SMM 8月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡、沪镍一同下跌，沪锡跌1.04%，沪镍跌0.38%。沪铅以1.02%的涨幅领涨，沪铝涨0.89%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.93%，铸造铝主连涨0.34%。 此外，碳酸锂主连涨1.05%，多晶硅主连涨1.2%，工业硅主连涨0.82%。欧线集运主连跌4.12%报1569。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.65%。铁矿涨1.26%，螺纹涨0.47%。双焦方面，焦煤涨5.41%，焦炭涨2%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡跌0.69%，伦铝涨0.63%，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.04%，COMEX白银跌0.96%。国内方面，沪金涨0.62%，沪银涨1.02%。 此外，铂主连跌0.9%，钯主连涨0.4%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼465亿元】 中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有465亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼465亿元。(金十数据APP) 【中指研究院：前7个月全国法拍住宅成交同比增长超四成】 中指研究院发布的数据显示，1—7月全国法拍住宅挂拍房源数量24.5万套，同比增加23.1%；成交拍品8.9万套，同比增加42.7%；清仓率36.2%，较上年提升4.97个百分点；成交总金额969.75亿元，同比增加21.04%。1—7月法拍住宅成交均价8081元/㎡，同比下降9.1%。(金十数据APP) 》8月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7900元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.03%报99.84，克利夫兰联储主席哈玛克表示，当前通胀仍未回到目标水平，美联储可能需要进行多次加息。她称，一次25个基点加息“对经济不会产生太大影响”，但其不愿预判具体加息次数或最终利率水平。哈玛克认为，目前3.50%-3.75%的利率区间并未对经济形成明显限制，企业仍未因高利率减少增长投资，因此“现在是采取行动的时候”。她表示，等待越久，通胀回到2%的难度越大。哈玛克同时强调，就业市场目前没有明显问题，7月就业数据不会改变她对通胀的关注。她认为，市场只能辅助美联储，不能替代美联储采取行动。哈玛克在美联储7月的议息会议上反对维持利率不变，其倾向于加息25个基点。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为48.8%，累计加息25个基点的概率为51.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为34.7%，累计加息25个基点的概率为50.5%，累计加息50个基点的概率为14.7%。(金十数据APP) 市场目前仍在密切关注即将于周三公布的美国CPI数据和周四公布的PPI数据，以期望从中找出美联储加息的线索。 宏观方面： 今日将公布中国7月M2货币供应年率（待定）、美国7月NFIB小型企业信心指数、美国至7月25日当周ADP就业人数周度变动、美国7月成屋销售总数年化、澳大利亚至8月11日澳洲联储利率决定等数据。此外，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨 ，美油涨1.89%，布油涨1.84%。美国和伊朗短期内达成协议的希望迅速降温，地缘风险溢价强势回升。 特朗普当天公开批评伊朗在谈判中提出的战争赔偿要求，令市场此前对快速达成协议、重开战略水道的乐观预期迅速降温。华尔街见闻提及，据央视，美国总统特朗普当地时间8月10日在社交媒体发帖称，他注意到，伊朗正在要求就过去五个月军事冲突中遭受的损失获得赔偿。特朗普称：我同样要求伊朗进行赔偿，我已指示我的代表们将这一要求明确纳入未来所有谈判之中。伊朗方面同日则连续释放强化安全与政治体系的信号。值得注意的是，上周美国战略石油储备再次加速下降，已降至1983年以来最低，逼近行业公认的2.5亿桶操作下限。若当前每周抽放速度持续，SPR将在数周内耗尽缓冲能力。（华尔街见闻） 特朗普将允许外国船只在美国境内运输石油及其他商品的《琼斯法案》豁免延长90天，但加入新的限制措施。由于美伊冲突扰乱原油流动并推高燃料成本，特朗普继续维持相关豁免，同时缩小适用范围。新的豁免将重点针对能源运输，包括汽油、航空燃油、原油、石脑油、液化天然气、大豆油和化肥。未来五角大楼在决定是否豁免单个航次前，需与美国海事管理局协商。白宫表示，该豁免有助于确保美国军队和关键产业持续获得关键资源，并增加汽油、柴油和航空燃油等产品的国内运输。不过，美国造船企业及部分国会议员认为，豁免削弱了《琼斯法案》对本土航运产业的保护。(金十数据APP) 此外，有市场消息称，上周美国战略石油储备原油库存减少约610万桶，至2.987亿桶，为1983年以来的最低水平。(金十数据APP) SMM日评 ► 海外ADC12价格走强 进口亏损再度加深【ADC12价格日评】 ► 8月11日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：炼厂上调报价意愿较强 下游期待散单贴水继续扩大【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】8月11日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁供应预期抬升 市场多空分歧加大 ► 【SMM硫酸镍日评】8月11日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM板材日评】成本支撑略走强 短期板材或偏强震荡 ► 【SMM铬日评】矿端外盘强势现货暂稳 询盘回暖但成交待跟进 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货持续偏弱震荡 不锈钢现货跟跌成交清淡 ► 铂金延续震荡 现货市场贴水基本维持消费清淡【SMM日评】 ► 上下游博弈僵持 稀土价格持稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价延续上行但现货贴水扩大 市场静待CPI指引【SMM日评】

2026.8.11周二 盘面：隔夜伦铜开于14122.5美元/吨，盘初震荡下行摸低于14069美元/吨，而后铜价重心逐渐上移上探至14177美元/吨，随后再度震荡下行最终收于14120美元/吨，涨幅达0.7%，成交量至1.5万手，持仓量至25.9万手，较上一交易日增加1164手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于107850元/吨，盘初震荡下行下探至107450元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于108060元/吨，最终收于107790元/吨，涨幅达0.16%，成交量至2.74万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少2287手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）智利国家铜业委员会（Cochilco）周一公布的数据显示，智利主要铜生产商6月份的产量大多较去年同期有所增长。必和必拓（BHP）控股的埃斯康迪达（Escondida）铜矿产量为11.14万吨，同比增长45.8%；而由英美资源（Anglo American）和嘉能可（Glencore）部分持有的科亚瓦西（Collahuasi）大型铜矿产量为3.49万吨，增长1.7%。不过，据Cochilco数据，国有铜业巨头科德尔科（Codelco）的产量下降4.8%，至11.44万吨。 现货： （1）上海：8月10日早盘沪期铜2608合约整体呈“倒V”型。