在经历了两个难得的暖冬后，欧洲在今年回到了正常的气候环境之中，然而这也让该地区供暖用的天然气库存逼近底部。 由于天然气库存量远低于前两个冬季末期的库存，欧洲将需要付出额外的努力和资金以在2025/26年的冬季来临之前补充库存。 根据Gas Infrastructure Europe的数据，与2023年和2024年相比，欧洲今年需要在夏季运抵的天然气数量明显增加，当前其天然气库存水平仅为 库容量的37%。相比之下，2024年3月和2023年3月的库存水平均超过60%。 与此同时，俄罗斯天然气在今年1月1日开始停止过境乌克兰运输，这意味着一些东欧国家也无法再得到来自俄罗斯的管道天然气，只能寄希望于欧盟采购的液化天然气。 据计算，欧洲可能需要在今年夏季额外进口250批液化天然气，才能在11月1日前按照法规要求，将天然气库存补充至90%。 价格坚挺 今年年初，美国80%以上的液化天然气流入欧洲，因为欧洲价格一直高于亚洲。且由于长时间的寒流侵袭，欧洲价格甚至在2月份创下了两年来的新高。 在欧洲庞大的需求之外，国际天然气市场在今年还看到了供应收紧的趋势。国际能源署上月警告，今年的液化天然气市场将更加紧俏，虽然北美液化天然气设施扩建帮助全球液化天然气供应量有望同比增长5%，但俄罗斯通过乌克兰的天然气供应中断将抵消这一增长。 全球最大的液化天然气贸易商壳牌则补充称，严寒的冬季和低风力发电量 ，导致现存的大量天然气储备被消耗，再加上俄罗斯与乌克兰的天然气管道关闭，天然气价格已被推高。 在正常情况下，冬季的天然气价格一般会高于夏季价格，但由于欧洲过去两年的囤积行为，该地区天然气夏季期货的价格一直高于冬季价格。这也意味着不利于大宗商品的囤积。 德国等欧洲主要经济体的公用事业和市场运营商现在呼吁政府对此进行干预，以帮助这些机构在下一季冬季来临前补充库存。消息指出，欧盟可能正在讨论放宽欧盟范围内的汽油补充水平目标。

通光线缆(300265.SZ)公告称，公司全资子公司通光强能、通光光缆近日参与了国家电网有限公司2025年第一批采购（输变电项目第一次线路装置性材料招标采购）和2025年第二批采购（特高压项目第一次材料招标采购），中标金额合计约3.11亿元，约占2023年经审计营业收入总额的13.24%。但需注意，本次重大合同尚处于预中标公示阶段，最终形成实际订单并完成交货存在不确定性和风险。

大连电瓷晚间公告，2025年3月5日，国家电网有限公司通过其电子商务平台发布了“国家电网有限公司2025年第一批采购推荐的中标候选人公示”。大连电瓷集团股份有限公司的全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司为推荐中标候选人。根据公示，大瓷材料为国家电网有限公司2025年第一批采购瓷绝缘子包1、包3、包6以及复合绝缘子包5的推荐中标候选人。根据该公示内容，大瓷材料预中标瓷绝缘子79,000余片，复合绝缘子约43,000支，预中标金额合计约4,800万元，占公司2023年经审计营业总收入的5.72%。

金冠电气公告，公司近日中标国家电网有限公司2025年第八批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标采购）避雷器产品，中标金额2347.24万元。该中标金额约占公司2024年营业收入的3.16%。项目已进行中标候选人公示，尚未与招标人签订正式合同，存在不确定性。

据知情人士对媒体透露，全球能源巨头沙特阿美正考虑参与竞购英国石油公司（bp）旗下嘉实多（Castrol）润滑油业务，以强化其市场战略布局。 此前，bp发布战略调整，宣布在2027年底前剥离约200亿美元的资产，并首先对嘉实多的润滑油业务进行战略审查。据英国投行Panmure Liberum分析师阿什利·凯尔蒂（Ashley Kelty）估算，该业务将以60亿至80亿美元的估值出售。 知情人士称，若交易达成，沙特阿美可能会将其2023年斥资26.5亿美元收购的胜牌（Valvoline）润滑油业务与嘉实多资产整合运营，以扩大市场影响力。 据悉，沙特阿美对嘉实多在印度等新兴市场的业务表现出强烈兴趣。数据显示，其印度子公司Castrol India Ltd.目前在孟买证交所的市值约25亿美元。 受该消息影响，bp股价周三在伦敦交易时段一度上涨2%，创下三周多来最大盘中涨幅，最终收盘基本持平，目前市值约为840亿美元。 知情人士表示，沙特阿美仍在研究竞购方案，尚未最终决定是否提交正式报价。此外，嘉实多资产也吸引了其他竞标者，但各方尚未公开表态。bp和沙特阿美的代表均拒绝置评。 近年来，沙特阿美持续加码亚洲市场的炼化与终端销售，并将中国、印度和东南亚视为主要增长区域。 2024年4月与中国恒力石化签署谅解备忘录，计划收购后者10%股份；同年5月完成了对巴基斯坦天然气和石油有限公司（GO）40%的股份收购；2025年2月，沙特阿美宣布收购菲律宾石油公司Unioil的25%股权。 通过收购加油站和润滑油制造商等下游业务，沙特阿美正将业务布局加速向能源价值链下游延伸，深入原油销售市场。

