1月15日（周四），巴拿马总统Jose Raul Mulino周四在新闻发布会上表示，巴拿马政府计划在6月前就第一量子公司（First Quantum）的Cobre Panama铜矿的未来做出决定。 Mulino还表示，智利当选总统Jose Antonio Kast已表示将提供技术援助以及由三位矿业专家提供的支持。 Cobre Panama矿是全球最大的露天铜矿之一，由于当地居民对税收缴纳情况以及其对环境的影响表示不满，该矿于2023年被关闭。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

沙特阿拉伯投资部部长哈立德·法利赫在近日举办的2026未来矿产论坛期间表示，沙特目标是将矿业部门吸引的资本总额从2024年底大约450亿里亚尔（约合120亿美元），在2025年至2030年期间提升至近920亿里亚尔（约合245亿美元）。 这一投资目标包括使矿业领域的外国直接投资翻番，并创造一个能够实现20%至30%平均内部回报率的投资领域。 法利赫指出，当前阶段需要政府、私营部门和全球金融机构采取大胆和协作行动，以克服融资挑战，并加速整个价值链中采矿项目的发展。全球对战略矿产需求的增长反映了一种长期的结构性转变，而非短暂的市场周期性变化。 他表示，沙特阿拉伯已采取综合措施应对采矿业挑战，包括在2020至2024年间大幅增加勘探支出，并将项目周期缩短至八至十年内投产。这一措施依托于道路、铁路、港口及物流网络等一体化基础设施的支持，以及具有全球竞争力的铝业和磷酸盐产业链。 世界著名智库菲沙研究所（Fraser Institute）在此前发布的《2024年度矿业公司调查报告》中将沙特作为矿业投资目的地的排名，从2013年的全球第104位提升至当前的全球第23位，对该国矿业在国际市场上的投资吸引力给予了充分肯定。 另一方面，沙特工业和矿产资源部部长班达尔·阿尔霍拉耶夫强调，沙特矿业战略的核心在于推动加工制造环节本土化。他指出，沙特具备独特的竞争优势——丰富的矿产资源、能源供应和战略地理位置。 由于沙特地理位置不错，既能连通全球又能保持较低的物流成本，使沙特不仅能成为开采枢纽，也为其建立领先的加工制造中心提供了机会。 阿尔霍拉耶夫表示，已建立一个专门的平台来确认本土需求及平衡矿产供需，并称沙特计划将出口某些有富余的矿产，同时解决其他矿产的短缺问题。 他补充道，全球矿产业正经历根本性变革，需求增长不再仅由能源转型和关键资源驱动，技术革命正成为重要推手。他强调数据中心和人工智能技术离不开庞大的矿产基础设施支撑，这赋予了沙特在矿业相关全球供应链上的优势地位。 根据沙特“2030愿景”，该国正致力于将矿业提升为国家工业的第三支柱。 据统计，过去五年间沙特的勘探支出增长了四倍。每平方公里支出从2020年的不足28美元（105里亚尔）增至2024年的约144美元（539里亚尔），已超过2025年的原定目标。 沙特工业和矿产资源部采矿事务副部长哈立德·穆达尔伊弗表示，该国自2018年启动的矿业战略并不局限于资源开采，其目标是构建一个完全一体化的矿业生态系统，包括培养本土年轻人才、强化机构能力，以及持续推进大宗商品交易所建设以支持新兴矿产交易。 穆达尔伊弗呼吁深化国际合作，表示正如沙特通过与全球伙伴协作发展石油和石化产业一样，应努力将这种通过合作塑造驱动力的模式应用到矿业领域。

SMM镍1月16日讯： 宏观及市场消息： （1）央行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。 （2）央行数据显示，初步统计，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。全年人民币贷款增加16.27万亿元。12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5%。 现货市场： 1月16日SMM1#电解镍价格144,700-154,000元/吨，平均价格149,350元/吨，较上一交易日价格下跌700元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为6,000-7,000元/吨，平均升水为6,500元/吨，较上一交易日降低1,500元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘小幅高开后大幅回落，早盘收盘报142,540元/吨，跌幅3.19%。 当前镍场仍处于“印尼政策强预期”与“高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，短期来看只要印尼供应端减产预期持续，镍价可能维持高位震荡。

