当地时间12日，乌克兰总统网站发布消息称， 总统泽连斯基签署了关于批准《美乌重建投资基金成立协议》的法律。 4月30日，美国和乌克兰双方共同签署了《美乌重建投资基金成立协议》，即此前各界所称的“美乌矿产协议”。5月8日，乌克兰最高拉达（议会）以338票赞成的结果支持批准该协议。 尽管美乌签署矿产协议被外界视为关系缓和的信号，但其实际效果有待观察。 一些矿产咨询机构分析，在采矿业成熟的国家开发关键战略性矿产或需耗费10年到20年，而目前缺乏充分数据证明开发乌克兰多数矿产资源具有经济可行性，加之电力、交通等基础设施因俄乌冲突受损且安全前景不明，投资者或持谨慎态度。

电解钴： 本周电解钴现货价格微涨。 从供给端来看，电钴冶炼厂减产动作持续，社会库存依旧在消化节奏。从需求端看，下游厂商订单未见显著复苏，依旧维持按需排产的采购节奏，高价接货意愿平平。但部分贸易商预计未来刚果（金）后续政策将陆续出台，故投机交易活跃度有所提升。预计本周，电解钴价格或偏强运行。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格小幅上行。 供应层面，主流矿商依旧暂停零单报价，市场仅贸易商报价但其挺价意愿较强，整体报价偏高。下游厂商前期已完成备库，询盘买盘偏淡，观望情绪浓厚。预计本周，钴中间品现货价格偏稳运行。 硫酸钴： 硫酸钴现货价格平稳运行。 从供给端来看，钴盐冶炼厂延续挺价策略，尚未出现调价动作，贸易商所持货源报价亦相对平稳。从需求端看，下游厂商询单略有减少，观望情绪极为浓厚。目前买卖双方处于僵持阶段，市场仍在等待刚果（金）禁售政策的后续指引。预计本周，硫酸钴现货价格或维持震荡格局。 氯化钴： 本周初，氯化钴价格保持暂时稳定。 从供应角度看，原材料短缺问题尚未解决，大多数厂家维持较高报价，低价出售的可能性不大。在需求方面，节后市场显得有些疲软，询单数量较少，主要满足刚性需求，现货价格在高位震荡。如果市场持续疲软，氯化钴的成交价格可能会有所下降。然而，由于厂家惜售心理仍在，预计价格的下跌幅度将受到限制。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的现货价格出现了下滑。 供应方面，市场较为冷清，多数冶炼厂维持节前报价，但交易活跃度有所降低。需求方面，一些企业对高价四氧化三钴的接受度下降，导致现货价格下行。预计下旬，随着钴酸锂厂家的库存逐渐消耗，可能会出现一定的补货需求，从而引发新一轮采购潮。因此，四氧化三钴现货价格的下滑空间可能有限，预计更可能在高位震荡。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续平稳运行态势，企业报价整体维持稳定，仅根据订单量级差异存在有限的议价空间。 从供需端来看，下游合金行业需求虽保持相对稳定，但回收料持续对原生钴粉市场形成挤压，致使下游采购商对原生钴粉的采购意愿显著低迷，市场交投氛围略显冷清。 三元前驱体： 周一，三元前驱体市场中，5系和6系产品价格小幅下调，8系产品价格维持稳定。 在原材料成本方面，硫酸镍和硫酸钴价格保持平稳，硫酸锰价格小幅下行，带动中低镍产品价格走弱。从需求端来看，大动力型前驱体市场整体表现平淡，尽管部分厂家间出现订单转移现象，但总体需求量并无明显增长，仍以原有项目支撑为主。小动力与消费类前驱体近期订单量有所增加，主要受钴价上涨影响，部分下游材料厂选择提前备货，但实际需求提升幅度有限。在供应端方面，受今年行情波动影响，动力型前驱体生产企业普遍不再签订周期较长（如半年或一年）的订单，转而采取按月协商折扣的方式进行交易。部分企业已上调长单折扣系数，但下游客户对调整后的价格接受度较低。消费类前驱体仍以散单出货为主，自4月以来折扣系数基本维持稳定，目前前驱体企业与下游材料厂之间仍处于价格博弈阶段。展望本周，预计硫酸镍与硫酸钴价格将延续温和上涨趋势，在原材料成本推动下，三元前驱体价格或有小幅上行空间。 三元材料： 周一，三元材料价格继续下行。 在原材料方面，硫酸镍和硫酸钴价格整体持稳，硫酸锰价格小幅下调，而碳酸锂和氢氧化锂价格则进一步大幅下滑，带动各类三元材料价格走弱。从需求端来看，大动力市场表现平稳，尽管个别车企销量较好，对三元材料形成了一定支撑，但增量有限；消费类市场的传统旺季尚未开启，虽然部分厂商因钴价上涨而提前备货，但整体需求增幅仍较有限。