开盘价107570元/吨，开盘后价格持续上行，盘中摸高至108000元/吨，随后价格有所下跌，下行至107700元/吨，企稳后小幅回升，收盘价107770元/吨。隔月Back月差在240元/吨至310元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1200元/吨-亏损1090元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为2.71，环比下降0.48，采购情绪为2.57，环比下降0.49，历史数据可以查询数据库。展望今日，受台风天气影响，华东部分仓库提货及运输环节受限，短期货物流转效率下降，对现货市场形成一定支撑。不过，日内市场交投整体清淡，受天气因素及高铜价影响，下游采购意愿明显下降，采购多以刚需为主，部分浙江加工企业因交通受限减少至上海地区提货安排，需求端支撑有限。库存方面，SMM录得上海地区社会库存7.83万吨，环比上周四增加0.22万吨；江苏地区社会库存1.81万吨，环比上周四减少0.24万吨，华东库存整体变化有限，尚未体现明显供应压力。与此同时，隔月Back月差扩大至240元/吨—310元/吨，现货与期货价差走扩，部分持货商移仓及换现需求增加，或对现货升水形成一定压制。综合来看，在台风天气扰动货物流转、Back结构走扩以及市场成交清淡的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，但整体重心或小幅波动，需关注天气恢复后仓库提货及货源流通情况。 （2）广东：8月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨较上一交易日跌60元/吨，平水铜报升水0元/吨较上一交易日跌60元/吨，湿法铜报0元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价107945元/吨较上一交易日跌410元/吨，湿法铜均价为107835元/吨较上一交易日跌410元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.35较上一交易日上升0.07，出货情绪为2.88较上一交易日上升0.03（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，升水和铜价双双走低，下游采购量增加，整体交投好转。 （3）进口铜：8月10日仓单均价较前一交易日持平，报101美元/吨（价格区间95~107美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报97美元/吨（价格区间90~104美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月10日11：30期货收盘价107770元/吨，较上一交易日下降630元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升10元/吨，再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.71，采购情绪指数下降至1.96，精废价差4404元/吨，环比下降281元/吨。精废杆价差1650元/吨。据SMM调研了解，下游利废企业前期套利交易下，使用了不少资金在原料采购和期货上，现铜价短期见顶回落，利废企业等待期货盘面获利了解机会，对于现货采购并不会在铜价回撤初期有所行动，而再生铜原料持货商则急于抛售手中高价库存，日内成交表现平平。 价格：宏观方面，美联储官员哈玛克称或需多次加息压低通胀，特朗普否认与沃什频繁通话。中东方面，伊朗与阿曼讨论建立安全航运路线，未涉及过境费；因伊朗提战争赔偿，特朗普亦称将索赔并纳入谈判；伊朗最高领袖进行新人事任命，特朗普宣称美军实际控制霍尔木兹并清除水雷。整体来看，中东冲突虽反复，但加息预期有所下调，对铜价形成一定利多支撑。基本面方面，供应端受台风影响货物流转效率下降，好铜货源稀缺而非注册铜相对充裕，整体供应偏紧但品牌间结构分化明显；需求端则因高铜价抑制下游采购，整体表现疲软。整体来看，供需双弱格局延续。库存方面，截至8月10日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.09万吨至11.8万吨，总库存较去年同期的13.16万吨减少1.36万吨。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 8月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铅以1.02%的涨幅领涨，沪锌、沪锡一同跌超1%，沪锌跌1.12%，沪锡跌1.06%，沪铜跌0.16%，其余金属在涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.07%，铸造铝主连涨0.34%。 此外，碳酸锂主连涨2.87%，多晶硅主连跌2.54%，工业硅主连涨0.53%。欧线集运主连跌4.55%报1604.5。 黑色系方面方面涨跌互现，不锈钢涨0.45%，螺纹跌0.43%，铁矿跌0.35%。双焦方面，焦煤涨1.43%，焦炭涨0.11%。 外盘基本金属方面，截至15:03分，外盘基本金属普涨，伦铝以1.54%的涨幅领涨，伦铅涨0.9%，伦锡涨0.94%，伦铜涨0.77%，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.37%，COMEX白银涨1.33%。国内方面，沪金涨2.23%，沪银涨3.34%。 此外，铂主连涨0.95%，钯主连涨0.75%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：7月CPI同比上涨0.5% PPI同比上涨3.5%】 国家统计局数据显示：7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受输入性和季节性等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年7月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼450亿元】 中国央行今日开展180亿元7天期逆回购操作，因今日有630亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼450亿元。(金十数据APP) 》8月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7884元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.09%报99.69，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为55.6%，累计加息25个基点的概率为44.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为40.8%，累计加息25个基点的概率为47.4%，累计加息50个基点的概率为11.8%。(金十数据APP) 路透社调查的经济学家预计，美国7月份整体CPI年率将从6月份的3.5%降至3.4%；核心CPI年率将从上月的2.6%降至2.5%。花旗集团的经济学家认为，正如预期的那样，如果连续第二个月出现通胀读数走软，那将意味着不止一个月的数据指向通胀压力降温，这基本上会使得9月加息的可能性被排除。然而，经济学家也预计7月核心服务业通胀将小幅上升，价格环比上涨0.3%。此前5月至6月该数据持平。美国银行分析师表示，核心服务业指标的回升可能让9月加息依然摆在桌面上。分析师Kate Duguid表示，如果后一种观点占据上风，而通胀数据又低于预期，那么美联储加息可能被推迟到12月或更晚。(金十数据APP) 周三公布的美国CPI报告，无疑是当周最受关注的数据。经济学家普遍预期通胀年率将略有放缓，但核心通胀可能仍将处于高位，反映出服务业和住房领域持续存在的价格压力。根据最新数据，美联储仍持谨慎态度，强调在考虑降息前，需要进一步确信通胀正可持续地趋近2%的目标。