得益于主营有色矿产品量价齐升，洛阳钼业（603993.SH）预计2025年净利润同比增长约五成，创上市以来最佳年度业绩。 今日晚间，洛阳钼业发布公告，2025年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润200亿元-208亿元，同比增长47.80%-53.71%；扣非净利润204亿元-212亿元，同比增长55.50%到61.60%。 财联社记者翻阅公司财报发现，即使按公司预计的最小值200亿元来算，2025年归母净利润也已创下公司上市以来的最好业绩。 分季度来看，公司2025年前三个季度的归母净利润分别为39.46亿元、47.25亿元、56.08亿元，同比增速分别为90.47%、41.24%、96.40%。 据此计算，预计公司Q4归母净利润为57.2亿-65.2亿元，同比增长8.77%-23.98%。 对于2025年业绩变动原因，公司在公告中表示，系公司主要产品量价齐升、运营成本有效管控。产量方面，2025年公司铜产量达74.11万吨，同比增长13.98%，按产量指引中值计算，完成度为118%。 今日，洛阳钼业还公布了2026年产量指引：铜76万-82万吨，黄金6吨-8吨，钴10万-12万吨，钼1.15万-1.45万吨，钨0.65万-0.75万吨，铌1万-1.1万吨，磷肥105万-125万吨，实物贸易量400万-450万吨。 对于上述黄金计划产量，公司表示，来自于其2025年12月15日宣布以10.15亿美元收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益。该项目预计于2026年一季度交割。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM1月16日 本周国内钨市场延续强势上涨格局，矿端供应紧张态势进一步凸显，带动产业链上游原料价格稳步攀升，而下游需求端受淡季效应制约，整体成交呈现“量缩价涨”的分化特征，海外市场则跟随国内行情小幅跟涨，观望情绪浓厚。 本周钨精矿市场供应紧张格局未改，价格再创阶段新高。主流矿山在上周完成部分竞拍出货后，本周集中出货量明显下降，多以持稳出货、控制节奏为主，散单报价保持坚挺。市场核心矛盾仍聚焦于高品位矿资源稀缺，高品位钨精矿出货量极少，报盘持续走高，导致中低品位与高品位矿价差进一步扩大至5000元/标吨附近。 政策端与季节因素叠加加剧供应收缩，临近年底，湖南、江西等主产区安全检查、环保督察及打击盗采专项行动频次显著增加，小散矿山受限于合规性与成本压力，开工率维持低位，部分甚至提前停工离场；大型矿山也逐步进入年底盘整阶段，主动缩减出货量以规避风险、梳理库存，市场整体流通量持续趋紧。受此支撑，截至1月16日，65%黑钨精矿价格已突破50万元/吨大关，部分散单报价逼近51万元/吨，元旦至今主要钨原料价格累计涨幅超11%，行业看涨情绪浓厚。从供应基本面看，国内钨矿开采实行总量控制，配额收紧叠加开采成本上升，叠加当前社会库存处于历史低位，短期供应紧张格局难以缓解。 本周APT（仲钨酸铵）市场跟随原料端小幅上涨，但涨幅不及钨精矿，呈现“低跟涨”态势。受上游钨精矿价格攀升及供应偏紧影响，APT生产企业成本压力持续加大，报价顺势上调，目前APT价格已站上75万元/吨大关，部分企业因原料采购难度增加，小幅缩减产能释放规模。需求端表现平淡制约市场活跃度，下游钨粉企业以刚需补库为主，采购节奏谨慎，多根据自身库存水平按需拿货，市场整体成交缩量。钨粉、碳化钨粉等下游衍生品种价格跟随产业链同步上涨，截至本周，钨粉价格突破120万元/吨当前终端硬质合金企业已进入传统淡季，制造业需求疲软传导至产业链，通用机械加工、冶金等传统领域需求下滑明显，企业采购意愿不足，多数需求以“一单一议”形式推进。 本周海外钨市场跟随国内行情小幅上涨，但整体交易清淡，补库周期尚未开启。欧洲市场方面，APT CIF鹿特丹港口均价升至1025美元/吨度，钨铁（鹿特丹仓库）均价145.5美元/千克钨，较上月末涨幅显著，但欧洲下游客户普遍难以接受当前涨幅，多持观望态度，仅部分终端企业因生产刚需逐步接受中国货源报价。海外贸易商表示，将根据中国市场走势进一步上调报价，以维持采购竞争力。同时，全球政策面影响持续显现，我国对部分钨制品实施出口管理措施，导致海外市场出现显著溢价，欧盟、美国等主要消费体扩充战略储备的行为，进一步加剧了全球供应紧张预期，但短期海外需求端尚未形成有效提振，市场整体以窄幅波动为主。 短期来看，临近春节，主产区矿山停工、盘整范围将进一步扩大，矿端供应紧张格局或持续强化，叠加当前低库存支撑，钨精矿价格仍有上行空间，并持续向APT及下游传导。需求端方面，传统淡季效应将延续至春节后，终端硬质合金企业需求难有实质性改善，产业链成交缩量态势或维持，价格涨幅或逐步收窄。中长期来看，全球钨资源供应刚性约束不改，国内高端制造需求增长确定性较强，叠加海外战略储备需求支撑，钨市场有望维持高位运行。但需警惕下游中小企业成本承压引发的需求萎缩风险，以及海外补库周期开启节奏不及预期对市场的扰动。建议产业链企业密切关注矿端供应变化及春节前下游补库意愿，合理控制库存水平。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

