宏观方面，特朗普公开要求美联储理事丽莎·库克辞职，引发市场对美联储独立性的担忧，美元指数周三一度跌至98.20，提振银价止跌反弹收复跌幅。另外，周三公布的美联储会议纪要显示，联储决策者对通胀、就业、特朗普政府的关税政策影响均未有一致看法，市场交易者在周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话前普遍谨慎观望。 【经济数据】利多： 美国至8月8日当周API原油库存公布值：-241.7万桶，预期：-158.7万桶，前值：151.9万桶 美国至8月8日当周EIA原油库存公布值：-601.4万桶，预期：-175.9，前值：303.6 【现货市场】在白银现货市场，周初银价延续偏弱震荡，周三美元大幅走弱后银价收复部分跌幅继续区间震荡。本周沪银主力2510合约与金交所TD之间的基差收窄至25-30元/千克，持货商惜售观望情绪缓和，市场流通货源有所增加。上海地区国标银锭仓单对TD的升水报价小幅下调至2-4元/千克，个别持货商对TD升水1元/千克少量抛售。大厂银锭持货商对TD升水5-7元/千克报价，临近周末市场成交略有好转。本周基差变动后贸易商间交易活跃，下游逢低接货，现货市场成交情况较上周有所好转。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5865-5978元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8832-9002元/千克；太阳能正面主栅参考均价为8782-8952元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价  

      本周，山东地区供需双弱格局延续，现货升贴水走势平稳，市场活跃度偏低。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水100元/吨。具体来看，下游需求延续淡季特征，零单采购意愿较弱，持货商因此加大向江苏地区的销售力度。据 SMM 了解，当前持货商无库存压力，近期无大幅降价出货意愿，在供需双弱的态势下，山东现货升贴水呈现拉锯状态。展望下周，受消费淡季影响，需求难有显著增量，供需双弱格局预计将持续。不过，受近期进口铜流入及国产货源补充影响，上海地区现货价格承压，预计山东地区现货升贴水也将受到影响。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4800-4900元/吨 广州B50A800牌号：4500-4600元/吨 武汉50WW800牌号：4550-4650元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢部分牌号价格下跌，部分牌号上涨，涨跌互现。本周热卷期货盘面震荡走弱，市场淡季影响加剧，成材库存开始累积。市场反馈，受期货盘面下跌确实影响，市场信心有所减弱，整体成交表现依旧较差，没有起色，部分硅钢贸易商以及部分厂家报价小幅下调，但多数国企硅钢资源平盘报价，一方面，近期硅钢资源为七月订货，价格不宜跟随钢厂价格政策涨价，另一方面市场成交表现淡季水平，下游拿货意愿不足，按需采购为主，整体成交情况不支持涨价。后续来看，淡季影响扩大，对冲钢厂价格政策，预计下周上海无取向硅钢价格将弱稳运行。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格整体偏稳运行，部分牌号价格补涨。黑色系期货盘面震荡走弱，现货市场成交表现冷清，高价资源成交困难。市场反馈，期货盘面对现货价格造成负面影响，且下游终端需求不振，民营资源高价成交更加困难，部分贸易商库存出现小幅累积。后续来看，市场参与者心态谨慎，预计下周广州无取向硅钢价格或窄幅调整。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格以稳为主，市场询价拿货氛围更加冷清。市场反馈，本周期货盘面走弱，市场信心有所回落，当前终端需求持续疲软，市场接单情况不佳，但国营厂家9月指导价上调，支撑现货价格，且贸易商心态谨慎，订货较少，市场整体库存不高，出货压力较低。后续来看，成交表现没有起色，但贸易商挺价心理较强，预计下周武汉无取向硅钢价格或弱稳运行。   版权与知识产权声明: 本报告由上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称“上海有色网”)独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。 