要服务有助于保障船舶在航道上的安全通行，若缺乏此类措施，船只可能面临风险，包括遭遇水雷以及（由此）造成环境危害。(金十数据APP) 海事情报公司“油轮追踪者”17日凌晨在社交媒体发文称，该机构15日通过卫星图像核实，至少有两艘隶属伊朗国家油轮公司的超大型油轮已驶出美国海军封锁线，两船共载有380万桶伊朗原油。这是伊朗近两个月来首次出口原油。此外，该帖文称，伊朗国家油轮公司旗下的“斯特里姆号”油轮正从巴基斯坦专属经济区驶出。该船此前已在那片海域滞留7周，一直等待返回伊朗港口。（央视） 据《华尔街日报》报道，知情人士表示，根据协议，美国将允许伊朗立即恢复石油和燃料出口销售，为德黑兰提供一项提前兑现的经济激励，以推动冲突降温。协议中有关豁免石油销售制裁的条款将在本周协议签署后立即生效。同时，银行、运输和保险等为石油销售提供支持的必要服务也将获得豁免，以确保相关交易能够顺利进行。“反核伊朗联盟”（UANI）表示，一艘装载伊朗原油的超级油轮已离开恰巴哈尔港，穿越美国的封锁线，并于周二在开启船舶定位系统的情况下驶出阿曼湾。这是自美国今年4月实施海上封锁以来首次出现此类情况。一名美国高级官员周二表示，尽管伊朗将就石油销售获得前期制裁豁免，但长期和持续性的制裁缓解将取决于伊朗在美国的要求上是否履约，包括开放海峡以及核计划相关问题。该官员补充称，伊朗仍不会立即获得被冻结在海外的数十亿美元资金。(金十数据APP) SMM日评 ► 市场出货积极 成交难言理想【SMM华南铝现货日评】 ► 资金增仓博弈铝合金主力高位震荡 成本约束托底现货价格【ADC12价格日评】 ► 再生铅：再生精铅报价大幅上调 上下游价差拉大成交偏弱【SMM铅日评】 ► 6月17日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】6月17日 MHP、高冰镍镍价、钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月17日 市场成交情绪平淡 镍盐价格持稳运行 ► 【镍生铁日评】资源供给持续收紧 镍铁后市仍存上涨空间 ► 【SMM不锈钢日评】不锈钢盘面止涨回调 现货交投转弱价稳 ► 【SMM板材日评】原料价格走势波动加剧 短期热卷价格区间震荡 ► 【SMM螺纹日评】传统需求淡季显现 短期建材价格或弱势盘整 ► 【SMM铬日评】矿价持续下探 市场预期悲观 ► 稀土价格延续上调走势 下游观望成交偏弱【SMM稀土日评】 ► 铂价日内偏强震荡 下游观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 银价连涨四日 现货升水稳成交弱【SMM日评】

2026.6.16周二 2026.6.17周三 盘面：隔夜伦铜开于13744美元/吨，盘初即下探至13725美元/吨，随后价格重心震荡上行上探至13822.5美元/吨，而后重心呈现宽幅震荡，最终收于13796.5美元/吨，涨幅达0.61%，成交量至1.66万手，持仓量至26.3万手，较上一交易日减少3509手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于105490元/吨，开盘即摸高于105700元/吨，随后重心一路震荡下行，临近盘尾摸低于105060元/吨，最终收于105210元/吨，跌幅达0.14%，成交量至2.5万手，持仓量至14.7万手，较上一交易日减少1715手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月16日（周二），阿根廷经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）表示，阿根廷已批准价值97亿美元的Vicuna铜矿项目加入该国的大型投资税收优惠机制。 该矿将由澳大利亚必和必拓（BHP）与加拿大伦丁矿业（Lundin Mining）共同运营，有望成为阿根廷史上规模最大的矿业开发项目，同时也是全球五大铜矿之一。 卡普托表示，该项目的投资规模最高可达180亿美元，预计该矿每年将创造超过26亿美元的出口额。 现货： （1）上海：6月16日早盘沪期铜2607合约呈多次下跌企稳回升走势。开盘价105210元/吨，开盘后价格快速拉涨，上涨至104510元/吨后开始小幅下行，下探至104260元/吨后企稳回升，再上升至104730元/吨，随后价格小幅走跌后继续上行，摸高至105020元/吨，截至收盘，价格小幅下跌，收盘价104800元/吨。隔月月差在Contango 60元/吨-Backwardation 20元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损270元/吨-亏损180元/吨之间。6月16日为换月后首个交易日，现货市场正式围绕2607合约定价。上海地区交投整体清淡，持货商早盘报价升水10-30元/吨，但成交跟进不足，第二时段连续下调报价至贴水20元/吨附近方有少量成交，反映出下游对当前铜价接受度有限，采购以刚需为主，追高意愿不足。区域结构方面，常州地区因可流通货源偏紧，现货升水10-20元/吨成交尚可，与上海市场形成一定价差，后续或吸引部分华东货源跨区域流动，对上海市场贴水形成边际支撑。综合来看，在需求偏弱与区域货源分化的博弈下，预计今日沪铜现货对2607合约报价或呈现小幅贴水。 （2）广东：6月16日今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报210元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水150元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜报升水90元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价104935元/吨较上一交易日跌875元/吨，湿法铜均价为104845元/吨较上一交易日跌875元/吨。总体来看，库存持续走高持货商主动降价出货，下游补货增加，整体交投较昨日好转，后市重点关注到货量是否继续增加。 （3）进口铜：6月16日仓单均价较前一交易日持平，报59美元/吨（价格区间54~64美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报61美元/吨（价格区间55~67美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨4美元/吨，报33美元/吨（价格区间30~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月16日11：30期货收盘价104860元/吨，较上一交易日下降790元/吨，现货升贴水均价25元/吨，较上一交易日下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.45，采购情绪指数上升至2.3，精废价差2483元/吨，环比下降586元/吨。精废杆价差1030元/吨。据SMM调研了解，南方由于“反向开票”合规性工作的开展，湖北、江西地区再生铜杆企业出现大面积停产，再生铜杆供应量明显减少的情况下，南方地区贸易商反馈竖炉杆供不应求，与北方滞销的情况形成鲜明对比。 价格：宏观方面，美国称允许伊朗协议落地后立即出口原油，并拟将免收霍尔木兹海峡通行费写入协议，美伊谈判利好延续，对铜价形成支撑，原油价格跌至3月以来新低。但临近美联储议息会议，市场主流鹰派预期，对铜价上方空间有所压制，市场正谨慎观望会议政策信号。基本面方面，市场货源整体流通偏紧，但华东区域货源分配不均；需求端，下游追涨意愿偏弱，仅维持刚需采购。综合来看预计今日铜价维持偏强震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】