(金十数据APP) 摩根士丹利经济学家Seth Carpenter和Michael Gapen在报告中表示，该行的基准预测是，美联储将在大约两年内把资产负债表规模缩减约1.5万亿美元，最早可能从2027年第一季度开始；合理的缩减区间为6,000亿至2.5万亿美元。他们预计，美联储将在降低准备金需求和供给的同时，继续维持充足准备金（ample reserves）框架。政策层面可能会开始讨论回归稀缺准备金框架，但这需要更多实施层面的准备，也会使货币市场面临更大的日常融资波动经济学家估计，其他美联储负债项目还可再为资产负债表缩减提供数千亿美元空间。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布欧元区8月Sentix投资者信心指数、中国7月M2货币供应年率等数据。需关注： 日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要。 原油方面： 截至15:03分，两市油价涨跌互现，美油跌0.03%，布油涨0.13%。市场仍在关注霍尔木兹海峡的相关谈判进展。 伊朗与阿曼周末谈判未能就重开霍尔木兹海峡达成协议。伊朗外长Abbas Araghchi明确表示，德黑兰目前未与美国进行直接谈判。据媒体报道，伊朗最高国家安全委员会负责人Mohammad Bagher Zolghadr表示，霍尔木兹海峡将持续关闭，直至美方满足六项条件，包括结束对伊朗及其盟友的战争与侵略行动，并向伊朗提供赔偿。美方则坚持，任何重开安排必须保障不受限制的航行自由，不得附加伊朗的审批、收费或管控条件。据花旗指出，也门胡塞武装持续对红海及曼德海峡附近与沙特相关的船只发动袭击，霍尔木兹以外的风险同样居高不下。（华尔街见闻） 光大期货认为，美伊冲突在缓和与激化中反复摇摆，这是油价计价的核心逻辑。当前霍尔木兹海峡更可能走向边际通航增加，但完整长期协议难以达成。油价的边际变量影响显著，短期仍以宽幅震荡思路对待。 SMM日评 ► 铜价见顶 下游利废企业观望为主【SMM再生铜日评】 ► 铝合金期货偏强震荡收涨0.43% 现货交投偏淡观望为主【ADC12价格日评】 ► 原铝窄幅波动 打包易拉罐补齐涨势【废铝日评】 ► 再生铅：持货商报价贴水有限 下游采购按需跟进【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】台风扰动港口库存 高镍生铁成交有限 ► 【SMM 镍中间品日评】8月10日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】8月10日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】台风暴雨来袭 建材需求表现疲软 ► 【SMM板材日评】短期板材延续震荡 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货偏弱震荡不锈钢现货持稳 淡季叠加台风成交维持清淡 ► 铂金震荡运行 下游观望为主消费依旧偏弱【SMM日评】 ► 非农意外转负提振银价 现货成交偏向低幅【SMM日评】

2026.8.10周一 盘面：上周五晚伦铜开于14141美元/吨，盘初宽幅震荡中摸高于14173美元/吨，随后铜价重心直线下移临近盘尾下探至14006美元/吨，最终收于14022美元/吨，跌幅达0.5%，成交量至1.98万手，持仓量至25.8万手，较上一交易日增加3254手，表现为空头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于108010元/吨，盘初即上探至108140元/吨，随后铜价重心震荡下移临近盘尾摸低于107130元/吨，最终收于107160元/吨，跌幅达0.8%，成交量至4.5万手，持仓量至21.5万手，较上一交易日减少6056手，表现为多头减仓。【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据BNAmericas网站报道，未来25年内，关键矿产投资将给该国经济增加1921亿雷亚尔（376亿美元）。 巴西美洲商会（American Chamber of Commerce for Brazil，ACCB）进行的一份研究预计，这还将产生75万个新岗位。 该报告对比了巴西关键矿产开发的两条路径。 现货： （1）上海：8月7日早盘沪期铜2608合约呈冲高回落后企稳回升走势。开盘价107750元/吨，开盘后价格持续上行，盘中摸高至108600元/吨，随后价格有所下跌，下行至108210元/吨，随后价格企稳，小幅上行，收盘价108400元/吨。隔月Back月差在90元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1620元/吨-亏损1520元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.19，环比上升0.05，采购情绪为3.04，环比上升0.19，历史数据可以查询数据库。展望今日，临近交割，沪铜现货价格持续走高，隔月Back月差有进一步走扩迹象，部分持货商存在移仓需求，或带动市场低价货源流通增加，对现货升水形成一定压制。日内来看，周末前部分下游存在刚需采购，同时部分企业存在票据需求，市场成交较8月6日有所改善，持货商报价虽仍有下调，但整体降价幅度有限。供应方面，当前可流通货源仍未明显宽松，部分品牌货源流通有限，对升水下方形成一定支撑。综合来看，在临近交割移仓压力、月差走扩与下游刚需采购并存的背景下，预计今日沪铜现货对2608合约报价或呈现贴水，贴水幅度需关注月差走势及市场货源流转情况。 （2）广东：8月7日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨较上一交易日涨70元/吨，平水铜报升水60元/吨较上一交易日涨50元/吨，湿法铜报0元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价108355元/吨较上一交易日涨455元/吨，湿法铜均价为108245元/吨较上一交易日涨425元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.28较上一交易日下降0.02，出货情绪为2.85较上一交易日上升0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价创新高下游采购冷清，但持货商却挺价出货，现货交投冷清。 （3）进口铜：8月7日仓单均价较前一交易日下跌3美元/吨，报101美元/吨（价格区间95~107美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌3美元/吨，报97美元/吨（价格区间90~104美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌2美元/吨，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月7日11：30期货收盘价108400元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日环比下降10元/吨，再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.76，采购情绪指数下降至2.01，精废价差4685元/吨，环比上升660元/吨。精废杆价差1970元/吨。据SMM调研了解，铜价不断创出近期新高，再生铜原料持货商近期持续出货之下，所剩库存不多，因此贸易商近期需有补库需求，但高企的铜价，贸易商不敢贸然大量收货。 价格：宏观方面，美国7月非农意外减少2.3万人，失业率则降至4.1%，就业数据表现分化。特朗普启动罢免美联储理事库克程序，并称利率不全由沃什决定；地缘方面，特朗普暂缓对伊动武，但伊朗称霍尔木兹海峡仍未开放。非农走弱令美元承压，但美联储独立性争议及中东局势不确定性，铜价冲高后回落。基本面方面，供应端可流通货源仍未明显宽松，但临近交割移仓需求预计会带动低价货源流通有所增加，整体维持偏紧。需求端受淡季及高位铜价抑制，下游仅维持刚需采购。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 8月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.1%。