银价持续攀升背景下，多家大行出现银质品暂时缺货情况。 1月21日，财联社记者注意到，工商银行、农业银行等国有大行的手机银行APP显示，在售部分银质纪念币、银质生肖吊牌等产品“已售完”或“暂时无货”。 财联社记者从行业采访获悉，当前部分银行出现部分银质品暂时缺货情况，多为短期“销售太火”导致需求失衡所致。相关银行从业者指出，近期银价持续上涨后，客户询问购买相关产品频率有所增加。 市场数据显示，开年以来白银表现亮眼，涨幅更是强于黄金。根据有关数据，截止1月21日上午，伦敦现货银价格盘中最高触及95.42美元／盎司，今年迄今累计涨幅近32%，超过黄金涨幅的12.7%。 部分大行在售银质品出现缺货情况 据工商银行手机银行APP显示，截止今日上午，工商银行一款名为“中国龙银质比智能卡-龙的奇迹（第1组）”产品出现缺货，官方显示为“该产品暂时无货”。 相关信息显示，该产品为工商银行代销的预售产品，距离原计划预售结束时间还有69天左右，目前已售出27272套。财联社记者咨询工行客服人员获悉，相关产品暂时售罄，再次供货时间未定，让记者“以页面显示为准，随时关注”。 于此同时，农业银行手机银行APP显示，截止今日上午，该行已有两款银质品“2克传世之宝鸿福有余银鱼”和“15克传世之宝生肖马银吊牌”出现缺货，官方显示，目前上述两款产品“已售完”，但可以进行缺货登记。 相关信息显示，两款产品均为农业银行总行监制发行，山东招金金银精炼有限公司制造。此外，上述渠道显示，由农业银行总行监制发行并即将开售的“500克传世之宝马生肖银条（第二轮）”当前显示为“库存紧张”（默认北京地区）。 不过，财联社记者注意到，并非所有银行以及所有银质品都出现了缺货情况。上述渠道显示，当前工商银行的“大师国宝龙”系列银币、农业银行的“盛世骏美”和“时间的祝福V8”系列银质品均可立即购买。此外，中信银行手机银行APP显示，该行在售两款银质品也均可立即购买。 截止记者今日下午发稿，上述银行渠道显示，已缺货产品状态依旧未变。 “销售太火”导致短期供不应求 关于暂时缺货原因，财联社记者采访咨询相关银行工作人员。农业银行客服人员向记者确认，相关产品暂时缺货因“卖的太火”，工商银行客服人员表示，在线无法核实具体情况。 今日下午，财联社记者前往工商银行、农业银行、中信银行等在内多家银行的深圳线下网点，咨询相关银质品销售情况。多位网点工作人员告诉记者，现在前来咨询购买银质品的客户比之前要多了不少，“不少客户都是冲着银价上涨来的，看有没有适合投资的品类”。 前述工商银行和农业银行网点相关工作人员向财联社记者表示，如果官方渠道显示缺货，那说明暂时已经卖完了，要等待后续供货。“现在金银价格都在涨，前一段时间买黄金的多，现在买银的也不少，短期内可能供不应求了”，前述一家银行网点工作人员向记者解释称。 关于有些产品紧俏到缺货，有些产品依旧有货在卖的原因，相关人士分析认为，可能是因为溢价不同导致，“涉及产品工艺设计和制造成本不同，有些产品售价定的可能偏高一点，对于投资而言，客户换算下来可能觉得不划算”。 据了解，2026年以来，贵金属价格持续攀升，金银价格在多重风险因素的共振下强势突破。近期多位业内分析人士表示，看好未来白银价格上涨。 中信建投期货分析师王彦青表示，白银长期呈现“易涨难跌”走势背后主要受多方面推动，一是避险与流动性构成白银上涨基础，二是供求结构性失衡成为白银上涨的核心驱动。 不过，贵金属持续上涨也引发行业对风险担忧。1月7日，上海期货交易所针对白银期货实施多方位风控调整，涵盖交易限额、保证金比例、涨跌停板幅度及交易手续费等方面。1月16日，前述部门再发通知调整白银、镍期货相关合约交易限额。

SMM1月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜跌0.65%。沪铝跌0.35%。沪铅跌0.81%，沪锌跌0.68%。沪锡涨1.79%。沪镍跌1.16%。 此外，铸造铝主连期货跌0.37%，氧化铝主连跌0.85%。 碳酸锂主连涨5.75%。 工业硅主连跌0.46%。多晶硅主连跌2.6%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.25%，螺纹跌0.42%，热卷跌0.21%，不锈钢平于14735元/吨。双焦方面：焦煤主力合约跌2.65%，焦炭主力合约跌1.09%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属全线飘红。伦铜涨0.22%。伦铝涨0.3%。伦铅涨0.3%。伦锌涨0.27%。伦锡涨1.51%。伦镍涨0.2%。 