在供给端，目前市场供应主要依赖此前签订的长协订单，部分企业已上调相关折扣系数。在散单交易方面，厂家普遍采取针对硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等原材料分别协商折扣的结算方式，散单报价折扣系数有所上调，但下游接受度不高。近期市场成交情绪偏弱，主要受碳酸锂价格持续下跌影响，市场对其后市仍持悲观预期，导致三元材料厂商出货意愿不强。此外，下游电池厂此前已完成部分备货，短期内采买意愿较低。价格趋势方面，预计后续镍盐和钴盐价格或将温和上涨，而锂盐价格仍存在较大下行空间，三元材料价格仍将受到原材料价格波动影响，存在进一步下行的可能。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为22.0万元/吨、22.5万元/吨、23.6万元/吨。 原料端电池级碳酸锂本周延续之前的下跌趋势，四氧化三钴价格有小幅下滑，受原料价格影响，本周钴酸锂价格有小幅下跌。供应端，4月份开始，头部企业产能充分释放，产量稳定提升并保持在高位；需求端，终端厂商备货618，推动电芯厂采购订单增加。此外，受刚果金政策影响，钴仍具有较大不确定性，因此钴酸锂正极厂出货较为谨慎。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【1至4月我国汽车产销量首次双超千万辆】中国汽车工业协会12日公布的数据显示，今年4月，我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%，环比分别下降12.9%和11.2%。今年前4个月，我国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆。据统计，今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%。在出口方面，今年1至4月份，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。其中新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。 【全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份】商务部数据显示，截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份。自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。 (央视新闻) 【中汽协：4月新能源汽车出口20万辆 同比增长76%】中汽协发布数据显示，4月，传统燃料汽车出口31.7万辆，环比下降9.3%，同比下降18.7%；新能源汽车出口20万辆，环比增长27%，同比增长76%。1-4月，传统燃料汽车出口129.5万辆，同比下降7.9%；新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周持续下跌。 锂辉石方面，供给端，海外矿端挺价态度持续，贸易商方面受制于库存压力及资金周转，报价持续下调。需求端基于当前碳酸锂价格狂跌，成本倒挂无较大好转的情况，对CIF 720美金/吨以上的锂矿接货意愿不强。整体市场大宗锂矿成交情况较为平淡，叠加港口锂矿的库存高企情况，使得供给端出货压力不断增大，锂辉石价格不断下跌。 碳酸锂： 本周初，碳酸锂现货价格持续下跌。 从当前市场成交情况来看，下游企业采购意愿较为薄弱，整体需求量级主要由客供及长协供应来满足。上游锂盐厂在成本亏损的压力之下，挺价意愿表现得十分强烈。目前，仅在贸易商与下游企业之间存在一定的成交情况。考虑最新关税政策的影响，对于终端需求或有一定利好预期，或将带动碳酸锂现货价格出现小幅回弹。但同时考虑到市场累计库存水平仍然处于高位，预计碳酸锂现货价格仍将呈震荡走势。  氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂持续下跌。 需求端，近期部分三元材料厂订单虽有小幅增量，但需求多以长协和客供来满足，散单采买较少。供应端，大部分企业生产节奏较为稳定，库存普遍较高，同时对后市存在一定悲观情绪，因此面对下游的持续压价，挺价态度有所松动，交易折扣有所下探；叠加碳酸锂价格的大幅下跌，及锂矿价格下行带来的成本支撑的减弱，氢氧化锂市场价格跌幅加剧。