据媒体援引知情人士的话报道， 美国正在退出“公平能源转型伙伴关系”（JETP） 。这是富裕国家之间的一项合作，旨在帮助发展中国家从煤炭向清洁能源转型。 JETP计划于2021年在苏格兰格拉斯哥举行的联合国气候变化大会上首次公布。JETP的资金来自于公共和私人部门。其中，公共资金的来源之一是国际合作伙伴集团（IPG）的成员，包括美国、英国和欧盟等10个发达国家和地区。 随后，南非、印度尼西亚、越南和塞内加尔被宣布为JETP计划的首批贷款、财政担保和赠款受益国。 南非公平能源转型项目管理部门负责人 Joanne Yawitch周三表示， 美国已经向南非传达了退出JETP计划的决定 。 在越南，两名直接了解此事的外国官员表示， 美国正在退出该国的JETP计划 。其中一人表示， 美国正在退出所有JETP计划，包括在印度尼西亚的计划 。 另一位知情人士称， 美国已退出印尼和南非的JETP计划 。 “美国已通知我们其将退出，”在南非，另一名消息人士表示。他表示，目前“仍有大量资金可用”，国际合作伙伴集团仍全力支持南非实现公平的能源转型。 在JETP计划下，美国对印尼和越南的承诺援助总额超过30亿美元，主要是通过商业贷款的形式，而对南非的承诺援助金额为10.63亿美元。 自美国总统特朗普今年1月重返白宫以来，美国已大幅削减对外援助并支持化石燃料的开发。 特朗普自上台以来频频“退群”。 今年1月，他签署行政令，宣布美国退出世界卫生组织，以及《巴黎协定》。2月，他又签署行政令，宣布美国退出联合国人权理事会。他还多次威胁要退出北约。 特朗普的亲密盟友马斯克近日表态支持美国退出联合国和北约，考虑到他与特朗普的关系，分析认为这是特朗普对外界的一次试探，以了解全球对于美国退出联合国的真实看法。

能源专家和电网运营商纷纷警告称，如果特朗普政府本周征收的10%的能源产品关税影响到加拿大的电力供应、甚至引发其他报复， 美国部分地区不断上涨的电价可能会上涨得更快。 政府数据显示，美国进口的电力约占其总电力需求的1%。 但需要注意的是，纽约州和新英格兰等地区对“加拿大电力”的依赖要严重得多，这意味着当地的公用事业客户可能很快就要支付更高的电费。 在加拿大安大略省省长Doug Ford日前表示， 作为对美国总统特朗普关税的回应，安大略省计划对明尼苏达州、密歇根州和纽约州的150万户家庭输送的电力征收25%的出口税。他甚至在考虑，停止从安大略省向美国的电力输送。 “如果这些关税持续存在，或者特朗普政府继续征收任何额外关税，安大略省将对我们出口的电力征收25%的附加费，”他说：“我会毫不犹豫地提高这项附加费，或者，如果有必要，完全切断电力供应。” ClearView Energy Partners的分析师蒂Timothy Fox表示：“这对总价格和可靠性都有影响。” 美国和加拿大是彼此最大的电力贸易伙伴，据电网运营商备案文件和能源专家称，两国之间的关税之争可能会破坏“可以防止停电并控制电价”的供需平衡机制。 EIA的数据显示，美国是加拿大电力的净进口国，去年从加拿大购买了2,700吉瓦时的电力，比其卖给加拿大的电力多出约 50%。而且 根据Fox的说法，在美国东北部，对加拿大电力的依赖程度高于全美大部分地区，电力价格上涨或削减的后果可能会更严重。 纽约电网运营商在提交给联邦能源管理委员会的文件中表示：“NYISO（纽约独立系统运营商）和邻近的系统运营商非常担心，对电力征收出口关税可能会对可靠性和批发电力市场产生严重的不利影响。” 覆盖从缅因州到康涅狄格州六个州的ISO New England表示，10%的关税税率就会使其客户每年增加6600万美元的成本。 数据显示，过去五年里，该公司约11%的电力是从加拿大进口的。而新英格兰地区的家庭用电成本已经比全美平均水平高出29%左右。 ISO New England发言人Randy Burlingame说，“这是一个复杂的情况，有许多变化的部分。” 负责加州电网运营的加州独立系统运营商（CAISO）和负责中西部电网的中大陆独立系统运营商（MISO）表示， 他们正在评估征收关税的可能性， 但尚不清楚关税是否会适用于电力市场，或者如何适用于电力市场。 MISO发言人Brandon Morris表示：“这是一个不稳定的局面，目前尚不清楚美国的进口关税是否适用于从加拿大进口的电力，也不确定这个问题是否或何时会得到解决。”