贵金属方面，截至11:38分， COMEX黄金涨1.38%，盘中刷新历史新高至4852.6美元/盎司； COMEX白银跌1.35% 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨3.49%，盘中刷新历史新高至1093.48元/克； 沪银主连跌1.23%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨3.73%，钯主连期货涨1.44%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.5%，报1124.5点。 截至1月21日11:38分，部分期货午间行情: 》1月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水330元/吨，均价贴水390元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格99650-100050元/吨，均价99850元/吨较上一交易日跌625元/吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：将全链条推动先进材料上下游协同创新】 国新办举行新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效。工业和信息化部运行监测协调局局长陶青表示，“十四五”以来，一批关键材料实现突破，高性能碳纤维复合材料全球首次应用于商业化运营的地铁列车车体等主承载结构，实现整车减重11%。下一步，工信部将立足满足重点应用领域的现实需求，以材料创新引领产业发展为目标，以先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料，人工智能+材料为发展方向，全链条推动先进材料上下游协同创新，强化政策统筹、资金扶持、人才供给和要素保障，打造促进新材料研发应用的良好生态，全面提升新材料产业创新能力和发展效能。 【工信部：我国5G用户规模超12亿户 近期已启动第二阶段6G技术试验】 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效有关情况。发布会上介绍，我国已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G，我们建成了全球规模最大、技术领先的信息基础设施。5G用户规模超12亿户。目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动了第二阶段6G技术试验。 【我国电动汽车充电基础设施（枪）总数突破2000万大关】 国家能源局发布2025年12月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。其中，公共充电设施（枪）471.7万个，同比增长31.9%，公共充电桩额定总功率达到2.20亿千瓦，平均功率约为46.53千瓦；私人充电设施（枪）1537.5万个，同比增长56.2%，私人充电设施报装用电容量达到1.34亿千伏安。 【央行公开市场今日净投放1227亿元】 央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与此前持平。因今日有2408亿元逆回购到期，当日实现净投放1227亿元。 ► 1月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0014元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.06%。报98.61。美国财长贝森特1月20日表示，有四位候选人（角逐美联储职位），预计最早下周就会宣布。美国商务部长卢特尼克表示，如果美联储下调利率100个基点，美国经济增速达到6%甚至更高。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.6%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为0.9%。此外，欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel表示，从没想过会看到美联储独立性面临风险。