当前来看，因需求暂无大幅增量预期，氢氧化锂价格易跌难涨。 电解钴： 本周电解钴现货价格微涨。 从供给端来看，电钴冶炼厂减产动作持续，社会库存依旧在消化节奏。从需求端看，下游厂商订单未见显著复苏，依旧维持按需排产的采购节奏，高价接货意愿平平。但部分贸易商预计未来刚果（金）后续政策将陆续出台，故投机交易活跃度有所提升。预计本周，电解钴价格或偏强运行。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格小幅上行。 供应层面，主流矿商依旧暂停零单报价，市场仅贸易商报价但其挺价意愿较强，整体报价偏高。下游厂商前期已完成备库，询盘买盘偏淡，观望情绪浓厚。预计本周，钴中间品现货价格偏稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 硫酸钴现货价格平稳运行。 从供给端来看，钴盐冶炼厂延续挺价策略，尚未出现调价动作，贸易商所持货源报价亦相对平稳。从需求端看，下游厂商询单略有减少，观望情绪极为浓厚。目前买卖双方处于僵持阶段，市场仍在等待刚果（金）禁售政策的后续指引。预计本周，硫酸钴现货价格或维持震荡格局。 本周初，氯化钴价格保持暂时稳定。从供应角度看，原材料短缺问题尚未解决，大多数厂家维持较高报价，低价出售的可能性不大。在需求方面，节后市场显得有些疲软，询单数量较少，主要满足刚性需求，现货价格在高位震荡。如果市场持续疲软，氯化钴的成交价格可能会有所下降。然而，由于厂家惜售心理仍在，预计价格的下跌幅度将受到限制。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的现货价格出现了下滑。 供应方面，市场较为冷清，多数冶炼厂维持节前报价，但交易活跃度有所降低。需求方面，一些企业对高价四氧化三钴的接受度下降，导致现货价格下行。预计下旬，随着钴酸锂厂家的库存逐渐消耗，可能会出现一定的补货需求，从而引发新一轮采购潮。因此，四氧化三钴现货价格的下滑空间可能有限，预计更可能在高位震荡。 硫酸镍： 5月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27863/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28370元/吨，均价较上周持稳运行。 从成本端来看，4月印尼MHP产量受洪水影响较大，供需存在缺口，导致其系数坚挺于高位。总体来看，MHP成本支撑较强。从供应端来看，部分镍盐厂5月剩余可外售量较少，因此报价坚挺。部分镍盐厂由于未完成原料备库，有减产预期。且目前原料价格在高位运行，推动其价格坚挺。从需求端来看，部分前驱体厂库存相对充足，因此采购活跃度不高。但5月部分前驱体厂依旧存在采购需求，预期本周将陆续开始询价。展望后市，基于原料供应偏紧、成本支撑稳固及下游需求依存的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨态势。  三元前驱体： 周一，三元前驱体市场中，5系和6系产品价格小幅下调，8系产品价格维持稳定。 在原材料成本方面，硫酸镍和硫酸钴价格保持平稳，硫酸锰价格小幅下行，带动中低镍产品价格走弱。从需求端来看，大动力型前驱体市场整体表现平淡，尽管部分厂家间出现订单转移现象，但总体需求量并无明显增长，仍以原有项目支撑为主。小动力与消费类前驱体近期订单量有所增加，主要受钴价上涨影响，部分下游材料厂选择提前备货，但实际需求提升幅度有限。在供应端方面，受今年行情波动影响，动力型前驱体生产企业普遍不再签订周期较长（如半年或一年）的订单，转而采取按月协商折扣的方式进行交易。部分企业已上调长单折扣系数，但下游客户对调整后的价格接受度较低。消费类前驱体仍以散单出货为主，自4月以来折扣系数基本维持稳定，目前前驱体企业与下游材料厂之间仍处于价格博弈阶段。展望本周，预计硫酸镍与硫酸钴价格将延续温和上涨趋势，在原材料成本推动下，三元前驱体价格或有小幅上行空间。 三元材料： 周一，三元材料价格继续下行。 在原材料方面，硫酸镍和硫酸钴价格整体持稳，硫酸锰价格小幅下调，而碳酸锂和氢氧化锂价格则进一步大幅下滑，带动各类三元材料价格走弱。