6月25日钨市场僵持运行为主，上游矿端库存低位，报价坚挺，下游APT等产品行业亏损且需求有待提振，追涨不及。上下游博弈明显，市场氛围谨慎。 矿端：截止6月25日SMM黑钨精矿（65%）收报172000-173000元/标吨，较上一交易日持平。市场库存低位，上游按照长单发货为主，下游刚需补库，整体成交平稳。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价250000-254000元/吨，均价录得252000元/吨，较上一交易日持平，市场部分散单成交呈现小幅下滑。海外钨市场今日整体平稳欧洲钨铁51.75-52美元/千克钨（折人民币26-26.1万元/基吨）、欧洲APT 430-475美元/吨度（折人民币27.3-30.2万元/吨）。本周，受刚果（金）出口禁令延长三个月的影响，钴粉现货价格出现较大幅度的上涨，下游硬质合金厂成本压力凸出，企业接单意愿不足。 短期来看，宏观方面，以色列和伊朗停火缓解地缘风险，降低资本避险需求，短期利空钨市。基本面上来看，国内钨上下游呈紧平衡格局，中间钨制品出口下降，但终端制品产品出口需求转好，市场处于产业链重塑的过程中，目前矿端供应及价格仍是产业链价格主导方向，短期维持高位盘整为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

6月24日（周二），智利安托法加斯塔（Antofagasta）近期庆祝了旗舰铜矿Los Pelambres开采25周年，该矿位于智利的Coquimbo地区，位于圣地亚哥以北约240公里处。 作为全球最大的铜矿之一，Los Pelambres迄今已生产超过850万吨铜。去年，该矿产量达到32万吨，排名不在全球10大生产商之内。 2024年，安托法加斯塔完成了第一阶段的扩建项目，其中包括建设一座海水淡化厂和从海岸到El Mauro尾矿储存设施的输水管道，已经通过建设额外的工厂和浮选池对集中处理厂进行扩建。 在一期扩建后，该公司启动了两个新的项目：一条新的管道和扩建海水淡化工厂。 这家公司认为，Los Pelambres的一些大型项目将有助于实现下一个25年的生产和价值创造。为此，该公司为其开发项目已经递交一份环境影响评估，可能将该矿的寿命延长至2051年。

SMM6月25日讯： 今日钼市场全线下跌，不锈钢等终端下游需求不佳，市场悲观氛围浓厚。截止今日SMM45%钼精矿收报3810-3840元/吨度，较上一日下降20元/吨度，下游对后市持空观点，对高位矿采购积极性较差，市场散单成交较少。今日钼铁价格维持弱势状态，下游不锈钢淡季即将来临，市场需求淡化，钢厂招标价格节节下滑，贸易商报盘积极，但整体成交较差。SMM钼铁今日收报24.0-24.4万元/吨，较上交易日下降200元/吨。今日钼化工市场暂稳运行为主，市场需求疲软，钼酸铵多按订单生产及发货为主，行业盈利不佳，企业入市积极性较差，成交价格阴跌为主，SMM四钼酸铵收报232000~234000 元/吨，较上一交易日跌2000元/吨。综合来看，钼市场长期高位横盘，下游钼产品行业盈利不佳，价格却受需求疲软抑制难以追涨矿端，终对行业形成一定的反噬，短期或维持弱势运行为主，后续持续关注不锈钢行业开工及矿端消息。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