据MiningWeekly报道，2024年第四季度，南非GDP增长0.6%，而三季度为下降0.1%。 农业、林业和渔业增长17.2%，为GDP增长贡献0.4个百分点。这主要是因为大田农作物和动物产品经济活动增长。 金融、房地产和商业服务行业增长1.1%，为经济增长贡献0.3个百分点。金融中介、房地产和其他商业服务也呈现增长。 贸易、餐饮和住宿行业增长1.4%，贡献0.2个百分点。批发、零售和汽车贸易呈现增长。 运输、仓储和通讯行业下降1%，拖累GDP下降0.1个百分点。陆上运输和相关服务下降。 制造业下降0.6%，拖累GDP下降0.1个百分点。10种制造行业有6种报告负增长。下降最大的是钢铁、有色金属产品、金属制品和机械制造，机动车辆及零部件，以及其他运输设备。 一般性政府服务下降0.5%。这主要是因为国家和省级部门及预算外机构的就业减少。 电、气和水行业下降1.4%。这很大程度上是由于电力生产消费下降。 开矿和采石业下降0.2%，主要是因为锰矿石和铁矿石产量下降。 与此同时，2024 年全年实际 GDP 增长 0.6%，而 2023 年则增长了 0.7%，增长主要得益于金融、房地产和商业服务；个人服务；以及电力、天然气和水领域的经济活动增加。 2024年，农业、建筑业、贸易、运输、制造、一般性政府服务行业出现负增长。

北京时间周二午后，全球上市公司市值排名第6的沙特阿美发布2024财年年报。全球原油市场在“特朗普2.0时期”承压走弱的影响，也对“全球股息之王”的派息前景产生负面影响。 （来源：沙特阿美） 沙特阿美预计， 2025财年的整体分红将达到854亿美元，约合人民币6221.47亿元 。横向对比，沙特阿美在 2024财年的分红达到1240亿美元 ，毫无疑问地排名全球第一。简单按照公司1.75万亿美元的市值来计算，股息率能达到7%。 需要解释的是，沙特阿美的巨额股息分为两个部分，基础部分和业绩挂钩部分。其中基础部分在2025年预期将继续提升至846亿美元，同比上升4.2%； 然而与业绩挂钩的股息预期将只有9亿美元，2024财年的业绩分红高达431亿美元。 （来源：沙特阿美财报） 公司此前曾表示，计划从2025年开始，在覆盖基础股息和投资后的自由现金流中，按照一定比例支付特别股息。但分析师们也预期，2025年的现金流水平会低于基础股息，所以投资者对这笔钱不用抱太大期待。 新鲜出炉的财报显示， 沙特阿美2024财年的营收为4366亿美元 ，较前一年4408亿美元有所下降； 净利润也下降至1062亿美元 ，低于2023财年的1213亿美元。 毫无疑问，油价的下跌影响了沙特阿美的利润。美国能源信息署的数据显示，2024年布伦特原油期货的平均价格为80美元/桶，较2023年的均价低2美元。 沙特阿美的财报显示，集团去年4季度的原油销售均价为73.1美元/桶，较一年前的85.9美元显著下降。 意义不只是分红 作为中东区域大国沙特的经济支柱，沙特阿美的股息不只是股民们关注的对象，也是经济学家们研究沙特财政的重要依据。 在沙特推进数万亿美元经济转型计划的背景下，这笔巨额股息的重要性也日益增加。与此同时，巨额支出已经开始对能源巨头的资产负债表产生压力，近期已经陷入净负债的状态——一年多前帐上还有超过270亿美元的净现金。 根据沙特的预测， 该国将在2025年出现270亿美元的财政赤字，未来几年政府收入也将无法覆盖支出。 去年沙特政府和各类政府实体发行了约500亿美元的债券，加上沙特阿美的股息，帮助补上了赤字缺口。沙特政府今年已经发行超过140亿美元的债券，也是新兴市场国家中最大的借款国。沙特阿美今年也有发债计划。 在这个节骨眼上，美国特朗普政府扰乱全球贸易的行为，也给油价和沙特阿美蒙上新的阴影。布油最新的价格已经摸到70美元附近，而沙特的“财政平衡油价”需要达到90美元以上。 （布油日线图，来源：TradingView）

特锐德公告，公司近日成为中广核新能源2025年度箱变设备框架采购（第三标段）的第一中标候选人，投标报价为1.94亿元，预中标金额约1.94亿元。项目招标人为中广核风电有限公司，招标代理机构为中广核工程有限公司，公示日期为2025年2月26日至2025年3月3日。项目履行将对公司未来经营业绩产生积极影响，但不影响公司经营的独立性。