矿业巨头力拓周四表示，将把其在美国亚利桑那州一座矿山中通过浸出法提取的铜，供应给亚马逊，用于这家科技巨头的人工智能(AI)数据中心。 这一举措凸显了人工智能行业正在加速争夺铜等关键矿产资源的趋势。这些矿物广泛用于电线、电缆、印刷电路板以及其他电子元器件的制造。 分析师预计，到2040年，人工智能产业的扩张将推动全球铜需求增长50%，但铜供应可能远远跟不上需求增长，从而引发企业竞相提前锁定资源的局面。 根据这项为期两年的协议，为亚马逊云服务(AWS)制造相关设备的公司，将使用力拓通过其Nuton浸出技术生产的铜，铜源来自Gunnison Copper拥有的矿山。不过双方未披露协议的财务条款或具体供应规模。 Nuton技术利用天然细菌在作用于特定类型矿石时会产生热量的特性，从而提高铜的提取效率。 力拓对浸出技术的研究已有30多年历史，并将这一项目命名为Nuton，以纪念17世纪英国科学家艾萨克·牛顿。 美国最大铜生产商Freeport-McMoRan多年来一直采用浸出技术。该公司去年通过浸出方式生产了约3亿磅铜，并预计到2030年其年浸出铜产量将达到8亿磅。 在人工智能数据中心需求激增与全球供应趋紧的双重作用下，伦敦金属交易所(LME)铜价已升至每吨13000美元以上，过去一年累计涨幅约40%。凭借优异的导电性能，铜被视为电网、电动汽车及能源转型基础设施的“生命线”。 不过，Nuton技术项目所产铜只能满足亚马逊需求中的极小一部分。单个超大型数据中心，仅用于电缆、母线、线路板、变压器及其他电气组件，就需要数万吨铜。 而力拓预计，亚利桑那州Nuton项目在未来四年内累计产出1.4万吨阴极铜，这甚至不足以支撑一座大型数据中心的建设需求。 多位矿业高管、分析师和经济预测人士警告称，铜供应短缺可能成为阻碍AI热潮的重要风险因素。这一轮AI投资热潮已推动美股上涨，并成为美国经济增长的主要引擎。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

电解钴： 本周电解钴现货震荡下行。 供应端，冶炼厂在原料成本支撑下继续挺价；套保商基差报价整体持稳；投机贸易商延续看涨情绪，暂缓报价。需求端，在高原料成本压力下，采购偏谨慎，仅维持刚需采买。本周钴盐价格继续上行，反融利润修复，对电钴价格形成支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格继续缓步上行。 供应端主流企业继续不报价，部分小批量现货在25.5美金/磅附近成交。需求端近期钴盐价格持续上涨后，成本压力有所缓解，冶炼厂询价意愿增强。出口政策方面，据悉试点企业钴中间品已走通出口流程，正处于出口发运状态。但考虑到当前试点出口规模较小，运输周期偏长，预计大批量到港最快也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 硫酸钴： 本周硫酸钴情绪修复，成交重心继续上移。 供应端冶炼厂坚持挺价，中高镍硫酸钴在9.5万元/吨附近少量成交，报价继续上调到9.6万元/吨；低镍硫酸钴最高在9.8万元/吨附近成交，报价上调至9.8~10万元/吨。需求端出口退税政策影响下，三元与四钴企业采购意愿同步回升，现货询盘活跃度显著提高。整体上看，在下游采购和成本支撑共振下，预计短期硫酸钴价格延续偏强运行。 氯化钴： 本周氯化钴市场交易氛围较上周有所降温，冶炼厂主流报价维持在11.5万-11.8万元/吨；贸易商及回收企业报价同步跟涨至11.5万元/吨左右。 成交方面，市场最高成交价仍为11.5万元/吨，仅个别低价成交略低于该水平，磁材等由于单次需求较少，因此成交价最高已经上涨至11.7万元/吨。目前市场流通货源逐步收紧，原料供应趋紧预计将继续支撑价格上行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场整体平稳，头部企业报价保持在37.0万元/吨。 实际成交因电压品级不同有所分化：高电压产品成交于36.5万-37万元/吨，低电压产品则在36万-36.5万元/吨之间。需求端来看，一季度传统淡季叠加下游备货较为充足，当前市场需求总体平稳。