沪锌以1.33%的涨幅领涨，沪铝涨0.86%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.26%，铸造铝主连涨0.45%。 此外，碳酸锂主连跌0.7%，多晶硅主连涨2.95%，工业硅主连涨1.91%。欧线集运主连涨0.64%报1663。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨1.56%，热卷涨0.65%。其余品种涨幅波动不大，双焦方面，焦煤涨3.05%，焦炭涨2.83%。 外盘基本金属方面，截至15:06分，外盘基本金属集体上涨，伦镍以1.76%的涨幅领涨，伦铜涨0.82%，伦铝涨0.75%，伦锡涨0.71%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨1.25%，COMEX白银涨3.79%。国内方面，沪金涨1.25%，沪银涨2.75%。 此外，铂主连跌0.38%，钯主连涨0.09%。 截至当日15:06分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【超30万亿元！今年前7月我国货物贸易进出口延续增长态势】 海关总署今天公布统计数据显示，今年前7个月，我国货物贸易进出口总值30.13万亿元，同比增长了17.3%，延续良好的增长态势。其中，出口17.44万亿元，增长14%；进口12.69万亿元，增长22%。7月当月，进出口4.66万亿元，同比增长19.2%。其中，出口2.71万亿元，增长17.8%，进口1.95万亿元，增长21.2%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看进出口数据详情 【国家能源局：加大关键电力装备自主研发 推动电力芯片、特高压组部件等关键技术突破】 国家能源局印发《电力安全生产“十五五”行动计划》。其中提到，加强“人工智能+”安全治理，创新设备高精度故障预测及健康管理方法，推动人工智能技术嵌入智能安全工器具，研究基于人工智能大模型的电力安全生产辅助决策技术。加大关键电力装备自主研发，加强新型防护材料研发，设立电力装备核心部件技术攻关专项计划，推动电力芯片、特高压组部件等关键技术突破。推动电力建设工程安全质量管控技术创新，研究建设电力建设工程智能化监管体系，运用人工智能、大数据等手段加强重点电力工程非现场监管和质量监督工作。（国家能源局） 【海关总署：1至7月集成电路累计出口同比增长99.5%】 海关总署公布的数据显示，中国7月集成电路出口金额达387.4亿美元，1至7月累计出口金额达2160亿美元，同比增长99.5%。(金十数据APP) 【中国央行公开市场操作当日净回笼1330亿元 本周净回笼12255亿元】 中国央行今日开展10亿元7天期逆回购操作，因今日有1340亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1330亿元。本周，中国央行开展1765亿元7天期逆回购操作、3000亿元隔夜逆回购操作和5000亿元买断式逆回购操作，因本周有1165亿元7天期逆回购和9000亿元隔夜逆回购到期，本周实现净回笼12255亿元。(金十数据APP) 》8月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7904元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.03%报99.97，市场关注美国非农就业数据，以寻找利率前景的线索。据英国金融时报报道，即便在决定不透露太多利率策略的细节，而引发国债被大幅抛售之后，美联储主席沃什仍坚持他一贯的简洁沟通风格。与沃什关系密切的人士表示，他承认在执掌全球最重要的央行的头10周里犯了一些错误，包括未能强化其关于价格稳定的关键信息，以及造成了人们对其改革美联储的长期计划是否会影响近期政策决定的困惑。但他们坚称，这些错误并不足以成为推翻沃什对美联储改革计划的理由。知情人士还透露，如果未来几周公布的通胀数据强劲，且市场对借贷成本上升的预期也随之升高，沃什准备在9月的会议上提高利率。知情人士补充说，尽管美联储主席提出了缩减央行6.7万亿美元资产负债表的可能性，以收紧货币政策，但利率目前仍是主要工具——如果需要，将在即将召开的会议上使用。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为45%，累计加息25个基点的概率为55%。美联储到10月维持利率不变的概率为31%，累计加息25个基点的概率为51.9%，累计加息50个基点的概率为17.1%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布法国第二季度ILO失业率、德国6月季调后工业产出月率、德国6月季调后贸易帐、英国7月Halifax季调后房价指数月率、法国6月贸易帐、瑞士7月消费者信心指数、加拿大7月就业人数、美国7月失业率、美国7月季调后非农就业人口、美国7月平均每小时工资年率、美国7月平均每小时工资月率、美国7月纽约联储1年通胀预期、中国7月以美元计算贸易帐、中国7月外汇储备、中国7月贸易帐等数据。需关注：2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同上涨，美柚涨0.88%，布油涨1.15%。市场对霍尔木兹海峡通航前景的担忧支撑油价。 据伊朗媒体Fars News报道，伊朗议会正在审议一项法案草案，该法案将加强对霍尔木兹海峡和波斯湾过境规则的管控。主要建议包括：禁止与美国、以色列及其他敌对国家有关联的船只通行 ；限制与以色列相关的军民货物运输 ；限制与针对“抵抗轴心”行动有关的船舶往来；拒绝向应向伊朗支付赔偿款项的实体开放通航；对违规行为处以货物价值最高达20%的罚款。该提案仍在审核中，尚未获批。(金十数据APP) 据美国政府初步数据，今年7月美国从沙特进口的原油降至零，这是自1985年以来首次出现整个月没有进口沙特原油的情况。美国能源部当地时间周三公布的数据显示，7月运往美国的沙特原油船货已完全停止运输。考虑到今年早些时候美国炼厂每日采购超过80万桶沙特原油，这一降幅十分显著。由于霍尔木兹海峡关闭以及其他与战争相关的供应中断推高了与全球基准油价挂钩的原油价格，美国炼厂一直在寻找沙特原油的替代供应。沙特对美原油交付量历史上曾在个别周降至零，但7月是40多年来首次出现整个月降至最低水平的情况。据Kpler数据，美国从沙特进口原油预计将在本月恢复至约30万桶/日，与近期历史正常水平一致。(金十数据APP) 沙特下调了对亚洲的主要原油价格，与此同时，各方正就一项旨在缓解霍尔木兹海峡航运压力的协议进行谈判。尽管胡塞武装的威胁危及了经由红海向东运输原油的替代路线，但沙特方面仍下调了价格。一份价格表显示，沙特国家石油公司沙特阿美将于下个月交付亚洲客户的阿拉伯轻质原油价格下调50美分/桶，至比区域基准价格低2美元/桶。此前的一项调查显示，交易员们预计沙特阿美将维持其旗舰原油价格不变。本周，全球基准布伦特原油价格大幅下跌，目前交易价格接近80美元/桶。(金十数据APP) SMM日评 ► 高铜价 再生铜原料贸易商不敢贸然补库【SMM再生铜日评】 ► 铝合金期价震荡上行 现货稳中小涨【ADC12价格日评】 ► 再生铅：再生精铅报价上调诉求较强 下游采购谨慎成交有限 【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】盘面提振市场情绪 实单成交仍待跟进 ► 【SMM 镍中间品日评】8月7日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】8月7日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】强情绪面带动价格止跌回升 但弱现实格局难改 ► 【SMM板材日评】基本面存在矛盾 但成本支撑尚在 下周热卷价格或宽幅震荡 ► 【SMM不锈钢日评】有色板块走强带动SS期货止跌反弹 不锈钢现货询盘偏弱上涨动力有限 ► 临近周末交投冷清 稀土价格持稳运行【SMM稀土日评】 ► 铂金日内偏弱震荡 非农在即市场情绪偏谨慎【SMM日评】 ► 非农前银价高位回落 市场静待数据指引【SMM日评】 SMM周评 ► 霍尔木兹重开预期缓解通胀担忧 内外库存错配推升铜价【SMM宏观周评】 ► 进口铜精矿TC持续下跌 全球最大地下铜矿El Teniente部分建设开发项目暂停【SMM铜精矿现货周评】 ► 进口比价走弱出口窗口小幅打开 进口铜溢价高位回落【SMM洋山铜周评】 ► 货源紧张托底废电瓶价格 下周观察炼厂采购情绪变化【SMM废电瓶周评】 ► 现货价格持续阴跌 市场观望河钢定价【SMM硅锰周评】 ► 国内硫酸市场延续弱势 东北及内蒙涨价难掩整体跌势【SMM硫酸周评】 ► 铜价扰动订单释放 线缆开工再度下行【SMM电线电缆市场周评】