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国11月营建许可总数、美国12月成屋签约销售指数月率、美国10月营建支出月率、美国12月谘商会领先指标月率，英国12月CPI月率、英国12月零售物价指数月率、英国1月CBI工业订单差值等数据。此外，欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO芬克出席世界经济论坛的一场讨论会，美国总统特朗普在世界经济论坛年会就“我们如何在竞争加剧的世界中开展合作？”发表讲话，美国最高法院就特朗普试图罢免美联储理事库克一案听取辩论。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.88%，布油跌0.86%。美国总统特朗普表示：其已从委内瑞拉获得了5000万桶石油，委内瑞拉石油将有助于降低美国油价。据美联社报道，在特朗普政府正持续采取行动以掌控委内瑞拉的石油资源之际，美国军方于当地时间周二登上并控制了第七艘与该国相关的受制裁油轮。(金十数据) 现货市场一览: ► 铜价走低带动成交量好转 持货商挺价意愿随之上升【SMM沪铜现货】 ► 铜价回落需求好转 市场活跃度有所恢复【SMM华北铜现货】 ► 电解铝成交情绪小幅走高 但仍维持较低水平【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：采销双方博弈激烈 精铅散单成交欠佳【SMM铅日评】 ► 宁波锌：出货贸易商不多 升水明显上涨【SMM午评】 ► 天津锌：锌价回落 下游拿货情绪不高【SMM午评】 ► 沪锡主力于区间内偏强震荡 高价抑制下节前补库持续清淡【SMM锡午评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月21日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM 镍中间品日评】1月21日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 终端采购意愿降低 稀土价格持续走弱【SMM稀土日评】 ► 【SMM高炉开工率】安全事故影响 钢厂高炉铁水继续下滑 ► 铂价涨幅明显 现货市场升贴水走跌【SMM日评】

由于美国威胁吞并丹麦格陵兰岛，全球资本涌入避险资产，黄金、白银再次双双冲高。然而，有分析师指出，金银这两种贵金属的投资逻辑完全不同。 UBP全球外汇主管Peter Kinsella表示，投资者不应指望当前价位上投资白银还能获得回报，但黄金仍有很大的上涨空间。 他进一步指出，考虑到白银价格在两三个月内上涨了50%至60%，现在买白银显然太疯狂。更重要的是，白银期货的隐含波动率高达65%，甚至可能达到70%。在价格处于历史最高水平以及这样高的波动率情况下，买入白银显然需要极大的勇气。 但黄金的情况截然不同，Kinsella认为，即使其价格也处于历史高位，但地缘政治风险削弱了货币的避险属性，因此黄金肯定还有上涨空间。 他强调，今年陆续发生的大事件，例如委内瑞拉总统马杜罗被抓，以及格陵兰岛吞并威胁等，暗示着世界已经进入大国争夺资源的民族主义时代。 金银的核心逻辑 Kinsella对白银的不看好还来自于供需逆转以及金银比过低等担忧。他指出，近几个月来，市场看到美国白银库存大幅增加，但由于美国宣布不会对白银征收关税，这些库存很可能会流向其他地区，从而在一定程度上降低全球白银租赁价格。 与此同时，金银比已经跌破50，而历史平均水平约为65。虽然市场共识金价将突破5000美元/盎司，但按历史规律来看，白银价格也只能维持在目前的水平。假设白银想从当前水平大幅上涨，金银比将跌至40甚至30左右，这可能存在极大挑战。 黄金价格则相对稳健。Robin Bhar Metals Consulting创始人Robin Bhar指出，经济和政治不确定性加剧，包括对美联储独立性的担忧，将确保黄金继续作为重要的避险资产。而地缘政治风险在多个地区持续发酵，加剧了通胀风险，并进一步推高了对黄金的避险需求。 他还补充称，央行的购金行为也会继续发挥重要的支撑作用，持续的投资组合多元化以及投机性资金的多头行为也将起到支撑作用。 伦敦金银市场协会周二发布的年度贵金属分析师调查报告显示，分析师们预测今年黄金价格平均约为每盎司4741.97美元，而白银均价为每盎司79.57美元。 该协会指出，在经历了2025年的爆发式增长之后，白银市场已经过度饱和。随着替代和回收利用加速推进，任何关税或实物供应局面的改善都将导致白银溢价回落。