从需求端来看，大动力市场表现平稳，尽管个别车企销量较好，对三元材料形成了一定支撑，但增量有限；消费类市场的传统旺季尚未开启，虽然部分厂商因钴价上涨而提前备货，但整体需求增幅仍较有限。在供给端，目前市场供应主要依赖此前签订的长协订单，部分企业已上调相关折扣系数。在散单交易方面，厂家普遍采取针对硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等原材料分别协商折扣的结算方式，散单报价折扣系数有所上调，但下游接受度不高。近期市场成交情绪偏弱，主要受碳酸锂价格持续下跌影响，市场对其后市仍持悲观预期，导致三元材料厂商出货意愿不强。此外，下游电池厂此前已完成部分备货，短期内采买意愿较低。价格趋势方面，预计后续镍盐和钴盐价格或将温和上涨，而锂盐价格仍存在较大下行空间，三元材料价格仍将受到原材料价格波动影响，存在进一步下行的可能。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格仍然呈持续下跌，下降约635元/吨，这主要受碳酸锂价格变化的影响较大，仅仅三天内就降价了约2700元/吨。 市场端，本周材料厂整体生产较为稳定，一些头部材料厂产量有小幅减量，是供应链结构出现了调整，另一方面是受到美国关税政策和国内取消强制配储的影响，储能订单出现一定减量，然而二、三梯队材料厂持续缓慢增量。价格结算方面，磷酸铁均价在4月整体呈小幅上行趋势，部分磷酸铁锂厂对第二季度加工费涨价抱有期望，但与下游电芯厂谈判和交涉后未有实质性结果。然而就目前而言，磷酸铁原料价格开始出现下降，故5月磷酸铁价格也将出现一定的降价预期；另叠加部分电芯厂将于6月重启招标，在此之前出现涨价的概率较低，综合两点来看，SMM预计二季度加工费将难以上涨。 磷酸铁： 本周，磷酸铁价格波动较小。 原材料端，工业一铵五一过后价格暂稳，磷酸价格持稳。4月磷酸铁从价格以及产量均不及企业预期。5月磷酸铁市场竞争持续激烈，企业挺价较为困难。部分磷酸铁企业信心稍显不足，故此部分企业计划5月减产，以应对当前困境，稳定市场供需关系。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为22.0万元/吨、22.5万元/吨、23.6万元/吨。 原料端电池级碳酸锂本周延续之前的下跌趋势，四氧化三钴价格有小幅下滑，受原料价格影响，本周钴酸锂价格有小幅下跌。供应端，4月份开始，头部企业产能充分释放，产量稳定提升并保持在高位；需求端，终端厂商备货618，推动电芯厂采购订单增加。此外，受刚果金政策影响，钴仍具有较大不确定性，因此钴酸锂正极厂出货较为谨慎。 负极： 本周，部分人造石墨价格出现小幅下滑。 成本端，石墨化外协价格在供需两端的拉扯以及成本因素的综合作用下，保持相对稳定；而原料焦价，受下游需求持续疲软影响，出现下滑。供需端, 市场整体表现较为平稳，需求端受关税影响增长动力不足，负极企业产量随原料焦价下行而有所提升，但因焦价降幅未能覆盖前期涨幅，致使负极产量增幅有限。展望后续，成本端，原料焦价或将延续下行走势，叠加节后电费下调，生产成本将有所降低。需求端，受国际贸易不确定性因素影响，产业链上下游企业采购决策趋于保守。供应端，负极产能过剩仍然严重。因此，预计后续人造石墨价格将在成本下行与市场供需矛盾的挤压中，呈现下滑趋势。 本周，天然石墨价格呈现平稳运行态势。成本端，本周核心原料价格和加工环节价格走势平稳，未出现明显涨跌；供需端整体运行节奏平稳。在供需两端与成本端均无明显变量的情况下，天然石墨市场交易活跃度处于常规水平，价格缺乏驱动因素。展望后续市场，，供应端仍将保持充裕状态；需求端受关税政策等外部不确定因素影响，下游观望情绪浓厚。在供应充足而需求预期趋弱的市场格局下，天然石墨负极材料价格或将承受一定程度的下行压力。 隔膜 ： 本周，锂电隔膜材料价格持稳，湿法隔膜5um/7um/9um主流报价分别为1.59元、0.82元、0.75元；干法隔膜12um/16um主流报价分别为0.46元、0.43元。 隔膜企业涨价情绪自年后一直较高，目前正处于二季度谈单，价格走势预计近期会出现较为明显的变化。供给端，湿法隔膜企业扩产后，隔膜供给大于需求，各家产能利用率都相对较高；干法隔膜市场由于供大于求，企业自发限制产能，目前供求较为平衡。需求端，下游终端需求增加推动电芯厂采购订单增加。 电解液 本周，电解液价格暂稳。 成本端，核心原材料六氟磷酸锂以及添加剂的价格均有所下降，致使电解液整体制造成本下滑。