2026.8.7周五 盘面：隔夜伦铜开于14268美元/吨，开盘后小幅摸高14270美元/吨，随后震荡回落，最低下探14055美元/吨，最终收于14092.5美元/吨，跌幅0.40%；成交量2.78万手，持仓量增至25.4万手，较上一交易日增加1610手，为空头增仓。隔夜沪铜主力2609合约开于108130元/吨，盘中最高触及108250元/吨，最低下探107310元/吨，最终收于108160元/吨，涨幅0.36%；成交量10.01万手，持仓量降至21.43万手，较上一交易日减少2426手，为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站援引路透社报道，马里亚纳矿产公司（Mariana Minerals）周一宣布，已经融集3.1亿美元资金加快其在美国的关键矿产生产。 该公司称，这笔资金有助于公司开发其项目，包括在犹他州东南部的铜壹（Copper One）项目和德克萨斯州东部的锂壹（Lithium One）项目。 这使得公司筹集的资金总额达到4亿美元左右。马里亚纳公司称，投资将帮助公司实现未来10年开发10个商业规模项目的目标，目的是扩大美国关键矿产供应。 现货： （1）上海：8月6日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水120元/吨-升水240元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。早盘沪期铜2608合约呈高开低走后冲高回落走势。开盘价107980元/吨，开盘后价格上行至108150元/吨，随后价格回落至107600元/吨，运行企稳后价格上涨，盘中再次上探至108150元/吨，第二时间段价格先基本运行在107950元/吨至108050元/吨之间，随后价格快速下探，收盘价107730元/吨。隔月Back月差在90元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1500元/吨-亏损1370元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.14，环比上升0.04，采购情绪为2.85，环比下降0.03，历史数据可以查询数据库。展望今日，SMM录得上海地区社会库存7.61万吨，环比减少0.09万吨；江苏地区社会库存2.05万吨，环比增加0.04万吨，华东地区库存整体小幅去化，对现货升水形成一定支撑。与此同时，随着电解铜出口窗口打开，据SMM了解，已有部分持货商着手组织货源出口，若后续实际出口量增加，或对国内可流通现货形成一定分流。不过，当前沪期铜价格仍处高位，下游实际消费表现较差，日内平水铜报价连续下调后成交仍未明显改善，市场采购仍以刚需为主。综合来看，在库存小幅去化及出口需求提供支撑，但国内消费疲弱持续压制的背景下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，整体重心或低位企稳，需关注出口货源实际流出规模。 （2）广东：8月6日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报90元/吨较上一交易日跌20元/吨，平水铜报升水10元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜报贴水50元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价107900元/吨较上一交易日涨910元/吨，湿法铜均价为107820元/吨较上一交易日涨930元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.30较上一交易日下降0.1，出货情绪为2.83较上一交易日上升0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价创近期新高下游不愿采购，持货商只能降价出货，整体交投不佳。 （3）进口铜：8月6日仓单均价较前一交易日下跌2美元/吨，报104美元/吨（价格区间98~110美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报100美元/吨（价格区间95~105美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌1美元/吨，报67美元/吨（价格区间62~72美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月6日11：30期货收盘价107730元/吨，较上一交易日上升500元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比下降100元/吨，8月6日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.75，采购情绪指数上升至2.06，精废价差4025元/吨，环比下降52元/吨。精废杆价差1810元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商在铜价上涨的带动下不断出货，但由于不含税货源受到各地方“反向开票“的执行标准不一的情况下，不含税再生铜原料价格却涨价有限，同时精废铜杆价差走扩的情况下，无论终端线缆企业或贸易商都在积极下单，再生铜杆企业新增订单充足的情况，也在市场上不断收购再生铜原料，市场成交十分活跃。 价格：宏观方面，刚果（金）宣布禁止铜精矿及钴精矿出口，供应担忧一度推动伦铜走高；但美国初请失业金人数连续第三周低于20万人，7月企业裁员明显减少、招聘计划略有增加，显示劳动力市场仍具韧性。同时，据知情人士透露，若后续通胀数据表现强劲，美联储主席沃什或准备于9月加息，加息预期升温令铜价承压回落。地缘方面，伊朗拟议的霍尔木兹海峡通航协议或禁止美国及以色列船只通行，海峡开放前景再添不确定性。基本面方面，供给端，近期国产铜及进口精铜到货小幅增加，市场货源供应有所改善。需求端，消费淡季叠加铜价高企，下游生产及备货需求受到抑制，现货成交延续清淡。截至8月6日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.73万吨至11.92万吨，总库存较去年同期的13.2万吨减少1.28万吨。综合来看，预计今日铜价高位震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 8月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达2.69%，沪锌以1.37%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动，氧化铝主连涨1.58%，铸造铝主连跌0.11%。 此外，碳酸锂主连跌0.13%，多晶硅主连收平于35895元/吨，工业硅主连涨0.78%，欧线集运主连跌0.33%报1656。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达1.54%。铁矿涨2.57%。热卷涨1.06%，双焦方面，焦煤涨1.48%，焦炭涨2.69%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，伦镍以3.21%的跌幅领跌，伦锡跌1.67%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.16%，COMEX白银跌0.74%。国内方面，沪金涨3.44%，沪银涨2.58%。 此外，铂主连涨0.69%，钯主连涨1.13%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行公开市场今日净回笼2695亿元人民币】 中国央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。