【SMM国内保税区电解铝库存统计】 7月27日，SMM统计上海保税区电解铝库存为79900吨，广东保税区库存13500吨，总计库存93400吨，库存较上周减少0吨。  

SMM 7月27日讯： 早盘沪铝 2606合约运行重心小幅高于上一交易日同期水平。受到终端需求疲软，今日市场整体采购仍以刚需备库为主。受到市场流通货仍较充足，市场价格接受度维持较弱水平。市场主流当月票成交价为沪铝08合约平水为主。今日华东市场出货情绪指数3.13，环比持平；采购情绪指数2.94，环比持平。 今日中原市场交易情绪较为平淡，周一恰逢次月票开启第一天，下游加工企业接货情绪不高，仅少量企业维持刚需少量采购，且持货商挺价意愿不强，报价有走低趋势。同时，当月票成交较为火热，缺票贸易商大量成交当月票，但市场整体缺票背景下，报价居高不下。最终中原市场次月票实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水100-120元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.10，环比持平；采购情绪指数为2.90，环比下降0.05。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下跌1.4，三地均呈现去库态势。

SMM7月27日讯： 今日盘面持稳，华南现货更加坚挺。到货再度收紧、库存大幅去化且短期内难以逆转，持货商尤其是规模以上者坚定挺价惜售、坚决不贴水，主流报价升水0~+10元/吨、总体流通稍显偏紧。需求端，下游稳定按需接货，贸易商亦多有接入相对低价货源，叠加月底中下游均有不同程度补充当月进项的刚需。供需格局偏紧，整体成交不温不火。现货成交价集中在沪铝2608合约升水45元/吨至85元/吨。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月24日讯： 一、铝棒库存由去转累，去库逻辑已生变 据SMM统计，7月23日国内主流消费地铝棒社会库存录得 12.10万吨 ，较上周一累库0.10万吨，较上周四累库0.65万吨，已连续两周呈现累库态势。从同期对比来看，当前库存较2025年同期低2.45万吨、较2024年同期低1.02万吨，但较2023年同期高4.59万吨。虽然库存绝对水平仍低于近两年的同期水平，但去库逻辑已发生明显转向——由6月的快速去化进入7月的由去转累，对加工费的支撑力度随之减弱。     从出库数据来看，7月14日至7月20日国内铝棒出库量录得 3.30万吨 ，环比大幅下降0.91万吨，同比2025年同期低1.90万吨。出库量的大幅萎缩直观反映出下游采购情绪的边际降温，市场成交活跃度明显下滑。从区域结构看，佛山地区到货量持续增加，库存已累至 5.30万吨 的阶段性高位，成为本轮累库的主要贡献力量；无锡地区则因部分货源调拨发货，到货减少后虽被下游采购有所对冲，但仍累库0.10万吨。供需两端共同作用下，低库存环境对加工费的托底效应正在逐步减弱。         二、加工费普遍下滑，区域分化显著   周内铝价重心震荡偏稳，SMM A00铝现货价格由上周四的23,170元/吨小幅升至23,260元/吨。在铝价持稳小涨、华南到货持续增加的共同压制下，各地区铝棒加工费普遍下滑。 从三地φ120加工费走势观察，华南地区无疑成为本轮加工费回调的"重灾区"。当前国内铝棒生产成本线约在 250-300元/吨 区间，因地区要素成本差异而有所浮动。截至7月23日，佛山φ120加工费已降至300元/吨，恰好落在成本线上沿，企业盈利已被压缩至盈亏平衡点附近。无锡地区因小棒货源偏紧，φ90跌幅相对有限，显示出规格结构性偏紧对加工费仍有一定支撑；但φ120同样下跌90元/吨，说明大棒供应压力也在加大。南昌地区跌幅相对较小，反映当地供需节奏相对平稳。 临近周末，截至7月24日，佛山φ120均价已跌至 270元/吨 ，已跌破250-300元/吨的成本线区间下沿，下游观望情绪暂未改变，采购需求偏弱且随盘显著压价，适逢月度长单结算最后一日，因当天价明显高于月均价，市场部分持货商出货空间巨大，不乏大幅低处低价甩卖者，尽管部分持货商实际处于亏本出货状态选择挺价不出，但难阻加工费进一步下行。     三、需求端：型材开工回落，淡季特征深化   加工费持续下行的根本驱动在于需求端的边际转弱。据SMM调研，本周国内铝型材周度开工率录得 52.9% ，环比回落0.4个百分点，延续淡季弱势运行格局。从细分结构看，建筑型材受淡季深入及房地产端乏力持续拖累，终端需求进一步走弱，下游客户采购趋于谨慎，多以刚需急单为主，新增订单减少，对整体开工率形成明显拖累。 工业型材方面则呈现一定韧性。部分样本企业受益于储能板块在手订单充裕，排产维持偏饱满状态；光伏边框方面，头部企业排产整体持稳，三季度下游组件企业排产预计略高于二季度，将对边框需求形成托底。但SMM认为，工业型材的边际支撑尚不足以完全对冲建筑型材的淡季疲软，且加工利润尚可并不意味着终端消费同步扩张，出库能否持续尚需验证。