需求端，下游新能源电池市场虽然有所回暖，但增幅较小。面对市场环境的不确定性，下游客户普遍采取谨慎的生产和备货策略，以按需采购为原则，导致整体市场需求动能不足，难以对产业链形成显著拉动效应。供应端，行业主要企业持续深化 “以销定产” 运营模式，根据市场实际需求灵活调配产能。然而，电解液价格长期处于低位运行，企业利润空间被严重挤压，部分企业出于成本控制与止损考量，主动规避价格过低、亏损显著的订单，致使行业整体开工率不高。综合判断，考虑到短期内供需关系难以出现实质性改善，以及行业缺乏强有力的刺激因素，预计在未来一段时间内，电解液价格将持续维持窄幅震荡态势。 钠电： 本周，钠电行业迎来里程碑式进展，湖州英钠聚阴离子万吨级生产线正式投产。 该产线的顺利落地，不仅彰显了钠电技术产业化的重大突破，更为钠电大规模商业化应用注入强劲动能。随着钠电产业链上下游配套项目加速布局，正负极材料、电芯等关键环节的产线将陆续建成并实现量产。规模效应的显现将驱动钠电生产成本持续下探。与此同时，钠电池凭借与生俱来的高安全性、卓越的倍率性能等核心优势，在储能、低速车等细分领域的竞争力将进一步凸显，重塑新能源电池行业竞争格局。 回收： 供应端：本周锂等盐类产品均以阴跌为主。 本周三元、钴酸锂黑粉系数均维持稳定，以三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段系数为75-78%，三元电池黑粉系数为72-75%；铁锂极片黑粉锂点为2550-2700元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为2250-2400元/锂点。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价仍相较坚挺，且仍部分打粉厂因现阶段打粉端利润仍处于盈余线之下，因此选择捂货不出，等待行情，市场成交环比4月表现更清淡。需求端，多数湿法厂在镍钴锂盐持续下跌的情况下仅对黑粉进行刚需采买，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此仅备1个半月左右安全原料库存。成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格略微下行。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。碳酸锂价格持续走低，为电芯降本提供空间，间接推动直流侧价格压缩。此外各省储能参与电力市场机制细则尚未全部出台，业主方多持观望态度，储能集成商通过低价策略竞争订单，同样带动直流侧电池舱的价格呈下滑态势。展望后市，SMM预计5月直流侧电池舱的价格或延续下行趋势。 5月7日，泰兴经济开发区95MW/190MWh共享储能电站项目中标结果公示，项目位于江苏省泰州市泰兴经济开发区。该项目拟新建95MW/190MMh独立共享储能电站，储能电池采用磷酸铁锂电池。中标人报价26504万元，折算后单价为1.395元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【1至4月我国汽车产销量首次双超千万辆】中国汽车工业协会12日公布的数据显示，今年4月，我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%，环比分别下降12.9%和11.2%。今年前4个月，我国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆。据统计，今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%。在出口方面，今年1至4月份，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。其中新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。 【全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份】商务部数据显示，截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份。自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。 (央视新闻) 【中汽协：4月新能源汽车出口20万辆 同比增长76%】中汽协发布数据显示，4月，传统燃料汽车出口31.7万辆，环比下降9.3%，同比下降18.7%；新能源汽车出口20万辆，环比增长27%，同比增长76%。1-4月，传统燃料汽车出口129.5万辆，同比下降7.9%；新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