国际黄金期货价格和现货价格在20日均再创新高，双双突破每盎司4800美元。 法国巴黎银行（BNP Paribas）大宗商品策略主管David Wilson最新表示， 新的地缘政治不确定性正推动金价比预期更快地达到每盎司5000美元，但实物交割的缓解应该会让白银在达到100美元后不久遭到抛售。 他在接受最新采访时说道：“黄金在不确定性中蓬勃发展。去年我们就见证了这一点——显然，金价在去年一路飙升——而现在这种不确定性依然存在。” 他指出， 目前有两个新的关键不确定因素正在推动金价创下新高：美国总统特朗普因格陵兰岛问题对欧洲8国加征新关税，以及对美联储独立性和利率路径的担忧。 “我认为目前所有支撑黄金价格的因素都在发挥作用，”他说道：“早在去年11月，我们就预测黄金价格迟早会达到5000美元。当时这看起来是一个非常大胆的预测；但现在看来，金价已经达到4800美元。显然5000美元已没有那么遥不可及了。” 当被问及这是否会迫使法国巴黎银行提高其对2026年的看涨预测时，Wilson表示同意。 Wilson说道：“鉴于目前的涨幅，我认为我们必须开始考虑这个问题了。5000美元曾经是一个很高的目标，但现在我们距离这个目标只差临门一脚。很明显，鉴于这种持续的不确定性，我们必须设定一个更高的目标价位。 “我还没有确定具体是多少，但很明显，我们有可能突破5000美元，如果我们做到了，并且能够维持住目前的涨势，那么显然未来还有进一步上涨的空间。”他补充说。 无独有偶。据道富投资管理公司（State Street Investment Management）黄金策略主管Aakash Doshi称，整体趋势依然稳固，金价在2026年突破每盎司5000美元的可能性已不再渺茫。 “几天的获利回吐，甚至一个月的盘整，都改变不了真正的上涨趋势，”他在最新采访中表示：“未来六到九个月内金价达到5000美元的概率现在超过30%，接近40%。” 银价回调 谈到白银，Wilson表示，尽管白银价格持续创下新高，但推动2025年白银强劲上涨的实物短缺问题正在解决，银价即将迎来回调。 他说道：“白银市场比黄金市场流动性差得多，交易量也小得多，其价格从12月中旬开始呈现抛物线式上涨。” “这其中有很多催化剂，比如印度宣布将白银作为抵押品，这一消息在10月底11月初才被西方市场广泛关注。显然，人们也担心美国会对关键矿产征收关税，而白银正是其中之一。这些因素促使大量白银从欧洲实物市场流向美国，直接导致实物市场收紧，成为推动白银价格走高的核心动力。”他补充道。 上周白宫宣布暂不对关键矿产加征关税的消息，曾引发白银价格7%的回调，但随后白银又借助黄金的避险买盘力量再度走强。 不过Wilson强调，白银实物市场紧张态势已明确缓解，租赁利率大幅回落，此前推动价格上涨的各类扰动因素正逐步消散。 “还有一点需要考虑，那就是目前的市场流动性不足。一旦一些投机资金开始获利了结，那么我们很可能会看到相当大的市场回调。”他补充道。 不过，他同时也预计，白银仍有望在短期内触及100美元/盎司关口，这一价位或成为市场集中获利了结的节点，届时白银价格可能从该水平出现回落。

现货黄金站上4800美元/盎司，国内多家品牌金饰价已逼近1500元， 周生生官网发布数据显示，足金饰品报1495元/克，较1月20日1454元/克涨41元/克 。 老凤祥上海会员中心小程序发布数据显示，足金饰品报1498元/克，较1月20日1456元/克涨42元/克 。 老庙黄金官网发布数据显示，足金饰品报1493元/克，较1月20日1455元/克涨38元/克 。

SMM 1月21日讯： 金属市场方面： 截至隔夜收盘，内外盘基本金属集体下跌，且多数跌幅均在1%以上。伦镍以2.12%的跌幅领跌，伦锌跌1.82%，伦铅跌1.77%，沪镍跌1.68%，沪铅、沪铝一同跌1.02%，沪铜跌1.29%，伦铜跌1.47%，伦铝跌1.48%。氧化铝跌0.85%，铸造铝主连跌0.64%。 隔夜黑色系方面除了铁矿外均下跌，铁矿涨0.25%，不锈钢跌0.7%。双焦方面，焦煤跌3.22%，焦炭跌1.33%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨3.78%，1月21日早间继续上涨，盘中最高冲至4784.9美元/盎司，继续刷新历史新高；COMEX白银大涨6.69%，盘中最高冲至95.78美元/盎司的历史新高。国内方面，沪金涨1.98%，盘中一度冲至1074.98元/克的高位，同样继续刷新其上市以来的历史新高；沪银跌0.56%，盘中最高涨至23690元/千克，同样继续刷新历史记录。 