预计短期四氧化三钴价格将主要跟随上游钴盐走势，呈现易涨难跌、但涨幅受需求压制的格局。 钴粉及其他： 本周钴粉价格较上周有小幅上涨。 此次调价并非主要受原材料驱动，核心推手为市场情绪，当前市场实际需求并无明显支撑。高价行情下，行业产能加速向大厂集中，中小企业订单锐减，若拒绝接受当前价格，面临停产风险。硬质合金另一原材料碳化钨价格突破 120 万元 / 吨且涨势难止，进一步加剧中小企业生存压力。合金回收料供应逐步释放，与原生料成品价差约 20%，短期价格或受情绪支撑维持高位，长期需关注需求复苏及回收料供应变化。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格进一步大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格显著上行，硫酸钴与硫酸锰价格小幅上涨，共同推动前驱体价格走高。长协谈判方面，由于市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上僵持不下，部分厂商已决定放弃签订长期订单，转而选择签订短期（如月度或季度）订单作为过渡方案，以便双方更灵活地应对市场波动。从折扣情况看，动力市场下游客户议价态度依然强硬，不愿让步；而小动力及消费市场的折扣则普遍出现上调。需求方面，尽管当前原材料价格仍处高位，但由于以下两个因素，后续三元前驱体需求预计将出现小幅回暖：一是部分厂商为春节提前备货；二是三元前驱体、正极材料的出口退税即将取消，同时锂电池出口退税政策也将退坡，预计将在短期内带动一定的抢出口需求。 三元材料： 本周三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格受成本支撑显著上行，硫酸钴与硫酸锰小幅上涨，碳酸锂及氢氧化锂亦大幅上扬。目前，多数厂商尚未敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数上仍存较大分歧。需求方面，受原材料短期过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，仅维持刚性补库，主动备货意愿较弱。随着1月中下旬多数厂商启动春节前备货，叠加正极材料出口退税即将取消的政策影响，预计三元材料将出现一定抢出口行为。然而，由于当前海外需求表现偏弱、原材料价格高企，且距离政策正式生效仍有约两个半月时间，短期内出口增量预计不会特别显著。具体增量规模仍需密切关注正极厂与海外客户的谈判进展。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格再次大幅上扬，主要受上游碳酸锂价格上涨推动。 目前正极厂对常规型号产品报价已调升至40.0万元/吨以上，但该价位暂未形成实际成交。上周五政府出台退税新政，考虑到钴酸锂正极直接出口量有限，且钴酸锂电芯多以内置电芯的成品形式出口，预计该政策对钴酸锂市场影响较小。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【三部门召开新能源汽车行业企业座谈会：坚决抵制无序“价格战” 对违规企业依法依规严肃处理】工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局1月14日联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作。工业和信息化部装备工业发展中心、汽车工业协会、17家重点汽车企业等单位有关负责同志参加会议。会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查，对违规企业依法依规严肃处理，维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展。 【恩捷股份：未来硫化锂价格仍有下降空间】恩捷股份在投资者关系活动中表示，硫化锂生产主要有固相法、气相法和液相法三种工艺路线，其中固相法安全且适合量产，可沿用磷酸铁锂设备；气相法工艺简单但安全性要求高；液相法设备可复用但环评要求严苛。随着工艺成熟、产业链配套完善和规模化供应，未来硫化锂价格仍有下降空间，公司采用的碳热还原路线具备较高可放大性，有望通过规模效应降低成本。（财联社） 【因零件缺陷问题 四大汽车制造商将在韩召回超34万辆汽车】财联社1月15日电，韩国国土交通部表示，现代汽车汽车公司、保时捷韩国分公司及其他两家汽车制造商将在韩国自愿召回超过34万辆汽车，以修复各类零部件缺陷。据悉这四家汽车公司共将召回74款车型，总计344,073辆汽车。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周，锂矿价格环比上周持续上抬。 