今日2705亿元逆回购到期。 【中国黄金协会：2026年上半年，国内黄金ETF增仓量同比下降66.17%】 中国黄金协会数据显示，2026年上半年，国内黄金ETF增仓量为28.677吨，较2025年上半年下降66.17%。至2026年6月底，国内黄金ETF持仓量为276.529吨。2026年上半年，我国增持黄金40.12吨，截至6月底，我国黄金储备为2346.45吨，位居全球第五位。从2024年11月至2026年6月，我国已连续20个月增持黄金。(金十数据APP) 》8月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7895元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.07%报99.76，美联储理事库克重申了她的立场：如果通胀不放缓，她已准备好加息，并警告称决策者可能没有等待通胀回到2%目标的余地。尽管库克支持美联储在7月政策会议上维持利率不变的决定，但她警告称，通胀高于美联储目标的时间越长，遏制通胀的难度就越大。库克在阿拉斯加的一场活动上发表演讲时表示：“如果我很快看不到通胀持续回落的迹象，我准备采取行动。在通胀连续五年高于目标的情况下，通胀在价格和工资制定行为中根深蒂固的风险正在上升，这将导致我们更难应对的持续性通胀。”但库克表示，关税影响的减弱、油价下跌的可能性以及AI热潮相关压力的缓解，或许能为通胀提供缓冲，从而无需收紧政策。她表示，自己的首要任务仍然是让通胀回到美联储的目标水平。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为45.6%，累计加息25个基点的概率为54.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为33.5%，累计加息25个基点的概率为52.1%，累计加息50个基点的概率为14.5%。(金十数据APP) 数据方面，“小非农”不及预期！美国7月ADP就业仅增4.4万人，创年内最低，周五非农数据成关键。美国7月ADP私人部门新增就业仅4.4万人，创年内新低且低于预期，商品生产部门承压，显示劳动力市场降温。然而，跳槽员工薪资同比强劲增长7%，表明结构性紧张犹存。市场正关注周五非农数据，若走势一致，将印证就业稳健，为美联储继续聚焦抗通胀提供支撑。 宏观方面： 今日将公布瑞士7月季调后失业率、欧元区6月零售销售月率、美国7月挑战者企业裁员人数、美国至8月1日当周初请失业金人数、美国7月全球供应链压力指数、美国6月批发销售月率等数据。需关注：美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话；2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.23%，布油涨0.34%。市场仍在持续关注霍尔木兹海峡谈判的进展。 伊朗副外长加里巴巴迪8月5日在接受采访时表示，目前伊朗和阿曼关于商船通行霍尔木兹海峡的协议已接近最终敲定。根据伊朗方面当地时间5日消息，目前经阿曼领海的南部航道和位于伊朗领海内的北部航道均将关闭，在霍尔木兹海峡建立一种不同于过去60年的新通行模式。此外，加里巴巴迪否认伊朗与美国正在谈判，但表示伊朗收到美方信息，并称美方表示准备恢复履行此前签署的谅解备忘录中的承诺。 (央视新闻) 当地时间8月5日，美国总统特朗普在拉斯维加斯一场活动上发表演讲时称，近期油价已下跌并在一定程度上趋于稳定，“我们或许得让它再涨上去”，但他“希望不必走到那一步”。特朗普没有进一步解释这句话的含义。美联社的分析指出，尽管特朗普一再保证与伊朗的战事即将结束，但油价通常还是会随着双方冲突再起而上涨。（CCTV国际时讯） 美国上周向海外出口创纪录数量的馏分燃料，同时国内库存再次下降，全球对柴油的争夺正日益消耗美国供应。根据美国能源信息署（EIA）周三公布的数据，上周馏分燃料出口量升至每日190万桶，创下历史最高纪录，超过了此前5月创下的峰值。馏分燃料主要包括柴油、取暖油及其他产品。美伊战争初期，全球柴油市场陷入混乱。由于原油以及成品油运输船货无法通过霍尔木兹海峡，全球燃料供应受到冲击。此后，乌克兰持续数月袭击俄罗斯炼油设施进一步加剧了供应压力。这使美国成为全球少数几个拥有充足柴油生产能力、能够大量生产燃料并出口海外的国家之一。美国柴油出口已连续五周超过每日150万桶。即使炼油商全力生产柴油，美国燃料库存仍在下降。截至上周，按季节调整后，馏分燃料库存降至1996年以来同期最低水平。(金十数据APP) 过去两个月，阿联酋通过霍尔木兹海峡运输的原油量超过其他任何产油国，为正遭受历史性能源危机冲击的全球市场提供了急需的供应缓冲。根据能源数据机构Kpler的数据，一艘装载阿联酋货物的超大型油轮在7月底关闭船舶自动识别系统（AIS）信号后，于周二出现在阿曼湾。该油轮装载的是来自阿布扎比国家石油公司的原油。这只是阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC开展新型销售策略后，数十艘类似油轮从波斯湾驶出的案例之一。据了解相关情况的交易人士透露，自6月初以来，ADNOC已经通过7次前所未有的招标出售超过1.3亿桶原油。(金十数据APP) SMM日评 ► 精废杆价差持续走扩 刺激终端需求回暖【SMM再生铜日评】 ► 期价遇阻回落 ADC12现货稳中观望【ADC12价格日评】 ► 现货铝价上行 需求拖累废铝上涨动力不足【废铝日评】 ► 再生铅：炼厂亏损存挺价诉求 下游采购积极性不足交投偏弱 【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】期货下行冲击市场信心 高镍生铁市场转向谨慎 ► 【SMM硫酸镍日评】8月6日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】8月6日 MHP镍价上行，高冰镍镍价下行 ► 【SMM螺纹日评】库存延续累积态势 短期价格或持续盘整 ► 【SMM板材日评】基本面矛盾累积，价格跟随市场区间波动 ► 【SMM不锈钢日评】印尼镍矿配额消息冲击盘面 不锈期现价格同步回落 ► 贵金属延续偏强运行 铂金现货成交清淡不改【SMM日评】 ► ADP数据走弱提振银价 现货需求疲软成交清淡【SMM日评】 ► 稀土价格整体偏弱 下游观望成交冷清【SMM稀土日评】

2026.8.6周四 盘面：隔夜伦铜开于13992美元/吨，盘初下探13975.5美元/吨，随后震荡上行，最高触及14150美元/吨，最终收于14148.5美元/吨，涨幅0.75%；成交量2.02万手，持仓量增至25.3万手，较上一交易日增加1896手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力2609合约开于107350元/吨，盘中最高触及107840元/吨，最低下探107300元/吨，最终收于107770元/吨，涨幅0.40%；成交量3.86万手，持仓量降至21.40万手，较上一交易日减少2688手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)周三，纽约铜价刷新历史新高。市场押注美国将征收进口关税，持续吸引铜资源流入美国，而海外供应却在持续收紧。Comex 九月铜期货盘中最高触及 6.7045 美元/磅（14,781 美元/吨），超过 5 月中旬创下的 6.69 美元前高。午盘后段主力合约报 6.6825 美元，较周二结算价涨 0.6%，年内累计涨幅约 17%。 现货： (1) 上海：8月5日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水120元/吨-升水240元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。早盘沪期铜2608合约呈先跌后涨走势。开盘价107140元/吨，开盘后价格走跌，盘中探低至106800元/吨，企稳后价格开始上行，摸高至107300元/吨，随后合约基本运行在107200元/吨至107270元/吨之间，收盘价107230元/吨。隔月Back月差在80元/吨至180元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1430元/吨-亏损1370元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.10，环比上升0.10，采购情绪为2.88，环比小幅下降0.03，历史数据可以查询数据库。