据Mining.com网站报道，日线资源公司（Dateline Resources）在加利福尼亚州圣贝纳迪诺县的科罗索姆（Colosseum）金-稀土矿项目已经开始地质工程采样工作，目的是为未来的钻探圈定靶区。 这家澳大利亚勘探公司在上周发布的新闻稿中称，其野外队正在整个项目范围内系统采集大约1200个样品，首先在最近地质填图和重力调查工作圈定的最优先靶区。 公司称，所有样品都将进行全元素实验室分析（包括全部稀土元素），以圈定地质化学异常和示踪元素，其结果将用于绘制详细的地球化学图，并确定可供下一步钻探的金或稀土靶区。 虽然初步结果最早在7月份即可获得，但在分析之前需要等待全部数据汇总之后才能进行。 除此之外，公司团队还将在土壤取样后期阶段进行一项大地电磁测量（MT），目的是可视化科罗索姆矿床的地质构造。公司还可能利用地面磁测来支撑MT调查。 恰逢其时 科罗索姆项目开始勘探正值金和稀土备受关注之时。 频繁震荡中的黄金成为今年表现最佳商品之一，4月份创下3500美元/盎司的新高。稀土也成为关税战的焦点。 几十年来，美国稀土一直依赖进口。目前，该国只有芒廷帕斯（Mountain Pass）一座在产稀土矿，位于科罗索姆以南大约10公里。 科罗索姆项目采金历史可追溯到加利福尼亚淘金热年代。该矿大规模采金始于1980年代，所有者为加拿大拉克矿产公司（LAC Minerals），1993年矿山关闭之前两个露天采坑共产金34.4万盎司。此后，该矿一直没有太多开采。其稀土潜力尚未探明。 “矿山最近一次运营期间金价不到350美元/盎司，并且很少有激励政策来开展后续的隐爆角砾岩勘探。在此期间，稀土元素不是重点，因此科罗索姆稀土的重要意义只是最近才注意到”，公司经理斯蒂芬·巴格达迪（Stephen Baghdadi）解释说。 “现在环境发生了巨大变化，金价上涨而且稀土战略需求强劲，要求我们需要对科罗索姆的潜力进行系统野外调查”，他补充说。 该公司称，目前的勘探计划对于挖掘金稀土双重潜力非常关键。土壤采样和MT调查圈定的任何有意义的异常或靶区将作为下一步钻探计划的依据。目前，公司已经初步完成一项以稀土为重点的钻探计划。 内政部支持 科罗索姆最近获得了美国内政部的公开支持，因为它可能成为美国第二个稀土矿。 本月早些时候，内政部长道格·伯古姆（Doug Burgum）在接受福克斯新闻采访时称，加利福尼亚州科罗索姆山项目重启是扩大美国关键矿产供应的“关键一步”。 公司团队对历史数据的检查得出的结论是，科罗索姆与芒廷帕斯地质背景相似。芒廷帕斯于1952年投产，1960年代-90年代是全球稀土主要来源。 该项目目前没有估算稀土资源，只有符合JORC-2012标准的110万盎司金资源，其中约三分之二属于探明和推定级别。2024年8月的一项概略研究估算矿山寿命在8年以上，平均每年生产金7.5万盎司。