锂矿矿山在锂价高位出货的意愿明显增强，这从海外矿山积极出售矿粉的行为中可见一斑；对于下游而言，大部分非一体化锂盐厂当前生产原料库存相对充足，在等待期货到港之外有一定询价动作，但观望情绪偏多；部分贸易商因为资金占用，当前情况下有一定出售意愿；整体情况下大宗锂矿的成交情况偏清淡。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格冲高回落，前期涨势在周四有所缓和。 SMM电池级碳酸锂均价从周初（1月12日）的15.2万元/吨快速拉涨，至周三（1月14日）达到高点16.3万元/吨，随后于周四（1月15日）回调至15.9万元/吨。全周价格中枢显著上移，累计上涨约7000元/吨。工业级碳酸锂走势类似，均价从14.85万元/吨上涨至15.55万元/吨。期货市场波动剧烈，主力合约价格区间从周初的涨停价15.6万元/吨附近，一度上探至17.34万元/吨，随后回落至15.56-16.5万元/吨区间宽幅震荡，周中连续出现涨停行情。市场成交心态随价格波动出现切换。 在周初价格急速上涨阶段，碳酸锂价格快速上涨促使上游出货意愿出现分化：部分锂盐厂持惜售心态，也存在锂盐厂报价积极，甚至已明显高于当前现货成交水平。但下游对高价的接受度普遍较弱，采购以刚需为主，观望情绪浓厚。随着周四价格自高点回落，下游材料厂的询价与采购活跃度有所提升，尤其在价格相对低位时，市场成交呈现温和回暖态势。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂涨势持续攀升。 供应端，部分锂盐厂1月生产有一定检修动作，致使供需持续偏紧，报价上在高位震荡下一口价偏少；需求方，部分三元材料厂生产上有持续的散单采购需求，在当前震荡之下有一定成交，成交价位有所上抬，带动市场价格持续上涨。短期来看，氧化锂价格在供应偏紧及库存持续去化下，高位有明显支撑。 电解钴： 本周电解钴现货震荡下行。 供应端，冶炼厂在原料成本支撑下继续挺价；套保商基差报价整体持稳；投机贸易商延续看涨情绪，暂缓报价。需求端，在高原料成本压力下，采购偏谨慎，仅维持刚需采买。本周钴盐价格继续上行，反融利润修复，对电钴价格形成支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格继续缓步上行。 供应端主流企业继续不报价，部分小批量现货在25.5美金/磅附近成交。需求端近期钴盐价格持续上涨后，成本压力有所缓解，冶炼厂询价意愿增强。出口政策方面，据悉试点企业钴中间品已走通出口流程，正处于出口发运状态。但考虑到当前试点出口规模较小，运输周期偏长，预计大批量到港最快也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴情绪修复，成交重心继续上移。 供应端冶炼厂坚持挺价，中高镍硫酸钴在9.5万元/吨附近少量成交，报价继续上调到9.6万元/吨；低镍硫酸钴最高在9.8万元/吨附近成交，报价上调至9.8~10万元/吨。需求端出口退税政策影响下，三元与四钴企业采购意愿同步回升，现货询盘活跃度显著提高。整体上看，在下游采购和成本支撑共振下，预计短期硫酸钴价格延续偏强运行。 本周氯化钴市场交易氛围较上周有所降温，冶炼厂主流报价维持在11.5万-11.8万元/吨；贸易商及回收企业报价同步跟涨至11.5万元/吨左右。成交方面，市场最高成交价仍为11.5万元/吨，仅个别低价成交略低于该水平，磁材等由于单次需求较少，因此成交价最高已经上涨至11.7万元/吨。目前市场流通货源逐步收紧，原料供应趋紧预计将继续支撑价格上行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场整体平稳，头部企业报价保持在37.0万元/吨。 实际成交因电压品级不同有所分化：高电压产品成交于36.5万-37万元/吨，低电压产品则在36万-36.5万元/吨之间。需求端来看，一季度传统淡季叠加下游备货较为充足，当前市场需求总体平稳。预计短期四氧化三钴价格将主要跟随上游钴盐走势，呈现易涨难跌、但涨幅受需求压制的格局。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为33332/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32700-34500元/吨，均价较上周进一步上涨。  从需求端来看，经过前期去库叠加春节备库节点临近，部分厂商近期有采购需求，但由于镍价波动较大，本周成交依旧多为刚需采买；供应端来看，本周镍价进一步攀升，加剧厂商对原料成本上行的担忧，部分厂商有较强挺价意愿，部分厂商停止报价，市面硫酸镍外售量相对减少。