截至1月21日8:11分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室昨日举行新闻发布会，财政部副部长廖岷表示，2026年财政总体支出力度“只增不减”；2025年新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加了2.9万亿元。财政部综合司司长李先忠表示，取消光伏等产品出口退税政策有利于综合整治“内卷式”无序竞争。财政部金融司司长于红表示，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款支持。 【事关货币政策、扩大内需！国家发改委最新发声】 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林等介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成表示，2026年“两新政策”安排已发布，在消费品“以旧换新”方面，将优化资金分配，综合考虑消费潜力、政策执行情况等因素，合理确定各地的资金分配规模。同时将落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品的更新，在全国范围内执行统一的补贴标准。此外，将均衡使用资金，合理把握工作节奏，按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡有序支出补贴资金。 》点击查看详情 【事关设备更新贷款、消费贷、民间投资等，财政部连发5个重要文件】 财政部等四部门发布《关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。其中提出，扩大支持范围。经营主体实施设备更新行动且银行向其发放贷款的，中央财政对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，按照相关固定资产贷款发放之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围。政策实施至2026年12月31日，后续可视情延长实施期限。扩展支持领域。在支持工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域设备更新基础上，增加建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域，加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新支持。财政部发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。居民在上述期限内发生的符合条件的消费可按规定享受贴息。政策到期后，将根据实施效果视情研究延长政策期限等。将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。 》点击查看详情 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.5%报98.55，周一，美国总统特朗普再度对欧洲盟友发出关税威胁，美元指数录得字2025年12月10日以来的一个多月来最大单日跌幅。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.6%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为0.9%。 美国商务部长卢特尼克表示，如果美联储下调利率100个基点，美国经济增速达到6%甚至更高。美财长贝森特表示，在鲍威尔治下，多名美联储官员存在道德问题；美联储因资产购买时机不当而损失数十亿美元。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国11月营建许可总数、美国12月成屋签约销售指数月率、美国10月营建支出月率、美国12月谘商会领先指标月率，英国12月CPI月率、英国12月零售物价指数月率、英国1月CBI工业订单差值等数据。 此外，欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO芬克出席世界经济论坛的一场讨论会，美国总统特朗普在世界经济论坛年会就“我们如何在竞争加剧的世界中开展合作？”发表讲话，美国最高法院就特朗普试图罢免美联储理事库克一案听取辩论。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.3%，布油涨0.09%。交易员权衡黑海地区供应受阻的影响，以及特朗普计划收购格陵兰岛引发的市场波动，国际油价走高，此外，哈萨克斯坦油田暂时停产，而市场预期全球经济增长将更加强劲，从而可能提振燃料需求。