展望今日，日内沪期铜价格重心进一步升至107000元/吨上方，高铜价对下游采购形成明显抑制，市场仍以刚需接货为主，但持货商出货意愿有所增强，日内连续下调报价以促成成交。随着平水铜价格回落，下游接货意愿有所改善，部分低价货源陆续成交；同时，好铜及注册湿法铜可流通货源仍较稀缺，报价相对坚挺，对现货升水形成一定支撑。综合来看，在高铜价压制需求、持货商积极降价出货的背景下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，整体重心或继续偏弱运行，但低价成交改善或限制升水进一步下调的幅度。 (2) 广东：8月5日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水30元/吨较上一交易日涨30元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价106990元/吨较上一交易日涨450元/吨，湿法铜均价为106890元/吨较上一交易日涨460元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.40较上一交易日下降0.02，出货情绪为2.81较上一交易日下降0.04（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，库存下降持货商挺价，但下游谨慎采购，整体交投较差。 (3) 进口铜：8月5日仓单均价较前一交易日下跌4美元/吨，报106美元/吨（价格区间100~112美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌4美元/吨，报101美元/吨（价格区间95~107美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌3美元/吨，报68美元/吨（价格区间64~72美元/吨），报价参考8月到港货源。 (4) 再生铜：8月5日11：30期货收盘价107230元/吨，较上一交易日上升410元/吨，现货升贴水均价180元/吨，较上一交易日环比下降50元/吨，再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.68，采购情绪指数上升至2.00，精废价差4077元/吨，环比下降92元/吨。精废杆价差1760元/吨。据SMM调研了解，铜价走强，提振再生铜原料持货商出货意愿，另外终端线缆下单积极、贸易商提货速度加快，再生铜杆企业订单充裕之下，急需从市场上采购补充原料库存，因此日内再生铜原料市场成交较为活跃。 价格：宏观方面，美国7月ADP就业人数仅增加4.4万人，低于市场预期，劳动力市场降温缓解部分加息担忧，虽然美联储官员卡什卡利及库克均释放偏鹰信号，铜价仍小幅上涨。中东方面，特朗普北京时间周三上午表示，美伊协议将在48小时内见分晓；伊朗与阿曼亦接近就霍尔木兹海峡达成协议，但新航道仅为临时安排，且海峡开放仍附带条件，地缘局势仍存不确定性。基本面方面，供应端，近期国产铜及进口精铜到货量小幅增加，叠加高铜价下持货商出货意愿有所增强，现货流通货源紧张局面继续缓和；需求端，传统消费淡季下终端需求表现偏弱，高铜价进一步抑制下游采购意愿，市场仍以刚需补库为主。综合来看，预计今日铜价小幅上涨。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 8月5日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.79%，沪铅以2.77%的涨幅领涨，沪锌、沪锡涨逾1%，沪锌涨1.88%，沪锡涨1.56%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.06%，铸造铝主连涨0.28%。 此外，碳酸锂主连涨2.61%，多晶硅主连跌0.89%，工业硅主连涨0.6%。欧线集运主连跌9.21%报1630.5。 黑色系方面普涨，仅不锈钢跌超2%，不锈钢跌2.36%，铁矿涨0.93%。热卷、螺纹涨幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨3.35%，焦炭涨1.88%。 外盘基本金属方面，截至15:03分，外盘基本金属除了伦镍外均上涨，伦镍跌0.35%。伦锌、伦锡一同涨逾1%，伦锌涨1.16%，伦锡涨1.11%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.93%，COMEX白银涨2.96%。国内方面，沪金涨3.1%，重回900元/克的整数关口，沪银大涨7.08%。 此外，铂主连涨9.18%，钯主连涨8.51%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行公开市场今日净回笼2015亿元人民币】 中国央行公开市场开展50亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。今日2065亿元逆回购到期。 》8月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7889元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.1%报99.77，美国和伊朗的谈判再现新进展，霍尔木兹海峡重开的乐观预期令油价大幅回落，通胀担忧边际缓解下市场情绪缓和，美元随之走弱。据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为41.6%，累计加息25个基点的概率为58.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为30.5%，累计加息25个基点的概率为53.9%，累计加息50个基点的概率为15.5%。(金十数据APP) “新美联储通讯社”Nick Timiraos认为，美国财长贝森特的政策反应函数已转向不再那么鸽派。他今年的言论暗示，美联储应继续维持利率不变。今年早些时候，贝森特曾援引模型称，美联储利率水平较中性利率高出幅度可能从超过25个基点到超过100个基点不等。今天（8月4日）他提出了两个观点。他首先为沃什上周决定不阐述任何政策反应函数进行了辩护：“我认为每次会议都应该是开放的，市场参与者应该自行判断……我认为沃什希望保留选择空间，以实现最佳结果。”其次，他确实提出了一套可以被视为鸽派的政策反应函数，并主张应忽略近期冲击：“短期利率上升究竟会带来什么影响？我们将拭目以待。”他提出了这一问题，但随后通过指出基础通胀“非常温和……非常平稳”来作出回应。“核心通胀中，剔除受能源影响较大的波动项后，其余部分一直非常平稳。我认为这种情况将会持续。”（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布法国6月工业产出月率、法国7月服务业PMI终值、德国7月服务业PMI终值、欧元区7月服务业PMI终值、英国7月服务业PMI终值、欧元区6月PPI月率、美国7月ADP就业人数、美国7月标普全球服务业PMI终值、美国7月ISM非制造业PMI等数据。需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就美联储、货币政策与农业经济前景发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.91%，布油跌0.45%。卡塔尔与美国释放积极信号，聚焦霍尔木兹海峡的美伊协议逐渐显露曙光，原油承压运行。 卡塔尔称美伊双方均对重开霍尔木兹海峡的协议持乐观态度，相关提案已完成起草。美国财政部长贝森特则公开表示，协议可能于周二或周三落地。受此影响，原油期货延续跌势。霍尔木兹海峡是全球能源供应的关键通道，若重新开放，有望推动全球石油供给正常化。据新华社，伊朗外交部发言人巴加埃4日说，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”，美国财政部长贝森特表示协议最快本周二或周三达成。 