展望后市，预计镍价强势运行短期内从成本端支撑镍盐价格上移，但仍需关注后续镍价走势。  库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由5.2天下降至5天，下游前驱厂库存指数维持9.1天，部分下游厂商近期有补库动作，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.9下降至2.8，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周三元前驱体价格进一步大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格显著上行，硫酸钴与硫酸锰价格小幅上涨，共同推动前驱体价格走高。长协谈判方面，由于市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上僵持不下，部分厂商已决定放弃签订长期订单，转而选择签订短期（如月度或季度）订单作为过渡方案，以便双方更灵活地应对市场波动。从折扣情况看，动力市场下游客户议价态度依然强硬，不愿让步；而小动力及消费市场的折扣则普遍出现上调。需求方面，尽管当前原材料价格仍处高位，但由于以下两个因素，后续三元前驱体需求预计将出现小幅回暖：一是部分厂商为春节提前备货；二是三元前驱体、正极材料的出口退税即将取消，同时锂电池出口退税政策也将退坡，预计将在短期内带动一定的抢出口需求。 三元材料： 本周三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格受成本支撑显著上行，硫酸钴与硫酸锰小幅上涨，碳酸锂及氢氧化锂亦大幅上扬。目前，多数厂商尚未敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数上仍存较大分歧。需求方面，受原材料短期过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，仅维持刚性补库，主动备货意愿较弱。随着1月中下旬多数厂商启动春节前备货，叠加正极材料出口退税即将取消的政策影响，预计三元材料将出现一定抢出口行为。然而，由于当前海外需求表现偏弱、原材料价格高企，且距离政策正式生效仍有约两个半月时间，短期内出口增量预计不会特别显著。具体增量规模仍需密切关注正极厂与海外客户的谈判进展。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体继续大幅上涨约4960元/吨！单吨价格已突破6万元。 一方面，SMM碳酸锂价格在本周大幅上涨约19000元/吨，另一方面，由于部分材料厂加工费谈涨落地，加工费出现抬涨。生产方面，伴随加工费谈涨落地，大部分宣称检修的磷酸铁锂企业恢复正常生产，周度产量整体产量较上周有所增加，减产意愿不明显；然而，市场依然有极少数企业严格执行检修计划，周度产量持续环减。需求端，近期由于出口退税政策退坡导致下游电芯企业派发的订单较月初有所增加，下游电芯厂生产进度加快。 磷酸铁： 本周磷酸铁整体价格较上周涨价约150元/吨，1月新订单中实现部分涨价落地情况，成交价格普遍在1.15万元~1.18万左右，磷酸铁企业对于2月新订单仍有进一步谈涨情绪。 原料端，硫磺价格在本周仍延续上涨趋势，磷酸、工铵和硫酸亚铁价格均有上涨趋势。生产方面，本周磷酸铁生产相对积极，下游订单相对充足，除部分头部一体化磷酸铁锂企业产量受环保原因出现减产，行业整体产量维持平稳，预计本月磷酸铁产量变化不大。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格再次大幅上扬，主要受上游碳酸锂价格上涨推动。 目前正极厂对常规型号产品报价已调升至40.0万元/吨以上，但该价位暂未形成实际成交。上周五政府出台退税新政，考虑到钴酸锂正极直接出口量有限，且钴酸锂电芯多以内置电芯的成品形式出口，预计该政策对钴酸锂市场影响较小。 负极： 本周，部分人造石墨负极材料价格持稳运行。 尽管原料焦价格小幅上涨推升负极生产成本，但下游需求步入下行周期，行业产能过剩压力加剧，价格上涨预期有所抵消，人造石墨负极材料市场价格延续平稳走势。展望后市，原料价格下行空间有限，同时下游需求疲软且负极主动控库，市场供需格局无明显波动。综合研判，预计后续人造石墨负极价格大概率保持稳定运行态势。 本周，天然石墨负极材料价格维持稳定运行。虽然上游原料供应有所收缩推升生产成本，但下游需求仍处于下行通道，因此价格陷入僵持格局。后市展望，成本端受冬季采矿停工影响，原料供应趋近将进一步推动成本上行；供需端则因春节假期临近，终端需求疲软加剧，供过于求格局更为凸显。