整体来看，下游采购仍以刚需为主，零单市场成交情绪一般，对加工费的承接力度有限。   四、供应端：到货增加叠加生产积极性，加工费承压加大   从供应端来看，华南地区到货持续增加是本轮加工费快速回落的直接诱因。佛山库存累至5.30万吨的阶段性高位，反映出前期高加工费刺激下，棒厂发货节奏加快，而本地需求未能同步跟进，造成区域供给宽松。此外，虽然无锡、南昌等地加工费相对抗跌，但全国范围内的铝棒生产积极性整体仍处偏高状态，一旦加工费跌破成本线，企业虽会通过减产、检修等方式进行边际调节，但短期供应释放的节奏仍快于需求回暖的节奏。   五、加工费还能挺住吗？   综合当前供需格局来看，国内铝棒加工费在成本线附近能否挺住，取决于以下几个核心变量： 下行压力仍在： 其一，库存已连续两周累库，出库量环比大幅萎缩，需求淡季特征尚未结束；其二，佛山地区到货节奏略微加快，华南供给偏宽松格局短期难以根本扭转；其三，建筑型材终端订单疲软，下游压价采购成为常态，加工费缺乏来自需求端的向上驱动力；其四，即便加工费已回落至250-300元/吨的成本线区间，棒厂短期减产意愿仍有限，供应端出清速度较慢。 阶段性支撑尚存： 其一，当前库存绝对量仍低于2024年和2025年同期，整体库存压力尚未完全失控，一旦到货节奏放缓或需求边际回暖，去库逻辑有望重新建立；其二，无锡等地小棒货源仍偏紧，规格结构性短缺对局部加工费有托底作用；其三，工业型材中储能、光伏等新能源细分领域订单仍有韧性，可在一定程度上对冲建筑材淡季；其四，铝价若出现阶段性回落，可能刺激下游逢低补库，从而带动加工费修复。 SMM观点： 短期来看，铝棒加工费已步入阶段性承压通道，佛山φ120等主流规格加工费已从前期高位回落至250-300元/吨的生产成本线区间，部分低价货源甚至已跌破成本线下沿，继续大幅下探的空间受到成本约束，但挺价反弹的动力同样不足。预计下周各地区加工费将延续分化格局：华南地区在供需压力下仍有下行空间，部分低价货源可能继续在成本线以下运行；无锡地区在小棒货源偏紧支撑下相对抗跌，但大棒同样面临调整压力。整体来看，加工费或将在成本线附近偏弱震荡，真正意义上的企稳反弹，需等待库存重新去化、出库量回升以及终端订单出现实质性改善信号。     结论： 当前铝棒加工费已回落至250-300元/吨的生产成本线附近，佛山φ120均价7月24日已跌至270元/吨，部分低价货源已跌破成本线。理论上成本约束对下行空间有所限制，但在淡季需求偏弱、库存由去转累、华南流通增加的背景下，加工费挺住难度较大。短期或维持偏弱震荡，重点关注华南地区到货消化节奏、下游接货力度以及工业型材订单的边际变化。             数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM7月24日讯： 今日盘面转小跌，华南现货略显坚挺。绝对价虽跌但仍处月均长单最后一日、当天价仍明显较高，叠加基差亦相对偏高，一部分持货商积极调价多出以逢高变现造成一定拖累，另一部分则基于持续去库现实坚定挺价稳价、不跟随低出，主流报价贴水-10~0元/吨、流通可控。需求端，跌价下游刚需采购力度适中、存在支撑，贸易商压价收货未能完全满足需求后也逐渐提价补入、特别是对当月票货源。供需格局趋于改善，整体成交呈现回暖。现货成交价集中在沪铝2608合约升水45元/吨至65元/吨。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周亚洲海外铝锭现货市场整体承压下行，亚洲主流贸易区域现货成交均价同比上周大幅回落。下游行业步入传统消费淡季，采买意愿持续低迷；叠加部分贸易商库存积压、资金压力凸显，低价抛货行为增多，市场报价分歧显著放大，现货价格重心持续松动。 一、铝锭现货价格周度对比 二、分区域市场成交逻辑解读 本周韩国、泰国、日本走弱逻辑趋同，核心拖累均来自淡季终端需求，叠加贸易端出货压力形成双重压制。 整体下游加工行业进入季节性淡季，终端企业仅维持刚需零星采买，大批量集中补库行为完全缺失，市场整体交投氛围冷清，采购方议价话语权持续走强。供应端层面，贸易商整体库存压力陡增。受资金压力影响，部分贸易商主动下调报价加速去库，市场低价成交不断涌现。 与此同时市场报价分歧显著分化，价格呈现两极格局：一部分无资金、库存压力的贸易商选择挺价观望，报价维持相对高位；而部分库存压力较大的贸易商让利抛售，低位成交价持续冲击市场中枢。下游企业采购情绪谨慎，逢低批量拿货意愿偏弱，难以形成有效买盘支撑现货升水。 三、后市简要展望 短期来看亚洲下游淡季格局暂未出现改善信号，终端刚需采购难以放量，叠加贸易商库存出清周期仍存，海外铝锭现货升水或维持偏弱运行。后续需持续关注下游回暖节奏、长协订单新增签约情况，以及贸易商库存去化进度，若需求持续低迷，区域现货价格仍有进一步下探空间。       【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