5月12日（周一），力拓（Rio Tinto）集团在其官网上公布，该公司和日本住友金属矿业公司（Sumitomo Metal Mining，SMM）就西澳大利亚Winu铜金项目签署最终合资协议，预计将于今年完成交易。 力拓铜部门首席执行官Katie Jackson和住友金属董事Hideyuki Okamoto在珀斯签署了最终的合资协议。此前两家公司于2024年12月签署了投资意向书。 Winu项目是力拓于2017年发现的一个有吸引力的低风险、长寿命铜金矿床。人们认为，在最初的开发后，扩张前景将非常好。 力拓铜部门首席执行官Katie Jackson表示：“我们和SMM的合作始于2000年，当时我们在新南威尔士州的Northparkes矿山进行合作，我们期待将我们的综合经验和专业知识带到Winu项目中。” “这种伙伴关系非常适合力拓，并将加强该项目。” SMM董事Hideyuki Okamoto表示：“我们非常高兴能够和力拓恢复长期合作伙伴关系，并利用我们的经验来实现Winu项目的非凡潜力。” 根据协议，力拓将继续开发和运营Winu项目，而住友金属矿山将向力拓支付至多4.304亿美元，以获得该项目30%的股权。其中包括1.95亿美元的预付款和2.354亿美元的延期支付。 双方将继续合作以发展更广泛的战略合作伙伴关系，探索在铜、其他基本金属和锂方面的商业、技术与战略合作机会。 交易预计将于2025年完成，但需获得监管机构的批准，并满足典型条件。

5月10日（周六），加拿大第一量子矿物公司（First Quantum Minerals）对于其在巴拿马铜矿的前景仍持谨慎乐观态度，因当地政府正在考虑如何以及何时重启已关闭的Cobre Panamá铜矿。 法律层面的讨论正在进行，当局正探索第一量子矿物释放精矿库存并重启铜矿场发电厂的未来道路。在此之前，第一量子矿物于4月初决定撤回针对巴拿马的国际仲裁案件。 巴拿马总统José Raúl Mulino表示，有兴趣建立一种新的合作模式，加强国家对该矿的所有权，但他警告称，考虑到该项目的规模和经济影响，完全关闭该矿需要15年的时间。该矿直接和间接提供了数以万计的工作机会。 “让我们聪明一些，并让我们巴拿马人从已经拥有的矿山中获得最大的利益，”他说道。 审查最初从环境审计开始的，现在可能会扩大到包括财务条款。BMO Capital Markets分析师Matt Murphy认为，这是一种潜在的好处，表明平行审查可能会加速解决问题。 财务谈判尚未开始，也不清楚巴拿马是否聘请了具有采矿业相关经验的法律专家。根据BMO的说法，之前的谈判条款可能已经过时了。“现在的首要任务是制定新的条款，使巴拿马成为全球矿业投资具有竞争力的目的地，”Murphy写道。 Cobre Panamá是中美洲最大的露天铜矿，在运营中断前，2023年铜产量超过33万吨。这个价值100亿美元的项目有望在2024年底实现100万吨的铜产量，将使其成为全球最大的铜生产商之一。 第一量子矿物继续推进赞比亚Kansanshi铜矿价值130亿美元的S3阶段的扩张计划。计划今年晚些时候投入使用，升级后，矿石的年加工能力将从3,000万吨提升至5,500万吨，并将该矿的寿命延长超过20年。