周二（1月20日）欧洲时段，受地缘紧张局势加剧影响，贵金属价格集体走高，其中现货银价突破95美元逼近百元大关，欧美股市集体走弱。 具体行情显示，北京时间17:00左右，现货白银升破95美元，最高报每盎司95.51美元，再度刷新历史纪录，发稿时交投于95美元附近，日内涨幅约0.9%，前一日银价涨近4.7%。 现货白银价格5分钟图 现货黄金日内整体走强，一度涨至每盎司4737.43美元，也创下了历史新高，现涨近1.2%报4727美元。与此同时，欧美股市集体走低，德、英、法三国股指跌超1%，纳指美股盘前跌超2%。 许多分析师预计这波惊人的涨势还将继续。花旗集团上周预测， 黄金将在三个月内达到每盎司5000美元 ，白银也将达到100美元。 上周末，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税。 特朗普还宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。 有消息称，欧洲国家领导人正在讨论多种应对方案，包括对价值930亿欧元（约合1080亿美元）的美国商品加征报复性关税。 周一时，德国副总理兼财政部长拉尔斯·克林拜尔称，德国绝不应被当前局势胁迫，欧洲国家必须作出明确回应，“这逾越了底线”，相关国家目前正就如何应对美方威胁进行协调。 发稿前不久，德国总理弗里德里希·默茨承认“事态很严重”，但他不想让事态进一步升级。在被问及关税相关问题时，默茨表示他不希望加征关税，但如果必要，欧盟成员国将采取此类措施。 Peel Hunt LLP分析师Peter Mallin-Jones表示，美国对格陵兰岛的关税威胁“让人想起黑手党的敲诈勒索”。 Mallin-Jones补充道：“贵金属价格的行情似乎是对抛售美元资产以及美欧贸易战可能引发的通胀影响的反应，更不用说对经济活动的抑制作用了。” 就在隔夜，特朗普又表示，他将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税，并声称以此迫使法国总统马克龙加入所谓的加沙“和平委员会”。 在记者谈及马克龙表示不会加入该委员会时，特朗普说：“他说过这话吗？没人想要他，因为他很快就要卸任了。只要对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税，他就会加入。但他并非必须加入。”

波兰央行(NBP)当地时间周二表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。 波兰央行在一份声明中称：“这将使波兰跻身全球黄金储备量最大的前10个国家之列。”波兰央行行长Adam Glapinsk上周宣布，他希望央行管理委员会将黄金持有量上限从截至12月31日的550吨提高到700吨。 Glapinsk认为，黄金是一种零信用风险的资产，不受其他国家货币政策决定的影响，并且对金融冲击具有较强的抵御能力，高额黄金储备也有助于提升波兰经济的稳定性。 截至12月底的估算数据显示，黄金在波兰外汇储备中的占比为28.22%，成为全球央行中储备结构变化最快的案例之一。 在2025年最后几个月，波兰大举增持黄金，当时正值市场波动加剧与地缘政治紧张局势升温之际。 根据世界黄金协会的分析，2025年全球央行持续呈现增持黄金的趋势。除少数例外外，大多数国家都在增加黄金持有量，将其作为对冲货币与金融危机的战略资产。在2025年，接受调查的央行中高达95%预计未来12个月黄金储备将继续增长。 波兰造币厂投资产品与外汇价值部总监Marta Bassani-Prusik解释称，央行购买黄金的原因之一是黄金价格不受货币政策和信用风险影响。同样重要的是资产多元化，以及降低储备中美元和其他货币的占比。 波兰黄金储备超越欧洲央行的消息，其意义远不止于象征层面。欧洲央行的黄金储备约为506.5吨，相较之下，波兰央行持有的550吨规模令人瞩目，也进一步强化了波兰在欧洲金融体系中的地位。 波兰央行的购金行动正值黄金价格不断刷新历史纪录之际。尽管2026年价格上涨速度可能放缓，但主要金融机构的预测仍偏乐观。ING预计平均价格约为每盎司4150美元，德意志银行给出4450美元，高盛将预测上调至4900美元。在全球需求强劲的情景下，摩根大通甚至预计价格可能达到每盎司5300美元。 Bassani-Prusik强调：“央行需求上升是对经济紧张局势与地缘政治变化的回应。尽管机构性购买不会直接推高价格，但会间接影响个人投资者的决策。” 正如波兰造币厂专家所指出，市场不确定性越高，投资者对黄金这种避险资产的兴趣就越大，也日益认识到黄金在长期投资中的资产保护作用。 然而，也有经济学家反对这一观点，认为过高比例的黄金可能不利于现代经济中灵活的储备管理，资金或可更有效地配置到其他更具生产性的投资中。