本报告所含全部内客(包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、音领、视频、标设、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何信息)的著作权、商标权、域名全、商业数据信息产权及其他相关知识产权，均归上海有色网或其相关权利人所有或持有。 上述权利受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规及适用国际条约的严格保护。 未经上海有色网事先书面授权，任何机构或个人均不得: 1.以任何形式(包括但不限于转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编、传播)使用本报告全部或部分内容； 2.将本报告内容泄露给任何第三方； 3.许可或授权任何第三方使用本报告内容。 4.对于任何未经授权的使用行为，上海有色网将依法追究侵权者的法律责任，要求其承担包括但不限于合同违约责任、返还不当得利以及赔偿直接和间接经济损失等法律责任。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水70元/吨–贴水30元/吨，均价贴水50元/吨。因8月末上合组织峰会将于天津举办，8月20日至9月3日对于当地进出工厂的货运汽车按照排放标准进行管控，令市场物流紧张。同时由于上游冶炼厂即将进入集中检修期，给予持货商挺价信心，现货升贴水走高后下游进行长单提货，导致现货货源供应偏紧。需求方面暂未对下游生产进行管控，但因消费表现平淡加工企业开工率趋于下降，预计下周市场将呈现供需两弱局面。                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

中国锂电池回收产业正进入关键调整阶段。 8 月 1 日起，监管部门正式将废旧锂电池产生的中间产品 “ 黑粉 ” 认定为再生原料，并将三元和磷酸铁锂两类统一纳入海关编码 382499996 。新规较现行国标更为严格，不仅设定了更高的性能指标，还明确禁止混装，并要求双层包装，若有破损必须加吨袋加固。海关依照 43 号和 23 号公告执行检验，宁波率先创新检测方法。合格批次予以放行，但若杂质超标，将面临部分或整批退运。政策实施初期，执法尤为严格。   在监管之外，市场环境依然紧张。行业产能利用率仅约三成，过剩与价格战困扰全局。价格透明度甚至导致国内外倒挂，企业利润空间被进一步压缩。为 “ 破卷 ” ，企业普遍采取裁员、停产或半停产、压低加工费、提升回收率，并将利润重心转向黑粉及冶炼原料。技术瓶颈同样突出。除氟工艺仍需高温煅烧才能达标，而国外标准更为严苛。在《巴塞尔公约》框架下，回收厂与打粉厂的合作往往需要行业协会出面推动。海关通关通常需 7–14 天，业内呼吁加快流程以提升效率。现场安全问题也不容忽视。纳米级 LFP 黑粉粉尘危害极大，作业人员必须佩戴口罩、手套和防护服，并保持严格清理。若包装在出厂环节存在破损，将直接影响检验与通关。业内人士强调，应及时查阅 “ 中国质量 ” 官网的官方要求，同时呼吁建立联盟和统一定价体系，以减少倒挂并推动合规。 近几个月来，中国企业开始进口东南亚黑粉，虽然价格更低，但质量低于国内标准，可支付率差距达 5–10% 。与此同时，碳酸锂价格的反弹也在推升黑粉估值。受湿法工艺高成本压力影响，一些企业已转向外采。同时，行业内已开发出新型化学工艺，能够将铜箔与正负极材料完全分离，实现接近 100% 的回收率。尽管挑战重重， SMM 认为中国锂电回收产业仍受益于储能与新能源汽车的强劲长期需求。无论是政策制定者还是企业普遍认为，建立统一定价、简化通关流程、提升作业安全标准以及推动技术升级，都是行业实现可持续发展的关键。此外， SMM 发现东盟市场的黑粉可支付率普遍偏低，且 LFP 资源有限，主要以三元黑粉供应为主。  