SMM镍5月12日讯： 宏观消息： （1）中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。 （2）在鲍威尔上周重申美联储将对放松货币政策采取观望态度后，交易员大幅调整了相关押注，预计2025年基准利率降幅将小于75个基点(≤三次降息)，同时首次降息最早也要到7月才会启动。美联储主席鲍威尔当时曾表示，由于特朗普总统全面加征关税，在政策制定者寻求更多贸易政策清晰度的同时，通胀上行和失业率攀升的风险已经加剧。当然，这一预期能否成立还将取决于未来几周美国经济和通胀数据的表现。上周末中美贸易谈判细节及周二公布的消费者价格指数，依然可能促使投资者重新评估最新观点。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格125,900-128,550元/吨，平均价格127,225元/吨,较前一交易日价格上涨2,400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,300元/吨，平均升水为2,150元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）强势反弹，开盘价124,150元/吨，截至11：30收盘价为125,930元/吨，涨幅高达1.84%。库存方面，5月9日LME镍库存单日减少642吨至197,670吨，国内上期所仓单减少867吨至27,808吨，内外盘库存均有所去库。 周一基本金属价格普遍上涨，因为美国和中国的贸易谈判取得实质性进展的消息传出，在一定程度上缓解了对全球衰退的担忧。镍价表现突出的另一原因是传闻 菲律宾计划从下月起实施镍矿石出口禁令，可能会对镍矿供应造成紧缺，但SMM分析认为短期镍市场影响或较多来自于情绪方面，该政策短期内或较难以对镍产业产生根本性的冲击。

SMM5月9日讯： 近日，市场对菲律宾禁矿政策议论纷纷，有消息称“菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令”。印尼镍矿协会（APNI）矿业顾问委员会成员Djoko Widajatno也表示，尽管印尼是全球最大镍生产国，但国内多家冶炼厂仍依赖菲律宾镍矿供应，尤其是对本土日渐稀缺的高品位镍矿，而菲律宾禁令或将引发全球镍矿供应紧缩和价格上涨。短期虽有利于本土镍矿商获利，但将推高依赖进口原料的冶炼厂运营成本。 实际上，该事件早在今年年初便引发过讨论。 2025年2月3日，菲律宾参议院通过了一项禁止镍矿出口的法案，目前该法案处于两院委员会审议阶段，暂未签署成正式法律。后续该法案复审将放在6月国会复会后，开始进行讨论。同时，菲律宾参议院议长弗朗西斯·埃斯库德罗（Francis Escudero）表示，希望能有一个两院委员会同来自参众两院的成员协商审查这份法案。 埃斯库德罗在一次简报会上说：“我希望它能够在休会期间完成，这样我们就可以在复会时批准”，该法案意图通过禁止原矿出口来推动采矿业下游发展“，他说 “我们希望从仅仅出口被其他国家用来生产更高价值产品的原矿，转向发展我们自己的加工能力。这将增加我们与矿物相关的出口附加值，为我们的经济提供急需的拉动，并为我们的人民创造就业机会。由于绿色倡议如电动汽车生产的推动，过去几十年对镍和铜等关键矿物的需求有所增加。镍和铜是电动汽车锂电池生产的关键元器件，如果我们能够利用这些矿物的潜力，我们就能在全球供应链中占据一席之地，特别是在电动汽车电池生产方面，也许有一天，我们还能拥有自己的电动汽车。 若该法案签署成法律，5年后将实施，以便矿企有时间来建设加工厂。“如果法案获得通过，我们最终将有矿石加工能力，对于国家来说是一次蜕变”，埃斯库德罗表示，他是这份法案的三审稿和终稿起草者。 菲律宾为世界第二大红土镍矿供应国，据SMM统计，2024年菲律宾全年发运5400万吨，其中约4350万吨发往中国，1035万吨发往印尼。 近年来，该国政府一直在尝试学习世界最大镍供应国印度尼西亚扩大矿业收入的经验，督促矿企投资加工设施而不只是出口原矿。 但是，业内普遍认为，菲律宾完全复制印尼禁矿令的可能性较小，主要由以下几个方面造成： 基础设施落后： 印尼基础设施健设相对完善，有能力吸引外企投资配套的冶炼和下游工厂，而菲律宾基础设施健设相对落后，矿区公路覆盖率不足30%，港口设施落后导致运输成本占售价20%以上。 经济结构脆弱性： 尽管法案预留了5年过渡期，但当前仅规划建设3座小型冶炼厂，远不足以消化现有出口量。相比之下，印尼2014年禁矿前已通过多元产业构建经济缓冲带（棕榈油、橡胶等），且下游加工产业链初具规模，而菲律宾缺乏类似基础。 基础资源难以支撑冶炼项目投建： 印尼当地有较为丰富的水电煤资源，而菲律宾菲律宾工业电价达0.18美元/千瓦时（印尼为0.1美元）， 电力供应稳定性差且工业电价较高。 投资可行性相对较低： 菲律宾镍矿品味较低，比较适合湿法冶炼生产MHP，但是湿法冶炼投资成本较高，建设周期长且有一定技术门槛。 