隔夜股市 受特朗普再次挑起贸易战影响，全球主要指数周一全线下跌，市场避险情绪持续高涨，黄金白银继续高歌猛进，双双刷新历史新高。 商品市场 WTI 2月原油期货收于每桶60.34美元，涨幅为1.51%；布伦特3月原油期货收于每桶64.92美元，涨幅为1.53%。 COMEX黄金期货涨3.78%，报4769.1美元/盎司；COMEX白银期货涨6.69%，报94.46美元/盎司。 市场消息 【特朗普：若最高法限制联邦政府关税政策 还可采用其他手段】 美国总统特朗普在记者会上接受记者提问。在被问及如果最高法院就关税问题作出不利裁决，是否会影响美国针对格陵兰岛的安全政策时，特朗普表示，如果现行关税工具受限，他“可以使用其他方式”，例如通过“许可制度”等替代手段。 他强调，目前正在使用的方式是“最好、最强、最快、最简单、最不复杂的”，但并非唯一选择。 【欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序】 欧洲议会当地时间20日宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。 特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。 【特朗普：联合国应继续存在 但“和平委员会”或取而代之】 美国总统特朗普20日在一场白宫记者会上表示，联合国应继续存在，但他刚宣布成立的所谓“和平委员会”可能会取而代之。 被媒体记者问及“和平委员会”是否会取代联合国时，特朗普称“可能会”。他同时表示，非常看好联合国的“潜力”，应该让联合国继续存在。 【特朗普借他人之口自比巴菲特】 美国总统特朗普在白宫新闻发布会上向记者们展示了他的“政绩册”，该宣传文件列举了特朗普重返白宫一年来的“365项胜利”。 特朗普在发布会上表示，国际企业正离开其他国家前来美国投资，并预言美国明年将不再出现贸易逆差、第一季度GDP增速将超过5%。特朗普特别强调了市场表现，称“过去12个月里，股市创下了52次历史新高”。 特朗普还提到：“我妻子认为我是像沃伦·巴菲特那样的金融天才。她过去总批评我不够懂理财，但现在她更爱我了”。 【特朗普：不排除以武力夺取格陵兰岛可能性】 美国总统特朗普表示，他控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，并拒绝排除以武力夺取格陵兰岛的可能性。特朗普在社交媒体上阐明了他的目的：从北约盟友丹麦手中夺取格陵兰岛的主权。 就在前一天，特朗普在接受采访时拒绝说明是否会使用武力夺取格陵兰岛，称“无可奉告”。 【美国防部被曝计划削减多个涉北约机构岗位】 美国国防部计划减少美国在多个北约顾问小组中的参与，这是特朗普政府最新一项缩减美国在欧洲防务投入、降低军事存在的举措。 详细情况显示，美国将从负责监督和规划北约军事和情报行动的北约机构中裁减约200个职位。 相关人士称，此举体现了特朗普政府正在系统性调整美国对欧洲安全事务的参与方式，减少在北约框架内的人员与资源投入。该计划被视为华盛顿重新评估对欧洲防务承诺、强调盟友承担更多责任的重要信号。 【欧洲央行行长拉加德：欧美互信正遭破坏 但将反促欧洲一体化】 欧洲央行行长拉加德周二表示，欧美间的互信正因政治紧张局势受损，但这将加速长期停滞的欧洲一体化进程。“我认为信任正在遭到破坏，”拉加德在接受采访时表示。 “当你不断重复破坏法治、破坏契约、破坏双方协议的行为模式时，各方自然会开始质疑。”“这是一次警钟，比以往任何时候都更响亮，”她说，“我认为当前发生的事将极大推动欧洲一体化进程。” 【丹麦计划今年向格陵兰岛派遣超千名作战士兵】 丹麦目前正在制定计划，拟于2026年向格陵兰岛派遣多达1000名作战士兵。海军和空军也可能参与其中。截至目前，约有150名士兵已抵达康克鲁斯瓦格，另有约同等数量的士兵进驻努克——其中包括约30名正在参加演习的法国山地步兵。 此外，北极司令部的常规军事人员也将抵达参与演习。目前正在参加演习的作战士兵来自丹麦陆军第1旅，预计将在格陵兰岛驻扎约一个月，随后将由来自丹麦的新一批士兵接替。 