SMM 7月24日讯： 早盘沪铝 2606合约运行重心低于上一交易日同期水平。受到周末备库及铝价走低影响，市场采购情绪有所上行，但受到市场流通货仍较充足，市场价格接受度仅小幅走高。市场主流成交价为沪铝08合约贴水10元/吨至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.13，环比持平；采购情绪指数2.94，环比上涨0.03。 今日期铝盘面小幅下调，恰逢周末前备货及月底最后一个长单交货日，中原市场贸易商大量接货交长单，且下游加工企业备货情绪有小幅回暖，带动持货商出货报价始终维持高位，挺价惜售意愿显著。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水100-120元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.10，环比上涨0.01；采购情绪指数为2.96，环比上涨0.08。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下跌0.8，三地均呈现去库态势。

SMM7月23日讯： 今日盘面继续上涨，华南现货渐有承压。基差经昨日急剧抬升已居于较高位，同时当天价连续上涨也明显高于月均价，双高局面刺激持货商出货变现积极性不断提升，个别坚定挺价已无法阻挡多数逐步下调，主流报价贴水-10~0元/吨、流通有所放宽、实际不乏更低价货源。需求端，下游略显畏高、采购较为乏力仅剩刚需，贸易商除基本接货交单需求外也选择退市少买。供需两端动能同步走弱，整体成交不甚理想。现货成交价集中在沪铝2608合约升水45元/吨至85元/吨。

SMM 7月23日讯： 早盘沪铝 2606合约运行重心高于上一交易日同期水平。受到淡季影响，市场采购情绪仍维持较弱水平，叠加市场流通货仍较充足，市场价格接受度未见走高。市场主流成交价为沪铝08合约贴水10元/吨至贴水20元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.13，环比上涨0.03；采购情绪指数2.90，环比持平。 今日中原市场交投氛围维持清淡，安全检查少量限制下游加工企业生产节奏，工厂接货积极性不高，带动市场整体采购情绪走弱。但铝价震荡回涨拉高部分持货商出货情绪，出货商挺价意愿不强，仅大户维持高升水。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水120-140元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.09，环比上涨0.02；采购情绪指数为2.87，环比下降0.03。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下跌0.4，三地均呈现去库态势。

SMM 7 月 23 日讯： 一、宏观层面 美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运扰动延续，区域地缘风险溢价持续维持，供应不确定性仍存。美国CPI月率六年来首次录得负值，降低了市场对美联储即将加息的预期，对有色板块的边际约束有所缓和。 二、基本面 海外市场方面，海外电解铝复产与新建产能仍按计划持续爬坡，市场对远期全球铝市由紧转松的预期持续存在，持续限制铝价上行空间。但中东航运风险持续扰动，市场担忧区域铝原料输入、成品铝外运受阻，叠加原油上涨推升海外冶炼能源成本，短期为铝价提供一定底部支撑；当前LME 显性库存维持低位，但现货升水改善力度有限，多头持续上攻动能不足。 国内市场方面，库存端，国内电解铝社会库存延续去库通道，对铝价形成有力支撑。 三、综合来看 整体来看，近期宏观面情绪略有改善，中东地缘风险溢价持续叠加国内铝锭持续去库，共同托底铝价运行；但海外电解铝远期产能持续投放、国内传统终端需求偏弱，叠加宏观层面不确定性反复，铝价上方空间存在明显压力。综合预判，短期铝价维持震荡走势。下周沪铝主力运行区间预计为22800-23500元/吨，伦铝运行区间预计为3150-3220美元/吨。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》订购查看SMM金属现货历史价格