综合研判，天然石墨负极材料价格缺乏上行动力。 隔膜 ： 隔膜市场价格中枢有所上扬。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。在出口退税最新政策的影响下，动力电池抢出口节奏加快，但储能电池因为其高开工率受其影响较小，两者共同推动Q1终端需求整体的上扬，隔膜行业以销定产因此Q1开工率有望进一步提升。 电解液 本周电解液价格暂稳。 成本端来看，近期电解液核心原料六氟磷酸锂、VC等产品受供应紧张格局逐步缓解的影响，价格呈现小幅回落态势，直接带动电解液生产成本下行。不过，由于成本传导存在时间滞后性，叠加前期签订的部分订单未完全覆盖成本，此次原料降价暂未向终端产品价格传导，更多体现为电解液企业利润空间的修复，因此近期电解液市场价格暂无明显变化。从需求端来看，受季节性因素扰动，预计市场整体需求有所回落，但近期出台电池出口退税退坡政策预期会对需求起到一定支撑，不过受原料成本处于高位影响，目前尚未有明显显现，暂未对电解液需求产生显著的支撑。供应端来看，电解液行业仍延续按需定产的运营节奏，对于缺乏自有原料配套的企业而言，由于部分订单难以实现成本的完全传导，叠加需求收缩，预计将主动缩减部分订单规模。而部分具备原料自供能力的企业，尽管同样面临下游需求走弱的挑战，但依托成本优势，承接了部分中小厂商难以负担的订单，产量降幅相对有限。综合供需格局及成本端的变动趋势判断，短期内电解液价格预计维持稳定。 钠电： 近期钠电市场活跃度提升，碳酸锂价格持续上涨带动客户问询增多，传统锂电大厂纷纷对接上游钠电材料企业，布局稳定供应链。 当前行业仍面临产能瓶颈，正负极实际可利用产能均不足，部分电芯厂需承接锂电订单维持运营。正极企业计划 2026 年扩产以承接大额订单，硬碳负极虽有扩产规划，但稳定产能有限且工艺路线未定型。成本方面，NFPP 正极 2 万以内的极限成本目标暂难实现，叠加磷酸铁价格上涨，而钠电企业采购量小、议价权弱，进一步阻碍降本。短期行业供需矛盾仍存，需关注扩产落地与成本控制进展。 回收： 本周硫酸钴、硫酸镍价格持续上涨，碳酸锂价格振荡运行。 本周，分三元及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：部分铁锂湿法企业仍有备库需求，同时，部分企业也存在看好后续盐价而进行套保行为。以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6200-6800元/锂点，价格环比上周持续上涨，但近几日因碳酸锂价格下跌，周四价格较周三有小幅下降，但本周整体趋势以上涨为主。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为78-80%，较上周折扣系数环比增加1%，而锂系数在77-79%，环比也持续上涨。目前，虽盐价上涨，但同步的黑粉系数和黑粉价格也持续上涨，因此利润相较上涨并未有太大改善。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格维持在0.446元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。 1月12日，宁夏鹏洋绿能灵州500MW/2000MWh共享储能电站项目EPC工程中标结果公示。 中标人为中国能源建设集团陕西省电力设计院有限公司（联合体成员：陕西秦泉建设工程有限公司），中标金额198488.96万元，折合单价0.992元/Wh 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【三部门召开新能源汽车行业企业座谈会：坚决抵制无序“价格战” 对违规企业依法依规严肃处理】工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局1月14日联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作。工业和信息化部装备工业发展中心、汽车工业协会、17家重点汽车企业等单位有关负责同志参加会议。会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战”，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查，对违规企业依法依规严肃处理，维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展。 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