【俄美两国总统特使在达沃斯会谈约2小时 讨论和平计划】 俄罗斯总统特别代表德米特里耶夫与美国总统特使威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳在瑞士达沃斯进行了会晤，讨论美国提出的乌克兰和平计划。 德米特里耶夫表示，他与威特科夫和库什纳的会晤共进行了2个多小时，富有建设性。他表示，越来越多的人开始认识到俄罗斯立场的正确性。 【法国总理宣布动用宪法条款强推2026年预算案】 法国总理勒科尔尼在法国国民议会正式宣布，动用法国宪法第49.3条推动2026年国家预算案获得通过。 据悉，法国宪法第49.3条允许政府在国民议会绕过表决程序，直接就相关法案承担政治责任。除非反对党派在规定时限内成功通过对政府的不信任动议，否则相关法案将被视为自动通过。动用这一条款虽然可以避免预算法案被否决，但也让政府面临触发不信任动议的风险。 【达利欧警告美国可能面临“资本战争”】 桥水基金创始人达利欧警告称，特朗普总统的政策可能会引发“资本战争”，因为各国和投资者会减少对美国资产的投资。贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能会削弱人们对美国债务的信心，从而可能促使投资者转向黄金等硬资产，他建议将黄金作为重要的对冲工具。 【奈飞加码竞购华纳 720亿美元收购方案改为全现金】 为了进一步提高对华纳兄弟探索公司股东的吸引力，流媒体巨头奈飞现已提出以全现金收购其股份，修订了此前与华纳董事会达成的现金加股票交易方案。 去年12月，奈飞与华纳达成一项现金加股票的交易方案，对华纳的估值为每股27.75美元，包括债务在内的企业价值总计827亿美元（不包括债务则为720亿美元）。 周二，奈飞和华纳宣布将修订交易结构，以简化安排，为华纳股东提供更确定的价值，并加快推进至股东投票阶段。据悉，投票最早可能在4月进行。 此次全现金交易对华纳的估值仍为每股27.75美元。奈飞表示，将通过现金、举债以及“已落实的融资安排”来为交易提供资金。 【奈飞第一季度业绩展望不及市场预期】 奈飞第四季度营收120.5亿美元，预估119.7亿美元；第四季度每股收益0.56美元，上年同期0.43美元；第四季度自由现金流18.7亿美元，预估14.6亿美元。奈飞预计2026年营收507亿美元至517亿美元，预估509.6亿美元；预计第一季度经营利润39.1亿美元，预估41.8亿美元；预计第一季度每股收益0.76美元，预估0.82美元。 奈飞盘后一度跌超5%。 【联合航空第四季度调整后每股收益为3.10美元】 联合航空第四季度运营收入达154亿美元，预估为153.7亿美元；第四季度调整后每股收益为3.10美元，预估为2.92美元。 联合航空盘后涨超3%。 【高盛与卡塔尔投资局拟建立250亿美元投资伙伴关系】 据报道，高盛与卡塔尔投资局拟在私募市场达成250亿美元投资合作伙伴关系。 【OpenAI与ServiceNow达成协议，将AI模型集成进业务软件】 据报道，OpenAI与云计算和服务管理解决方案提供商ServiceNow达成三年期协议，将AI模型集成进后者的业务软件。

上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%；黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%；白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%；白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。 原文如下： 关于调整铜等期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 上期发〔2026〕23号 各有关单位： 经研究决定，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%； 白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%； 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。 关于交易保证金和涨跌停板的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。 特此通知。 附件： 相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例调整一览表 　　 上海期货交易所 　　2026年1月20日