镍产业过剩或难有新项目落地： 全球镍市场供应过剩，镍资源龙头企业镍一体化布局已进入尾声，SMM预计2025年及后续全球镍资源供应过剩幅度将会扩大，菲律宾若实施禁矿令发展下游产业，面临市场空间小、利润难以保证的问题，且较难吸引企业投资。 政治分权与利益集团掣肘： 菲律宾地方政府对矿产开发拥有实际控制权，中央政策常因地方环保干预或司法纠纷受阻（如2020年棉兰老岛矿山关闭事件）。菲律宾矿山商会（The Chamber of Mines of the Philippines）和菲律宾镍业协会（Philippine Nickel Industry Association）称，这项拟议中的出口禁令“将导致矿山关闭”，将“减少政府收入和矿业社区的经济活动”。当地的利益集团后续或成为该法案推行的较大阻力。此外，前十大矿业公司控制全国80%镍矿产量，通过政治献金和游说深度介入立法，而印尼通过引入外资形成利益共同体，削弱了私人资本对政策的干扰。 另外，2016年下半年，菲律宾曾以环保为切入点整顿矿业，后续并未成功。 但是，对关键矿物出口的禁令并非印尼独有，实际上这是一种全球趋势，尽管程度各不相同。 根据经济合作与发展组织的数据，在2009年至2020年间，约有53个国家对关键矿物实施了出口禁令，例如纳米比亚禁止未加工锂和其他关键矿物出口，津巴布韦则禁止铬出口。各国采取“禁止原矿出口”这一政策的动机是可以理解的，其经济效益也是可以量化的。 以印尼为例，印尼工商会的数据显示，该国镍矿出口额从2014年的11亿美元增长到2021年的209亿美元，这发生在镍矿石出口禁令实施之前。 SMM认为，该政策短期内或较难以对镍产业产生根本性的冲击，原因如下： 对于印尼方面，据SMM统计，2024年印尼镍产品生产共消耗红土镍矿超过2.45亿湿吨，而菲律宾出口至印尼镍矿1035万湿吨，仅占印尼镍矿总需求的4.3%。而印尼进口菲律宾镍矿，更多是用作调配冶炼过程中的硅镁等杂质的需求。若菲律宾禁矿政策落地，或也较难对印尼镍矿供需结构产生根本性冲击。 对于菲律宾自身来说，禁矿政策的落地依然困难重重，若该政策成功正式签署成法律，也会在5年后才正式生效，对于短期镍市场影响或较多来自于情绪方面，而非结构性变化。   》订购查看SMM金属现货历史价格

据Mining.com网站报道，纽科尔黄金公司（Newcore Gold）在加纳西南部的恩奇（Enchi）项目博因（Boin）矿床在122米深处见矿15米，金品位3.83克/吨。 ◎KBRC352孔在该矿床中北部还见矿56米，金品位2.25克/吨。 ◎KBRC353孔从地表见矿24米，金品位2.15克/吨。 ◎KBRC355孔在26米深处见矿29米，品位2.13克/吨。 “恩奇项目3.5万米的钻探持续见到良好结果，这是博因矿床截至目前最佳见矿”，公司总裁和首席执行官鲁克·亚历山大（Luke Alexander）在新闻稿中称。 “钻探不仅见到令人鼓舞的广泛分布的矿化，也正是矿体分布连续性极好，但是钻探断续见到品位明显高于目前资源量平均品位的矿体”。 博因矿床东南部钻探见矿也非常好。KBRC344孔在104米深处见矿72米，品位1.16克/吨，其中在114米深处见矿10米、品位3.06克/吨；在190米深处见矿38米，金品位1.74克/吨，其中在218米深处见矿7米、金品位3.67克/吨。 以上结果是去年底以来恩奇项目142个钻孔17592米钻探分析结果。 面积为248平方公里的恩奇金矿位于加纳比比亚尼（Bibiani）剪切带，该矿带已经发现几个数百万盎司的金矿床。其中包括在北面的金罗斯黄金公司（Kinross Gold）奇拉诺（Chirano）金矿，以及东北面的阿散特黄金公司（Asante Gold）比比亚尼金矿。 公司称，目前的加密钻探是为了能在今年晚些时候进行的预可行性研究之前将推测资源量升级为推定资源量。 博因矿床是恩奇项目5个矿床之一。目前，该项目推定矿石资源量为4170万吨，品位0.55克/吨；推测矿石资源量为4660万吨，品位0.65克/吨。 恩奇项目位于加纳首都阿克拉以西大约400公里，邻近科特迪瓦边界。 去年4月份，恩奇项目一项更新后的初步经济评价显示，按照1850美元/盎司的金价，该项目净现值为3.71亿美元。初步建设投资需要1.06亿美元。矿山可开采9年，露天矿坑每年可开采矿石810万吨，采取堆浸选矿。全成本为1018美元/盎司。