一、供需结构转变，中国由取向硅钢净进口国变为净出口国 近年来，我国取向硅钢产能不断扩张，2025上半年太钢投产8万吨高磁感取向硅钢，湖南涟钢10万吨高磁感取向硅钢生产线也投入使用，国内需求得到填补，我国企业便放眼海外，察觉国外变压器需求持续增长，与国外政府企业积极合作，出口量快速增加。与此同时，海外钢厂敏锐捕捉到取向硅钢需求快速增长，2024年JSW钢铁公司（JSW Steel）和日本JFE钢铁公司（JFE Steel）在印度合资建立JSW JFE Electrical Steel Private Limited，且进一步投资约1200亿日元扩产，扩产完成后JFE钢铁公司在印度的取向钢总产能将达到35万吨/年。 数据来源：海关总署   二、取向硅钢进口：进口总量缩减，俄罗斯HiB取向硅钢依托价格优势涌入国内 1、 从进口总量看 近几年我国取向硅钢年度进口量相对平稳,普遍在7-9万吨/年。但2023年进口总量为16.16万吨，取向硅钢进口量显著增加，主要是因为国内《变压器能效提升计划》，要求2023年新增高效变压器占比超75%，推动HiB取向硅钢需求增长，但国内HiB取向硅钢技术刚在2023年取得突破（如鞍钢0.27mm HiB取向硅钢通过国网认证），实际产能释放存在滞后，2024年取向硅钢高端产能释放后，进口量便回归到合理区间，2024年全年进口7.28万吨，同比下降54.9%。 2025年1-6月份取向硅钢进口量为4.71万吨，与2024年相比，同比增长31.2%，俄罗斯资源性价比较高，持续刺激我国贸易商拿货，2025全年进口有望超过9万吨。 数据来源：海关总署   2、 从进口来源来看 2025年我国取向硅钢的主要进口来源是俄罗斯、马来西亚、中国台湾、泰国等，进口来源比较集中。跟2024年同期对比，俄罗斯和泰国依旧维持高增长速度，分别增长216%、108%。 其中自2022年7月起，中国对日本、韩国、欧盟取向硅钢继续征收 37.3%-46.3% 反倾销税，而俄罗斯未被纳入反倾销范围，加之运输成本较低，成为主要进口替代来源。 数据来源：海关总署   三、取向硅钢出口：欧美变压器替换需求爆发，出口总量连年攀升 1、 从出口总量看 我国取向硅钢出口持续增加，其中2023年出口49.48万吨，2024年出口66.63万吨，年度同比增长34.7%，出口量有明显增加。出口明显增加原因如下： ▶ 我国高磁感取向硅钢（HiB）产能产量得到释放，填补国内需求，同时有能力供应国外。 ▶ 民营厂商通过技术改造提升高端产能，以 “低价+快速交付” 策略抢占印度（印度承接中国特高压设备产能转移）、墨西哥等新兴市场。 ▶ 美国《芯片与科学法案》限制我国电力设备直接出口，但允许零部件间接供应，我国取向硅钢通过墨西哥、越南等 “第三国” 组装进入北美市场。 ▶ 欧盟“绿色新政”要求2030年前替换所有低效变压器，美国《电网韧性法案》补贴本土电网升级，欧美变压器替换需求爆发，实际订单周期超两年，推动我国高端取向硅钢出口欧美。 2025年1-6月份取向硅钢出口量为39.32万吨，与2024年相比，同比增长16.0%，新能源基建加速，我国2025全年出口总量或进一步增加，有望突破70万吨。 数据来源：海关总署   2、 从出口流向看 2025年我国取向硅钢的主要出口流向是印度、墨西哥、土耳其、意大利、阿联酋、韩国以及巴西，出口流向比较分散，分布较广，且同比大多呈现增长趋势，增速最高的地区是墨西哥、意大利和越南，分别增长71.8%、61.9%和57.6%。 其中美国《芯片与科学法案》限制我国电力设备直接出口，但允许零部件间接供应，我国取向硅钢通过墨西哥、越南等 “第三国组装” 进入北美市场。 数据来源：海关总署   四、全球新能源基建加速，预计2025年出口总量将突破70万吨 2024年取向硅钢出口明显增加是国内产能释放、国际需求爆发、产品结构升级及政策协同共同作用的结果，2025年宝钢超高等级硅钢项目和鞍钢HiB取向硅钢即将投产落地，国内供应更加充足，叠加全球新能源基建加速，预计2025年出口总量将突破70万吨，中国在全球取向硅钢贸易的份额占比有望进一步提高。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

今日银价止跌反弹补涨，日内沪期银2510合约-TD基差维持20-25元/千克，持货商对TD升水与昨日暂无明显变化。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单对TD升水2-3元/千克报价成交，个别持货商国标银锭现货对TD升水1元/千克报价成交。大厂银锭对TD升水4-5元/千克刚需成交，个别持货商大厂银锭对沪期银2510合约贴水20元/千克惜售观望。尽管焊料市场逐渐进入消费淡季刚需稍有下滑，其他板块下游终端刚需接货，采购积极性较高，现货市场成交尚可。   》查看SMM贵金属现货报价