据美国阿克西奥斯新闻网站4日报道，地区消息人士和美国官员表示，美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美方希望5日宣布临时协议达成消息。(来自华尔街见闻APP) 据英国《每日电讯报》报道，伊朗正在考虑根据一项重新开放霍尔木兹海峡的方案，向欧洲国家收取维护该战略水道的费用。该方案包括设立一个“自愿基金”，将由海湾国家以及国际海事组织的部分欧洲成员国提供资金支持。海湾和欧洲消息人士表示，拟议中的自愿费用将用于支付霍尔木兹海峡航行管理、环境保护、搜救以及其他服务的成本。报道称，阿曼认为，依赖海湾地区能源供应的国家和船东将愿意向这一基金提供资金。意大利、比利时和法国是最依赖海湾石油和液化天然气进口的欧洲国家之一。英国政府则坚持认为，2025年英国炼制的原油中仅约1%来自中东。(金十数据APP) 据彭博调查显示，欧佩克的原油产量上月进一步收复部分因战事造成的损失，科威特、沙特和伊拉克产量增长推动供应回升。调查显示，欧佩克成员国7月供应量增加116万桶/日，至平均1944万桶/日，其中三大波斯湾国家贡献了几乎全部增幅。该组织产量仍明显低于战前水平。伊拉克引领了欧佩克成员国7月产量增长，日产量增加46万桶至230万桶。根据油轮追踪数据，伊拉克7月原油装载量增长37%。科威特7月日产量增加36万桶至157万桶。科威特官员本周表示，该国已恢复至冲突开始以来最高的平均产量水平。沙特的情况则更为复杂。根据调查，沙特产量增加39万桶/日至740万桶/日，但其产量仍比冲突前水平低数百万桶。与此同时，由于胡塞武装威胁沙特使用的红海替代航线油轮，其出口流量有所下降。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价走强 再生铜原料市场成交活跃【SMM再生铜日评】 ► 基差持续收窄 期现商询价积极性回升【ADC12价格日评】 ► 供需博弈下废铝市场持稳观望【废铝日评】 ► 再生铅：炼厂亏损挺价盼上行 下游备货谨慎成交有限【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】盘面冲高回落 高镍生铁市场重回观望博弈 ► 【SMM 镍中间品日评】8月5日 MHP镍价下行，高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】8月5日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【SMM螺纹日评】传统淡季需求特征不变 建材价格持续窄幅震荡 ► 【SMM板材日评】基本面矛盾不断累积，短期价格保持底部区间震荡 ► 【SMM不锈钢日评】SS期价冲高回落 不锈钢现货交投遇冷 ► 稀土价格继续偏弱运行 上下游博弈激烈【SMM稀土日评】 ► 铂钯暴力拉涨 现货消费持续清淡【SMM日评】 ► 霍尔木兹重开预期升温 银价小幅回暖但需求疲软【SMM日评】

2026.8.5周三 盘面：隔夜伦铜开于14012美元/吨，盘中下探13871.5美元/吨后反弹，最高触及14117美元/吨，最终收于14043.5美元/吨，涨幅1.41%；成交量3.03万手，持仓量增至25.1万手，较上一交易日增加2793手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力2609合约开于107490元/吨，盘中最高触及107500元/吨，最低下探106900元/吨，最终收于107040元/吨，涨幅0.37%；成交量4.65万手，持仓量增至21.11万手，较上一交易日增加1601手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Miningnews.net 网站报道，索斯蒂斯矿产公司（Solstice Minerals）在西澳州的纳纳迪（Nanadie）铜金矿本周晚些时候将接待矿商大会（Diggers & Dealers conference）代表来访。 公司日前宣布了纳纳迪项目更多钻探结果，称这些结果表明纳纳迪资源量有可能进一步“大幅上升”。 现货： (1) 上海：8月4日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水230元/吨-升水330元/吨，均价报升水280元/吨，较上一交易日上升20元/吨。早盘沪期铜2608合约呈整体上涨走势，盘中快速拉涨后有小幅回调。开盘价106200元/吨，开盘后价格持续走高，盘中摸高至106830元/吨，随后价格小幅回调至106510元/吨，接着价格持续上行，收盘价106700元/吨。隔月Back月差在100元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损840元/吨-亏损730元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.00，基本持平，采购情绪为2.91，环比上升0.04，历史数据可以查询数据库。展望今日，沪期铜价格重心升至106500元/吨上方，对下游采购形成明显抑制。尽管当前仍处月初采购周期，部分下游存在刚需补库需求，采购情绪较上一交易日小幅回升，但实际接货仍较为谨慎，持货商连续下调报价后方有成交。与此同时，低价非注册铜按升水50元/吨附近成交，与注册平水铜价差进一步扩大，亦对平水铜报价形成一定压制。隔月Back结构较前期有所收窄，持货商挺价基础边际减弱。综合来看，在高铜价抑制下游采购、低价货源冲击市场以及持货商出货意愿增强的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，但整体重心或小幅下移。 (2) 广东：8月4日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨持平上一交易日，平水铜报升水0元/吨较上一交易日跌10元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价106545元/吨较上一交易日涨730元/吨，湿法铜均价为106430元/吨较上一交易日涨735元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.42较上一交易日下降0.01，出货情绪为2.85较上一交易日下降0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价走高下游谨慎采购，现货交投仍疲软，升水仅维持8月3日水平。 (3) 进口铜：8月4日仓单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报110美元/吨（价格区间106~114美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌1美元/吨，报105美元/吨（价格区间100~110美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌1美元/吨，报71美元/吨（价格区间67~75美元/吨），报价参考8月到港货源。 (4) 再生铜：8月4日11：30期货收盘价106820元/吨，较上一交易日上升990元/吨，现货升贴水均价230元/吨，较上一交易日环比下降50元/吨，8月4日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.59，采购情绪指数下降至1.97，精废价差4169元/吨，环比上升714元/吨。精废杆价差1870元/吨。据SMM调研了解，铜价抬升之下，打压下游利废企业采购情绪，虽然江西有地区对于“反向开票”的管控有所松动，但仅个别企业于上周恢复生产，由于地方政府、税局尚未颁布明确通知，大部分再生铜杆企业不敢贸然恢复生产。 价格：宏观方面，美国财政部长贝森特表示，美伊可能于美东时间周三达成协议，霍尔木兹海峡有望在短期内重新开放；伊朗与阿曼的谈判亦取得积极进展，伊朗据悉考虑允许欧洲参与海峡排雷。据此，国际油价大幅回落，并抑制市场对年内美联储多次加息的预期，从而带动铜价走高。不过，红海及霍尔木兹海峡仍有货轮遇袭，地缘风险尚未完全消退。基本面方面，供应端紧缺进一步缓解，因近期国产铜及进口精铜到货量均有所回升；需求端，传统消费淡季下终端订单依旧表现偏弱，叠加高铜价，下游依旧以刚需补库为主。综合来看，预计今日铜价震荡上涨。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】