据矿业周刊（Mining Weekly）援引彭博通讯社报道，美国农业部（US Department of Agriculture，USDA）周一宣布，将废除克林顿时代实施的禁止在未开发林区伐木、修路和采矿的行政策，以便能够更好地控制火灾风险，此举遭到环保者的反对。 USDA称，这项政策变化能使2390万顷联邦林地更好地降低火灾风险。 此举与特朗普总统取消环境法规的目标一致，他说这些法规是工业的障碍。 农业部长布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）在圣达菲出席西部州长联席会议时宣布废除2001年的《无路地区保护条例》（Roadless Area Conservation Rule，简称无路条例）。 “在废除这一规定后，现在我们想回到传统森林管理模式，保证我们的森林能为下一代造福”，罗林斯在会议期间的一次新闻发布会上称。 美国林务局（US Forest Service，USFS）是农业部的一个下属机构。USDA的数据显示，无路条例影响了USFS管辖土地的30%。 这并非特朗普第一次企图取消这一政策。2020年执政期间，他豁免了阿拉斯加州的通格斯国家林地（Tongass National Forest）不适用无路条例，但2023年拜登了废止了这一决定。通格斯是美国最大国家林地。 USDA称，此举将允许土地为地方管理。大约60%的林地在犹他州和蒙大拿州，受无路条例保护，这些林地不允许进行道路建设。 “这个具有误导性的条例限制了USFS对树木进行间疏和砍伐以防止野火”，罗林斯在会议期间称。他补充说，自从无路条例30年前实施以来，因野火造成的森林毁坏面积增长了一倍。 新墨西哥州长米歇尔·卢扬·格里沙姆（Michelle Lujan Grisham）反驳了罗林斯关于无路条例在过去三十年里使得野火面积扩大的说法。 “气候变化是引起这些破坏性火灾的主要原因”，卢扬·格里沙姆在西部州长会议上说，他的讲话赢得了观众的掌声。 环保组织地球正义（Earthjustice）认为野火更有可能在有道路的地方开始。 地球正义组织负责土地、野生动物和海洋诉讼的副总裁德鲁·卡普托（Drew Caputo）表示：“几十年来，无路条例保护了我们最荒凉的5800万英亩国家林地免受砍伐。特朗普政府现在想把这些森林保护措施扔到一边，这样木材行业就可以从无节制的伐木中赚大钱”。 “这些土地属于所有美国人民，不属于木材工业”。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，美国林务局（US Forest Service，USFS）重新发布了亚利桑那州雷索卢申（Resolution）铜矿项目最终环境影响声明（Final Environmental Impact Statement，FEIS）并起草了一份决定纪要，为这个可能成为世界最大铜矿山之一的项目清除了一项监管障碍。 该矿由力拓（55%）与必和必拓（45%）的合资公司雷索卢申铜矿公司（Resolution Copper Mining）运营。 美国农业部长布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）表示，重新发布FEIS是“通过提高国内矿产产量，实现特朗普总统紧急状态令和矿产独立目标的重要一步”。 “雷索卢申铜矿项目就是一个例证，说明我们可以利用美国丰富的资源来推动美国偏远地区的发展，减少对外进口依赖，巩固我们的供应链，并提高国家安全”。 重新发布的文件为国会依据《2014年亚利桑那州东南部土地交换和保护法案》强制进行土地交换铺平了道路。然而，根据美国一家地方法院本月初的裁决，联邦土地真正转让至少要等到8月19日，即联邦公报通知发布60天后才能进行。 雷索卢申铜矿公司欢迎这份公告，重新发布允许USFS推进土地置换，实现未来地下矿山开发，同时将数千英亩土地进行永久保护。 “这个项目经历了美国历史上最复杂的环境和社会评估。FEIS的重新发布反映出USFS、地方社区和美国土著部落的周密工作，以及所有利益相关方对这个事情的认真态度”，公司总经理维姬·皮西（Vicky Peacey）表示。 “通过这一过程，我们加深了与当地社区和美洲原住民部落的关系，包括我们的高管与部落领袖们会面，倾听他们的声音，增进相互理解，”皮西补充说。“随着许可审批进入下一阶段，我们欢迎有机会继续进行这些对话。” 雷索卢申铜矿位于麦格马（Magma）老铜矿遗址上。一旦投产，该矿可提供1500人就业，1.49亿美元工资收入，以及高达1.2亿美元的州和地方税收。该矿每年能够为亚利桑那州经济贡献10亿美元，为联邦政府贡献2亿美元。 然而，该项目仍备受争议，一些美国原住民权益团体对此表示强烈反对。上个月，美国最高法院驳回了阿帕奇堡垒（Apache Stronghold，AS）提出的上诉，该组织曾试图以宗教为由阻止该矿的开采。 除了经济贡献之外，雷索卢申铜矿还致力于建立长期合作伙伴关系并为文化保护、埃默里橡树林（Emory Oak）修复、生物多样性计划和社区发展项目提供资金。

SMM镍6月25日讯： 宏观消息： （1）美联储理事、最近卸任监管副主席的巴尔（Michael Barr）周二表示，他预计美国总统特朗普的关税政策将给物价带来上行压力，而且这种压力可能不会是暂时的。尽管 巴尔认为，目前通胀率正朝着美联储2%目标的方向“缓慢而不均衡”地迈进，但他仍在最新讲话中暗示“现在并不急于降息”。 （2）为保持银行体系流动性充裕，2025年6月25日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元MLF(中期借贷便利)操作，期限为1年期。鉴于6月有1820亿元MLF到期，因此实现净投放1180亿元，这也是央行连续4个月超额续做到期MLF。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格118,050-121,050元/吨，平均价格119,550元/吨，较上一交易日价格上涨550元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,900-3,100元/吨，平均升水为3,000元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2507）今日高开修复：夜盘收跌0.39%至117,690元/吨，伦镍收涨0.44%至14,905美元/吨；日盘高开高走，盘中快速冲高至117,930元/吨。截至午盘收盘，沪镍报价117,990元/吨，上涨760元/吨，涨幅0.65%。 精炼镍过剩格局难逆转，价格中枢或逐步下移，预计镍价维持115,000-121,000元/吨区间震荡。矿价支撑与成本线构成底部，但宏观避险情绪及库存压力抑制反弹动能。